#inflation #commodities #copper #fertilizers

С учетом рисков по инфляции усиливаем покрытие компаний, которые получают от нее benefit. Сегодня опубликовали обзор по (на наш взгляд сильно неодоцененному) производителю меди, правда доступному только через Interactive Brokers; (сегодня же прикупил ее акций в свой портфель)

Пару дней назад опубликовали обзор по перспективному американскому производителю удобрений (доступен и для неквалов на СПБ бирже); кстати цены на удобрения пошли в сильный рост, но в отличии от многих других сырьевых ресурсов еще очень далеки от максимумов 2008 г. и сохраняют потенциал роста на наш взгляд (но даже даже на текущих уровнях многие производители "в золоте")

В РФ портфеле еще неделю назад несколько усилили exposure на этот сектор через покупку новой идеи

В целом тема еды и удобрений, на наш взгляд, имеет большое будущее (если есть английский, см например этот подкаст с довольно крутом инвестором-миллидардером)

P.S. традиционное напоминание, что доступ к идеям можно получить по полезнейшей подписке

#development #inflation #rates

Акции каких компаний больше всего страдают от роста ожиданий инфляции/ставок? А какие наоборот от этого больше всего выигрывают?

Теперь на этот вопрос можно не просто стараться ответить на базе общей логики, а получить вполне научный ответ на базе построенных на нашем портале регрессий с индексом стоимости казначейских облигаций

Наиболее чувствительны (сильнее падают при росте ставок) - такие быстрорастущие техи как Zoom, Teladoc, Tesla, Pinduo Duo, MongoDB, Zillow, 2U, DocuSign, Niu, Purple, XPeng, Peloton, JD, Octa, Paypal и т.п.

Наиболее чувствительны в обратную сторону (напротив - растут при росте ставок):
- финансовые игроки
- commodity игроки в базовых металлах и т.п.
- циклические игроки (авиалинии, круизные перевозки, ритейлеры и т.п.)

Более подробный рейтинг компаний по бете (коэффициенту чувствительности) к доходности гособлигаций (а также к S&P и другим факторам) доступен подписчикам по ссылке (а также из общего меню по вкладке "Прочее"); также доступен и рейтинг по бете к индексу S&P

Можно например добавлять в свой портфель компании с наибольшей чувствительностью к росту инфляции и страховаться таким образом от ситуации если рост инфляции/% ставок продолжится;

Также при желании снизить риски можно брать менее коррелированные с индексом бумаги

#inflation

В США рынки в красном на фоне вышедших данных по статистике инфляции: +4.2%

С одной стороны высокая инфляция апреля - предсказуемое явление на фоне эффекта низкой базы прошлого года (когда все встало на карантин - соответственно упали и бензин и т.п.); если смотреть средний прирост к двум годам назад, средняя инфляция была бы около 2.1%, что немного

С другой стороны, инфляция и правда набирает обороты; в частности ниже свидетельство от одной из наших подписчиц, живущих в США

___

Я часто переезжаю между городами и штатами, и везде по-разному растут цены.
Самым заметным остаются shortages и рост цен на древесину, строительные материалы (типа изоляции). Чипы (все очень плохо, не купить даже used, их продают в несколько раз дороже перекупщики (они их сметают с магазинов автоматически), 1200$ за 200$ в нормальное время, покупают уже построенное, откуда можно выдрать видеокарту и поставить в свой комп). Я узнала об этом когда мой мч хотел сделать свой комп с нуля, и было не купить видеокарту, с времен начала биткоина, получается.

Ну и бензин, самое самое заметное. Страховки (на машину, RV, но это относительное, тк географично, но цены высокие).

Бензин вырос на 20% зп последние 4-6 месяцев, дизель туда же.
По еде в макдаке, чипотли и подобном - пока все также.

Пока ещё не заметно особо, но избирательно цены растут.
Ну и про аренду.. все очень сильно растет и без инфляции (иметь машину стало дороже тоже). Цены поднялись на аренду на 20-30% однозначно за 4 года меня не было в Майями, это среднее.

В последнее время действительно сложно с покупкой - мелкие инвесторы выкупают даже дороговатые варианты под fixer- uppers, что не хорошо.
цена за недвижку понемногу выравнивания по всей стране, независимо от того Калифорния ли это или Айдахо (!).

Все меньше городов я вижу, где цены ниже 350к за дом в нормальном районе.
Даже Детройт типа бумит))) В общем, куча хайпа у недвижки, машины на улицах в большинстве своём suvs, но зависит от штата.
практически все в моем окружении купили дома и поменяли машины на получше за последние 3-5 лет

Все очень complex, но пару лет ещё найдётся)

#news #inflation

Инфляция в США вышла в итоге на уровне 5% - чуть выше консенсуса (4.7%) - самый высокий уровень с августа 2008 г., от части вызванный низкой коронавирусной базой прошлого года, от части и реальным ростом цен, в том числе на автомобили

При этом долгосрочные ставки не выросли - напротив скорректировались до 1.5%, краткосрочные остаются около 0%, рынки отреагировали спокойно

ФРС собирается на следующей неделе, но пока рынки ожидают, что они также не будут реагировать на рост инфляции, называя его временным/переходным

#inflation

На нашей платформе мы попробовали разработать механизм прогнозирования инфляции (исходя из динамически обновляемых индексов и ценам ресурсов по с учетом структуры потребления)

На данный момент механизм находится на стадии активного тестирования, и если октябрьские данные по инфляции выйдут ниже консенсус-прогноза аналитиков, то мы продолжим активно развивать инструмент для прогнозирования инфляции

Описание механизма:
- Цель состоит в том, чтобы определить, когда инфляция будет замедляться, чтобы актуализировать стратегии и портфель еще до учета позитива рынком
- Модель предсказывает возможное замедление инфляции уже в отчете по результатам сентября (ожидается 13 октября), так как цены на основные ресурсы (нефть, газ, бензин) сильно скорректировались от своих локальных максимумов, и рост котировок замедлился относительно июля, если смотреть год к году
- Модель показывает замедление инфляции около [1%] относительно рассчитанного значения за август, в то время как консенсус пока закладывает инфляцию на уровне консенсуса августа (8.1%) и чуть ниже фактического уровня в августе (8.3%); если вдруг мы окажемся правы, это может быть позитивно для рынков

- С помощью моделирования инфляции и анализа схожести нынешнего цикла с циклом 1972–1975 годов, мы пришли к выводу, что есть вероятность, что (в случае если цены на ресурсы будут оставаться на текущих уровнях):
o Октябрьские данные по инфляции могут выйти ниже прогнозов аналитиков
o Возможно, инфляция может достигнуть своего долгосрочного целевого значения в 2% ближе к лету 2023 года
o После замедления инфляции до 2%, ФРС, в перспективе, может приступить к смягчению монетарной политики

То есть, по сути, в нашем понимании есть 2 развилки:
1) цены на сырье растут, тогда это позитивно для компаний портфеля
2) цены на сырье стоят на месте или падают, тогда к марту-апрелю или раньше, есть вероятность, что инфляция сама по себе замедлится до 2%, ФРС переходит к смягчению, что может развернуть цены на сырье

Будем рады любым комментариям по подходу!

Ссылка на механизм: https://eninvs.com/inflation.php

#inflation #USDRUB

В экономическом плане из послания можно выделить индексацию МРОТ на 18%

С такой индексацией можно быть практически уверенным что инфляция будет оставаться на повышенных (и возможно двузначных) уровнях

Вместе с сохраняющимся уровнем % ставки ниже инфляции в РФ (и увеличивающейся/приближающейся к инфляции на других рынках), это будет скорее всего дополнительным фактором ослабления национальной валюты