Что будем делать мы?

1️⃣Спокойно и не торопясь фиксировать прибыль по ПЛЕЧЕВЫМ рискованным инструментам типа NUGT и JNUG.

➡️ Волатильность в золоте будет только расти. Так что с этими инструментами лучше не шутить. Убежден, будут еще варианты их купить в моменте и дешевле.
После сильного роста вполне может быть и резкая коррекция.

2️⃣Держать акции золотодобывающих компаний. При золоте выше 2200 рентабельность их бизнеса значительно улучшается. Так что с высокой долей вероятности их цены будут расти быстрее котировок базового актива.

3️⃣Возможно, добавлю в приложение еще ETF на серебро. Он уже в неплохом плюсе. Очевидно, подрастет еще. Серебро явно подзадержалось в своем росте.

✔️ Слова Пауэлла о том, что реальная экономика чувствует себя совсем не так плохо, ну и плюс статистика по инфляции, уровню потребительской активности и уверенности бизнеса, а также оценки будущего роста ВВП привели к тому, что сегодня с утра потихоньку начали расти цены на ряд коммодитиз. В частности, на нефть, палладий и алюминий.

Похоже, у таких компаний, как Русал, появляется больше шансов.

◽️Ну а что касается рынков акций… Не забываем. Любое безумие в одну сторону всегда заканчивается истерикой в другую.
В конце концов, просто давайте ответим себе сами:

➡️ Вы были бы готовы лично для себя купить бизнес, который окупается менее чем за 5-6 лет? Но почему же тогда мы с таким энтузиазмом покупаем акции биржевых компаний, с коэффициентом P/Е более 20? А более 40?

Каковы сегодня P/E у наиболее известных американских корпораций?

Apple. Текущее: 26,71
Форвардное значение на 2024 год — 26
На 2025 год — 23,91

Amazon. Текущее: 61,62
2024: 35,61
2025: 28,96

Alphabet (Google). Текущее: 25,35
2024: 21,37
2025: 18,63

Meta. Текущее: 28,16
2024: 23,79
2025: 20,56

NVIDIA. Текущее: 76,92
2024: 36,66
2025: 30,37

Microsoft. Текущее: 38,05
2024: 36,09
2025: 31,51

TSLA. Текущее: 67,28
2024: 59,91
2025: 44,68

Netflix. Текущий: 49,8
2024: 35,22
2025: 28,47

AMD. Текущий: 286,64
2024: 49,75
2025: 33,27

Salesforce. Текущий: 57,58
2024: 30,78
2025: 27,16

Broadcom. Текущий: 44,95
2024: 28,2
2025: 23,15

✔️ В целом, у американского рынка P/E ratio составляет: текущее — 23,5, форвардное значение — 21,5 на 2024, и 19,2 на 2025.

Это при нынешних ставках дешево?

Здравый смысл будет возвращаться. Но, боюсь, через большие потери тех, кто это не поймет. А пока… хорошей недели. И давайте не поддаваться излишним эмоциям и искушениям.

#золото

@bitkogan

💭 Не так давно (примерно недели две-три назад), на одном из интервью мне задали вопрос: так все-таки, золото или серебро.

Я тогда ответил: разумеется, серебро. Почему? Давайте разбираться.

Начну с конца. По нашим оценкам, 2024 год может оказаться очень неплохим. Прежде всего для серебра.

Похоже, что прогноз постепенно начинает сбываться.
За последние две недели:
🥇золото выросло примерно на 5,5%,
🥈серебро — на 8,2%.

Если посмотрим на динамику с начала года:
🥇золото — плюс 14%,
🥈серебро — плюс 20%.

Факторы роста цены на серебро, на которые я указывал, по-прежнему в силе. И еще кое-что можно добавить.

➡️ Во-первых, фундамент. Институт Серебра 4-й год подряд ждет дефицита на физическом рынке – 176 млн унций. Это много. Главная причина – рост промышленного спроса, на который приходится половина потребления серебра.

Да, ожидания начала снижения ставок сдвигаются. Но причина как раз в сильной экономике США. А в марте и Китай показал подзабытую силу – промышленный PMI в марте поднялся до 50,8 – максимум за год.

➡️ Во-вторых, погоня за золотом. Когда золото $2250, а серебро ниже $25, то есть Gold/Silver Ratio > 90, логично ждать рывка от серебра. (В моменте $2285 и $26,4.) Исторически (последние 30 лет) это соотношение близко к 70. В настоящий момент – 86. И даже с учетом того, что оно потихоньку растет со временем, 86 – это много.

Причины расхождения в том, что крупным игрокам, таким как центробанки, удобнее покупать в резервы золото, а не серебро. Но для простых граждан все иначе. Четыре серебряных Георгия Победоносца или Американских Орла, купленные на $120, выглядят внушительнее, чем полтора 1-граммовых слитка золота.

Традиционно интерес частников к драгметаллам растет в начале периода смягчения монетарной политики и цикла роста экономики. В 2021-м ажиотажный спрос на монеты даже вынудил Монетный двор США прекратить продажи. Серебро у него просто кончилось.

📎Активы серебряных ETF, крупнейший – SLV, прекратили 3-летнее падение в марте. Финансовые инвесторы поворачиваются к серебру лицом. О тренде говорить рано, но я полагаю, что разворот-таки случится. Ралли в серебре последних дней – это не конец движения, а скорее, демонстрация его силы.

P. S. Не исключу в самое ближайшее время коррекции как по золоту, так и по серебру. Рост без остановки – опасная штука. Возможно, сегодня-завтра еще пофиксирую прибыль по JNUG, NUGT и SLV, что активно покупал в приложение в последнее время.

Но глобально, полагаю, что уровни по серебру и 28, и 30 мы в этом году увидеть можем.

#серебро #золото

@bitkogan

🥇И снова о золоте.

Вчера мы с вами говорили, что ключ к тому, какой будет цена на золото (в ближайшее время, не глобально, разумеется) находится в Рафиахе.

Итак, золото вчера просело на $50, т.е. на 2%.

🟡Судя по всему, шансы, что все же соглашение будет, высоки. По крайней мере, это прогнозируют финансовые рынки.

Очень подробно все варианты сделки и ее последствий, кстати, описал в своем канале мой старый друг Михаил Гуревич.

Условия, если честно, для ХАМАСа вполне шоколадные.

✅ Ради спасения своих оставшихся в живых граждан израильское правительство идет на очень тяжелые для себя решения. Кстати, возможно эти решения приведут к правительственному кризису.

Но… Нет ничего важнее жизни заложников.

Террористов можно потом спокойно снова отловить. Да и уничтожить, если потребуется. А вот людей, если потратить еще время, можно и потерять навсегда. Ну это так, к слову.

🚩 Сделка может и сорваться. Синвара не так просто и понять. Жизнь людей для него ничто. Как своих так и чужих. Так что судьба как заложников, так и золота, во многом в руках Синвара.

Ждем. Переговоры идут в данное время.

#золото

@bitkogan

🥇 На РБК вышла статья, в которой анализируется рост спроса на золото и вполне разумно делается вывод: этот рост не остановить.

Статья вполне, на мой взгляд, правильная. Спорить не о чем. Если только о том, как далеко могут улететь цены.

В статье, кстати, мы видим цифру 2700 как цель движения на этот год. Вполне вероятно. Но… возможно, это только начало.

➡️ Я бы обратил внимание на дополнительный фактор, о котором авторы статьи как раз НЕ говорят. На мой взгляд, именно он — основная причина бегства инвесторов в золото. И причина эта называется альтернатива.

Подумайте сами. Многие сегодня (прежде всего, руководители различных стран и их центробанков) задают вопрос: а что будет, если завтра в результате тех или иных раскладов их ЗВР окажутся в опасной зоне? Ведь как оно-то выясняется, резервы можно и заморозить, и даже конфисковать.

Золото — великолепный товар, востребованный всеми. И если оно лежит в «правильном месте», риск его заморозки или конфискации равен нулю.

➡️ Вторая важная причина бегства в золото — растущие, как снежный ком, государственные долги ведущих держав.

Долги, увеличивающаяся стоимость их обслуживания и дефициты бюджетов вынуждают консервативных инвесторов искать защитные активы. Один из универсальнейших — это золото.

➡️ Наконец, геополитика. Мир все больше погружается в хаос. А что для инвестора самое главное в этом хаосе? Правильно. Уже не заработать. Главное — не потерять. А какой товар в таком случае самый востребованный? Опять же — золото.

Мир вряд ли быстро образумится. Хаос, по крайней мере, еще какое-то время будет нарастать. Бюджеты продолжат быть дефицитными. Долги и стоимость их обслуживания опять же продолжат расти.

Центробанки чуть снизили темпы покупок золота относительно рекордных кварталов прошлого года, но продолжают активно пополнять запасы.

↗️Так что… у золота, боюсь, все еще впереди. Уровни называть не будем. Важен тренд. И он видится мне в текущих условиях более чем серьезным.

#золото

@bitkogan

У меня такое ощущение, что в последнее время ни тебе на секунду расслабиться нельзя, ни в отпуск уйти...

Каждый день что-нибудь новое. Понятное дело, что нелетная погода к геополитике не имеет никакого отношения. Или все-таки имеет? Как говорится, какие времена, такая и погода.

🟡И только одно остается неизменным: что бы ни происходило, все это является хорошим поводом для золота подрасти. Ну и, разумеется, серебра.

На этом фоне возникает логичный вопрос.

Как долго все это может продолжаться?

🚩Боюсь, глобальная мировая волатильность теперь с нами надолго. И тут прекрасно понимаешь: предстоящие выборы в США — штука серьезная. И события вокруг них будут также нешуточными. Чего ни сотворишь ради хорошей картинки.

И Ближнему Востоку, похоже, еще долго истекать кровью. Что-то мне подсказывает — здесь многое еще впереди.
Средняя Азия. Думаю, и там периодически будет все непросто.

🚩Противостояние США и Китая также, судя по всему, будет нарастать. И ареной этого противостояния будут и Юго-Восточная Азия, и Африка, и даже Европа.

Плюс не стоит забывать про европейские выборы, в результате которых к власти во многих странах могут прийти достаточно любопытные личности и жестко правые идеологии.

🚩И вы думаете в таких условиях мировые центробанки прекратят активно скупать золото? А встревоженные инвесторы также перестанут на золото и серебро обращать внимание? Разумеется, нет.

До какого уровня будет продолжаться рост?

Похоже, до более высоких вершин, чем мы с вами предполагали ранее.

🟡Гадать, достигнет ли золото уровня в $2700 или даже $3000 за тройскую унцию — это занятие глупое. Как и предполагать, будет ли в этом году серебро на уровне $35-40. А вот понять для себя, что пока глобальный тренд по драгметаллам идет вверх — необходимо.

Ждать ли в ближайшее время коррекции? Этого не может знать никто. Но вообще редко сильный рост обходится без нее.
Впрочем, рассчитывать на это и пытаться прокатиться на всех горках тоже не вполне рационально. Можно в итоге пропустить самое мощное движение.

Что планирую делать я?

Да все то же. Спокойно, по мере роста, фиксировать прибыли небольшими объемами как в ETF на золото и серебро, так и в акциях золотопроизводителей.

🔎Кстати, в приложении мы продали на днях неплохо подросшие акции Баррика и Ньюмонта. Просто им более правильное место не в высоковолатильном портфеле. На первой коррекции мы обязательно докупим эти бумаги — в портфели с другими стратегиями. Потенциал роста у этих активов еще есть.

#рынки #золото

@bitkogan

🥇 Золото: какие акции сегодня наиболее привлекательны?

За последний квартал цена на золото выросла почти на 10%. Мы не исключаем, что нынешнее движение может стать фундаментом для взлета золотых котировок до $3000 за унцию.

Когда это произойдет? Есть вероятность, что в ближайшие 1,5-2 года.

Какие мы знаем биржевые активы для инвестиций в золото?

Это могут быть фьючерсы, опционы, ETF, акции золотодобытчиков. В РФ, кстати говоря, публичных золотодобывающих компаний не так уж и много: «Полюс», Polymetal, «Южуралзолото», «Селигдар». Есть еще несколько неликвидных бумаг второго эшелона.

Какие именно российские компании в секторе на сегодняшний день являются наиболее привлекательными?

В нашем приложении мы сегодня выпустили большой аналитический обзор, посвященный золотому сектору РФ. В нем мы анализируем рынок золота и выделяем наших фаворитов в секторе. Обзор размещен в разделе «Аналитика».

🔎 Материал пока находится в открытом доступе. В дальнейшем мы будем публиковать в приложении обзоры по другим секторам: нефть и газ, технологии, банки, базовые металлы и др. Не пропустите!

#акции #золото

@bitkogan

🏦 Банки усилят контроль за операциями россиян с драгметаллом

Друзья, всем привет!

ЦБ хочет ввести для банков новые «антиотмывочные» критерии для контроля операций россиян с золотом. Вчера комментировал на HOTLINE. Честно скажу: некоторые поправки прямо странноватые…

Например, подозрительным может считаться, если клиент купил драгметаллы, но не продает или продает их в значительно меньшем объеме. Но что странного, например, если человек купил золото и решил держать его долго? Да ничего.

Понятно, что цель — предотвратить отмывание денег через драгметаллы. Но слишком «пристальное» внимание и регуляция могут привести к недоверию.

Плюс, есть ощущение, что правая нога опять не в курсе, что делает левая рука:
◽️Сначала власти отменили НДС в размере 20% на покупку золота.
◽️А теперь усиливается контроль за операциями с золотом. Да еще как…

❗️ЦБ может добавить пункт об иных признаках сомнительных операций с драгметаллами без дополнительных уточнений. Это значит, что подозрительным может оказаться что угодно. Полный полет фантазии для банков…

К чему могут привести поправки?

В отличие от методических рекомендаций ЦБ, положения Банка России кредитные организации обязаны выполнять.

А чем шире формулировка ➡️ тем больше нагрузка на систему KYC/AML ➡️ тем больше отказов в проведении операций ➡️ рост соблазна всячески обойти запрет.

Не говоря уже о том, что это может стимулировать покупку золота вне банковской системы, «с рук».

🍯 Но есть и ложка меда в бочке золота:

С формулировкой «клиент не оставляет приобретенные ценности на хранение в банке», пожалуй, можно согласиться.

Хранить золото дома не только опасно (спойлер: его могут украсть!), но и чревато снижением его стоимости: любая царапина, повреждение защитной пленки и другие механические воздействия могут сильно усложнить его дальнейшую перепродажу.

Поэтому храните золото в сберегательной кассе. Если оно у вас есть 😉

#золото #банки

@bitkogan

ЮГК идет на второй круг

Казалось бы, совсем недавно «Южуралзолото», один из лидеров российской золотодобывающей отрасли, вышло на IPO, которое оказалось весьма успешным. Компания правильно выбрала тайминг и четко попала в растущий тренд по золоту.

В то время, как драгметалл с ноября 2023 года вырос на 18%, котировки ЮГК взлетели в 1,5 раза от цены размещения к текущей. А до коррекции на рынке цена доходила до 1,1 руб. Это вдвое выше цены размещения.

И вот компания уже начинает процесс SPO. Размер сделки небольшой — от 2% до 4%. Полагаю, что это вполне логично, поскольку рынок последние недели корректируется. Сейчас акция стоит 89 копеек, а SPO будет проводиться с дисконтом к этой цене. Отличный шанс зайти в качественную бумагу подешевле.

Пробегусь вкратце по нюансам предстоящего IPO.

1️⃣Сделка будет cash-in. Это означает, что все привлеченные средства пойдут в компанию.

Основная цель — снижение долговой нагрузки. Кстати, деньги с IPO также пошли на это. Главный вывод — бенефициар не кладет деньги себе в карман, а продолжает участвовать в истории роста. Плюс, благодаря снижению долговой нагрузки, повышается свободный денежный поток, который может быть направлен на дивиденды.

2️⃣ Увеличение free float. Потенциально это открывает большие возможности. В частности, речь может идти о вхождении в основной индекс Мосбиржи, а также о включении в первый уровень листинга. А это значит — могут прийти крупные институционалы.

3️⃣ Дисконт, о котором уже говорил выше. Он должен устраивать и компанию, и инвесторов. Напомним, что к 2028 году ЮГК планирует увеличить добычу в 2 раза. А это значит, что SPO с дисконтом — хорошая возможность заработать.

4️⃣С ключевым проектом компании — ГОКом «Высокое» — все идет по плану: добыча началась, операционная деятельность идет. По итогам 2024 года планируется произвести до 2,5 т золота. В целом в текущем году ЮГК рассчитывает увеличить производство золота на 20-30%. Отмечу, что прочие компании сектора рост на таком уровне не прогнозируют.

5️⃣ Ценовая конъюнктура глобального рынка золота остается благоприятной. Более того, цена вполне может еще вырасти на фоне спроса со стороны центробанков и геополитической неопределенности. Многие аналитики прогнозируют рост стоимости драгметалла до $2,600-2,700 за унцию против около $2,300 сейчас.

По некоторым данным, книга уже подписана с преобладанием институционалов. А значит, что фонды очень заинтересованы в бумаге, но, по заявлениям финдира, компания рада была бы видеть больше розничных инвесторов в структуре капитала. Вполне возможно, что будет и переподписка.

➡️ Не исключаю, что ЮГК проведет такое же успешное SPO, как было у «Астры». Кстати, участники SPO Астры заработали на сделке, так как после закрытия книги и удовлетворения заявок котировки не упали до цены размещения.

🔎Переходим к выводам. План ЮГК осуществить SPO считаю правильным и логичным. Время для привлечения внимания к бумаге выбрано правильно: золото высоко, а рынок акций РФ прилично скорректировался. Можно неплохо заработать!

#российский_рынок #золото

@bitkogan

🥇 Есть ли реальная польза от золота?

Исторически золото выполняло три функции: было средством платежа, способом хранения ценностей и украшением. В принципе, этого было достаточно, чтобы поддерживать спрос и цену на него.

С развитием технологий, КПД драгоценного металла значительно возрос. Теперь его используют и в медицине, и в электронике, автомобильной и аэрокосмической отраслях.

🚩Причина — уникальные свойства золота, включая электропроводность и устойчивость к коррозии. Примерно 11% всего добытого золота идет на нужды промышленности.

Кстати, в связи с этим даже появились так называемые "городские старатели", которые ищут золото, серебро, медь и множество других металлов в выброшенной электронике.

Но поговорим о том, как бум ИИ влияет на золото.

Ажиотаж вокруг искусственного интеллекта порождает спрос на чипы, а значит, и на материалы для их производства: платину, палладий, медь и, конечно, золото.

Однако спрос со стороны AMD, Intel, Qualcomm и т. д. нельзя назвать основным драйвером роста цен на металлы, но он определенно поддерживает их, особенно медь.

Чего ждать от золота дальше?

Помимо положительного влияния от развития сектора ИИ, в пользу роста драгметалла сейчас говорит геополитическая ситуация в мире, которая только накаляется, и надежда на разворот от ФРС.

Если начнется война между Израилем и Хезболлой или г-н Пауэлл объявит о снижении ставки, мы, скорее всего, увидим новые рекорды для золота.

#золото #металлы #геополитика

@bitkogan