Производители стали или при чём здесь стройка ❓

Доброго вечера всем!

Походящий момент, чтобы немного поговорить о рынке стали РФ. Тренд на снижения 📉 Только факты:

Российский рынок стали демонстрирует признаки охлаждения, внутренние цены на горячекатаный лист плавно снижаются – с 57 тыс. руб./т в июле до 56 в сентябре – на фоне замедления строительного сектора.

Погрузки строительных материалов по ж/д в 2024 году упали на 14% г/г.

Внешние цены на сталь находятся под давлением от экспорта из Китая.

Из-за слабости строительного сектора чистый экспорт стали из этой страны продолжает расти (на 18% г/г в августе) несмотря на постепенное сокращение объемов производства.

Эта ситуация привела к росту внутренней ценовой премии (по нашим оценкам, она превысила $100/т к г/к листу FOB Черное Море) – российский рынок становится привлекательным для экспорта со стороны иностранных производителей, что может оказывать давление на внутренние цены на сталь.

Что с производителями ❓

Нейтрально. Сильный баланс с чистой денежной позицией позволяет компаниям чувствовать себя уверенно при высоких ставках и платить дивиденды, однако потенциал для существенного роста прибыли нам кажется ограниченным.

Среди компаний сектора мы выделяем НЛМК – после затяжной коррекции оценка этой компании выглядит неоправданно дешево – 2,9х EV/EBITDA 2025 года против 5-летней средней 4,7х.

Мы считаем, что бумаги НЛМК могут показать опережающую динамику в стальном секторе при восстановлении рынка.

Полезную инфографику смотрите ниже 👇

Будет здорово, если оцените наш материал, поставив 👍

#металлургия #обзор_рф #мнение

Softline становится ключевым игроком

Всем доброго дня, коллеги 👋

✔️ Изменения в структуре
✔️ Агрессивная стратегия роста и сделки M&A
✔️ О финансах
✔️ Перспективы

Как вы поняли, мы подготовили материал по Softline, где дали свою экспертную оценку текущей ситуации в компании. Выводы прилагаются, конечно

Прочитать авторский обзор

Жмите 👍 и 🔥 -если вам было интересно и полезно!

#обзор_рф #мнение

Raiffeisen и UniCredit, почему вы всё ещё здесь ❓

Доброго вечера, коллеги!

"Окно возможностей по уходу иностранных банков из России закрывается" - именно с таким лозунгом на днях вышел Bloomberg ✔️

Банкам нужно договориться об уходе с российскими властями, но пока лишь одни разговоры

Напомним один, но очень важный момент -

Российское правительство пообещало блокировать любые попытки австрийской Raiffeisen Bank International (RBI), итальянской UniCredit и других иностранных банков продать бизнес в России любому покупателю, рискующему попасть под санкции — как российскому, так и иностранному.

А это, как вы понимаете, фактически исключает продажу российским покупателям

А учитывая противодействие со стороны западных стран возможной продаже любому нероссийскому покупателю, сделки оказываются практически невозможными.

Ситуация тупиковая 🚫

Позиция Москвы объясняется тем, что санкции помешают использовать эти банки для проведения платежей за экспортный газ, в результате чего средства придется проводить только через «Газпромбанк», утверждает Bloomberg. Большинство других крупных российских банков исключили из системы обмена платежными сообщения SWIFT.

Другие наши материалы на "Инвестэкономика" Приглашаем подписаться на канал ✔️

#мнение #финансы

Проблемы на рынке СПГ 📍

Вечер добрый, коллеги!

Современный мир очень нестабилен, а геополитика играет серьёзную роль на рынке энергоносителей

В завершении понедельника мы бы хотели с вами затронуть вот какую тему

Потенциальные последствия перебоев транзита СПГ через Ормузский пролив

Предпосылки лежат на поверхности:

▫️Глобальный рынок СПГ, как и рынок нефти, чувствителен к разрастанию конфликта на Ближнем Востоке

▫️Северная часть Ормузского пролива, принадлежащая Ирану, является основной артерией экспорта СПГ из Катара и ОАЭ

Но почему это так важно:

1️⃣ Нарушение поставок через Ормузский пролив может привести к сокращению мирового предложения СПГ почти на 20%, по нашим оценкам.

2️⃣ Около 90% объемов, проходящих через пролив, приходится на экспорт из Катара — второго по величине экспортера СПГ в мире, еще около 6% приходится на экспорт СПГ из ОАЭ.

3️⃣ Альтернативные маршруты поставок газа отсутствуют, помимо трубопровода Dolphin из Катара в ОАЭ и Оман, который не позволит экспортировать газ в тех же объемах, как через канал.

Другие авторские материалы в нашем telegram-канале "Инвестэкономика" ✔️

#нефть_газ #мнение

↗️ Индекс S&P 500: подводим итоги за III квартал

Всем доброго вечера и отличного начала недели!

***Осторожно -ниже будет очень много букв и слов

В третьем квартале 2024 года индекс S&P 500 продолжил свое восходящее движение, несмотря на некоторые проблемы ⚠️

Благодаря оптимизму, связанному с темой AI и ожиданиям снижения процентных ставок, Индекс достиг новых максимумов, но при этом столкнулся со значительной волатильностью. Ниже представлены основные факторы и препятствия, которые повлияли на индекс в этом квартале.

▪️Обзор рынка "широким фронтом"

В начале квартала дела на фондовом рынке шли хорошо, инвесторы были настроены оптимистично. Хотя в конце июля и начале августа были некоторые проблемы из-за плохих новостей с рынка труда, ситуация улучшилась, когда Центральный банк США снизил процентную ставку на 0,5%.

Это решение было очень важным, так как оно помогло сделать кредиты дешевле и поддержать инвестиции в рынок. К концу квартала рынок не только восстановился после падения на 8,5%, но и установил 18 новых рекордов по стоимости акций 🚀

▪️Отраслевые показатели

В течение квартала наблюдалась смешанная динамика в различных секторах.

Технологии, здравоохранение и коммуникационные услуги оказались в числе лидеров благодаря высоким показателям прибыли и благоприятной рыночной конъюнктуре. Информационные технологии, в частности, продолжали получать выгоду от бума искусственного интеллекта, и инвесторы с интересом наблюдали за компаниями, участвующими в этой технологической революции.

Эти сектора помогли индексу добиться пятого квартала подряд роста прибыли, несмотря на проблемы на рынке в целом.

В то время как компании в сфере энергетики и промышленности испытывали сложности, общая картина была неоднозначной. Энергетический сектор пострадал из-за падения мирового спроса на нефть и снижения цен на сырье, что привело к серьезному снижению прибыли крупных компаний - на 4,2% по сравнению с прошлым годом.

Это стало самым большим падением с середины 2023 года. Однако ситуацию частично спасли банковский сектор и компании, работающие с потребителями – они показали результаты лучше ожидаемых, что помогло сгладить общие потери.

▪️Глобальные и внутренние экономические факторы

Китай запустил большую программу помощи своей экономике – самую крупную за последние годы. Япония тоже решила поддержать свою экономику, сделав кредиты более доступными. Эти решения положительно повлияли на настроения инвесторов по всему миру.

В США дела тоже идут неплохо. Хотя количество новых рабочих мест иногда менялось, в сентябре компании снова начали активно нанимать людей. Безработица остается низкой - около 4%, поэтому люди продолжают тратить деньги, а компании – инвестировать. Но есть и проблема – цены продолжают расти быстрее, чем хотелось бы. Зарплаты выросли на 4%, что затрудняет борьбу с ростом цен. Теперь все ждут, как на это отреагирует ФРС – будет ли регулятор менять процентные ставки или нет.

▪️Риски и перспективы

Несмотря на хорошие результаты крупных компаний, есть несколько причин для беспокойства. Конфликты на Ближнем Востоке могут повлиять на поставки нефти и газа, а предстоящие выборы в США создают неопределенность на рынке. Также беспокоит рост цен – когда растут зарплаты и люди больше тратят, компаниям приходится увеличивать расходы, что уменьшает их прибыль.

Специалисты считают, что прибыль компаний продолжит расти – к концу 2024 года на 13,4%, а за весь год на 9,3%. Но есть признаки того, что акции компаний сейчас стоят дороже, чем должны. В ближайшее время рынок может стать более нестабильным, особенно когда станет ясно, что главный банк США будет делать со ставками по кредитам.

В целом, ситуация неоднозначная. С одной стороны, многие компании хорошо зарабатывают, с другой – есть риски из-за роста цен, политической обстановки и проблем в некоторых отраслях. Поэтому инвесторам советуют быть осторожными и внимательно следить за изменениями в экономике.

Сделайте репост материала своему другу/коллеге/знакомому ✔️
Жмите "лайк", если узнали что-то новое для себя✔️

#обзор_сша_китай #мнение

Друзья и коллеги, давайте поразмышляем  вот над чем:

Какие отрасли теоретически могут выиграть от прихода Трампа❓

Как президентство Харрис отразится на фондовом рынке ❓

При чём здесь ФРС и очередное снижение ставки уже на этой неделе ❓

Задаём вопросы и находим ответы сегодня в нашем большом материале -

Влияние президентских выборов в США на финансовые рынки: Трамп против Харрис


Согласны? Кто победит в этой гонке? Какие отрасли экономики бенефициары того или иного кандидата?

Делитесь вашим мнением ⬇️

#обзор_сша_китай #мнение

Если введении США 60% импортного тарифа на продукцию из Китая уже завтра 💣

Коллеги, приветствуем!

Поразмышляем вот над чем - Что может произойти при введении США 60% импортного тарифа на продукцию из Китая ❓

✔️ Опыт. В 2018 г. после того, как США ввели тариф на половину всего, что они импортировали из Китая, по ставке 25%, юань упал на 10% по отношению к доллару, что практически полностью компенсировало повышение налога для экспортеров.

В результате цены на импорт в США, выраженные в долларах, практически не изменились, а тарифы мало что сделали. При этом девальвация юаня на рост тарифов для Китая должна быть мгновенной, чтобы само ожидание этого момента не порождало панического бегства капитала из Китая со стороны внутренних и внешних инвесторов.

✔️ Что произойдет при введении 60-процентного тарифа на весь импорт из Китая, обещанного Трампом?

С учетом тарифов, уже действующих с 2018 г., это может потребовать 50-процентного падения юаня по отношению к доллару, чтобы сохранить стабильными цены на импорт в США. Даже если Китай введет ответные тарифы, которые ограничат это падение, масштаб девальвации юаня может быть беспрецедентен.

Это породит шоки на развивающихся рынках ⚠️

Валюты по всей Азии упадут вместе с юанем. Это, в свою очередь, потянет вниз валюты развивающихся рынков во всем мире. Цены на сырьевые товары также упадут по двум причинам:

Во-первых, рынки увидят тарифную войну и всю сопутствующую ей нестабильность как негатив для мирового роста. Во-вторых, при сохранении большей части расчетов в мировой торговле в долларах развивающиеся рынки теряют покупательную способность, когда доллар растет. Финансовые условия ужесточатся, что также окажет давление на сырьевые товары. Это усилит давление обесценивания на валюты экспортеров сырьевых товаров.

Политический рецепт для развивающихся рынков ясен: позвольте вашему обменному курсу свободно плавать в условиях крупных внешних потрясений. Серьезные обесценивания валют могут повысить инфляцию, но центральные банки на развивающихся рынках стали лучше справляться с этим. Плохая новость заключается в том, что еще один крупный скачок доллара может нанести долгосрочный ущерб рынкам долга в местной валюте на развивающихся рынках там, где важную роль играют нерезиденты.

По традиции, с вас лайк 👍 и репост материала другу/коллеге/знакомому

#мнение

Индекс МосБиржи -2,3% 📉

Сегодня, кажется, первый день действительно похожий на панику.

Что делать? Коллеги докупили Лукойла, Сбербанка и немного ОзонФармы.
Сейчас глупо отрицать, но рынок чисто медвежий 🧸

#комментарий #мнение #обзор_рф

💭 В моменте цены на акции «летают в облаках»

Доброго дня, коллеги!

Пока Индекс Мосбиржи обновляет свой годовой минимум 🚫

Мы присмотримся чуть внимательнее к эмитенту МТС-банк

А здесь очень интересно:

Капитал по МСФО без субординированных облигаций = 93 млрд руб. Рыночная капитализация = 44 млрд руб. То есть дисконт около 50%.

Банк по последней отчетности показывает возврат на капитал (ROE) 18-19%, что ниже, чем 21% по 1-му кварталу.

Но с учетом того, как ЦБ повышал ставки и закручивал требования по розничному кредитованию в последние кварталы, результаты очень достойные.

На прошлой неделе банк провел день инвестора и дал прогноз, что ROE по итогам 2027 года должен быть в зоне 20-25% с возможностью роста до 30% (платить дивиденды хотят начать в 2025 году).

Стратегия, как это делать, понятна. Рынок же, судя по котировкам, закладывает сценарий почти полной остановки роста портфеля, накопления новых резервов и пары лет серьезных убытков.

⚠️ Вывод: Всё это еще одно подтверждение того, что в моменте цены на акции почти полностью отвязаны от внутренней стоимости бизнеса и качества активов.

@diveconomic - больше дохода ✔️от инвестиций в фондовый рынок

#обзор_рф #финансы #мнение #MBNK