ТКС и ЯНДЕКС
ТКС вчера опубликовали пресс-релиз, в котором был подтвержден факт переговоров с Яндексом и принципиальную договоренность о сделке, в результате которой Яндекс может приобрести 100% существующих и вновь выпущенных акций Тинькова.
Сумма сделки может составить порядка 5,5 млрд.долл, которые будут оплачены денежными средствами и собственными акциями Яндекса, что эквивалентно 27,64 долл.за акцию.
Сие предполагает восьмипроцентную премию к цене закрытия торгов 21 сентября.
Сделка потребует согласия акционеров Яндекса и пройдет в соответствии с законодательством Кипра, где зарегистрирован ТКС.
Объем сделки эквивалентен 25% текущей рыночной капитализации Яндекса.
Другие детали, включая соотношение денежной и неденежной части сделки, пока не раскрываются.
Оценка ТКС почти соответствует максимальным значениям, которых бумаги достигаи на рынке - максимум этого года на LSE составлял 27,3 долл.
Цена сделки предполагает коэффициент P/BV 20П порядка 3,5 и P/E 20П около 11,3, что выглядит фундаментально оправданным с учетом хорошей формы, в которой группа вышла из кризисных месяцев (ROAE в 2К2020 по МСФО = 40%, кредитная динамика восстанавливается, стоимость риска во 2К2020 оказалась ниже прогнозов и может продолжить снижение во 2ПГ2020).
НЕЛЬЗЯ сбрасывать со счетов тот факт, что осенью банки, включая Тиньков, столкнутся с окончанием кредитных каникул и потенциальным давлением на качество активов, но ждать существенного ухудшения показателей группы, наверное, все-таки не стоит.
Вчера на момент закрытия торгов в Лондоне ТКС торговались по цене 26 долл. за бумагу. (+1,6% за день),но на ММВБ с учетом вечерней сессии расписки прибавили более 10% до эквивалента примерно 28,5 долл.
Возможно покупка ТКС позволит Яндексу расширить свой бизнес, выйти на рынок финансовых услуг и стать одним из ключевых игроков в сегменте финтеха.
Компания раньше проявляла интерес к этому рынку, пытаясь развивать бизнес совместно со Сбербанком, но партнерство оказалось малорезультативным.
Фокус ТКС на розничных клиентах и сегменте МСБ хорошо сочетается с широкой аудиторией и узнаваемостью бренда Яндекс.
При этом технологический и финансовый потенциал Яндекса и возможности по интеграции сервисов двух компаний должны поддержать развитие приобретаемого бизнеса.
Новость для Яндекса в целом-то позитивная со стратегической точки зрения.
Для бумаг Тинькова динамика может быть ограничена ценой сделки, однако остается некоторый фактор неопределенности с учетом пока не раскрытой структуры сделки.
Если сравнивать экосистемы Яндекса, Сбера, МТС+Системы, то именно банка Яндексу не хватало для полного счастья.
Разрыв со Сберо остается только в области ТЕЛЕКОМА
(но не думаю, что это проблема - кстати вопрос?!)
Соответственно, ТКС не попадет, очевидно в MCSI RUSSIA, но каждый миноритарий сможет либо продать свои бумаги, либо обменять их на бумаги Яндекса.
Менять, наверное, не совсем выгодно - лучше продавать, т.к. теряется история роста.
Отдельно ТКС смог дойти до 1 трлн.капитализации.
Сам Олег Тиньков получит в Яндексе порядка 10%, но пока не ясно, какие это будут акции: А или В класса.
Считаю ли я, что поглощение ТКС объясняет стоимость Яндекса в горизонте 5-6 тысяч?!
Нет, я так не считаю, более того, думаю, что какая-то корректировка цены вполне себе возможна.
После того, как со сделкой все закончится, разумеется.
(а может быть и нет:))
Господа, это, наверное, историческое событие, т.к. себя явил еще один цифровой гигант, который вполне себе может и будет конкурировать со Сбербанком.
Хорошая же подача прилетела Грефу на пороге своей презентации))
#тиньков #TCS #сделкавека #Yandex
ТКС вчера опубликовали пресс-релиз, в котором был подтвержден факт переговоров с Яндексом и принципиальную договоренность о сделке, в результате которой Яндекс может приобрести 100% существующих и вновь выпущенных акций Тинькова.
Сумма сделки может составить порядка 5,5 млрд.долл, которые будут оплачены денежными средствами и собственными акциями Яндекса, что эквивалентно 27,64 долл.за акцию.
Сие предполагает восьмипроцентную премию к цене закрытия торгов 21 сентября.
Сделка потребует согласия акционеров Яндекса и пройдет в соответствии с законодательством Кипра, где зарегистрирован ТКС.
Объем сделки эквивалентен 25% текущей рыночной капитализации Яндекса.
Другие детали, включая соотношение денежной и неденежной части сделки, пока не раскрываются.
Оценка ТКС почти соответствует максимальным значениям, которых бумаги достигаи на рынке - максимум этого года на LSE составлял 27,3 долл.
Цена сделки предполагает коэффициент P/BV 20П порядка 3,5 и P/E 20П около 11,3, что выглядит фундаментально оправданным с учетом хорошей формы, в которой группа вышла из кризисных месяцев (ROAE в 2К2020 по МСФО = 40%, кредитная динамика восстанавливается, стоимость риска во 2К2020 оказалась ниже прогнозов и может продолжить снижение во 2ПГ2020).
НЕЛЬЗЯ сбрасывать со счетов тот факт, что осенью банки, включая Тиньков, столкнутся с окончанием кредитных каникул и потенциальным давлением на качество активов, но ждать существенного ухудшения показателей группы, наверное, все-таки не стоит.
Вчера на момент закрытия торгов в Лондоне ТКС торговались по цене 26 долл. за бумагу. (+1,6% за день),но на ММВБ с учетом вечерней сессии расписки прибавили более 10% до эквивалента примерно 28,5 долл.
Возможно покупка ТКС позволит Яндексу расширить свой бизнес, выйти на рынок финансовых услуг и стать одним из ключевых игроков в сегменте финтеха.
Компания раньше проявляла интерес к этому рынку, пытаясь развивать бизнес совместно со Сбербанком, но партнерство оказалось малорезультативным.
Фокус ТКС на розничных клиентах и сегменте МСБ хорошо сочетается с широкой аудиторией и узнаваемостью бренда Яндекс.
При этом технологический и финансовый потенциал Яндекса и возможности по интеграции сервисов двух компаний должны поддержать развитие приобретаемого бизнеса.
Новость для Яндекса в целом-то позитивная со стратегической точки зрения.
Для бумаг Тинькова динамика может быть ограничена ценой сделки, однако остается некоторый фактор неопределенности с учетом пока не раскрытой структуры сделки.
Если сравнивать экосистемы Яндекса, Сбера, МТС+Системы, то именно банка Яндексу не хватало для полного счастья.
Разрыв со Сберо остается только в области ТЕЛЕКОМА
(но не думаю, что это проблема - кстати вопрос?!)
Соответственно, ТКС не попадет, очевидно в MCSI RUSSIA, но каждый миноритарий сможет либо продать свои бумаги, либо обменять их на бумаги Яндекса.
Менять, наверное, не совсем выгодно - лучше продавать, т.к. теряется история роста.
Отдельно ТКС смог дойти до 1 трлн.капитализации.
Сам Олег Тиньков получит в Яндексе порядка 10%, но пока не ясно, какие это будут акции: А или В класса.
Считаю ли я, что поглощение ТКС объясняет стоимость Яндекса в горизонте 5-6 тысяч?!
Нет, я так не считаю, более того, думаю, что какая-то корректировка цены вполне себе возможна.
После того, как со сделкой все закончится, разумеется.
(а может быть и нет:))
Господа, это, наверное, историческое событие, т.к. себя явил еще один цифровой гигант, который вполне себе может и будет конкурировать со Сбербанком.
Хорошая же подача прилетела Грефу на пороге своей презентации))
#тиньков #TCS #сделкавека #Yandex