Друзья, всем привет!
Подводим итоги Black Friday в Америке.
Вопреки ожиданиям, повышенное инфляционное давление не оказало существенного влияния на главную распродажу года. По предварительным подсчетам, онлайн-продажи взлетели до рекордных $9,12 млрд (+2,3% Г/Г), а на носу еще и «киберпонедельник». Другой вопрос, что люди в этот раз заплатили больше, а получили меньше. Инфляция, однако…
По данным Adobe Analytics, лидером продаж стала электроника, в частности, Apple Watch, Apple AirPod и Apple MacBook. Кроме того, хорошо продавались видеоигры от Roblox (RBLX) и Funko (FNKO), а также консоли от Microsoft (MSFT) и Sony (SONY).
Наиболее резкое снижение за последние почти два месяца пришлось на игрушки.
Ритейлеры выдохнули? Не уверен. Во-первых, угроза рецессии в США некуда не делась. Во-вторых, со снижением доходов населения упадет и спрос.
Спасением Walmart&Co в этом смысле может стать программа «Купи сейчас – плати потом». Проблема в том, что в попытке сохранить привычный уровень жизни долговая нагрузка потребителей вырастет. В случае ухудшения экономической ситуации в стране, доля кредитов с просроченными платежами вырастет в разы.
С одной стороны, все вроде бы и неплохо. Но…
Рынки все это оценили не слишком радостно. Впрочем, о рынках поговорим отдельно.
#торговля #США
@bitkogan
Подводим итоги Black Friday в Америке.
Вопреки ожиданиям, повышенное инфляционное давление не оказало существенного влияния на главную распродажу года. По предварительным подсчетам, онлайн-продажи взлетели до рекордных $9,12 млрд (+2,3% Г/Г), а на носу еще и «киберпонедельник». Другой вопрос, что люди в этот раз заплатили больше, а получили меньше. Инфляция, однако…
По данным Adobe Analytics, лидером продаж стала электроника, в частности, Apple Watch, Apple AirPod и Apple MacBook. Кроме того, хорошо продавались видеоигры от Roblox (RBLX) и Funko (FNKO), а также консоли от Microsoft (MSFT) и Sony (SONY).
Наиболее резкое снижение за последние почти два месяца пришлось на игрушки.
Ритейлеры выдохнули? Не уверен. Во-первых, угроза рецессии в США некуда не делась. Во-вторых, со снижением доходов населения упадет и спрос.
Спасением Walmart&Co в этом смысле может стать программа «Купи сейчас – плати потом». Проблема в том, что в попытке сохранить привычный уровень жизни долговая нагрузка потребителей вырастет. В случае ухудшения экономической ситуации в стране, доля кредитов с просроченными платежами вырастет в разы.
С одной стороны, все вроде бы и неплохо. Но…
Рынки все это оценили не слишком радостно. Впрочем, о рынках поговорим отдельно.
#торговля #США
@bitkogan
Грядет частичная фрагментация мировой экономики?
Мир на пороге деглобализации. МВФ в Давосе предупреждает о снижении глобального ВВП на фоне «геоэкономической фрагментации».
🔹Антиглобалисты не зря громили витрины?
Сомнительно. Да, поводов для тревоги хватает: от торгового протекционизма и проблем с цепочками поставок до геополитической нестабильности с санкциями и эмбарго.
Тем не менее, мировая торговля продолжает расти. По итогам 2022 г., по данным того же МВФ, ожидается рост на 12% (г/г) до $32 трлн.
Темпы роста торговли могут уменьшиться по мере замедления экономики, но по углам никто не разбегается. Даже санкции и эмбарго приводят скорее к переориентации товарных потоков, а не их исчезновению.
🔹Так почему же эксперты МВФ бьют тревогу?
Во-первых, у них такая работа. Во-вторых, многие склонны прямо перекладывать политические процессы на экономику. На это указывает Charles Schwab.
Так, Brexit был политическим, а не экономическим отсоединением Великобритании от ЕС, о чем свидетельствует развитие торговых отношений между ними.
В целом, по их мнению, риски фрагментации преувеличены. Напротив, быстро развивающаяся цифровая экономика еще больше углубляет процесс глобализации. Благодаря ей, международная торговля смещается от товаров к услугам.
🔹Что имеем в итоге?
Мировое единство и вправду пошатнулось, но не в экономическом плане, а политическом. Впрочем, политического единства никогда и не было. Таким образом, глобальная торговля, вероятно, продолжит развиваться в унисон с ростом мировой экономики.
А вот что будет, если начнет сокращаться мировая экономика, вопрос отдельный и очень творческий.
#геополитика #торговля
@bitkogan
Мир на пороге деглобализации. МВФ в Давосе предупреждает о снижении глобального ВВП на фоне «геоэкономической фрагментации».
🔹Антиглобалисты не зря громили витрины?
Сомнительно. Да, поводов для тревоги хватает: от торгового протекционизма и проблем с цепочками поставок до геополитической нестабильности с санкциями и эмбарго.
Тем не менее, мировая торговля продолжает расти. По итогам 2022 г., по данным того же МВФ, ожидается рост на 12% (г/г) до $32 трлн.
Темпы роста торговли могут уменьшиться по мере замедления экономики, но по углам никто не разбегается. Даже санкции и эмбарго приводят скорее к переориентации товарных потоков, а не их исчезновению.
🔹Так почему же эксперты МВФ бьют тревогу?
Во-первых, у них такая работа. Во-вторых, многие склонны прямо перекладывать политические процессы на экономику. На это указывает Charles Schwab.
Так, Brexit был политическим, а не экономическим отсоединением Великобритании от ЕС, о чем свидетельствует развитие торговых отношений между ними.
В целом, по их мнению, риски фрагментации преувеличены. Напротив, быстро развивающаяся цифровая экономика еще больше углубляет процесс глобализации. Благодаря ей, международная торговля смещается от товаров к услугам.
🔹Что имеем в итоге?
Мировое единство и вправду пошатнулось, но не в экономическом плане, а политическом. Впрочем, политического единства никогда и не было. Таким образом, глобальная торговля, вероятно, продолжит развиваться в унисон с ростом мировой экономики.
А вот что будет, если начнет сокращаться мировая экономика, вопрос отдельный и очень творческий.
#геополитика #торговля
@bitkogan
Казахстан закрывает торгпредство и усложняет логистику
В соответствии с информацией, размещённой на официальном казахстанском сайте «Открытые нормативно-правовые акты», Республика Казахстан собирается закрыть свое торговое представительство в РФ.
Для справки: это, пожалуй, последнее полноценное торгпредство в России, имевшееся у стран постсоветского пространства.
Всё бы ничего, Бог с ним, с торгпредством, но, Министерству торговли и интеграции Казахстана и Комитету государственного имущества и приватизации Минфина РК поручено осуществить соответствующие меры: очевидно, что не исключены демарши со стороны Казахстана в рамках ЕАЭС.
И вот она, «вишенка на торте»: 01.02 власти Казахстана решили «прикрыть» преференции для российских и белорусских автоперевозчиков, которые перерегистрируя свои грузовики в Казахстане, получали возможность транспортировать грузы в Евросоюз в обход санкций.
Так, с 20 февраля текущего года, в Казахстане вступают в силу изменения правил допуска к международным грузоперевозкам, которые лишат вновь зарегистрированные компании из России и Беларуси возможности перерегистрировать свои «траки» в республике.
Для справки: за истекший год в Казахстане было перерегистрировано более пяти тысяч грузовиков из России и Беларуси, в силу чего, они получили возможность въезжать на территорию ЕС по казахстанским квотам.
В результате, количество трейлеров, зарегистрированных в Казахстане, совершающих международные перевозки, резко возросло за прошедший, 2022 год.
Местные перевозчики жалуются, что российские и белорусские компании забрали у них до 70% рынка перевозок. Помимо этого, национальные автоперевозчики столкнулись с проблемой дефицита разрешений на поездки в Европу.
Судя по всему, автоперевозчиков из России в Казахстане больше не ждут.
#торговля #санкции
@bitkogan
В соответствии с информацией, размещённой на официальном казахстанском сайте «Открытые нормативно-правовые акты», Республика Казахстан собирается закрыть свое торговое представительство в РФ.
Для справки: это, пожалуй, последнее полноценное торгпредство в России, имевшееся у стран постсоветского пространства.
Всё бы ничего, Бог с ним, с торгпредством, но, Министерству торговли и интеграции Казахстана и Комитету государственного имущества и приватизации Минфина РК поручено осуществить соответствующие меры: очевидно, что не исключены демарши со стороны Казахстана в рамках ЕАЭС.
И вот она, «вишенка на торте»: 01.02 власти Казахстана решили «прикрыть» преференции для российских и белорусских автоперевозчиков, которые перерегистрируя свои грузовики в Казахстане, получали возможность транспортировать грузы в Евросоюз в обход санкций.
Так, с 20 февраля текущего года, в Казахстане вступают в силу изменения правил допуска к международным грузоперевозкам, которые лишат вновь зарегистрированные компании из России и Беларуси возможности перерегистрировать свои «траки» в республике.
Для справки: за истекший год в Казахстане было перерегистрировано более пяти тысяч грузовиков из России и Беларуси, в силу чего, они получили возможность въезжать на территорию ЕС по казахстанским квотам.
В результате, количество трейлеров, зарегистрированных в Казахстане, совершающих международные перевозки, резко возросло за прошедший, 2022 год.
Местные перевозчики жалуются, что российские и белорусские компании забрали у них до 70% рынка перевозок. Помимо этого, национальные автоперевозчики столкнулись с проблемой дефицита разрешений на поездки в Европу.
Судя по всему, автоперевозчиков из России в Казахстане больше не ждут.
#торговля #санкции
@bitkogan
🌍 На прошлой неделе официально заработало крупнейшее в мире соглашение о свободной торговле – ВРЭП
Это произошло 2 июня после того, как Филиппины последними ратифицировали соглашение. 15 стран-участниц шли к этому 10 лет. Формально ВРЭП вступило в силу еще 1 января 2022 г.
Что такое ВРЭП?
▪️Это «всеобъемлющее региональное экономическое партнерство», куда входят Китай, Япония, Южная Корея, Австралия, Новая Зеландия и 10 стран-участниц АСЕАН.
▪️Соглашение охватывает треть населения Земли и около 30% мирового ВВП.
▪️Участники ВРЭП взаимно снижают торговые тарифы и стимулируют инвестиции.
Впервые Китай, Южная Корея и Япония объединились в одном торговом соглашении.
🇮🇳 Добавить веса этому партнерству могла бы Индия, но она отказалась от вступления в партнерство из-за неготовности снизить уровень протекционизма своей экономики.
🇻🇳 Просто представьте: продукция собирается во Вьетнаме из китайских комплектующих и продается в Австралии.
➡️ Каждая трансграничная операция облагается льготными пошлинами.
➡️ Конкурентоспособность товаров, произведенных внутри ВРЭП, растет.
➡️ Как и растет привлекательность рынков этих стран друг для друга.
🆓 В дальнейшем планируется вообще убрать экспортно-импортные тарифы внутри ВРЭП. Это еще больше оптимизирует цепочки поставок в регионе, а также усилит привлекательность товаров из ВРЭП на мировой арене и взаимную интеграцию экономик стран-участниц соглашения.
🇨🇳 Одним из ключевых бенефициаров организации является Китай. Через усиление интеграции внутри ВРЭП КНР может укрепить региональное лидерство и свой статус экономической сверхдержавы. Китайский бизнес, имеющий широкие связи с экономиками стран-участниц, также выигрывает от снижения торговых тарифов.
Наконец, ВРЭП открывает новые горизонты для юаня. Рост товарооборота КНР со странами-участницами может привести к росту доли юаня во взаимных расчетах и инвестициях.
Возможно, ВРЭП станет новым большим этапом на пути интернационализации юаня.
#юань #торговля #мир
@bitkogan
Это произошло 2 июня после того, как Филиппины последними ратифицировали соглашение. 15 стран-участниц шли к этому 10 лет. Формально ВРЭП вступило в силу еще 1 января 2022 г.
Что такое ВРЭП?
▪️Это «всеобъемлющее региональное экономическое партнерство», куда входят Китай, Япония, Южная Корея, Австралия, Новая Зеландия и 10 стран-участниц АСЕАН.
▪️Соглашение охватывает треть населения Земли и около 30% мирового ВВП.
▪️Участники ВРЭП взаимно снижают торговые тарифы и стимулируют инвестиции.
Впервые Китай, Южная Корея и Япония объединились в одном торговом соглашении.
🇮🇳 Добавить веса этому партнерству могла бы Индия, но она отказалась от вступления в партнерство из-за неготовности снизить уровень протекционизма своей экономики.
🇻🇳 Просто представьте: продукция собирается во Вьетнаме из китайских комплектующих и продается в Австралии.
➡️ Каждая трансграничная операция облагается льготными пошлинами.
➡️ Конкурентоспособность товаров, произведенных внутри ВРЭП, растет.
➡️ Как и растет привлекательность рынков этих стран друг для друга.
🆓 В дальнейшем планируется вообще убрать экспортно-импортные тарифы внутри ВРЭП. Это еще больше оптимизирует цепочки поставок в регионе, а также усилит привлекательность товаров из ВРЭП на мировой арене и взаимную интеграцию экономик стран-участниц соглашения.
🇨🇳 Одним из ключевых бенефициаров организации является Китай. Через усиление интеграции внутри ВРЭП КНР может укрепить региональное лидерство и свой статус экономической сверхдержавы. Китайский бизнес, имеющий широкие связи с экономиками стран-участниц, также выигрывает от снижения торговых тарифов.
Наконец, ВРЭП открывает новые горизонты для юаня. Рост товарооборота КНР со странами-участницами может привести к росту доли юаня во взаимных расчетах и инвестициях.
Возможно, ВРЭП станет новым большим этапом на пути интернационализации юаня.
#юань #торговля #мир
@bitkogan
Дела в Европе и, в частности, в Германии, крупнейшей экономике региона, идут, мягко говоря, не очень.
Да, рецессии удалось избежать, но ряд ключевых вопросов остается нерешенным. В частности: «Как восстановить темпы роста?» или «Как повысить конкурентоспособность?». И все это в условиях все еще высоких цен на энергоносители и перспективы новых торговых войн.
Тем временем бизнес теряет оптимизм. В Германии, например, компании увольняют людей чаще, чем нанимают новых, а Volkswagen впервые за 87 лет планирует закрыть сразу три завода.
В Германии налоговые поступления за пять лет до 2028 года ожидаются на €58,2 млрд ниже прогноза, что приведет к увеличению дефицита бюджета в следующем году.
Неужели мы наблюдаем закат Европы?
Пока ситуация выглядит неутешительно. Странам срочно нужно решить, как вернуть привлекательность для инвестиций в Европу, а не за границей.
Трамп, вводя таможенные пошлины, скорее всего откроет ящик Пандоры торговых и валютных войн.
Европе придется отвечать. Но как?
Европа все новыми и новыми пакетами санкций, говоря откровенно, подарила огромный российский рынок китайцам, индусам и т. д. Американский рынок скоро также может быть отрезан. И чего тогда?
Не исключено, что эти вопросы обсудят на неформальном саммите в Будапеште в эту пятницу. Если, конечно, его не затмят выборы в США и общие геополитические темы.
В общем, ждем новостей. Ругань, судя по всему, предстоит нешуточная.
#Европа #торговля
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На словах ты — Лев Толстой, а на деле?
Вчера обсудили, как торговые пошлины ударят по экспортерам, но что с самими США? Поможет ли стране протекционизм, или, как бы Трамп ни утверждал обратное, это только навредит?
Напомню, что одним из основных предложений предвыборной кампании республиканца было ввести 60%-й тариф на товары из Китая и 10-20% на импорт из других стран.
✅ По расчетам Moody's, универсальный тариф в 10% сократит реальный ВВП на 1,04%, 2,82%, 3,45% и 3,61% в период с 2025 по 2028 год, если другие страны примут ответные меры.
✅ Если же ввести 60%-й тариф только на китайский импорт, то, по данным Peterson Institute, реальный ВВП потеряет от -0,19% до -0,12% за 10 лет, а с ответными мерами — от -0,43% до -0,21%.
✅ Комбинированные тарифы (10% универсальные + 60% для Китая) приведут к потере реального ВВП на -1,18% в 2025 году и -2,34% в 2026 году, если другие страны примут ответные меры, подсчитали в EY.
Это не все сценарии, но идея ясна.
Кстати, торговая война уже нанесла ущерб в прошлом: США потеряли почти 300 тысяч рабочих мест и 0,3% ВВП, а компании — $1,7 трлн в рыночной стоимости акций из-за тарифов на китайский импорт.
Еще один минус — инфляция. По расчетам Бюджетной лаборатории Йельского университета, возможное повышение пошлин может увеличить потребительские цены на 5,1%.
🚩 И главное: Трамп это отрицает, но тарифы — это налог, который платят американские компании, а не зарубежные продавцы. Далее расходы, скорее всего, будут переложены на потребителя.
Например, для игровой индустрии цены на консоли могут вырасти на 40%, на смартфоны — на 26%, а на ноутбуки — на 46%, что приведет к заметному удорожанию технологических и игровых товаров.
Причем вряд ли это даст желаемый эффект — перенос производства из других стран в США.
Например, Тайваню пришлось бы изменить законы, чтобы позволить TSMC производить свои 2-нанометровые чипы в Аризоне, где у компании есть крупная производственная база.
🔎 Хотя правительство заявило, что в будущем производство может быть перенесено за границу, самые передовые технологии останутся на Тайване. И вообще, перенос производства — дело не из дешевых.
Выстрелит ли президент стране в ногу?
Трамп может ввести изменения сразу после вступления в должность, без одобрения Конгресса. Предприятия могут подать в суд, но вряд ли это кардинально изменит ситуацию...
В общем, запасаемся попкорном. Боюсь, рано рынки обрадовались.
#торговля
💰 bitkogan
Вчера обсудили, как торговые пошлины ударят по экспортерам, но что с самими США? Поможет ли стране протекционизм, или, как бы Трамп ни утверждал обратное, это только навредит?
Напомню, что одним из основных предложений предвыборной кампании республиканца было ввести 60%-й тариф на товары из Китая и 10-20% на импорт из других стран.
Это не все сценарии, но идея ясна.
Кстати, торговая война уже нанесла ущерб в прошлом: США потеряли почти 300 тысяч рабочих мест и 0,3% ВВП, а компании — $1,7 трлн в рыночной стоимости акций из-за тарифов на китайский импорт.
Еще один минус — инфляция. По расчетам Бюджетной лаборатории Йельского университета, возможное повышение пошлин может увеличить потребительские цены на 5,1%.
Например, для игровой индустрии цены на консоли могут вырасти на 40%, на смартфоны — на 26%, а на ноутбуки — на 46%, что приведет к заметному удорожанию технологических и игровых товаров.
Причем вряд ли это даст желаемый эффект — перенос производства из других стран в США.
Например, Тайваню пришлось бы изменить законы, чтобы позволить TSMC производить свои 2-нанометровые чипы в Аризоне, где у компании есть крупная производственная база.
Выстрелит ли президент стране в ногу?
Трамп может ввести изменения сразу после вступления в должность, без одобрения Конгресса. Предприятия могут подать в суд, но вряд ли это кардинально изменит ситуацию...
В общем, запасаемся попкорном. Боюсь, рано рынки обрадовались.
#торговля
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Почему торговые войны бьют по всем (даже по США!)
Друзья, всем привет!
То, что Трамп так вводит тарифы на импорт из других стран, — шаг с серьёзными последствиями. И они, вероятно, будут значительнее, чем многие думают.
Очевидный вред тарифов понятен. О нем мы уже говорили. Любые тарифы — это искажение рыночных стимулов.
Но есть еще и долгосрочные последствия, о которых мало думают во время введения новых барьеров.
1️⃣ Страны уже начинают искать новых партнеров вместо США
Сейчас Трамп своими руками толкает союзников вроде Канады и Мексики к поиску альтернатив Штатам для поставок и торговли. Даже если тарифы не введут, они уже наверняка думают, как снизить свою зависимость, чтобы не стать «51-м штатом».
➡️ А там и другие страны могут подтянуться. Чем больше США будут вводить тарифов на Китай, Канаду и Мексику, тем активнее и другие государства начнут искать альтернативы. В итоге это ускорит процесс фрагментации мировой экономики, то есть разрушения порядка, который был невероятно выгоден самим американцам. При открытых рынках именно США были финансовым центром мира.
2️⃣ Власть лоббистов вырастет
А это уже куда более серьёзная угроза для Америки.
Пошлины не только замедляют экономический рост в стране. Они создают целую армию лоббистов, которые заинтересованы в том, чтобы эта неэффективность никуда не исчезала. Появятся люди и целые бизнесы, которые будут все активнее бороться за сохранение пошлин, потому что это даёт им прибыль. В итоге, ресурсы и таланты в стране будут тратиться не на созидание, а на борьбу за ренту.
➡️ Бонусом: и другие предприниматели поймут, что бороться с иностранными конкурентами выгоднее не через инвестиции в производство, а через политику и лоббизм…
Так что пошлины — это не просто про «поддержку своих». Это про создание новых проблем, которые потом никто не захочет решать.
#США #торговля
💰 bitkogan
Друзья, всем привет!
То, что Трамп так вводит тарифы на импорт из других стран, — шаг с серьёзными последствиями. И они, вероятно, будут значительнее, чем многие думают.
Очевидный вред тарифов понятен. О нем мы уже говорили. Любые тарифы — это искажение рыночных стимулов.
Но есть еще и долгосрочные последствия, о которых мало думают во время введения новых барьеров.
Сейчас Трамп своими руками толкает союзников вроде Канады и Мексики к поиску альтернатив Штатам для поставок и торговли. Даже если тарифы не введут, они уже наверняка думают, как снизить свою зависимость, чтобы не стать «51-м штатом».
А это уже куда более серьёзная угроза для Америки.
Пошлины не только замедляют экономический рост в стране. Они создают целую армию лоббистов, которые заинтересованы в том, чтобы эта неэффективность никуда не исчезала. Появятся люди и целые бизнесы, которые будут все активнее бороться за сохранение пошлин, потому что это даёт им прибыль. В итоге, ресурсы и таланты в стране будут тратиться не на созидание, а на борьбу за ренту.
Так что пошлины — это не просто про «поддержку своих». Это про создание новых проблем, которые потом никто не захочет решать.
#США #торговля
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM