​​Почём нынче Ставка ЦБ 🔗 Мнение

Всем хорошего дня и продуктивной новой недели!

✔️ По мнению большинства аналитиков, на очередном Заседании 13 сентября Центральный банк России всё-таки сохранит ключевую ставку на уровне 18%.

И вы, наши уважаемые подписчики, согласно опроса выше также солидарны с этим мнением!

В своем последнем докладе «О чем говорят тренды» Банк России отметил текущий высокий уровень инфляции, который достиг 7,7 % в годовом выражении, превысив прогнозный диапазон 6,5-7 %.

Такая ситуация отражает неопределенность инфляционных перспектив.

⚠️ Значит повысят позже

Тем не менее, вопрос о повышении ставки все еще может быть рассмотрен в октябре.

Учитывая, что инфляция уже превышает прогноз Центрального банка, к октябрю эта тенденция может стать более выраженной, что потенциально побудит Банк повысить ставку. Многое будет зависеть от предстоящего федерального бюджета, который не предполагает сокращения расходов.

Кроме того, за два дня до Заседания будет опубликована новая статистика по инфляции за август. Хотя эти данные вряд ли заставят принять решение об изменении ставки в последнюю минуту, так как они должны продемонстрировать нечто экстраординарное, чтобы изменить позицию Центрального банка.

Некоторые аналитики прогнозируют, что ключевая ставка продолжит расти и к концу года может достигнуть 20 %, что соответствует ожиданиям рынка относительно дальнейших усилий по борьбе с инфляцией.

Влияние на бизнес ⚰️

Повышение ставки до этого уровня может потребоваться, если инфляция продолжит превышать прогнозы и останется выше 7 % в год. Однако влияние ключевой ставки на инвестиции по-прежнему вызывает серьезную озабоченность. По данным опросов, ставка не должна превышать средний уровень рентабельности капитала для российского бизнеса, который составляет около 15 %.

Мнение. Алексей Панфилов, президент компании «Гарант-Инвест», считает, что даже если ключевая ставка поднимется до 20 %, это, скорее всего, будет временной мерой. Он отмечает, что, когда ставка составляла 4,25 %, стоимость кредитов достигала 5,25 %, что было вполне посильно для бизнеса. В настоящее время их портфель, включающий кредиты под 12,9 % годовых и облигации с доходностью 15,25 %, защищен от рисков, связанных с повышением процентных расходов.

Таким образом, ожидается, что Центральный банк воздержится от изменения ключевой ставки на заседании 13 сентября, сохраняя жесткую денежно-кредитную политику для стабилизации инфляции и обеспечения экономической стабильности в условиях значительной неопределенности. Другой причиной паузы может стать ожидание дополнительной информации, в частности, деталей федерального бюджета на 2025 год.


🔥Этот материал также может быть интересен/полезен вашим друзьям, коллегам и знакомым. Сделайте репост!

#комментарий #мнение

Что на рынке ❓❓

В завершении дня, оценка текущей ситуации:

На фондовом рынке ожидаем боковую динамику в ближайшие три недели. Техническая зона сопротивления по индексу МосБиржи 1800-1820 пунктов. Динамика акций зависит от корпоративных новостей, данных по инфляции, динамике цен на нефть и самое главное геополитики.

▪️Новый президент США Трамп приступит к выполнению обязанностей 20 января 2025 года и попытается способствовать завершению конфликта на Украине. До этого момента стороны конфликта будут «активничать» чтобы перед началом переговоров занять наиболее выгодные позиции.

Спокойной жизни у инвесторов в ближайшие два месяца не будет.

Ожидаем ослабления геополитической напряженности. Считаем, что сегодня оправданно иметь 15%-25% в акциях, а остальную часть в облигациях (флоатерах) с рейтингом AAA, фонде денежного рынка, в инструментах привязанных к золоту.

Акции нравятся компаний Астра, Позитив, МосБиржа, Совкомбанк, Европлан, Сбербанк, Озон-фарма. Это инвестиционные покупки сроком на 3-5 лет. Краткосрочно - сразу нет. Перед очередным заседанием ЦБ 15 декабря акции могут быть под давлением в начале декабря из-за ожиданий, что ЦБ ужесточит политику.

Всем хорошего вечера 🍷

И да, не забудьте про лайк!

#комментарий #мнение #обзор_рф

​​Закон о налогообложении цифровой валюты

Друзья, приветствуем👋

Вот наш небольшой #комментарий по теме:

Путин подписал закон о налогообложении цифровой валюты — отныне ее покупка и продажа станут прозрачными

Президент подписал документ, согласно которому цифровая валюта теперь считается полноценным имуществом, а любые операции с ней будут облагаться налогом.

Оценивать ее будут по рыночной стоимости.

С этого момента майнеры должны сообщать в налоговую, кто пользуется их фермой для эмиссии крипты. За нарушение — штраф в размере ₽40 тыс.

С доходов же потребуется платить по двухступенчатой шкале ставок НДФЛ — 13% в случае заработка в пределах ₽2,4 млн и 15% для дохода, чей размер превышает эту сумму.

Сделки с криптой не смогут проходить по патентной системе и режиму самозанятого. Ранее кабмин ограничил майнинг сразу в 11 регионах России, чтобы избежать дефицита электроэнергии в отопительный сезон — к 2027 году планируют нагнать нехватку инфраструктуры.

Вывод: пока большинство наших коллег сходится во мнении, что это только про майнеров и владельцев майнинговых платформ. Но что будет дальше..🔜

Давайте проголосуем:

👍 - если вы уже активно используете криптовалюты и цифровые активы
🐳 - если нет


Всем отличного вечера пятницы 🍷

#финансы #доход #инвестор

Макровзгляд на 2025 💼

Всем продуктивной новой недели!

Начинаем с вашей излюбленной рубрики «Спрашивали -отвечаем!»

Каким вы видите макроэкономический фон в будущим году?

Отв: На 2025 год федеральный бюджет сверстан с нулевым первичным дефицитом, что снижает величину бюджетного импульса до нуля.

При этом правительство планирует перейти к накоплению ресурсов в ФНБ. Этот план выглядит амбициозным, но если властям удастся его реализовать, это только укрепит бюджетную конструкцию.

❗️Высокие процентные ставки рано или поздно начнут оказывать негативное влияние как на инвестиционную активность (для многих компаний сейчас экономически более целесообразно отложить старт новых проектов), так и на поведение потребителей (многие из которых предпочтут сберегать деньги, а не тратить).

С учетом высокой базы 2024 года и действия указанных факторов, замедление темпов роста ВВП видится основным сценарием для будущего года.

На наш взгляд, если фактический рост экономики окажется близким к прогнозу правительства РФ (2,5% г/г), это можно будет считать отличным результатом.

Если же события будут развиваться по неблагоприятному сценарию и темпы роста экономики будут заметно ниже прогноза, власти, вероятно, пойдут на стимулирующие меры как по линии бюджета (вполне вероятно, что расходы будут увеличены, а пополнение ФНБ — отложено до лучших времен), так и монетарного характера.

В этом случае мы ожидаем значительное снижение ключевой ставки в будущем году. В базовом сценарии мы предполагаем, что она опустится до 17-18% к концу 2025 г., а в неблагоприятном — до 15-16%.

По традиции, с вас "огонёк" 🔥 и репост мужу/жене/другу/коллеге/любовнице

#faq #комментарий #инвестиции

Поразмышляем вот над каким вопросом 🔜

Ликвидность на российском рынке в 2025 году

Сегодня в стране наблюдается избыток денежной ликвидности, формирующийся из 3 ключевых источников:

1️⃣ Возврат активов, инвестированных за рубежом: за последние несколько лет на фоне многочисленных санкций и инфраструктурных ограничений в международных расчетах многие состоятельные россияне решили вернуть свои зарубежные сбережения и инвестиции в Россию.
2️⃣ Рост доходов населения: на фоне крайне низкого уровня безработицы и дефицита рабочей силы активно растут доходы населения (не будем тут забывать и про фактор реальной инфляции❗️)
3️⃣ Увеличение доходов компаний: рост ВВП и промышленного производства способствуют повышению доходов бизнеса.

Высокие процентные ставки стимулируют россиян размещать свои сбережения на банковских депозитах.

Для справки: На конец сентября 2024 года общий объем депозитов физических лиц, по данным ЦБ, составил 52 трлн рублей. С начала года он вырос на 16% или, 7,1 трлн рублей. При этом основной прирост пришелся на срочные депозиты сроком до 1 года, а их общий объем составляет почти 27 трлн рублей (52% от всех депозитов).

Интересен ещё вот какой вопрос 🔜

Какой же объем российских акций доступен в свободном обращении для российских инвесторов?

Текущая капитализация российского рынка акций составляет около 50 трлн рублей. По данным Московской биржи, доля акций в свободном обращении (free float) составляет около 36% , или 18 трлн рублей.

✔️Однако значительная часть этих акций находится у нерезидентов недружественных на счетах типа «С» и не доступна для свободной торговли на бирже.

Таким образом, около 40% акций в свободном обращении общей капитализацией 7,2 трлн рублей доступны российским инвесторам. Эти данные подтверждаются расчетами Центрального банка.

При снижении процентных ставок в экономике и последующем уменьшении ставок по депозитам можно ожидать тренда на отток средств с депозитов. Можно предположить, что часть россиян предпочтут инвестировать эти средства в российские акции, учитывая их относительно низкую стоимость.

Даже переток 1 трлн рублей с депозитов на фондовый рынок, по нашим оценкам, способен привести к значительному росту стоимости акций. Ведь речь идет о притоке средств в размере минимум 35-40% от существующего free float, что очень много.

По желанию лайк 👍, огонёк 🔥 или 🐳

#комментарий #мнение

Х5 — в тезисах 🛍

Всех приветствуем!

Ранее в комментариях вы нас спросили про оценку X5

Сегодня давайте посмотрим на текущее финансовое состояние ритейлера 🛒

*Кратко и без цифр -это всё есть на многочисленных бесплатных ресурсах.
Тут важна экспертная оценка

Поехали:

Динамика активов-
Планомерно развитие компании, прирост г/г

Закредитованность Х5 -отсутствует

Специфика в том, что «аренда» теперь в отчётности фиксируется как долг.
Также у ритейлеров всегда имеются остатки товаров «на прилавках и на складах» - он тоже теперь фиксируется как кредит

Это всё кредит без % ✔️

Показатель Долг/EBITDA ~2,5 в норме

Выручка поступательно развивается г/г (и исторически всегда растёт быстрее инфляции). Чистая прибыль также в росте

ROE, % эффективность от вложения инвестиций ~60%

🥲 Дивиденды были, но пока их не стало

Точки роста X5: увеличение собственной доли рынка (консолидация) и онлайн-рынок

По желанию, «палец вверх»👍 дельфинчик 🐳 и репост

#ритейл #комментарий

Первые действия президента Трампа свидетельствуют о решительном возвращении к консервативному правлению с упором на энергетическую независимость, реформы в сфере регулирования и технологические инновации.

Хотя некоторые политические меры сталкиваются с трудностями или остаются незавершенными, направление деятельности его администрации отражает ключевые обещания, данные в ходе предвыборной кампании, и стремление изменить внутренний и глобальный ландшафт США.


По желанию, жмите «палец вверх» 👍 и делаем репост близкому человеку!

#обзор_сша_китай #комментарий

Для Ozon всё сложно ❓

В личке недавно нас спросили про главные риски для развития маркетплейса Ozon

Ниже основной #комментарий

1️⃣ Конкуренция с маркетплейсами.
Рынок E-Commerce является высококонкурентным. Основные конкуренты Озона - Wildberries, Яндекс и СберМегаМаркет.

Если конкуренты смогут предоставлять более удобный сервис, более широкий ассортимент, более выгодные ценовые предложения и более быструю доставку, доля Озон на рынке может начать снижаться.

2️⃣ Конкуренция в финансовом секторе.
Синергия финтеха с бизнес-моделью маркетплейса дает конкурентные премущества «Озон Банку» с точки зрения прироста клиентской базы и доходов. Со временем Озон Банк может составить конкуренцию традиционным банкам. Однако, мы считаем, что на этом рынке жесткая конкуренция и есть опытные игроки. Это может в будущем привести к ухудшению экономики финтех-сегмента Озона.

3️⃣ Регуляторные риски.
Маркетплейсы и сектор E-Commerce в целом стали значимыми компонентами экономики РФ. Доля GMV топ-4 маркетплейсов в ВВП РФ выросла с менее 1% в 2019 г. до 4%.

Мы считаем, что по мере увеличения роли маркетплейсов в развитии экономики РФ, растет вероятность введения различных регламентирующих законов, которые могут негативно повлиять на темпы роста и рентабельность маркетплейсов. Также, с улучшением экономики маркетплейсов и роста их рентабельности, повышаются риски введения различных пошлин/платежей в бюджет.

4️⃣ Замедление темпов роста.
Озон рассматривается инвесторами как растущая компания. Рост GMV последние 5 лет составлял в среднем 112%. Мы ожидаем, что в 2024 г. рост GMV составит всего около 60%, а в дальнейшем замедлиться еще сильнее. Участники рынка могут негативно воспринимать такую динамику, что может создать давление на котировки компании

Про Ozon мы ещё продолжим 💪🏻

Проголосуем?

#ozon #ecommerce #инвестиции