Межбанковский курс доллара намекает на то, что укрепление рубля еще не закончилось, хотя на MOEX в паре CNY/RUB коррекция выглядит законченной👈

Что любопытно, сошелся, наконец-то, спред между межбанком и "синтетическим" внутренним курсом доллара, рассчитанным через внутренний курс юаня. Это указывает на преодоление очередных трудностей в финансовой логистике, которые возникли в связи с санкциями на Газпромбанк.

Какая техническая картинка победит - посмотрим на следующей неделе. Глядя на эту👆 я не исключаю возврата CNY/RUB обратно к 13.0. Но вряд ли ниже. Внешний фон пока что не способствует силе рубля - ни нефть, ни политика.

@dmigolub #рубль #рынки #FOREX

🛢Морской экспорт российской нефти снизился в район минимумов 2023-го. Негативно для рубля в среднесрочной перспективе.

ProFinаnce👈 @dmigolub #рубль #рынки

Резюмируя, сокращающийся банковский кредит компенсируется бюджетным дефицитом. Бюджетный дефицит покрывается продажами остатков ликвидных валютных резервов из ФНБ, что на фоне сокращения кредитного спроса населения на импорт дало укрепление рубля. Нюанс: чем сильнее рубль, тем больше может быть бюджетный дефицит из-за курсовой переоценки экспортной выручки, которая еще и падает, и тем больше надо продавать валюты. Интересно, до какого момента может укрепляться рубль прежде чем в Минфине переклинит?

Решение: Банк России должен начинать снижать ставку уже весной. Смелое решение. Интересно, дойдет ли до них?

@dmigolub #цб #рубль #рынки

Вчерашние вечерние новости о возможном прекращении огня между Россией и Украиной заставили пририсовать к графику👈 еще один уровень. Фьючерсный рынок указывает, что туда будет прострел. 13.0 пробили вниз еще накануне. Теперь ясно, что в последние две недели шли инсайдерские продажи со стороны тех, кто знал о прогрессе в переговорах Путина и Трампа (лично я в успех не верил, и на это не ставил).

Фундаментально же ничего, на мой взгляд, по-прежнему не меняется. Пружина сжалась несколько сильнее, чем ожидалось. Надо помнить, что с точки зрения макроэкономики от разговоров/переговоров ничего не меняется. И даже если они на горизонте пары месяцев выльются в прекращение огня, тоже. Средний курс рубля в этом году по прогнозу Минэкономразвития (самый оптимистичный из всех ключевых ведомств) 96.5 по USD/RUB. Это при USD/CNY в районе 7.3 дает CNY/RUB в районе 13.2, т.е. в указанном ранее диапазоне👈 Очевидно, что в моменте рубль существенно сильнее прогноза. От среднего курса рубля зависит бюджет. Бюджету сильный рубль и недобор налогов не нужны.

@dmigolub #рубль

Ух, какой ответственный момент по итогу вчерашних торгов на FOREX сложился. Попробивали вниз все, что можно, и провалили USD/RUB сразу к нижней границе канала. С интересом наблюдаю, держа в голове, что средний курс доллара по планам МЭР в этом году должен быть 96.5. Хочется на всю котлету купить валюту, но сначала нужно увидеть разворотную формацию. Потому что политика сейчас сломала фундаментальную логику рынка. Если эта трендовая будет явно пробита, я приму рабочую гипотезу, что на этот год установится боковой торговый диапазон с примерными границами 85 - 105 (и средней, соответственно, 95). Эта техническая идея соответствует идее начать снижение ставки уже в марте. Пока рубль сезонно силен, и политический фон благоприятствует, можно существенно снизить стоимость кредита.

Сегодня решение Банка России по ставке, кстати. Ожидаю, что ставка останется на текущем уровне. Важны комментарии, которые зададут ожидания. Сильная динамика рубля позволит быть Банку России мягче.

@dmigolub #рубль #цб #FOREX

Ладно, как говорится, утро вечера мудренее... Ждем решения Банка России, смотрим, куда пойдет рынок дальше. Если сигналы будут мягкими, акции, вероятно, продолжат рост, рубль начнет слабеть.

@dmigolub #рубль #FOREX

Сбер отреагировал на последние тенденции валютного рынка и политики, и снизил прогноз курса доллара на конец года на 10 рублей до 105 рублей. Средний курс за год с учетом этой поправки выглядит соответствующим прогнозу Минэка.

@dmigolub #рубль #рынки

Про доллар много сейчас спрашивают. "Что происходит?" Пока ничего особенного. Курс USD/RUB вернулся к нижней границе канала, в котором он живет чуть менее 2-х лет. На фоне спроса на рубль, который традиционно предъявляют в конце месяца для уплаты налогов. Вот если курс от этой границы на этой или следующей неделе не развернется вверх, тогда надо будет думать "что происходит"? И смотреть картинку за последние лет десять. Учитывая, что торговый баланс страны обнуляется где-то чуть ниже 85 за доллар, думать вряд ли придется. Хотя на рынке все может быть...

@dmigolub #FOREX #рубль

🇷🇺🏦Снятие санкций и улучшение геополитической ситуации не приведут к снижению ключевой ставки Банка России, считает первый зампред ВТБ. По его прогнозу, весь 2025 год ЦБ будет сохранять ставку 21% годовых. РБК👈.

Думаю, ставка может быть снижена из-за выкрутасов валютного рынка. Резкое укрепление рубля, даже временное, даст дефляционный эффект, который наложится на эффект высокой базы. Так что снижение ставки на 0.5% - 1.0% в этом году сейчас выглядит вероятным.

@dmigolub #цб #рубль

🇺🇸⚡️🇺🇦Беспрецедентным дипломатическим скандалом обернулся визит де-факто главы Украины Зеленского в Вашингтон, во время которого должна была быть подписана "сделка века" по американским инвестициям в украинские недра, с которых Администрация Трампа хотела вернуть со временем деньги, потраченные предыдущей администрацией на войну против России. Эту сделку рассматривали как часть мирного трека Трампа, ведущего к прекращению российско-украинского конфликта.

В итоге сделка так и не была подписана, Зеленскому предложили как можно скорее покинуть Вашингтон, Трамп публично заявил, что Зеленский "хочет продолжать воевать в то время, как США нужен мир".

🇷🇺🤝🇺🇸Судьба российско-американских переговоров в этом контексте становится более неопределенной. Однако фьючерс на USD/RUB потерял на фоне дипломатического скандала около 1.6%. Похоже, инвесторы решили, что "баба с возу - кобыле легче", и восстановить отношения с США на фоне ссоры Трампа с Зеленским будет проще. Впрочем, посмотрим, как поведет себя российский рынок в основное время торгов в понедельник.

@dmigolub #рубль #рынки