Что теперь будет с рынком недвижимости в РФ?
Начнем с ипотек:
1️⃣ По словам главы комитета Госдумы, мобилизованные граждане будут продолжать платить ипотеку.
2️⃣ ЦБ рекомендует банкам давать мобилизованным гражданам кредитные каникулы, не начислять неустойку, не выселять из ипотечного жилья.
3️⃣ Планируется до конца недели внести законопроект о выплате государством платежей по ипотеке и автокредитам мобилизованных граждан.
4️⃣ При этом замглавы Минфина заявил, что государство не будет делить с банками ипотечные риски мобилизованных.
Но пока и кредитные каникулы, и выплаты государством – это лишь планы и рекомендации. На данный момент частичная мобилизация не снимает обязательств по ипотеке.
Вывод? Невыплаты по ипотекам будут расти. Да и условия станут менее выгодными. По крайней мере, без субсидий от государства.
Теперь про сам рынок недвижимости. Если коротко, его ждут непростые времена.
Спрос на жилье явно будет более вялым, чем сейчас:
▪️Падают доходы населения.
▪️Бум ипотек прошел.
▪️Банки будут выдавать ипотеки менее охотно, так как вырастет риск невыплат.
▪️Состоятельные россияне сейчас предпочитают вкладываться в зарубежную недвижимость. В этом году граждане РФ занимают лидирующие позиции среди иностранцев, покупающих недвижимость в Турции, Таиланде, Грузии, Армении, ОАЭ.
Что будет с ценами на недвижимость? В текущих условиях к концу года цены упадут. Насколько это падение будет продолжительным и глубоким – неочевидно. Все зависит от факторов, которые мы не можем ни предсказать, ни контролировать. Скажу так. Пока события в РФ разворачиваются так, как сейчас, нет никаких оснований полагать, что цены на недвижку пойдут наверх. И вероятность их дальнейшей стагнации очень велика.
#ипотека #недвижимость #мобилизация
@bitkogan
Начнем с ипотек:
1️⃣ По словам главы комитета Госдумы, мобилизованные граждане будут продолжать платить ипотеку.
2️⃣ ЦБ рекомендует банкам давать мобилизованным гражданам кредитные каникулы, не начислять неустойку, не выселять из ипотечного жилья.
3️⃣ Планируется до конца недели внести законопроект о выплате государством платежей по ипотеке и автокредитам мобилизованных граждан.
4️⃣ При этом замглавы Минфина заявил, что государство не будет делить с банками ипотечные риски мобилизованных.
Но пока и кредитные каникулы, и выплаты государством – это лишь планы и рекомендации. На данный момент частичная мобилизация не снимает обязательств по ипотеке.
Вывод? Невыплаты по ипотекам будут расти. Да и условия станут менее выгодными. По крайней мере, без субсидий от государства.
Теперь про сам рынок недвижимости. Если коротко, его ждут непростые времена.
Спрос на жилье явно будет более вялым, чем сейчас:
▪️Падают доходы населения.
▪️Бум ипотек прошел.
▪️Банки будут выдавать ипотеки менее охотно, так как вырастет риск невыплат.
▪️Состоятельные россияне сейчас предпочитают вкладываться в зарубежную недвижимость. В этом году граждане РФ занимают лидирующие позиции среди иностранцев, покупающих недвижимость в Турции, Таиланде, Грузии, Армении, ОАЭ.
Что будет с ценами на недвижимость? В текущих условиях к концу года цены упадут. Насколько это падение будет продолжительным и глубоким – неочевидно. Все зависит от факторов, которые мы не можем ни предсказать, ни контролировать. Скажу так. Пока события в РФ разворачиваются так, как сейчас, нет никаких оснований полагать, что цены на недвижку пойдут наверх. И вероятность их дальнейшей стагнации очень велика.
#ипотека #недвижимость #мобилизация
@bitkogan
Какой тактики сегодня целесообразно придерживаться, чтобы минимизировать потери для российского портфеля ценных бумаг?
В сервисе по подписке мы, безусловно, реагируем на текущую нерадостную новостную повестку. Помогаем подписчикам уберечь свои портфели от нынешних потрясений на рынке. Делаем, что можем, чтобы успокоить людей.
Что мы предприняли? Давайте пройдемся по хронологии.
1️⃣ На прошлой неделе, то есть еще до падения рынка, которое произошло в среду, мы начали понемногу сокращать позиции в акциях основного российского портфеля. Высвободили примерно 5% кэша. Хотели продать еще, но... немного не успели 😏
2️⃣ Облигации мы по понятным причинам не трогали. Это тот актив, который в любой момент можно быстро превратить в кэш. Поэтому перед падением у нас было в совокупности около 20% денежных средств + облигации.
3️⃣ 20 сентября, когда произошел обвал российских индексов, мы решили воздержаться от активных действий. Распродажа была панической, а в такие дни лучше наблюдать за рынком со стороны.
4️⃣ 21 сентября темпы падения рынка несколько замедлились. Более того, отдельные бумаги, например, продемонстрировали неплохой отскок. Мы воспользовались этим обстоятельством для того, чтобы еще больше сократить позиции в акциях. На конец дня доля кэша в российском портфеле составила 10% или 30% в совокупности с облигациями.
5️⃣ Наконец, сегодня, когда рынок растет после 2-дневного падения, мы совершили еще ряд продаж.
Итог: мы увеличили долю кэша+облигации примерно до 40%. Полагаем, что сделали мы это своевременно и в рамках нашей стратегии управления. Портфель с одной стороны, подготовлен к следующим возможным потрясениям, с другой – сгенерировано достаточно кэша, чтобы начать подбирать наиболее сильно просевшие акции.
Почему мы продолжили наращивать долю кэша? На наш взгляд, риски продолжают оставаться экстремально высокими. Причем как внутренние, так и внешние. Предстоящие референдумы, новые вероятные санкции, возможное закрытие границ, которое сейчас обсуждается на высоком уровне во власти… Одним словом, можно предположить, что потрясения на фондовом рынке РФ еще не закончились.
Что будем делать дальше? Решение пока не принято. Следим за ситуацией и будем реагировать на любое изменение конъюнктуры. Когда полученный кэш можно будет снова «парковать» в акции? Ждем подходящего момента, о чем подписчики сервиса по подписке будут поставлены в известность в оперативном порядке.
Хотите уберечь свой портфель? С наименьшими потерями пройти текущий кризис? Подписывайтесь, попробуем это сделать вместе.
#российский_рынок
@bitkogan
В сервисе по подписке мы, безусловно, реагируем на текущую нерадостную новостную повестку. Помогаем подписчикам уберечь свои портфели от нынешних потрясений на рынке. Делаем, что можем, чтобы успокоить людей.
Что мы предприняли? Давайте пройдемся по хронологии.
1️⃣ На прошлой неделе, то есть еще до падения рынка, которое произошло в среду, мы начали понемногу сокращать позиции в акциях основного российского портфеля. Высвободили примерно 5% кэша. Хотели продать еще, но... немного не успели 😏
2️⃣ Облигации мы по понятным причинам не трогали. Это тот актив, который в любой момент можно быстро превратить в кэш. Поэтому перед падением у нас было в совокупности около 20% денежных средств + облигации.
3️⃣ 20 сентября, когда произошел обвал российских индексов, мы решили воздержаться от активных действий. Распродажа была панической, а в такие дни лучше наблюдать за рынком со стороны.
4️⃣ 21 сентября темпы падения рынка несколько замедлились. Более того, отдельные бумаги, например, продемонстрировали неплохой отскок. Мы воспользовались этим обстоятельством для того, чтобы еще больше сократить позиции в акциях. На конец дня доля кэша в российском портфеле составила 10% или 30% в совокупности с облигациями.
5️⃣ Наконец, сегодня, когда рынок растет после 2-дневного падения, мы совершили еще ряд продаж.
Итог: мы увеличили долю кэша+облигации примерно до 40%. Полагаем, что сделали мы это своевременно и в рамках нашей стратегии управления. Портфель с одной стороны, подготовлен к следующим возможным потрясениям, с другой – сгенерировано достаточно кэша, чтобы начать подбирать наиболее сильно просевшие акции.
Почему мы продолжили наращивать долю кэша? На наш взгляд, риски продолжают оставаться экстремально высокими. Причем как внутренние, так и внешние. Предстоящие референдумы, новые вероятные санкции, возможное закрытие границ, которое сейчас обсуждается на высоком уровне во власти… Одним словом, можно предположить, что потрясения на фондовом рынке РФ еще не закончились.
Что будем делать дальше? Решение пока не принято. Следим за ситуацией и будем реагировать на любое изменение конъюнктуры. Когда полученный кэш можно будет снова «парковать» в акции? Ждем подходящего момента, о чем подписчики сервиса по подписке будут поставлены в известность в оперативном порядке.
Хотите уберечь свой портфель? С наименьшими потерями пройти текущий кризис? Подписывайтесь, попробуем это сделать вместе.
#российский_рынок
@bitkogan
Выступление Байдена в ООН
Вот уже второй день не покидает ощущение некоего дежавю: повышение градуса конфликта, угроза введения новых санкций, попытка разобраться, как будет развиваться ситуация дальше...
Кажется, все это мы уже не раз проходили, однако в этот раз ставки могут оказаться куда выше, и не только для экономики. Чего стоят одни лишь угрозы ядерного конфликта...
А что рынки?
По итогам основной торговой сессии на Мосбирже, индекс РТС снизился в среду на 4,10%, а Мосбиржи – на 3,83%.
Пара USD/RUB, в свою очередь, протестировала уровень 62.
Не состоялись аукционы Минфина РФ по размещению 7-летних ОФЗ и 14-летних ОФЗ – ну это не удивительно в текущих условиях.
А между тем, в ходе вчерашнего выступления в ООН президент США заявил, что продолжит тесно работать с союзниками, чтобы не дать России атаковать территорию НАТО. Вероятно, это означает, что будет увеличена военная помощь странам, граничащим с Россией. Т.е. конфликт будет нарастать со стороны запада.
И конечно, нас ждут новые ограничения. О многих ожидаемых уже знакомых сюрпризах мы уже говорили сегодня. Добавим, что среди последнего, палата представителей Конгресса США одобрила законопроект, который предусматривает принятие ряда мер, направленных на пресечение обхода антироссийских санкций при использовании криптовалют.
Следующим шагом станет доклад о том, как "применение цифровых валют может повлиять на эффективность и исполнение санкций США против РФ". В документе также должно быть указано, какие действия российская сторона предприняла с целью "использования цифровых активов для обхода санкционного режима США или их иностранных союзников".
Вроде бы все уже проходили, но сейчас – новый, более сложный уровень. Как в DOOM. Главное, чтобы все не закончилось как в легендарной игре…
#кризис #санкции
@bitkogan
Вот уже второй день не покидает ощущение некоего дежавю: повышение градуса конфликта, угроза введения новых санкций, попытка разобраться, как будет развиваться ситуация дальше...
Кажется, все это мы уже не раз проходили, однако в этот раз ставки могут оказаться куда выше, и не только для экономики. Чего стоят одни лишь угрозы ядерного конфликта...
А что рынки?
По итогам основной торговой сессии на Мосбирже, индекс РТС снизился в среду на 4,10%, а Мосбиржи – на 3,83%.
Пара USD/RUB, в свою очередь, протестировала уровень 62.
Не состоялись аукционы Минфина РФ по размещению 7-летних ОФЗ и 14-летних ОФЗ – ну это не удивительно в текущих условиях.
А между тем, в ходе вчерашнего выступления в ООН президент США заявил, что продолжит тесно работать с союзниками, чтобы не дать России атаковать территорию НАТО. Вероятно, это означает, что будет увеличена военная помощь странам, граничащим с Россией. Т.е. конфликт будет нарастать со стороны запада.
И конечно, нас ждут новые ограничения. О многих ожидаемых уже знакомых сюрпризах мы уже говорили сегодня. Добавим, что среди последнего, палата представителей Конгресса США одобрила законопроект, который предусматривает принятие ряда мер, направленных на пресечение обхода антироссийских санкций при использовании криптовалют.
Следующим шагом станет доклад о том, как "применение цифровых валют может повлиять на эффективность и исполнение санкций США против РФ". В документе также должно быть указано, какие действия российская сторона предприняла с целью "использования цифровых активов для обхода санкционного режима США или их иностранных союзников".
Вроде бы все уже проходили, но сейчас – новый, более сложный уровень. Как в DOOM. Главное, чтобы все не закончилось как в легендарной игре…
#кризис #санкции
@bitkogan
Друзья, ранее, в этом посте мы уже обсудили, как колебался индекс Мосбиржи — если кратко, то прямо пропорционально волнению российских инвесторов.
Всё это так или иначе наводит на мысли о том, что стоит занять выжидательную позицию. И для начинающих, и для опытных инвесторов — это попытка сберечь деньги и нервы.
Так ли безопасно ожидание, как мы думаем?
Скорее, нет.
Во-первых, злосчастная инфляция. 20$ сегодня и 20$ завтра — это разные 20$.
Во-вторых, кто знает сколько ещё этот «шторм» продлится. Что, если ждать придётся долго?
В-третьих, что-то делать чаще лучше, чем ничего не делать.
Вариантов, как всегда, несколько.
Первый, он же самый простой — довериться воле случая и пустить всё на самотёк. Что в нынешней ситуации — далеко не самый рациональный выбор.
Почему? Всё просто. Стратегия «купи и держи» хороша на предсказуемом и растущем рынке. Текущий — совсем под это определение не подходит.
Второй вариант — распределить часть средств своего портфеля в, пусть и менее доходные, но более надёжные в сложившихся условиях активы. Приемлемое, хоть и не комплексное решение.
А есть ли ещё варианты?
Этот вопрос мы поднимали 15 сентября на моём антикризисном вебинаре «Что делать с деньгами?». Если вы не смогли присутствовать лично, то доступ к полной записи встречи и всем дополнительным материалам можно получить по ссылке — https://clck.ru/326Kzz
Кроме готовых вариантов защитных портфелей так же рассмотрели:
✔️ Факторы-предвестники кризиса и то, каким образом они проявляются в текущий момент.
✔️ Реальных кандидатов на полноценную рецессию.
✔️ Предпосылки к развитию негативного сценария в России и их возможные последствия.
✔️ Доступный каждому инструментарий и определили, где сейчас лучше всего «переждать» предстоящее развитие текущей нестабильности — с примерами и подробной аналитикой.
Напоминаю, что запись встречи доступна до 23 сентября по этой ссылке — https://clck.ru/326Kzz
#вебинар #кризис
@bitkogan
Всё это так или иначе наводит на мысли о том, что стоит занять выжидательную позицию. И для начинающих, и для опытных инвесторов — это попытка сберечь деньги и нервы.
Так ли безопасно ожидание, как мы думаем?
Скорее, нет.
Во-первых, злосчастная инфляция. 20$ сегодня и 20$ завтра — это разные 20$.
Во-вторых, кто знает сколько ещё этот «шторм» продлится. Что, если ждать придётся долго?
В-третьих, что-то делать чаще лучше, чем ничего не делать.
Вариантов, как всегда, несколько.
Первый, он же самый простой — довериться воле случая и пустить всё на самотёк. Что в нынешней ситуации — далеко не самый рациональный выбор.
Почему? Всё просто. Стратегия «купи и держи» хороша на предсказуемом и растущем рынке. Текущий — совсем под это определение не подходит.
Второй вариант — распределить часть средств своего портфеля в, пусть и менее доходные, но более надёжные в сложившихся условиях активы. Приемлемое, хоть и не комплексное решение.
А есть ли ещё варианты?
Этот вопрос мы поднимали 15 сентября на моём антикризисном вебинаре «Что делать с деньгами?». Если вы не смогли присутствовать лично, то доступ к полной записи встречи и всем дополнительным материалам можно получить по ссылке — https://clck.ru/326Kzz
Кроме готовых вариантов защитных портфелей так же рассмотрели:
✔️ Факторы-предвестники кризиса и то, каким образом они проявляются в текущий момент.
✔️ Реальных кандидатов на полноценную рецессию.
✔️ Предпосылки к развитию негативного сценария в России и их возможные последствия.
✔️ Доступный каждому инструментарий и определили, где сейчас лучше всего «переждать» предстоящее развитие текущей нестабильности — с примерами и подробной аналитикой.
Напоминаю, что запись встречи доступна до 23 сентября по этой ссылке — https://clck.ru/326Kzz
#вебинар #кризис
@bitkogan
Друзья, всем привет!
Экономических событий вагон и маленькая тележка. И внешних, и внутренних. Мы, конечно же, будем их обсуждать. Но, положа руку на сердце – разве это волнует сегодня людей?!
Повестки… Призыв… Эти вопросы в повестке дня сегодня. Только они по-настоящему беспокоят каждого. Не знаю семьи, в которой все это сегодня не обсуждается и которую напрямую или косвенно все это не коснулось. Огромное количество эмоций и неясностей.
РБК выпустил неплохую заметку насчет основных вопросов по поводу частичной мобилизации.
Главное, естественно – кого все это может коснуться? Вроде бы как все понятно. Читаем: «Под мобилизацию не попадают не служившие мужчины до 27 лет, так как они не находятся в запасе». А если повестка приходит студенту, который никогда и нигде не служил?
Какая у него военная специальность?
– Стрелок сигарет?
– Водитель маминого джипа?
– Механик девичьих эмоций?
– Оператор айфона?
Что насчет выпускников военных кафедр?
Что если у ребенка зрение минус 5, но почему-то в военном билете написано – ограниченно годен? На дворе осень. Много мыслей и об этом…
А если человек за границей. И повестку получил как фотографию в телефоне? Возвращаться? А если не вернулся – дезертир?
Опять же – «Религиозные верования также не освобождают от мобилизации… Граждане обязаны явиться в призывной пункт по повестке, уведомить призывную комиссию, что вероисповедание им не позволяет проходить воинскую службу, и, возможно, им будет предложен альтернативный вариант несения службы».
В теории все понятно. Однако «правовых актов об альтернативной службе в период мобилизации нет»…
Опять же – что можно иметь с собой:
▪️ручка, тетрадь или блокнот;
мобильный телефон (без доступа к сети Интернет и камеры);
▪️небольшую сумму наличных мелкими купюрами;
▪️запас сигарет;
▪️лекарства (только с копией рецепта врача).
А если рецепта нет?
А ведь любая неясность порождает недоверие и проблемы. Так может стоит как-то почетче что ли, с ответами.
Короче… вся эта частичная мобилизация по-настоящему всколыхнула российское общество. Только пока оставила больше вопросов, чем ответов.
А подразумевает ли частичная мобилизация (кстати, такого юридического понятия вроде бы как не существует) отмену тех норм, которые предусматривают отсрочку для ограниченно годных, или по иным причинам. Кстати, в том числе и студентам, или имеющим на содержании иждивенцев?
А про рынки… Про рынки успеем. Сегодня, скорее, мысли о чем-то ином. О душе наверно. О том, что бывают моменты, когда срываются маски. И когда на вопрос ты кто?
– Экономист?
– Инженер?
– Специалист по IT?
ну и так далее, ты отвечаешь:
– Сегодня я просто отец. Брат. Друг. Просто человек. Остальное – подождет.
#мобилизация
@bitkogan
Экономических событий вагон и маленькая тележка. И внешних, и внутренних. Мы, конечно же, будем их обсуждать. Но, положа руку на сердце – разве это волнует сегодня людей?!
Повестки… Призыв… Эти вопросы в повестке дня сегодня. Только они по-настоящему беспокоят каждого. Не знаю семьи, в которой все это сегодня не обсуждается и которую напрямую или косвенно все это не коснулось. Огромное количество эмоций и неясностей.
РБК выпустил неплохую заметку насчет основных вопросов по поводу частичной мобилизации.
Главное, естественно – кого все это может коснуться? Вроде бы как все понятно. Читаем: «Под мобилизацию не попадают не служившие мужчины до 27 лет, так как они не находятся в запасе». А если повестка приходит студенту, который никогда и нигде не служил?
Какая у него военная специальность?
– Стрелок сигарет?
– Водитель маминого джипа?
– Механик девичьих эмоций?
– Оператор айфона?
Что насчет выпускников военных кафедр?
Что если у ребенка зрение минус 5, но почему-то в военном билете написано – ограниченно годен? На дворе осень. Много мыслей и об этом…
А если человек за границей. И повестку получил как фотографию в телефоне? Возвращаться? А если не вернулся – дезертир?
Опять же – «Религиозные верования также не освобождают от мобилизации… Граждане обязаны явиться в призывной пункт по повестке, уведомить призывную комиссию, что вероисповедание им не позволяет проходить воинскую службу, и, возможно, им будет предложен альтернативный вариант несения службы».
В теории все понятно. Однако «правовых актов об альтернативной службе в период мобилизации нет»…
Опять же – что можно иметь с собой:
▪️ручка, тетрадь или блокнот;
мобильный телефон (без доступа к сети Интернет и камеры);
▪️небольшую сумму наличных мелкими купюрами;
▪️запас сигарет;
▪️лекарства (только с копией рецепта врача).
А если рецепта нет?
А ведь любая неясность порождает недоверие и проблемы. Так может стоит как-то почетче что ли, с ответами.
Короче… вся эта частичная мобилизация по-настоящему всколыхнула российское общество. Только пока оставила больше вопросов, чем ответов.
А подразумевает ли частичная мобилизация (кстати, такого юридического понятия вроде бы как не существует) отмену тех норм, которые предусматривают отсрочку для ограниченно годных, или по иным причинам. Кстати, в том числе и студентам, или имеющим на содержании иждивенцев?
А про рынки… Про рынки успеем. Сегодня, скорее, мысли о чем-то ином. О душе наверно. О том, что бывают моменты, когда срываются маски. И когда на вопрос ты кто?
– Экономист?
– Инженер?
– Специалист по IT?
ну и так далее, ты отвечаешь:
– Сегодня я просто отец. Брат. Друг. Просто человек. Остальное – подождет.
#мобилизация
@bitkogan
В России частичная мобилизация, а в Америке рецессия.
Мягко говоря, не скучно никому. В ходе вчерашней торговой сессии американские десятилетки подскочили более чем на 5,5%, преодолев отметку 3,7. В Германии, рост доходностей составил 4,7%, во Франции 4%, а в Великобритании 5,8%.
Причиной очередной волны risk-off на рынке послужило вчерашнее заседание ФРС. Угроза продолжения цикла повышения ставок толкает инвесторов к переходу в более безопасные активы.
Почему же тогда упал и швейцарский франк? Вчера никак не мог понять. Если страшно – по идее надо бежать в защитные активы а ля швейцарский франк. Все просто, лихорадка ужесточения монетарной политики не избежала и родину швейцарских часов и банков. На фоне растущей инфляции (3,5%) местный ЦБ повысил ставку до 0,5% годовых. Таким образом, впервые за 7 лет она оказалась положительной.
В случае японской йены (которая, кстати, также как и швейцарский франк традиционно считается защитной гаванью для инвесторов), укрепление валюты объясняется элементарными действиями регулятора. Впервые с 17 июня 1998 (!!) года Банк Японии провел валютную интервенцию по покупке йены и продаже доллара.
Последняя валютная интервенция, когда Банк Японии осуществил продажу йены, была проведена 11 лет назад – в ноябре 2011 г.
Что дальше?
Снижение индекса опережающих экономических индикаторов США в августе на 0,3% (М/М) и рост заявок на пособие по безработице указывают на то, что экономика США потихоньку охлаждается.
Тем не менее, как заявил на недавней пресс-конференции глава ФРС, первостепенная задача регулятора – добиться снижения цен. А значит даже угроза рецессии вряд ли остановит Пауэлла и команду перед дальнейшим повышением ставок. Отсюда неудивительно, что главные индексы фондового рынка США в очередной раз закрылись в «красной» зоне.
Говоря о дальнейших перспективах, колумнист WSJ считает, что участники рынка легкомысленно относятся к надвигающейся угрозе рецессии. В результате замедления экономики пострадает и корпоративная доходность, что многие не учитывают. Инвесторы все еще надеются на довольно мягкую посадку.
А рынки? Пока все идет четко по сценарию, который мы описали еще в июле. И что, сразу на 3200?
Нет конечно. Более того, ближайший уровень поддержки я бы назвал скорее где-то 3720. Удержимся там – можем и неплохо на короткое время отскочить. Чтобы потом все же, как мне видится, вновь устремиться еще дальше на «юга».
#рынки #рецессия
@bitkogan
Мягко говоря, не скучно никому. В ходе вчерашней торговой сессии американские десятилетки подскочили более чем на 5,5%, преодолев отметку 3,7. В Германии, рост доходностей составил 4,7%, во Франции 4%, а в Великобритании 5,8%.
Причиной очередной волны risk-off на рынке послужило вчерашнее заседание ФРС. Угроза продолжения цикла повышения ставок толкает инвесторов к переходу в более безопасные активы.
Почему же тогда упал и швейцарский франк? Вчера никак не мог понять. Если страшно – по идее надо бежать в защитные активы а ля швейцарский франк. Все просто, лихорадка ужесточения монетарной политики не избежала и родину швейцарских часов и банков. На фоне растущей инфляции (3,5%) местный ЦБ повысил ставку до 0,5% годовых. Таким образом, впервые за 7 лет она оказалась положительной.
В случае японской йены (которая, кстати, также как и швейцарский франк традиционно считается защитной гаванью для инвесторов), укрепление валюты объясняется элементарными действиями регулятора. Впервые с 17 июня 1998 (!!) года Банк Японии провел валютную интервенцию по покупке йены и продаже доллара.
Последняя валютная интервенция, когда Банк Японии осуществил продажу йены, была проведена 11 лет назад – в ноябре 2011 г.
Что дальше?
Снижение индекса опережающих экономических индикаторов США в августе на 0,3% (М/М) и рост заявок на пособие по безработице указывают на то, что экономика США потихоньку охлаждается.
Тем не менее, как заявил на недавней пресс-конференции глава ФРС, первостепенная задача регулятора – добиться снижения цен. А значит даже угроза рецессии вряд ли остановит Пауэлла и команду перед дальнейшим повышением ставок. Отсюда неудивительно, что главные индексы фондового рынка США в очередной раз закрылись в «красной» зоне.
Говоря о дальнейших перспективах, колумнист WSJ считает, что участники рынка легкомысленно относятся к надвигающейся угрозе рецессии. В результате замедления экономики пострадает и корпоративная доходность, что многие не учитывают. Инвесторы все еще надеются на довольно мягкую посадку.
А рынки? Пока все идет четко по сценарию, который мы описали еще в июле. И что, сразу на 3200?
Нет конечно. Более того, ближайший уровень поддержки я бы назвал скорее где-то 3720. Удержимся там – можем и неплохо на короткое время отскочить. Чтобы потом все же, как мне видится, вновь устремиться еще дальше на «юга».
#рынки #рецессия
@bitkogan
Почему укрепляется рубль?
Если сказать просто:
1️⃣ Посмотрим на календарь – со дня на день грядет конец налогового периода. Компаниям нужно платить НДПИ по тем ценам, которые есть.
2️⃣ В целом, население понимает, что санкции рано или поздно можно ожидать. Следовательно, они могут затронуть валютные счета банков. Их могут заморозить, перевести или сделать что-то еще, чему люди не будут рады. То есть люди понимают, что лучше избавиться от валюты в безналичной форме.
3️⃣ Что там у нас с бюджетным правилом 2? Что-то не особо...
Но давайте разберем подробнее. Частичная изоляция РФ от мировых финансовых рынков, а также угроза введения санкций против национального клирингового центра привели к тому, что российская валюта не реагирует ни на внешние, ни на внутренние раздражители.
Так, несмотря на укрепление индекса доллара и рост геополитического напряжения, пара USD/RUB вернулась к августовским значениям (ниже отметки 59).
Все бы ничего, но большая часть торговых операций все еще проводится в валютах недружественных стран. Таким образом, из-за сильного рубля доходы экспортеров в пересчете на рубли снижаются, равно как и бюджетные поступления.
Именно по этой причине Минфин пытается вернуться к бюджетному правилу. Предположительно, ведомство будет покупать в ФНБ валюты дружественных стран на суммы в 300–400 млрд руб. ежемесячно. Когда данное событие произойдет, не очень понятно. Между тем, в пользу ослабления рубля могут сыграть рост поставок товаров из-за рубежа и снижение экспортных доходов.
Опять же, произойдет это не сразу. Вдогонку к причинам укрепления рубля, некоторые аналитики называют продажи валютной выручки экспортерами, которые доминируют над спросом на валюту со стороны импортеров, а также растущие цены на нефть.
Что дальше? Тот факт, что глава набсовета Мосбиржи не исключил отказ от торгов долларом означает, что угроза санкций против НРД и НКЦ вполне реальная. В случае, если нежелательное событие все-таки произойдет, про валютные операции в долларах и евро на бирже можно будет забыть.
К слову, вслед за швейцарским франком и японской йеной, с 3 октября на валютном рынке Московской биржи не будут проводится торги британским фунтом. Причиной такого решения могли стать потенциальные риски и затруднения при проведении расчетов в «недружественной валюте».
#валюты #рубль
@bitkogan
Если сказать просто:
1️⃣ Посмотрим на календарь – со дня на день грядет конец налогового периода. Компаниям нужно платить НДПИ по тем ценам, которые есть.
2️⃣ В целом, население понимает, что санкции рано или поздно можно ожидать. Следовательно, они могут затронуть валютные счета банков. Их могут заморозить, перевести или сделать что-то еще, чему люди не будут рады. То есть люди понимают, что лучше избавиться от валюты в безналичной форме.
3️⃣ Что там у нас с бюджетным правилом 2? Что-то не особо...
Но давайте разберем подробнее. Частичная изоляция РФ от мировых финансовых рынков, а также угроза введения санкций против национального клирингового центра привели к тому, что российская валюта не реагирует ни на внешние, ни на внутренние раздражители.
Так, несмотря на укрепление индекса доллара и рост геополитического напряжения, пара USD/RUB вернулась к августовским значениям (ниже отметки 59).
Все бы ничего, но большая часть торговых операций все еще проводится в валютах недружественных стран. Таким образом, из-за сильного рубля доходы экспортеров в пересчете на рубли снижаются, равно как и бюджетные поступления.
Именно по этой причине Минфин пытается вернуться к бюджетному правилу. Предположительно, ведомство будет покупать в ФНБ валюты дружественных стран на суммы в 300–400 млрд руб. ежемесячно. Когда данное событие произойдет, не очень понятно. Между тем, в пользу ослабления рубля могут сыграть рост поставок товаров из-за рубежа и снижение экспортных доходов.
Опять же, произойдет это не сразу. Вдогонку к причинам укрепления рубля, некоторые аналитики называют продажи валютной выручки экспортерами, которые доминируют над спросом на валюту со стороны импортеров, а также растущие цены на нефть.
Что дальше? Тот факт, что глава набсовета Мосбиржи не исключил отказ от торгов долларом означает, что угроза санкций против НРД и НКЦ вполне реальная. В случае, если нежелательное событие все-таки произойдет, про валютные операции в долларах и евро на бирже можно будет забыть.
К слову, вслед за швейцарским франком и японской йеной, с 3 октября на валютном рынке Московской биржи не будут проводится торги британским фунтом. Причиной такого решения могли стать потенциальные риски и затруднения при проведении расчетов в «недружественной валюте».
#валюты #рубль
@bitkogan
Positive Technologies: новые драйверы роста и задачи SPO
Прямой эфир в YouTube канале Bitkogan.
Сейчас происходит множество событий. Какие-то вопросы теряют актуальность, а некоторые, наоборот, вызывают все больший интерес. В нынешних условиях тема информационной безопасности выглядит как никогда актуальной.
Когда речь заходит о кибербезопасности, то, как вы уже могли заметить, мы часто говорим о Positive Technologies. Компания и так была первой в своей отрасли по многим показателям, иногда переворачивая и индустрию, и рынок своими решениями. Но сейчас главное то, что компания не отступается от своих планов, несмотря на все события. Потому что, судя по всему, уверена в себе. И на фоне этого их позиции на рынке смотрятся бодро.
Сегодня в прямом эфире о настоящем и будущем компании мы будем говорить с ее управляющим директором, Владимиром Заполянским.
О чем пойдет речь?
▪️POSI проводит SPO. Компания закрыла 2021 год своим прямым размещением и стала первой, кто решился на это в 2022 году. Размещение – на фоне волатильности на рынке, но компания не отказывается от своих планов.
▪️Особенность SPO – оферта на приобретение 5й акции в течение года по цене SPO; это уникальное предложение для российского рынка.
▪️Компания готовится стать новой голубой фишкой, перейдя в первый котировальный список и войдя в три индекса Мосбиржи.
▪️Бизнес растет высокими темпами (+78% по выручке за первое полугодие) и имеет все перспективы и дальше развиваться аналогично на фоне роста числа кибератак, которые резко усилились на этой неделе.
Также обсудим:
▪️Каковы драйверы роста бизнеса?
▪️Зачем компания проводит SPO?
▪️Будет ли компания развивать бизнес в других странах?
▪️Какие цели ставит перед собой на фондовом рынке?
Об этом – и многом другом – сегодня, в 17:00 (МСК).
Подключение – по ссылке.
#кибербез #российский_рынок #IT
@bitkogan
Прямой эфир в YouTube канале Bitkogan.
Сейчас происходит множество событий. Какие-то вопросы теряют актуальность, а некоторые, наоборот, вызывают все больший интерес. В нынешних условиях тема информационной безопасности выглядит как никогда актуальной.
Когда речь заходит о кибербезопасности, то, как вы уже могли заметить, мы часто говорим о Positive Technologies. Компания и так была первой в своей отрасли по многим показателям, иногда переворачивая и индустрию, и рынок своими решениями. Но сейчас главное то, что компания не отступается от своих планов, несмотря на все события. Потому что, судя по всему, уверена в себе. И на фоне этого их позиции на рынке смотрятся бодро.
Сегодня в прямом эфире о настоящем и будущем компании мы будем говорить с ее управляющим директором, Владимиром Заполянским.
О чем пойдет речь?
▪️POSI проводит SPO. Компания закрыла 2021 год своим прямым размещением и стала первой, кто решился на это в 2022 году. Размещение – на фоне волатильности на рынке, но компания не отказывается от своих планов.
▪️Особенность SPO – оферта на приобретение 5й акции в течение года по цене SPO; это уникальное предложение для российского рынка.
▪️Компания готовится стать новой голубой фишкой, перейдя в первый котировальный список и войдя в три индекса Мосбиржи.
▪️Бизнес растет высокими темпами (+78% по выручке за первое полугодие) и имеет все перспективы и дальше развиваться аналогично на фоне роста числа кибератак, которые резко усилились на этой неделе.
Также обсудим:
▪️Каковы драйверы роста бизнеса?
▪️Зачем компания проводит SPO?
▪️Будет ли компания развивать бизнес в других странах?
▪️Какие цели ставит перед собой на фондовом рынке?
Об этом – и многом другом – сегодня, в 17:00 (МСК).
Подключение – по ссылке.
#кибербез #российский_рынок #IT
@bitkogan
Forwarded from Столыпин 2.0
#исследуетСтолыпин
Институт экономики роста им. Столыпина провел масштабный опрос о готовности населения использовать пенсионные накопления
📊В мониторинге приняли участие 1500 человек в возрасте от 28 до 55 лет из 78 субъектов России.
➡️Главный результат - население готово вкладывать замороженные пенсионные накопления в развитие реального сектора экономики - создание технологий или производств. В целом общество хорошо понимает и разделяет цели модернизации экономики. Так, если власти разрешат только инвестиционное направление средств, 44% готовы вложить их в инвестфонды по развитию реального сектора с гарантированной доходностью. Несколько меньше доля тех, кто готов доверить пенсионные накопления инвестподразделениям банков (30,7%) или инвестировать самостоятельно (18,2%).
📁Что касается технических аспектов управления счетами, большинство респондентов знает о наличии у них пенсионных накоплений и их размере (64 и 60% соответственно). Тем не менее незнание 40% опрошенных состояния своих счетов показывает необходимость повышения их информированности.
💼Если бы государство разрешило использовать пенсионные накопления, то лишь меньшинство оставило бы их на пенсионных счетах (20,5%). При этом 66% опрошенных не имеют опыта самостоятельного инвестирования, поэтому инвестирование через фонды или банки является для них преимущественным вариантом.
❗️Решением по использованию пенсионных накоплений могли бы стать гарантированные государством инвестфонды для вложений в промышленное развитие и модернизацию экономики. Это позволило бы задействовать в качестве инвестиций до 3 трлн рублей (общий размер пенсионных накоплений), которых так не хватает нашей экономике.
Институт экономики роста им. Столыпина провел масштабный опрос о готовности населения использовать пенсионные накопления
📊В мониторинге приняли участие 1500 человек в возрасте от 28 до 55 лет из 78 субъектов России.
➡️Главный результат - население готово вкладывать замороженные пенсионные накопления в развитие реального сектора экономики - создание технологий или производств. В целом общество хорошо понимает и разделяет цели модернизации экономики. Так, если власти разрешат только инвестиционное направление средств, 44% готовы вложить их в инвестфонды по развитию реального сектора с гарантированной доходностью. Несколько меньше доля тех, кто готов доверить пенсионные накопления инвестподразделениям банков (30,7%) или инвестировать самостоятельно (18,2%).
📁Что касается технических аспектов управления счетами, большинство респондентов знает о наличии у них пенсионных накоплений и их размере (64 и 60% соответственно). Тем не менее незнание 40% опрошенных состояния своих счетов показывает необходимость повышения их информированности.
💼Если бы государство разрешило использовать пенсионные накопления, то лишь меньшинство оставило бы их на пенсионных счетах (20,5%). При этом 66% опрошенных не имеют опыта самостоятельного инвестирования, поэтому инвестирование через фонды или банки является для них преимущественным вариантом.
❗️Решением по использованию пенсионных накоплений могли бы стать гарантированные государством инвестфонды для вложений в промышленное развитие и модернизацию экономики. Это позволило бы задействовать в качестве инвестиций до 3 трлн рублей (общий размер пенсионных накоплений), которых так не хватает нашей экономике.
stolypin.institute
Использование пенсионных накоплений | Институт экономики роста им. П.А.Столыпина
Сегодня юань продолжил падать к рублю.
Получаю от подписчиков сообщения с вопросами, что же делать, если я в юанях?
Я бы ответил, чего точно не стоит делать – это паниковать.
1️⃣ Сейчас заканчивается месяц и идет налоговый период. Компании переводят выручку в иностранной валюте в рубли, чтобы выплатить налоги. Соответственно, укрепляется рубль. Но НДПИ и акцизы и НДС уже будут выплачены в начале следующей недели, налог на прибыль – 28 числа. После этого спрос на рубли, скорее всего, упадет.
2️⃣ Юань сегодня теряет по отношению к доллару, так как доллар укрепляется повсеместно. Это также оказывает влияние на курс.
Так что не вижу смысла кричать «ужас-ужас» и беспокоиться. Сейчас действительно большой спрос на рубль, но фактор этот временный и ничего удивительного в нем нет. Спокойно сидим в юанях и дальше.
#валюта #юань
@bitkogan
Получаю от подписчиков сообщения с вопросами, что же делать, если я в юанях?
Я бы ответил, чего точно не стоит делать – это паниковать.
1️⃣ Сейчас заканчивается месяц и идет налоговый период. Компании переводят выручку в иностранной валюте в рубли, чтобы выплатить налоги. Соответственно, укрепляется рубль. Но НДПИ и акцизы и НДС уже будут выплачены в начале следующей недели, налог на прибыль – 28 числа. После этого спрос на рубли, скорее всего, упадет.
2️⃣ Юань сегодня теряет по отношению к доллару, так как доллар укрепляется повсеместно. Это также оказывает влияние на курс.
Так что не вижу смысла кричать «ужас-ужас» и беспокоиться. Сейчас действительно большой спрос на рубль, но фактор этот временный и ничего удивительного в нем нет. Спокойно сидим в юанях и дальше.
#валюта #юань
@bitkogan
Новое правительство Великобритании объявило о радикальном экономическом плане в попытке стимулировать экономический рост
План включает:
1️⃣ Отмену запланированного повышения корпоративного налога до 25% (сейчас 19%).
2️⃣ Отмену недавнего повышения ставки по страховым взносам на 1,25%.
3️⃣ Снижение базовой ставки подоходного налога
4️⃣ Снижение налога на доходы свыше 150 000 фунтов с 45% до 40 %.
И прочие фискальные послабления.
Казалось бы, это хорошо. Но есть нюансы.
Такой пакет стимулирующих мер не только увеличит и без того значительное долговое бремя Великобритании, но также и усилит инфляционное давление.
В результате мы увидели паническую реакцию рынков:
▪️Британский фунт упал более чем на 2%, ниже 1,11 к доллару.
▪️Английский фондовый индекс FTSE 100 сегодня теряет 2%.
▪️Доходность 10-летних гособлигаций Великобритании взлетела за день с 3,4% до 3,8%.
Теперь Банк Англии должен будет засучить рукава и бороться с инфляцией путем более значительного повышения ставок. Растет вероятность повышения ставки на 100 б.п. в ноябре.
Последнее крупное снижение налогов налогов в 1972 г. привело к безудержной инфляции и финансовой помощи МВФ. Инвесторы быстро уходят из британских активов, и кто может их в этом винить?
Трудно понять, как фунт может восстановиться при таких условиях. В ближайшие месяцы он останется слабым.
Вывод? Уже говорил, что жду фунт на уровне 1,12-1,10. По прежнему считаю, что он может еще упасть. Но присмотреться к нему в долгосрок может быть хорошей идеей в ближайшее время. Да и описанные меры, хоть сейчас и провоцируют инфляцию, на более долгом горизонте могут оказаться эффективны.
#валюты #фунт
@bitkogan
План включает:
1️⃣ Отмену запланированного повышения корпоративного налога до 25% (сейчас 19%).
2️⃣ Отмену недавнего повышения ставки по страховым взносам на 1,25%.
3️⃣ Снижение базовой ставки подоходного налога
4️⃣ Снижение налога на доходы свыше 150 000 фунтов с 45% до 40 %.
И прочие фискальные послабления.
Казалось бы, это хорошо. Но есть нюансы.
Такой пакет стимулирующих мер не только увеличит и без того значительное долговое бремя Великобритании, но также и усилит инфляционное давление.
В результате мы увидели паническую реакцию рынков:
▪️Британский фунт упал более чем на 2%, ниже 1,11 к доллару.
▪️Английский фондовый индекс FTSE 100 сегодня теряет 2%.
▪️Доходность 10-летних гособлигаций Великобритании взлетела за день с 3,4% до 3,8%.
Теперь Банк Англии должен будет засучить рукава и бороться с инфляцией путем более значительного повышения ставок. Растет вероятность повышения ставки на 100 б.п. в ноябре.
Последнее крупное снижение налогов налогов в 1972 г. привело к безудержной инфляции и финансовой помощи МВФ. Инвесторы быстро уходят из британских активов, и кто может их в этом винить?
Трудно понять, как фунт может восстановиться при таких условиях. В ближайшие месяцы он останется слабым.
Вывод? Уже говорил, что жду фунт на уровне 1,12-1,10. По прежнему считаю, что он может еще упасть. Но присмотреться к нему в долгосрок может быть хорошей идеей в ближайшее время. Да и описанные меры, хоть сейчас и провоцируют инфляцию, на более долгом горизонте могут оказаться эффективны.
#валюты #фунт
@bitkogan
❗Друзья, напоминаем, что эфир c Владимиром Заполянским, управляющим директором Positive Technologies, начинается в 17:00 (МСК).
Подключайтесь!
@bitkogan
Подключайтесь!
@bitkogan
Вчера вернулся из Тюмени с форума TNF, где я модерировал сессию, посвященную рынкам публичного капитала в России и в мире.
Безусловно, вопросы, обсуждавшиеся на форуме, на фоне происходящих событий воспринимаются не так остро. Но, возможно, зря.
Очень много говорилось о возросших рисках и в экономике, и в политике. Все сосредоточены на поисках ниш и возможностях развития в новых непростых условиях. Неопределенность крайне высокая.
Например, небольшой опрос нефтяников по их ожиданиям по ценам на нефть показал очень широкий диапазон оценок – от $70 до $120. Если даже у нефтяников, которые видят рынок лучше других, такой разброс, то что говорить об остальных?
В том, где окажется нефть, многое будет зависеть от того, удастся ли российской нефтяной отрасли поддерживать добычу? Будет ли какой-то потолок цен, и как он будет работать?
Вопросов много, а ответов нет. Поэтому риски стали центральной темой на нашей сессии. Как финансисты мы больше говорили о рисках для глобальной экономики. Высокая инфляция и растущие ставки никогда еще не пересекались с таким колоссальным объемом долгов.
Что из этого выйдет, никто не знает. Поэтому больше обсуждались защитные инструменты: облигации, недвижимость, золото. Кое-где сошлись с коллегами во мнениях о достоинствах и недостатках разных активов, где-то немного поспорили.
Возможности тоже обсуждали. Прежде всего, в секторах, о которых мы тоже не раз писали в канале: возобновляемая энергетика, биотехнологии, кибербезопасность и т.д. Да и нефтегазовый сектор еще долго будет оставаться в центре внимания.
В рамках одного поста непросто охватить все, что обсуждалось на сессиях и в кулуарах форума. Если найдете время, то посмотрите запись моей сессии на YouTube. Думаю, не пожалеете.
#tnf
@bitkogan
Безусловно, вопросы, обсуждавшиеся на форуме, на фоне происходящих событий воспринимаются не так остро. Но, возможно, зря.
Очень много говорилось о возросших рисках и в экономике, и в политике. Все сосредоточены на поисках ниш и возможностях развития в новых непростых условиях. Неопределенность крайне высокая.
Например, небольшой опрос нефтяников по их ожиданиям по ценам на нефть показал очень широкий диапазон оценок – от $70 до $120. Если даже у нефтяников, которые видят рынок лучше других, такой разброс, то что говорить об остальных?
В том, где окажется нефть, многое будет зависеть от того, удастся ли российской нефтяной отрасли поддерживать добычу? Будет ли какой-то потолок цен, и как он будет работать?
Вопросов много, а ответов нет. Поэтому риски стали центральной темой на нашей сессии. Как финансисты мы больше говорили о рисках для глобальной экономики. Высокая инфляция и растущие ставки никогда еще не пересекались с таким колоссальным объемом долгов.
Что из этого выйдет, никто не знает. Поэтому больше обсуждались защитные инструменты: облигации, недвижимость, золото. Кое-где сошлись с коллегами во мнениях о достоинствах и недостатках разных активов, где-то немного поспорили.
Возможности тоже обсуждали. Прежде всего, в секторах, о которых мы тоже не раз писали в канале: возобновляемая энергетика, биотехнологии, кибербезопасность и т.д. Да и нефтегазовый сектор еще долго будет оставаться в центре внимания.
В рамках одного поста непросто охватить все, что обсуждалось на сессиях и в кулуарах форума. Если найдете время, то посмотрите запись моей сессии на YouTube. Думаю, не пожалеете.
#tnf
@bitkogan
Ozon гасится с дисконтом
Российские компании понемногу начинают находить способы расплачиваться по своим обязательствам, в том числе долларовым. Ozon достиг договоренности с кредиторами о погашении бондов на сумму $750 млн. Погашение будет досрочным, к нему будет применен дисконт.
Что это означает? Дело в том, что какие-то кредиторы хотят получить выплаты в рублях, а какие-то в долларах. Для первых дисконт составит 85% от номинала, а для вторых – 67%. Разница в дисконтах объясняется транзакционными издержками – Ozon будет переводить доллары на кипрскую компанию. А, как мы все помним, финансовая система сегодня работает с известными ограничениями.
Небольшая историческая вставка. Данные облигации Ozon были с погашением в 2026 году. Конвертируемость предполагает возможность обмена бондов на акции. Однако после того, как торги ими в США прекратились, многие кредиторы стали требовать от Ozon досрочного погашения. Имели право… Но в итоге был найден компромисс.
Почему вообще компания решила применять дисконты? На наш взгляд, он вполне соответствует цене, кроме того, они даже выше рынка. Долларовые облигации сегодня – токсичный актив, а фонды на внебирже их продают вообще с дисконтом до 50%. Российские же инвесторы в целом практически не могут ими торговать из-за ограничений.
Если проводить аналогии, то на память приходит недавняя история с «Яндексом». Компания гасила конвертируемые бонды на сумму $1,25 млрд, причем часть – кэшем, часть – акциями. Дисконт при этом был на уровне 80%. Отметим, что Ozon сумел договориться о более выгодных условиях.
Остались формальности – голосование всех держателей облигаций. Оно может быть достигнуто в октябре. Все довольны – держатели получат кэш, который в текущих условиях получить невероятно сложно. Компания – выгодные условия погашения. В частности, это позволит Ozon сохранить существенную долю кэша на балансе.
Дело в том, что компания будет гасить бонды своими силами, а сейчас объем денежных средств составляет около $1 млрд. Как говорится, все в дом… Дополнительный немаловажный плюс – компания ликвидировала риск дефолта. Это отчетливый позитив.
А что же акции Ozon? Все мы видим, какие страсти сейчас бушуют на рынке. Геополитические риски зашкаливают. Сейчас не самое лучшее время для покупок, но когда настанет момент – бумаги Ozon у нас в приоритете.
Триггеров достаточно:
1️⃣ устойчивое финансовое положение;
2️⃣ выход в плюс на уровне операционной прибыли;
3️⃣ впечатляющие темпы роста;
4️⃣ репутация надежного заемщика.
Держим компанию в поле зрения и ждем подходящего момента.
#российский_рынок
@bitkogan
Российские компании понемногу начинают находить способы расплачиваться по своим обязательствам, в том числе долларовым. Ozon достиг договоренности с кредиторами о погашении бондов на сумму $750 млн. Погашение будет досрочным, к нему будет применен дисконт.
Что это означает? Дело в том, что какие-то кредиторы хотят получить выплаты в рублях, а какие-то в долларах. Для первых дисконт составит 85% от номинала, а для вторых – 67%. Разница в дисконтах объясняется транзакционными издержками – Ozon будет переводить доллары на кипрскую компанию. А, как мы все помним, финансовая система сегодня работает с известными ограничениями.
Небольшая историческая вставка. Данные облигации Ozon были с погашением в 2026 году. Конвертируемость предполагает возможность обмена бондов на акции. Однако после того, как торги ими в США прекратились, многие кредиторы стали требовать от Ozon досрочного погашения. Имели право… Но в итоге был найден компромисс.
Почему вообще компания решила применять дисконты? На наш взгляд, он вполне соответствует цене, кроме того, они даже выше рынка. Долларовые облигации сегодня – токсичный актив, а фонды на внебирже их продают вообще с дисконтом до 50%. Российские же инвесторы в целом практически не могут ими торговать из-за ограничений.
Если проводить аналогии, то на память приходит недавняя история с «Яндексом». Компания гасила конвертируемые бонды на сумму $1,25 млрд, причем часть – кэшем, часть – акциями. Дисконт при этом был на уровне 80%. Отметим, что Ozon сумел договориться о более выгодных условиях.
Остались формальности – голосование всех держателей облигаций. Оно может быть достигнуто в октябре. Все довольны – держатели получат кэш, который в текущих условиях получить невероятно сложно. Компания – выгодные условия погашения. В частности, это позволит Ozon сохранить существенную долю кэша на балансе.
Дело в том, что компания будет гасить бонды своими силами, а сейчас объем денежных средств составляет около $1 млрд. Как говорится, все в дом… Дополнительный немаловажный плюс – компания ликвидировала риск дефолта. Это отчетливый позитив.
А что же акции Ozon? Все мы видим, какие страсти сейчас бушуют на рынке. Геополитические риски зашкаливают. Сейчас не самое лучшее время для покупок, но когда настанет момент – бумаги Ozon у нас в приоритете.
Триггеров достаточно:
1️⃣ устойчивое финансовое положение;
2️⃣ выход в плюс на уровне операционной прибыли;
3️⃣ впечатляющие темпы роста;
4️⃣ репутация надежного заемщика.
Держим компанию в поле зрения и ждем подходящего момента.
#российский_рынок
@bitkogan
О мобилизации — самая суть
Друзья, всем привет! Наступили выходные. И можно поднять голову. Оторваться от сиюминутных проблем, задач и суеты. И спокойно (хотя какое тут спокойствие, к чертям?) проанализировать происходящее. И Россию и весь мир трясет.
Как писал Лермонтов: «Смешались в кучу кони, люди, и залпы тысячи орудий слились в протяжный вой…»
Россия сейчас — это мобилизация. Частичная мобилизация превратилась в тотальную переоценку реальности для очень многих.
Мы не можем не писать об этом. И начнем сегодня с правовых основ.
Частичная и общая — разница?
Разницы по количеству призываемых и полномочиях власти нет. Есть отличия от призыва (срочной службы).
По заявлениям властей и общей логике частичная мобилизация ограничена:
▪️призываемыми военно-учетными специальностями (ВУС),
▪️наличием боевого опыта,
▪️основаниями для отсрочки и т. д.
Общее число 300 тыс. прозвучало в интервью министра обороны С. Шойгу.
Согласно Указу "Об объявлении частичной мобилизации в Российской Федерации" детали мобилизации определяют должностные лица субъектов РФ.
Кто подлежит мобилизации?
▪️Те, кто в запасе (ст. 17 Закона о мобилизации).
▪️Перечень по отсрочке по мобилизации НЕ равен перечню для призывников-срочников (18-27 лет).
Перечень — ст. 52. Те, кто служил, и те, кто не служил по достижении 27 лет, прошедшие альтернативную службу (АГС), окончившие военную кафедру, также женщины с необходимыми ВУС (например медработники) и др.
▪️Очередность — согласно разряду (возраст, служил или нет, какая ВУС), но она не строгая. Разряд может меняться для мужчин, для женщин — только 3-й.
▪️Приоритет по ВУС — стрелки, танкисты, артиллеристы, водители и механики-водители (разъяснение Минобороны).
▪️Категории по здоровью — все кроме Д (не годен).
▪️Снятие с воинского учета — Приложение N 23 Методических рекомендаций по осуществлению воинского учета.
Кто не подлежит мобилизации?
1️⃣ Увольняемые по основаниям:
▪️достижению предельного возраста,
▪️состоянию здоровья (при заключении военно-врачебной комиссии),
▪️либо при вступлении в силу приговора суда о назначении наказания в виде лишения свободы.
2️⃣ Категории граждан, которые:
▪️Не находятся в запасе. См перечень.
▪️Имеют неснятую или непогашенную судимость за совершение тяжкого преступления.
3️⃣ Имеющие право на отсрочку (ст. 18 Закона о мобилизации). В ст. 18 подробно расписаны категории иждивения, негодности, брони и др.
Порядок подтверждения права на отсрочку (документы) пока не установлен, аналогия — Положение о призыве.
По брони нужно уточнять у работодателей, которые подают списки в Генштаб. Например, заявлено о брони для сотрудников ряда IT-компаний, СМИ и операторов связи.
Частый вопрос — что со студентами? Ведь С. Шойгу сказал, что о них "речи не идет". Минобороны разъясняет, что это касается граждан, проходящих первичное обучение в российских вузах на очных и вечерних отделениях. Если же следовать букве закона, то речь может идти лишь о тех студентах, которые не в запасе. В этом и других моментах есть еще неясности.
Об этом будем еще писать. Ситуация меняется, пока есть много белых пятен, которые частично закрываются поступающей информацией.
#мобилизация
@bitkogan
Друзья, всем привет! Наступили выходные. И можно поднять голову. Оторваться от сиюминутных проблем, задач и суеты. И спокойно (хотя какое тут спокойствие, к чертям?) проанализировать происходящее. И Россию и весь мир трясет.
Как писал Лермонтов: «Смешались в кучу кони, люди, и залпы тысячи орудий слились в протяжный вой…»
Россия сейчас — это мобилизация. Частичная мобилизация превратилась в тотальную переоценку реальности для очень многих.
Мы не можем не писать об этом. И начнем сегодня с правовых основ.
Частичная и общая — разница?
Разницы по количеству призываемых и полномочиях власти нет. Есть отличия от призыва (срочной службы).
По заявлениям властей и общей логике частичная мобилизация ограничена:
▪️призываемыми военно-учетными специальностями (ВУС),
▪️наличием боевого опыта,
▪️основаниями для отсрочки и т. д.
Общее число 300 тыс. прозвучало в интервью министра обороны С. Шойгу.
Согласно Указу "Об объявлении частичной мобилизации в Российской Федерации" детали мобилизации определяют должностные лица субъектов РФ.
Кто подлежит мобилизации?
▪️Те, кто в запасе (ст. 17 Закона о мобилизации).
▪️Перечень по отсрочке по мобилизации НЕ равен перечню для призывников-срочников (18-27 лет).
Перечень — ст. 52. Те, кто служил, и те, кто не служил по достижении 27 лет, прошедшие альтернативную службу (АГС), окончившие военную кафедру, также женщины с необходимыми ВУС (например медработники) и др.
▪️Очередность — согласно разряду (возраст, служил или нет, какая ВУС), но она не строгая. Разряд может меняться для мужчин, для женщин — только 3-й.
▪️Приоритет по ВУС — стрелки, танкисты, артиллеристы, водители и механики-водители (разъяснение Минобороны).
▪️Категории по здоровью — все кроме Д (не годен).
▪️Снятие с воинского учета — Приложение N 23 Методических рекомендаций по осуществлению воинского учета.
Кто не подлежит мобилизации?
1️⃣ Увольняемые по основаниям:
▪️достижению предельного возраста,
▪️состоянию здоровья (при заключении военно-врачебной комиссии),
▪️либо при вступлении в силу приговора суда о назначении наказания в виде лишения свободы.
2️⃣ Категории граждан, которые:
▪️Не находятся в запасе. См перечень.
▪️Имеют неснятую или непогашенную судимость за совершение тяжкого преступления.
3️⃣ Имеющие право на отсрочку (ст. 18 Закона о мобилизации). В ст. 18 подробно расписаны категории иждивения, негодности, брони и др.
Порядок подтверждения права на отсрочку (документы) пока не установлен, аналогия — Положение о призыве.
По брони нужно уточнять у работодателей, которые подают списки в Генштаб. Например, заявлено о брони для сотрудников ряда IT-компаний, СМИ и операторов связи.
Частый вопрос — что со студентами? Ведь С. Шойгу сказал, что о них "речи не идет". Минобороны разъясняет, что это касается граждан, проходящих первичное обучение в российских вузах на очных и вечерних отделениях. Если же следовать букве закона, то речь может идти лишь о тех студентах, которые не в запасе. В этом и других моментах есть еще неясности.
Об этом будем еще писать. Ситуация меняется, пока есть много белых пятен, которые частично закрываются поступающей информацией.
#мобилизация
@bitkogan
ТОП постов за неделю 17-23.09.22
Традиционно отмечаем самое полезное и востребованное нашими читателями.
17.09.2022 – Doomscrolling. Как перестать ужасаться и начать жить?
17.09.2022 – ТОП-10 фильмов о поиске золота и сокровищ
20.09.2022 – Сверхприбыли не будет
20.09.2022 – Со вчерашнего вечера мы наблюдаем тревожный поток новостей
21.09.2022 – Что ж, друзья. Сегодня действительно непростой, я бы сказал, крайне тяжелый для нас день
21.09.2022 – Первый шок, связанный с сегодняшними новостями по мобилизации, немного прошел. Что имеем в сухом остатке?
22.09.2022 – Последние события в России привели в действие целую череду последствий как внутреннего, так и внешнего характера
22.09.2022 – Что теперь будет с рынком недвижимости в РФ?
23.09.2022 – Почему укрепляется рубль?
#лучшее
@bitkogan
Традиционно отмечаем самое полезное и востребованное нашими читателями.
17.09.2022 – Doomscrolling. Как перестать ужасаться и начать жить?
17.09.2022 – ТОП-10 фильмов о поиске золота и сокровищ
20.09.2022 – Сверхприбыли не будет
20.09.2022 – Со вчерашнего вечера мы наблюдаем тревожный поток новостей
21.09.2022 – Что ж, друзья. Сегодня действительно непростой, я бы сказал, крайне тяжелый для нас день
21.09.2022 – Первый шок, связанный с сегодняшними новостями по мобилизации, немного прошел. Что имеем в сухом остатке?
22.09.2022 – Последние события в России привели в действие целую череду последствий как внутреннего, так и внешнего характера
22.09.2022 – Что теперь будет с рынком недвижимости в РФ?
23.09.2022 – Почему укрепляется рубль?
#лучшее
@bitkogan
Как перейти на юань?
К сожалению, валюты из недружественных стран становятся все более токсичными на российском рынке. Риск приостановки торгов на бирже, комиссии за хранение, блокировки, трудности с проведением платежей через SWIFT.
На этом фоне многие инвесторы начинают формировать свои портфели из ценных бумаг и валют нейтральных стран, одной из основных альтернатив при этом является китайский юань.
Немного информации:
СПБ биржа начала тестовую торговлю бумагами из Гонконга и планирует расширять список. На Мосбирже объемы торгов китайским юанем с начала года выросли в десятки раз. Количество инструментов отечественных компаний в юанях также растет (РУСАЛ, Полюс, Роснефть), готовятся выпуски других компаний.
Многие читатели задают вопрос: «Как переформатировать свой валютный портфель и перейти из доллара в юань».
Самый быстрый способ обменять доллары на юани — обратиться к своему российскому брокеру и провести сделку продажи с использование прямой валютной пары USD/CNY на Московской бирже. То есть вам необязательно предварительно выходить из доллара в рубль, а потом покупать юань.
1 лот валютной пары USD/CNY равен 1000 долларов, а сделки проходят в режиме TOM. Если у вас на счете евро, фунты или другие валюты, то их необходимо обменять на рубли, после чего купить юани.
#валюты #юань
@bitkogan
К сожалению, валюты из недружественных стран становятся все более токсичными на российском рынке. Риск приостановки торгов на бирже, комиссии за хранение, блокировки, трудности с проведением платежей через SWIFT.
На этом фоне многие инвесторы начинают формировать свои портфели из ценных бумаг и валют нейтральных стран, одной из основных альтернатив при этом является китайский юань.
Немного информации:
СПБ биржа начала тестовую торговлю бумагами из Гонконга и планирует расширять список. На Мосбирже объемы торгов китайским юанем с начала года выросли в десятки раз. Количество инструментов отечественных компаний в юанях также растет (РУСАЛ, Полюс, Роснефть), готовятся выпуски других компаний.
Многие читатели задают вопрос: «Как переформатировать свой валютный портфель и перейти из доллара в юань».
Самый быстрый способ обменять доллары на юани — обратиться к своему российскому брокеру и провести сделку продажи с использование прямой валютной пары USD/CNY на Московской бирже. То есть вам необязательно предварительно выходить из доллара в рубль, а потом покупать юань.
1 лот валютной пары USD/CNY равен 1000 долларов, а сделки проходят в режиме TOM. Если у вас на счете евро, фунты или другие валюты, то их необходимо обменять на рубли, после чего купить юани.
#валюты #юань
@bitkogan
📺 «Неделя. Отражение»
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.
▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы
Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.
Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!
#видео
@bitkogan
YouTube
Мобилизация. Возможные сценарии. Ситуация в Иране и Китае. Выборы в Италии и США "Неделя. Отражение"
Новый антикризисный вебинар Евгения Когана "Что делать с деньгами?" уже 15 сентября.
Зарегистрироваться: https://clck.ru/yzFXg
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события…
Зарегистрироваться: https://clck.ru/yzFXg
«Неделя. Отражение» – программа, в эфире которой мы будем обсуждать самые важные события прошедшей недели и самые ожидаемые события…
О мобилизации — самая суть. Продолжение.
Продолжим тему. В предыдущем посте мы разобрали, кого могут мобилизовать. Теперь немного о процедуре.
Как вручается повестка?
▪️Повестка должна вручаться лично по месту жительства/работы/учебы (ст. 31 ФЗ «О воинской обязанности и военной службе») не позднее чем за 3 дня до срока указанного в повестке.
▪️Повестки нельзя отправлять почтой или через Госуслуги. Хотя такой законопроект находится на рассмотрении в Госдуме.
▪️Работодатель должен содействовать вручению. Его могут привлечь к административной ответственности за неоповещение. Ст. 21.2 КоАП: штраф в размере от 1000 до 3000 р.
Однако обязанности отзывать сотрудника из командировки не следует из Закона о мобилизации или Трудового кодекса (ТК) РФ. Также сотрудник может находиться на больничном, либо работать дистанционно.
Что делать, если вам вручили повестку?
Вообще, в этом и других случаях только вы сами можете принять решение. Мы можем лишь рассказать о части возможных правовых последствиях решений. За более полной информацией обратитесь к профильным юристам.
▪️Ст. 21 закона «О мобилизационной подготовке» обязывает явиться на сборный пункт тех, кому вручили повестку и тех, кому прежде вручали мобилизационное предписание (вклейка в военник, которая прикрепляет человека к конкретному военкомату).
▪️Мобилизационное предписание = врученная повестка. По крайней мере, такое мнение преобладает. И ответственность здесь за неявку одинаковая – от 500 до 3000 р. Однако есть риск и уголовной ответственности, причем в настоящее время она существенно увеличивается (См новый закон о поправках в УК РФ). Отметим, что по повесткам практика есть (штрафы), а по моб. предписаниям ещё нет. Как и вообще пока нет практики правоприменения, связанной с мобилизацией.
Что с передвижениями?
1️⃣ Гражданам, состоящим на воинском учете (ВСЕМ, а не только подлежащим мобилизации), с момента объявления мобилизации воспрещается выезд с места жительства без разрешения военных комиссариатов, федеральных органов исполнительной власти, имеющих запас.
2️⃣ Опять же, ряд должностных лиц высказались, что ограничений не будет. Ряд субъектов ввели такой запрет в приказах, потом информация менялась. Где-то запрет на выезд из региона был заменен на запрет выезда из страны.
3️⃣ Те, кто уезжает на срок более 6 месяцев и подлежит воинскому учету в соответствии с законодательством, обязаны сняться с воинского учета при выезде из РФ (срок снятия, правда, не оговорен) и встать на воинский учет в 2-недельный срок по возвращении в РФ. Дистанционно сняться с учета нельзя, должны сделать отметку. Административный штраф до 3000 р. Но действия гражданина могут быть квалифицированы как уклонение от призыва.
4️⃣ При переезде, в т. ч. без смены регистрации, гражданин должен встать на учет на новом месте. Штраф – 500-3000 р.
Это лишь небольшая часть всех тех вопросов, которые связаны с мобилизацией. Если вам что-то непонятно, можете обратиться на горячую линию Минобороны либо к профильным юристам, работающим с призывниками и военнослужащими. Мы же продолжим детально разбираться в данной теме в последующих постах. Оставайтесь с нами.
#мобилизация
@bitkogan
Продолжим тему. В предыдущем посте мы разобрали, кого могут мобилизовать. Теперь немного о процедуре.
Как вручается повестка?
▪️Повестка должна вручаться лично по месту жительства/работы/учебы (ст. 31 ФЗ «О воинской обязанности и военной службе») не позднее чем за 3 дня до срока указанного в повестке.
▪️Повестки нельзя отправлять почтой или через Госуслуги. Хотя такой законопроект находится на рассмотрении в Госдуме.
▪️Работодатель должен содействовать вручению. Его могут привлечь к административной ответственности за неоповещение. Ст. 21.2 КоАП: штраф в размере от 1000 до 3000 р.
Однако обязанности отзывать сотрудника из командировки не следует из Закона о мобилизации или Трудового кодекса (ТК) РФ. Также сотрудник может находиться на больничном, либо работать дистанционно.
Что делать, если вам вручили повестку?
Вообще, в этом и других случаях только вы сами можете принять решение. Мы можем лишь рассказать о части возможных правовых последствиях решений. За более полной информацией обратитесь к профильным юристам.
▪️Ст. 21 закона «О мобилизационной подготовке» обязывает явиться на сборный пункт тех, кому вручили повестку и тех, кому прежде вручали мобилизационное предписание (вклейка в военник, которая прикрепляет человека к конкретному военкомату).
▪️Мобилизационное предписание = врученная повестка. По крайней мере, такое мнение преобладает. И ответственность здесь за неявку одинаковая – от 500 до 3000 р. Однако есть риск и уголовной ответственности, причем в настоящее время она существенно увеличивается (См новый закон о поправках в УК РФ). Отметим, что по повесткам практика есть (штрафы), а по моб. предписаниям ещё нет. Как и вообще пока нет практики правоприменения, связанной с мобилизацией.
Что с передвижениями?
1️⃣ Гражданам, состоящим на воинском учете (ВСЕМ, а не только подлежащим мобилизации), с момента объявления мобилизации воспрещается выезд с места жительства без разрешения военных комиссариатов, федеральных органов исполнительной власти, имеющих запас.
2️⃣ Опять же, ряд должностных лиц высказались, что ограничений не будет. Ряд субъектов ввели такой запрет в приказах, потом информация менялась. Где-то запрет на выезд из региона был заменен на запрет выезда из страны.
3️⃣ Те, кто уезжает на срок более 6 месяцев и подлежит воинскому учету в соответствии с законодательством, обязаны сняться с воинского учета при выезде из РФ (срок снятия, правда, не оговорен) и встать на воинский учет в 2-недельный срок по возвращении в РФ. Дистанционно сняться с учета нельзя, должны сделать отметку. Административный штраф до 3000 р. Но действия гражданина могут быть квалифицированы как уклонение от призыва.
4️⃣ При переезде, в т. ч. без смены регистрации, гражданин должен встать на учет на новом месте. Штраф – 500-3000 р.
Это лишь небольшая часть всех тех вопросов, которые связаны с мобилизацией. Если вам что-то непонятно, можете обратиться на горячую линию Минобороны либо к профильным юристам, работающим с призывниками и военнослужащими. Мы же продолжим детально разбираться в данной теме в последующих постах. Оставайтесь с нами.
#мобилизация
@bitkogan
Теперь об экономике.
Как известно, бюджет страны на ближайшие годы сверстан с хоть и не драматическим, но дефицитом.
2023 год: дефицит 3 трлн рублей, 2% ВВП
2024 год: дефицит 2,9 трлн руб, 1,4% ВВП
2025 год: дефицит 1,6 трлн руб, 0,7% ВВП
Напоминаю.
2021 год: профицит 514,76 млрд руб.
2022 год: ожидания – дефицит 1,3 трлн рублей или 0,9% ВВП;
При этом еще год назад планировалось закрыть 2022 г. с профицитом 1,32 трлн рублей (1% ВВП).
Доходы бюджета в 2023 г. оцениваются величиной порядка 26 трлн руб. Для покрытия дефицита бюджета в 2023 г. правительство намерено повысить вывозные пошлины и ставки налога на добычу полезных ископаемых и выручить на этом примерно 1,4 трлн руб.
Однако Минэкономразвития прогнозирует снижение цены на нефть марки Urals с $80 за баррель в 2022 г. до $70,1 в 2023 г., $67,5 в 2024 г., $65 в 2025 г. Прогнозы в целом выглядят вполне разумными.
Теперь к нюансам.
1️⃣ Бюджет сверстан исходя из вполне понятных прогнозов и ожиданий. И я убежден: поскольку сверстать бюджет страны – это не пятиминутная работа, но огромный и кропотливый труд, то вряд ли в этих расчетах учтена и частичная мобилизация, и ее экономические последствия.
2️⃣ После референдумов и следующих за этим событий, Россия может получить новую порцию санкций, последствия которых будут бить по экономике весьма существенно. В частности, тот самый потолок цен на нефть. Каким он будет? Как будет отвечать Россия? И не получится ли, что в итоге доходы бюджета сократятся гораздо значительнее, чем предусмотрено в расчетах?..
3️⃣ Цены на энергоресурсы. Тут мы тоже имеем лишь осторожные предположения. Рецессия может носить как мягкий, так и достаточно жесткий характер. Не исключено, что в Европе и США последуют дефолты различных компаний и массовые персональные банкротства. В результате, цены на энергоносители могут спикировать вниз гораздо быстрее, чем мы предполагали. Шанс на подобное не нулевой и в этом случае нам также придётся пересчитывать доходы бюджета.
4️⃣ Теперь о расходах. Непросто сейчас оценить расходы на частичную мобилизацию. Но всех, кто призван, а точное количество нам пока непонятно, необходимо одеть и обуть. Их надо будет кормить, с ними нужно будет заниматься бытовыми вопросами. Расходы связанные с ранением, или, не дай Бог, смертью… Расходы, по всей видимости, будут достаточно большие, и в бюджете они вряд ли учтены. Оценить их размер достаточно сложно. Хотя, по самым осторожным прикидкам, можно предполагать, что речь может пойти о весьма существенных деньгах.
К примеру, из Госдумы поступило предложение – каждому мобилизованному кроме полагающегося денежного довольствия выплатить еще по 300 тыс. руб. единоразово. Если мы говорим о 300 тысячах мобилизованных, это 90 миллиардов рублей. А все остальное? Скорее всего, дополнительные совокупные расходы примерно и очень осторожно можно будет оценить в суммы за год, близкие к триллиону рублей. Но ведь всех этих людей нужно еще и вооружить. Стоимость этого?.. Тут лучше обратиться к военным экспертам, но сумма, наверняка, не та, которой можно пренебречь в расчетах.
5️⃣ Бюджет рассчитывался исходя из определённых темпов роста (или отрицательного роста) экономики. Но это определённый набор параметров. Тем более, недавние расчеты показали, что падение экономики, которое в начале года оценивали сперва в 8%, потом 4%, в итоге составит порядка 3%. Вполне возможно, что после последних событий и санкций, которые мы получим… и после того, как мы осознаем, какое количество работоспособного населения ушло с рынка… мы почувствуем значительное падение доходов компаний. Особенно из малого и среднего бизнеса. Как происходящее отразится на небольших компаниях и на исполнении ими своих обязательств и т.д. Полагаю, что в итоге станет заметно и на макроуровне. И станет очевидно, что с экономикой тоже все параметры надо пересчитывать. А если так – опять же, что с доходами бюджета? Кстати, не забываем. Все эти 300 тыс. человек – это работоспособное население, которое платило налоги. Так что… комментарии тут излишни. Доходы (особенно местных бюджетов) как-то сократятся.
Продолжение ⤵️
Как известно, бюджет страны на ближайшие годы сверстан с хоть и не драматическим, но дефицитом.
2023 год: дефицит 3 трлн рублей, 2% ВВП
2024 год: дефицит 2,9 трлн руб, 1,4% ВВП
2025 год: дефицит 1,6 трлн руб, 0,7% ВВП
Напоминаю.
2021 год: профицит 514,76 млрд руб.
2022 год: ожидания – дефицит 1,3 трлн рублей или 0,9% ВВП;
При этом еще год назад планировалось закрыть 2022 г. с профицитом 1,32 трлн рублей (1% ВВП).
Доходы бюджета в 2023 г. оцениваются величиной порядка 26 трлн руб. Для покрытия дефицита бюджета в 2023 г. правительство намерено повысить вывозные пошлины и ставки налога на добычу полезных ископаемых и выручить на этом примерно 1,4 трлн руб.
Однако Минэкономразвития прогнозирует снижение цены на нефть марки Urals с $80 за баррель в 2022 г. до $70,1 в 2023 г., $67,5 в 2024 г., $65 в 2025 г. Прогнозы в целом выглядят вполне разумными.
Теперь к нюансам.
1️⃣ Бюджет сверстан исходя из вполне понятных прогнозов и ожиданий. И я убежден: поскольку сверстать бюджет страны – это не пятиминутная работа, но огромный и кропотливый труд, то вряд ли в этих расчетах учтена и частичная мобилизация, и ее экономические последствия.
2️⃣ После референдумов и следующих за этим событий, Россия может получить новую порцию санкций, последствия которых будут бить по экономике весьма существенно. В частности, тот самый потолок цен на нефть. Каким он будет? Как будет отвечать Россия? И не получится ли, что в итоге доходы бюджета сократятся гораздо значительнее, чем предусмотрено в расчетах?..
3️⃣ Цены на энергоресурсы. Тут мы тоже имеем лишь осторожные предположения. Рецессия может носить как мягкий, так и достаточно жесткий характер. Не исключено, что в Европе и США последуют дефолты различных компаний и массовые персональные банкротства. В результате, цены на энергоносители могут спикировать вниз гораздо быстрее, чем мы предполагали. Шанс на подобное не нулевой и в этом случае нам также придётся пересчитывать доходы бюджета.
4️⃣ Теперь о расходах. Непросто сейчас оценить расходы на частичную мобилизацию. Но всех, кто призван, а точное количество нам пока непонятно, необходимо одеть и обуть. Их надо будет кормить, с ними нужно будет заниматься бытовыми вопросами. Расходы связанные с ранением, или, не дай Бог, смертью… Расходы, по всей видимости, будут достаточно большие, и в бюджете они вряд ли учтены. Оценить их размер достаточно сложно. Хотя, по самым осторожным прикидкам, можно предполагать, что речь может пойти о весьма существенных деньгах.
К примеру, из Госдумы поступило предложение – каждому мобилизованному кроме полагающегося денежного довольствия выплатить еще по 300 тыс. руб. единоразово. Если мы говорим о 300 тысячах мобилизованных, это 90 миллиардов рублей. А все остальное? Скорее всего, дополнительные совокупные расходы примерно и очень осторожно можно будет оценить в суммы за год, близкие к триллиону рублей. Но ведь всех этих людей нужно еще и вооружить. Стоимость этого?.. Тут лучше обратиться к военным экспертам, но сумма, наверняка, не та, которой можно пренебречь в расчетах.
5️⃣ Бюджет рассчитывался исходя из определённых темпов роста (или отрицательного роста) экономики. Но это определённый набор параметров. Тем более, недавние расчеты показали, что падение экономики, которое в начале года оценивали сперва в 8%, потом 4%, в итоге составит порядка 3%. Вполне возможно, что после последних событий и санкций, которые мы получим… и после того, как мы осознаем, какое количество работоспособного населения ушло с рынка… мы почувствуем значительное падение доходов компаний. Особенно из малого и среднего бизнеса. Как происходящее отразится на небольших компаниях и на исполнении ими своих обязательств и т.д. Полагаю, что в итоге станет заметно и на макроуровне. И станет очевидно, что с экономикой тоже все параметры надо пересчитывать. А если так – опять же, что с доходами бюджета? Кстати, не забываем. Все эти 300 тыс. человек – это работоспособное население, которое платило налоги. Так что… комментарии тут излишни. Доходы (особенно местных бюджетов) как-то сократятся.
Продолжение ⤵️
6️⃣ Напоследок пара аспектов, которые сложно оценить в деньгах. Но тем не менее:
а) Насколько ухудшится производительность труда членов семей мобилизованных, у которых мозги, увы, будут заняты не делом, но переживаниями за близких. Это никак не отразится в итоге на доходах бюджета? А остальные? Те, в чьих семьях никого еще не призвали, но, как мы отлично понимаем – за первой волной мобилизации возможно последуют и следующие? Или нет?
б) Сколько россиян при слове "мобилизация" уже уехали из страны? Можно лишь догадываться. Сколько еще уедет? Это никак не отразится на экономике и в итоге, на наполняемости бюджета?
Вывод. Я думаю, что итогом происходящих событий, если мы говорим об экономике и в частности о бюджете страны, будет достаточно серьезное сокращение доходной части бюджета, возрастание расходов и рост бюджетного дефицита еще как минимум на весьма значительную величину.
Источником пополнения бюджета должен выступить ФНБ. Вопрос – на долго ли его хватит? Не придется ли начать резкое сокращение других статей расходов, относящихся к социалке, медицине и помощи экономике? А может уже сейчас начать думать, за счет чего мы можем поднять доходную часть бюджета? К примеру, резко сократить регуляторное давление на экономику? Обратное же – движение в сторону мобилизационной экономики – это путь к экономическому коллапсу.
#мобилизация #кризис
@bitkogan
а) Насколько ухудшится производительность труда членов семей мобилизованных, у которых мозги, увы, будут заняты не делом, но переживаниями за близких. Это никак не отразится в итоге на доходах бюджета? А остальные? Те, в чьих семьях никого еще не призвали, но, как мы отлично понимаем – за первой волной мобилизации возможно последуют и следующие? Или нет?
б) Сколько россиян при слове "мобилизация" уже уехали из страны? Можно лишь догадываться. Сколько еще уедет? Это никак не отразится на экономике и в итоге, на наполняемости бюджета?
Вывод. Я думаю, что итогом происходящих событий, если мы говорим об экономике и в частности о бюджете страны, будет достаточно серьезное сокращение доходной части бюджета, возрастание расходов и рост бюджетного дефицита еще как минимум на весьма значительную величину.
Источником пополнения бюджета должен выступить ФНБ. Вопрос – на долго ли его хватит? Не придется ли начать резкое сокращение других статей расходов, относящихся к социалке, медицине и помощи экономике? А может уже сейчас начать думать, за счет чего мы можем поднять доходную часть бюджета? К примеру, резко сократить регуляторное давление на экономику? Обратное же – движение в сторону мобилизационной экономики – это путь к экономическому коллапсу.
#мобилизация #кризис
@bitkogan