​​💬 Обозрение: ОФЗ по мнению широкого рынка остаются в зоне риска – очевидных поводов для роста этого рынка пока не видно, более того, рост доходности UST может выступить в роли дополнительного риска. Рост инфляции в мире в рамках стагнирующей мировой экономики судя по всему скоро заставит западные Центральные банки провести программу ужесточения денежно-кредитной политики. В целом, когда ФРС запустит процесс ужесточения ДКП, то начнёт сбиваться мировая инфляция, за счёт снижения цен на сырьевые товары, поэтому инфляция в РФ пойдёт на убыль, соответственно и ОФЗ 26 кода будут конкретно востребованы в качестве актива с постоянными купонными выплатами. В общем, идея в рынке найдена!

#офз #макроэкономика #инфляция

​​💬 Обозрение: потребительская инфляция в РФ = 7% , собственно говоря вот оно временно инфляционное плато о чём мы вам ранее говорили. Надолго ли это? Нет! Если нефть уйдёт на $100, потребительская инфляция в РФ взлетит до 9% (в такой ситуации ЦБ РФ обязан будет ключевую ставку поднять). В общем, картина печальная... Но, если кэш есть, можно присмотреться к ОФЗ, либо к ряду муниципальных облигаций.

#офз #инфляция #россия #макроэкономика

💬 Наблюдение: ЦБ РФ дал комментарий на тему временной инфляции заложенной в цены ОФЗ-ИН.

Временная инфляция, заложенная в цены ОФЗ-ИН, в октябре 2021 г. увеличилась. По оценкам Банка России, вмененная инфляция на ближайшие два года в среднем за две декады октября составила 4,3%. Вмененная инфляция на 2023–2028 гг. и 2028–2030 гг. также составила 4,3% (+0,3 п.п. и без изменений к сентябрю соответственно).

#инфляция #офзин #офз

​​💬 Наблюдение: издание Bloomberg сообщает, что инфляция в РФ установила три рекорда за неделю, к примеру индекс потребительских цен - на максимуме с Января 2016 года, продовольственная инфляция - на пике с декабря 2015, рост цен за месяц - рекордный с марта 2015 года. На данный момент продолжает расти, несмотря на повышение ставок (инфляция выше, несмотря на вмешательство ЦБ. Это то, что происходит, когда возникают реальные проблемы со спросом и предложением.

Короче говоря, формальная инфляция = выше 8% , скорее всего ЦБ РФ даже ставку в Декабре на 1% повысит, поэтому только исход из этой эпопеи один, если мы говорим про рынок облигаций, то высоко-доходные бонды нам в помощь, если про товарные рынки, то платина и серебро, если рынок акций, то там пока всё перегрето...

#инфляция #россия

💬 Обозрение: исходя из уст Минэкономиразвития следует инфа, что годовая инфляция в РФ может вернуться к таргету в 4% не ранее 2023 года, но вариант 2022 года еще не исключен.

Иными словами они придерживаются базового сценария, где в 2022 году ФРС США должны будут ужесточать ДКП (а вот будут ли ФРС это делать - время покажет). К тому же, если ситуация в рамках международной экономики всё ещё будет патовой и критической (как сейчас из-за ковида), тогда цепочки поставок и прочая логистика будут в ауте. Тем самым даже в рамках ужесточения ДКП ФРС инфляцию не собьют. В общем, ситуация очень двоякая, будущее тут предвидеть не получится.

#инфляция

💬 Наблюдение: АКРА уточняет макроэкономический прогноз на 2022–2025 годы.

Агентство учло последствия роста глобальных цен на энергетические товары и продовольствие, повысило ожидания по краткосрочной динамике рублевых процентных ставок и номинальным бюджетным доходам. Динамика реального ВВП дает основания ожидать окончания периода восстановительного роста в краткосрочной перспективе. Прогнозы относительно курса рубля скорректированы незначительно, а основным источником неопределенности остается глобальная инфляция.

В базовом сценарии среднегодовая инфляция в России в 2022 году снизится до 5,5–6,0 п. п., а показатель декабря к декабрю может достигнуть отметки 4,0–4,5%, приблизившись к целевому уровню. В связи с этим на протяжении большей части 2022 года денежно-кредитная политика Банка России будет достаточно жесткой, однако во втором полугодии вполне возможно ее быстрое смягчение.

Мировые цены на энергетические товары (нефть, газ, уголь) и продовольствие неустойчивы. Ценовые уровни отчасти обусловлены разовыми или краткосрочными факторами со стороны предложения, а нормализация цен возможна весной или летом 2022 года. Текущий уровень цен может сдерживать глобальную экономическую активность в краткосрочном периоде, замедлять восстановление экономики после пандемии и наиболее опасен для стран — импортеров природных ресурсов.

Суммарный вклад внешних факторов в инфляцию в России в настоящее время составляет 1,4–1,8 п. п. в годовом выражении, но к концу 2022 года этот показатель может стать слабоотрицательным. Эластичность индекса потребительских цен (ИПЦ) по изменению глобальных цен энергетических товаров составляет всего порядка 1,1–1,2%. Эластичность стоимости потребительской корзины по внешним ценам на продовольствие с учетом новых пошлин — менее 1%. При достаточно существенной волатильности внешних цен этого достаточно, чтобы оказать заметное влияние на стоимость полной потребительской корзины. Неопределенность внешних предпосылок велика, поэтому при формировании ожиданий по инфляции разумно рассматривать диапазоны возможных значений.

Суммарный вклад внутренних факторов в инфляцию в России сейчас составляет 6,3–6,7 п. п. в годовом выражении, но к концу 2022 года он достигнет 4,2–4,7 п. п. благодаря жесткой денежно-кредитной политике, сдержанной индексации регулируемых цен и тарифов, нейтральной бюджетной политике, а также вероятному улучшению ситуации на рынках продовольствия. В следующем году динамика денежных агрегатов, отражающаяся на инфляции с наибольшим временным лагом, окажет в 1,5–2 раза меньшее давление на цены по сравнению с 2021-м.

В общем, если начнут снижать ДКП то ОФЗ 26 кода будут расти а ОФЗ 29 кода будут падать в доходности.

#инфляция #офз

🇷🇺 Новость: инфляция сильно беспокоит ЦБ. ЦБ РФ ожидает, что ему пока придется сохранять жесткость в своей политике, чтобы вернуть инфляцию к 4% , сообщает председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

#цбрф #макроэкономика #инфляция

🇷🇺 Новость: ЦБ РФ очень обеспокоен уровнем инфляции и инфляционных ожиданий в РФ.

ЦБ может уточнить базовый сценарий поднятия ключевой ставки в декабре после данных по инфляции за ноябрь, но пока ожидания ближе к 1 п.п. - Набиуллина.

ЦБ РФ не ждет двузначного уровня ключевой ставки в 2022 году - Набиуллина
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Итог: одним ужесточением ДКП вы не отвертитесь! Ужесточай или не ужесточай - всё равно виток инфляции получим. Тут уже всё от США и цепочек поставок в мире зависит.

#цбрф #инфляция #россия

💬 Мнение: в продолжении данной новости - https://yangx.top/BirzhevikObligaciiOfficial1/2718 , хороший посыл нам Греф дал своими словами (он как правило рупор рынка). Если действительно ЦБ РФ завершит процесс ужесточения ДКП до уровня 8,75 - 9% , и в случае ужесточения ДКП от ФРС США и плавному восстановлению цепочек поставок в мире, мы повсеместно увидим снижение инфляционного давление, как следствие участники рынка будут выходить из акций (те, которые в пузырях) в облигации. И, соответственно при условии снижения инфляции в мире, ЦБ РФ станет ДКП смягчать до уровня 5% годовых, поэтому облигации ОФЗ 26 кода и корпоративные были бы крайне актуальны, на них можно будет заработать как в курсовой стоимости, так в купонном доходе.

Ждём в целом 2022 года, он крайне туманный, если смотреть на него из очей сегодняшнего дня, но относительный тренд уже понятен - ужесточение ДКП от ФРС будет судя по всему и восстановление цепей поставок в мире.

#инфляция #дкп #цбрф #фрс #облигации

🇷🇺 Отчёт: инфляционные ожидания в РФ снизились в январе до 13,7% (14,8% - декабрь).

1) Инфляционные ожидания оказывают повышательное давление на спрос и цены, ЦБ РФ учитывает это при проведении ДКП.

2) Инфляционные ожидания населения в январе снизились, но это снижение неустойчиво.

#цбрф #россия #макроэкономика #инфляция #отчёт

🇷🇺 Путин об инфляции в РФ:

1) Путин: инфляция в РФ заметно выше установленного ориентира.

2) Необходимы эффективные меры для снижения инфляции.

3) Важно координировать деятельность ЦБ РФ и правительства в борьбе с инфляцией, соблюдая норму закона о независимости банка России.

4) Путин: Минфин РФ оценивает потенциальные доп. доходы бюджета-22 в сумму около 1 трлн рублей, есть и более высокие оценки - 1,4-1,5 трлн рублей.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Итог: грубо говоря, Путин сказал, надо сбивать инфляцию, но важно учитывать, что сбить её ЦБ РФ не может, так как инфляция импортирует из внешнего мира в РФ в виде удорожания цен на сырьевые товары. Поэтому, одним и тем же оружием в виде повышения ключевой ставки сбить инфляцию не получится.

#россия #инфляция

💬 Обозрение: Citigroup прочит РФ "умеренный" экономический спад, высокую инфляцию.

1) Текущий кризис в РФ отличается от всех предыдущих тем, что цены на энергоресурсы остаются высокими, и экономика в большей степени пострадает от сокращения кредитования из-за очень высоких ставок и подавленного потребительского спроса.

2) “Если экспорт энергоносителей в Европу останется высоким при текущих повышенных ценах на нефть и газ, на фоне снижения импорта Россия будет генерировать значительный профицит текущего счета, и вклад чистого экспорта в ВВП может быть существенным”.

3) “По итогу мы ожидаем умеренного сокращения ВВП примерно на 3-5% в этом году”.

4) Если предположить, что средний курс рубля с текущего момента до конца года будет на уровне 100/$, это означает средний курс за весь год на уровне 96/$, примерно на 30% слабее, чем в 2021 году

5) “Используя коэффициент эффекта переноса, равный 0,15, что в три раза превышает оценку ЦБР, но соответствует значениям во время кризиса 2014–2015гг, мы получаем ускорение инфляции еще примерно на 4,5 п.п. по сравнению с нашим текущим средним прогнозом на 2022г на уровне 7,5%”.

#облигации #офз #россия #инфляция

💬 Обозрение: ЦБ РФ опубликовал траекторию инфляции в базовом сценарии. Давайте теперь я сделаю аудиоподкаст и расскажу какие риски ЦБ РФ сейчас не учитывает...

#цбрф #инфляция #россия #кризис #макроэкономика

💬 В продолжении данного поста - https://yangx.top/BirzhevikObligaciiOfficial1/3622 , почему инфляция в РФ не способна сильно снизиться?

#подкаст #инфляция #россия #кризис #макроэкономика #цбрф

​💬 Наблюдение: ЦБ РФ сообщает, что уменьшение инфляционных ожиданий в РФ подтверждает наличие пространства для снижения ключевой ставки.

Только у меня вот вопрос, я знаю, что инфляционные ожидания делаются на опросах бизнеса и населения. Только вопрос такой: а кто конкретно в недавнем опросе участвовал? Поимённо какие компании, какие граждане? Потому что всё это фуфел, что нам презентует ЦБ и ряд других ведомств. Это больше похоже на то, что делает ФРС США (такие отчётности рисуют).

Эта критика направлена для того, чтобы дать вам (нашей аудитории) понять одну простую истину - впереди продовольственный кризис на планете, как следствие фьючерсы на сырьевые товары, на товары народного потребления будут дорожать, инфляция соответственно за счёт разрыва цепей поставок и геополитического накала (особенно на Ближнем Востоке и Азии) будет только расти. Ждите, скоро ЦБ сменит риторику на про-инфляционную. Я неоднократно говорил, что цель российских властей - это реанимация кредитного рынка (чтобы банки выдавали больше займов в виде ипотеки, потреб. кредитов, автокредитов и прочего). На это ставку они и делают. Но широкие слои населения как видели, что та же гречневая крупа и другие товары потребления дорожают, так они удорожание будут и дальше наблюдать.

В общем, я клоню к тому, что, если у вас имеются облигации с постоянным купонным доходом - ОФЗ, либо корпоративные облигации, пока держите их. Но когда ЦБ ставку до 8% спустит, придётся уже думать о продаже данных активов.

#цбрф #россия #макроэкономика #инфляция #сентимент #дкп

🇷🇺 Отчëт: трендовая инфляция в РФ в июне замедлилась до 9,48% с 10,18% в мае.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Итог: хороший повод для дальнейшего снижения ключевой ставки со стороны ЦБ РФ.

#цбрф #россия #инфляция #отчëт

🇷🇺 Заседание ЦБ РФ :

1) Ключевая ставка = 8% годовых (прогноз был 9% / Предыдущая 9,5%) - снизили ровно на 1,5%

2) Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки во втором полугодии 2022 года.

3) ЦБ сохранил прогноз по инфляции на 2023г на уровне 5-7%, по-прежнему ждет ее возвращения к цели в 4% в 2024 году.

4) ЦБ РФ ожидает среднюю ключевую ставку до конца 2022г в диапазоне 7,4-8,0% (июньский прогноз 8,5-9,5%)

5) Краткосрочные дезинфляционные риски выросли, но проинфляционные риски остаются существенными и преобладают на среднесрочном горизонте.

6) ЦБ улучшил прогноз динамики ВВП РФ на 2022г, ожидает снижение на 4-6% вместо падения на 8-10% ранее

7) ЦБ РФ ожидает среднюю ключевую ставку до конца 2022г в диапазоне 7,4-8,0% (июньский прогноз 8,5-9,5%)

8) ЦБ РФ понизил прогноз по средней ключевой ставке на 2022г с 10,8-11,4% до 10,5-10,8%

9) ЦБ: снижение деловой активности происходит медленнее, чем банк России предполагал в июне

#цбрф #ставка #рф #инфляция #ввп

💬 Наблюдение: издание Блумберг сообщает, что в ближайшие пол года Цб Рф получится обуздать инфляцию!

В целом, о чём мы с вами и говорили ранее! Ближе к концу лета Цб Рф неизбежно будет снижать % ставку в рамках мягкой монетарной политики и как следствие Офз 26 кода будут активно расти (на факторе притока капитала).

По сути 2024 год - это год Офз.

#облигации #офз #россия #цбрф #ключеваяставка #инфляция

💬 Наблюдение: пока листал отчётность Сбера - https://yangx.top/birzhevikstocksofficial2/25569 , наткнулся на интересные данные, именно на то, фактор кредитования в стране снижается.

Это супер! В такой ситуации Цб вынужден будет сохранять как минимум до лета - осени 2025 года ключевую ставку в районе 21% годовых, и постепенно запускать в рынок риторику о том, что вполне допустимо снижение % ставки к концу года.

Как только Цб об этом заговорит напрямую, мы получим с вами вынос индекса Rgbi (Офз) в районе 115 - 120 пунктов (это пост Офз как минимум на 20% в рамках их курсовой стоимости), а так же рост рынка акций России.

У нас уже загружены долговой портфель в лонги + постепенно закупаем на среднесрок акции компаний, которые торгуются на исторических минимумах (Яковлев, например).

В общем, шикарные стат. данные, чем раньше Цб запустит риторику о снижении % ставки, тем быстрее отрастём! А пока и дальше будем торговаться в боковике! Кстати, стратегически шортить рынок сейчас я думаю не стоит, слишком высокие риски!

#Инфляция #ЦбРф #Кредитование #Дкп #КлючеваяСтавка #Россия #Сентимент #Сбербанк #Sber