На снижении ставки золото улетело на 1644 (+3.5%), золотодобытчики most probably будут расти

#PLZL #POLY #SELG #HGML #POGL

#gold #GMKN #POLY #PLZL #HGLM #SELG

Золото пробивает немыслимые высоты (уже 1770), золотодобытчики в нашем портфеле чувствуют себя отлично (сегодня Полюс +5.4% - пока что закрыли позицию, Полиметалл +4.2% держим, Highland Gold +7.8% - продолжаем держать и частично нарастили позицию по ценам ниже закрытия);

частично перевложились в НорНикель - на рынках работы которого тоже сохраняется позитивная конъюнктура (сегодня никель +1.6%, палладий +0.6%, за неделю +3.3% и 4.1% соответственно) и по мультипликаторам стоит не так дорого (мультипликатор EV/EBITDA LTM 7.0x, EV/EBITDA прогнозный 5.8x в текущей конъюнктуре, целевой уровень мультипликатора 8.6x; LTM див. доходность 11%)

Из золотодобытчиков также на неделе круто отчитался по МСФО 2019 и производственным результатам 1 кв. 2020 / сильно вырос Селигдар (о котором писали еще в декабре https://eninv.ru/blog/191229_celigdar, с тех пор прибавил более 100%):
- рост EBITDA 2П 2019 35% год к году
- рост производства золота в 1м квартале 2020 26% (!) год к году
В этом плане отдельные поздравления Вячеславу Бердникову (канал https://yangx.top/ltrinvestment), который держит в нем существенную часть портфеля :)

#NLMK #CHMF #MAGN #SELG

За последние 2 дня отчитались по операционным результатам за 3й квартал 2020:
- НЛМК (+11% реализация товарной продукции год к году)
- Северсталь (+6.1% реализация товарной продукции год к году)
- ММК (-5.4% реализация товарной продукции год к году)
- Селигдар (+2% производство золота год к году)

Учли операционные результаты в расчете экспресс-потенциалов компаний на портале

#reports

Операционные и финансовые результаты по рос.компаниям за 3q 2021

#SBER Cбер
- Чистая прибыль +67.4% г/г
- Чистый процентный доход +12.1% г/г
- Чистый комиссионный доход +16.1% г/г
- Операционные расходы выросли только на 2.5% г/г
- Совокупный кредитный портфель достиг 26.1 трлн рублей (+11.5% г/г)

#VTBR ВТБ
- Чистая прибыль выросла в 3.9 раз г/г и +52% к 2019 году (исключая эффект низкой базы)
- Чистый процентный доход +28.5% г/г
- Чистый комиссионный доход +26.7% г/г
- Расходы по созданию резервов под кредитные убытки -61% г/г
- Суммарный кредитный портфель с начала года вырос на 13%

——————

#NLMK НЛМК
- Производство стали -1% г/г
- Продажи стали -7% (продажи на на «домашних» рынках остались без изменения (г/г), продажи на экспортных рынках -21% г/г)

Средние цены на металлопродукцию в 3q 2021:
- Цена плоского проката в РФ +125% г/г
- Арматура +94% г/г
- Экспортная цена на сляб на условиях FOB +89% г/г
- Плоский прокат в США +246% г/г
- Плоский прокат в ЕС +162% г/г

#MAGN MMK
- Выручка +92.8% г/г
- EBITDA +239.5% г/г
- FCF годовой +91.1 млрд руб (положительный), 11.6% от капитализации

- Объем выплавки стали +17.6% г/г
- Объем выплавки чугуна +10.3% г/г
- Производство угольного концентрата +20.2% г/г
- Производство ЖРС -1.1% г/г
- Средняя реализация продукции выросла на 97.6% г/г

#CHMF Северсталь
- Выручка +71.0% г/г
- EBITDA +162.7% г/г (чистая прибыль выросла в 6 раз)
- FCF +159.7% г/г (FCF Yield LTM = 14.8%)

- Производство стали снизилось на 5.6% г/г
- Производство чугуна +19.8% г/г

——————

#PIKK ПИК
- Общий объем поступлений денежных средств +33.2% г/г
- Объем реализации недвижимости в кв.м -1.5% г/г
- Объем реализации недвижимости в денежном выражении +19% г/г

#SMLT Самолет
- Объем продаж недвижимости в денежном выражении +108.4% г/г
- Объем продаж недвижимости в кв.м +71.4% г/г
- Общее количество контрактов +93.9%
- Денежные поступления +82.4% г/г
- Средняя цена за кв. м выросла на ≈20% г/г

#ETLN Эталон
- Продажи недвижимости в кв.м -36% г/г
- Продажи недвижимости в денежном выражении -23% г/г
- Количество заключенных контрактов -31% г/г
- Средняя цена кв.м выросла на 20% г/г

——————

#POLY Полиметалл
- Выручка -7% г/г
- Вскрыша +24% г/г
- Среднее содержание золота/серебра в руде -11% г/г
- Производство золота -9% г/г
- Производство серебра -3% г/г
- Чистый долг вырос на $70 млн (0.8% от капитализации)

#POGR Петропавловск
- Совокупное производство золота -2.2% г/г
- Производство золота из собственного сырья +17% г/г
- Производство золота из стороннего концентрата -64% г/г
- Объемы реализации золота -0.8% г/г
- Средняя цена реализации золота -7.2% г/г

#GMKN Норникель
- Производство никеля -15.9% г/г
- Производство меди -2.6% г/г
- Палладий -23.6% г/г
- Платина -23.7% г/г

#SELG Селигдар
- Производство золота +5.7% г/г
- Реализация золота +31.9% г/г
- Добыча оловянной руды +9.5% г/г
- Производство концентрата олова +1.6% г/г
- Производство концентрата вольфрама -22.2% г/г
- Суммарная выручка от продажи металлов +16.8% г/г

——————

Российские компании смешанно отчитываются по фин. результатам за 4q 2021 и 1q 2022:

#OZON #reports
OZON смешанно отчитался за 2021 q4:
- Выручка +75.6% г/г
- EBITDA составила -19 млрд рублей, против -4 млрд рублей в 4q 2020
- Чистый долг увеличился на 16.9 млрд рублей за отчетный период (9.4% от капитализации)
- FCF годовой -75.3 млрд руб (отрицательный), 41.9% от капитализации
- EV/Sales: 1.0х

#GAZP
Газпром позитивно отчитался за 2021 q4:
- Выручка +74.0% г/г
- EBITDA +92.2% г/г
- Чистый долг сократился на 571.7 млрд рублей за отчетный период (10.2% от капитализации)
- FCF годовой +1211.5 млрд руб (положительный), 21.5% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 2.5x

Газпром заплатит 52.5 рублей на акцию или 21.8% доходности, если будет действовать по традиционной див. политике (50% от чистой прибыли по МСФО)

#AFKS
АФК Система неплохо отчиталась за 2021 q4:
- Выручка +16.7% г/г
- EBITDA +13.0% г/г
- Чистый долг увеличился на 57.4 млрд рублей за отчетный период (44.1% от капитализации)
- FCF годовой -151.7 млрд руб (отрицательный), 116.5% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 4.8x

#SELG
Селигдар неплохо отчитался за 2021 H2:
- Выручка +5.6% г/г
- EBITDA +27.5% г/г
- Чистый долг увеличился на 1.2 млрд рублей за отчетный период (2.6% от капитализации)
- FCF годовой +0.3 млрд руб (положительный), 0.6% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.1x

#ETLN
Эталон слабо отчитался за 2021 H2:
- Выручка -1.1% г/г
- EBITDA -12.8% г/г
- Чистый долг увеличился на 23.0 млрд рублей за отчетный период (82.5% от капитализации)
- FCF годовой -18.2 млрд руб (отрицательный), 65.1% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.5x
- P/Book: 0.5х

#QIWI
QIWI негативно отчиталась за 2021 q4:
- Выручка -14.8% г/г
- Чистая прибыль -27.0% г/г
- P/E мультипликатор равен 1.6x

#MDMG
Мать и дитя нормально отчиталась за 2021 H2:
- Выручка +18.4% г/г
- EBITDA +20.4% г/г
- Чистый долг увеличился на 0.1 млрд рублей за отчетный период (0.2% от капитализации)
- FCF годовой +3.8 млрд руб (положительный), 9.3% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 5.3x

#FIXP
Fix Price средне отчиталась за 2021 H2:
- Выручка +16.0% г/г
- EBITDA +17.2% г/г
- Чистый долг увеличился на 2.0 млрд рублей за отчетный период (0.6% от капитализации)
- FCF годовой +31.4 млрд руб (положительный), 9.2% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 9.8x

#ENRU
Энел Россия хорошо отчиталась за 2022 q1:
- Выручка +19.2% г/г
- EBITDA +26.6% г/г
- Чистый долг сократился на 1.3 млрд рублей за отчетный период (7.5% от капитализации)
- FCF годовой -9.3 млрд руб (отрицательный), 53.4% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 6.1x

#MGNT
Магнит хорошо отчитался за 2022 q1:
- Выручка +37.7% г/г
- Выручка скорректированная на покупку Дикси +18.5% г/г
- EBITDA +36.1% г/г
- Чистый долг увеличился на 31.3 млрд рублей за отчетный период (6.7% от капитализации)
- FCF годовой -14.9 млрд руб (отрицательный), 3.2% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 4.9x

- LFL-продажи +12% г/г
- Средний чек +11.1% г/г

#YNDX
Яндекс так себе отчитался за 2022 q1:
- Выручка +44.9% г/г
- EBITDA -167.2% г/г
- Чистый долг сократился на 66.1 млрд рублей за отчетный период (12.6% от капитализации)
- FCF годовой -109.2 млрд руб (отрицательный), 20.8% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 627.3x

#VKCO
VK company негативно отчиталась за 2022 q1:
- Выручка +10.2% г/г
- EBITDA -129.7% г/г
- Чистый долг увеличился на 20.9 млрд рублей за отчетный период (23.1% от капитализации)
- FCF годовой -42.0 млрд руб (отрицательный), 46.6% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 7.1x

#FIVE
X5 Retail неплохо отчиталась за 2022 q1:
- Выручка +19.1% г/г
- EBITDA +19.6% г/г
- Чистый долг увеличился на 11.9 млрд рублей за отчетный период (4.3% от капитализации)
- FCF годовой +5.6 млрд руб (положительный), 2.0% от капитализации
- EV/EBITDA мультипликатор равен 3.4x

#UPRO
Юнипро отлично отчиталась за 1q 2022:
- Выручка +30.3% г/г
- EBITDA +65.9% г/г
- EV/LTM EBITDA мультипликатор равен 4.8x

#reports 1/2

Российские компании смешанно отчитываются по операционным и неаудированным фин. результатам за 1q 2022

#OKEY
O`KEY Group нормально отчитался:
- Выручка +9.3% г/г
- Сопоставимая (LFL) выручка +5.6% г/г
- Трафик LFL -1.7% г/г
- Средний чек LFL +7.4% г/г
- Общие онлайн продажи +64.5% г/г
- Кол-во магазинов группы +19.0% г/г
- Общая торговая площадь +3.5% г/г

#VEON
Veon неплохо отчитался:
- Выручка +9.8% г/г
- EBITDA +5.7% г/г
- Общее кол-во абонентов +3.9% г/г
- Кол-во абонентов с 4G +24.3% г/г
- Net Debt/EBITDA: 2.4х

#MDMG
Мать и дитя скорее слабовато отчиталась:
- Общая выручка +7.7% г/г
- Сопоставимая выручка (LFL) +6.2% г/г

Количество:
- Роды +3.2% г/г
- Циклы ЭКО +0.5% г/г
- Койко-дни -14.2% г/г
- Амбулаторные посещения +1.3% г/г

Чистый долг снизился на 616 млн руб (1.7% от капитализации)

#FIXP
Fix Price хорошо отчитался:
- Выручка +21.2% г/г
- Сопоставимые (LFL) продажи +11.6% г/г
- Средний чек LFL +12.0% г/г
- Общее кол-во магазинов увеличилось на 179 до 5083 или +16.7% г/г

#POGR
Петропавловск так себе отчитался:
- Совокупное производство золота +7.7% г/г
- Производство золота из собственного сырья -2.7% г/г
- Производство золота из стороннего концентрата +72.7% г/г
- Объемы реализации золота -6.1% г/г
- Средняя цена реализации золота +4.6% г/г

Компания понизила прогноз по производству золота в 2022 на ~2.5% до 390 koz (-13.3% г/г)

#GMKN
Норникель неплохо отчитался
Производство:
- Никель +10.5% г/г, -18.4% кв/кв
- Медь +0.1% г/г, -22.9% кв/кв
- Палладий -7.8% г/г, +2.8% кв/кв
- Платина -11.4% г/г, -8.4% кв/кв

#AGRO
Русагро позитивно отчиталась
Объем производства:
- Сырое масло -2% г/г
- Свинина +3% г/г
- Сахар +493% г/г

Объем продаж:
- Масложировая и молочная продукция +4% г/г
- Свинина +3% г/г
- Сахар -12% г/г
- Сельскохозяйственные продукты +9.2% г/г

-Общая выручка Русагро (до межсегментных элиминаций) выросла на 25.8% г/г

#LNTA
Лента неплохо отчиталась:
- Продажи +23.4% г/г
- Сопоставимые продажи +7.8% г/г
- EBITDA +3.0% г/г, маржинальность по EBITDA снизилась до 5.2% с 6.2% в 1q 2021
- Средний чек LFL +9.4% г/г
- Онлайн-продажи +184.2% г/г
- Общая торговая площадь в 2021 году +16.4% г/г

#POLY
Полиметалл негативно отчитался:
- Выручка +3.9% г/г
- Вскрыша +21.1% г/г
- Добыча руды +13.2% г/г
- Среднее содержание золота/серебра в руде -12.5% г/г
- Производство золота -6.5% г/г
- Производство серебра -2.2% г/г
- Чистый долг за отчетный период увеличился на $331 млн (7.3% от капитализации)
- Решение о выплате итогового дивиденда за 2021 год было перенесено на август 2022 года

#HYDR
Русгидро нормально отчиталась:
- Общая выработка электроэнергии группы с учетом Богучанской ГЭС +2.2% г/г
- Выработка электроэнергии ГЭС и ГАЭС +0.4% г/г
- Выработка тепловых станций группы +7.3% г/г
- Отпуск теплоэнергии -5.8%
- Общий полезный отпуск электроэнергии +0.3% г/г

#SELG
Селигдар неплохо отчитался:
- Производство золота -4.8% г/г
- Реализация золота +37.2% г/г
- Добыча оловянной руды +3.0% г/г

Производство концентрата:
- олова -19.6% г/г
- вольфрама +61.0% г/г
- меди +110.5% г/г

- Суммарная выручка от продажи металлов увеличилась на 89.5% г/г

#LSRG
ЛСР отлично отчиталась:
- Заключено новых контрактов в кв.м +53.5% г/г
- Заключено новых контрактов в денежном выражении +115.8% г/г
- Введено в эксплуатацию недвижимости в кв. м +4.5% г/г
- Доля ипотечных продаж составила 75% (против 63% в 1q 2021 года)

Объем продаж строительных материалов:
- Гранитный щебень +33.8% г/г
- Песок +53.0% г/г
- Товарный бетон +5.3% г/г
- Кирпич +31.6% г/г
- Газобетон +5.3% г/г

#MVID
М.Видео хорошо отчиталась:
- Общие продажи (GMV) Группы выросли на 28.1% г/г
- Общие онлайн-продажи +29.8% г/г и составили 68% от GMV
- Средний чек +41% г/г
- Кол-во покупок -9% г/г
- За отчетный период открыто 11 новых магазинов (0.9% от общего кол-ва)

#GLPR
Global Ports слабо отчитался:
- Консолидированный контейнерооборот -2.0% г/г (при росте рынка на 1.7% г/г)
- Перевалка тяжелой накатной техники и автомобилей -28.8% г/г и -35.3% г/г соответственно
- Навалочные грузы -62.3% г/г

#corporate_governance #SELG

Теперь компании могут не раскрывать условия важных сделок, в том числе второй стороной которых являются мажоритарные собственники бизнеса

Селигдар например проводит кучу крупных сделок в отношении которых имеется заинтересованность мажоритарных акционеров, но решает не раскрывать их условия

Это может быть вывод денег из компании через договоры займов, продажа мажоритарным акционерам активов по заниженным ценам - что угодно - теперь уже мы этого не узнаем)

Золото продолжает триумфальное шествие

#PLZL #SELG