Вопрос, который волнует и западных аналитиков, и россиян: почему официальная инфляция составляет около 9%, а ключевая ставка уже выше 20%? Неужели от нас что-то скрывают?
Чтобы проверить, я решил посчитать собственную инфляцию и тоже получил двузначную цифру. Причина расхождения кроется в разных подходах к расчету роста цен.
#видео
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
VK Видео
Как посчитать РЕАЛЬНУЮ инфляцию в России?
Подготовили для вас стратегическое решение — пакет «Стратегии 2025 для рынка России» в приложении Bitkogan. В нём собраны 4 портфеля с ключевыми идеями по рынку РФ Подробнее по ссылке (https://bitkogan.pro/ru_strategy_2025?utm_source=youtube_video&utm_…
🇺🇸 Что ждать сегодня от ФРС?
Учитывая мягкие сообщения от представителей ФРС, я думаю, мы увидим снижение процентной ставки на 0,25 п.п. до уровня 4,25–4,5%. И широкий консенсус, и ставки денежного рынка ожидают такое же решение.
Поэтому главный интерес сосредоточен на прогнозах ФРС на следующий год. Считаю, произойдет ужесточение соответствующего прогноза. Вместо 3,4% в текущем варианте вполне можем увидеть 3,9%. Кстати, об этом мы предупреждали подписчиков нашего приложения еще в середине ноября.
🚩 Ключевая причина для ужесточения прогноза — это повышенная инфляция в последние месяцы. Уверен, что тарифы Трампа члены ФРС тоже будут держать в уме.
🔎 Если прогнозы по ставке будут выше с явной риторикой на паузу в решении, то доходности облигаций могут подрасти, а рынок акций снизится.
🔎 Если прогноз по ставке останется ближе к текущим значениям (3,4%), а на пресс-конференции не дадут никакой конкретики, то рынки выдохнут с облегчением. Доходности облигаций могут снизиться, а акции подрасти.
За заседанием ФРС последует решение Банка Японии. Думаю, японский ЦБ не отважится расходиться по ставкам с ФРС во избежание волатильности на финансовых рынках. Если ФРС снизит ставку, что весьма вероятно, то Банк Японии возьмет паузу и отложит повышение ставки до следующего заседания.
#ставка #США
💰 bitkogan
Учитывая мягкие сообщения от представителей ФРС, я думаю, мы увидим снижение процентной ставки на 0,25 п.п. до уровня 4,25–4,5%. И широкий консенсус, и ставки денежного рынка ожидают такое же решение.
Поэтому главный интерес сосредоточен на прогнозах ФРС на следующий год. Считаю, произойдет ужесточение соответствующего прогноза. Вместо 3,4% в текущем варианте вполне можем увидеть 3,9%. Кстати, об этом мы предупреждали подписчиков нашего приложения еще в середине ноября.
За заседанием ФРС последует решение Банка Японии. Думаю, японский ЦБ не отважится расходиться по ставкам с ФРС во избежание волатильности на финансовых рынках. Если ФРС снизит ставку, что весьма вероятно, то Банк Японии возьмет паузу и отложит повышение ставки до следующего заседания.
#ставка #США
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
«Т-Банк» в партнерстве с платформой «Атомайз» запускает «Смарт-активы» (или цифровые финансовые активы, ЦФА). Это инвестиционные инструменты нового поколения, созданные на базе технологии блокчейн.
Сделки с ними автоматизированы при помощи смарт-контрактов. Это позволяет снижать затраты и создавать принципиально новые продукты, которых нет на классическом рынке.
🟡 В чем, собственно, прикол? Давайте для начала посмотрим на пилотные инструменты, коих набралось, ни много ни мало, целых 8 штук.
✅ Кредиты «Т-Банка». Это долговой ЦФА, привязанный к денежному потоку по секьюритизированному портфелю потребительских кредитов, выданных Т-Банком. Инвестор получает доход от доли этого портфеля — по аналогии с паями в паевом инвестиционном фонде (ПИФ). Проценты по кредитам накапливаются и в конце срока автоматически выплачиваются на смарт-счет инвестора. Прогнозируемая доходность — до 27,5% годовых.
✅ Смарт-портфель факторинга. Инструмент дает возможность зарабатывать на портфеле факторинга — финансовых обязательствах малого и среднего бизнеса. Максимально можно получить +5,5% к ключевой ставке (например, при ставке 21% это 26,5% годовых).
✅ Смарт-флоатер. Это облигация на блокчейне с плавающей процентной ставкой, которая всегда больше ключевой ставки на 2,5%. Когда Центробанк ужесточает кредитную политику, доходность смарт-флоатера растет. При этом минимальный уровень доходности зафиксирован — это 23,5% годовых: владельцы смарт-флоатера получат их, даже если ключевая ставка упадет до 10%.
✅ Арт-токены: Rose, Horsewoman, «Праздник жизни», «Ход конем». Арт-токены дают инвесторам цифровые права на доход от продажи картин современных художников. Эмитент — профильная галерея — берет на себя организацию показов и продажу искусства. Инвесторы получают деньги с учетом комиссии за ее работу. Верхний предел доходности не ограничен, а нижний — зафиксирован. Даже если картины не продадут, эмитент вернет инвесторам вложенные деньги и выплатит 15% годовых.
✅ Стипендиальный токен. С этим инструментом физические лица могут стать партнерами стипендиальной программы Центрального университета. Вложенные деньги направляются на выплату стипендий лучшим студентам вуза, созданного при поддержке Т-Банка и других крупнейших российских компаний.
По-моему, вполне неплохо. Кто сегодня может пользоваться этим «меню»? Прежде всего, квалифицированные инвесторы. «Т-Банк» в партнерстве с «Атомайз» планирует запустить полноценную вторичную торговлю смарт-активами.
🚩 Это означает, что у данных инструментов появятся стакан, маркетмейкеры и высокая ликвидность, отчетность и аналитика по продуктам, а также образовательные продукты, которые готовит «Т-Банк».
#российский_рынок
💰 bitkogan
Сделки с ними автоматизированы при помощи смарт-контрактов. Это позволяет снижать затраты и создавать принципиально новые продукты, которых нет на классическом рынке.
По-моему, вполне неплохо. Кто сегодня может пользоваться этим «меню»? Прежде всего, квалифицированные инвесторы. «Т-Банк» в партнерстве с «Атомайз» планирует запустить полноценную вторичную торговлю смарт-активами.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Что с ценами на первичное жилье?
Увы, они продолжают расти. По данным Дом․РФ, месячный рост цен даже ускорился в ноябре до 1,2% после 0,8% в октябре. Массовую льготную ипотеку отменили с 1 июля, но цены на первичном рынке жилья с тех пор выросли на 3%. Почему?
1️⃣ Общая инфляция. С 1 июля набежало общей инфляции на 4,5% (сезонность устранена). Цены на жилье еще и отстают от общего роста цен.
2️⃣ Семейная ипотека. Несмотря на отмену массовой льготной программы осталась семейная ипотека, которая доступна многим гражданам. Как итог, на нее сейчас приходится 70% выдач ипотеки.
3️⃣ Перераспределение спроса. С 1 января вступит в силу новый ипотечный стандарт ЦБ. Схемы по снижению процентных ставок и первоначального взноса за счет завышения стоимости жилья будут запрещены.
Часть граждан, вероятно, спешат взять ипотеку сейчас по старым условиям. Это может объяснять ускорение роста цен в ноябре.
Что дальше?
Вероятно, цены будут стагнировать в ближайший год, их рост будет ниже уровня инфляции. От сильного падения их будет удерживать семейная ипотека и общая инфляция.
▪️ При этом рассчитывать на сильный рост тоже не стоит. После введения ипотечного стандарта спрос на жилье сократится. Рыночная ипотека по-прежнему практически недоступна при таких ставках. А цены на вторичное жилье гораздо привлекательнее чем в новостройках.
Итог. Сейчас не лучшее время для покупок первичного жилья в инвестиционных целях.
#ипотека
💰 bitkogan
Увы, они продолжают расти. По данным Дом․РФ, месячный рост цен даже ускорился в ноябре до 1,2% после 0,8% в октябре. Массовую льготную ипотеку отменили с 1 июля, но цены на первичном рынке жилья с тех пор выросли на 3%. Почему?
Часть граждан, вероятно, спешат взять ипотеку сейчас по старым условиям. Это может объяснять ускорение роста цен в ноябре.
Что дальше?
Вероятно, цены будут стагнировать в ближайший год, их рост будет ниже уровня инфляции. От сильного падения их будет удерживать семейная ипотека и общая инфляция.
Итог. Сейчас не лучшее время для покупок первичного жилья в инвестиционных целях.
#ипотека
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мы неоднократно писали и внимательно следили за ходом «Российского инвестиционного чемпионата» (РИЧ-2024) от Т-Инвестиций. В этом году он прошел в третий раз, а призовой фонд составил 150 млн руб.
Что ж, чемпионат завершился, и пришло время подводить итоги.
1️⃣ Количество участников РИЧ-2024 превысило 250 тыс. человек. При этом, более 1 тыс. участников получили денежные призы, а более 20 тыс. — виртуальные акции.
2️⃣ Впервые в этом году инвесторы соревновались в серии восьми турниров разного формата: РИЧ Разминка, трехмесячный РИЧ Марафон и шесть двухнедельных спринтов. Таким образом трейдеры смогли проявить себя в инвестировании на «разные дистанции». Прямо как на Олимпиаде!
3️⃣ Также впервые в этом году в отдельную «весовую категорию» выделены инвесторы с балансом от 3 млн руб.
4️⃣ Победитель показал впечатляющую доходность — около 753%! Весьма достойный результат, который говорит о том, что мы можем гордиться нашими розничными инвесторами.
Чем хороши подобные события в контексте фондовых рынков?
✔️ Во-первых, популяризация рынка в РФ. Люди узнают много нового, участвуют, учатся, выигрывают призы.
✔️ Во-вторых, такие мероприятия красноречиво показывают, что даже в трудные времена на рынке не только можно, но и нужно зарабатывать.
При той непростой ситуации, которую мы наблюдаем последние месяцы, инвестиционные игры открывают новые источники высоких доходностей. А за стратегиями победителей наблюдать вдвойне интересно. РИЧ превратился в настоящий спорт, в котором побеждает сильнейший (и он же умнейший).
#инвестиции
💰 bitkogan
Что ж, чемпионат завершился, и пришло время подводить итоги.
Чем хороши подобные события в контексте фондовых рынков?
При той непростой ситуации, которую мы наблюдаем последние месяцы, инвестиционные игры открывают новые источники высоких доходностей. А за стратегиями победителей наблюдать вдвойне интересно. РИЧ превратился в настоящий спорт, в котором побеждает сильнейший (и он же умнейший).
#инвестиции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💊Teva — главный по пилюлькам
Вчера акции лидера на рынке производства лекарств Teva (TEVA US) на торгах в Нью-Йорке прибавили почти 26,5%.
Что случилось?
Причина: неожиданный успех лекарства «Дувакитуг» для лечения воспалительных заболеваний кишечника (язвенный колит и болезнь Крона) в ходе 2 фазы исследований.
➡️ Совместный с Sanofi (ее акции прибавили вчера 6,65%) препарат показал исчезновение симптомов у 26,1% и 47,8% пациентов, получавших низкие и высокие дозы препарата, соответственно.
Если эти результаты будут подтверждены в ходе 3 фазы исследований и в ходе применения в клиниках, то препарат может существенно увеличить доходы Teva и Sanofi. По оценкам Mordor Intelligence, до 2029 года рынок терапевтических лекарств для лечения заболеваний желудочно-кишечного тракта будет расти на 6,8% каждый год.
▫️ Неоднократно писали про Teva в канале, и вот уже ценные бумаги достигли максимума за последние 6 лет, а с начала года выросли почти на 100%. Но даже на этих уровнях Teva остается почти на 70% ниже в сравнении с пиковым значением 2015 года.
Почему? — Виной всему риски
Главные проблемы Teva заключаются в высоком долге (Forward ND/EBITDA 2025 = 3,2x) и структуре доходов: более 50% выручки приносит увядающий портфель дженериков. Pipeline оригинальных препаратов пока еще слишком мал, а впереди еще 3 фаза клинических испытаний, где всегда что-то может пойти не так.
Покупать ли сейчас акции из сектора Healthcare?
💰 На наш взгляд сектор здравоохранения становится очень интересным, особенно в свете развития ИИ-технологий, которые помогают ускорять исследования. Сегодня мы поговорили о Teva, а завтра дадим большой список перспективных идей среди фармпроизводителей. Не пропустите!
#инвестиции
💰 bitkogan
Вчера акции лидера на рынке производства лекарств Teva (TEVA US) на торгах в Нью-Йорке прибавили почти 26,5%.
Что случилось?
Причина: неожиданный успех лекарства «Дувакитуг» для лечения воспалительных заболеваний кишечника (язвенный колит и болезнь Крона) в ходе 2 фазы исследований.
Если эти результаты будут подтверждены в ходе 3 фазы исследований и в ходе применения в клиниках, то препарат может существенно увеличить доходы Teva и Sanofi. По оценкам Mordor Intelligence, до 2029 года рынок терапевтических лекарств для лечения заболеваний желудочно-кишечного тракта будет расти на 6,8% каждый год.
Почему? — Виной всему риски
Главные проблемы Teva заключаются в высоком долге (Forward ND/EBITDA 2025 = 3,2x) и структуре доходов: более 50% выручки приносит увядающий портфель дженериков. Pipeline оригинальных препаратов пока еще слишком мал, а впереди еще 3 фаза клинических испытаний, где всегда что-то может пойти не так.
Покупать ли сейчас акции из сектора Healthcare?
#инвестиции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📺 Мир стоит на пороге глобальных изменений. Все те парадигмы и правила, к которым мы привыкли уже не являются бесспорными.
Осознать всю глубину происходящих изменений мы сможем буквально через 3-5, а может быть 10 лет. Мы поговорили с моим гостем Олегом Вьюгиным о глобальных событиях, происходящих в мире.
➡️ О том, какой будет финансовая система будущего?
➡️ Почему торговые войны могут привести к переделу мира?
➡️ Сможет ли криптовалюта заменить доллар, и как США обменяют свой госдолг на биткоины?
◽️ Олег Вьюгин — заслуженный экономист России, профессор ВШЭ, член совета директоров ряда крупнейших отечественных компаний.
C 1996 по 1999 год — заместитель министра финансов РФ. В 2002—2004 году был первым заместителем председателя ЦБ РФ, курировал вопросы денежно-кредитной политики. С 2018 по 2022 год — занимал пост председателя наблюдательного совета Московской биржи.
🔗 Смотрите эфир на YouTube и ВКонтакте.
#видео
💰 bitkogan
Осознать всю глубину происходящих изменений мы сможем буквально через 3-5, а может быть 10 лет. Мы поговорили с моим гостем Олегом Вьюгиным о глобальных событиях, происходящих в мире.
C 1996 по 1999 год — заместитель министра финансов РФ. В 2002—2004 году был первым заместителем председателя ЦБ РФ, курировал вопросы денежно-кредитной политики. С 2018 по 2022 год — занимал пост председателя наблюдательного совета Московской биржи.
#видео
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Как изменится мир в ближайшие 5 лет? Интервью с Олегом Вьюгиным
Подготовили пакет «США: заработок на волатильности» в приложении Bitkogan.
Внутри — 3 портфеля по американским рынкам, аналитика, закрытые эфиры и не только. И все со скидкой до 70%.
Подробнее по ссылке — https://bitkogan.pro/usa_market_strategies?utm_…
Внутри — 3 портфеля по американским рынкам, аналитика, закрытые эфиры и не только. И все со скидкой до 70%.
Подробнее по ссылке — https://bitkogan.pro/usa_market_strategies?utm_…
Странный все же народец — господа инвесторы. Ох странный.
Посудите сами. Пауэлл ничего неожиданного не сказал. Было до боли очевидно, что на этот раз ставку снизят, но про следующие снижения... а вот тут уже, извините, товарищи — все будет медленнее. Все будет по-новому еще раз изучаться, просматриваться и так далее.
Хотели в предстоящем году увидеть ставку еще на 100 б.п. ниже, чем сегодня? Вот фигушки вам, дорогие мои. Будете хорошо себя вести — ну так и быть, пару разиков за год на 0,25 снизимся. И хорош. И то, если инфляция свой буйный нрав снова не покажет.
А что, все это правда было непонятно?
Кстати, именно об этом мы четко и однозначно говорили на своей передаче в ВК с Дмитрием Абзаловым. Записана она была в прошлую субботу и вышла как обычно — утром в понедельник.
Так вот — чего вдруг все так запаниковали?
Индекс S&P «неожиданно» упал более чем на 3%. Как мы написали на канале CryptoKogan:
«Для Dow останется еще 2 "красных" дня, чтобы поставить исторический рекорд по количеству минусовых сессий подряд».
➡️ Кстати, в последние дни в портфеле «Высокая волатильность» в приложении резко увеличивали долю свободного кэша, пользуясь ростом рынка.
VIX за вчерашний день взлетел аж на 74%. Мне вот, честно, безумно интересно — если настолько было очевидно, что именно скажет Пауэлл, чего инвесторы заранее его не покупали? Я уже не стал перед заседанием ФРС шортов добавлять — и так достаточно.
Единственное — шортанул S&P еще и на фьючерсах на Мосбирже несколько дней назад. Кстати, публично об этом сказал несколько раз на канале HOTLINE.
➡️ Портфель фьючерсов пока в приложении не ведем. Скоро и его добавим в приложение. Вот проведем второй курс по фьючерсам для продвинутых. Чтобы прежде чем людям показывать сделки по такому крайне опасному инструменту, хоть немного обучить их реальному ежеминутному риск-менеджменту.
Что еще любопытного, кроме обвала американского рынка, мы получили от Пауэлла вчера вечером? К примеру, резкий взлет доллара против остальных валют. Индекс DXY подскочил уже до 108. Евро против доллара обвалился до рекордного за последнее время уровня 1,0380. Еще немного, и паритет.
◽️ Кстати, недавно мне задавали вопрос — как долго может расти доллар относительно других валют, в том числе против евро. Говорил — ну еще процент-другой. В 1,03 верю. А вот в достижение паритета — вряд ли. Уж больно невыгодно это американцам.
А для Трампа... вообще крепкий доллар — это кошмарный сон. Ох, чует мое сердце — впереди у нас маячат полноценные валютные войны.
Ну а решение Пауэлла... Да, Трамп тоже, я практически убежден, проедется по этому поводу. И не раз. Думаю, не стоит Пауэллу в одиночку бродить по темной улице в ближайшее время, там где прогуливается Трамп 😃 (Шутка, для тех кто не понял.)
И естественно, далее самый интересный вопрос — а что дальше-то будет?
Об этом очень подробно, как обычно, поговорим сегодня в «вопросах и ответах».
➡️ Обсудим и будущие движения российских и американских индексов, и отдельные бумаги, и газ, что опять попер вверх, и цены на нефть и другие коммодитиз, включая, разумеется, драгметаллы.
➡️ Поговорим о валютных парах: как долго еще доллару расти и т.д. Естественно, коснемся и китайских бумаг. Кстати, приятно — Li (что добавили на днях) против рынка вчера
рос на 3%.
❗️ Хочу обратить внимание всех: передачу эту я уже теперь традиционно веду в нашем приложении. Чтобы послушать — нужно просто его скачать. Это занимает 15 секунд. И все.
Ну и напоследок. Планирую 26-го декабря вечером провести итоговый семинар по финансовым рынкам. Ну и дать, разумеется, прогноз по тому, что будет дальше, в 2025-м году.
#рынки #США
💰 bitkogan
Посудите сами. Пауэлл ничего неожиданного не сказал. Было до боли очевидно, что на этот раз ставку снизят, но про следующие снижения... а вот тут уже, извините, товарищи — все будет медленнее. Все будет по-новому еще раз изучаться, просматриваться и так далее.
Хотели в предстоящем году увидеть ставку еще на 100 б.п. ниже, чем сегодня? Вот фигушки вам, дорогие мои. Будете хорошо себя вести — ну так и быть, пару разиков за год на 0,25 снизимся. И хорош. И то, если инфляция свой буйный нрав снова не покажет.
А что, все это правда было непонятно?
Кстати, именно об этом мы четко и однозначно говорили на своей передаче в ВК с Дмитрием Абзаловым. Записана она была в прошлую субботу и вышла как обычно — утром в понедельник.
Так вот — чего вдруг все так запаниковали?
Индекс S&P «неожиданно» упал более чем на 3%. Как мы написали на канале CryptoKogan:
«Для Dow останется еще 2 "красных" дня, чтобы поставить исторический рекорд по количеству минусовых сессий подряд».
VIX за вчерашний день взлетел аж на 74%. Мне вот, честно, безумно интересно — если настолько было очевидно, что именно скажет Пауэлл, чего инвесторы заранее его не покупали? Я уже не стал перед заседанием ФРС шортов добавлять — и так достаточно.
Единственное — шортанул S&P еще и на фьючерсах на Мосбирже несколько дней назад. Кстати, публично об этом сказал несколько раз на канале HOTLINE.
Что еще любопытного, кроме обвала американского рынка, мы получили от Пауэлла вчера вечером? К примеру, резкий взлет доллара против остальных валют. Индекс DXY подскочил уже до 108. Евро против доллара обвалился до рекордного за последнее время уровня 1,0380. Еще немного, и паритет.
А для Трампа... вообще крепкий доллар — это кошмарный сон. Ох, чует мое сердце — впереди у нас маячат полноценные валютные войны.
Ну а решение Пауэлла... Да, Трамп тоже, я практически убежден, проедется по этому поводу. И не раз. Думаю, не стоит Пауэллу в одиночку бродить по темной улице в ближайшее время, там где прогуливается Трамп 😃 (Шутка, для тех кто не понял.)
И естественно, далее самый интересный вопрос — а что дальше-то будет?
Об этом очень подробно, как обычно, поговорим сегодня в «вопросах и ответах».
рос на 3%.
Ну и напоследок. Планирую 26-го декабря вечером провести итоговый семинар по финансовым рынкам. Ну и дать, разумеется, прогноз по тому, что будет дальше, в 2025-м году.
#рынки #США
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
bitkogan
Странный все же народец — господа инвесторы. Ох странный. Посудите сами. Пауэлл ничего неожиданного не сказал. Было до боли очевидно, что на этот раз ставку снизят, но про следующие снижения... а вот тут уже, извините, товарищи — все будет медленнее. Все…
🇺🇸 Жесткие прогнозы от ФРС
В продолжение первой заметки.
Итак, ФРС снизила ставку на 25 б.п. до 4,25–4,5%, что было ожидаемо.
❗️ Очень важный момент — в пресс-релизе можно заметить, что решение не было единогласным: глава ФРБ Кливленда была против снижения ставки.
❕ Но самое важное событие — это ужесточение прогнозов по ставке на всей их траектории: +0,5 п.п. и в 2025 году, и самое интересное — в 2026 году.
Кроме того — вновь повысили и оценку долгосрочной нейтральной ставки на 0,1 п.п. до 3%, то есть, по оценкам ФРС, ставки теперь всегда будут выше. А вот это уже нечто любопытное.
Вот думаю. Что же так напугало рынки. Может именно этот пассаж.
▪️ На пресс-конференции Пауэлл подчеркнул, что действия ФРС теперь будут более осторожными. А когда они были НЕ осторожными? Только когда приняли вполне политизированное решение о первом резком снижении ставки. Вот как раз тогда от них этого никто и не ждал.
➡️ Трамп, кстати говоря, и того решения, без сомнения игравшего за демократов, и текущего ужесточения позиции нынешнему главе ФРС точно не простит.
Также интересно, что часть голосующих членов уже закладывает ожидания от тарифов Трампа в свои решения, а часть — нет. Поэтому тарифы еще значимо могут повлиять на политику ФРС в будущем.
Как реагировали рынки?
В первую очередь реакция была на значимое ужесточение прогноза, а не на ожидаемое снижение ставки. По итогам решения и пресс-конференции доходности UST 10 повысились на 0,1 п.п., S&P 500 снизился на 3%, золото — на 1,2%, доллар окреп на 1,1%.
🔎 В настоящий момент рынки демонстрируют «готовность к небольшой коррекции после вчерашнего падения». Но демонстрируют они это крайне неубедительно.
На десерт. На вопрос о стратегическом резерве биткоинов Пауэлл ответил, что ФРС запрещено их покупать, и менять это она не собирается.
Вот как! Прямой намек Трампу с его идеями — пойти прогуляться в весьма романтическом направлении. Американский ЦБ явно не поддерживают идею дополнительной независимой валюты.
Так что ждем залпов из всех орудий по ФРС из армии Трампа.
#ставка #крипта
💰 bitkogan
В продолжение первой заметки.
Итак, ФРС снизила ставку на 25 б.п. до 4,25–4,5%, что было ожидаемо.
Кроме того — вновь повысили и оценку долгосрочной нейтральной ставки на 0,1 п.п. до 3%, то есть, по оценкам ФРС, ставки теперь всегда будут выше. А вот это уже нечто любопытное.
Вот думаю. Что же так напугало рынки. Может именно этот пассаж.
Также интересно, что часть голосующих членов уже закладывает ожидания от тарифов Трампа в свои решения, а часть — нет. Поэтому тарифы еще значимо могут повлиять на политику ФРС в будущем.
Как реагировали рынки?
В первую очередь реакция была на значимое ужесточение прогноза, а не на ожидаемое снижение ставки. По итогам решения и пресс-конференции доходности UST 10 повысились на 0,1 п.п., S&P 500 снизился на 3%, золото — на 1,2%, доллар окреп на 1,1%.
На десерт. На вопрос о стратегическом резерве биткоинов Пауэлл ответил, что ФРС запрещено их покупать, и менять это она не собирается.
Вот как! Прямой намек Трампу с его идеями — пойти прогуляться в весьма романтическом направлении. Американский ЦБ явно не поддерживают идею дополнительной независимой валюты.
Так что ждем залпов из всех орудий по ФРС из армии Трампа.
#ставка #крипта
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Страшно! Аж жуть…
Не плачь, Капустин! По
Российский фондовый рынок продолжает оставаться под давлением. С майских максимумов индекс Мосбиржи упал на 30% и опускался ниже уровня 2400 пунктов. Индекс суверенных облигаций RGBI с мая потерял почти 20%. Все пропало? Ужас-ужас?
Может ли такое быть? Вероятность есть. Однако, на наш взгляд, сегодня на рынке сложилась классика по ситуационному анализу, который мы также подробным образом изучаем вместе с клиентами на наших обучающих курсах. Вот и пришло время теорию применять на практике.
О чем мы говорим конкретно? Когда на рынке все кричат о том, что далее ничего хорошего не будет — это время покупать. Что именно? Очень важный вопрос. Мы полагаем, что именно сейчас на российском рынке следует обратить внимание на наиболее ликвидные «фишки», не бояться и формировать позиции, и докупать упавшие бумаги. Второй эшелон — отдельная песня, и тут риски, конечно, выше.
Переходим к выводам. Первое — рынок акций РФ крайне недооценен. Кстати, это касается и ретроспективы: P/E индекса Мосбиржи в 2021 году составлял около 7,3х (сейчас 3,5х). Чувствуете разницу? То есть, по всей вероятности, основная часть негатива уже в цене. При этом, обратите внимание на индекс RGBI, который, несмотря на все пессимистичные ожидания по ставке, не хочет дальше падать.
#акции #российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2 декабря на Московской бирже стартовали торги мини-фьючерсом на нефть Брент и микро-фьючерсом на природный газ Генри Хаб. Фьючерсы позволяют участвовать в динамике мировых цен на энергоресурсы со сниженной стоимостью контрактов относительно «больших братьев». С даты запуска этими контрактами уже проторговали более 4 тысяч клиентов.
🌟Базовые активы фьючерсов все те же — природный газ Генри Хаб и нефть Брент.
Параметры мини-фьючерса на нефть Брент:
Код: BRM (BM)
ГО: ~1 200 руб.
Параметры микро-фьючерса на природный газ Генри Хаб:
Код: NGM (NR)
ГО: ~85 руб.
Реклама. ПАО «Московская Биржа». ИНН 7702077840
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Обсудим эти и другие горячие темы сегодня в 18:45 МСК.
‼️ Внимание: передача пройдёт полностью через приложение.
UPD: эфир переносится на 15 минут и начнется в 18:45.
#видео
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Многие россияне, возможно, не следят за изменениями процентных ставок, но спросите любого на улице, что происходит с рублём, и он(а) выдаст краткий экскурс последних новостей.
Подробнее об этом я рассказывал в недавнем видео.
Поскольку с прошлым все более или менее знакомы, разберем — чего ждать дальше?
Все будет зависеть, в первую очередь, от геополитики, а именно, насколько жесткими будут санкции уходящей администрации Байдена в отношении российской нефти и ее экспорта.
К тому же, продажа энергоресурсов долго была основным источником валютных поступлений. Если ситуация ухудшится, а спрос на валюту не уменьшится, давление на рубль может усилиться.
Если новые ограничения будут более формальными, как, например, принятые странами ЕС в рамках 15-го пакета, то рубль может укрепиться в 1 квартале 2025 года до отметки ниже 100.
Что делать, если вы хотите попытать счастья?
Есть два варианта торговых инструментов: фьючерсы на доллар и юань. Стоит отметить, что доллар может укрепиться, если ФРС возьмёт паузу в снижении ставок, а Трамп начнет торговые войны.
Важно помнить, что фьючерсы на юань рассчитываются на основе биржевых торгов по юаню, поэтому ценообразование здесь более прозрачное. А фьючерсы на доллар зависят от внебиржевого курса, рассчитываемого ЦБ.
#рубль
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Не ждите от ЦБ мягкости
Сегодня Банк России примет решение по ключевой ставке. На мой взгляд, на повестке повышение до 23% или до 24%.
В пользу 23% говорят существенное замедление кредитования, сигналы о постепенном замедлении экономики.
➡️ В пользу 24% — мощный рост инфляционных ожиданий и сильное превышение прогноза по инфляции. Судя по оперативным данным, получаем рост цен на 9,6–9,7% по итогам года против прогноза ЦБ 8,0–8,5%. На следующий год ожидания Банка России по инфляции на уровне 4,5–5,0% тоже устарели и выглядят заниженными.
Что ждет рынок?
Широкий консенсус верит в повышение до 23%. Ставки денежного рынка указывают тоже на 23%. Судя по последнему снижению доходностей гособлигаций, эта вера только укрепилась.
▪️ Если ставку повысят до 23%, все внимание будет приковано к сигналу. Ненаправленный нейтральный сигнал станет позитивом для рынка даже при росте ставки. Жесткий сигнал о дальнейшем повышении ставки, напротив, будет не лучшей новостью.
Если ставку поднимут до 24%, это негатив для рынка, особенно, если прибавят к нему умеренно-жесткий сигнал.
🚩 Мои ожидания скорее пессимистичные. Аргументы за повышение ставки до 24% весьма серьезные: нет ничего важнее для ЦБ, чем прогнозы по инфляции. Поэтому чуть больше склоняюсь к этому решению. Если ставку все же поднимут до 23%, думаю, с очень высокой вероятностью, получим в придачу жесткую риторику. В целом от ЦБ ничего хорошего сегодня не жду.
#ЦБ #ставка
💰 bitkogan
Сегодня Банк России примет решение по ключевой ставке. На мой взгляд, на повестке повышение до 23% или до 24%.
В пользу 23% говорят существенное замедление кредитования, сигналы о постепенном замедлении экономики.
Что ждет рынок?
Широкий консенсус верит в повышение до 23%. Ставки денежного рынка указывают тоже на 23%. Судя по последнему снижению доходностей гособлигаций, эта вера только укрепилась.
Если ставку поднимут до 24%, это негатив для рынка, особенно, если прибавят к нему умеренно-жесткий сигнал.
#ЦБ #ставка
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Пока половина страны вместе с бизнесом замерли в ожидании решения ЦБ по ставке, в США СМИ снова пестрят заголовками об угрозе шатдауна. День икс на этот раз — 21 декабря.
Потолок госдолга в 2023 году приостановили до 1 января 2025 года, поэтому Казначейство сможет оплачивать счета еще несколько месяцев. Но позже этот вопрос снова всплывет.
И сначала стороны вроде бы договорились, но потом Трамп призвал своих коллег-республиканцев голосовать против проекта о финансировании, который подготовило правительство. Вслед Маск высказал проекту свое «фи». В итоге снова угроза шатдауна.
Причины? Республиканцы хотят вычеркнуть «лишние» траты, например, повышение зарплат* конгрессменам, и заодно поднять лимит госдолга. В общем, торгуются, как всегда.
* На 3,8% или $6,600 в 2025 году, доведя годовую зарплату до $180,600.
А если всё-таки будет шатдаун?
По оценкам Goldman, каждая неделя остановки сократит рост ВВП на 0,15%. К слову, самый дорогой шатдаун в истории (2018-2019) длился 34 дня и обошёлся экономике США в $3 млрд.
Что касается рынков, то, несмотря на шатдауны в прошлом, индекс S&P 500 вырос в 4 из 6 случаев. Ну а любители рулетки делают ставки на Polymarket.
#США #шатдаун
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from bitkogan⚡️HOTLINE
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ЦБ сохранил ставку вопреки своему жесткому сигналу на прошлом заседании. И это при том, что инфляция только ускоряется. Ошибки в прогнозах чудовищные, а инфляционные ожидания находятся на локальных максимумах.
Из-за чего ЦБ пошел на такое мягкое решение?
Как реагирует рынок?
Ответы от ЦБ мы постараемся получить на пресс-конференции. Наш шеф-редактор будет там: про все важные сигналы оперативно напишем в канале HOTLINE.
#ставка #ЦБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Трансформация МТС и новые перспективы
Сегодня на Дне Инвестора МТС руководство компании представило амбициозный план трансформации. Ключевой момент — разделение бизнеса на две части: ПАО «МТС» будет сосредоточено на телеком- и розничном направлениях, а нетелеком-бизнесы выделяются в новое юридическое лицо «Экосистема МТС».
В структуру «Экосистемы МТС» войдут:
➡️ Финтех (МТС-Банк, Система Капитал, Факторинг);
➡️ Медиахолдинг (КИОН, ТВ, Музыка, Лейбл и другие проекты);
➡️ AdTech (рекламный бизнес);
➡️ IT и облачные технологии (MTS Web Services: МТС Cloud, AI, Big Data);
➡️ Юрент (шеринг самокатов и велосипедов).
Цель реорганизации — обеспечить дочерним компаниям большую гибкость для ускоренного роста. Одновременно МТС намерена отказаться от менее перспективных направлений, таких как «МТС Авто», «умный дом» и «МТС Тревел». Выход «Экосистемы МТС» на IPO не планируется, однако IPO отдельных дочерних компаний возможно при благоприятной рыночной конъюнктуре. Реорганизацию планируется завершить к лету 2025 года.
▪️ В целом, решение разделить бизнес МТС на телеком- и нетелеком-направления выглядит логичным. В последние годы многие крупные корпорации идут по пути выделения непрофильных активов в отдельные структуры, чтобы повысить их эффективность и ускорить развитие.
«Экосистема МТС» охватывает перспективные сегменты и выделение этих бизнесов в отдельное юрлицо даст больше свободы в принятии решений, что особенно важно для высокотехнологичных проектов. Несомненным плюсом является возможность выхода на IPO отдельных дочерних компаний. Инвесторы наверняка заинтересуются такими направлениями, как IT и облачные технологии (MTS Web Services), учитывая растущий спрос на AI и Big Data.
🔎 Отказ от менее перспективных направлений также оправдан. Это позволит компании сконцентрировать ресурсы на ключевых драйверах роста. Если МТС удастся реализовать планы по реорганизации в заявленные сроки, компания действительно сможет повысить свою эффективность, а значит и укрепить позиции на рынке.
#российский_рынок
💰 bitkogan
Сегодня на Дне Инвестора МТС руководство компании представило амбициозный план трансформации. Ключевой момент — разделение бизнеса на две части: ПАО «МТС» будет сосредоточено на телеком- и розничном направлениях, а нетелеком-бизнесы выделяются в новое юридическое лицо «Экосистема МТС».
В структуру «Экосистемы МТС» войдут:
Цель реорганизации — обеспечить дочерним компаниям большую гибкость для ускоренного роста. Одновременно МТС намерена отказаться от менее перспективных направлений, таких как «МТС Авто», «умный дом» и «МТС Тревел». Выход «Экосистемы МТС» на IPO не планируется, однако IPO отдельных дочерних компаний возможно при благоприятной рыночной конъюнктуре. Реорганизацию планируется завершить к лету 2025 года.
«Экосистема МТС» охватывает перспективные сегменты и выделение этих бизнесов в отдельное юрлицо даст больше свободы в принятии решений, что особенно важно для высокотехнологичных проектов. Несомненным плюсом является возможность выхода на IPO отдельных дочерних компаний. Инвесторы наверняка заинтересуются такими направлениями, как IT и облачные технологии (MTS Web Services), учитывая растущий спрос на AI и Big Data.
#российский_рынок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Что означает внезапное решение Банка России?
Решение ЦБ стало большой неожиданностью, поэтому хочу его разобрать подробнее и сделать выводы.
Как мы узнали из пресс-конференции, главная причина неизменной ставки — сильное замедление кредитования. Вот только данные об этом были закрытыми, то есть доступ только у Центробанка.
Какая у ЦБ была непубличная информация?
1️⃣ Данные по кредитованию. Кредитная активность сильно замедлилась за последние 6 недель не только к ноябрю, но и к периодам низкой инфляции. То есть снижение кредитования очень сильное, даже чрезмерное.
2️⃣ Информация от банков. Регулятор увидел сокращение планов по выдаче кредитов в банковском секторе на следующий год. Во многом это реакция на отмену регуляторных послаблений для банков и ужесточение макропруденциальных мер.
3️⃣ Информация от бизнеса. Многие предприятия сообщили ЦБ о сокращении планов по привлечению заемных средств.
Вся эта информация явно произвела впечатление на регулятора. Ведь если повысить ставку еще, можно и перелететь цель по инфляции, а экономику отправить в рецессию.
Уверен, несмотря на все это, многие из вас все равно считают, что ставку не подняли из-за политического вмешательства.
Хорошая новость — мы можем это проверить. Как? Посмотрим, будет ли ЦБ следовать своим сигналам.
◾️ Если кредитование ускорится, а ЦБ ставку не поднимет в феврале, то возможен политический мотив.
▪️ Если кредитование будет расти медленными темпами, то ЦБ прав, и текущая жесткость денежно-кредитных условий уже достаточна.
Вывод?
С учетом новой информации от ЦБ по кредитам можно сделать вывод, что накопленные повышения ставки начали работать. Вполне возможно, что пик ставки уже достигнут.
#ставка #ЦБ
💰 bitkogan
Решение ЦБ стало большой неожиданностью, поэтому хочу его разобрать подробнее и сделать выводы.
Как мы узнали из пресс-конференции, главная причина неизменной ставки — сильное замедление кредитования. Вот только данные об этом были закрытыми, то есть доступ только у Центробанка.
Какая у ЦБ была непубличная информация?
Вся эта информация явно произвела впечатление на регулятора. Ведь если повысить ставку еще, можно и перелететь цель по инфляции, а экономику отправить в рецессию.
Уверен, несмотря на все это, многие из вас все равно считают, что ставку не подняли из-за политического вмешательства.
Хорошая новость — мы можем это проверить. Как? Посмотрим, будет ли ЦБ следовать своим сигналам.
Вывод?
С учетом новой информации от ЦБ по кредитам можно сделать вывод, что накопленные повышения ставки начали работать. Вполне возможно, что пик ставки уже достигнут.
#ставка #ЦБ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM