📊 Итоги недели на финансовых рынках: 25-29 ноября

📈 Фондовый рынок США завершил сокращенную из-за праздника неделю умеренным ростом (S&P 500 +0,8%). В то время как протокол последнего заседания ФРС указал на отсутствие у членов комитета единого мнения относительно величины дальнейшего снижения ставок, последние данные по индексу PCE, совпав с прогнозами, укрепили уверенность инвесторов, что ставка в декабре будет снижена на 25 б.п.

🔁 Европейские фондовые индексы по итогам недели почти не изменились: опасения роста напряженности в торговых отношениях с США были компенсированы менее высокими, чем прогнозировалось, показателями инфляции в Германии и еврозоне и связанными с ними ожиданиями нового снижения ставки ЕЦБ в декабре.

📉 Brent подешевела (-0,8%), после того как Израиль и Хезболла достигли соглашения о прекращении огня. Неожиданный прирост резервов нефти в хранилищах США также сыграл роль. При этом на рынке ожидают, что ОПЕК+ на заседании 5 декабря вновь отложит увеличение добычи ввиду неблагоприятной ценовой конъюнктуры.

📈 Китайский рынок умеренно вырос, отчасти благодаря смягчению визового режима между Гонконгом и материковой частью КНР. Кроме того, на рынке полагают, что власти в следующем месяце объявят о новых стимулирующих мерах в ответ на угрозы CША повысить пошлины на китайский импорт.

🎢 Российский фондовый рынок снижался в первой половине недели на фоне геополитической эскалации, но отыграл часть потерь к концу недели (IMOEX -0,5%). Рубль провел одну из наиболее волатильных недель за год, сначала ослабнув на бирже до 15,15/юань, затем укрепившись до 14,50/юань. В пятницу Минфин зарегистрировал новый флоатер объемом 1 трлн руб.

#Итоги_недели
@capital_mkts

📊 Итоги недели на финансовых рынках: 2-6 декабря

📈 Фондовый рынок США продолжил расти (S&P 500 +1,3%). Дж. Пауэлл отметил относительное укрепление национальной экономики и прогресс в борьбе с инфляцией. Рынки на 89% уверены в снижении ставки ФРС на ближайшем декабрьском заседании. Биткойн подскочил выше 100 тыс. долл. после того, как Д. Трамп номинировал на пост главы SEC сторонника развития криптовалют, но затем скорректировался вниз ввиду фиксации прибыли.

🚀 Европейские фондовые индексы резко выросли (EuroSTOXX +4,6%) в преддверии предстоящего в четверг заседания ЕЦБ, на котором, как ожидается, будет принято решение понизить ставки еще на 25 б.п. Инвесторы слабо отреагировали на отставку правительства Франции и неожиданный спад промышленного производства в Германии в ноябре.

📉 Brent подешевела (-2,0%) на опасениях за мировой спрос и на фоне решения ОПЕК+ отложить сокращение добычи как минимум до апреля 2025 г. Опасения снижения спроса усилил неожиданный прирост запасов бензина и дистиллятов в США.

📈 Китайский рынок вырос на фоне надежд на новые стимулирующие меры после завершения Центральной экономической рабочей конференции. Более высокий, чем ожидалось, индекс PMI в промышленности также поддерживал оптимистичный настрой в преддверии публикации данных по инфляции и торговле. В ответ на американские санкции КНР запретила экспорт ряда редкоземельных металлов.

⚖️ Российский фондовый рынок продолжил снижение (IMOEX -1,4%). Индекс Мосбиржи на пике опускался ниже 2450 пунктов, однако к концу недели отыграл часть потерь. Рубль укрепился по отношению к юаню почти на 8% – до 13,5/юань. Минфин РФ провел замещение по всем выпускам суверенных еврооблигаций, а также разместил флоатер ОФЗ-29027 в полном объеме предложения – 1 трлн руб.

#Итоги_недели
@capital_mkts

📊 Итоги недели на финансовых рынках: 9-13 декабря

⤵️ Фондовый рынок США немного просел (S&P 500 -0,4%), пока инвесторы «переваривали» данные по инфляции (ИПЦ совпал с прогнозами, а ИЦП их превысил). Число первичных обращений за пособием по безработице тоже намного превзошло оценки, оказавшись самым высоким с октября, что повышает шансы на дальнейшее снижение ставок ФРС в следующем году. Вероятность же снижения ставки на 25 б.п. на заседании 18 декабря оценивается в 96%.

⚖️ Европейский фондовый индекс Eurostoxx за неделю не претерпел изменений. ЕЦБ ожидаемо понизил ставки на 25 б.п. и намекнул на дальнейшее смягчение ДКП в следующем году. Национальный банк Швейцарии неожиданно для рынка снизил ставки сразу на 50 б.п., чтобы предотвратить чрезмерное укрепление швейцарского франка.

📈 Цена Brent (+3,2%) отскочила вверх на фоне резкого роста геополитических рисков.

🔁 Китайский рынок завершил неделю разнонаправленно: инвесторов разочаровало отсутствие подробностей о дальнейших стимулирующих мерах по итогам Центральной экономической рабочей конференции. Давление на котировки также оказали сохраняющиеся опасения торговой войны с ЕС и США.

📉 Российский рынок продолжал ослабевать (IMOEX -2,8%) в ожидании повышения ставки ЦБ в следующую пятницу, а также на фоне сохраняющихся геополитических рисков.

#Итоги_недели
@capital_mkts

📊 Итоги недели на финансовых рынках: 13-20 декабря

📉 На фондовом рынке США началась распродажа (S&P 500 -3,0%), после того как ФРС, как и ожидалось, понизила ставки, но дала понять, что в следующем году таких шагов, вероятно, будет меньше (два вместо ожидавшихся ранее четырех) ввиду сохраняющегося инфляционного давления. Доходности UST выросли, а курс доллара достиг самого высокого более чем за два года уровня.

📉 Европейские фондовые индексы последовали примеру Уолл-стрит (Eurostoxx -3,3%). Вотум недоверия правительству О. Шольца привлек внимание к растущим экономическим проблемам Германии, а К. Лагард заявила, что ЕЦБ продолжит снижать ставки, если статистика в будущем покажет замедление инфляции.

📈 Цена Brent (-1,6%) снизилась на фоне укрепления доллара и сохраняющихся опасений за мировой спрос. Слабые данные о запасах нефти в хранилищах США лишь подхлестнули тенденцию к снижению цен.

⚖️ Китайский рынок снизился на фоне общемировой тенденции и отсутствия ясности в отношении дополнительных бюджетных стимулов. Как и ожидалось, НБК сохранил ставки по кредитам на год и пять лет без изменений, тогда как последние данные по розничным продажам и промышленному производству оказались неоднозначными.

🚀 Российский рынок резко вырос, после того как ЦБ РФ сохранил ключевую ставку неизменной (21%), в то время как рынки ожидали ее повышения. На этом фоне индекс Мосбиржи вырос почти на 10%, а доходности ОФЗ опустились на 80-130 б.п.

#Итоги_недели
@capital_mkts

📊 Итоги недели на финансовых рынках: 23-28 декабря

📈 На фондовом рынке США рождественская неделя ознаменовалась предновогодним ралли (S&P 500 1,8%) при низком обороте и скудном потоке новостей. Между тем недельная статистика показала снижение числа первичных обращений за пособием по безработице до месячного минимума, а уровень потребительского доверия оказался намного ниже ожиданий.

📈 Европейские фондовые индексы тоже выросли (EuroSTOXX +1,7%) вслед за Уолл-стрит, но и здесь активность была низкой ввиду отсутствия важных новостей. Спросом пользовались бумаги энергетических компаний ввиду роста цен на нефть, а также акции банков.

📈 Brent подорожала (+2,6%) на фоне неожиданно резкого сокращения резервов нефти в хранилищах США и новой волны оптимизма в отношении спроса со стороны КНР, после того как Всемирный банк повысил прогноз экономического роста на 2024 и 2025 гг. Росту котировок способствовала и геополитическая неопределенность.

📈 Китайский рынок вырос после того, как правительство страны объявило о намерении выпустить в следующем году казначейские облигации на 3 трлн юаней для стимулирования экономики. Между тем в ноябре, четвертый месяц подряд, сократилась прибыль промышленных предприятий страны.

🚀 Российский фондовый рынок уверенно рос, продолжая «переваривать» принятое на прошлой неделе решение ЦБ РФ сохранить ключевую ставку без изменений. Рубль укрепился на 3,7% на фоне активизации продаж валюты экспортерами в преддверии налоговых выплат. Минфин опубликовал квартальный план заимствований на 1К25: плановый объем размещения составляет 1,0 трлн руб. (2,4 трлн руб. – в 4К24).

#Итоги_недели
@capital_mkts

📊 Итоги недели на финансовых рынках: 6-10 января

⚖️ На фоне публикации протокола декабрьского заседания ФРС США, согласно которому в 2025 г. ожидаются более медленные темпы снижения ставок, рынок акций США на укороченной рабочей неделе снизился (S&P 500 -0,9%). Еженедельные заявки на пособие по безработице упали до минимума за 11 месяцев, что спровоцировало дальнейшую распродажу UST и укрепление доллара до максимального с ноября 2022 г. уровня.

📈 Европейские акции начали год позитивно (EuroSTOXX +2,4%) на фоне ожиданий дальнейшего снижения ставок ЕЦБ и гораздо более высокого, чем прогнозировалось, роста промышленного производства Германии в ноябре. Доходность облигаций Великобритании достигла максимального более чем за десятилетие уровня из-за опасений по поводу инфляции, что вызвало сомнения в дальнейшем снижении ставок Банком Англии.

🚀 Нефть Brent еще подорожала (+3,0%), поводом к чему послужили растущая обеспокоенность относительно перебоев в поставках, низкие объемы запасов, холодная погода в США и Европе, а также улучшения настроений инвесторов в отношении стимулирующих мер в Китае.

📉 Китайский рынок продолжал падать из-за фиксации прибыли, зафиксированной в конце 2024 г., и растущего нетерпения в отношении темпов стимулирующих мер. Давление на рынок также оказывали более слабые по сравнению с ожиданиями данные по инфляции, сохраняющиеся опасения по поводу торговых конфликтов и обесценение юаня.

⚖️ Российский фондовый рынок слабо изменился по итогам недели (IMOEX -0,3%), несмотря на эскалацию геополитических рисков.

#Итоги_недели
@capital_mkts

📊 Итоги недели на финансовых рынках: 13-17 января

📈 Рынок акций США вырос (S&P 500 +1,3%) после спада на предыдущей неделе. Поддержку ему оказало, во-первых, падение доходностей UST на фоне более низких, чем ожидалось, показателей инфляции, во-вторых, публикация сильных результатов банков за 4К24. На следующей неделе внимание будет приковано к инаугурации Д. Трампа, а в понедельник рынки будут закрыты по случаю Дня Мартина Лютера Кинга.

📈 Европейские акции уверенно росли (EuroSTOXX +2,6%): укрепилась надежда на снижение ставок ЕЦБ еще на 25 б.п. на заседании 30 января после заявлений официальных лиц о стабилизации ситуации с инфляцией. Между тем ВВП Германии сократился в 2024 г. на 0,2%, ознаменовав второй год рецессии подряд.

📈 Продолжала расти цена Brent (+2,0%) на фоне лучших, чем ожидалось, данных по инфляции в США, резкого сокращения резервов нефти в американских хранилищах (по версии EIA) и прекращение укрепления доллара.

📈 Китайский рынок вырос на фоне данных о динамике ВВП страны за 2024 г. (+5,0%, что соответствует плану правительства) и промпроизводства, а также розничных продаж за декабрь (они тоже превзошли ожидания). Оптимизма добавили сообщения о том, что администрация Трампа, возможно, будет повышать пошлины постепенно.

🚀 Российский рынок акций вырос (IMOEX +4,3%), около половины этого роста пришлось на четверг. Инвесторы в акции позитивно восприняли неоднозначные цифры по инфляции. При этом сильнее рынка выглядели акции второго эшелона и, в частности, акции девелоперов (ПИК, Самолет +28%). На предстоящей неделе можно ожидать повышенной волатильности на фоне возможной активизации геополитических событий.

#Итоги_недели
@capital_mkts

📊 Итоги недели на финансовых рынках: 20-24 января

📈 Рынок акций США вырос (S&P 500 +2,1%) после инаугурации Д. Трампа и на фоне его последующих заявлений в отношении внешнеторговой политики, а также его призыва к ФРС о смягчении ДКП. Оптимизма добавила хорошая корпоративная отчетность за 4К24. Сейчас рынки почти уверены (с вероятностью 99,5%) в том, что на заседании ФРС в следующую среду ставка останется без изменений. При этом вероятность ее снижения в марте все еще оценивается в 30%.

📈 Европейские акции также выросли (EuroSTOXX +1,5%) в ожидании очередного снижения ставки ЕЦБ в предстоящий четверг. Кроме того, инвесторы надеются, что Трамп смягчит позицию в отношении импорта из ЕС.

📉 Цена Brent (-2,5%) скорректировалась на фоне опасений за динамику предложения, в том числе из-за призывов Трампа к Саудовской Аравии и ОПЕК увеличить поставки, чтобы снизить цены на рынке.

📈 Китайские акции завершили неделю ростом: Hang Seng (+2,5%) отреагировал на смягчение риторики Трампа в отношении КНР и на его призыв к снижению ставок по всему миру. Оптимизм наблюдался и на материковой части страны на фоне сообщений о том, что государственные страховые компании будут инвестировать не менее 30% от новых страховых премий в локальные акции.

⚖️ Российский рынок акций показал боковую динамику (IMOEX +0,2%). В среду IMOEX достигал максимальных с начала года уровней, однако скорректировался после публикации данных по инфляции в среду и на фоне геополитических новостей.

#Итоги_недели
@capital_mkts

📊 Итоги недели на финансовых рынках: 27-31 января

⚖️ В начале недели рынок акций США резко упал после презентации китайским стартапом DeepSeek собственной модели ИИ, создание которой, как утверждается, обошлось значительно дешевле, чем у конкурентов. Однако впоследствии большая часть потерь была отыграна. Дополнительное давление на рынки оказала неопределенность относительно торговой политики Д. Трампа и заявления главы ФРС, что после трех снижений ставки подряд регулятор планирует занять «выжидательную» позицию.

📈 Европейские акции выросли (EuroSTOXX +1,3%) после того, как ЕЦБ ожидаемо понизил процентные ставки на 25 б.п. и дал сигнал о дальнейшем смягчении ДКП.

📉 Цена Brent (-3,6%) продолжала снижаться на фоне опасений по поводу возможного влияния американских пошлин на мировой спрос и в преддверии встречи министров стран ОПЕК+, на которой будет обсуждаться перспектива наращивания добычи в США. Больший, чем ожидалось, прирост резервов нефти в американских хранилищах также повлиял на настрой рынка.

⚖️ Рынки Китая закрыты с 28 января по 4 февраля в связи с праздниками.

📈 Российский рынок акций вторую неделю подряд рос на фоне данных по недельной инфляции, корпоративных и геополитических новостей. Дальнейшее укрепление рубля и снижение цен на нефть не сбили активность покупателей. Минфин провел регистрацию дополнительных выпусков по семи уже обращающимся на рынке ОФЗ с погашением в 2030-2041 гг. объемом 50 млрд руб. каждый.

#Итоги_недели
@capital_mkts

📊 Итоги недели на финансовых рынках: 3-7 февраля

⚖️ Рынок акций США упал в понедельник на фоне анонса новых пошлин администрацией Трампа в отношении Канады, Мексики и Китая, однако к концу недели отыграл потери. Январский отчет по рынку труда показал меньшую, чем ожидалось, занятость в несельскохозяйственном секторе, при этом цифры по безработице оказались ниже как прогнозов рынка, так и декабрьского уровня. Уверенность участников рынка в сохранении ставки ФРС без изменений на заседании в марте выросла до 94% с 84% неделей ранее и ~60% в начале года.

📈 Европейские акции завершили неделю в плюсе (EuroSTOXX +0,8%) на фоне неожиданного роста объема промышленных заказов в Германии и более существенного, чем ожидалось, профицита торгового баланса страны за декабрь. Немного более быстрый, чем ожидалось, рост ИПЦ в еврозоне не ослабил ожиданий дальнейшего снижения ставок ЕЦБ.

📉 Цена Brent (-1,4%) снижалась третью неделю подряд: на рынке опасаются, что американские пошлины негативно скажутся на мировом спросе. Кроме того, резервы нефти в хранилищах США выросли сильнее прогнозов.

📈 Китайские рынки возобновили работу после длинных выходных. Несмотря на введение новых пошлин со стороны США, а также ответные меры со стороны Пекина, рынки завершили неделю на позитивной ноте. Разочаровывающие показатели PMI не оказали влияния на настрой рынка. Повышенным спросом пользовались акции компаний, связанных с ИИ, на волне энтузиазма по поводу перспектив платформы DeepSeek.

📈 Российский рынок акций завершил ростом третью неделю подряд (IMOEX +0,5%). После возобновления торгов в Китае курс рубля на бирже укрепился ниже 13,0/юань, однако затем вернулся к отметке 13,3/юань.

#Итоги_недели
@capital_mkts

📊 Итоги недели на финансовых рынках: 10-14 февраля

📈 Рынок акций США немного вырос (S&P 500 +0,4%): инвесторы «переваривали» корпоративную отчетность и выступление Джерома Пауэлла в Конгрессе – глава ФРС подтвердил, что нет необходимости спешить со смягчением ДКП. Январский ИПЦ оказался выше прогнозов, на этом фоне участники рынка теперь ожидают лишь одного снижения ставки в этом году. При этом рост котировок по-прежнему сдерживался опасениями торговых войн.

📈 Европейские акции выросли (EuroSTOXX +3,0%) после решения Трампа отложить повышение пошлин, в том числе для ЕС, до завершения анализа политики торговых партнеров США.

🎢 Цена Brent (+0,8%) прервала трехнедельное пике после того, как решение Трампа повременить с пошлинами ослабило опасения за мировой спрос. Тем не менее улучшение геополитического фона и больший, чем ожидалось, прирост резервов нефти в США сдерживали рост.

📈 Продолжался рост на китайских рынках, особенно в Гонконге. Сильнее рынка выглядели акции технологических компаний на фоне сохраняющегося ажиотажа вокруг компаний, работающих с ИИ. Рынки материкового Китая росли без явных драйверов к движению.

🚀 Российский рынок акций резко вырос после телефонного разговора президентов США и России. На пике индекс Мосбиржи достигал отметки 3280 п. (+9% н/н), однако после решения ЦБ сохранить ключевую ставку без изменений (21%) завершил неделю на уровне 3185 п. Рубль на бирже укреплялся до 12,2/юань, но отступил к отметке 12,5/юань после заседания ЦБ.

#Итоги_недели
@capital_mkts