September 30, 2021
Доброе утро, друзья!
Не зря мы вчера говорили о том, что продолжение движения евро «на юга» может испортить настроение инвесторов.
Так оно и случилось. Фьючерсы на Америку в последний день квартала утром еще были в позитивной зоне. Но в итоге рынки закрылись на минорной ноте.
Такое развитие событий – вполне логично. Слишком много факторов накопилось для того, чтобы рынки просели и начали выпускать пар.
Означает ли это то, что рынкам теперь суждено снижаться и дальше?
Не факт, хотя техническая картинка по американским индексам откровенно испортилась.
Что можно ожидать дальше?
Скорее всего, некоторой коррекции.
Коррекции или обвала?
Скорее всего, именно коррекции.
Несколько глубокой?
Это пока сказать невозможно.
Если мы подготовились к возможным неприятностям, уменьшили излишнюю аллокацию на риск, убрали все маржинальные плечи, увеличили в портфеле долю коротких бондов, прикупили немного страховочных инструментов, то любая коррекция для нас – это весьма любопытная возможность и поднабрать подешевевших акций, и зафиксировать прибыль по страховочным инструментам.
❗️Но хочу предупредить. Зафиксировать в такой ситуации прибыль по инструментам типа VXX или TZA – дело святое. А вот заходить в позиции, думаю, можно только по очень ликвидным и недорогим историям. В которых, если что, можно и «перезимовать».
К примеру, такие недорогие сегодня по мультипликаторам бумаги, как ZIM, о котором много раз писал за последнее время, или IBM, или BG, TSN, XOM, CVX и прочие, с понятным и достаточно стабильным бизнесом подбирать, ориентируясь если что пойдет не так, скорее на долгосрочную инвестицию, вполне разумно. А вот истории а-ля ZM, вчера описанный S или даже TSLA? Поостерегся бы. Если что, им есть куда падать.
А дальше – спокойно сидим и наблюдаем.
#акции #валюты #евро #рынки
@bitkogan
Не зря мы вчера говорили о том, что продолжение движения евро «на юга» может испортить настроение инвесторов.
Так оно и случилось. Фьючерсы на Америку в последний день квартала утром еще были в позитивной зоне. Но в итоге рынки закрылись на минорной ноте.
Такое развитие событий – вполне логично. Слишком много факторов накопилось для того, чтобы рынки просели и начали выпускать пар.
Означает ли это то, что рынкам теперь суждено снижаться и дальше?
Не факт, хотя техническая картинка по американским индексам откровенно испортилась.
Что можно ожидать дальше?
Скорее всего, некоторой коррекции.
Коррекции или обвала?
Скорее всего, именно коррекции.
Несколько глубокой?
Это пока сказать невозможно.
Если мы подготовились к возможным неприятностям, уменьшили излишнюю аллокацию на риск, убрали все маржинальные плечи, увеличили в портфеле долю коротких бондов, прикупили немного страховочных инструментов, то любая коррекция для нас – это весьма любопытная возможность и поднабрать подешевевших акций, и зафиксировать прибыль по страховочным инструментам.
❗️Но хочу предупредить. Зафиксировать в такой ситуации прибыль по инструментам типа VXX или TZA – дело святое. А вот заходить в позиции, думаю, можно только по очень ликвидным и недорогим историям. В которых, если что, можно и «перезимовать».
К примеру, такие недорогие сегодня по мультипликаторам бумаги, как ZIM, о котором много раз писал за последнее время, или IBM, или BG, TSN, XOM, CVX и прочие, с понятным и достаточно стабильным бизнесом подбирать, ориентируясь если что пойдет не так, скорее на долгосрочную инвестицию, вполне разумно. А вот истории а-ля ZM, вчера описанный S или даже TSLA? Поостерегся бы. Если что, им есть куда падать.
А дальше – спокойно сидим и наблюдаем.
#акции #валюты #евро #рынки
@bitkogan
October 1, 2021
November 5, 2021
November 11, 2021
Доброе утро, друзья!
Главная интрига дня: снизит ли ЦБ Турции ставку в очередной раз?
Все чаще кажется, что Реджеп Эрдоган начитался исторических романов и возомнил себя если не Васко да Гамма, то хотя бы Миклухо-Маклаем. Так как все клочки земли на нашей планете уже открыты, президент Турции решил исследовать неизведанные территории в монетарной политике.
(Хотя и потуги в области классической географии также в последнее время ему не чужды.). Он решил бороться с ростом потребительских цен довольно нетрадиционным способом: снижением процентных ставок. Как говорится, большой и творческий янычарский привет Эльвире Сахипзадовне😊
Распрощавшись со всеми противниками так называемой Эрдоганомики, будущий Нобелевский лауреат, открывший новые законы экономики, добился своего: главный финансовый регулятор страны снизил ставку сначала на 100 базисных пунктов, а затем еще на 200 бп. Как и следовало ожидать, турецкая лира вошла в самое настоящее пике, упав до рекордно низких значений.
Боже, какая неожиданность😉
Сегодня состоится очередное заседание ЦБ страны, на котором ключевая ставка может быть снижена сразу на 300 базисных пунктов до 13%. К чему это приведет? Догадаться совсем не сложно: к падению национальной валюты, а также к росту инфляции. Нас же беспокоит, что паника может перекинуться на остальные валюты развивающихся стран, включая российский рубль.
Вдобавок ко всему необходимо учитывать, что одним из крупнейших торговых партнеров Турции является Еврозона. Это означает, что в случае дефолта или дальнейшего снижения потребительской способности пострадают и европейские страны.
На протяжении последних лет европейские банки охотно заимствовали деньги Турции. Так, согласно некоторым подсчетам, бывшая столица Римской, Византийской, Латинской и Османской империй должна испанским финансовым институтам более $84 млрд, французским – $40 млрд, итальянским $20 млрд. В целом Турция должна более 20% всех своих долгов Европе. Поэтому очевидно, что, если экономика Турции рухнет, то европейская банковская система также пострадает. А вот тут уже большой янычарский привет евро, которое и так слабо последнее время.
Поэтому не стоит недооценивать ситуацию в Турции. Как бы то ни было, надеемся на лучшее (то бишь на остатки здравого смысла), но готовимся к худшему.
Между тем, турецкая лира в последние дни, и особенно вчера, показывает нам чудеса стойкости… Стойкости в своем отвесном падении. Похоже, что отдых в Турции имеет все шансы стать дешевле.
#валюты #евро #лира
@bitkogan
Главная интрига дня: снизит ли ЦБ Турции ставку в очередной раз?
Все чаще кажется, что Реджеп Эрдоган начитался исторических романов и возомнил себя если не Васко да Гамма, то хотя бы Миклухо-Маклаем. Так как все клочки земли на нашей планете уже открыты, президент Турции решил исследовать неизведанные территории в монетарной политике.
(Хотя и потуги в области классической географии также в последнее время ему не чужды.). Он решил бороться с ростом потребительских цен довольно нетрадиционным способом: снижением процентных ставок. Как говорится, большой и творческий янычарский привет Эльвире Сахипзадовне😊
Распрощавшись со всеми противниками так называемой Эрдоганомики, будущий Нобелевский лауреат, открывший новые законы экономики, добился своего: главный финансовый регулятор страны снизил ставку сначала на 100 базисных пунктов, а затем еще на 200 бп. Как и следовало ожидать, турецкая лира вошла в самое настоящее пике, упав до рекордно низких значений.
Боже, какая неожиданность😉
Сегодня состоится очередное заседание ЦБ страны, на котором ключевая ставка может быть снижена сразу на 300 базисных пунктов до 13%. К чему это приведет? Догадаться совсем не сложно: к падению национальной валюты, а также к росту инфляции. Нас же беспокоит, что паника может перекинуться на остальные валюты развивающихся стран, включая российский рубль.
Вдобавок ко всему необходимо учитывать, что одним из крупнейших торговых партнеров Турции является Еврозона. Это означает, что в случае дефолта или дальнейшего снижения потребительской способности пострадают и европейские страны.
На протяжении последних лет европейские банки охотно заимствовали деньги Турции. Так, согласно некоторым подсчетам, бывшая столица Римской, Византийской, Латинской и Османской империй должна испанским финансовым институтам более $84 млрд, французским – $40 млрд, итальянским $20 млрд. В целом Турция должна более 20% всех своих долгов Европе. Поэтому очевидно, что, если экономика Турции рухнет, то европейская банковская система также пострадает. А вот тут уже большой янычарский привет евро, которое и так слабо последнее время.
Поэтому не стоит недооценивать ситуацию в Турции. Как бы то ни было, надеемся на лучшее (то бишь на остатки здравого смысла), но готовимся к худшему.
Между тем, турецкая лира в последние дни, и особенно вчера, показывает нам чудеса стойкости… Стойкости в своем отвесном падении. Похоже, что отдых в Турции имеет все шансы стать дешевле.
#валюты #евро #лира
@bitkogan
November 18, 2021
Вышли не самые позитивные данные по США.
▪️Рост ВВП в 3 квартале был пересмотрен с 2% до 2,1%, хотя рынок ждал 2,2%.
▪️Дефлятор ВВП в 3 квартале вырос на 5,9%, хотя рынок ожидал роста на 5,7%.
Доллар на данных новостях пошёл дальше активно укрепляться.
EUR/USD опустился ниже 1,12.
DXY достиг 96,9.
Как нам видится, доллар на нынешнем уровне выглядит несколько перекупленным и намекает на то, что можно начинать посматривать в сторону евро.
А рынок тем временем делает вид, что его все это не касается, дружелюбно виляет хвостиком и изображает, что ничего не видит. Хотя фьючерсы на Америку в настоящее время -0,6, достаточно символическое снижение.
Но мы все ещё настаиваем на том, что настолько крепкий доллар может стать поводом для негатива.
#валюты #доллар #евро
@bitkogan
▪️Рост ВВП в 3 квартале был пересмотрен с 2% до 2,1%, хотя рынок ждал 2,2%.
▪️Дефлятор ВВП в 3 квартале вырос на 5,9%, хотя рынок ожидал роста на 5,7%.
Доллар на данных новостях пошёл дальше активно укрепляться.
EUR/USD опустился ниже 1,12.
DXY достиг 96,9.
Как нам видится, доллар на нынешнем уровне выглядит несколько перекупленным и намекает на то, что можно начинать посматривать в сторону евро.
А рынок тем временем делает вид, что его все это не касается, дружелюбно виляет хвостиком и изображает, что ничего не видит. Хотя фьючерсы на Америку в настоящее время -0,6, достаточно символическое снижение.
Но мы все ещё настаиваем на том, что настолько крепкий доллар может стать поводом для негатива.
#валюты #доллар #евро
@bitkogan
November 24, 2021
January 13, 2022
Инфляция в еврозоне в январе снова бьет исторический максимум.
И это важный момент.
Цены в январе выросли на 5,1% (г/г) после роста на 5% в декабре. Рынок ожидал роста на 4,4%. И ни один из 44 аналитиков опрошенных Bloomberg не прогнозировал ускорения инфляции.
Цены разогнались за счет удорожания энергии (+28,6% (г/г)) и роста цен на еду, табак и алкоголь (+3,6% (г/г)).
Госпожа Лагард (председатель ЕЦБ) месяцами твердит, что инфляция, спровоцированная удорожанием энергии, не беспокоит ЕЦБ и что сворачивать стимулы будут постепенно. Тем не менее, вышедшая только что статистика для ЕЦБ может стать последней каплей. Не исключаем, внутри комитета есть серьезные разногласия на счет скорости сворачивания QE. Так что нынешняя рекордная инфляция – это некоторое испытание для регулятора.
Евро на этих новостях укрепился на 0,3% по отношению к доллару. Пока это, скорее, временная реакция. Если ЕЦБ начнет ужесточать риторику, евро будет устойчиво укрепляться и дальше.
#валюты #доллар #евро #инфляция
@bitkogan
И это важный момент.
Цены в январе выросли на 5,1% (г/г) после роста на 5% в декабре. Рынок ожидал роста на 4,4%. И ни один из 44 аналитиков опрошенных Bloomberg не прогнозировал ускорения инфляции.
Цены разогнались за счет удорожания энергии (+28,6% (г/г)) и роста цен на еду, табак и алкоголь (+3,6% (г/г)).
Госпожа Лагард (председатель ЕЦБ) месяцами твердит, что инфляция, спровоцированная удорожанием энергии, не беспокоит ЕЦБ и что сворачивать стимулы будут постепенно. Тем не менее, вышедшая только что статистика для ЕЦБ может стать последней каплей. Не исключаем, внутри комитета есть серьезные разногласия на счет скорости сворачивания QE. Так что нынешняя рекордная инфляция – это некоторое испытание для регулятора.
Евро на этих новостях укрепился на 0,3% по отношению к доллару. Пока это, скорее, временная реакция. Если ЕЦБ начнет ужесточать риторику, евро будет устойчиво укрепляться и дальше.
#валюты #доллар #евро #инфляция
@bitkogan
February 2, 2022
Кроме традиционного ТОПа постов мы подготовили список тегов нашего канала. Можете использовать их для навигации.
Ссылка на пост будет в Путеводителе.
Итак, в канале с различной частотностью встречаются следующие теги:
#GM 1
#FRC 5
#IT 21
#tech 7
#voxpopuli 6
#акции 183
#авиа 7
#автопром 3
#банки 21
#бартер 1
#безработица 2
#бизнес 2
#биржа 19
#блокировки 6
#брокеры 8
#бюджет 1
#валюта 18
#валюты 92
#Венесуэла 1
#взаимныйпиар 3
#видео 106
#газ 25
#геополитика 71
#госдолг 8
#делистинг 1
#дефолт 9
#деривативы 2
#дивиденды 4
#доллар 45
#драгметаллы 6
#Дубай 1
#евро 1
#Европа 7
#законы 1
#здоровье 1
#золото 44
#импорт 8
#импортозамещение 3
#инвесторы 1
#инфляция 111
#ипотека 1
#Иран
#искусство
#кибербезопасность 3
#Китай 138
#кино 5
#книги 24
#климат 2
#когнитивные_искажения 3
#коммодитиз 63
#коронавирус 6
#крипта 20
#криптовалюты 3
#кризис 23
#лайфхаки 4
#ликбез 6
#лира 12
#лучшее 2
#льготы 1
#макро 84
#металлурги 7
#металлы 16
#мнение 87
#налоги 11
#недвижимость 28
#нефть 56
#облигации 76
#образование 1
#общество 1
#ответы 13
#ответы_на_вопросы 12
#оспа_обезьян 1
#отчетность 31
#партнерскийпост 10
#перевозки 1
#ПМЭФ 10
#продовольствие 2
#путеводитель 4
#путевыезаметки 3
#регуляция 5
#ритейл 2
#российский_рынок 15
#Россия 88
#рубль 82
#рынки 183
#санкции 161
#ставка 36
#страхование 1
#США 110
#трейдинг 1
#теперь_так 5
#Турция 8
#удобрения 1
#уголь 5
#финансы 52
#фонды 1
#ФРС 10
#фьючерсы 4
#ЦБ 11
#экологи 12
#экономика 7
#экспорт 2
#эмиссия 1
#энергетика 7
#Япония 1
@bitkogan
Ссылка на пост будет в Путеводителе.
Итак, в канале с различной частотностью встречаются следующие теги:
#GM 1
#FRC 5
#IT 21
#tech 7
#voxpopuli 6
#акции 183
#авиа 7
#автопром 3
#банки 21
#бартер 1
#безработица 2
#бизнес 2
#биржа 19
#блокировки 6
#брокеры 8
#бюджет 1
#валюта 18
#валюты 92
#Венесуэла 1
#взаимныйпиар 3
#видео 106
#газ 25
#геополитика 71
#госдолг 8
#делистинг 1
#дефолт 9
#деривативы 2
#дивиденды 4
#доллар 45
#драгметаллы 6
#Дубай 1
#евро 1
#Европа 7
#законы 1
#здоровье 1
#золото 44
#импорт 8
#импортозамещение 3
#инвесторы 1
#инфляция 111
#ипотека 1
#Иран
#искусство
#кибербезопасность 3
#Китай 138
#кино 5
#книги 24
#климат 2
#когнитивные_искажения 3
#коммодитиз 63
#коронавирус 6
#крипта 20
#криптовалюты 3
#кризис 23
#лайфхаки 4
#ликбез 6
#лира 12
#лучшее 2
#льготы 1
#макро 84
#металлурги 7
#металлы 16
#мнение 87
#налоги 11
#недвижимость 28
#нефть 56
#облигации 76
#образование 1
#общество 1
#ответы 13
#ответы_на_вопросы 12
#оспа_обезьян 1
#отчетность 31
#партнерскийпост 10
#перевозки 1
#ПМЭФ 10
#продовольствие 2
#путеводитель 4
#путевыезаметки 3
#регуляция 5
#ритейл 2
#российский_рынок 15
#Россия 88
#рубль 82
#рынки 183
#санкции 161
#ставка 36
#страхование 1
#США 110
#трейдинг 1
#теперь_так 5
#Турция 8
#удобрения 1
#уголь 5
#финансы 52
#фонды 1
#ФРС 10
#фьючерсы 4
#ЦБ 11
#экологи 12
#экономика 7
#экспорт 2
#эмиссия 1
#энергетика 7
#Япония 1
@bitkogan
June 28, 2022
Курс евро впервые за очень долгий промежуток времени, исчисляемый десятками лет, пробил уровень 1.02 вниз. Т. е. евро торгуется к доллару на уровне 1.019. Это фактически уже почти паритет.
Одновременно с этим мы видим продолжение укрепления доллара относительно большинства валют мира. Индекс DXY пробил отметку 107. Удивительно, как рынки держатся в этих условиях.
Ну что ж, почему евро падает, нам всем понятно – это энергетический кризис в Европе. И падение евро хоть как-то может компенсировать проблемы тех же самых немецких производителей, у которых дичайшим образом растут издержки.
Но в принципе не думаю, что эта ситуация тотального укрепления доллара будет комфортна для дяди Сэма. Скорее всего, для него это тоже проблема.
#валюта #доллар #евро
@bitkogan
Одновременно с этим мы видим продолжение укрепления доллара относительно большинства валют мира. Индекс DXY пробил отметку 107. Удивительно, как рынки держатся в этих условиях.
Ну что ж, почему евро падает, нам всем понятно – это энергетический кризис в Европе. И падение евро хоть как-то может компенсировать проблемы тех же самых немецких производителей, у которых дичайшим образом растут издержки.
Но в принципе не думаю, что эта ситуация тотального укрепления доллара будет комфортна для дяди Сэма. Скорее всего, для него это тоже проблема.
#валюта #доллар #евро
@bitkogan
July 6, 2022
Паритет практически достигнут. Что дальше?
Если честно, не думаю, что процесс ослабления евро будет идти в моменте долго. На неделе скажет свое слово и ЕЦБ, и ФРС. Жду достаточно сильного возвратного хода. Хотя бы процента на 3-4.
Вопрос – это будет на этой неделе или на следующей. Пока не знаю.
#доллар #евро
@bitkogan
Если честно, не думаю, что процесс ослабления евро будет идти в моменте долго. На неделе скажет свое слово и ЕЦБ, и ФРС. Жду достаточно сильного возвратного хода. Хотя бы процента на 3-4.
Вопрос – это будет на этой неделе или на следующей. Пока не знаю.
#доллар #евро
@bitkogan
July 11, 2022
July 27, 2022
Что будет с курсом евро – один из самых распространенных вопросов, которые я получаю.
Если точнее, с курсом евро против американского доллара.
Не секрет, что в течение последнего года евро неуклонно слабел относительно доллара США и не только:
▪️-16% к доллару США
▪️-14% к юаню,
▪️-13% к канадскому доллару,
▪️-12% к швейцарскому франку
....
▪️Только относительно британского фунта евро относительно стабилен.
Евро под неуклонным давлением. Что дальше?
Мое мнение: тренд на ослабление евро должен продлиться. Не удивлюсь, если ещё в этом году мы узрим курс евро на 5-7% пониже относительно тех же валют.
Почему?
1️⃣ Согласно прогнозу Bloomberg по экономике ЕС в 2022 г., мы с вами увидим крайне резкое падение темпов роста ВВП региона. Как мы помним, в 2021 г. после остановки экономической жизни в 2020 г., рост экономики составил 5,3%. На 2022 г. рост относительно 2021 г. ожидается в районе 2,7%. Впрочем, даже если по итогам года рост составит процента полтора – на мой взгляд, это уже будет вполне себе мило.
2️⃣ А вот инфляция с 2,6% в 2021 г. разгонится по оценке опять того же Bloomberg до 7,5% годовых. Мое мнение – будет более 8%.
3️⃣ Промышленное производство с роста более 7% в прошлом году хорошо если прибавит 0,6% в текущем году.
4️⃣ Рост экспорта Европы значительно сократится. А вот что касается импорта – здесь реально беда. Импорт в 2022 г. практически не подрастет.
5️⃣ В ряде европейских стран наблюдается дефицит бюджета.
6️⃣ Есть и ещё одна уникальная тема. Сальдо торгового баланса Европы всегда практически было положительным. Ежемесячно 20-30 млрд евро. А сейчас, начиная с февраля, стабильно отрицательное примерно на ту же величину.
Не забываем. Ставки по всему миру сейчас в основном растут. При этом европейцам поднимать ставки – это огромная проблема, могут обвалиться бонды периферийных стран. Так что процесс подъёма ставки будет крайне неторопливым.
И тут уже интересно. Инфляция примерно как в США. При этом динамика цен производителей (PPI) по целому ряду стран – что-то совершенно жуткое (рост около 35-45%). Баланс ЕЦБ забит примерно как и американский. А вот ставки, как ФРС, поднимать невозможно.
Если в США ставка к концу года будет 3,25%, я не удивлюсь. А в Европе?
Здесь все интереснее будет. Есть ожидания, что ЕЦБ повысит ставку на 0,5 процента в сентябре и возможно еще раз – в начале 2023 года.
Вот не уверен. И так в экономике Европы не все гладко. Дополнительный подьем ставки еще на 50 б.п. будет, вполне возможно, не совсем кстати. Да и для такого подъёма решимость определенная нужна. Есть ли она? Сомневаюсь.
Вывод? Учитывая проблемы с энергетикой, с разобщенностью экономических политик различных стран Европы, социальные проблемы (особенно проблему с беженцами), думаю, что прогноз движения курса евро в сторону 0,96 относительно доллара США, а также продолжение стагнации евро относительно других валют, это прогноз с высокой долей вероятности.
Хотя, если ЕЦБ действительно наберется решимости, и поднимет в сентябре ставку на 50 б.п. (чем черт не шутит), вполне возможно краткосрочно у евро есть шанс прогуляться еще на процент-другой на север, на уровень 1,04-1,05. Впрочем, полагаю, что данное движение не будет затяжным.
Тем более, не забываем. Одновременно с этим и ФРС, скорее всего, еще поднимет ставку на 50 б.п.
#валюты #евро #доллар #ставка
@bitkogan
Если точнее, с курсом евро против американского доллара.
Не секрет, что в течение последнего года евро неуклонно слабел относительно доллара США и не только:
▪️-16% к доллару США
▪️-14% к юаню,
▪️-13% к канадскому доллару,
▪️-12% к швейцарскому франку
....
▪️Только относительно британского фунта евро относительно стабилен.
Евро под неуклонным давлением. Что дальше?
Мое мнение: тренд на ослабление евро должен продлиться. Не удивлюсь, если ещё в этом году мы узрим курс евро на 5-7% пониже относительно тех же валют.
Почему?
1️⃣ Согласно прогнозу Bloomberg по экономике ЕС в 2022 г., мы с вами увидим крайне резкое падение темпов роста ВВП региона. Как мы помним, в 2021 г. после остановки экономической жизни в 2020 г., рост экономики составил 5,3%. На 2022 г. рост относительно 2021 г. ожидается в районе 2,7%. Впрочем, даже если по итогам года рост составит процента полтора – на мой взгляд, это уже будет вполне себе мило.
2️⃣ А вот инфляция с 2,6% в 2021 г. разгонится по оценке опять того же Bloomberg до 7,5% годовых. Мое мнение – будет более 8%.
3️⃣ Промышленное производство с роста более 7% в прошлом году хорошо если прибавит 0,6% в текущем году.
4️⃣ Рост экспорта Европы значительно сократится. А вот что касается импорта – здесь реально беда. Импорт в 2022 г. практически не подрастет.
5️⃣ В ряде европейских стран наблюдается дефицит бюджета.
6️⃣ Есть и ещё одна уникальная тема. Сальдо торгового баланса Европы всегда практически было положительным. Ежемесячно 20-30 млрд евро. А сейчас, начиная с февраля, стабильно отрицательное примерно на ту же величину.
Не забываем. Ставки по всему миру сейчас в основном растут. При этом европейцам поднимать ставки – это огромная проблема, могут обвалиться бонды периферийных стран. Так что процесс подъёма ставки будет крайне неторопливым.
И тут уже интересно. Инфляция примерно как в США. При этом динамика цен производителей (PPI) по целому ряду стран – что-то совершенно жуткое (рост около 35-45%). Баланс ЕЦБ забит примерно как и американский. А вот ставки, как ФРС, поднимать невозможно.
Если в США ставка к концу года будет 3,25%, я не удивлюсь. А в Европе?
Здесь все интереснее будет. Есть ожидания, что ЕЦБ повысит ставку на 0,5 процента в сентябре и возможно еще раз – в начале 2023 года.
Вот не уверен. И так в экономике Европы не все гладко. Дополнительный подьем ставки еще на 50 б.п. будет, вполне возможно, не совсем кстати. Да и для такого подъёма решимость определенная нужна. Есть ли она? Сомневаюсь.
Вывод? Учитывая проблемы с энергетикой, с разобщенностью экономических политик различных стран Европы, социальные проблемы (особенно проблему с беженцами), думаю, что прогноз движения курса евро в сторону 0,96 относительно доллара США, а также продолжение стагнации евро относительно других валют, это прогноз с высокой долей вероятности.
Хотя, если ЕЦБ действительно наберется решимости, и поднимет в сентябре ставку на 50 б.п. (чем черт не шутит), вполне возможно краткосрочно у евро есть шанс прогуляться еще на процент-другой на север, на уровень 1,04-1,05. Впрочем, полагаю, что данное движение не будет затяжным.
Тем более, не забываем. Одновременно с этим и ФРС, скорее всего, еще поднимет ставку на 50 б.п.
#валюты #евро #доллар #ставка
@bitkogan
August 15, 2022
И сказал евро, поехали.
Друзья!
Тенденция, о которой мы с вами говорили несколько дней назад, на наших глазах развивается.
Евро на всех парах летит вновь к паритету. Так сказать – устремилось на юга. Видимо желает продлить себе летний – бархатный сезон.
Соответственно, индекс DXY – вновь достаточно сильно пошел наверх.
Каковы последствия?
1️⃣ Рынки. Попрыгали. Нагло поиздевались и… естественно начали потихоньку заваливаться.
2️⃣ Золото… тоже пока перестало радовать.
3️⃣ Доходности UST вместе с другими госбумагами ведущих экономических держав дружно устремились вновь, как они это делали ранее (в начале лета) вверх. И если еще буквально считанные дни назад доходность немецких десятилеток была около 0,7 процентов годовых, сейчас уже 1.1. Весьма сильное движение.
Чуть с меньшим размахом, но тоже серьезно выросли доходности и по UST, и по английским гос облигациям и по канадским и австралийским, и…т. д.
Друзья! Еще раз призываю всех, кто торгует на рынках
▪️внимательно посмотреть – чтобы не было не дай Бог никаких плеч, особенно в лонг по рынку.
▪️Еще раз просчитать – достаточно ли свободного кэша в портфелях.
▪️Есть ли страховочные инструменты?
Конец августа… коварное время, знаете ли. Рынки ведут себя на редкость устойчиво. Но… тут дело такое. Устойчиво-устойчиво. А потом… кря.
Короче, очень рекомендую, как это говорится, «проверить ремни безопасности». Может и понадобятся.
#евро #рынки #золото
@bitkogan
Друзья!
Тенденция, о которой мы с вами говорили несколько дней назад, на наших глазах развивается.
Евро на всех парах летит вновь к паритету. Так сказать – устремилось на юга. Видимо желает продлить себе летний – бархатный сезон.
Соответственно, индекс DXY – вновь достаточно сильно пошел наверх.
Каковы последствия?
1️⃣ Рынки. Попрыгали. Нагло поиздевались и… естественно начали потихоньку заваливаться.
2️⃣ Золото… тоже пока перестало радовать.
3️⃣ Доходности UST вместе с другими госбумагами ведущих экономических держав дружно устремились вновь, как они это делали ранее (в начале лета) вверх. И если еще буквально считанные дни назад доходность немецких десятилеток была около 0,7 процентов годовых, сейчас уже 1.1. Весьма сильное движение.
Чуть с меньшим размахом, но тоже серьезно выросли доходности и по UST, и по английским гос облигациям и по канадским и австралийским, и…т. д.
Друзья! Еще раз призываю всех, кто торгует на рынках
▪️внимательно посмотреть – чтобы не было не дай Бог никаких плеч, особенно в лонг по рынку.
▪️Еще раз просчитать – достаточно ли свободного кэша в портфелях.
▪️Есть ли страховочные инструменты?
Конец августа… коварное время, знаете ли. Рынки ведут себя на редкость устойчиво. Но… тут дело такое. Устойчиво-устойчиво. А потом… кря.
Короче, очень рекомендую, как это говорится, «проверить ремни безопасности». Может и понадобятся.
#евро #рынки #золото
@bitkogan
August 19, 2022
Итак… Подытожим.
Евро идет строго на юг.
А чего вы, собственно говоря, хотели, если:
▪️разница по ставкам между Европой и Америкой растет и, похоже, подрастет еще. При этом старушке-Европе гораздо сложнее сейчас дается подъем ставки, чем остальным странам. ЕЦБ просто не может себе позволить то, что без проблем может делать ФРС или банк Англии (или Канады).
▪️доходности облигаций стран-«доноров» растут с космический скоростью и, похоже, идеи ЕЦБ о выравнивании доходностей через продажу облигаций Германии и Франции с целью дальнейшей покупки облигаций Италии, Испании и других проблемных стран, идут… куда-то не туда.
▪️инфляция в Еврозоне раскручивается так, что мама не горюй. И цены для потребителей, и для производителей летят вперед, как на крыльях. Причем чем слабее евро, тем более значительны инфляционные последствия в Европе.
▪️энергетический кризис происходит на наших глазах.
▪️полномасштабные боевые действия идут практически в центре Европы и лишь одному Богу известно, когда они прекратятся.
▪️социальные конфликты начинают, опять же, раскручиваться. Идеи насчет обтирания мокрой тряпкой и обогрева лишь одной комнаты в квартире приживаются с трудом. Странно, однако. Замечательная идея. Кстати, тряпку тоже можно мочить чуть-чуть. Опять же, экономия воды. Ох, чувствую, вновь, как в XVII веке, станут невероятно востребованы специализированные скребочки для почесывания. Надо бы начинать налаживать поставки. Авось пригодится.
Сакраментальный вопрос: что будет дальше? По мне, ничего неожиданного. Тренд на постепенное снижение курса евро с высокой долей вероятности продолжится. Для начала, еще пару-тройку процентов снижения мы можем увидеть достаточно быстро. Скорее всего, весьма долгое время Европе предстоит привыкать жить со все более и более дешевым евро.
Опять же, это все не означает, что еще немного, еще чуть-чуть, и Европейский союз начнет рассыпаться, как карточный домик, а мы с вами узрим евро на уровне 0,7-0,8 к доллару США. Скорее всего, таким «счастьем» «добрые друзья» Европы не насладятся. Несмотря ни на что, европейская экономика сильна. Если будет необходимо, ЕЦБ выйдет с масштабными интервенциями и возьмет на свой (и так распухающий) баланс еще на триллион-другой активов.
Более того, провоцируя новый инфляционный виток, слабость евро будет помогать ряду компаний производить в Европе и экспортировать из Европы. Но тот факт, что европейцам придется как минимум пару лет перестраивать свою экономику, неоспорим. Как и то, что уровень бедности будет потихоньку расти.
Полагаю, справятся. Как обычно, слабые будут проглочены более сильными и богатыми. Новые и новые европейские компании перейдут под контроль уже потирающих ладони американских или канадских, китайских или даже индийских корпораций. Вполне возможно, чем-то поживятся весьма неплохо сегодня, на фоне энергетического кризиса, себя чувствующие Саудиты или доблестные парни в куфиях из ОАЭ.
Единственная серьезная проблема Европы – это возможность усугубления социальных конфликтов. Размер пособий по безработице и беженцам, и другим социально слабым слоям населения в таких условиях будет неизбежно сокращаться. Как эти слои будут на это реагировать? Думаю, без энтузиазма.
Похоже, ближайшей осенью мы с вами увидим много и пикетов, и демонстраций, и забастовок, и… более неприятных ответов на снижающийся жизненный уровень значительных масс населения.
Осень будет бурной. А курс евро…? Еще полетает.
#евро #кризис #ЕС
@bitkogan
Евро идет строго на юг.
А чего вы, собственно говоря, хотели, если:
▪️разница по ставкам между Европой и Америкой растет и, похоже, подрастет еще. При этом старушке-Европе гораздо сложнее сейчас дается подъем ставки, чем остальным странам. ЕЦБ просто не может себе позволить то, что без проблем может делать ФРС или банк Англии (или Канады).
▪️доходности облигаций стран-«доноров» растут с космический скоростью и, похоже, идеи ЕЦБ о выравнивании доходностей через продажу облигаций Германии и Франции с целью дальнейшей покупки облигаций Италии, Испании и других проблемных стран, идут… куда-то не туда.
▪️инфляция в Еврозоне раскручивается так, что мама не горюй. И цены для потребителей, и для производителей летят вперед, как на крыльях. Причем чем слабее евро, тем более значительны инфляционные последствия в Европе.
▪️энергетический кризис происходит на наших глазах.
▪️полномасштабные боевые действия идут практически в центре Европы и лишь одному Богу известно, когда они прекратятся.
▪️социальные конфликты начинают, опять же, раскручиваться. Идеи насчет обтирания мокрой тряпкой и обогрева лишь одной комнаты в квартире приживаются с трудом. Странно, однако. Замечательная идея. Кстати, тряпку тоже можно мочить чуть-чуть. Опять же, экономия воды. Ох, чувствую, вновь, как в XVII веке, станут невероятно востребованы специализированные скребочки для почесывания. Надо бы начинать налаживать поставки. Авось пригодится.
Сакраментальный вопрос: что будет дальше? По мне, ничего неожиданного. Тренд на постепенное снижение курса евро с высокой долей вероятности продолжится. Для начала, еще пару-тройку процентов снижения мы можем увидеть достаточно быстро. Скорее всего, весьма долгое время Европе предстоит привыкать жить со все более и более дешевым евро.
Опять же, это все не означает, что еще немного, еще чуть-чуть, и Европейский союз начнет рассыпаться, как карточный домик, а мы с вами узрим евро на уровне 0,7-0,8 к доллару США. Скорее всего, таким «счастьем» «добрые друзья» Европы не насладятся. Несмотря ни на что, европейская экономика сильна. Если будет необходимо, ЕЦБ выйдет с масштабными интервенциями и возьмет на свой (и так распухающий) баланс еще на триллион-другой активов.
Более того, провоцируя новый инфляционный виток, слабость евро будет помогать ряду компаний производить в Европе и экспортировать из Европы. Но тот факт, что европейцам придется как минимум пару лет перестраивать свою экономику, неоспорим. Как и то, что уровень бедности будет потихоньку расти.
Полагаю, справятся. Как обычно, слабые будут проглочены более сильными и богатыми. Новые и новые европейские компании перейдут под контроль уже потирающих ладони американских или канадских, китайских или даже индийских корпораций. Вполне возможно, чем-то поживятся весьма неплохо сегодня, на фоне энергетического кризиса, себя чувствующие Саудиты или доблестные парни в куфиях из ОАЭ.
Единственная серьезная проблема Европы – это возможность усугубления социальных конфликтов. Размер пособий по безработице и беженцам, и другим социально слабым слоям населения в таких условиях будет неизбежно сокращаться. Как эти слои будут на это реагировать? Думаю, без энтузиазма.
Похоже, ближайшей осенью мы с вами увидим много и пикетов, и демонстраций, и забастовок, и… более неприятных ответов на снижающийся жизненный уровень значительных масс населения.
Осень будет бурной. А курс евро…? Еще полетает.
#евро #кризис #ЕС
@bitkogan
August 23, 2022
USD: на паузе?
С сегодняшего дня на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, фондовом рынке и рынке депозитов ограничивается
прием долларов США в качестве валюты обеспечения исполнения обязательств по сделкам с частичным обеспечением.
Знаменательное событие. Почему? Если доллар или евро перестают использоваться как инструмент залога, то это уже, товарищи, крайне серьезно. Это означает что финансовая система, по сути, не воспринимает этот актив как надежное обеспечение. А такого рода сигнал в отношении чего угодно все-таки имеет свойство резко снижать использование этого «чего-то».
Интересные тенденции в мире идут, интересные, ничего не скажешь.
#валюты #доллар #евро
@bitkogan
С сегодняшего дня на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, фондовом рынке и рынке депозитов ограничивается
прием долларов США в качестве валюты обеспечения исполнения обязательств по сделкам с частичным обеспечением.
Знаменательное событие. Почему? Если доллар или евро перестают использоваться как инструмент залога, то это уже, товарищи, крайне серьезно. Это означает что финансовая система, по сути, не воспринимает этот актив как надежное обеспечение. А такого рода сигнал в отношении чего угодно все-таки имеет свойство резко снижать использование этого «чего-то».
Интересные тенденции в мире идут, интересные, ничего не скажешь.
#валюты #доллар #евро
@bitkogan
August 29, 2022
ЕЦБ поднял ставку сразу на 75 б.п.
Это исторически самое резкое повышение ставки для Европейского центрального банка.
Рынки этого ожидали, поэтому значительных изменений не произошло:
▪️Евро временно отреагировал негативно и продолжает торговаться вблизи паритета с долларом.
▪️Десятилетки стран еврозоны отреагировали волатильно, но никаких резких изменений тенденций мы не увидели, т.к. это решение ЕЦБ уже было заложено в рынки.
ЕЦБ сегодня показал, что есть ещё порох в пороховницах. И что есть решимость бороться с инфляцией, несмотря на угрозу долгового кризиса.
Правда, даже сам ЕЦБ не сильно верит в свой успех в борьбе с инфляцией и ожидает, что к концу года она составит 8,1%. Что тут говорить, правильно, что не тешит себя грезами. Хоть повышение на 75 б.п. многие СМИ называют агрессивным.
Но «агрессивно» это для ЕЦБ. Для рекордной за 40 лет инфляции такое повышение – как мёртвому припарка. Увы.
#евро #макро #ставка
@bitkogan
Это исторически самое резкое повышение ставки для Европейского центрального банка.
Рынки этого ожидали, поэтому значительных изменений не произошло:
▪️Евро временно отреагировал негативно и продолжает торговаться вблизи паритета с долларом.
▪️Десятилетки стран еврозоны отреагировали волатильно, но никаких резких изменений тенденций мы не увидели, т.к. это решение ЕЦБ уже было заложено в рынки.
ЕЦБ сегодня показал, что есть ещё порох в пороховницах. И что есть решимость бороться с инфляцией, несмотря на угрозу долгового кризиса.
Правда, даже сам ЕЦБ не сильно верит в свой успех в борьбе с инфляцией и ожидает, что к концу года она составит 8,1%. Что тут говорить, правильно, что не тешит себя грезами. Хоть повышение на 75 б.п. многие СМИ называют агрессивным.
Но «агрессивно» это для ЕЦБ. Для рекордной за 40 лет инфляции такое повышение – как мёртвому припарка. Увы.
#евро #макро #ставка
@bitkogan
September 8, 2022
December 19, 2022
July 19, 2023