Доллар все еще остается тихой гаванью для вкладчиков со всего мира.
Несмотря на кризис и широко распространенное мнение, что влияние США в мире уменьшилось, почти две трети резервов ЦБ по-прежнему номинированы в долларах.
Доллар продолжает расти во времена неопределенности, даже когда неуклюжая политика США усиливает эту неопределенность - отсюда и его укрепление с начала пандемии.
Господство доллара сохраняется благодаря мощному сетевому эффекту.
Чуть менее половины всех международных долговых ценных бумаг номинированы в долларах, поэтому вкладчикам нужны доллары для покупки этих финансовых инструментов.
Обратное тоже верно: поскольку вкладчики привыкли совершать сделки в долларах, эмитенты ценных бумаг считают правильным продавать акции или облигации на долларовом рынке.
Эти сетевые эффекты и защитят статус доллара в обозримом будущем.
В общем, по сути, никто истинно не знает каким образом исчезла инфляция, когда и при каких условиях она вернется.
Разрыв цепочек поставок в результате постпандемической деглобализации может привести к появлению бутылочных горлышек и росту цен.
Крах цен энергоресурсов, недавно достигший абсурдных минимумов, и последующий их отскок к докризисным уровням может быть еще одним спусковым крючком роста цен.
Здесь слишком много неизвестных переменных для надежного прогноза.
В основном прогнозы остаются позитивными. Но если инфляция все-таки взлетит вверх, то выбор всего лишь нескольких людей определит дальнейший путь нашей финансовой системы.
США уже переживали похожу ситуацию в 1950г., когда Китай отправил порядка 300 тысяч бойцов через еку Ялу. На той стороне реки, отделявшей Китай и Корею, стояли американские солдаты - китайцы подкрадывались к ним в ночи и убивали их прям через спальные мешки.
Холодная война была так близка ктому, чтобы перерасти в полнценную войну.
На фоне резко выросших государственных расходов цены начали быстро расти.
И тогда президент Трумэн, нанеся негласный визит главе ФРС - МакКейбу, требуя от того не повышать ставку рефинансирования.
В условиях грядущей войны, настаивал Трумэн, ФРС должна скупать столько государственных облигаций, сколько потребуется. Отказ будет "именно тем, о чем мечтает мистер Сталин".
Это поставило ФРС перед дилеммой, с которой она может столкнуться снова в будущем. С одной стороны, нация была в опасности. С другой стороны инфляция ускорялась. ФРС была вынуждена выбирать между решением проблем президента и стабилизацией цен.
К ярости Трумэна, МакКейб решил поставить во главу угла борьбу с инфляцией. Тогда президент заменил МакКейба Мартином, чиновником Казначейства. Но и Мартин "забил" на Трумэна, заявив практически на первом заседании о ом, что инфляция является еще более серьезной угрозой жизнеспособности Штатов, чем внешняя агрессия.
Ценовой стабильностью нельзя жертвовать, даже если у президента другие приоритеты.
#США #ФРС #макро #экономика
Несмотря на кризис и широко распространенное мнение, что влияние США в мире уменьшилось, почти две трети резервов ЦБ по-прежнему номинированы в долларах.
Доллар продолжает расти во времена неопределенности, даже когда неуклюжая политика США усиливает эту неопределенность - отсюда и его укрепление с начала пандемии.
Господство доллара сохраняется благодаря мощному сетевому эффекту.
Чуть менее половины всех международных долговых ценных бумаг номинированы в долларах, поэтому вкладчикам нужны доллары для покупки этих финансовых инструментов.
Обратное тоже верно: поскольку вкладчики привыкли совершать сделки в долларах, эмитенты ценных бумаг считают правильным продавать акции или облигации на долларовом рынке.
Эти сетевые эффекты и защитят статус доллара в обозримом будущем.
В общем, по сути, никто истинно не знает каким образом исчезла инфляция, когда и при каких условиях она вернется.
Разрыв цепочек поставок в результате постпандемической деглобализации может привести к появлению бутылочных горлышек и росту цен.
Крах цен энергоресурсов, недавно достигший абсурдных минимумов, и последующий их отскок к докризисным уровням может быть еще одним спусковым крючком роста цен.
Здесь слишком много неизвестных переменных для надежного прогноза.
В основном прогнозы остаются позитивными. Но если инфляция все-таки взлетит вверх, то выбор всего лишь нескольких людей определит дальнейший путь нашей финансовой системы.
США уже переживали похожу ситуацию в 1950г., когда Китай отправил порядка 300 тысяч бойцов через еку Ялу. На той стороне реки, отделявшей Китай и Корею, стояли американские солдаты - китайцы подкрадывались к ним в ночи и убивали их прям через спальные мешки.
Холодная война была так близка ктому, чтобы перерасти в полнценную войну.
На фоне резко выросших государственных расходов цены начали быстро расти.
И тогда президент Трумэн, нанеся негласный визит главе ФРС - МакКейбу, требуя от того не повышать ставку рефинансирования.
В условиях грядущей войны, настаивал Трумэн, ФРС должна скупать столько государственных облигаций, сколько потребуется. Отказ будет "именно тем, о чем мечтает мистер Сталин".
Это поставило ФРС перед дилеммой, с которой она может столкнуться снова в будущем. С одной стороны, нация была в опасности. С другой стороны инфляция ускорялась. ФРС была вынуждена выбирать между решением проблем президента и стабилизацией цен.
К ярости Трумэна, МакКейб решил поставить во главу угла борьбу с инфляцией. Тогда президент заменил МакКейба Мартином, чиновником Казначейства. Но и Мартин "забил" на Трумэна, заявив практически на первом заседании о ом, что инфляция является еще более серьезной угрозой жизнеспособности Штатов, чем внешняя агрессия.
Ценовой стабильностью нельзя жертвовать, даже если у президента другие приоритеты.
#США #ФРС #макро #экономика
September 28, 2020
Основное внимание рынков на этой неделе будет приковано к выборам президента в США 3 ноября.
Предварительные результаты станут известны только 4 ноября, когда в России будет праздничный день, поэтому российский рынок отреагирует на них лишь в четверг 5-го ноября, уже вслед за реакцией основных мировых рынков.
Судя по заявлениям обоих президентов на пост, ни один из них не готов к признанию поражения, поэтому рынки ждет период поствыборной борьбы кандидатов, когда они будут оспаривать результаты голосования в отдельных штатах, и на основных торговых площадках сохранится высокая волатильность
Пока ситуация выглядит так, что победа Байдена, который лидирует в опросах общественного мнения, несет больше рисков для российского рынка, поскольку его президентство чревато новыми санкциями в отношении РФ.
Помимо выборов, внимание инвесторов привлечет заседание ФРС США в среду и четверг.
Основной вопрос, готов ли регулятор к дальнейшему смягчению ДКП,ю поскольку ситуация со вторым пакетов стимулов остается неопределенной, а ее дальнейшее развитие теперь зависит от исхода выборов.
Справедливо предположить, что банк на ближайшем заседании не будет вносить коррективы в свою политику, но просигнализирует о возможности ее изменения на заседании в декабре с учетом изменения ситуации в экономике, и в первую очередь, на рынке труда.
Отчет о занятости за октябрь выйдет в пятницу, поэтому ФРС будет ориентироваться на данные за предшествующие месяцы.
В октябре же, согласно прогнозу Bloomberg, прирост числа рабочих мест в не сх секторе составил 600 тыс.чел., что на 9% ниже показателя сентября и значительно хуже данных за август, когда рост занятости достиг 1,3 млн..
#макро #выборы #ФРС
Предварительные результаты станут известны только 4 ноября, когда в России будет праздничный день, поэтому российский рынок отреагирует на них лишь в четверг 5-го ноября, уже вслед за реакцией основных мировых рынков.
Судя по заявлениям обоих президентов на пост, ни один из них не готов к признанию поражения, поэтому рынки ждет период поствыборной борьбы кандидатов, когда они будут оспаривать результаты голосования в отдельных штатах, и на основных торговых площадках сохранится высокая волатильность
Пока ситуация выглядит так, что победа Байдена, который лидирует в опросах общественного мнения, несет больше рисков для российского рынка, поскольку его президентство чревато новыми санкциями в отношении РФ.
Помимо выборов, внимание инвесторов привлечет заседание ФРС США в среду и четверг.
Основной вопрос, готов ли регулятор к дальнейшему смягчению ДКП,ю поскольку ситуация со вторым пакетов стимулов остается неопределенной, а ее дальнейшее развитие теперь зависит от исхода выборов.
Справедливо предположить, что банк на ближайшем заседании не будет вносить коррективы в свою политику, но просигнализирует о возможности ее изменения на заседании в декабре с учетом изменения ситуации в экономике, и в первую очередь, на рынке труда.
Отчет о занятости за октябрь выйдет в пятницу, поэтому ФРС будет ориентироваться на данные за предшествующие месяцы.
В октябре же, согласно прогнозу Bloomberg, прирост числа рабочих мест в не сх секторе составил 600 тыс.чел., что на 9% ниже показателя сентября и значительно хуже данных за август, когда рост занятости достиг 1,3 млн..
#макро #выборы #ФРС
November 2, 2020
ФРС не изменила параметры ДКП, но готова сделать это при необходимости!
Вчера по итогам заседания члены комитета по открытым рынкам ФРС не стали вносить изменений в текущую политику, учитывая, видимо, то , что победитель президентской гонки не определен.
В пресс-релизе регулятор отметил увеличивающиеся риски для экономического прогноза из-за коронавируса.
Хотя экономическая активность и занятость продолжали восстанавливаться, ни остаются значительно ниже, чем в начале года.
ФРС будет сохранять ставку на текущем уровне: 0 -0,25% до достижения максимальной занятости и инфляции, равной 2%
Банк по-прежнему допускает даже превышение инфляцией 2-ух% порога на некоторое время.
Члены комитета по открытым рынкам ФРС готовы к соответствующей адаптации монетарной политики в случае проявления рисков, препятствующих достижению заявленных целей.
Члены управляющего совета обсуждали программу выкупа активов, но пока банк будет продолжать выкуп долговых обязательств по крайней мере в текущем объеме, чтобы обеспечить стабильное функционирование рынка.
При этом , как от метил Пауэл регулятор может изменить параметры выкупа, чтобы обеспечить большую поддержку в случае необходимости.
Он отметил, что восстановление экономики в значительной степени обязано стимулам, и вновь повторил свой тезис о необходимости дополнительных фискальных стимулов, помимо мер монетарной политики ФРС.
Следующее заседании ФРС пройдет 15-16 декабря и на нем, вполне возможно, программа выкупа активов будет скорректирована.
#монитор #ФРС
Вчера по итогам заседания члены комитета по открытым рынкам ФРС не стали вносить изменений в текущую политику, учитывая, видимо, то , что победитель президентской гонки не определен.
В пресс-релизе регулятор отметил увеличивающиеся риски для экономического прогноза из-за коронавируса.
Хотя экономическая активность и занятость продолжали восстанавливаться, ни остаются значительно ниже, чем в начале года.
ФРС будет сохранять ставку на текущем уровне: 0 -0,25% до достижения максимальной занятости и инфляции, равной 2%
Банк по-прежнему допускает даже превышение инфляцией 2-ух% порога на некоторое время.
Члены комитета по открытым рынкам ФРС готовы к соответствующей адаптации монетарной политики в случае проявления рисков, препятствующих достижению заявленных целей.
Члены управляющего совета обсуждали программу выкупа активов, но пока банк будет продолжать выкуп долговых обязательств по крайней мере в текущем объеме, чтобы обеспечить стабильное функционирование рынка.
При этом , как от метил Пауэл регулятор может изменить параметры выкупа, чтобы обеспечить большую поддержку в случае необходимости.
Он отметил, что восстановление экономики в значительной степени обязано стимулам, и вновь повторил свой тезис о необходимости дополнительных фискальных стимулов, помимо мер монетарной политики ФРС.
Следующее заседании ФРС пройдет 15-16 декабря и на нем, вполне возможно, программа выкупа активов будет скорректирована.
#монитор #ФРС
November 6, 2020
ФРС на днях опубликовало очередной отчет о финансовой стабильности.
Вот когда говорится о "холодной голове", то имеется ввиду именно такой взгляд на текущую финансово-экономическую ситуацию.
Если вкратце, то ФРС не исключает еще одну глубокую коррекцию рынков в случае, если текущие ожидания инвесторов не "оправдаются делами".
Если пандемия продолжится дольше, чем ожидается, то давление на экономику США может подорвать зародившееся восстановление, а также нанести удар по финансовым рынкам и финансовым институтам.
В частности, это касается сценария, при котором многие бизнесы вновь закрываются на карантин, а многие люди оказываются уволенными и лишаются нормального дохода на длительное время.
ФРС также отмечает, что аппетиты к риску за последнее время крайне серьезно выросли - и эти "аппетиты" дадут о себе знать в случае, если пандемия примет неожиданный оборот или если экономическое восстановление окажется менее устойчивым, чем это прогнозируется.
Я еще раз обращаю внимание на то, что даже если завтра кто-то объявит о том, что вакцина готова и ее можно выпускать и поставлять в больницы - это не значит, что все закончилось.
При таком раскладе, которые в любом случае состоится, т.к. о вакцине рано или поздно объявят - на рынках начнется крайне опасное время, несмотря на всеобщий позитив и рост котировок.
Важно четко понимать, что заявление о "готовности вакцины" не остановит распространение вируса, более того, распространение вакцины не остановит распространение вируса, пока большая часть не будет вакцинирована.
Другими словами, я говорю о том, что распространение вируса может продолжиться, и если обратить внимание на то, что говорит Минздрав США, то перспективы в этом отношении крайне тревожные.
Потом, как я говорил вчера на эфире, рассчитывать на то, что первый вариант вакцины подойдет всем и каждому, наверное, было бы наивно.
Начнут появляться те, у кого вакцина вызвала аллергические реакции и проч. - это тоже будет влиять на рынки, особенно если негатив проявится не в рамках какого-то частного случая, а заденет целую группу людей.
В общем, ФРС в рамках своего отчета выводит четыре основных риска:
1.Пандемия
2.Нестабильность на рынке долларового финансирования
3.Стрессы, происходящие из Европы, которые создают риски для США.
4.Ухудшение ситуации в развивающихся странах с уязвимыми финансовыми системами, что может сказаться на США.
Все из вышеперечисленного абсолютная правда и имеет место быть, но я бы, с вашего позволения, добавил бы сюда пятый пункт, связанный с притоком новичков на финансовые рынки.
К слову стоит сказать, что такой ажиотаж в отношении РЦБ присутствует не только в России.
"Инвестиции это просто" - основной слоган бума брокерских счетов, по крайне мере в России.
И это неплохо, более того, это очень хорошо, т.к. как минимум комании получают доступ к "дешевым деньгам" , а инвесторы рабочие инструменты управления своими средствами.
Но, друзья, РЦБ это же все-таки не игра в "монополию".
Вспомните корнер, который мы с вами увидели по ПФИ на нефть WTI.
Да, я говорю о том, что крупные рыбы, как и прежде, готовы сожрать более мелких, вроде нас с вами.
Естественно, если всех загонят в какую-нибудь "бычью ловушку", а потом дружно опрокинут, то никакое государство никому не поможет.
Максимум, что государство сможет сделать в случае глобального факапа, так это ужесточить регуляторную составляющую и взвести какую-нибудь дополнительную квалификацию для полностью свободного доступа к финансовым рынкам для частного инвестора.
Пример такого подхода у нас с вами перед глазами.
В общем, как мне кажется, не стоит экономить ни денег, ни времени на обучение чему-то нужному относительно экономики и фин.рынков.
А в завершение вашему вниманию "аналитический разбор" от одного из очень одиозных блогеров с аудиторией на 2 млн.чел., подавшегося в инвесторы!
Эх Тиньков-Тиньков, что ж ты творишь))
#ФРС #риски #пандемия
Вот когда говорится о "холодной голове", то имеется ввиду именно такой взгляд на текущую финансово-экономическую ситуацию.
Если вкратце, то ФРС не исключает еще одну глубокую коррекцию рынков в случае, если текущие ожидания инвесторов не "оправдаются делами".
Если пандемия продолжится дольше, чем ожидается, то давление на экономику США может подорвать зародившееся восстановление, а также нанести удар по финансовым рынкам и финансовым институтам.
В частности, это касается сценария, при котором многие бизнесы вновь закрываются на карантин, а многие люди оказываются уволенными и лишаются нормального дохода на длительное время.
ФРС также отмечает, что аппетиты к риску за последнее время крайне серьезно выросли - и эти "аппетиты" дадут о себе знать в случае, если пандемия примет неожиданный оборот или если экономическое восстановление окажется менее устойчивым, чем это прогнозируется.
Я еще раз обращаю внимание на то, что даже если завтра кто-то объявит о том, что вакцина готова и ее можно выпускать и поставлять в больницы - это не значит, что все закончилось.
При таком раскладе, которые в любом случае состоится, т.к. о вакцине рано или поздно объявят - на рынках начнется крайне опасное время, несмотря на всеобщий позитив и рост котировок.
Важно четко понимать, что заявление о "готовности вакцины" не остановит распространение вируса, более того, распространение вакцины не остановит распространение вируса, пока большая часть не будет вакцинирована.
Другими словами, я говорю о том, что распространение вируса может продолжиться, и если обратить внимание на то, что говорит Минздрав США, то перспективы в этом отношении крайне тревожные.
Потом, как я говорил вчера на эфире, рассчитывать на то, что первый вариант вакцины подойдет всем и каждому, наверное, было бы наивно.
Начнут появляться те, у кого вакцина вызвала аллергические реакции и проч. - это тоже будет влиять на рынки, особенно если негатив проявится не в рамках какого-то частного случая, а заденет целую группу людей.
В общем, ФРС в рамках своего отчета выводит четыре основных риска:
1.Пандемия
2.Нестабильность на рынке долларового финансирования
3.Стрессы, происходящие из Европы, которые создают риски для США.
4.Ухудшение ситуации в развивающихся странах с уязвимыми финансовыми системами, что может сказаться на США.
Все из вышеперечисленного абсолютная правда и имеет место быть, но я бы, с вашего позволения, добавил бы сюда пятый пункт, связанный с притоком новичков на финансовые рынки.
К слову стоит сказать, что такой ажиотаж в отношении РЦБ присутствует не только в России.
"Инвестиции это просто" - основной слоган бума брокерских счетов, по крайне мере в России.
И это неплохо, более того, это очень хорошо, т.к. как минимум комании получают доступ к "дешевым деньгам" , а инвесторы рабочие инструменты управления своими средствами.
Но, друзья, РЦБ это же все-таки не игра в "монополию".
Вспомните корнер, который мы с вами увидели по ПФИ на нефть WTI.
Да, я говорю о том, что крупные рыбы, как и прежде, готовы сожрать более мелких, вроде нас с вами.
Естественно, если всех загонят в какую-нибудь "бычью ловушку", а потом дружно опрокинут, то никакое государство никому не поможет.
Максимум, что государство сможет сделать в случае глобального факапа, так это ужесточить регуляторную составляющую и взвести какую-нибудь дополнительную квалификацию для полностью свободного доступа к финансовым рынкам для частного инвестора.
Пример такого подхода у нас с вами перед глазами.
В общем, как мне кажется, не стоит экономить ни денег, ни времени на обучение чему-то нужному относительно экономики и фин.рынков.
А в завершение вашему вниманию "аналитический разбор" от одного из очень одиозных блогеров с аудиторией на 2 млн.чел., подавшегося в инвесторы!
Эх Тиньков-Тиньков, что ж ты творишь))
#ФРС #риски #пандемия
November 13, 2020
ФРС по итогам заседания сохранили ставки, как и объем ежемесячного выкупа, без изменений.
Пока большинство членов ФедРезерва,как и прежде, не ожидают подъема ставок до конца 2023г.
Однако согласно так называемому точечному графику,7 из 18 членов Комитета по открытым рынкам прогнозируют хотя бы одно повышение процентной ставки к концу 2023г.
В декабре такой прогноз давали 5 из 17 представителей регулятора.
ФРС улучшила свой экономический прогноз, рост ВВП в нынешнем году предполагается на уровне 6,5% против 4,2%, ожидавшихся в декабре.
Регулятор полагает, что ускорение инфляции в этом году будет временным, поскольку базовая инфляция после подъема в 2021г. до 2,2% в следующем году составит 2% а в 2023г. - 2,1%
Дефлятор РСЕ, по прогнозам ведомства, в этом году достигнет 2,4%, но в следующем вернется к отметке 2%
Безработица к концу года должна сократиться до 4,5%, а на предпандемийный уровень она выйдет к концу 2023г.
Пауэлл на пресс-конференции повторил свою позицию, озвученную прежде в Конгрессе в ходе других выступлений.
Он считает,что время, чтобы думать о сворачивании программы поддержки еще не пришло, поскольку состояние экономики далеко от целей банка п инфляции и занятости , и регулятор будет использовать все доступные инструменты для поддержания быстрого восстановления экономики, которая пока растет неравномерно.
Пауэлл подтвердил, что о планах изменения политики ФРС рынки будут проинформированы заблаговременно.
Он также пока не считает, что рост доходностей казначейских облигаций, наблюдающийся в последнее время, угрожает достижению поставленных целей.
Таким образом, регулятор готов мириться с ростом инфляционных ожиданий и вызванным ими подъемом доходностей на долговом рынке.
#ФРС #Пауээ #макро
Пока большинство членов ФедРезерва,как и прежде, не ожидают подъема ставок до конца 2023г.
Однако согласно так называемому точечному графику,7 из 18 членов Комитета по открытым рынкам прогнозируют хотя бы одно повышение процентной ставки к концу 2023г.
В декабре такой прогноз давали 5 из 17 представителей регулятора.
ФРС улучшила свой экономический прогноз, рост ВВП в нынешнем году предполагается на уровне 6,5% против 4,2%, ожидавшихся в декабре.
Регулятор полагает, что ускорение инфляции в этом году будет временным, поскольку базовая инфляция после подъема в 2021г. до 2,2% в следующем году составит 2% а в 2023г. - 2,1%
Дефлятор РСЕ, по прогнозам ведомства, в этом году достигнет 2,4%, но в следующем вернется к отметке 2%
Безработица к концу года должна сократиться до 4,5%, а на предпандемийный уровень она выйдет к концу 2023г.
Пауэлл на пресс-конференции повторил свою позицию, озвученную прежде в Конгрессе в ходе других выступлений.
Он считает,что время, чтобы думать о сворачивании программы поддержки еще не пришло, поскольку состояние экономики далеко от целей банка п инфляции и занятости , и регулятор будет использовать все доступные инструменты для поддержания быстрого восстановления экономики, которая пока растет неравномерно.
Пауэлл подтвердил, что о планах изменения политики ФРС рынки будут проинформированы заблаговременно.
Он также пока не считает, что рост доходностей казначейских облигаций, наблюдающийся в последнее время, угрожает достижению поставленных целей.
Таким образом, регулятор готов мириться с ростом инфляционных ожиданий и вызванным ими подъемом доходностей на долговом рынке.
#ФРС #Пауээ #макро
March 18, 2021
Так, Пауэлл начинает слегка троить:
-восстановление экономики неравномерно
-новые штаммы коронавируса несут в себе повышенные риски
-возможность изменения фискальной политики, если инфляция будет слишком высокой
-инфляция может быть выше и дольше, чем ожидалось
Предполагаю, что рынок слегка потаскает туда-сюда.
Вполне вероятно, что получится в некоторые интересные бумаги зайти с дисконтом, но без фанатизма.
Думаю, что заработать слегка спекулятивно еще будет возможность.
Фикситься рано - не переживать.
То, что трясет, это нормально, так и должно быть.
Не совсем хорошо, если позиции аккуратно не начали подрезать по совету блога.
Извиняюсь за оффтопик:
Кто-то уже привился?!
Какие-нибудь магнитические эффекты наблюдались?
Что на счет побочек?
#ФРС #макро
-восстановление экономики неравномерно
-новые штаммы коронавируса несут в себе повышенные риски
-возможность изменения фискальной политики, если инфляция будет слишком высокой
-инфляция может быть выше и дольше, чем ожидалось
Предполагаю, что рынок слегка потаскает туда-сюда.
Вполне вероятно, что получится в некоторые интересные бумаги зайти с дисконтом, но без фанатизма.
Думаю, что заработать слегка спекулятивно еще будет возможность.
Фикситься рано - не переживать.
То, что трясет, это нормально, так и должно быть.
Не совсем хорошо, если позиции аккуратно не начали подрезать по совету блога.
Извиняюсь за оффтопик:
Кто-то уже привился?!
Какие-нибудь магнитические эффекты наблюдались?
Что на счет побочек?
#ФРС #макро
June 16, 2021
Знаете на чьем месте я бы точно не хотел оказаться?!
На месте Пауэлла.
Испытывать постоянное давление на фоне повышенной ответственности - такая себе ноша, если честно.
Ну да ладно.
26-28 августа состоится ежегодный симпозиум ФРС США в Джексон-Хоул.
На мероприятие съезжаются представители центробанков и правительств крупных мировых экономик, ученые, аналитики и ведущие игроки финансового рынка.
Там же будет "молвить слово" и упомянутый выше глава ФРС - Пауэлл.
На самом деле, симпозиум является больше нейтральным мероприятием, без какой-либо конкретики, интересной для инвесторов, НО! рынок ожидает, что Пауэлл прокомментирует ситуацию относительно намерений ФРС сворачивать программу выкупа.
Более того, некоторые эксперты говорят, что вполне себе можно ожидать, что Пауэлл намекнет и на темпы.
Так же инвесторов интересуют мнения участников симпозиума относительно размера ставки ФРС.
На самом деле ситуация напряженная и откровенно неприятная, ибо все очень и очень неоднозначно: инфляция отступает от максимумов, частично подтверждая убежденность Пауэлла в преобладании временных факторов; c другой стороны, ухудшение статистики по пандемии в США формирует риски ухудшения экономической ситуации в стране, что не предполагает ужесточения монетарной политики (мнение г-на Евстифеева, банк Зенит).
Соответственно, если Пауэлл неоднозначно намекнет да так, что все примерно одинаково интерпретируют его слова, то следует ожидать укрепление бакса и некоторую посадочку.
"Основной" эта посадка едва ли будет, т.к. куда более важнее для инвесторов будет заседание ФРС 21-го сентября.
Что планирую делать я?!
Актуализирую старый план и до четверга сверну рисковые позиции в "хайповых активах".
Прям окончательно.
(не из-за симпозиума, а в принципе, пора бы уже, наверное)
После сего действия начну вам подавать инфу про крауд.
К слову, первые тестовые выплаты по экспериментальному портфелю приехали.
Сегодня/завтра буду рассказывать.
Ваше мнение по симпозиуму?!
Что с портфелями?!
#ФРС #МОНИТОР
На месте Пауэлла.
Испытывать постоянное давление на фоне повышенной ответственности - такая себе ноша, если честно.
Ну да ладно.
26-28 августа состоится ежегодный симпозиум ФРС США в Джексон-Хоул.
На мероприятие съезжаются представители центробанков и правительств крупных мировых экономик, ученые, аналитики и ведущие игроки финансового рынка.
Там же будет "молвить слово" и упомянутый выше глава ФРС - Пауэлл.
На самом деле, симпозиум является больше нейтральным мероприятием, без какой-либо конкретики, интересной для инвесторов, НО! рынок ожидает, что Пауэлл прокомментирует ситуацию относительно намерений ФРС сворачивать программу выкупа.
Более того, некоторые эксперты говорят, что вполне себе можно ожидать, что Пауэлл намекнет и на темпы.
Так же инвесторов интересуют мнения участников симпозиума относительно размера ставки ФРС.
На самом деле ситуация напряженная и откровенно неприятная, ибо все очень и очень неоднозначно: инфляция отступает от максимумов, частично подтверждая убежденность Пауэлла в преобладании временных факторов; c другой стороны, ухудшение статистики по пандемии в США формирует риски ухудшения экономической ситуации в стране, что не предполагает ужесточения монетарной политики (мнение г-на Евстифеева, банк Зенит).
Соответственно, если Пауэлл неоднозначно намекнет да так, что все примерно одинаково интерпретируют его слова, то следует ожидать укрепление бакса и некоторую посадочку.
"Основной" эта посадка едва ли будет, т.к. куда более важнее для инвесторов будет заседание ФРС 21-го сентября.
Что планирую делать я?!
Актуализирую старый план и до четверга сверну рисковые позиции в "хайповых активах".
Прям окончательно.
(не из-за симпозиума, а в принципе, пора бы уже, наверное)
После сего действия начну вам подавать инфу про крауд.
К слову, первые тестовые выплаты по экспериментальному портфелю приехали.
Сегодня/завтра буду рассказывать.
Ваше мнение по симпозиуму?!
Что с портфелями?!
#ФРС #МОНИТОР
August 23, 2021
Европейские рынки вчера отступили в преддверии сегодняшнего заседения управляющего совета ЕЦБ.
Комментарий члена совета и главы центробанка Австрии Роберта Хольцмана в Eurofi Magazine усилил опасения инвесторов, что регулятор уже ближайшее время может приступить к сокращению объема финансовых стимулов для экономики.
По мнению Хольцмана, есть вероятность, что ЕЦБ сможет нормализовать монетарную политику раньше, чем ожидает большинство экспертов финансового рынка.
Он отметил, что рост ценового давления в условиях перебоев в поставках, нехватки рабочей силы и отложенного спроса. В то же время коллега Хольцмана по совету - Боштьян Васле считает, что текущая ситуация требует, чтобы монетарная политика оставалась стимулирующей , и с его точки зрения, пока этот подход перевешивает издержки.
В то же время американскому рынку пессимизма добавило заявление президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, который в интервью Financial Times сказал, что ФРС должна продвигаться вперед с планом сворачивания масштабной программы стимулов, несмотря на слабый рост числа рабочих мест в прошлом месяце.
В опубликованной вчера, как обычно, за две недели до очередного заседания ФРС Бежевой книге, суммирующей данные 12 региональных резервных банков о состоянии американской экономики, отмечается небольшое замедление темпов восстановления из за снижения спроса в основном секторе - секторе обслуживания.
Кроме того, книге говорится о негативном влиянии на экономику проблем с поставками и узкими местами в производственной сфере из-за пандемии.
В то же время инфляция в США, как подчеркивает обзор ФРС, остается стабильно высокой.
Высокая инфляция по-прежнему важный фактор для того, чтобы ФРС на ближайшем заседании конкретизировал план по сокращению программы выкупа активов.
Думаю (даже практически уверен), что ближайшее заседание ФРС будет особенным.
#ФРС #монитор
Комментарий члена совета и главы центробанка Австрии Роберта Хольцмана в Eurofi Magazine усилил опасения инвесторов, что регулятор уже ближайшее время может приступить к сокращению объема финансовых стимулов для экономики.
По мнению Хольцмана, есть вероятность, что ЕЦБ сможет нормализовать монетарную политику раньше, чем ожидает большинство экспертов финансового рынка.
Он отметил, что рост ценового давления в условиях перебоев в поставках, нехватки рабочей силы и отложенного спроса. В то же время коллега Хольцмана по совету - Боштьян Васле считает, что текущая ситуация требует, чтобы монетарная политика оставалась стимулирующей , и с его точки зрения, пока этот подход перевешивает издержки.
В то же время американскому рынку пессимизма добавило заявление президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, который в интервью Financial Times сказал, что ФРС должна продвигаться вперед с планом сворачивания масштабной программы стимулов, несмотря на слабый рост числа рабочих мест в прошлом месяце.
В опубликованной вчера, как обычно, за две недели до очередного заседания ФРС Бежевой книге, суммирующей данные 12 региональных резервных банков о состоянии американской экономики, отмечается небольшое замедление темпов восстановления из за снижения спроса в основном секторе - секторе обслуживания.
Кроме того, книге говорится о негативном влиянии на экономику проблем с поставками и узкими местами в производственной сфере из-за пандемии.
В то же время инфляция в США, как подчеркивает обзор ФРС, остается стабильно высокой.
Высокая инфляция по-прежнему важный фактор для того, чтобы ФРС на ближайшем заседании конкретизировал план по сокращению программы выкупа активов.
Думаю (даже практически уверен), что ближайшее заседание ФРС будет особенным.
#ФРС #монитор
September 9, 2021
ФРС сохранили ставку в диапазоне 0-0,25% годовых и пока продолжит выкупать активы общим объемом 120 млрд.долл. в месяц.
При этом глава ведомства заявил, что если экономическая конъюнктура будет соответствовать прогнозам, в частности при поступлении сильных данных с рынка труда, регулятор может начать сокращение программы количественного смягчения в "ближайшее время".
Сворачивание должно быть постепенным и при соответствии экономических показателей ожиданиям может завершиться в середине следующего года.
ФРС не планирует повышение ставки до сворачивания QE, но теперь уже половина участников заседания ждет повышения в следующем году, трое из них предполагают два повышения ставки.
В 2023г. подъема ставки ожидают 17 из 18 членов Комитета по открытым рынкам.
Так же Пауэлл отметил, что инфляция может остаться на повышенном уровне, прогноз на конец года составляет 4,2% , прогноза на 2022г - 2,2%.
Прогноз роста ВВП для текущего года был понижен до 5,9% с 7% ранее,но для 2022г. повышен до 3,8% с 3,3%, а для 2023г. - до 2,5% с 2,4%
#ФРС #макро
При этом глава ведомства заявил, что если экономическая конъюнктура будет соответствовать прогнозам, в частности при поступлении сильных данных с рынка труда, регулятор может начать сокращение программы количественного смягчения в "ближайшее время".
Сворачивание должно быть постепенным и при соответствии экономических показателей ожиданиям может завершиться в середине следующего года.
ФРС не планирует повышение ставки до сворачивания QE, но теперь уже половина участников заседания ждет повышения в следующем году, трое из них предполагают два повышения ставки.
В 2023г. подъема ставки ожидают 17 из 18 членов Комитета по открытым рынкам.
Так же Пауэлл отметил, что инфляция может остаться на повышенном уровне, прогноз на конец года составляет 4,2% , прогноза на 2022г - 2,2%.
Прогноз роста ВВП для текущего года был понижен до 5,9% с 7% ранее,но для 2022г. повышен до 3,8% с 3,3%, а для 2023г. - до 2,5% с 2,4%
#ФРС #макро
September 23, 2021
ФРС ожидаемо из-за высокой инфляции ускорили темпы сокращения скупки активов, закончат к марту, а по обновлённому прогнозу могут повысить ставку 3 раза уже в следующем году - все это было заложено в ожиданиях рынка.
Первая реакция - s&p 500 немного подрос, доходности трежерей почти без изменений
Напряженность на рынке в последнее время высокая, поэтому отсутствие резко плохих новостей воспринимается позитивно, возможно какое то время расслабление продолжится, но есть сомнения что тренд будет долгосрочным.
.
Думаю в особенно депрессивных акциях типо сбера также увидем отскок.
Но долгосрочные факторы - повышение ставок, уже отыгранное ускорение экономики, а так же сокращение реального спроса из-за инфляции все же ставят под вопрос долгосрочный рост акций
#фрс #мысливслух
Первая реакция - s&p 500 немного подрос, доходности трежерей почти без изменений
Напряженность на рынке в последнее время высокая, поэтому отсутствие резко плохих новостей воспринимается позитивно, возможно какое то время расслабление продолжится, но есть сомнения что тренд будет долгосрочным.
.
Думаю в особенно депрессивных акциях типо сбера также увидем отскок.
Но долгосрочные факторы - повышение ставок, уже отыгранное ускорение экономики, а так же сокращение реального спроса из-за инфляции все же ставят под вопрос долгосрочный рост акций
#фрс #мысливслух
December 15, 2021