СИСТЕМА и OZON
ОЗОН по данным людей, близким к ситуации, в конфедеyциальном режиме подали документы в SEC, а оценка компании в ходе размещения может достичь 3-5 млрд.долл.
СИСТЕМА в настоящий момент контролирует 43% компании, с учетом 11,7% которые компания контролирует через венчурный фонд SISTEMA_VC.
Другим крупнейшим акционером является Baring Vostok.
Публичных данных о финансовых показателях OZON крайне мало, но известно, что компания пока убыточна.
При этом, в последнее время OZON демонстрирует быстрый рост оборота, что поддерживается возросшим интересом покупателей к онлайн-торговле в условиях пандемии.
В частности, в 2К2020 общий объем товарооборота вырос на 188% г.к.г до 45,8 млрд.руб, а число заказов - на 132% до 14,6 млн. шт.
Возможное размещение ОЗОН может привлечь инвесторов, учитывая общий высокий интерес рынка к компаниям онлайн-торговли в настоящее время, но называемый диапазон оценок компании, на взгляд аналитиков, выглядит слишком оптимистично, учитывая убыточность компании и доступные данные о ее оценках в ходе последних раундов привлечения капитала.
Тем не менее, в случае успеха IPO будет выгодно для Системы, которая сможет снизить долговую нагрузку корпоративного центра, если будет продавать акции в рамках размещения.
Система - единственная бумага, которой ТАК МНОГО постов посвящено в блоге.
Учитывая диверсификацию бизнеса и достаточно большое кол-во множества супер интересных проектов, держать бумаги ЯВНО СТОИТ.
Ранее, я писал о том, что можно было сократить спекулятивную часть портфеля, оставив основную.
От текущих цен пока не вхожу, предполагаю, что могут дать взять ниже, если нет - то и хрен с ним, достаточно большой % от портфеля в этих бумагах.
Забегая вперед: если через РФ возможно будет принять участие в IPO, я это сделаю.
Ваше мнение по OZON и по его текущей убыточности?!
Мне кажется, что это временное явление.
#система #IPO #OZON
ОЗОН по данным людей, близким к ситуации, в конфедеyциальном режиме подали документы в SEC, а оценка компании в ходе размещения может достичь 3-5 млрд.долл.
СИСТЕМА в настоящий момент контролирует 43% компании, с учетом 11,7% которые компания контролирует через венчурный фонд SISTEMA_VC.
Другим крупнейшим акционером является Baring Vostok.
Публичных данных о финансовых показателях OZON крайне мало, но известно, что компания пока убыточна.
При этом, в последнее время OZON демонстрирует быстрый рост оборота, что поддерживается возросшим интересом покупателей к онлайн-торговле в условиях пандемии.
В частности, в 2К2020 общий объем товарооборота вырос на 188% г.к.г до 45,8 млрд.руб, а число заказов - на 132% до 14,6 млн. шт.
Возможное размещение ОЗОН может привлечь инвесторов, учитывая общий высокий интерес рынка к компаниям онлайн-торговли в настоящее время, но называемый диапазон оценок компании, на взгляд аналитиков, выглядит слишком оптимистично, учитывая убыточность компании и доступные данные о ее оценках в ходе последних раундов привлечения капитала.
Тем не менее, в случае успеха IPO будет выгодно для Системы, которая сможет снизить долговую нагрузку корпоративного центра, если будет продавать акции в рамках размещения.
Система - единственная бумага, которой ТАК МНОГО постов посвящено в блоге.
Учитывая диверсификацию бизнеса и достаточно большое кол-во множества супер интересных проектов, держать бумаги ЯВНО СТОИТ.
Ранее, я писал о том, что можно было сократить спекулятивную часть портфеля, оставив основную.
От текущих цен пока не вхожу, предполагаю, что могут дать взять ниже, если нет - то и хрен с ним, достаточно большой % от портфеля в этих бумагах.
Забегая вперед: если через РФ возможно будет принять участие в IPO, я это сделаю.
Ваше мнение по OZON и по его текущей убыточности?!
Мне кажется, что это временное явление.
#система #IPO #OZON
По СИСТЕМЕ
2 декабря ребята опубликуют отчетность за 3К2020 по МСФО.
Ожидается, что квартал будет достаточно сильным с учетом результатов крупнейших активов в портфеле Системы.
В частности по оценкам аналитиков УРАЛСИБа, консолидированная выручка сократится на 18% до 177 млрд.руб., OIBDA - на 12% до 66,5 млрд.руб.
Сокращение выручки и OIBDA в основном отразит изменение периметра консолидации.
+ можно ожидать, что компания покажет чистую прибыль в размере 2,2 млрд.руб.
На результатах МЕДСИ положительно отразится рост трафика из-за отложенного трафика предыдущего квартала и сокращения выездного туризма.
Здесь можно прогнозировать выручку 5,7 млрд.руб.
На результаты группы "СЕГЕЖА" должно позитивно повлиять послабление рубля - рост выручки на 26% до 17,3 млрд.руб.
На результатах СХ подразделения отразятся рост цен на зерно, увеличение земельного банка и ослабление рубля.
В СХ сегменте прогнозируется выручка на уровне 10,9 млрд.руб..
В сегменте электроэнергии (БЭСК) прогнозируется выручка в размере 4,7 млрд.руб.
В ближайшее время динамика котировок Системы останется под влиянием успешного IPO OZON.
С момента объявления о подаче документов на IPO стоимость ГДР Системы выросла на 52% в долларовом выражении, и выоская оценка OZON уже преимущественно отражена в цене.
Соответственнно, в ближайшее время возможно продолжение фиксации прибыли инвесторами, купившими акции Системы перед размещением.
При этом силные результаты за 3К2020 должны подтвердить устойчивость бизнеса компании к рискам в нынешних условиях.
Можно, в общем-то, попробовать спекульнуть и снизившиеся бумажки подобрать под отчет.
Насколько это оправдано - судить тяжело, но опять же, риск - дело благородное.
СТОП поставил бы под 29 руб.
P/S
Какого-то супер крутого движения котировки, даже при супер классном эффекте отчета ждать ЯВНО не стоит.
Хотя, любое текуще движение покажется ничем относительно всего движения акции.
Напомню, что в блоге рекомендовались покупки Системы практически с самого минимума - одна из двух самых удачных идей блога (супер маржинальных).
#Система #спекуляция
2 декабря ребята опубликуют отчетность за 3К2020 по МСФО.
Ожидается, что квартал будет достаточно сильным с учетом результатов крупнейших активов в портфеле Системы.
В частности по оценкам аналитиков УРАЛСИБа, консолидированная выручка сократится на 18% до 177 млрд.руб., OIBDA - на 12% до 66,5 млрд.руб.
Сокращение выручки и OIBDA в основном отразит изменение периметра консолидации.
+ можно ожидать, что компания покажет чистую прибыль в размере 2,2 млрд.руб.
На результатах МЕДСИ положительно отразится рост трафика из-за отложенного трафика предыдущего квартала и сокращения выездного туризма.
Здесь можно прогнозировать выручку 5,7 млрд.руб.
На результаты группы "СЕГЕЖА" должно позитивно повлиять послабление рубля - рост выручки на 26% до 17,3 млрд.руб.
На результатах СХ подразделения отразятся рост цен на зерно, увеличение земельного банка и ослабление рубля.
В СХ сегменте прогнозируется выручка на уровне 10,9 млрд.руб..
В сегменте электроэнергии (БЭСК) прогнозируется выручка в размере 4,7 млрд.руб.
В ближайшее время динамика котировок Системы останется под влиянием успешного IPO OZON.
С момента объявления о подаче документов на IPO стоимость ГДР Системы выросла на 52% в долларовом выражении, и выоская оценка OZON уже преимущественно отражена в цене.
Соответственнно, в ближайшее время возможно продолжение фиксации прибыли инвесторами, купившими акции Системы перед размещением.
При этом силные результаты за 3К2020 должны подтвердить устойчивость бизнеса компании к рискам в нынешних условиях.
Можно, в общем-то, попробовать спекульнуть и снизившиеся бумажки подобрать под отчет.
Насколько это оправдано - судить тяжело, но опять же, риск - дело благородное.
СТОП поставил бы под 29 руб.
P/S
Какого-то супер крутого движения котировки, даже при супер классном эффекте отчета ждать ЯВНО не стоит.
Хотя, любое текуще движение покажется ничем относительно всего движения акции.
Напомню, что в блоге рекомендовались покупки Системы практически с самого минимума - одна из двух самых удачных идей блога (супер маржинальных).
#Система #спекуляция
ПО СИСТЕМЕ:
Вчера ребята представили сильную отчетность за 3К2020г. по МСФО, превзошедшую ожидания рынка.
Выручка выросла на 9,6% до 185 млрд.руб., что превысило рыночные ожидания на 3,5%(!!!).
С учетом сильных результатов за первые три квартала этого года, руководство Системы планирует предложить совету директоров удвоить дивиденды по итогам 2020г.
Так же компания продолжает работу над новой дивидендной политикой, которая может быть принята в следующем году.
По итогам 3К2020г. финансовые обязательства Системы на уровне корпоративного центра на конец квартала составляли 172 млрд.руб., сократившись на 14% относительно конца предыдущего квартала.
Консолидированный чистый долг Системы на конец 3К2020г. составил 602 млрд.руб.
На уровне основных операционных компаний в третьем квартале хорошие результаты зафиксированы в лесопромышленном сегменте, показавшем рост выручки на 38% до 19 млрд.руб. и удвоение скорректированной OIBDA до 5,1 млрд.руб.
В с/х сегменте выручка выросла на 48% до 14,7 млрд.руб., а OIBDA - на 81% до 2,2 млрд.руб.
Выручка МЕДСИ увеличилась на 25% до 6.7 млрд.руб.
Прошедшие недавно успешное IPO OZON в целом уже отражено в котировках акций Системы, которые последние несколько дней находились под некоторым давлением из за фиксации прибыли инвесторами.
Сильные результаты за 3К2020 и перспектива повышения дивидендов должны поддерживать интерес рынка к акциям - это к вопросу тех, кто спрашивал, стоит ли заходить в бумагу от текущих уровней.
Увеличивал ли кто-то долю в бумаге от текущих цен?!
(я пока воздержусь)
#Система #ИИ
Вчера ребята представили сильную отчетность за 3К2020г. по МСФО, превзошедшую ожидания рынка.
Выручка выросла на 9,6% до 185 млрд.руб., что превысило рыночные ожидания на 3,5%(!!!).
С учетом сильных результатов за первые три квартала этого года, руководство Системы планирует предложить совету директоров удвоить дивиденды по итогам 2020г.
Так же компания продолжает работу над новой дивидендной политикой, которая может быть принята в следующем году.
По итогам 3К2020г. финансовые обязательства Системы на уровне корпоративного центра на конец квартала составляли 172 млрд.руб., сократившись на 14% относительно конца предыдущего квартала.
Консолидированный чистый долг Системы на конец 3К2020г. составил 602 млрд.руб.
На уровне основных операционных компаний в третьем квартале хорошие результаты зафиксированы в лесопромышленном сегменте, показавшем рост выручки на 38% до 19 млрд.руб. и удвоение скорректированной OIBDA до 5,1 млрд.руб.
В с/х сегменте выручка выросла на 48% до 14,7 млрд.руб., а OIBDA - на 81% до 2,2 млрд.руб.
Выручка МЕДСИ увеличилась на 25% до 6.7 млрд.руб.
Прошедшие недавно успешное IPO OZON в целом уже отражено в котировках акций Системы, которые последние несколько дней находились под некоторым давлением из за фиксации прибыли инвесторами.
Сильные результаты за 3К2020 и перспектива повышения дивидендов должны поддерживать интерес рынка к акциям - это к вопросу тех, кто спрашивал, стоит ли заходить в бумагу от текущих уровней.
Увеличивал ли кто-то долю в бумаге от текущих цен?!
(я пока воздержусь)
#Система #ИИ
ПО СИСТЕМЕ:
Вчера Система объявила о достижении договоренности о достижении договоренности о покупке группы "Элекрозавод" за 24,7 млрд.руб.
В частности, будут приобретены 64,4% Электрозавода и контроль над 100% Электрокомбинат.
Система инвестирует 11 млрд.руб. собственных средств, остальное должны будут вложить партнеры компании, которые пока не раскрывались.
Сделка должна быть закрыта до конца года.
Группе Электрозавод принадлежит земельные участки в Москве в районе метро Электрозаводская общей площадью 19 га.
Компания собирается развивать на них девелоперские проекты, возможно, с участием партнеров.
Система является крупнейшим акционером девелопера Эталон, но пока не ясно, будет ли он привлекаться в проект.
Также ребята заявили о планах создать на базе актива производителя трансформаторного оборудования с производством в Москве и Уфе.
В последнее время Система снижала размер своих финансовых обязательств на уровне корпоративного центра.
На конец квартала они составляли 172 млрд.руб.
Соответственно, сделка по покупке группы Электрозавод повысит их размер приблизительно на 6%
С учетом успешной продажи акций Детского Мира и успешного размещения акций OZON в этом году Система располагает хорошим потенциалом для инвестиций в новые активы без высоких рисков для своего финансового положения.
Напоминаю, что по Системе действует спекулятивная идея.
Цель 30-31 рубль.
Кто входил в идею?!
Какая доля Системы в портфеле?!
#система
Вчера Система объявила о достижении договоренности о достижении договоренности о покупке группы "Элекрозавод" за 24,7 млрд.руб.
В частности, будут приобретены 64,4% Электрозавода и контроль над 100% Электрокомбинат.
Система инвестирует 11 млрд.руб. собственных средств, остальное должны будут вложить партнеры компании, которые пока не раскрывались.
Сделка должна быть закрыта до конца года.
Группе Электрозавод принадлежит земельные участки в Москве в районе метро Электрозаводская общей площадью 19 га.
Компания собирается развивать на них девелоперские проекты, возможно, с участием партнеров.
Система является крупнейшим акционером девелопера Эталон, но пока не ясно, будет ли он привлекаться в проект.
Также ребята заявили о планах создать на базе актива производителя трансформаторного оборудования с производством в Москве и Уфе.
В последнее время Система снижала размер своих финансовых обязательств на уровне корпоративного центра.
На конец квартала они составляли 172 млрд.руб.
Соответственно, сделка по покупке группы Электрозавод повысит их размер приблизительно на 6%
С учетом успешной продажи акций Детского Мира и успешного размещения акций OZON в этом году Система располагает хорошим потенциалом для инвестиций в новые активы без высоких рисков для своего финансового положения.
Напоминаю, что по Системе действует спекулятивная идея.
Цель 30-31 рубль.
Кто входил в идею?!
Какая доля Системы в портфеле?!
#система
По СИСТЕМЕ:
Вчера ребята объявили о том, что готовят возможность проведения IPO своего лесопромышленного подразделения СЕГЕЖА в этом году.
Размещение может пройти при наличии рыночных условий, но окончательное решение пока не принято.
Ранее сообщалось, что СЕГЕЖА проведет 15го февраля собрание акционеров, на котором рассмотрит вопрос о возможности увеличения уставного капитала и преобразование в ПАО.
Сегежа объединяет лесозаготовительные и лесоперерабатывающие активы в нескольких регионах страны, включая СЗФО и Сибирь.
Компания обладает значительным лесным фондом и производит такую продукцию, как мешочная бумага, бумажные мешки, березовая фанера, пиломатериалы и тд.
Существенная часть продукции экспортируется.
За 9 мес. 2020г. выручка Сегежа выросла на 15% г.к.г. до 50,2 млрд. руб. скорректированная OIBDA увеличилась на 10% до 11,3 млрд.руб. , при рентабельности по OIBDA на уровне 23,4%
Выручка и OIBDA составляли соответственно 10% и 6% от консолидированных показателей Системы за год.
Возможное IPO будет положительным сценарием для Системы, которая сможет продолжить линию на монетизацию портфельных активов и снижение долговой нагрузки на уровне корпоративного центра.
Интерес инвесторов к размещению будет зависеть от рыночной конъюнктуры.
При этом на финансовых результатх Сегежа может положительно сказаться слабость рубля, с одной стороны, но с другой, пандемия негативно влият на спрос в ряде сегментов бизнеса компании.
Думаю, что стоит написать более подробный пост о Сегеже, хотя в блоге он уже был, как и пост об аграрных начинаниях Системы.
Как думаете, насколько вероятен такой же сценарий с Сегежей у Системы , как с Детским Миром?!)
#ИИ #Система #Сегежа
Вчера ребята объявили о том, что готовят возможность проведения IPO своего лесопромышленного подразделения СЕГЕЖА в этом году.
Размещение может пройти при наличии рыночных условий, но окончательное решение пока не принято.
Ранее сообщалось, что СЕГЕЖА проведет 15го февраля собрание акционеров, на котором рассмотрит вопрос о возможности увеличения уставного капитала и преобразование в ПАО.
Сегежа объединяет лесозаготовительные и лесоперерабатывающие активы в нескольких регионах страны, включая СЗФО и Сибирь.
Компания обладает значительным лесным фондом и производит такую продукцию, как мешочная бумага, бумажные мешки, березовая фанера, пиломатериалы и тд.
Существенная часть продукции экспортируется.
За 9 мес. 2020г. выручка Сегежа выросла на 15% г.к.г. до 50,2 млрд. руб. скорректированная OIBDA увеличилась на 10% до 11,3 млрд.руб. , при рентабельности по OIBDA на уровне 23,4%
Выручка и OIBDA составляли соответственно 10% и 6% от консолидированных показателей Системы за год.
Возможное IPO будет положительным сценарием для Системы, которая сможет продолжить линию на монетизацию портфельных активов и снижение долговой нагрузки на уровне корпоративного центра.
Интерес инвесторов к размещению будет зависеть от рыночной конъюнктуры.
При этом на финансовых результатх Сегежа может положительно сказаться слабость рубля, с одной стороны, но с другой, пандемия негативно влият на спрос в ряде сегментов бизнеса компании.
Думаю, что стоит написать более подробный пост о Сегеже, хотя в блоге он уже был, как и пост об аграрных начинаниях Системы.
Как думаете, насколько вероятен такой же сценарий с Сегежей у Системы , как с Детским Миром?!)
#ИИ #Система #Сегежа
по АФК СИСТЕМА:
ЦБ РФ зарегал дополнительный выпуск обыкновенных акций ПАО "Сегежа Групп", дочерней компании АФК "СИСТЕМА".
Увеличение уставного капитала вдвое путем размещения 11,94 млрд.акций по открытой подписке было одобрено акционерами Сегежи Групп на собрании в феврале вместе с преобразованием в ПАО.
Система объявляла о возможности проведения IPO Cегежи в этом году еще в январе, при наличии подходящих рыночных условий, но окончательного решения принято не было.
Также источники Reuters сообщали о возможности проведения размещения объемом 400-500 млрн.долл. в марте или апреле.
Сегежа объединяет лесозаготовительные и лесоперерабатывающие активы в нескольких регионах страны, включая СЗФО и Сибирь.
Компания обладает значительным лесным фондом и производит такую продукциюю, как мешочная бумага, бумажные мешки, березовая фанера, пиломатериалы и др.
Существенная часть продукции компании экспортируется.
За 9 мес. 2020г. выручка Сегежи выросла на 15% г.к.г. до 50,2 млрд.руб., скорректированная OIBDA - на 10% до 11,3 млрд.руб. при рентабельности по OIBDA на уровне 23,4%
Система на данный момент владеет 98,3% Сегежи.
Вероятное IPO Сегежи будет положительным сценарием для Системы, которая сможет продлить линию на монетизацию портфельных активов и снижение долговой нагрузки на уровне корпоративного центра.
При этом на финансовых результатах Сегежи может положительно сказаться слабость рубля, но пандемия Ковида негативно влияет на спрос в ряде сегментов бизнеса компании, таких как производство мешков для упаковки строительных материалов.
Система представит финансовые результаты за 4К2020г. на следующей неделе.
Сегежа - КРАЙНЕ интересная история.
Деньги по IPO компании "зарезервированы" со второй половины января.
Систему можно было бы подобрать под спекуляцию от текущих уровней, т.к. вероятное IPO Сегежи позитивно скажется на бумагах Системы.
НО! По поводу АФК еще думаю - в прошлом мы отлично с подписчиками на котировках конторы проехались.
Кто что думает?
#Система #Сегежа #ИИ
ЦБ РФ зарегал дополнительный выпуск обыкновенных акций ПАО "Сегежа Групп", дочерней компании АФК "СИСТЕМА".
Увеличение уставного капитала вдвое путем размещения 11,94 млрд.акций по открытой подписке было одобрено акционерами Сегежи Групп на собрании в феврале вместе с преобразованием в ПАО.
Система объявляла о возможности проведения IPO Cегежи в этом году еще в январе, при наличии подходящих рыночных условий, но окончательного решения принято не было.
Также источники Reuters сообщали о возможности проведения размещения объемом 400-500 млрн.долл. в марте или апреле.
Сегежа объединяет лесозаготовительные и лесоперерабатывающие активы в нескольких регионах страны, включая СЗФО и Сибирь.
Компания обладает значительным лесным фондом и производит такую продукциюю, как мешочная бумага, бумажные мешки, березовая фанера, пиломатериалы и др.
Существенная часть продукции компании экспортируется.
За 9 мес. 2020г. выручка Сегежи выросла на 15% г.к.г. до 50,2 млрд.руб., скорректированная OIBDA - на 10% до 11,3 млрд.руб. при рентабельности по OIBDA на уровне 23,4%
Система на данный момент владеет 98,3% Сегежи.
Вероятное IPO Сегежи будет положительным сценарием для Системы, которая сможет продлить линию на монетизацию портфельных активов и снижение долговой нагрузки на уровне корпоративного центра.
При этом на финансовых результатах Сегежи может положительно сказаться слабость рубля, но пандемия Ковида негативно влияет на спрос в ряде сегментов бизнеса компании, таких как производство мешков для упаковки строительных материалов.
Система представит финансовые результаты за 4К2020г. на следующей неделе.
Сегежа - КРАЙНЕ интересная история.
Деньги по IPO компании "зарезервированы" со второй половины января.
Систему можно было бы подобрать под спекуляцию от текущих уровней, т.к. вероятное IPO Сегежи позитивно скажется на бумагах Системы.
НО! По поводу АФК еще думаю - в прошлом мы отлично с подписчиками на котировках конторы проехались.
Кто что думает?
#Система #Сегежа #ИИ
По СИСТЕМЕ:
Завтра, 8 апреля, АФК «Система» ( должна опубликовать финансовые результаты за 4 кв. 2020 г. по МСФО.
Рынок ожидает, что консолидированная выручка Системы вырастет на 5% (здесь и далее – год к году) до 190 млрд руб. (2,5 млрд долл.), OIBDA – на 7% до 56,4 млрд руб. (741 млн долл.), при рентабельности по OIBDA 29,7% (рост на 0,4 п.п.). Мы также ожидаем, что компания покажет чистый в размере 4,6 млрд руб. (60 млн долл.). рентабельности негативно отразятся консолидируемая убытка Ozon и достаточно высокие расходы корпоративного центра в этом периоде.
Вероятно, что МЕДСИ продолжит показывать хорошие результаты и прогнозируем для этого подразделения выручку в размере 7,6 млрд руб. (103 млн долл.), а OIBDA в размере 2,2 млрд руб. (30 млн долл.).
На результаты сельскохозяйственного подразделения повлияет сохранение высоких цен на зерно и ослабление курса рубля. Можно ожидать в этом сегменте выручку на уровне 8,5 млрд руб. (114 млн долл.) и OIBDA 455 млн руб. (6 млн долл.). В сегменте электроэнергетики (БЭСК) мы
прогнозируем выручку на уровне 5,1 млрд руб. (69 млн долл.), а OIBDA 950 млн руб. (13 млн долл.)
Крупнейшие операционные компании Системы уже опубликовали свои результаты за 4 кв. 2020 г., и мы не ждем сюрпризов от отчетности самой компании. В ближайшее время Система может провести публичное размещение акций еще одного из своих подразделений – лесопромышленной группы «Сегежа», что в случае успеха должно поддержать интерес и к акциям материнской компании.
Думаю над очередным входом в бумагу.
Кто до сих пор держит?!
#Система #ИИ
Завтра, 8 апреля, АФК «Система» ( должна опубликовать финансовые результаты за 4 кв. 2020 г. по МСФО.
Рынок ожидает, что консолидированная выручка Системы вырастет на 5% (здесь и далее – год к году) до 190 млрд руб. (2,5 млрд долл.), OIBDA – на 7% до 56,4 млрд руб. (741 млн долл.), при рентабельности по OIBDA 29,7% (рост на 0,4 п.п.). Мы также ожидаем, что компания покажет чистый в размере 4,6 млрд руб. (60 млн долл.). рентабельности негативно отразятся консолидируемая убытка Ozon и достаточно высокие расходы корпоративного центра в этом периоде.
Вероятно, что МЕДСИ продолжит показывать хорошие результаты и прогнозируем для этого подразделения выручку в размере 7,6 млрд руб. (103 млн долл.), а OIBDA в размере 2,2 млрд руб. (30 млн долл.).
На результаты сельскохозяйственного подразделения повлияет сохранение высоких цен на зерно и ослабление курса рубля. Можно ожидать в этом сегменте выручку на уровне 8,5 млрд руб. (114 млн долл.) и OIBDA 455 млн руб. (6 млн долл.). В сегменте электроэнергетики (БЭСК) мы
прогнозируем выручку на уровне 5,1 млрд руб. (69 млн долл.), а OIBDA 950 млн руб. (13 млн долл.)
Крупнейшие операционные компании Системы уже опубликовали свои результаты за 4 кв. 2020 г., и мы не ждем сюрпризов от отчетности самой компании. В ближайшее время Система может провести публичное размещение акций еще одного из своих подразделений – лесопромышленной группы «Сегежа», что в случае успеха должно поддержать интерес и к акциям материнской компании.
Думаю над очередным входом в бумагу.
Кто до сих пор держит?!
#Система #ИИ
По СИСТЕМЕ:
Вчера Система опубликовала отчетность за 4к2020г. по МСФО сjтветствующую ожиданиям рынка по выручке и OIBDA.
В частнjсти, выручка выросла на 6,9% до 193 млрд.руб., превзойдя рыночные ожидания на 1% и ранее данный на канале прогноз в 2%
Скорректированная OIBDA увеличилась на 6,1% до 56,2 млрд.руб., что лучше рыночных прогнозов на 1% и практически соответствует ранее данной оценке.
Рентабельность по скорректированной OIBDA снизилась на 0,2 п.п. до 29,1%
Результаты Системы за4к2020г. отражают устойчивое положение основных операционных компаний холдинга.
В ближайшем будущем Система СКОРЕЕ ВСЕГО проведет IPО лесопромышленной группы СЕГЕЖИ, что в случае успеха должно поддержать котировки Системы.
В предыдущей публикации по Системе думал над входом - решил входить.
#система #IPO
Вчера Система опубликовала отчетность за 4к2020г. по МСФО сjтветствующую ожиданиям рынка по выручке и OIBDA.
В частнjсти, выручка выросла на 6,9% до 193 млрд.руб., превзойдя рыночные ожидания на 1% и ранее данный на канале прогноз в 2%
Скорректированная OIBDA увеличилась на 6,1% до 56,2 млрд.руб., что лучше рыночных прогнозов на 1% и практически соответствует ранее данной оценке.
Рентабельность по скорректированной OIBDA снизилась на 0,2 п.п. до 29,1%
Результаты Системы за4к2020г. отражают устойчивое положение основных операционных компаний холдинга.
В ближайшем будущем Система СКОРЕЕ ВСЕГО проведет IPО лесопромышленной группы СЕГЕЖИ, что в случае успеха должно поддержать котировки Системы.
В предыдущей публикации по Системе думал над входом - решил входить.
#система #IPO
На недавнем эфире с Е.Б. мы вскользь подняли вопрос об эффективности ТОП-менеджеров отечественных корпораций.
Я тогда сказал,что для примером супер эффективного управленца и реально талантливого бизнесмена является Владимир Евтушенков.
Не думаю, что найдутся люди, готовые с этим утверждением всерьез поспорить.
Очередным подтверждением является недавняя сделка по обмену временному обмену активами через беспоставочный своп, которая в принципе является откровенной экзотикой, с которой личной я на практике сталкиваюсь, наверное, второй раз.
Помнится как-то в студенческие времена разбирали конструкцию подобной сделки и вероятные юридические риски проведения.
И знаете, нормально разобраться не смогли, ибо под рукой была только зарубежная практика, которая с нашей действительностью не всегда клеилась.
Соответственно, контрагентом по СВОПу выступил АльфаБанк, который, по сути, предоставил Системе финансирование для участия в выкупе бумаг Эталона в рамках SPO.
Что по итогу сделки получилось?!
1.Альфа получит процентный доход по свопу, а так же возможность голосовать бумагами.
2.Система ни на грамм не увеличивает долговую нагрузку + сохраняет за собой право на дивиденды.
Т.Е. внутри сделки происходит "распил" всех вытекающих юридических последствий, которые за собой тянет право собственности на бумаги: Альфа под себя забирает голоса, Система под себя забирает имущественные права.
Идеальный подход и прекраснейшее решение.
Вопрос, не относящийся к теме поста:
что у вас с бумагами системы? Кто-то докупал?!
#система #ИИ
Я тогда сказал,что для примером супер эффективного управленца и реально талантливого бизнесмена является Владимир Евтушенков.
Не думаю, что найдутся люди, готовые с этим утверждением всерьез поспорить.
Очередным подтверждением является недавняя сделка по обмену временному обмену активами через беспоставочный своп, которая в принципе является откровенной экзотикой, с которой личной я на практике сталкиваюсь, наверное, второй раз.
Помнится как-то в студенческие времена разбирали конструкцию подобной сделки и вероятные юридические риски проведения.
И знаете, нормально разобраться не смогли, ибо под рукой была только зарубежная практика, которая с нашей действительностью не всегда клеилась.
Соответственно, контрагентом по СВОПу выступил АльфаБанк, который, по сути, предоставил Системе финансирование для участия в выкупе бумаг Эталона в рамках SPO.
Что по итогу сделки получилось?!
1.Альфа получит процентный доход по свопу, а так же возможность голосовать бумагами.
2.Система ни на грамм не увеличивает долговую нагрузку + сохраняет за собой право на дивиденды.
Т.Е. внутри сделки происходит "распил" всех вытекающих юридических последствий, которые за собой тянет право собственности на бумаги: Альфа под себя забирает голоса, Система под себя забирает имущественные права.
Идеальный подход и прекраснейшее решение.
Вопрос, не относящийся к теме поста:
что у вас с бумагами системы? Кто-то докупал?!
#система #ИИ
По Системе:
Во вторник ребята должны опубликовать финансовые результаты за 1к2021г. по МСФО.
Рынок ожидает, что консолидированная выручка Системы вырастет на 8% до 171 млрд.руб.
Чистый убыток должен составить 2 млрд.руб.
МЕДСИ должны показать хорошие результаты - 7,2 млрд.руб. прогнозируемая выручка.
В сегменте электроэнергетики выручка окажется на уровне 5,1 млрд.руб.
Выручка гостиничного направления составит 557 млрд.руб. при убытки на уровне OIBDA 232 млн.руб.
Результаты Системы за 1к2021г. отразят устойчивое развитие основных операционных компаний холдинга.
При этом никто не ждет сюрпризов от отчетности, учитывая, что основные публичные дочки Системы, такие как МТС или Сегежа уже опубликовали свои результаты за 1к2021г.
По бумаге открыта инвестиционная идея - бумаги держу.
#Система #ии
Во вторник ребята должны опубликовать финансовые результаты за 1к2021г. по МСФО.
Рынок ожидает, что консолидированная выручка Системы вырастет на 8% до 171 млрд.руб.
Чистый убыток должен составить 2 млрд.руб.
МЕДСИ должны показать хорошие результаты - 7,2 млрд.руб. прогнозируемая выручка.
В сегменте электроэнергетики выручка окажется на уровне 5,1 млрд.руб.
Выручка гостиничного направления составит 557 млрд.руб. при убытки на уровне OIBDA 232 млн.руб.
Результаты Системы за 1к2021г. отразят устойчивое развитие основных операционных компаний холдинга.
При этом никто не ждет сюрпризов от отчетности, учитывая, что основные публичные дочки Системы, такие как МТС или Сегежа уже опубликовали свои результаты за 1к2021г.
По бумаге открыта инвестиционная идея - бумаги держу.
#Система #ии
По СИСТЕМЕ:
30-го ребята должны опубликовать финансовые результаты за 2к2021г. по МСОФ.
На результатах отразятся достаточно хорошие показатели МТС и группы СЕГЕЖА, что будет частично нивелировано ростом доли АФК Система в убытке OZON.
Можно ожидать, что консолидированная выручка Системы вырастет на 14% до 176 млрд.руб., OIBDA - на 3% до 56,3 млрд.руб, а рентабельность по OIBDA составит 31,9%, что предполагает сокращение на 3,5 п.п.
Сегежа покажет хорошие результаты, учитывая благоприятную рыночную конъюнктуру и динамику курса рубля.
В частности, можно прогнозировать выручку на уровне 21,5 млрд.руб., а OIBDA - 6 млрд.руб.
Для СХ сегмент мы ожидаем выручку на уровне 4,5 мрдл.руб.
МЕДСИ продолжит показывать хорошие результаты, и выручка составит 7,4 млрд.руб.
В сегменте электроэнергетики выручка может составить 4,4 млрд.руб.
В целом, результаты Системы отразят устойчивое развитие основных операционных компаний холдинга. Достаточно большой убыток, показанный в этом квартале OZON, является следствием быстрого развития бизнеса этой компании, доля в которой составляет существенную часть стоимость портфеля Системы.
Соответственно, некоторое краткосрочное снижение рентабельности по OIBDA из-за этого фактора представляет собой лишь ограниченный риск.
Бумаги добрал - транслировал в сторис и на канале, планирую сидеть.
#система #ии
30-го ребята должны опубликовать финансовые результаты за 2к2021г. по МСОФ.
На результатах отразятся достаточно хорошие показатели МТС и группы СЕГЕЖА, что будет частично нивелировано ростом доли АФК Система в убытке OZON.
Можно ожидать, что консолидированная выручка Системы вырастет на 14% до 176 млрд.руб., OIBDA - на 3% до 56,3 млрд.руб, а рентабельность по OIBDA составит 31,9%, что предполагает сокращение на 3,5 п.п.
Сегежа покажет хорошие результаты, учитывая благоприятную рыночную конъюнктуру и динамику курса рубля.
В частности, можно прогнозировать выручку на уровне 21,5 млрд.руб., а OIBDA - 6 млрд.руб.
Для СХ сегмент мы ожидаем выручку на уровне 4,5 мрдл.руб.
МЕДСИ продолжит показывать хорошие результаты, и выручка составит 7,4 млрд.руб.
В сегменте электроэнергетики выручка может составить 4,4 млрд.руб.
В целом, результаты Системы отразят устойчивое развитие основных операционных компаний холдинга. Достаточно большой убыток, показанный в этом квартале OZON, является следствием быстрого развития бизнеса этой компании, доля в которой составляет существенную часть стоимость портфеля Системы.
Соответственно, некоторое краткосрочное снижение рентабельности по OIBDA из-за этого фактора представляет собой лишь ограниченный риск.
Бумаги добрал - транслировал в сторис и на канале, планирую сидеть.
#система #ии
Я бы ещё и вот тут, скорее всего, переобулся бы .
Выходить полномасштабно бы не стал.
Тут минус будет увесистый и виной всему МТС .
Контора в основном юзает иностранное оборудование , с которым, как все мы знаем , уже возникли проблемы
( точнее , с его обслуживанием).
+ обслуживание долго будет дорожать.
В таких условиях перспективы вывода МТС-банк на IPO весьма и весьма туманные.
Если дивиденды при таких вводных решат выплатить (что навряд ли ) Системе будет больно.
На сколько вся эта история затянется - сказать сложно.
Но в ближайшее время 25-30+ не увидим .
Набирали по Блогу?!)
Я с вами , ребята , минус разделяю всем кошельком и душой !
#система #ии
Выходить полномасштабно бы не стал.
Тут минус будет увесистый и виной всему МТС .
Контора в основном юзает иностранное оборудование , с которым, как все мы знаем , уже возникли проблемы
( точнее , с его обслуживанием).
+ обслуживание долго будет дорожать.
В таких условиях перспективы вывода МТС-банк на IPO весьма и весьма туманные.
Если дивиденды при таких вводных решат выплатить (что навряд ли ) Системе будет больно.
На сколько вся эта история затянется - сказать сложно.
Но в ближайшее время 25-30+ не увидим .
Набирали по Блогу?!)
Я с вами , ребята , минус разделяю всем кошельком и душой !
#система #ии
Продолжаем тему разборов российский компаний. Сегодня на очереди АФК Система.
АФК Система — российская частная инвестиционная компания, основанная в 1993 году. Инвестиционный портфель состоит преимущественно из российских компаний, представляющих различные сектора экономики, таких как: МТС, «Segezha Group», «Медси», «РТИ», «Агрохолдинг» и другие. Основным акционером АФК «Система» является председатель совета директоров Евтушенков В.П.
Активы стабильно растут год от года с просадкой в 2019 году. Обязательства составляют 93% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 89% от активов. Объём основных средств стабильно растёт и составляет 30% от активов. Долгосрочные обязательства составляют 59% от всех обязательств. Рентабельность активов (ROA) = 2.9%, Рентабельность собственного капитала (ROE) = 46.6%. Компания имеет низкий показатель рентабельности активов, но высокий показатель рентабельности собственного капитала. Это связано с тем, что компания имеет высокую закредитованность.
Выручка имеет восходящий тренд. Валовая прибыль стабильно растёт с 2019 года, маржинальность по валовой прибыли составляет 51%, что говорит о высоком уровне производственной эффективности. EBITDA и операционная прибыль имеют восходящий тренд со снижением показателей в 2019 году, маржинальность по EBITDA составляет 32%, маржинальность по операционной прибыли 14%. Такое большое расхождение показателей обусловлено высокими расходами на амортизацию, соразмерными с операционной прибылью (амортизация 97 795 млн. против операционной прибыли 90 139 млн.). Высокие показатели операционной деятельности показывают хорошую эффективность бизнес модели компании, но из-за большого числа активов в форме права пользования (~10% от активов), компания имеет высокие операционные расходы. Чистая прибыль неустойчива и имеет тенденцию к снижению в отрицательную зону, маржинальность по чистой прибыли равна 6%. Столь низкие показатели обусловлены высокой закредитованностью и, как следствие, высокими расходами на обслуживание долга ( проценты уплаченные 51 886 млн. против операционной прибыли 90 139 млн.). Капитальные затраты имеют восходящий тренд. Свободный денежный поток отрицательный, так как компания активно вкладывает в развитие бизнеса дочерних компаний.
Текущие мультипликаторы:
P/E 2.87
P/B 1.30
EV/EBITDA 3,57
L/A 93%
NetDebt/EBITDA 6
По мультипликаторам компания сильно недооценена и оценивается практически в один капитал. Заниженная оценка обусловлена высокой закредитованностью и непубличностью части дочерних компаний. В данный момент компания оценивается дешевле стоимости составных частей.
Выводы:
Компания является очень перспективной, так как она имеет в своём составе развивающиеся компании, некоторые из которых являются публичными. Производственная и операционная эффективность находятся на высоких уровнях. Но из-за высокого уровня закредитованности, компания несёт высокие расходы на обслуживание долга, что сильно сказывается на итоговой чистой прибыли. Также, компания имеет планы на IPO своих непубличных дочерних компаний. Крупным риском является высокая закредитованность компании и высокая доля краткосрочных обязательств (41% от активов), которые придётся рефинансировать по новым высоким ставкам. Также, значительный риск представляет деятельность дочерних компаний, которые могут понести убытки или дополнительные расходы из-за санкций и также имеют высокую закредитованность. При этом, на балансе компании находится небольшое количество денежных средств, что тоже снижает финансовую устойчивость компании.
#разборы#система
АФК Система — российская частная инвестиционная компания, основанная в 1993 году. Инвестиционный портфель состоит преимущественно из российских компаний, представляющих различные сектора экономики, таких как: МТС, «Segezha Group», «Медси», «РТИ», «Агрохолдинг» и другие. Основным акционером АФК «Система» является председатель совета директоров Евтушенков В.П.
Активы стабильно растут год от года с просадкой в 2019 году. Обязательства составляют 93% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 89% от активов. Объём основных средств стабильно растёт и составляет 30% от активов. Долгосрочные обязательства составляют 59% от всех обязательств. Рентабельность активов (ROA) = 2.9%, Рентабельность собственного капитала (ROE) = 46.6%. Компания имеет низкий показатель рентабельности активов, но высокий показатель рентабельности собственного капитала. Это связано с тем, что компания имеет высокую закредитованность.
Выручка имеет восходящий тренд. Валовая прибыль стабильно растёт с 2019 года, маржинальность по валовой прибыли составляет 51%, что говорит о высоком уровне производственной эффективности. EBITDA и операционная прибыль имеют восходящий тренд со снижением показателей в 2019 году, маржинальность по EBITDA составляет 32%, маржинальность по операционной прибыли 14%. Такое большое расхождение показателей обусловлено высокими расходами на амортизацию, соразмерными с операционной прибылью (амортизация 97 795 млн. против операционной прибыли 90 139 млн.). Высокие показатели операционной деятельности показывают хорошую эффективность бизнес модели компании, но из-за большого числа активов в форме права пользования (~10% от активов), компания имеет высокие операционные расходы. Чистая прибыль неустойчива и имеет тенденцию к снижению в отрицательную зону, маржинальность по чистой прибыли равна 6%. Столь низкие показатели обусловлены высокой закредитованностью и, как следствие, высокими расходами на обслуживание долга ( проценты уплаченные 51 886 млн. против операционной прибыли 90 139 млн.). Капитальные затраты имеют восходящий тренд. Свободный денежный поток отрицательный, так как компания активно вкладывает в развитие бизнеса дочерних компаний.
Текущие мультипликаторы:
P/E 2.87
P/B 1.30
EV/EBITDA 3,57
L/A 93%
NetDebt/EBITDA 6
По мультипликаторам компания сильно недооценена и оценивается практически в один капитал. Заниженная оценка обусловлена высокой закредитованностью и непубличностью части дочерних компаний. В данный момент компания оценивается дешевле стоимости составных частей.
Выводы:
Компания является очень перспективной, так как она имеет в своём составе развивающиеся компании, некоторые из которых являются публичными. Производственная и операционная эффективность находятся на высоких уровнях. Но из-за высокого уровня закредитованности, компания несёт высокие расходы на обслуживание долга, что сильно сказывается на итоговой чистой прибыли. Также, компания имеет планы на IPO своих непубличных дочерних компаний. Крупным риском является высокая закредитованность компании и высокая доля краткосрочных обязательств (41% от активов), которые придётся рефинансировать по новым высоким ставкам. Также, значительный риск представляет деятельность дочерних компаний, которые могут понести убытки или дополнительные расходы из-за санкций и также имеют высокую закредитованность. При этом, на балансе компании находится небольшое количество денежных средств, что тоже снижает финансовую устойчивость компании.
#разборы#система