К слову, как закрываем квартал в бумажках:

✅ #SJT +25,3%
✅ #SNDL +62%
🔻 #PINS -4,24%
🔻 #VZ -1,38% (с учетом дивидендов)
✅ #SBERP +56.1%
✅ #PLZL +45,1%
✅ #GOOG +5.6%
✅ #UNP +19,8%
✅ #AAPL +13%
🔻 #AMD -2,2%
🔻 #DOW -5,79%
✅ #CAT +17,95%
✅ #REGI +37,85%
🔻 #ADBE -3,94%
✅ #LMT +19,57%
🔻BIOL -7.65%
✅ #ATVI +25.4%
✅ #BIIB +7,43%
🔻#ZM -2,55%
🔻 #SBUX -4,4%
✅ #SPLK +18%

Основной лейтмотив - потихоньку сваливать с рынка

Конечно же на какое-то время

Есть еще что фиксить, а может и покупать будем
#market #DSCtrade

Citi пишет, что инверсия кривой доходности это хорошо для акций. Коллеги выразили общее мнение:

«Инверсия кривой доходности это збс для акций - могут даже подрасти, но не сильно»

Ни добавить, ни убавить

А действительно, почему нет? Вот график SP500. Точки - период когда кривая спреда 10-леток и 2-леток опускалась ниже 25 пунктов. Рецессия случалась сразу?

Нет

Лаг есть. Вопрос только какой? Если оценить 4 последние периода, то этот лаг становился все меньше, меньше… и в 2019 составил чуть больше 6 мес

Ковид скажете вы?

Да-да. Наивность святая. Случайное совпадение и повод напечатать 40% денежной массы от всего что было раньше.

Еще обновим хай?

Не знаем. Но подрасти еще можем.

От чего будет зависеть?

Думается, что весь фокус сейчас за балансом ФРС. Сегодня минутки с мартовского заседания FOMC.

Прогнозы за сокращение баланса в мае и подъем ставки на 0,5 б.п.

Ну а там видно будет
#makro

#USDRUB 71,9

Но это на Мосбирже

Всем жертвам истерики и паники последней недели февраля (доллар от 150 до 170) - посвещаем этот пост

Ваши тещи и жены трижды пожалели

Но все ли так? Надо ли к текущему курсу прибавить 12%?

В целом, непонятны эти возгласы про перэмогу победу над долларом и, что все скоро встанет на свои места. Че правда?

Уже завтра подешевеют авто, коих стало сильно меньше, недвига в центральных и удаленных от регионов граничащих с СВО городах начнет снижаться, продукты в магазинах снизятся на 30%

И наступит коммунизм

Я буду с вами спорить. Давайте просто сравним:

P2P площадка Binance - курс #USDT гуляет 90-93 на продажу в зависимости от продавца

Стакан Interactive Brokers - 78-79

Forex - в зависимости от брокера кухни - от 90 до 106

Межбанк - в среднем на продажу 70 (да тупо потому что хрен его знает какой курс должен быть, пусть будет круглая цифра)

Хотя именно по этой цифре, мужичок и закроется

Ритейлеры - здесь от площадки к площадке, есть вот такой вот агрегатор курсов

АлиЭкспресс - 117

Digitaka.com (просто потому что интересуемся) - конвертация через RUB/JPY ±116 за доллар

Мы приходим к выводу… что курс на #MOEX мало имеет общего с реальностью:

Более реальный курс в корридоре 90-95 за доллар

Нарушается связь с реальностью так:

1. Наличие крупного продавца в лице экспортеров с условием обязательной продажи 80% выручки - это сильнейший на данным момент фактор, который не способна перевернуть ни паника, ни покупки физ лицами.

2. Запертые в активах нерезиденты, которые могли бы составить конкуренцию п.1, но не имеют сейчас никаких вариантов для действий + падение импорта по всем фронтам (от продуктов до авиации и машиностроения) + уход компаний с рынка

3. Завышенная КС и дикий спрос на вклады от 20% годовых оказались сильным фактором для наполнения банков ликвидностью и поддержкой рубля

Но, вот «курс» уже ниже, 73,8 - уровня, при котором сверстан бюджет текущего года.

Нефть, газ и прочие наркотики для мира на высоких ценах, однако продаются со скидкой или по ценам, установленными контрактами от октября-декабря 2021. Что, в прочем, не помешало в период с 24 февраля по 6 апреля заработать 35 млрд евро только от ЕС.... о чем так сокрушался г-н Боррель

И это в период военных специальных действий

Для себя делаем главный итог:

От текущих значений ЦБ РФ и власти политические будут принимать решения, по установлению более реального корридора национальной валюты

Не учитывая интересы мужичка, конечно

1. Снизить норму продажи выручки экспортерам? Куда тогда девать валюту?

2. Оставить планку той же? Скоро может начаться проблема ликвидности - об кого закрываться?
Не так уж прям скоро, но такое может быть. Тогда ЦБ включит бюджетное правило? Чет какой-то встречный бой против себя

3. Менять в валюты дружественных стран? Вполне реальный вариант, который в купе с отменой 12% налога и снижением норм для экспортеров может установить более реальный курс рубля

Ждем смены риторики на этом фронте.

P.S.
а пока готовился пост уже пришли к 75 за зеленую бумажку
#мнение

⚡️⚡️⚡️ЦБ отменяет комиссию в 12% на покупку валюты.

Брифинг на новую неделю

Тезисно:
#USDRUB
- дальнейшее снижение ставки ЦБ РФ
- когда на рынок ОФЗ вернется Минфин
- еще о рынке ОФЗ

А так же:
#MOEX #RTSI #SP500 #WTI

https://rutube.ru/video/10bde6dcfe1e529e1205162f089125ca/
#brief

Вопрос, который вчера озадачил и не даёт покоя:

«Коллеги, а вы не задумывались, что текущий рост доходности трежерей связан с тем, что Китай постепенно распродаёт свой триллион в них и как только он закончит выходит, сразу жахнет по Тайваню?»
#makro

Казино принимает ставки. Таки сколько?

Extraordinarily Elevated

Бюрократизм и повесточка - она везде одинаковая

Культура отмены касается не только социальных вещей, но и экономических.
Мы уже слышали от Пауэлла «временную» инфляцию. «Усредненные» значения при подсчете.

Теперь Псаки называет ахренеть какую высокую инфляцию «экстраординарной»

Виной же всему Путин
Пластинка не меняется

Согласно прогнозам ожидаются данные в 8,4% при предыдущем показателе в 7,9% в выражении г/г

Это уже «экстраординарная» или нет?

Согласно опроса читателей вероятность увидеть двузначную инфляцию (в США!) оценивается «как высокая»
#мнение #makro

Мы уже обращали внимание на тайминги при инверсии кривой доходности

Если еще раз посмотреть на выборку по последним рецессиям, то значения сильно прыгают.

Думаем, что зависимость стоит искать в доступности денег в системе + остальные метрики (рынок труда, денежная масса и проч).

Но обращает на себя момент:

1965 год - достигнута инверсия UST10-2UST
Рынок вырос еще на 17,69% в течение 35 мес и грохнулся только на 48 мес от начала инверсии.

2019 год - 6 месяцев роста с пиком в 19,13% и затопление в марте 2020 на ковиде на 7 месяц инверсии.

Ой как удобно, главное найти момент.

Вопрос номер раз: инверсия в 10UST-2UST самый ли объективный показатель? Или самый популярный?

Вопрос номер два: если после начала инверсии рынок раллировал, а пике было только через N месяцев, что должен сделать инвестор в этот период, выкупать рынок или ждать?
#мнение #makro

#поменяйте_керенки
ой, а крику то было по инфляции в США: ну 8,5% официально против 8,4% в прогнозе. Понятно, что это занижено и вранье, но оно везде так.
Месячная инфляция 1,2%, то есть 14,4% реальная думаю выше 15% ближе к 20%. В общем вариант "всем по 40% в любой валюте, посоны" к концу года не выглядит таким уж и невероятным.
На плато еще не вышли, все только разгоняется.

Если мысль, о распродаже Китайского триллиона вызывала сомнения и дискурс. То как вам такой поворот:

Наша цель — не вернуть замороженные деньги России, а найти им лучшее применение — советник Байдена Салливан

Мы не грабители. Но вас ограбим

Простите, но это ли не рэкет на высшем уровне?

Резонным будет вопрос «а нахрена вообще тогда держать деньги в НАДЕЖНОМ долларе в НАДЕЖНОЙ американской экономике?»

Один из вариантов ответа в текущих ценах на трежерис 🔻
#мнение #makro #ALARM

Еженедельный обзор рынка и в этот раз:

О конвертации ADR/GDR
Кто покупал РФ рынок последние недели (спойлер - не ФНБ)
NASDAQ и SP500 - рост выдохся?
BTC - маринад продолжается
#brief #market
https://rutube.ru/video/bcb31b862af7f303690d428d52a42a09/

Закончилась еще одна торговая неделя. Подводим итоги:
- USDRUB - налоговый период и новые послабления от ЦБ РФ, ждем выше 80?
- Тинькофф - лидер падения и звезда заголовков (по заслугам)
- Американский рынок - реализуется сценарий снижения, ФРС переобулся
#brief #market

https://rutube.ru/video/ab0032f1048fd3a5d09d631979ba5944/

Сейчас Байден и Зеленский, вместе, должны каждый день резать чёрную курицу на перекрёстке (или что там ещё консультанты McKinsey советуют в таких случаях) чтобы в Китае не закончился ковид, потому что сейчас ситуация выглядит примерно следующим образом:

1. США сжигает (в прямом смысле) свои нефтяные резервы. Как сказал бы в этом случае главный мудрец Credit Suisse (и один из архитекторов действующей американской монетарно-колониальной системы) Золтан Пожар, в нынешнюю эпоху (Бреттон-Вудс 3.0) запасы нефти (и зерна) - это эквивалент валютных резервов, и их сжигание - признак слабости. США и их союзники по МЭА выбрасывают на рынок беспрецедентное количество нефти, для того чтобы сдержать рост цен. Кстати, потом эти резервы надо будет пополнять назад, и вот это будет очень забавным (для нас) и болезненным (для них) процессом.

2. Из-за ковидных ограничений, китайская экономика терпит серьёзный ущерб и очень серьёзно сокращается спрос на нефть, причём сокращается тот самый спрос, который удовлетворяется (в том числе) российской нефтью, от которой (частично) отказываются европейские компании.

И, несмотря на это идеальное сочетание факторов, которое раньше было бы достаточным не то что для снижения, а для настоящего обвала (типа того который добил СССР) цен на нефть, брент сейчас стоит примерно 100 долларов за баррель.

Ковидные локдауны могут усилиться и (если администрация Байдена пойдёт ва-банк) можно выбросить на рынок и все оставшиеся резервы и США и Европейского Союза и Японии. Ок, можно в этом сценарии предположить, что нефтяные котировки просядут. Но и локдауны и интервенции из резервов - это временные факторы. А дальше что? Они готовы к $150-180 за баррель в 2023, если идти по текущему сценарию?

Отлично. Будет интересно посмотреть на то как "экономика знаний и стартапов", ну и прочая западная экономика, в которой "данные - это новая нефть", будет проводить посевную, производить пластик и отапливать дома бигдатой.

PS: Ох и правы были "голдманы", когда писали, что наша эпоха - это эпоха "мести старой экономики".