💴 Валютный рынок: сентябрьский налоговый период
 
🖋 На прошлой неделе рубль на бирже ослаб на 2,7% до 13,12/юань. Курс ЦБ, определяемый на основе внебиржевых сделок, показал ослабление рубля на 1,8% до 92,6/долл.
 
🧮 Текущая неделя пройдет под знаком налогового периода: по нашим оценкам, нефтегазовые доходы бюджета в сентябре могут составить около 850 млрд руб. (уплачиваются 30 сентября) после 778 млрд руб. в августе.

📊 В прошлом месяце биржевой курс рубля на налоговой неделе укрепился почти на 50 копеек к юаню. В текущем периоде, при более существенной поддержке экспортеров, укрепление может оказаться более значительным.

💡 В данных условиях рубль на бирже может перейти к укреплению и консолидироваться в диапазоне 12,5–12,7/юань в течение недели.
 
⚖️ Однако скорое приближение длинных выходных в Китае (с 1 октября) может сформировать дополнительный спрос на валюту и вернуть давление на рубль. В этих условиях в начале следующей недели рубль может возобновить тренд на ослабление. 

#Макро #Рубль
#Павел_Бирюков
@capital_mkts

💴 Валютный рынок: восточные каникулы

🖋 На прошлой неделе рубль к юаню ослаб на бирже еще на 1,2% до 13,28. Ослабление к доллару на внебиржевом рынке (по оценке ЦБ) составило 0,1% до 92,7.

⚖️ Замедление темпов ослабления (ранее: 2,7% н/н к юаню и 1,8% н/н к доллару), по всей видимости, было вызвано активной частью налогового периода. Тем не менее его результаты оказались слабее наших ожиданий.

⌛️ На предстоящей неделе начинаются длительные каникулы в Китае (День образования КНР отмечается с 1 по 7 октября), что может внести сложности в проведение международных расчетов.

💡 В данных условиях можно ожидать роста волатильности на валютном рынке. Рубль на бирже может колебаться в широком диапазоне 13,0–13,5/юань.

#Макро #Рубль
#Павел_Бирюков
@capital_mkts