По ГАЗПРОМу:
Вчера в ходе телеконференции, посвященной размещению нового выпуска еврооблигаций, менеджмент Газпрома сообщил о новом прогнозе среднегодовой цены экспорта газа на 2021г. - существенно выше 200 долл.тыс.куб.м.
Это более чем на 30 долл.тыс.куб.м. выше заложенной в декабре 2020г. в бюджет 2021г.цены 170 долл.тыс.куб.м.
Прогноз сделан на основе данных по экспорту за январь и с учетом ожиданий высокого спроса до конца текущего зимнего сезона.
Компания поставила исторический рекорд по объемам экспортных поставок на рынке дальнего зарубежья в январе 2021г. - 19,4 млрд.куб.м. с ростом на 48% г.к.г.
Из этого объема 18,5 млрд.куб.м. пришлось на европейское направление: 0,9 млрд.куб.м. на КНР.
В бюджете на 2021г. принятом в декабре 2020г.планировался объем кспорта 183 млрд.кубм.,однако может быть близко к показателю 2019г. или превысить его.
Газпром предварительно и ориентировочно оценивает дополнительные поступления от экспорта по сравнению с бюджетом в 500 млрд.руб.
По нашей оценке, рост цены более чем на 30 долл.тыс.куб.м. при объеме поставок немного выше 200 млрд.куб.м. может принести дополнительное около 500 млрд.руб. выручки до вычета экспортной пошлины.
Спрос на природный газ в Европе, Турции, Китае и АТР в этот зимний сезон оказался выше ожиданий в основном благодаря погодным условиям и вызвал быстрый рост цен, особенно на спотовом рынке.
Однако взрывной рост цен на СПГ в АТР закончился, что может привести в ближайшие недели к переориентации потоков СПГ на европейское направление и оказать давление на цены трубопроводного газа ЕС и Турции.
Тем не менее вероятность того, что дивиденды Газпрома за 2020г. не будут снижены из-за временного роста долговой нагрузки, увеличивается, особенно с учетом намерения компании снизить долговую нагрузку в течение 2021г.
Кроме того, ожидаемые сильные результаты 4К2020Г. позволяют надеяться на довольно высокие, по сравнению с ранее ожидавшимися, дивиденды.
Достаточно оптимистичный прогноз у аналитиков УРАЛСИБа по этому поводу: 8 руб. акция с доходность 3,5% становится вполне себе базовым сценарием.
Вход в бумагу в блоге рекомендовался аж 28.11.2020 по цене 182 руб.
Текущая 227 руб.
Кто прикупал от уровней?
До каких пор планируете держать?
Какой профит или убыток?
#газпром #ии
Вчера в ходе телеконференции, посвященной размещению нового выпуска еврооблигаций, менеджмент Газпрома сообщил о новом прогнозе среднегодовой цены экспорта газа на 2021г. - существенно выше 200 долл.тыс.куб.м.
Это более чем на 30 долл.тыс.куб.м. выше заложенной в декабре 2020г. в бюджет 2021г.цены 170 долл.тыс.куб.м.
Прогноз сделан на основе данных по экспорту за январь и с учетом ожиданий высокого спроса до конца текущего зимнего сезона.
Компания поставила исторический рекорд по объемам экспортных поставок на рынке дальнего зарубежья в январе 2021г. - 19,4 млрд.куб.м. с ростом на 48% г.к.г.
Из этого объема 18,5 млрд.куб.м. пришлось на европейское направление: 0,9 млрд.куб.м. на КНР.
В бюджете на 2021г. принятом в декабре 2020г.планировался объем кспорта 183 млрд.кубм.,однако может быть близко к показателю 2019г. или превысить его.
Газпром предварительно и ориентировочно оценивает дополнительные поступления от экспорта по сравнению с бюджетом в 500 млрд.руб.
По нашей оценке, рост цены более чем на 30 долл.тыс.куб.м. при объеме поставок немного выше 200 млрд.куб.м. может принести дополнительное около 500 млрд.руб. выручки до вычета экспортной пошлины.
Спрос на природный газ в Европе, Турции, Китае и АТР в этот зимний сезон оказался выше ожиданий в основном благодаря погодным условиям и вызвал быстрый рост цен, особенно на спотовом рынке.
Однако взрывной рост цен на СПГ в АТР закончился, что может привести в ближайшие недели к переориентации потоков СПГ на европейское направление и оказать давление на цены трубопроводного газа ЕС и Турции.
Тем не менее вероятность того, что дивиденды Газпрома за 2020г. не будут снижены из-за временного роста долговой нагрузки, увеличивается, особенно с учетом намерения компании снизить долговую нагрузку в течение 2021г.
Кроме того, ожидаемые сильные результаты 4К2020Г. позволяют надеяться на довольно высокие, по сравнению с ранее ожидавшимися, дивиденды.
Достаточно оптимистичный прогноз у аналитиков УРАЛСИБа по этому поводу: 8 руб. акция с доходность 3,5% становится вполне себе базовым сценарием.
Вход в бумагу в блоге рекомендовался аж 28.11.2020 по цене 182 руб.
Текущая 227 руб.
Кто прикупал от уровней?
До каких пор планируете держать?
Какой профит или убыток?
#газпром #ии
Вчера на эфире задавили вопросы по Газпрому - их, кстати, было несколько.
Все как обычно: "какие перспективы и будет ли он расти дальше"?!
Напомню, что я аналитиком не являюсь и мои скилы в это области далеки, конечно, от профессиональных навыков и умений, но тем не менее, что-то промурчать я все-таки могу:)
В блоге действует рекомендация по покупке Газпрома от 182 рублей
(очередная, до этого с Газпромом не везло).
Понятно, что основной драйвер это перспективы общего восстановления экономики, а также холодная зима и проч.проч.
(более подробно по этому поводу можете почитать по хэштегу #газпром #ии)
Хотелось бы вкратце пробежаться по тем нюансам, о которых обычно аналитики не говорят, ибо затрагивать такие темы в СМИ - дело гиблое и может стоить и здоровья, и хорошо оплачиваемого рабочего места.
Тем не менее, когда речь заходит о формировании каких-то больших портфелей, где доли подобных Газпрому компаний (не с точки зрения бизнеса, а с точки зрения отношения государства и определенных "первых лиц" к компании), между собой эти скрытые нюансы обсуждаются.
И я говорю не про политические риски.
Во-первых, Газпром контора, где присутствует, мягко выражаясь, "теневая составляющая".
Т.Е. некий карман, откуда финансируются интересы частных лиц - покупка каких-нибудь яхт, постройка загородных домов и проч.
Про расследования того, чье имя не называют, разговоров много, но мне кажется, что все-таки инфа, относительно Роснефти, Газпрома и тд. действительности все-таки соответствует.
Каким образом такие "не целевые траты" размываются потом в отчетности - вопрос отдельный, но я был бы крайне признателен, если бы кто-то осветил эту тему и прям показал бы пальцами на странные места в РСБУ или МСФО.
Во-вторых, Газпром имеет достаточно большие проблемы на внутреннем рынке.
03.02.2020 в СМИ пролетела статья о том, что Газпром решил отказаться от сбыта газа в Дагестане.
Причина, думаю, понятна всем - неплатежи населения.
Задолженность Дагестана перед Газпромом, если верить письму Миллера Мишустину, составляет порядка 14,9 млрд.руб. + резервы по "сомнительным долгам" более 9,4 млрд.руб.
Помимо долгов Миллер как-бы намекает на откровенное воровство топлива, которое невозможно подсчитать. Речь идет о так называемых "врезках" - "несанкционированном" подключении к газовой трубе.
Вот этот вопрос воровства поднимал Путин еще 2019г., когда поручил Генпрокуратуре принять меры и наказать виновных.
К марту 2020г. блюстители отчитались об 11 возбужденных уголовных делах, где якобы проходит 250 фигурантов "разного уровня".
(говорить о том, что привлекли бедолаг, думаю, не стоит ибо это очевидно, как гром среди ясного неба).
Предудыщиий глава Дагестана - Васильев заявлял, что из за воровста теряется до трети газа.
Все как обычно: "какие перспективы и будет ли он расти дальше"?!
Напомню, что я аналитиком не являюсь и мои скилы в это области далеки, конечно, от профессиональных навыков и умений, но тем не менее, что-то промурчать я все-таки могу:)
В блоге действует рекомендация по покупке Газпрома от 182 рублей
(очередная, до этого с Газпромом не везло).
Понятно, что основной драйвер это перспективы общего восстановления экономики, а также холодная зима и проч.проч.
(более подробно по этому поводу можете почитать по хэштегу #газпром #ии)
Хотелось бы вкратце пробежаться по тем нюансам, о которых обычно аналитики не говорят, ибо затрагивать такие темы в СМИ - дело гиблое и может стоить и здоровья, и хорошо оплачиваемого рабочего места.
Тем не менее, когда речь заходит о формировании каких-то больших портфелей, где доли подобных Газпрому компаний (не с точки зрения бизнеса, а с точки зрения отношения государства и определенных "первых лиц" к компании), между собой эти скрытые нюансы обсуждаются.
И я говорю не про политические риски.
Во-первых, Газпром контора, где присутствует, мягко выражаясь, "теневая составляющая".
Т.Е. некий карман, откуда финансируются интересы частных лиц - покупка каких-нибудь яхт, постройка загородных домов и проч.
Про расследования того, чье имя не называют, разговоров много, но мне кажется, что все-таки инфа, относительно Роснефти, Газпрома и тд. действительности все-таки соответствует.
Каким образом такие "не целевые траты" размываются потом в отчетности - вопрос отдельный, но я был бы крайне признателен, если бы кто-то осветил эту тему и прям показал бы пальцами на странные места в РСБУ или МСФО.
Во-вторых, Газпром имеет достаточно большие проблемы на внутреннем рынке.
03.02.2020 в СМИ пролетела статья о том, что Газпром решил отказаться от сбыта газа в Дагестане.
Причина, думаю, понятна всем - неплатежи населения.
Задолженность Дагестана перед Газпромом, если верить письму Миллера Мишустину, составляет порядка 14,9 млрд.руб. + резервы по "сомнительным долгам" более 9,4 млрд.руб.
Помимо долгов Миллер как-бы намекает на откровенное воровство топлива, которое невозможно подсчитать. Речь идет о так называемых "врезках" - "несанкционированном" подключении к газовой трубе.
Вот этот вопрос воровства поднимал Путин еще 2019г., когда поручил Генпрокуратуре принять меры и наказать виновных.
К марту 2020г. блюстители отчитались об 11 возбужденных уголовных делах, где якобы проходит 250 фигурантов "разного уровня".
(говорить о том, что привлекли бедолаг, думаю, не стоит ибо это очевидно, как гром среди ясного неба).
Предудыщиий глава Дагестана - Васильев заявлял, что из за воровста теряется до трети газа.
В общем, Миллер предлагает "газовые дела" передать федеральному оператору (которого предлагает создать) или оставить сие за государством.
При этом, Газпром как-бы хочет перекинуть все эти проблемы с долгами на некую прослойку, оставляя за собой право на оптовые поставки.
Суть этой рокировки в СМИ не обозначили, но мы то с вами понимаем, что Газпром хочет пролоббировать создание государственной конторы, которая будет закупать газ у ГАЗПРОМА и затем распределять его по республике.
Проблемы долгов перейдут с плеч Газпрома на плечи этой самой конторы, которая и будет выяснять отношения с населением.
Т.К. контора, естественно, будет государственной, то ее долги - долги государства, которые, скорее всего, будут крыть из федерального бюджета
(это мое предположение).
Кто будет "платить по векселям" по итогу, думаю, что всем понятно.
Такая же история складывается не только в одном Дагестане - такая ситуация присутствует во многих регионах Российской Федерации (т.е. я говорю не только о Кавказе).
Хотя, вот интересно тоже - помнится мне в январе 2019г. пролетела достаточно интересная новость (на РБК в том числе) о том, что суд в Грозном вынес решение о списании 9,4 млрд. руб. долгов населения перед Газпромом.
Ох и пыль поднялась))
И Генпрокуратура привстала, инициировав по этому поводу проверку региональной прокуратуры Чеченской Республики, и Министры нехотя прокомментировали данный инцидент, и кто только не высказывался, включая официальные комментарии в телеграм-канале и инстаграмме главы республики.
Вот такие вот дела.
Про долги всяких "Молдовагаз" и проч. говорить, наверное, не стоит.
Вот эти два нюанса, которые пока удается в финотчетности размазывать - необходимо учитывать инвесторам, по-моему мнению.
Понятно, что это пока не очень-то и бьет по конторе, но ударить может - хотя, если нужны будут бабки, найдут откуда их истребовать,но тем не менее.
#мысливслух #газпром
При этом, Газпром как-бы хочет перекинуть все эти проблемы с долгами на некую прослойку, оставляя за собой право на оптовые поставки.
Суть этой рокировки в СМИ не обозначили, но мы то с вами понимаем, что Газпром хочет пролоббировать создание государственной конторы, которая будет закупать газ у ГАЗПРОМА и затем распределять его по республике.
Проблемы долгов перейдут с плеч Газпрома на плечи этой самой конторы, которая и будет выяснять отношения с населением.
Т.К. контора, естественно, будет государственной, то ее долги - долги государства, которые, скорее всего, будут крыть из федерального бюджета
(это мое предположение).
Кто будет "платить по векселям" по итогу, думаю, что всем понятно.
Такая же история складывается не только в одном Дагестане - такая ситуация присутствует во многих регионах Российской Федерации (т.е. я говорю не только о Кавказе).
Хотя, вот интересно тоже - помнится мне в январе 2019г. пролетела достаточно интересная новость (на РБК в том числе) о том, что суд в Грозном вынес решение о списании 9,4 млрд. руб. долгов населения перед Газпромом.
Ох и пыль поднялась))
И Генпрокуратура привстала, инициировав по этому поводу проверку региональной прокуратуры Чеченской Республики, и Министры нехотя прокомментировали данный инцидент, и кто только не высказывался, включая официальные комментарии в телеграм-канале и инстаграмме главы республики.
Вот такие вот дела.
Про долги всяких "Молдовагаз" и проч. говорить, наверное, не стоит.
Вот эти два нюанса, которые пока удается в финотчетности размазывать - необходимо учитывать инвесторам, по-моему мнению.
Понятно, что это пока не очень-то и бьет по конторе, но ударить может - хотя, если нужны будут бабки, найдут откуда их истребовать,но тем не менее.
#мысливслух #газпром
По ГАЗПРОМу:
Правление компании предложило СД рекомендовать дивиденды за 2020г. в размере 12,55 руб.акция, что соответствует доходности 5,4% на закрытие торгов во вторник.
Дивиденды предложенные правлением, превышают прогноз на 53%.
По итогам 2019г. дивиденды составили 15,24% на акцию, за 2018 16,61, за 17 - 8,4%.
По словам представителей компании, размер выплат за 2020г. равен 50% чистой прибыли по МСФО, скорректированной в соответствии с дивидендной политикой.
Несмотря на то, что выплаты за 2020г. более чем на 80 млрд.руб. превысят ожидания рынка, Газпром сохраняет цель снизить соотношение чистого долга к EBITDA в течении 2021г. до уровня не выше 2,0
Для сравнения, на конец 3к2020г. он составлял 3,5 при использовании рублевых показателей EBITDA и долга и 3,0 при использовании долларовых эквивалентов.
Эти планы говорят об оптимистическом взгляде менеджмента на экспортные рынки до конца года.
Вчера компания сообщила, что ожидает высокого спроса на свой газ в период пополнения запасов для нового зимнего сезона, поскольку подземные хранилища газа в ЕС заполнены всего лишь примерно на 30%.
Возможно, что ориентиры компании по ценам и объемам продаж будут снова увеличены после публикации отчетности по МСФО за 2020г.
#газпром #ии
Правление компании предложило СД рекомендовать дивиденды за 2020г. в размере 12,55 руб.акция, что соответствует доходности 5,4% на закрытие торгов во вторник.
Дивиденды предложенные правлением, превышают прогноз на 53%.
По итогам 2019г. дивиденды составили 15,24% на акцию, за 2018 16,61, за 17 - 8,4%.
По словам представителей компании, размер выплат за 2020г. равен 50% чистой прибыли по МСФО, скорректированной в соответствии с дивидендной политикой.
Несмотря на то, что выплаты за 2020г. более чем на 80 млрд.руб. превысят ожидания рынка, Газпром сохраняет цель снизить соотношение чистого долга к EBITDA в течении 2021г. до уровня не выше 2,0
Для сравнения, на конец 3к2020г. он составлял 3,5 при использовании рублевых показателей EBITDA и долга и 3,0 при использовании долларовых эквивалентов.
Эти планы говорят об оптимистическом взгляде менеджмента на экспортные рынки до конца года.
Вчера компания сообщила, что ожидает высокого спроса на свой газ в период пополнения запасов для нового зимнего сезона, поскольку подземные хранилища газа в ЕС заполнены всего лишь примерно на 30%.
Возможно, что ориентиры компании по ценам и объемам продаж будут снова увеличены после публикации отчетности по МСФО за 2020г.
#газпром #ии
По ГАЗПРОМу:
Вчера ребята опубликовали отчетность за 4К2020г. + ребята провели День Инвестора.
Выручка выросла на 4,2% г.к.г. и на 46% к.к.к. до 2 090 млрд.руб.
По данным компании в 4к2020г. средняя цена реализации газа на рынках дальнего зарубежья снизилась на 13% г.к.г., но выросла на 48% к.к.к до 173 долл.тыс.куб.м.
Объем продаж на этих рынка возрос на 6% г.к.г. и на 15% к.к.к. до 65 млрд.руб.кум.м.
Рост бизнеса компании в среднесрочной перспективе менеджмент связывает с новыми проектами в газохимии, с ростом поставок на новые рынки, в том числе китайский , с увеличением спроса на импорт газа в ЕС и Турции, а в более широком смысле - с особой ролью газа в период "зеленой" трансформации энергетики.
В краткосрочной перспективе компания ожидает сохранения высоких ценовых уровней на экспортных рынках.
Все, что касается ГАЗПРОМа, у меня лично, проходит двойную критику - так уж сложилось.
Но идея по ГАЗПРОМУ открыта + я бы аккуратно, но сказал бы, что ГАЗПРОМ потихоньку превращается в ту бумагу, которая в портфеле российского инвестора должна быть обязательна.
Котировка сейчас пребывает в четко обозначенном боковике,где поддержку и сопротивление проведет любой, кто знает что это такое)
От поддержки - примерно 220 можно увеличить долю.
Если не принципиально, можно это сделать и сейчас, но без фанатизма.
#ГАЗПРОМ #ИИ
Вчера ребята опубликовали отчетность за 4К2020г. + ребята провели День Инвестора.
Выручка выросла на 4,2% г.к.г. и на 46% к.к.к. до 2 090 млрд.руб.
По данным компании в 4к2020г. средняя цена реализации газа на рынках дальнего зарубежья снизилась на 13% г.к.г., но выросла на 48% к.к.к до 173 долл.тыс.куб.м.
Объем продаж на этих рынка возрос на 6% г.к.г. и на 15% к.к.к. до 65 млрд.руб.кум.м.
Рост бизнеса компании в среднесрочной перспективе менеджмент связывает с новыми проектами в газохимии, с ростом поставок на новые рынки, в том числе китайский , с увеличением спроса на импорт газа в ЕС и Турции, а в более широком смысле - с особой ролью газа в период "зеленой" трансформации энергетики.
В краткосрочной перспективе компания ожидает сохранения высоких ценовых уровней на экспортных рынках.
Все, что касается ГАЗПРОМа, у меня лично, проходит двойную критику - так уж сложилось.
Но идея по ГАЗПРОМУ открыта + я бы аккуратно, но сказал бы, что ГАЗПРОМ потихоньку превращается в ту бумагу, которая в портфеле российского инвестора должна быть обязательна.
Котировка сейчас пребывает в четко обозначенном боковике,где поддержку и сопротивление проведет любой, кто знает что это такое)
От поддержки - примерно 220 можно увеличить долю.
Если не принципиально, можно это сделать и сейчас, но без фанатизма.
#ГАЗПРОМ #ИИ
По ГАЗПРОМу:
Ребята представили отчетность за 1К2021г по МСФО и провели конференц-звонок по итогам квартала.
Выручка возросла на 30% г.к.г. и на 12% к.к.к. до 2 280 млрд.руб. - на 1,2% выше рыночного прогноза.
EBITDA выросла на 42% и на 41% соответственно, составив 698 млрд.руб., что на 4,5% выше консенсус-прогноза.
В пересчете на доллары EBITDA увеличилась на 26% г.к.г. и на 45% к.к.к.
Рентабельность выросла на 2,4 п.п. г.к.г. и на 6,4 п.п. к.к.к д 30,6%, а чистая прибыль - на 26% к.к.к. до 447 млрд.руб. , оказавшись на 12% выше рыночного прогноза.
В 1к2020г. акционеры компании получили чистый убыток 116 млрд.руб.
Чистая рентабельность в отчетном периоде выросла на 2,3 п.п. квартал к кварталу до 19,6%
Операционный денежный поток с поправкой на движение депозитов стал больше на 101% г.к.г. и на 39% к.к.к. достигнув 883 млрд.руб.
Скорректированная в соответствии с дивидендной политикой чистая прибыль за 1к2021г. составила 391 млрд.руб.
Основной корректировкой было исключение доли прибыли в зависимых компаниях.
В результате вклад квартала в годовой дивиденд, т.е. 50% скорректированной прибыли на акцию, составил 8,26% руб., по расчетам компании - 3,3% от цены акций на закрытие в пятницу.
Это около 66% годового дивиденда за 2020г., который предлагает выплатить правление Газпрома.
Менеджмент подтверждает , что по его ожиданиям, в 2021г. средняя цена экспорта на рынки дальнего зарубежья будет не ниже 200 долл. тыс.куб.м. что соответствует росту не менее чем на 40% г.к.г.
Объем экспортных поставок газа прогнозируется, как и ранее, в диапазоне 175-183 млрд.куб.м., близко к значения 2020г.
Компания оценивает долю поставок по контрактам с нефтяной индексацией в 20% в 2021г. по сравнению с 13% в 2020г.
Кроме того в 2020г. около 38% поставок в дальнее зарубежье были индексированы к спотовой и форвардной цене, еще 35% - фиксированные цены на базе форвардов.
С начала года средняя цена контрактов на день вперед на бирже TTF, по сообщению компании, составляет 252 долл.тыс. куб.м.
Газпром полагает, что поздно начавшееся этой весной заполнение хранилищ в ЕС поддержит цены на газ в летние месяцы.
С учетом текущих цен и потребностей в газе для хранилищ на следующую зиму прогноз компании по объемам и ценам на 2021г. выглядит реалистичным.
Повторяю как мантру:
ГАЗПРОМ компания с апсайдом, НО дешевизна сопряжена с рядом рисков, начиная с личности сами знаете кого, заканчивая геополитическими рисками в комплексе.
В долгосрочном портфеле Газпрому определенно точно быть.
Кто держит?
Что думаете по рискам?)
#газпром #ии
Ребята представили отчетность за 1К2021г по МСФО и провели конференц-звонок по итогам квартала.
Выручка возросла на 30% г.к.г. и на 12% к.к.к. до 2 280 млрд.руб. - на 1,2% выше рыночного прогноза.
EBITDA выросла на 42% и на 41% соответственно, составив 698 млрд.руб., что на 4,5% выше консенсус-прогноза.
В пересчете на доллары EBITDA увеличилась на 26% г.к.г. и на 45% к.к.к.
Рентабельность выросла на 2,4 п.п. г.к.г. и на 6,4 п.п. к.к.к д 30,6%, а чистая прибыль - на 26% к.к.к. до 447 млрд.руб. , оказавшись на 12% выше рыночного прогноза.
В 1к2020г. акционеры компании получили чистый убыток 116 млрд.руб.
Чистая рентабельность в отчетном периоде выросла на 2,3 п.п. квартал к кварталу до 19,6%
Операционный денежный поток с поправкой на движение депозитов стал больше на 101% г.к.г. и на 39% к.к.к. достигнув 883 млрд.руб.
Скорректированная в соответствии с дивидендной политикой чистая прибыль за 1к2021г. составила 391 млрд.руб.
Основной корректировкой было исключение доли прибыли в зависимых компаниях.
В результате вклад квартала в годовой дивиденд, т.е. 50% скорректированной прибыли на акцию, составил 8,26% руб., по расчетам компании - 3,3% от цены акций на закрытие в пятницу.
Это около 66% годового дивиденда за 2020г., который предлагает выплатить правление Газпрома.
Менеджмент подтверждает , что по его ожиданиям, в 2021г. средняя цена экспорта на рынки дальнего зарубежья будет не ниже 200 долл. тыс.куб.м. что соответствует росту не менее чем на 40% г.к.г.
Объем экспортных поставок газа прогнозируется, как и ранее, в диапазоне 175-183 млрд.куб.м., близко к значения 2020г.
Компания оценивает долю поставок по контрактам с нефтяной индексацией в 20% в 2021г. по сравнению с 13% в 2020г.
Кроме того в 2020г. около 38% поставок в дальнее зарубежье были индексированы к спотовой и форвардной цене, еще 35% - фиксированные цены на базе форвардов.
С начала года средняя цена контрактов на день вперед на бирже TTF, по сообщению компании, составляет 252 долл.тыс. куб.м.
Газпром полагает, что поздно начавшееся этой весной заполнение хранилищ в ЕС поддержит цены на газ в летние месяцы.
С учетом текущих цен и потребностей в газе для хранилищ на следующую зиму прогноз компании по объемам и ценам на 2021г. выглядит реалистичным.
Повторяю как мантру:
ГАЗПРОМ компания с апсайдом, НО дешевизна сопряжена с рядом рисков, начиная с личности сами знаете кого, заканчивая геополитическими рисками в комплексе.
В долгосрочном портфеле Газпрому определенно точно быть.
Кто держит?
Что думаете по рискам?)
#газпром #ии
Женя уже пошутил , что Кличко в своей фразе: « никто не сможет вернуться в завтрашний день» был прав, т.к. говорил о Газпроме!
До этого было несколько заходов в Газпром и они было убыточны - но вот крайний раз «повезло»😁
Газпром все ещё дешевый и апсайд тут увесистый.
Но риски. О рисках вы и сами знаете лучше меня :)
Кто набрал и держит ?)
Стопы под возможную коррекцию нефти наводите ?)
#газпром #ии
До этого было несколько заходов в Газпром и они было убыточны - но вот крайний раз «повезло»😁
Газпром все ещё дешевый и апсайд тут увесистый.
Но риски. О рисках вы и сами знаете лучше меня :)
Кто набрал и держит ?)
Стопы под возможную коррекцию нефти наводите ?)
#газпром #ии
По ГАПЗРОМ:
Вчера ребята представили отчетность за 2к2021г. по МСФО, сегодня ГАЗПРОМ проведет конференц-звонок по итогам квартала.
Выручка возросла на 78% г.к.г. и снизилась на 9% к.к.к. до 2 076 млрд.руб. - на 1,2% ниже рыночного прогноза.
По данным компании, во 2к2021г. средняя цена реализации газа на рынка дальнего зарубежья выросла на 104% г.к.г. и на 16% к.к.к. до 224 долл.тыс.куб.м.
Объем поставок на эти рынки, включая перепродажу, увеличился на 20% г.к.г.,но снизился на 13% к.к.к. до 56,1 млрдр.руб.
Во 2к2021 сезонное снижение объемов по сравнению с 1к наблюдается ежегодно и в 2021г. было близко к показателю 2019г.
Динамика цен поставок в страны ближнего зарубежья была сильнее: средняя цена выросла на 30% г.к.г. и на 33% к.к.к. до 178 долл.тыс.куб. м.
Однако объем продаж на эти рынки упал на 46% к.к.к., увеличившись на 14% г.к.г. до 6,4 млрд.руб.м.
Цена продажи газа в РФ в долларовом выражении поднялась на 0,5% г.к.г. и снизилась на 2,1 к.к.к. до 57,1 долл.тыс.куб.м.
Объемы поставок в РФ выросли на 3,2% г.к.г. и упали на 55% к.к.к. до 42 млрд.куб.м
В структуре выручки 2к2021г. газовый сегмент составил 50% сегмент жидких УК-41%, энергетики - 5%
Снижение ОДП до учета рабочего капитала на 12% к.к..к при небольшом росте EBITDA может объясняться изменением неденежных статей, таких как курсовые разницы в составе операционных затрат.
Капзатраты выросли на 38% г.к.г. и на 0,5% к.к.к. до 417 млрд.руб.
В результате СДП до учета оборотного капитала составил 199 млрд.руб., снизившись на 28% к.к.к.
СДП уменьшился на 33% .к.к.к до 152 мрлд.руб.
Для сравнения, во 2к2020г. оба показателя были отрицаельными - частности, СДП составил минус 132 млрд.руб.
Можно ожидать , что на конференц-звонке компания сообщит о корректировках своих прогнозов по средней цене и объему экспорта газа в дальнее зарубежье с учетом роста цен на рынках ЕС в текущем квартале.
Скорее всего, высокие спотовые цены, которые вчера превысили 600 долл.тыс.куб.м. для дневных контрактов на площадке TTF, отразятся и на ценах реализаци Газпрома, но рост цен на газ из РФ будет сдерживаться механизмами ценооббразования по долгосрочным контрактам.
Основной риск для поставок Газпрома в ЕС и Турцию связан с переориентацией потоков СПГ на эти рынки в условиях высоких цен в период заполнения хранилищ зимой 2021г-2022г. что может привести к снижению доли Газпрома в них.
Так же можно ожидать, что компания сообщит величину скорректированной чистой прибыли для расчета вклада 2к в дивиденд за 2021г
Если считать. то после вычета прибыбли от зависимых компаний она может составить 450 млрд.руб., что соответствует дивиденду около 9,5 руб.акция с доходностью около 3.1%
Если простыми словами и максимально "по-простому", то очевидно, что у ГАЗПРОМа все впереди, даже от текущих цен - только не стоит забывать о политических.
#ГАЗПРОМ #Ии
Вчера ребята представили отчетность за 2к2021г. по МСФО, сегодня ГАЗПРОМ проведет конференц-звонок по итогам квартала.
Выручка возросла на 78% г.к.г. и снизилась на 9% к.к.к. до 2 076 млрд.руб. - на 1,2% ниже рыночного прогноза.
По данным компании, во 2к2021г. средняя цена реализации газа на рынка дальнего зарубежья выросла на 104% г.к.г. и на 16% к.к.к. до 224 долл.тыс.куб.м.
Объем поставок на эти рынки, включая перепродажу, увеличился на 20% г.к.г.,но снизился на 13% к.к.к. до 56,1 млрдр.руб.
Во 2к2021 сезонное снижение объемов по сравнению с 1к наблюдается ежегодно и в 2021г. было близко к показателю 2019г.
Динамика цен поставок в страны ближнего зарубежья была сильнее: средняя цена выросла на 30% г.к.г. и на 33% к.к.к. до 178 долл.тыс.куб. м.
Однако объем продаж на эти рынки упал на 46% к.к.к., увеличившись на 14% г.к.г. до 6,4 млрд.руб.м.
Цена продажи газа в РФ в долларовом выражении поднялась на 0,5% г.к.г. и снизилась на 2,1 к.к.к. до 57,1 долл.тыс.куб.м.
Объемы поставок в РФ выросли на 3,2% г.к.г. и упали на 55% к.к.к. до 42 млрд.куб.м
В структуре выручки 2к2021г. газовый сегмент составил 50% сегмент жидких УК-41%, энергетики - 5%
Снижение ОДП до учета рабочего капитала на 12% к.к..к при небольшом росте EBITDA может объясняться изменением неденежных статей, таких как курсовые разницы в составе операционных затрат.
Капзатраты выросли на 38% г.к.г. и на 0,5% к.к.к. до 417 млрд.руб.
В результате СДП до учета оборотного капитала составил 199 млрд.руб., снизившись на 28% к.к.к.
СДП уменьшился на 33% .к.к.к до 152 мрлд.руб.
Для сравнения, во 2к2020г. оба показателя были отрицаельными - частности, СДП составил минус 132 млрд.руб.
Можно ожидать , что на конференц-звонке компания сообщит о корректировках своих прогнозов по средней цене и объему экспорта газа в дальнее зарубежье с учетом роста цен на рынках ЕС в текущем квартале.
Скорее всего, высокие спотовые цены, которые вчера превысили 600 долл.тыс.куб.м. для дневных контрактов на площадке TTF, отразятся и на ценах реализаци Газпрома, но рост цен на газ из РФ будет сдерживаться механизмами ценооббразования по долгосрочным контрактам.
Основной риск для поставок Газпрома в ЕС и Турцию связан с переориентацией потоков СПГ на эти рынки в условиях высоких цен в период заполнения хранилищ зимой 2021г-2022г. что может привести к снижению доли Газпрома в них.
Так же можно ожидать, что компания сообщит величину скорректированной чистой прибыли для расчета вклада 2к в дивиденд за 2021г
Если считать. то после вычета прибыбли от зависимых компаний она может составить 450 млрд.руб., что соответствует дивиденду около 9,5 руб.акция с доходностью около 3.1%
Если простыми словами и максимально "по-простому", то очевидно, что у ГАЗПРОМа все впереди, даже от текущих цен - только не стоит забывать о политических.
#ГАЗПРОМ #Ии
Увеличил позицию
В конце апреля будет годовой отчёт .
Полагаю, что это будет шедеврально-феноменально .
По див.политике дивы должны быть где-то в районе 50-ка, но будет ли политика соблюдаться?!
Ваш прогноз по дивам 👇🏻
P/S
Если помните , как -то мы с вами в блоге разбирали перспективы энергоперехода и скорости его осуществления .
Рекомендую перечитать пост, а так же комментарии компетентных людей :)
PP/S
Подсмотрело у коллег очевидную вещь, не помню, обсуждали ли мы ее с вами в блоге или нет.
Газпром - это не только газ , это ещё и удобрения .
Украина не будет засеяна в этом году - это очевидно, а Россия уже начала придерживать продовольствие.
Вопрос «урожайного увеличения» уже стоит крайне остро.
Одно из решений: азотные удобрения, для производства которых нужен газ.
#газпром #ии
В конце апреля будет годовой отчёт .
Полагаю, что это будет шедеврально-феноменально .
По див.политике дивы должны быть где-то в районе 50-ка, но будет ли политика соблюдаться?!
Ваш прогноз по дивам 👇🏻
P/S
Если помните , как -то мы с вами в блоге разбирали перспективы энергоперехода и скорости его осуществления .
Рекомендую перечитать пост, а так же комментарии компетентных людей :)
PP/S
Подсмотрело у коллег очевидную вещь, не помню, обсуждали ли мы ее с вами в блоге или нет.
Газпром - это не только газ , это ещё и удобрения .
Украина не будет засеяна в этом году - это очевидно, а Россия уже начала придерживать продовольствие.
Вопрос «урожайного увеличения» уже стоит крайне остро.
Одно из решений: азотные удобрения, для производства которых нужен газ.
#газпром #ии
Сегодня я разобрал для вас одну из главных голубых фишек российского рынка:
Газпром — российская транснациональная энергетическая компания, более 50% акций которой принадлежит государству. Является холдинговой компанией Группы «Газпром». ПАО «Газпром» осуществляет только продажу природного газа и сдаёт в аренду свою газотранспортную систему. Основные направления деятельности - геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.
Активы стабильно растут год от года. Обязательства составляют 38% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 30% от активов. На основные средства приходится 61% активов. Долгосрочные обязательства составляют 60% от общей суммы обязательств. Денежные средства составляют 7% от активов. Рентабельность активов (ROA) = 8%, Рентабельность собственного капитала (ROE) = 13%. Компания очень эффективно использует свои активы.
Выручка стабильно растёт год от года со снижением в 2019 и 2020 годах. EBITDA и операционная прибыль стабильно растут год от года со снижением в 2019 и 2020 годах. Маржинальность по EBITDA составляет 36%, а маржинальность по операционной прибыли составляет 23%. Такие показатели операционной маржинальности говорят о высоких показателях эффективности бизнес-модели. Чистая прибыль имеет восходящий тренд. Маржинальность по чистой прибыли составляет 21%. Капитальные затраты имеют восходящий. Свободный денежный поток был отрицательным с 2017 года по 2019 год, последние два года свободный денежный поток растёт. Маржинальность по FCF составляет 10.5%.
Текущие мультипликаторы:
P/E = 2,67
P/FCF = 5,32
P/B = 0,34
EV/EBITDA = 3,77
L/A = 37,64%
NetDebt/EBITDA = 2,2
По мультипликаторам компания сильно недооценена. Долговая нагрузка и закредитованность находятся на низких уровнях.
Выводы:
Компания имеет стабильно растущий бизнес с высокими показателями эффективности. Также, компания имеет высокую финансовую устойчивость из-за низкой закредитованности и высокой эффективности. Также, компания стабильно платит дивиденды, за 2021 год ожидаются дивиденды в размере 52 рублей на акцию. Также, компания отчасти защищена от санкций Евросоюза из-за значительной доли поставок газа. Рисками для компании являются возможные проблемы с продажей газа в Европу за рубли и высокие расходы на перестройку бизнес процессов и трубопроводов в Азию.
#разборы #газпром
Газпром — российская транснациональная энергетическая компания, более 50% акций которой принадлежит государству. Является холдинговой компанией Группы «Газпром». ПАО «Газпром» осуществляет только продажу природного газа и сдаёт в аренду свою газотранспортную систему. Основные направления деятельности - геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.
Активы стабильно растут год от года. Обязательства составляют 38% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 30% от активов. На основные средства приходится 61% активов. Долгосрочные обязательства составляют 60% от общей суммы обязательств. Денежные средства составляют 7% от активов. Рентабельность активов (ROA) = 8%, Рентабельность собственного капитала (ROE) = 13%. Компания очень эффективно использует свои активы.
Выручка стабильно растёт год от года со снижением в 2019 и 2020 годах. EBITDA и операционная прибыль стабильно растут год от года со снижением в 2019 и 2020 годах. Маржинальность по EBITDA составляет 36%, а маржинальность по операционной прибыли составляет 23%. Такие показатели операционной маржинальности говорят о высоких показателях эффективности бизнес-модели. Чистая прибыль имеет восходящий тренд. Маржинальность по чистой прибыли составляет 21%. Капитальные затраты имеют восходящий. Свободный денежный поток был отрицательным с 2017 года по 2019 год, последние два года свободный денежный поток растёт. Маржинальность по FCF составляет 10.5%.
Текущие мультипликаторы:
P/E = 2,67
P/FCF = 5,32
P/B = 0,34
EV/EBITDA = 3,77
L/A = 37,64%
NetDebt/EBITDA = 2,2
По мультипликаторам компания сильно недооценена. Долговая нагрузка и закредитованность находятся на низких уровнях.
Выводы:
Компания имеет стабильно растущий бизнес с высокими показателями эффективности. Также, компания имеет высокую финансовую устойчивость из-за низкой закредитованности и высокой эффективности. Также, компания стабильно платит дивиденды, за 2021 год ожидаются дивиденды в размере 52 рублей на акцию. Также, компания отчасти защищена от санкций Евросоюза из-за значительной доли поставок газа. Рисками для компании являются возможные проблемы с продажей газа в Европу за рубли и высокие расходы на перестройку бизнес процессов и трубопроводов в Азию.
#разборы #газпром