#SBER
Сбербанк негативно отчитался за 2й квартал 2020 г. : чистая прибыль -40% год к году
Чистые % доходы +13%, чистые комиссионные доходы +3% (замедлились из-за карантина), прочие непроц. доходы стали отрицательными
Основной негативный эффект из-за резервов - как мы и ожидали в 1м квартале банк не особо создал резервов под потенциально проблемные кредиты, и поэтому создает их теперь (уже на 133 млрд. руб.), и по нашим оценкам продолжит их создавать и в 3-4м квартале, что будет оказывать давление на прибыль
Сбербанк негативно отчитался за 2й квартал 2020 г. : чистая прибыль -40% год к году
Чистые % доходы +13%, чистые комиссионные доходы +3% (замедлились из-за карантина), прочие непроц. доходы стали отрицательными
Основной негативный эффект из-за резервов - как мы и ожидали в 1м квартале банк не особо создал резервов под потенциально проблемные кредиты, и поэтому создает их теперь (уже на 133 млрд. руб.), и по нашим оценкам продолжит их создавать и в 3-4м квартале, что будет оказывать давление на прибыль
#SBER #VTB #UAC
Неприятное (и не особо замеченное в новостях) послание держателям акций ВТБ и Сбербанка (мы не среди них)
от корпорации ОАК
У компании оказалось 530 млрд. руб. проблемного долга в основном перед этими банками, из которого 250 закроет государство и по меньшей мере 150 млрд руб. реструктурируют (вероятный эвфмеизм для "спишут" или "перенесут на очень дальний срок")
По факту корпорация убыточна даже на уровне операционной деятельности (до вычетов процентов) - операционный убыток в 2019 например 26 млрд. руб., поэтому в целом неясно сможет ли она погасить хоть какой-то долг
Если 150-280 млрд руб убытка на себя примут банки, одна только эта ситуация может стоить им 3-5% от капитализации
Неприятное (и не особо замеченное в новостях) послание держателям акций ВТБ и Сбербанка (мы не среди них)
от корпорации ОАК
У компании оказалось 530 млрд. руб. проблемного долга в основном перед этими банками, из которого 250 закроет государство и по меньшей мере 150 млрд руб. реструктурируют (вероятный эвфмеизм для "спишут" или "перенесут на очень дальний срок")
По факту корпорация убыточна даже на уровне операционной деятельности (до вычетов процентов) - операционный убыток в 2019 например 26 млрд. руб., поэтому в целом неясно сможет ли она погасить хоть какой-то долг
Если 150-280 млрд руб убытка на себя примут банки, одна только эта ситуация может стоить им 3-5% от капитализации
#SBER #VTB
еще одна неприятная новость для госбанков и потенциально для рубля - власти России попросили руководство Сбербанка, ВТБ и ВЭБа не ограничивать доступ Белоруссии к рублевой ликвидности
долг банковского сектора Белоруссии перед кредиторами из России по линии межбанковского кредитования составляет $2–2,5 млрд
понятно, что вероятность возврата кредитов в текущей ситуации не слишком высокая
для контекста - в июле в госдуме ратифицировали соглашение о реструктуризации (по сути невостребовании) кредита Венесуэле на $3,4 млрд.
ну и также ясно, что если речь идет о готовности финансировать возникающий дефицит за счет потенциально невозвратных кредитов от госбанков, также возможны и прямые денежные вливания
справочно, золото-валютные резервы Белоруссии только за август снизились на 16% или $1.4 млрд.
еще одна неприятная новость для госбанков и потенциально для рубля - власти России попросили руководство Сбербанка, ВТБ и ВЭБа не ограничивать доступ Белоруссии к рублевой ликвидности
долг банковского сектора Белоруссии перед кредиторами из России по линии межбанковского кредитования составляет $2–2,5 млрд
понятно, что вероятность возврата кредитов в текущей ситуации не слишком высокая
для контекста - в июле в госдуме ратифицировали соглашение о реструктуризации (по сути невостребовании) кредита Венесуэле на $3,4 млрд.
ну и также ясно, что если речь идет о готовности финансировать возникающий дефицит за счет потенциально невозвратных кредитов от госбанков, также возможны и прямые денежные вливания
справочно, золото-валютные резервы Белоруссии только за август снизились на 16% или $1.4 млрд.
#EVRE
Евраз отчитался за 2020 H2 несколько хуже наших ожиданий:
- Выручка -3.3% г/г (против -13.4% в предыдущем полугодии и исторического темпа +5.2%)
- EBITDA +58.1% г/г (против -30.5% в предыдущем полугодии и исторического темпа +10.1%)
- Чистый долг сократился на 22.8 млрд рублей за отчетный период (2.6% от капитализации)
- FCF годовой +49.4 млрд руб (положительный), 5.7% от капитализации
——————
#MTSS
МТС так себе отчиталась за 2020 q4:
- Выручка +5.2% г/г (против -3.6% в предыдущем квартале и исторического темпа +4.3%)
- EBITDA -4.9% г/г (против +6.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +6.3%)
- Чистый долг увеличился на 12.0 млрд рублей за отчетный период (1.9% от капитализации)
- FCF годовой +59.7 млрд руб (положительный), 9.4% от капитализации
——————
#MVID
М.Видео так себе отчиталась за 2020 H2:
- Выручка +19.7% г/г (против +7.9% в предыдущем полугодии и исторического темпа +11.3%)
- EBITDA -8.0% г/г (против +33.4% в предыдущем полугодии и исторического темпа +30.5%)
- Чистый долг сократился на 2.4 млрд рублей за отчетный период (1.6% от капитализации)
- FCF годовой +9.5 млрд руб (положительный), 6.5% от капитализации
——————
#POLY
Полиметалл неплохо отчитался за 2020 H2:
- Выручка +56.1% г/г (против +28.0% в предыдущем полугодии и исторического темпа +26.3%)
- EBITDA +93.5% г/г (против +62.5% в предыдущем полугодии и исторического темпа +45.1%)
- Чистый долг сократился на 20.0 млрд рублей за отчетный период (2.9% от капитализации)
- FCF годовой +22.5 млрд руб (положительный), 3.2% от капитализации
——————
#SBER
Сбербанк так себе отчитался за 2020 q4:
- Выручка +11.4% г/г (против +20.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +7.7%)
- Net Income -4.8% г/г (против +17.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +1.9%)
- P/E мультипликатор равен 8.2x при историческом 75м перцентиле 6.6x
Евраз отчитался за 2020 H2 несколько хуже наших ожиданий:
- Выручка -3.3% г/г (против -13.4% в предыдущем полугодии и исторического темпа +5.2%)
- EBITDA +58.1% г/г (против -30.5% в предыдущем полугодии и исторического темпа +10.1%)
- Чистый долг сократился на 22.8 млрд рублей за отчетный период (2.6% от капитализации)
- FCF годовой +49.4 млрд руб (положительный), 5.7% от капитализации
——————
#MTSS
МТС так себе отчиталась за 2020 q4:
- Выручка +5.2% г/г (против -3.6% в предыдущем квартале и исторического темпа +4.3%)
- EBITDA -4.9% г/г (против +6.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +6.3%)
- Чистый долг увеличился на 12.0 млрд рублей за отчетный период (1.9% от капитализации)
- FCF годовой +59.7 млрд руб (положительный), 9.4% от капитализации
——————
#MVID
М.Видео так себе отчиталась за 2020 H2:
- Выручка +19.7% г/г (против +7.9% в предыдущем полугодии и исторического темпа +11.3%)
- EBITDA -8.0% г/г (против +33.4% в предыдущем полугодии и исторического темпа +30.5%)
- Чистый долг сократился на 2.4 млрд рублей за отчетный период (1.6% от капитализации)
- FCF годовой +9.5 млрд руб (положительный), 6.5% от капитализации
——————
#POLY
Полиметалл неплохо отчитался за 2020 H2:
- Выручка +56.1% г/г (против +28.0% в предыдущем полугодии и исторического темпа +26.3%)
- EBITDA +93.5% г/г (против +62.5% в предыдущем полугодии и исторического темпа +45.1%)
- Чистый долг сократился на 20.0 млрд рублей за отчетный период (2.9% от капитализации)
- FCF годовой +22.5 млрд руб (положительный), 3.2% от капитализации
——————
#SBER
Сбербанк так себе отчитался за 2020 q4:
- Выручка +11.4% г/г (против +20.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +7.7%)
- Net Income -4.8% г/г (против +17.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +1.9%)
- P/E мультипликатор равен 8.2x при историческом 75м перцентиле 6.6x
#reports
Операционные и финансовые результаты по рос.компаниям за 3q 2021
#SBER Cбер
- Чистая прибыль +67.4% г/г
- Чистый процентный доход +12.1% г/г
- Чистый комиссионный доход +16.1% г/г
- Операционные расходы выросли только на 2.5% г/г
- Совокупный кредитный портфель достиг 26.1 трлн рублей (+11.5% г/г)
#VTBR ВТБ
- Чистая прибыль выросла в 3.9 раз г/г и +52% к 2019 году (исключая эффект низкой базы)
- Чистый процентный доход +28.5% г/г
- Чистый комиссионный доход +26.7% г/г
- Расходы по созданию резервов под кредитные убытки -61% г/г
- Суммарный кредитный портфель с начала года вырос на 13%
——————
#NLMK НЛМК
- Производство стали -1% г/г
- Продажи стали -7% (продажи на на «домашних» рынках остались без изменения (г/г), продажи на экспортных рынках -21% г/г)
Средние цены на металлопродукцию в 3q 2021:
- Цена плоского проката в РФ +125% г/г
- Арматура +94% г/г
- Экспортная цена на сляб на условиях FOB +89% г/г
- Плоский прокат в США +246% г/г
- Плоский прокат в ЕС +162% г/г
#MAGN MMK
- Выручка +92.8% г/г
- EBITDA +239.5% г/г
- FCF годовой +91.1 млрд руб (положительный), 11.6% от капитализации
- Объем выплавки стали +17.6% г/г
- Объем выплавки чугуна +10.3% г/г
- Производство угольного концентрата +20.2% г/г
- Производство ЖРС -1.1% г/г
- Средняя реализация продукции выросла на 97.6% г/г
#CHMF Северсталь
- Выручка +71.0% г/г
- EBITDA +162.7% г/г (чистая прибыль выросла в 6 раз)
- FCF +159.7% г/г (FCF Yield LTM = 14.8%)
- Производство стали снизилось на 5.6% г/г
- Производство чугуна +19.8% г/г
——————
#PIKK ПИК
- Общий объем поступлений денежных средств +33.2% г/г
- Объем реализации недвижимости в кв.м -1.5% г/г
- Объем реализации недвижимости в денежном выражении +19% г/г
#SMLT Самолет
- Объем продаж недвижимости в денежном выражении +108.4% г/г
- Объем продаж недвижимости в кв.м +71.4% г/г
- Общее количество контрактов +93.9%
- Денежные поступления +82.4% г/г
- Средняя цена за кв. м выросла на ≈20% г/г
#ETLN Эталон
- Продажи недвижимости в кв.м -36% г/г
- Продажи недвижимости в денежном выражении -23% г/г
- Количество заключенных контрактов -31% г/г
- Средняя цена кв.м выросла на 20% г/г
——————
#POLY Полиметалл
- Выручка -7% г/г
- Вскрыша +24% г/г
- Среднее содержание золота/серебра в руде -11% г/г
- Производство золота -9% г/г
- Производство серебра -3% г/г
- Чистый долг вырос на $70 млн (0.8% от капитализации)
#POGR Петропавловск
- Совокупное производство золота -2.2% г/г
- Производство золота из собственного сырья +17% г/г
- Производство золота из стороннего концентрата -64% г/г
- Объемы реализации золота -0.8% г/г
- Средняя цена реализации золота -7.2% г/г
#GMKN Норникель
- Производство никеля -15.9% г/г
- Производство меди -2.6% г/г
- Палладий -23.6% г/г
- Платина -23.7% г/г
#SELG Селигдар
- Производство золота +5.7% г/г
- Реализация золота +31.9% г/г
- Добыча оловянной руды +9.5% г/г
- Производство концентрата олова +1.6% г/г
- Производство концентрата вольфрама -22.2% г/г
- Суммарная выручка от продажи металлов +16.8% г/г
——————
Операционные и финансовые результаты по рос.компаниям за 3q 2021
#SBER Cбер
- Чистая прибыль +67.4% г/г
- Чистый процентный доход +12.1% г/г
- Чистый комиссионный доход +16.1% г/г
- Операционные расходы выросли только на 2.5% г/г
- Совокупный кредитный портфель достиг 26.1 трлн рублей (+11.5% г/г)
#VTBR ВТБ
- Чистая прибыль выросла в 3.9 раз г/г и +52% к 2019 году (исключая эффект низкой базы)
- Чистый процентный доход +28.5% г/г
- Чистый комиссионный доход +26.7% г/г
- Расходы по созданию резервов под кредитные убытки -61% г/г
- Суммарный кредитный портфель с начала года вырос на 13%
——————
#NLMK НЛМК
- Производство стали -1% г/г
- Продажи стали -7% (продажи на на «домашних» рынках остались без изменения (г/г), продажи на экспортных рынках -21% г/г)
Средние цены на металлопродукцию в 3q 2021:
- Цена плоского проката в РФ +125% г/г
- Арматура +94% г/г
- Экспортная цена на сляб на условиях FOB +89% г/г
- Плоский прокат в США +246% г/г
- Плоский прокат в ЕС +162% г/г
#MAGN MMK
- Выручка +92.8% г/г
- EBITDA +239.5% г/г
- FCF годовой +91.1 млрд руб (положительный), 11.6% от капитализации
- Объем выплавки стали +17.6% г/г
- Объем выплавки чугуна +10.3% г/г
- Производство угольного концентрата +20.2% г/г
- Производство ЖРС -1.1% г/г
- Средняя реализация продукции выросла на 97.6% г/г
#CHMF Северсталь
- Выручка +71.0% г/г
- EBITDA +162.7% г/г (чистая прибыль выросла в 6 раз)
- FCF +159.7% г/г (FCF Yield LTM = 14.8%)
- Производство стали снизилось на 5.6% г/г
- Производство чугуна +19.8% г/г
——————
#PIKK ПИК
- Общий объем поступлений денежных средств +33.2% г/г
- Объем реализации недвижимости в кв.м -1.5% г/г
- Объем реализации недвижимости в денежном выражении +19% г/г
#SMLT Самолет
- Объем продаж недвижимости в денежном выражении +108.4% г/г
- Объем продаж недвижимости в кв.м +71.4% г/г
- Общее количество контрактов +93.9%
- Денежные поступления +82.4% г/г
- Средняя цена за кв. м выросла на ≈20% г/г
#ETLN Эталон
- Продажи недвижимости в кв.м -36% г/г
- Продажи недвижимости в денежном выражении -23% г/г
- Количество заключенных контрактов -31% г/г
- Средняя цена кв.м выросла на 20% г/г
——————
#POLY Полиметалл
- Выручка -7% г/г
- Вскрыша +24% г/г
- Среднее содержание золота/серебра в руде -11% г/г
- Производство золота -9% г/г
- Производство серебра -3% г/г
- Чистый долг вырос на $70 млн (0.8% от капитализации)
#POGR Петропавловск
- Совокупное производство золота -2.2% г/г
- Производство золота из собственного сырья +17% г/г
- Производство золота из стороннего концентрата -64% г/г
- Объемы реализации золота -0.8% г/г
- Средняя цена реализации золота -7.2% г/г
#GMKN Норникель
- Производство никеля -15.9% г/г
- Производство меди -2.6% г/г
- Палладий -23.6% г/г
- Платина -23.7% г/г
#SELG Селигдар
- Производство золота +5.7% г/г
- Реализация золота +31.9% г/г
- Добыча оловянной руды +9.5% г/г
- Производство концентрата олова +1.6% г/г
- Производство концентрата вольфрама -22.2% г/г
- Суммарная выручка от продажи металлов +16.8% г/г
——————
#reports
Финансовые результаты по рос.компаниям за 3q 2021
#SBER
Сбер умеренно позитивно отчитался:
- Чистые процентные доходы +14.2% г/г
- Чистые комиссионные доходы +11.2% г/г
- Чистая прибыль +28.3% г/г
- Выручка нефинансового бизнеса выросла в 2,6 раза г/г
#VTBR
ВТБ Банк неплохо:
- Выручка +0.9% г/г
- Чистая прибыль +401.1% г/г
#FIVE
X5 Retail средне:
- Выручка +11.7% г/г
- EBITDA +7.5% г/г
#MGNT
Магнит позитивно:
- Общая выручка +27.7% г/г
- Выручка без учета влияния Дикси +13.0% г/г
- EBITDA +27.0% г/г
- Доля Дикси в общей выручке составила 10.9%
#YNDX
Яндекс cмешано:
- Выручка +56.5% г/г
- EBITDA -96.0% г/г
#MAIL
Mail.ru Group позитивно:
- Выручка +22.5% г/г
- EBITDA +64.7% г/г
#NVTK
Новатэк позитивно:
- Выручка +69.0% г/г
- EBITDA +75.3% г/г
$ENRU
Энел Россия так себе:
- Выручка +21.8% г/г
- EBITDA -7.0% г/г
Финансовые результаты по рос.компаниям за 3q 2021
#SBER
Сбер умеренно позитивно отчитался:
- Чистые процентные доходы +14.2% г/г
- Чистые комиссионные доходы +11.2% г/г
- Чистая прибыль +28.3% г/г
- Выручка нефинансового бизнеса выросла в 2,6 раза г/г
#VTBR
ВТБ Банк неплохо:
- Выручка +0.9% г/г
- Чистая прибыль +401.1% г/г
#FIVE
X5 Retail средне:
- Выручка +11.7% г/г
- EBITDA +7.5% г/г
#MGNT
Магнит позитивно:
- Общая выручка +27.7% г/г
- Выручка без учета влияния Дикси +13.0% г/г
- EBITDA +27.0% г/г
- Доля Дикси в общей выручке составила 10.9%
#YNDX
Яндекс cмешано:
- Выручка +56.5% г/г
- EBITDA -96.0% г/г
Mail.ru Group позитивно:
- Выручка +22.5% г/г
- EBITDA +64.7% г/г
#NVTK
Новатэк позитивно:
- Выручка +69.0% г/г
- EBITDA +75.3% г/г
$ENRU
Энел Россия так себе:
- Выручка +21.8% г/г
- EBITDA -7.0% г/г
#SBER
По словам Грефа, чистая прибыль Сбербанка в 2021 году составит 1.22 трлн рублей, тогда див. доходность составит ≈27 рублей на акцию или 9.6% к текущей цене (282.23)
Справочно: Сбербанк будет придерживаться своей дивидендной политики в 50% от чистой прибыли по МСФО - ПРАЙМ
По словам Грефа, чистая прибыль Сбербанка в 2021 году составит 1.22 трлн рублей, тогда див. доходность составит ≈27 рублей на акцию или 9.6% к текущей цене (282.23)
Справочно: Сбербанк будет придерживаться своей дивидендной политики в 50% от чистой прибыли по МСФО - ПРАЙМ
#SBER
Текущая просадка обыкновенных акций Сбера от максимума составляет 33.5% и находится вблизи уровней исторических максимумов
Собрали короткую статистику по историческим максимальным просадкам Сбера за последние 10 лет:
- март 2020 (коронавирусный кризис) -36%
- сентябрь 2018 (повышение % ставки ФРС) -38%
- август 2015 (вооружённый конфликт на востоке Украины) 39%
- январь 2015 -46%
- март 2014 (присоединение Крыма) -38%
Однако во время финансового кризиса 2008-2009 гг. просадка доходила до -88%
Текущая просадка обыкновенных акций Сбера от максимума составляет 33.5% и находится вблизи уровней исторических максимумов
Собрали короткую статистику по историческим максимальным просадкам Сбера за последние 10 лет:
- март 2020 (коронавирусный кризис) -36%
- сентябрь 2018 (повышение % ставки ФРС) -38%
- август 2015 (вооружённый конфликт на востоке Украины) 39%
- январь 2015 -46%
- март 2014 (присоединение Крыма) -38%
Однако во время финансового кризиса 2008-2009 гг. просадка доходила до -88%
#SBER #reports
Сбербанк смешанно отчитался по результатам по РПБУ за октябрь и 10 мес. 2022 года
- Кредиты юридическим лицам +2.0% м/м; +11.9% с начала года
- Кредиты физическим лицам +1.6% м/м; +9.0% с начала года
- Средства юридических лиц -1.4% м/м; +3.4% с начала года
- Средства физических лиц -0.1% м/м +0.2% с начала года
Результаты за октябрь 2022:
- Чистый процентный доход +9.8% г/г
- Чистый комиссионный доход +17.3% г/г
- Операционные расходы -0.6% г/г
- Чистая прибыль +12.4% г/г (составила 123 млрд. руб)
Результаты за 10 мес. 2022:
- Чистый процентный доход +2.7% г/г
- Чистый комиссионный доход +3.9% г/г
- Операционные расходы -4.4% г/г
- Чистая прибыль -95.2% г/г
Количество активных клиентов +2.2 млн с начала года до 106 млн
Цена в моменте реагирует на отчет ростом на 5.4%
_______________
В целом отчет позитивный, но чистая прибыль около 0, вероятно, много дивидендов не распределят
Сбербанк смешанно отчитался по результатам по РПБУ за октябрь и 10 мес. 2022 года
- Кредиты юридическим лицам +2.0% м/м; +11.9% с начала года
- Кредиты физическим лицам +1.6% м/м; +9.0% с начала года
- Средства юридических лиц -1.4% м/м; +3.4% с начала года
- Средства физических лиц -0.1% м/м +0.2% с начала года
Результаты за октябрь 2022:
- Чистый процентный доход +9.8% г/г
- Чистый комиссионный доход +17.3% г/г
- Операционные расходы -0.6% г/г
- Чистая прибыль +12.4% г/г (составила 123 млрд. руб)
Результаты за 10 мес. 2022:
- Чистый процентный доход +2.7% г/г
- Чистый комиссионный доход +3.9% г/г
- Операционные расходы -4.4% г/г
- Чистая прибыль -95.2% г/г
Количество активных клиентов +2.2 млн с начала года до 106 млн
Цена в моменте реагирует на отчет ростом на 5.4%
_______________
В целом отчет позитивный, но чистая прибыль около 0, вероятно, много дивидендов не распределят
#reports
Summary недавно вышедших отчетов РФ компаний
Операционные результаты за 2022 q4:
#BELU
Белуга нормально отчиталась
- Общие отгрузки: +3.6% г/г, против flat г/г в предыдущем квартале
- Отгрузки собственных брендов +3.7% г/г, против -1.5% г/г в 3q 2022
- Отгрузки партнерских брендов +2.4% г/г, против +6.6% г/г в 3q 2022
- Кол-во магазинов ВинЛаб +~100 точек (+8.0% кв/кв)
По итогам 2022 года:
- Общие отгрузки +6.8% г/г
- Отгрузки собственных брендов +5.4% г/г
- Отгрузки партнерских брендов +13.8% г/г
- Количество магазинов ВинЛаб достигло 1350 (+35% г/г), объем продаж +52.3% г/г
#GMKN
Норникель слабо отчитался
Производство:
- Никель: -5.4% г/г, +0.8% кв/кв
- Медь: -2.3% г/г, +2.3% кв/кв
- Палладий: -6.0% г/г, -7.0% кв/кв
- Платина: -10.1% г/г, -6.4% кв/кв
Прогноз по производству металлов из РФ сырья на 2023 год:
- Никель -4.4% г/г
- Медь -16.2% г/г
- Палладий -10.9% г/г
- Платина -4.2%
#POLY
Полиметалл отлично отчитался
- Выручка +30% г/г
- Вскрыша -9% г/г
- Добыча руды +11% г/г
- Среднее содержание золота/серебра в руде -2% г/г
- Производство золота +17% г/г, реализация +46% г/г
- Производство серебра +10% г/г, реализация -29% г/г
- Чистый долг за отчетный период снизился на $388 млн (12.8% от капитализации)
Полиметалл подтверждает текущий годовой производственный план на 2023 год в объеме 1.7 млн
унций золотого эквивалента (flat г/г)
#FIXP
Fix Price отлично отчитался
- Выручка +13.9% г/г
- Сопоставимые (LFL) продажи +5.2% г/г (скорр. на эффект укрепления рубля)
- Средний чек (LFL) +9.7% г/г (скорр. на эффект укрепления рубля)
- Трафик (LFL) -4.1% г/г
В 2023 Fix Price планирует открыть еще 750 магазинов
Рентабельность по EBITDA (по IFRS 16) в 2022 году превысила средний уровень за 2020-2021 годы (19.3%)
#FIVE
X5 Group отлично отчиталась
- Чистая выручка +16.3% г/г
- Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +7.9% г/г
- Трафик группы (LFL) +4.3% г/г, средний чек (LFL) +3.5% г/г
- Чистая офлайн-выручка "Пятёрочки" +13.5% г/г
- Выручка "Чижика" +8x г/г
- Выручка цифровых бизнесов +35.8% г/г
- За 4q 2022 года открыто 1 093 новых магазинов группы (+5.4% кв/кв)
#LENT
Лента слабовато отчиталась
- Выручка +0.6% г/г
- Сопоставимые продажи -1.3% г/г
- Средний чек LFL -0.5% г/г, LFL трафик -0.8% г/г
- Онлайн-продажи +59.4% г/г
- Общая торговая площадь за 2022 год увеличилась на 1.9% г/г
____________________________
#SBER
Сбербанк отлично отчитался по результатам по РПБУ за декабрь и так себе за 12 мес. 2022 года
- Кредиты юридическим лицам +0.5% м/м; +12.4% с начала года
- Кредиты физическим лицам +1.7% м/м; +12.9% с начала года
- Средства юридических лиц +0.8% м/м; -0.7% с начала года
- Средства физических лиц +8.2% м/м +8.2% с начала года
Результаты за декабрь 2022:
- Чистый процентный доход +19.5% г/г
- Чистый комиссионный доход +16.7% г/г
- Операционные расходы -12.0% г/г
- Чистая прибыль +40.1% г/г (составила 125.5 млрд. руб)
Результаты за 12 мес. 2022:
- Чистый процентный доход +5.2% г/г
- Чистый комиссионный доход +6.2% г/г
- Операционные расходы -5.0% г/г
- Чистая прибыль -75.7% г/г
Summary недавно вышедших отчетов РФ компаний
Операционные результаты за 2022 q4:
#BELU
Белуга нормально отчиталась
- Общие отгрузки: +3.6% г/г, против flat г/г в предыдущем квартале
- Отгрузки собственных брендов +3.7% г/г, против -1.5% г/г в 3q 2022
- Отгрузки партнерских брендов +2.4% г/г, против +6.6% г/г в 3q 2022
- Кол-во магазинов ВинЛаб +~100 точек (+8.0% кв/кв)
По итогам 2022 года:
- Общие отгрузки +6.8% г/г
- Отгрузки собственных брендов +5.4% г/г
- Отгрузки партнерских брендов +13.8% г/г
- Количество магазинов ВинЛаб достигло 1350 (+35% г/г), объем продаж +52.3% г/г
#GMKN
Норникель слабо отчитался
Производство:
- Никель: -5.4% г/г, +0.8% кв/кв
- Медь: -2.3% г/г, +2.3% кв/кв
- Палладий: -6.0% г/г, -7.0% кв/кв
- Платина: -10.1% г/г, -6.4% кв/кв
Прогноз по производству металлов из РФ сырья на 2023 год:
- Никель -4.4% г/г
- Медь -16.2% г/г
- Палладий -10.9% г/г
- Платина -4.2%
#POLY
Полиметалл отлично отчитался
- Выручка +30% г/г
- Вскрыша -9% г/г
- Добыча руды +11% г/г
- Среднее содержание золота/серебра в руде -2% г/г
- Производство золота +17% г/г, реализация +46% г/г
- Производство серебра +10% г/г, реализация -29% г/г
- Чистый долг за отчетный период снизился на $388 млн (12.8% от капитализации)
Полиметалл подтверждает текущий годовой производственный план на 2023 год в объеме 1.7 млн
унций золотого эквивалента (flat г/г)
#FIXP
Fix Price отлично отчитался
- Выручка +13.9% г/г
- Сопоставимые (LFL) продажи +5.2% г/г (скорр. на эффект укрепления рубля)
- Средний чек (LFL) +9.7% г/г (скорр. на эффект укрепления рубля)
- Трафик (LFL) -4.1% г/г
В 2023 Fix Price планирует открыть еще 750 магазинов
Рентабельность по EBITDA (по IFRS 16) в 2022 году превысила средний уровень за 2020-2021 годы (19.3%)
#FIVE
X5 Group отлично отчиталась
- Чистая выручка +16.3% г/г
- Выручка от сопоставимых продаж (LFL) +7.9% г/г
- Трафик группы (LFL) +4.3% г/г, средний чек (LFL) +3.5% г/г
- Чистая офлайн-выручка "Пятёрочки" +13.5% г/г
- Выручка "Чижика" +8x г/г
- Выручка цифровых бизнесов +35.8% г/г
- За 4q 2022 года открыто 1 093 новых магазинов группы (+5.4% кв/кв)
#LENT
Лента слабовато отчиталась
- Выручка +0.6% г/г
- Сопоставимые продажи -1.3% г/г
- Средний чек LFL -0.5% г/г, LFL трафик -0.8% г/г
- Онлайн-продажи +59.4% г/г
- Общая торговая площадь за 2022 год увеличилась на 1.9% г/г
____________________________
#SBER
Сбербанк отлично отчитался по результатам по РПБУ за декабрь и так себе за 12 мес. 2022 года
- Кредиты юридическим лицам +0.5% м/м; +12.4% с начала года
- Кредиты физическим лицам +1.7% м/м; +12.9% с начала года
- Средства юридических лиц +0.8% м/м; -0.7% с начала года
- Средства физических лиц +8.2% м/м +8.2% с начала года
Результаты за декабрь 2022:
- Чистый процентный доход +19.5% г/г
- Чистый комиссионный доход +16.7% г/г
- Операционные расходы -12.0% г/г
- Чистая прибыль +40.1% г/г (составила 125.5 млрд. руб)
Результаты за 12 мес. 2022:
- Чистый процентный доход +5.2% г/г
- Чистый комиссионный доход +6.2% г/г
- Операционные расходы -5.0% г/г
- Чистая прибыль -75.7% г/г
#SBER
Набсовет Cбера рекомендовал дивиденды в размере 25 руб на акцию или 13.3% див. доходности к текущей цене.
Закрытие реестра 11.05.2023
Акции в моменте реагируют ростом на 7.4%
___________
Не зря включили компанию в портфели еще в декабре (по ~133 руб) – ждали повышенных дивидендов, потому что было понятно, что дефицитному бюджету РФ потребуются вливания, а с остальных гос. компаний с проблемами в нефтегазовом секторе много взять не получится – ожидания оправдались!
Набсовет Cбера рекомендовал дивиденды в размере 25 руб на акцию или 13.3% див. доходности к текущей цене.
Закрытие реестра 11.05.2023
Акции в моменте реагируют ростом на 7.4%
___________
Не зря включили компанию в портфели еще в декабре (по ~133 руб) – ждали повышенных дивидендов, потому что было понятно, что дефицитному бюджету РФ потребуются вливания, а с остальных гос. компаний с проблемами в нефтегазовом секторе много взять не получится – ожидания оправдались!
#SBER
Минфин заложил в прогноз бюджета на 2024 год поступления от дивидендов Сбера в размере 375 млрд руб. Так как гос-во владеет 50% акций, совокупные дивиденды могут составить ~750 млрд руб или ~12.8% див. доходности к текущей цене
По див. политике Сбер распределяет на дивиденды 50% от чистой прибыли, значит прибыль по итогам 2023 года составит ~1.5 трлн руб – P/E 2023: 3.9х
Минфин заложил в прогноз бюджета на 2024 год поступления от дивидендов Сбера в размере 375 млрд руб. Так как гос-во владеет 50% акций, совокупные дивиденды могут составить ~750 млрд руб или ~12.8% див. доходности к текущей цене
По див. политике Сбер распределяет на дивиденды 50% от чистой прибыли, значит прибыль по итогам 2023 года составит ~1.5 трлн руб – P/E 2023: 3.9х
#SBER
Сбер провел День Инвестора – основные моменты:
- 2023 рекордный год для Сбера, 2024 будет еще лучше
- Таргет по ROE до 2026: 22%+
- Тартег по маржинальности: 5.7%+ (выше рынка)
- Дивидендная политика: payout сохраняется на уровне 50% от прибыли, но требование к достаточности капитала повышено с 12.5% до 13.3%
- На ИТ планируют направить в ближайшие 3 года 450 млрд руб капекса, прибыль от прогнозируют 800 млрд руб
- Выкупать акции у нерезидентов пока не планируют
- К 2025 году инфляция достигнет 4%, ключевая ставка – 8%
- Сбер не видит пузыря на ипотечном рынке
#SMLT #LSRG #PIKK
По льготной ипотеке Минфин РФ предложил:
- Повысить первоначальный взнос с 20% до 30%
- Снизить максимальную сумму кредита в регионах с 12 до 6 млн руб
- Сократить на 0.5% предельный размер субсидий для банков
СБЕР планирует доначислить резервы на фоне планов государства изменить параметры льготной ипотеки, но не ждет кризиса ипотечного рынка
Акции в моменте реагируют снижением на 3.5%
Сбер провел День Инвестора – основные моменты:
- 2023 рекордный год для Сбера, 2024 будет еще лучше
- Таргет по ROE до 2026: 22%+
- Тартег по маржинальности: 5.7%+ (выше рынка)
- Дивидендная политика: payout сохраняется на уровне 50% от прибыли, но требование к достаточности капитала повышено с 12.5% до 13.3%
- На ИТ планируют направить в ближайшие 3 года 450 млрд руб капекса, прибыль от прогнозируют 800 млрд руб
- Выкупать акции у нерезидентов пока не планируют
- К 2025 году инфляция достигнет 4%, ключевая ставка – 8%
- Сбер не видит пузыря на ипотечном рынке
#SMLT #LSRG #PIKK
По льготной ипотеке Минфин РФ предложил:
- Повысить первоначальный взнос с 20% до 30%
- Снизить максимальную сумму кредита в регионах с 12 до 6 млн руб
- Сократить на 0.5% предельный размер субсидий для банков
СБЕР планирует доначислить резервы на фоне планов государства изменить параметры льготной ипотеки, но не ждет кризиса ипотечного рынка
Акции в моменте реагируют снижением на 3.5%
#SBER
По заявлениям Грефа:
- Сбер по итогам 2023 года может выплатить рекордные дивиденды
- Падения прибыли у Сбера в 2024 и 2025 годах не будет, планируют наращивать прибыль из года в год
- Ожидает начала снижения ключевой ставки после 2024 q1
Акции в моменте реагируют ростом на 1.9%
По заявлениям Грефа:
- Сбер по итогам 2023 года может выплатить рекордные дивиденды
- Падения прибыли у Сбера в 2024 и 2025 годах не будет, планируют наращивать прибыль из года в год
- Ожидает начала снижения ключевой ставки после 2024 q1
Акции в моменте реагируют ростом на 1.9%
#development #SVCB #SBER #BSPB
Последнее время стали больше добавлять на портал отраслевой аналитики
В том числе реализовали прикидку прибыли, капитала и активов по банкам на базе помесячных оборотно-сальдовых ведомостей
Из интересного - у Совкомбанка в ноябре-декабре прибыль упала примерно в 2x раза от прошлых месячных значений, у Сбера снизилась но несильно, у БСПБ даже подросла
Последнее время стали больше добавлять на портал отраслевой аналитики
В том числе реализовали прикидку прибыли, капитала и активов по банкам на базе помесячных оборотно-сальдовых ведомостей
Из интересного - у Совкомбанка в ноябре-декабре прибыль упала примерно в 2x раза от прошлых месячных значений, у Сбера снизилась но несильно, у БСПБ даже подросла
#SBER #reports
Сбер хорошо отчитался по МСФО за 2023 q4:
- Чистые процентные доходы +10.2% кв/кв, +56.2% к 2021 q4
- Чистые комиссионные доходы +7.6% кв/кв, +30.6% к 2021 q4
- Чистая прибыль -12.6% кв/кв, +34.2% к 2021 q4
- P/E LTM: 4.4x, P/E annualized: 4.6х при историческом 50м перцентиле 6.3x
- P/Book: 1.0х
Прогнозный дивиденд (50% от аннуализированной чистой прибыли): 34.9 руб на акцию или 11.9% див. доходности к текущей цене
Акции в моменте реагируют на отчет ростом на 0.1%
Сбер хорошо отчитался по МСФО за 2023 q4:
- Чистые процентные доходы +10.2% кв/кв, +56.2% к 2021 q4
- Чистые комиссионные доходы +7.6% кв/кв, +30.6% к 2021 q4
- Чистая прибыль -12.6% кв/кв, +34.2% к 2021 q4
- P/E LTM: 4.4x, P/E annualized: 4.6х при историческом 50м перцентиле 6.3x
- P/Book: 1.0х
Прогнозный дивиденд (50% от аннуализированной чистой прибыли): 34.9 руб на акцию или 11.9% див. доходности к текущей цене
Акции в моменте реагируют на отчет ростом на 0.1%
#SBER - довольно скромные в моменте темпы роста бизнеса
+6.7% ЧП по итогам 5 мес
Чистая процентная маржа немного снижается, тагретируют 5.7% по году против 6.3% в прошлом
Корп кредитный портфель в 1м кв не рос почти: +0.2% за 1й кв; но в апреле-мае скорее стал расти
По итогам года 12-15% ожидают рост корп кредитного портфеля, +9-11% рост портфеля физ лиц
Портфель физ лиц +2.5% с начала года
24-26% ожидают по итогам года прогноз роста средств физлиц
2-4% прогноз роста средств юрлиц по итогам года
Комиссионный доход +8% г/г
Опексы растут +25% г/г
Таргетируют ROE 22% по году
По моим оценкам рост прибыли получается около 10% или ниже - норм, но есть и более интересные идеи на рынке
+6.7% ЧП по итогам 5 мес
Чистая процентная маржа немного снижается, тагретируют 5.7% по году против 6.3% в прошлом
Корп кредитный портфель в 1м кв не рос почти: +0.2% за 1й кв; но в апреле-мае скорее стал расти
По итогам года 12-15% ожидают рост корп кредитного портфеля, +9-11% рост портфеля физ лиц
Портфель физ лиц +2.5% с начала года
24-26% ожидают по итогам года прогноз роста средств физлиц
2-4% прогноз роста средств юрлиц по итогам года
Комиссионный доход +8% г/г
Опексы растут +25% г/г
Таргетируют ROE 22% по году
По моим оценкам рост прибыли получается около 10% или ниже - норм, но есть и более интересные идеи на рынке
#SBER #reports
СБЕР средне отчитался по РПБУ за июнь 2024 года:
- Чистый процентный доход +13.8% г/г
- Чистый комиссионный доход +10.0% г/г
- Расходы на резервы и переоценка кредитов -87.3% г/г
- Операционные расходы +11.2% г/г
- Чистая прибыль +1.1% г/г (за 6 мес: +5.6% г/г)
P/E LTM: 4.8х
P/E annualized: 4.8x
- Кредиты юридическим лицам +1.2% м/м, +4.4% с начала года
- Кредиты физическим лицам +2.6% м/м, +8.1% с начала года
- Средства юридических лиц -3.1% м/м, +1.9% с начала года
- Средства физических лиц +3.7% м/м, +11.9% с начала года
Акции в моменте реагируют ростом на 0.3%
СБЕР средне отчитался по РПБУ за июнь 2024 года:
- Чистый процентный доход +13.8% г/г
- Чистый комиссионный доход +10.0% г/г
- Расходы на резервы и переоценка кредитов -87.3% г/г
- Операционные расходы +11.2% г/г
- Чистая прибыль +1.1% г/г (за 6 мес: +5.6% г/г)
P/E LTM: 4.8х
P/E annualized: 4.8x
- Кредиты юридическим лицам +1.2% м/м, +4.4% с начала года
- Кредиты физическим лицам +2.6% м/м, +8.1% с начала года
- Средства юридических лиц -3.1% м/м, +1.9% с начала года
- Средства физических лиц +3.7% м/м, +11.9% с начала года
Акции в моменте реагируют ростом на 0.3%