Куда течет газ?

⌛️Наступило 8 ноября, которое Владимир Путин обозначил как дату начала наполнения Газпромом своих европейских хранилищ пару недель назад. Но пока газа нет. Более того, на выходных он снова тек из Германии в восточном направлении.
Рынки нервничают, с утра торги фьючерсами на Dutch TTF открылись ростом на 9,7%. В Европе холодает, и даже спасительный газ от Газпрома не сможет решить все проблемы разом. Так что ждем новых скачков цен на газ и электричество. Но т.к. это волатильные рынки, посматриваем также и на смежные «энергозависимые» активы, например, алюминий.
#энергокризис #газ #алюминий

Базовые металлы неплохо чувствовали себя сегодня с утра с алюминием во главе. Инвесторы позитивно восприняли предположения экономистов о новых фискальных стимулах, которых можно ждать от китайского руководства в начале 2022 года. Ожидается, что стимулы помогут стабилизировать экономику и сохранять темпы роста в разумных пределах.

🪝Понимайте, как хотите. Но ограничения в наиболее проблемном секторе недвижимости сохранятся. В сервисе по подписке мы держим ETFы на все три основных металла. Так что пожелаем китайским товарищам удачи в их нелегком деле поддержания роста среди шатающейся недвижимости. Ну и боимся, конечно, что в этот раз у них может не получиться.
#медь #алюминий

Алюминий идет на $3000 за тонну впервые с октября. Как и тогда, виноват энергокризис.

◻️Только в тот раз производства сокращали в Китае, а теперь в Европе. Из-за растущих костов Aluminium Dunkerque Industries France сократит производство на 15%, а испанский завод Alcoa вовсе приостанавливает производство на 2 года.
Все это происходит, когда запасы металла минимальны с 2007 года. Вряд ли стоит ждать скорого разрешения энергетической проблемы, значит алюминий будет оставаться дорогим еще некоторое время. Таким образом, оснований менять наш позитивный взгляд на Русал тоже пока нет.
#алюминий #русал

Алюминий вырос до 3-месячного максимума выше $3100 за тонну после окончания китайских новогодних каникул. Проблема в том, что каникулы закончились не у всех. Власти закрыли 4-миллионный город Байсэ в провинции Гуанси после выявления 98 случаев ковида в воскресенье.

🛠По данным местного правительства, в городе сосредоточено более 4% алюминиевых мощностей страны. Интересно, что в истории с углем осенью китайским властям удалось проявить гибкость и отказаться от упрямого следования целям по выбросам. В случае ковида же их упрямство не знает границ (или устанавливает слишком жесткие границы). Значит, перебои с производством и транспортировкой чего-либо будут возникать и дальше.
#алюминий

Алюминий подорожал до 13-летнего максимума на фоне стремительно исчезающих запасов металла и локдауна в Байсэ, о котором мы писали вчера. Цены подскочили на 3,3% до $3236, Goldman Sachs поднял таргет до $4000 за тонну.

📈Главный по commodities в Goldman Джефф Кьюрри очень образно выразился по поводу роста цен на сырье. Не важно, идет ли речь о нефти, газе, угле, меди и ли алюминии – на рынке не хватает всего сразу. Где-то Джефф излишне драматизирует, но в части алюминия с ним согласны и мы, и Русал, который видит в этом году дефицит в 1,7 млн тонн.
#алюминий

Медь уверенно пробила $10 тыс. за тонну и нацелилась на прошлогодний исторический максимум. Алюминий обновляет 13-летний максимум каждый день и тоже недалек уже от исторического максимума.

🔔Запасы металлов и в Лондоне, и в Шанхае стремительно падают, бэквордация усиливается. Норникель больше не ждет профицита меди, а ждет дефицит. Похоже, что на экспирацию на следующей неделе будет жарко. И не только в меди и алюминии, но и никеле тоже. Запасаемся дорогим попкорном.
#медь #алюминий #никель

Акции Русала сегодня с утра в Гонконге падают примерно на 20%, это самое большое падение с апреля 2018 года. Бумага упала на уровень «до осеннего угольного кризиса».

🎢Падение происходит на фоне обновления исторического максимума ценами на алюминий. Они достигли $3330 за тонну. Между этими событиями прослеживается взаимосвязь, аналогичная той, которая толкает акции Норникеля вниз, а цены на никель до 13-летнего максимума.
Более подробно тема Русала будет освещена в @bitkogan.
#алюминий #русал

Очередной эпизод сериала «Алюминий вверх, Русал вниз». Австралия забанила экспорт глинозема, алюминиевых руд и бокситов в Россию.

🙅‍♂️Австралия обеспечивала порядка 20% поставок глинозема на заводы Русала. Аналитики выражают осторожный оптимизм в том, что компания сможет заместить выпадающие объемы альтернативными поставками. Например, из Китая.
Хорошо бы, но есть сомнения. Помимо Австралии, по понятным причинам остановились поставки с Николаевского глиноземного завода. Суммарно это уже более 40%. Есть вопросы по заводу Aughinish в Ирландии, и прочие направления поменьше сейчас нельзя считать до конца надежными.
Поэтому сегодня акции Русала на Гонконге потеряли еще 5,4%, в тот время как цены на алюминий растут на 4%.
#алюминий #rual #теперь_так

LME прекратит размещать на своих складах в Великобритании ряд металлов, произведенных в России.

🛎Речь идет о меди, алюминии, свинце и некоторых других. Новость никакого оживления на рынках не вызвала. После введения импортной пошлины в размере 35% на российский металл в середине марта на британских складах LME российского металла не осталось.
Решение LME чисто символическое. Во всяком случае, если оно не коснется складов LME по всему миру.
Там, кстати, количество меди медленно восстанавливается с минимумов начала марта.
#алюминий #медь

В китайской провинции Гуандун несколько трейдеров пожаловались, что выдали кредиты на 500 млн юаней под фиктивные запасы алюминия.

😔Жизнь мелкого китайского товарного трейдера тяжела. Минимальная маржа, максимальный объем. Когда локдаун ломает ритм, продать алюминий не получается, а жить надо, велик соблазн взять кредит под залог металла.
🛎 Иногда даже хочется использовать один и тот же металл как залог под несколько кредитов. После аналогичного (но более масштабного) скандала в Циндао в 2014 г. банки в таком не участвуют, обычно кредиторы - более крупные трейдеры.
Теперь Glencore и Trafigura вместе с другими трейдерами проверяют, на месте ли их алюминий.
#алюминий

Себе в убыток — Alcoa считает, что до 20% глобального производства алюминия сейчас убыточно.

В Китае терять деньги могут до половины производителей.

💡Традиционно всему виной высокие цены на энергию, сырье плюс нехватка рабочей силы местами. Цены же на металлы активно падают уже четыре месяца на опасениях рецессии. Логично, что производство сокращается.
📈Но когда экономика вновь развернется к росту, потребители, как обычно, будут носиться по рынку в поисках алюминия, меди и прочего.
👉Так что, смысл есть не только в том, чтобы готовить сани летом, но и потихоньку набирать позицию в металлах в период рецессии. Кстати, Alcoa отчиталась лучше прогнозов.
#металлы #алюминий
@bitkogan_hotline

Запасы алюминия на LME упали до 31-летнего минимума

📉После 60 дней сокращения подряд на складах биржи осталось всего 295,3 тыс. тонн металла. Это в 6 раз меньше, чем в марте 2021 года и в 20 раз ниже марта 2014 года.
Столь плачевная ситуация с запасами не помешала ценам снизиться до годового минимума в середине июля.
🙀Страх рецессии был настолько велик, что рынок не обращал внимание ни на низкие запасы, ни на дорогие энергоносители, к которым производство алюминия очень чувствительно.
Пауэлл всех немного успокоил, но и без него мы считали разумным потихоньку набирать в портфели металлы и акции производителей.
#металлы #алюминий @bitkogan_hotline

Те два вагона меди, что сначала пропали…

🔎Группа китайских компаний из города Циньхуандао пытается выяснить, почему на складах в северном Китае только треть медного концентрата из 300 тыс. тонн, которые они финансировали. Недостающий концентрат оценивается примерно в $490 млн.
🐉История из жизни малых и средних китайских металлотрейдеров не новая, недавно что-то подобное случалось с алюминием.
Похоже, что Нэнси Пелоси сейчас не самая большая проблема китайской экономики.
#медь #алюминий @bitkogan_hotline

Медь была выше $8000 за тонну впервые более, чем за месяц.

🍂Рецессия рецессией, но меру надо знать. Опасения за краткосрочный спрос по-прежнему давят на цены. Однако спрос вернется, чего нельзя уверенно сказать о желании компаний наращивать производство на фоне растущих затрат. Так что рост цен нельзя считать неожиданным.

🎢Алюминий сегодня тоже подскочил на 1,5% после сообщений об инциденте на алюминиевом производстве в Сичуане. По данным SMM, в июле Китай нарастил производство до рекордных 3,5 млн тонн.
Но пока, несмотря на слабый спрос, развернуть тренд к снижению запасов не удается из-за энергокризиса в Европе.
#металлы #медь #алюминий @bitkogan_hotline

Глобальные производители алюминия снижают цены.

🇯🇵Премии к цене для Японии, крупнейшего импортера металла в Азию, снижаются с $148 до $115-133 за тонну.

🚀Вчера запасы на LME подскочили сразу на 11% до 308 375 тонн, несмотря на массовую приостановку производства.

Похоже, что со спросом все плохо. Но запасы алюминия всегда растут скачками, и вчерашний далеко не самый большой.
Возможно, к припавшим ценам стоит присмотреться 🧐

Какие инструменты?
▫️Invesco DB Base Metals Funds (DBB)
▫️iPath Series B Bloomberg Aluminum Subindex Total Return ETN (JJU)

#металл #алюминий @bitkogan_hotline

Конец кредитам — Западные банки сокращают кредитные линии китайским металлотрейдерам.

Обычно финансирование шло через сделки репо.

Сделка РЕПО – покупка с обязательством обратного выкупа. В данном случае банк покупал металл у трейдеров, а те обязаны были обратно его выкупить. Но появились сомнения в наличии у китайских трейдеров ликвидности для выкупа🤔

💨Да и самого металла на китайских складах может не быть. Так что банкиры предпочитают не рисковать.

🤨Для экономики и цен на металлы такие новости хорошими не назовешь.
Медь возобновила падение после краткосрочного отскока в августе, алюминий никуда и не отскакивал.
#металлы #медь #алюминий

На товарных рынках тотальный обвал. Все боятся ФРС и рецессии.

Из знаменательного:
🛢Нефть WTI (-5,5%) ниже $79 впервые с 11 января
🔩Алюминий (-3%) ниже $2200 впервые с марта 2021-го.
🥇Золото (-1,62%) ниже $1650 – официально вошло в страну медведей (ниже -20% от мартовского максимума)
Из любопытного:
🌾Пшеница (-3%) падает впервые за три дня. Но все равно очень дорогая
Особенно на фоне рекордных оценок по российскому урожаю. Называются даже 100 млн тонн (прежний рекорд 86 млн в 2017-м).
#нефть #металлы #золото #алюминий @bitkogan_hotline

LME думает о запрете поставок нового металла из России на свои склады.

🔒Весной они запретили поставки на британские склады (ни о чем), теперь думают о всей глобальной сети (это серьезно).

Для депрессивного рынка алюминия это неплохой допинг, а вот для Русала и Норникеля совсем нет.

🔀Цены на алюминий прибавляют 8%, на никель 5%, а бумаги российский гигантов в минусе.
#металлы #никель #алюминий @bitkogan_hotline

I. В США рассматривают полный запрет алюминия из РФ
II. Цены на алюминий подскочили на 7,3%

Решение пока не принято. По слухам рассматриваются три варианта:
❌банальный бан;
❌рост тарифов до запретительного уровня;
❌санкции на Русал.

⛏️США долго избегали санкций на российские металлы, опасаясь роста цен. На Россию приходится около 10% американского импорта алюминия. Но рецессия раздвигает горизонты санкций.

Чуть раньше о запрете поставок из России задумалась LME.
#металлы #алюминий @bitkogan_hotline

Алюминий почти +2% на спекуляциях по поводу дефицита энергии в провинции Юньнань.

Оценки возможных сокращений производства разнятся, но всего в провинции мощностей на 5,32 млн т. или 12% от всего Китая и более 7% глобально.

Долгожданный позитив для всех производителей алюминия от Русала до Alcoa. Но ненадежный.
#алюминий HOTLINE