Подведем итоги недели на товарных рынках
Возможно, это поможет нам понять, чего ждут инвесторы, чего опасаются. Ведь деньги зачастую говорят о том, что люди думают, гораздо больше и лучше, чем сами люди.
Золото. Цены на этот драгметалл выросли до $1970 за унцию, повторив максимум текущего года. Это значит, что беспокойство остается определяющим фактором на рынках. Инвесторы ищут надежности, а не доходности, что вовсе не удивительно.
Однако золото отражает беспокойство в широком смысле. Другие же товары зачастую более конкретны. И как бы нам не хотелось видеть обратное, пока товарные активы, связанные с Россией, дорожают быстрее других.
Нефть. «Чёрное золото» под конец недели подросло до $118 за баррель. Не помогают ни план МЭА по очередной распечатке 61 млн баррелей резервов, ни новости о близости иранской сделки. Сокращение российского экспорта беспокоит рынок гораздо сильнее.
Несмотря на то, что прямых запретов на торговлю российской нефтью никто не вводил, трейдеры уже испытывают сложности с ее продажей. И задаются вопросом: «А что, если?..». Некоторые голоса с обеих сторон Атлантики усиливают такие опасения, которые до сих пор кажутся безумными.
То же самое касается рынка газа в Европе. Он безумен уже давно, так что даже очередные ценовые рекорды не слишком впечатляют. Неделя завершилась на уровне примерно $2350. И это, похоже, далеко не предел.
Металлы. Примечательна динамика рынка металлов, в первую очередь палладия и никеля. Первый под вечер пятницы пробил $3000 за унцию, второй – $29 тыс.за тонну. Почти половина палладия в мире производится в России, он также не попадает под санкции.
Правда, прекратились пассажирские авиаперевозки, которые обычно используются для его транспортировки. Теоретически возможна переориентация потоков на восточное направление. Но это небыстро и не точно.
По никелю доля России в глобальном производстве не так велика. Но это в целом, а вот по качественному батарейному никелю очень даже заметная. Хочется надеяться, что динамика пятничным вечером просто отражает нежелание спекулянтов шортистов оставаться в позиции на выходные.
Об одном таком любителе большого объема шортов по никелю мы писали на этой неделе в сервисе по подписке. Речь о Сян Гуанда, известном в Китае, как «Big Shot». Он контролирует крупнейшего в мире производителя никеля Tsingshan Holding Group. Сейчас хочется надеяться, что именно ему пришлось закрывать свои позиции. А для остальных все гораздо лучше.
Еще один актив, который почти безостановочно растет всю неделю, это пшеница. Происходящее на этом рынке похоже на День Сурка. Почти каждый день начинается с выхода фьючерсом на верхний лимит. Дальше могут быть отличия, но заканчивается день, и начинается новый, все той же планкой.
Суммарно Россия и Украина обеспечивают четверть мировой торговли зерном, а по пшенице эта доля почти 30%. Поэтому фьючерсы планомерно, от планки к планке, двигаются в направлении исторического максимума. Сейчас цена $12,09 за бушель, осталось еще две планки.
Беспокойство на рынках по-прежнему велико. И в активах, связанных с Россией, оно выше экстремально среднего.
Есть ли у инвесторов основания для страхов? Конечно. Означает ли это, что цены могут еще выше, а ситуация еще более напряженной? Не исключено.
Может ли эта ситуация вызвать экономический кризис в мире, обусловленный взрывным ростом издержек? Даже это мы не представляем невозможным. Но надеемся, что здравый смысл и прагматизм победят. Будут найдены компромиссные решения. Иначе нельзя исключить, что данная ситуация может стать триггером для серьезного глобального кризиса.
#геополитика #зерно #металлы #рынки
@bitkogan
Возможно, это поможет нам понять, чего ждут инвесторы, чего опасаются. Ведь деньги зачастую говорят о том, что люди думают, гораздо больше и лучше, чем сами люди.
Золото. Цены на этот драгметалл выросли до $1970 за унцию, повторив максимум текущего года. Это значит, что беспокойство остается определяющим фактором на рынках. Инвесторы ищут надежности, а не доходности, что вовсе не удивительно.
Однако золото отражает беспокойство в широком смысле. Другие же товары зачастую более конкретны. И как бы нам не хотелось видеть обратное, пока товарные активы, связанные с Россией, дорожают быстрее других.
Нефть. «Чёрное золото» под конец недели подросло до $118 за баррель. Не помогают ни план МЭА по очередной распечатке 61 млн баррелей резервов, ни новости о близости иранской сделки. Сокращение российского экспорта беспокоит рынок гораздо сильнее.
Несмотря на то, что прямых запретов на торговлю российской нефтью никто не вводил, трейдеры уже испытывают сложности с ее продажей. И задаются вопросом: «А что, если?..». Некоторые голоса с обеих сторон Атлантики усиливают такие опасения, которые до сих пор кажутся безумными.
То же самое касается рынка газа в Европе. Он безумен уже давно, так что даже очередные ценовые рекорды не слишком впечатляют. Неделя завершилась на уровне примерно $2350. И это, похоже, далеко не предел.
Металлы. Примечательна динамика рынка металлов, в первую очередь палладия и никеля. Первый под вечер пятницы пробил $3000 за унцию, второй – $29 тыс.за тонну. Почти половина палладия в мире производится в России, он также не попадает под санкции.
Правда, прекратились пассажирские авиаперевозки, которые обычно используются для его транспортировки. Теоретически возможна переориентация потоков на восточное направление. Но это небыстро и не точно.
По никелю доля России в глобальном производстве не так велика. Но это в целом, а вот по качественному батарейному никелю очень даже заметная. Хочется надеяться, что динамика пятничным вечером просто отражает нежелание спекулянтов шортистов оставаться в позиции на выходные.
Об одном таком любителе большого объема шортов по никелю мы писали на этой неделе в сервисе по подписке. Речь о Сян Гуанда, известном в Китае, как «Big Shot». Он контролирует крупнейшего в мире производителя никеля Tsingshan Holding Group. Сейчас хочется надеяться, что именно ему пришлось закрывать свои позиции. А для остальных все гораздо лучше.
Еще один актив, который почти безостановочно растет всю неделю, это пшеница. Происходящее на этом рынке похоже на День Сурка. Почти каждый день начинается с выхода фьючерсом на верхний лимит. Дальше могут быть отличия, но заканчивается день, и начинается новый, все той же планкой.
Суммарно Россия и Украина обеспечивают четверть мировой торговли зерном, а по пшенице эта доля почти 30%. Поэтому фьючерсы планомерно, от планки к планке, двигаются в направлении исторического максимума. Сейчас цена $12,09 за бушель, осталось еще две планки.
Беспокойство на рынках по-прежнему велико. И в активах, связанных с Россией, оно выше экстремально среднего.
Есть ли у инвесторов основания для страхов? Конечно. Означает ли это, что цены могут еще выше, а ситуация еще более напряженной? Не исключено.
Может ли эта ситуация вызвать экономический кризис в мире, обусловленный взрывным ростом издержек? Даже это мы не представляем невозможным. Но надеемся, что здравый смысл и прагматизм победят. Будут найдены компромиссные решения. Иначе нельзя исключить, что данная ситуация может стать триггером для серьезного глобального кризиса.
#геополитика #зерно #металлы #рынки
@bitkogan
🌾 В преддверии президентских и парламентских выборов в Турции немного о «зерновой сделке»
Друзья, всем привет!
«Зерновую сделку», действие которой истекает 18 мая, весьма вероятно, продлят, но не более, чем на два месяца. Решение об этом может быть принято буквально в течение ближайших суток.
Предполагается, что Россия может пойти на это по просьбе турецких властей, несмотря на отсутствие договоренностей по удовлетворению российских условий (ранее сообщалось, что Россия выйдет из сделки в случае их недостижения). Напомним, что в сделке в качестве сторон также принимают участие Украина и ООН.
Среди российских требований были:
📌 снятие запрета с экспорта российских удобрений (азота через территорию Украины) и сельхозпродукции,
📌 возобновление подключения Россельхозбанка к системе SWIFT,
📌 ряд вопросов, касающихся сельскохозяйственной техники.
Пока об этих условиях не договорились.
Вполне вероятно, что ожидаемое продление сделки – это российский реверанс Тайипу Эрдогану накануне выборов 14 мая. Очевидно, что продление сделки, в которой Турция является одним из основных бенефициаров, может дать несколько лир в электоральную копилку Эрдогана.
Итак, очень вероятно, что
➡️ «зерновую сделку» продлят на очередные 60 дней,
➡️ об этом торжественно может объявить действующий президент Турции уже сегодня – накануне выборов.
Будет ли РФ заинтересована в дальнейшем продлении «зерновой сделки», если не будут выполнены ее условия? – Во многом станет понятно по итогам выборов в Турции.
📍В общем, окончательное решение, скорее всего, будет принято до воскресенья.
И сегодня, и завтра будем подробнее рассказывать об электоральных перспективах Эрдогана и оппозиции на предстоящих воскресных выборах в Турции и возможных исходах волеизъявления.
Вместо вывода
Борьба идет нешуточная. И последствия ее будут крайне важными и для РФ, и для Европы, и для всего Ближнего Востока.
#зерно #сделка
@bitkogan
Друзья, всем привет!
«Зерновую сделку», действие которой истекает 18 мая, весьма вероятно, продлят, но не более, чем на два месяца. Решение об этом может быть принято буквально в течение ближайших суток.
Предполагается, что Россия может пойти на это по просьбе турецких властей, несмотря на отсутствие договоренностей по удовлетворению российских условий (ранее сообщалось, что Россия выйдет из сделки в случае их недостижения). Напомним, что в сделке в качестве сторон также принимают участие Украина и ООН.
Среди российских требований были:
📌 снятие запрета с экспорта российских удобрений (азота через территорию Украины) и сельхозпродукции,
📌 возобновление подключения Россельхозбанка к системе SWIFT,
📌 ряд вопросов, касающихся сельскохозяйственной техники.
Пока об этих условиях не договорились.
Вполне вероятно, что ожидаемое продление сделки – это российский реверанс Тайипу Эрдогану накануне выборов 14 мая. Очевидно, что продление сделки, в которой Турция является одним из основных бенефициаров, может дать несколько лир в электоральную копилку Эрдогана.
Итак, очень вероятно, что
Будет ли РФ заинтересована в дальнейшем продлении «зерновой сделки», если не будут выполнены ее условия? – Во многом станет понятно по итогам выборов в Турции.
📍В общем, окончательное решение, скорее всего, будет принято до воскресенья.
И сегодня, и завтра будем подробнее рассказывать об электоральных перспективах Эрдогана и оппозиции на предстоящих воскресных выборах в Турции и возможных исходах волеизъявления.
Вместо вывода
Борьба идет нешуточная. И последствия ее будут крайне важными и для РФ, и для Европы, и для всего Ближнего Востока.
#зерно #сделка
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🌾Кому выгодна зерновая сделка?
С утра из Кремля уже намекнули, что готовы остановить зерновую сделку: условия Москвы не выполняются. Сделка давно под вопросом, президент Владимир Путин даже называл ее «надувательством». Почему?
У сделки 4 стороны: Россия, Украина, Турция и ООН. При этом очевидные выгоды получают только три — угадайте какие.
➕ Украина по сделке вывозит зерно и растительное масло через Черное море — это главный источник ее экспортных доходов. Альтернативные маршруты через Дунай в румынские порты действуют, но это сложнее и дороже. Прочие альтернативы, включая Польшу, встречают ожесточенное сопротивление местных фермеров.
➕ ООН по сделке получает политические очки — часть зерна идет в страны на грани голода. Так, в рамках гуманитарной продовольственной помощи эти страны получили 725 тыс. тонн украинского зерна. Не так много с учетом того, что всего Украина экспортировала более 30 млн тонн за год.
➕ Турция не только получает выгоду от решения технических вопросов сделки, но и повышает свой политический вес в мире. Страна и ее лидер активно этим пользуются.
Россия получает меньше очевидных выгод, чем остальные. Россия экспортировала рекордные 45,5 млн тонн пшеницы в сезоне 2022–23 гг., а в новом сезоне ожидается еще больше — 47,5 млн тонн. Но роль зерновой сделки в этих рекордах минимальна.
Другой вопрос — насколько больно будет России, если она выйдет из сделки? Какие еще финансовые гайки закрутят, если одна принципиальная позиция столкнется с другой? Этого вообще никто не знает.
Возможно, Кремль еще захочет поторговаться о переподключении Россельхозбанка к SWIFT. Это сделает экспорт не столько больше, сколько удобнее. Прагматически это стоит выгод для остальных участников сделки.
Что будет с рынком?
Падение урожая и экспорта с Украины уже в значительной степени заложено в цены. Разумеется, в случае отмены сделки рынки поштормит. Но не жду даже намека на рекордные цены. Скорее думал бы о продаже пшеницы, если она подорожает выше $7,3–7,5 за бушель.
Впрочем, погода часто готовит неприятные сюрпризы. Например, фермеры на Среднем Западе США уже ощутили потепление климата в этом году. И могут продолжить ощущать.
Многим людям в мире с продленной сделкой было бы спокойнее.
#сделка #зерно #мнение
@bitkogan
С утра из Кремля уже намекнули, что готовы остановить зерновую сделку: условия Москвы не выполняются. Сделка давно под вопросом, президент Владимир Путин даже называл ее «надувательством». Почему?
У сделки 4 стороны: Россия, Украина, Турция и ООН. При этом очевидные выгоды получают только три — угадайте какие.
Россия получает меньше очевидных выгод, чем остальные. Россия экспортировала рекордные 45,5 млн тонн пшеницы в сезоне 2022–23 гг., а в новом сезоне ожидается еще больше — 47,5 млн тонн. Но роль зерновой сделки в этих рекордах минимальна.
Другой вопрос — насколько больно будет России, если она выйдет из сделки? Какие еще финансовые гайки закрутят, если одна принципиальная позиция столкнется с другой? Этого вообще никто не знает.
Возможно, Кремль еще захочет поторговаться о переподключении Россельхозбанка к SWIFT. Это сделает экспорт не столько больше, сколько удобнее. Прагматически это стоит выгод для остальных участников сделки.
Что будет с рынком?
Падение урожая и экспорта с Украины уже в значительной степени заложено в цены. Разумеется, в случае отмены сделки рынки поштормит. Но не жду даже намека на рекордные цены. Скорее думал бы о продаже пшеницы, если она подорожает выше $7,3–7,5 за бушель.
Впрочем, погода часто готовит неприятные сюрпризы. Например, фермеры на Среднем Западе США уже ощутили потепление климата в этом году. И могут продолжить ощущать.
Многим людям в мире с продленной сделкой было бы спокойнее.
#сделка #зерно #мнение
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Друзья, всем привет!
Ну и чего в итоге-то? Окончательно поставлена точка в зерновой сделке? Или есть варианты?
Вчерашний день был по-настоящему насыщен новостями:
➡️ «Крымский мост»...
➡️ Расторжение/непродление «зерновой сделки».
💬 Огромное количество информации и комментариев по этому поводу.
Давайте сразу отбросим связь атаки на мостовой переход в Крым с решением Москвы о выходе из «Черноморской инициативы» — это чистой воды конспирология, гулявшая внутри дня.
Итак, про зерновую сделку
💬 По заявлению пресс-секретаря Путина, Россия прекратила исполнение так называемой «зерновой сделки».
💬 В свою очередь, Президент Турции уже успел сообщить, что «зерновая сделка вошла в историю».
💬 Вместе с тем, Президент Украины, Владимир Зеленский, утверждает, что поставки украинского зерна продолжатся, вне зависимости от выхода России из соглашения (интересно, не договорился ли он заранее с Эрдоганом о сопровождении зерновозов из украинских портов фрегатами турецких ВМС?)
💬 С другой стороны американцы четко высказались о том, что такая постановка вопроса не стоит на повестке. По словам представителя американского Совета национальной безопасности Джона Кирби, вывоз украинского зерна сухопутным путем будет менее эффективным, чем по морю, однако США не рассматривают вариант сопровождения грузовых судов военными кораблями.
Как известно, Турция, обладает самым мощным военно-морским флотом в Чёрном море и контролирует Босфор. Интересно, турки думают так же?
➡️ С другой стороны, Турция, как член НАТО, обязательно будет согласовывать действия своего флота с США. Думаю, очень скоро и по этой тематике будет все понятно.
💬 Вчера весьма прозрачно успели высказаться и китайские товарищи: «Китайские власти надеются, что соглашение по вывозу зерна по Черному морю будет действовать и дальше, причем это касается всех положений документа. Поэтому Китай поддерживает идею продления черноморской зерновой сделки». Об этом в ходе брифинга с журналистами, сообщила официальный представитель МИД КНР Мао Нин.
💡 Есть ещё один фактор — 26/27 июля в СПБ должен состояться весьма знаковый для РФ саммит Россия — Африка (пожалуй, любой приезд каких-либо международных делегаций, является значимым).
Напомним, что Россия при каждом очередном продлении зерновой сделки, не преминула упомянуть о том, что идёт на ее продление ради самых беднейших стран (в том числе Африки). Кстати, саммит этот похоже уже сдвинули на 27/28 июля.
Да, по утверждению Москвы, пять самых бедных стран (Афганистан, Эфиопия, Сомали, Судан и Йемен) получили всего лишь 2,5% вывезенного зерна.
➡️ Однако, изменение цен на глобальном рынке зерна напрямую влияет на возможности приобретения продовольствия беднейшими странами.
Как известно, цены на пшеницу повышались вчера на 4%.
Но давайте посмотрим на цифры и реальных бенефициаров сделки, действующей до сегодняшнего дня, которые, похоже будут не очень рады выходу из неё РФ.
Среди стран-получателей украинского зерна:
▪️ На первом месте Турция.
▪️ Достаточно большая доля поставок идет в Китай.
▪️ В лидерах также находятся Египет и Индия.
Трудно назвать эти страны враждебными по отношению к РФ. Пока, по крайней мере.
🔎 Я так полагаю, давление на РФ по данному вопросу будет серьезное. Ну а далее… Думаю, торг здесь вполне уместен.
#зерно #сделка #мнение
@bitkogan
Ну и чего в итоге-то? Окончательно поставлена точка в зерновой сделке? Или есть варианты?
Вчерашний день был по-настоящему насыщен новостями:
Давайте сразу отбросим связь атаки на мостовой переход в Крым с решением Москвы о выходе из «Черноморской инициативы» — это чистой воды конспирология, гулявшая внутри дня.
Итак, про зерновую сделку
Как известно, Турция, обладает самым мощным военно-морским флотом в Чёрном море и контролирует Босфор. Интересно, турки думают так же?
Напомним, что Россия при каждом очередном продлении зерновой сделки, не преминула упомянуть о том, что идёт на ее продление ради самых беднейших стран (в том числе Африки). Кстати, саммит этот похоже уже сдвинули на 27/28 июля.
Да, по утверждению Москвы, пять самых бедных стран (Афганистан, Эфиопия, Сомали, Судан и Йемен) получили всего лишь 2,5% вывезенного зерна.
Как известно, цены на пшеницу повышались вчера на 4%.
Но давайте посмотрим на цифры и реальных бенефициаров сделки, действующей до сегодняшнего дня, которые, похоже будут не очень рады выходу из неё РФ.
Среди стран-получателей украинского зерна:
Трудно назвать эти страны враждебными по отношению к РФ. Пока, по крайней мере.
#зерно #сделка #мнение
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🌾 Расторжение зерновой сделки и… дальнейшая эскалация
Вчера Украина объявила о зеркальном ответе на заявление российского Минобороны, обозначившего легитимными военными целями любые суда, следующие в украинские порты по акватории Черного моря.
💬 Минобороны Украины: «Все суда, следующие в акватории Черного моря в направлении морских портов РФ и украинских морских портов, находящихся на временно оккупированной Россией территории Украины, могут рассматриваться Украиной как перевозящие грузы военного назначения со всеми соответствующими рисками».
В релизе, который практически дословно повторяет формулировки российских военных, ведомство сообщает, что новый порядок вводится с 00:00 21 июля.
Кроме этого, Киев объявил о запрете судоходства в Азовском море и Керченском проливе (c 5:00 21 июля) и сообщил, что соответствующие уведомления для мореплавателей уже опубликованы в системах морской навигации.
💬 Напомню, что в среду, 19.07, российское военное ведомство заявило, что будет рассматривать как перевозчиков военных грузов все суда, следующие в украинские порты, а страны их флага будут считать участниками боевых действий на стороне Украины.
Ранее, 17 июля, Россия сообщила о выходе из соглашения по «зерновому коридору», в рамках которого за год на мировые рынки поступило более 30 млн тонн украинского продовольствия.
💬 Президент Украины Владимир Зеленский обратился к ООН и Турции, сторонам-гарантам «зерновой сделки» с предложением продолжить экспорт зерна без участия Москвы.
Однако согласовать гарантии безопасности «коридора» Киеву пока не удается: США отказались предоставить эскорт для судов-зерновозов, Турция пока не заявила о готовности использовать собственный флот.
События развиваются стремительно.
💬 «Корабли и авиация <Черноморского> флота РФ провели учения по изоляции района Черного моря, временно закрытого для судоходства», — сообщили в Минобороны России.
Чего можно ожидать дальше?
А вот далее все может зависеть от позиции Турции.
Не забываем — сегодня это один из основных хабов, обеспечивающих торговлю и параллельный импорт РФ. А как мы все понимаем, разрыв зерновой сделки — неприятный звонок для Эрдогана. Товарищ он малопредсказуемый. Может чего и отмочить. Так что… следим за развитием событий.
💡 Что будет далее с военно-политической и экономической точки зрения — поговорим с Дмитрием Абзаловым в воскресенье в нашей традиционной передаче. Но то, что все происходящее — это торг за условия — сомнений нет.
И то, что торг может быть весьма жестким — это тоже факт.
🔎 Кстати, есть такое подозрение, что в данной ситуации… золото в портфелях может оказаться и не лишним.
#геополитика #зерно
@bitkogan
Вчера Украина объявила о зеркальном ответе на заявление российского Минобороны, обозначившего легитимными военными целями любые суда, следующие в украинские порты по акватории Черного моря.
В релизе, который практически дословно повторяет формулировки российских военных, ведомство сообщает, что новый порядок вводится с 00:00 21 июля.
Кроме этого, Киев объявил о запрете судоходства в Азовском море и Керченском проливе (c 5:00 21 июля) и сообщил, что соответствующие уведомления для мореплавателей уже опубликованы в системах морской навигации.
Ранее, 17 июля, Россия сообщила о выходе из соглашения по «зерновому коридору», в рамках которого за год на мировые рынки поступило более 30 млн тонн украинского продовольствия.
Однако согласовать гарантии безопасности «коридора» Киеву пока не удается: США отказались предоставить эскорт для судов-зерновозов, Турция пока не заявила о готовности использовать собственный флот.
События развиваются стремительно.
Чего можно ожидать дальше?
А вот далее все может зависеть от позиции Турции.
Не забываем — сегодня это один из основных хабов, обеспечивающих торговлю и параллельный импорт РФ. А как мы все понимаем, разрыв зерновой сделки — неприятный звонок для Эрдогана. Товарищ он малопредсказуемый. Может чего и отмочить. Так что… следим за развитием событий.
И то, что торг может быть весьма жестким — это тоже факт.
#геополитика #зерно
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Вчера писал о том, что ситуация в Черном море накаляется
Некоторые мысли вдогонку.
Давайте пока оставим в стороне геополитику и дальнейшую возможную реакцию НАТО и Турции в отдельности.
Рассмотрим возможные экономические последствия взаимных заявлений российской и украинской сторон относительно «легитимных военных целей» в акватории Черного моря.
🟠 Блокирование украинских портов со стороны России носит скорее характер принуждения к переформатированию зерновой сделки в пользу РФ (выполнение связанных с ней российских условий).
🟠 А вот вчерашние заявления украинской стороны, в частности об официальном уведомлении об опасности для мореплавателей в системах навигации, могут иметь весьма конкретные экономические последствия.
Что это значит?
✔️ Подумайте, на сколько вырастут страховки судов и их грузов, осуществляющих перевозки в или из российских черноморских портов?
А ведь через российский Новороссийск, к примеру, идет поставка до 60% казахстанской нефти через КТК к терминалу в Новороссийске.
✔️ А на сколько подорожает фрахт судов, перевозящих грузы в российские порты по схеме «параллельного импорта», что, в конечном итоге, вызовет подорожание соответствующих товаров.
Ответы вполне очевидны, а вот сроки и масштабы зависят уже от геополитики.
Так что интересно: на сколько подорожают импортные товары после всего этого и как вырастут издержки по экспорту.🧐
#зерно #сделка #мнение
@bitkogan
Некоторые мысли вдогонку.
Давайте пока оставим в стороне геополитику и дальнейшую возможную реакцию НАТО и Турции в отдельности.
Рассмотрим возможные экономические последствия взаимных заявлений российской и украинской сторон относительно «легитимных военных целей» в акватории Черного моря.
Что это значит?
А ведь через российский Новороссийск, к примеру, идет поставка до 60% казахстанской нефти через КТК к терминалу в Новороссийске.
Ответы вполне очевидны, а вот сроки и масштабы зависят уже от геополитики.
Так что интересно: на сколько подорожают импортные товары после всего этого и как вырастут издержки по экспорту.
#зерно #сделка #мнение
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🌾Крах зерновой сделки и последовавший рост напряжения в Черном море снова развернули вверх цены на зерно
Надолго ли? Кто выигрывает от этого всего и стоит ли как-то участвовать?
✅ Традиционно бенефициарами высоких продовольственных цен выступали производители удобрений.
🟢 Срыв сделки особенно выгоден «азотникам», таким как CF Industries и Mosaic, которые выросли с начала июня на 34% и 25% соответственно.
🟢 Рост «калийщиков» — Nutrien или Compass Minerals — выглядит, скорее, как отскок после 50-процентного обвала за год.
✅ Для переработчиков и производителей готовой еды ситуация неоднозначная. Для них рост зерновых цен означает рост издержек. Иногда их можно переложить на потребителя, иногда нет. Сам по себе нарратив о растущих ценах на продовольствие может быть позитивен для сектора, но тут решают детали.
Акции Bunge выросли с начала июня на 16%, Kellogg стоит на месте, а Tyson Foods упал и не встает. Цены на мясо в США на исторических максимумах и вряд ли снизятся при дорогом зерне. Розничные покупатели не готовы столько платить. Уже в прошлом квартале компания показала убыток, а акции рухнули до пандемийных минимумов. Подобрать их можно, но это история не про зерновую сделку.
Большинство компаний пищевого сектора США отчитываются в начале следующей недели. Ждем подробностей.
А что в России?
🟢 От растущих цен на зерно очевидно выигрывает «Русагро».
🟢 Сектор удобрений также среди бенефициаров.
🟢 Не забываем и про экспортную инфраструктуру, в частности НМТП.
Однако при всех плюсах не стоит забывать, что сейчас мы имеем дело не просто с высокими ценами на продовольствие, как в 2021 году. Его дороговизна является следствием инфраструктурных рисков. Причем не только для Украины, но и для России.
🔎 Хочется надеяться, что риски эти не реализуются. Правда, в этом случае пшеница с кукурузой также начнут дешеветь.
#зерно #рынки
@bitkogan
Надолго ли? Кто выигрывает от этого всего и стоит ли как-то участвовать?
Акции Bunge выросли с начала июня на 16%, Kellogg стоит на месте, а Tyson Foods упал и не встает. Цены на мясо в США на исторических максимумах и вряд ли снизятся при дорогом зерне. Розничные покупатели не готовы столько платить. Уже в прошлом квартале компания показала убыток, а акции рухнули до пандемийных минимумов. Подобрать их можно, но это история не про зерновую сделку.
Большинство компаний пищевого сектора США отчитываются в начале следующей недели. Ждем подробностей.
А что в России?
Однако при всех плюсах не стоит забывать, что сейчас мы имеем дело не просто с высокими ценами на продовольствие, как в 2021 году. Его дороговизна является следствием инфраструктурных рисков. Причем не только для Украины, но и для России.
#зерно #рынки
@bitkogan
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM