💬 Обозрение: грузоперевозки в Мае показали рост.
В прошлом Апреле и Мае 2020 года грузоперевозки уже испытали серьезное падение, поэтому для нивелирования эффекта низкой базы мы также приводим сравнение с 2019 годом, что делает ситуацию более понятной. В мае грузооборот транспорта увеличился на 11.1% vs 6.2% гг в апреле, а к маю 2019 года рост составил 0.9%, что лучше снижения на -0.1% гг аналогичного показателя месяцем ранее. За 5М2021 рост составил 3.7% гг
1) Трубопроводный транспорт: 15.8% vs 3.7% гг
2) Железная дорога: 8.3% vs 8.2% гг
3) Автомобильный транспорт: 10.6% vs 11.4% гг
4) Внутренний водный: -25.5% vs -23.7% гг
Как итог, многие компании, которые выпускают облигации среди данного сектора чувствуют себя вполне нормально (прибыли во многих компаниях восстановились, и к слову акцент ставят они на погашение долговых обязанностей, что крайне позитивно).
#транспорт
В прошлом Апреле и Мае 2020 года грузоперевозки уже испытали серьезное падение, поэтому для нивелирования эффекта низкой базы мы также приводим сравнение с 2019 годом, что делает ситуацию более понятной. В мае грузооборот транспорта увеличился на 11.1% vs 6.2% гг в апреле, а к маю 2019 года рост составил 0.9%, что лучше снижения на -0.1% гг аналогичного показателя месяцем ранее. За 5М2021 рост составил 3.7% гг
1) Трубопроводный транспорт: 15.8% vs 3.7% гг
2) Железная дорога: 8.3% vs 8.2% гг
3) Автомобильный транспорт: 10.6% vs 11.4% гг
4) Внутренний водный: -25.5% vs -23.7% гг
Как итог, многие компании, которые выпускают облигации среди данного сектора чувствуют себя вполне нормально (прибыли во многих компаниях восстановились, и к слову акцент ставят они на погашение долговых обязанностей, что крайне позитивно).
#транспорт
🇷🇺 Новость: вложения в транспортную инфраструктуру могут урезать в 1,5 раза. Это сделает планы развития реалистичнее. В начале этого месяца Минтранс завершил первый этап разработки транспортной стратегии на период до 2030 г. с прогнозом до 2035 года - это базовый проект с обоснованиями и моделями. По нему в базовом сценарии на строительство транспортной инфраструктуры в 2021 - 2030 годы. может понадобиться 29,3 трлн рублей. Это в среднем по 2,4 трлн. рублей в год на период 2021 - 2024 годов и по 3,2 трлн. на 2024 - 2030 годов. Текущая транспортная стратегия предполагает вложения в размере от 45 трлн до 54 трлн руб. на тот же период. Таким образом, проект новой транспортной стратегии предполагает снижение инвестиций в транспорт в 1,5 - 1,8 раза, сообщают Ведомости.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: по транспортному сектору следует ожидать сокращения выпуска долговых бумаг в рынок (облигаций).
#транспорт
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Итог: по транспортному сектору следует ожидать сокращения выпуска долговых бумаг в рынок (облигаций).
#транспорт
💬 Обозрение: транспортный сектор РФ может выйти на до-ковидный уровень ближе к 2024 году. Наибольший удар пандемия нанесла по пассажирскому сегменту. Иными словами, сейчас компании только-только оправляются от последствий 2020 года. Поэтому ничего критического тут нет.
#транспорт #россия
#транспорт #россия
💬 Наблюдение: Себестоимость автоперевозок в 2022 году может вырасти на треть
За последний месяц себестоимость транспортировки выросла на 10–12%, цена обслуживания грузовой техники – на 60%, а расходы транспортных компаний на автозапчасти и комплектующие – на 87%, указано в письме. До конца года рост затрат на обслуживание техники вырастет в 1,9 раза, прогнозируют участники рынка. Это произойдет в том числе в связи с приостановкой действия сервисных контрактов с авторизованными центрами зарубежных производителей грузовиков Volvo, Scania, Mercedes-Benz, Iveco, MAN, поясняется в письме Титову(письмо уполномоченному при президенте по защите прав предпринимателей Борису Титову от Сообщества топ-менеджеров логистических компаний, его подписали гендиректора компаний ПЭК, GLT, «Альтика М», СПАК и Dentro.).
#транспорт #логистика
За последний месяц себестоимость транспортировки выросла на 10–12%, цена обслуживания грузовой техники – на 60%, а расходы транспортных компаний на автозапчасти и комплектующие – на 87%, указано в письме. До конца года рост затрат на обслуживание техники вырастет в 1,9 раза, прогнозируют участники рынка. Это произойдет в том числе в связи с приостановкой действия сервисных контрактов с авторизованными центрами зарубежных производителей грузовиков Volvo, Scania, Mercedes-Benz, Iveco, MAN, поясняется в письме Титову(письмо уполномоченному при президенте по защите прав предпринимателей Борису Титову от Сообщества топ-менеджеров логистических компаний, его подписали гендиректора компаний ПЭК, GLT, «Альтика М», СПАК и Dentro.).
#транспорт #логистика
💬 Наблюдение: На НРА вышел материал касательно будущего транспортной отрасли России.
Если коротко:
• Вводимые против России торговые ограничения требуют от транспортной отрасли вынужденной масштабной структурной перестройки. НРА ожидает, что при благоприятном стечении обстоятельств период стабилизации отрасли после шока закончится в конце 2022 - начале 2023 года. Затем внешние связи начнут восстанавливаться, а уже в 2025 году объемы перевозок в годовом выражении могут вновь вернуться к уровню, наблюдаемому в 2021 году.
• Полагаем, что даже в случае длительного закрытия отдельных направлений, в основном в сторону США и Западной Европы, существуют все шансы организации новых транзитных и экспортных маршрутов в страны Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки. Эти маршруты в перспективе увеличат устойчивость и экономическую эффективность работы транспортной отрасли, что позитивно повлияет на всю экономику России в целом.
• Наблюдаемая высокая неопределенность ограничивает возможности предсказания изменения в транспортных потоках. Базовый прогноз НРА предполагает, что транспортная отрасль может потерять от 25% до 40% объемов в стоимостном выражении в 2022 году в зависимости от разных вариантов развития событий.
• В базовом сценарии, в наибольшей степени сократятся экспортные транспортные потоки по машинам и оборудованию в страны EC и США. Сокращение экспортных потоков в прочие страны ожидается в 2.5-3 раза меньше, чем в страны, вводящие ограничения.
• По экспортным транспортным потокам по сырью ситуация зависит от возможных сценариев эмбарго и контрасанкций (особенно по минеральным удобрениям, зерну, металлургической продукции (включая редкоземельные металлы). Здесь ситуация продолжает постоянно меняться. Тем не менее, НРА ожидает незначительное сокращение экспортных транспортных потоков по газу, умеренное сокращение экспортных транспортных потоков по нефти и нефтепродуктам. Сокращение транспортировки остальных сырьевых товаров может варьироваться от умеренного до значительного в зависимости от степени ограничений и контрмер.
• По импортным транспортным потокам ожидается существенное сокращение транспортных услуг по ввозу инвестиционных товаров (машин и оборудования) из стран ЕС и США. Сокращение импорта инвестиционных товаров из прочих стран будет в пределах 15%-20%. По потребительским товарам сокращение транспортных потоков из стран ЕС и США может также быть значительным, однако НРА ожидает увеличение импорта из прочих стран в пределах 20%-25%, что компенсирует падение на европейском направлении.
• Поддержать транспортную отрасль, в первую очередь, способно государство, и объемы помощи постоянно растут. По данным на март 2022 года, на докапитализацию РЖД для поддержки реализации инвестиционной программы и цифровизации Правительство предполагает направить 250 млрд рублей, еще 25 млрд рублей пойдет на помощь авиакомпаниям, включая субсидирование кредитования, лизинговых платежей и текущей деятельности.
Материал полностью при желании можете почитать по ссылке(внизу страницы PDF файл) - https://www.ra-national.ru/ru/node/64954
#транспорт #перевозки #логистика #облигации
Если коротко:
• Вводимые против России торговые ограничения требуют от транспортной отрасли вынужденной масштабной структурной перестройки. НРА ожидает, что при благоприятном стечении обстоятельств период стабилизации отрасли после шока закончится в конце 2022 - начале 2023 года. Затем внешние связи начнут восстанавливаться, а уже в 2025 году объемы перевозок в годовом выражении могут вновь вернуться к уровню, наблюдаемому в 2021 году.
• Полагаем, что даже в случае длительного закрытия отдельных направлений, в основном в сторону США и Западной Европы, существуют все шансы организации новых транзитных и экспортных маршрутов в страны Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки. Эти маршруты в перспективе увеличат устойчивость и экономическую эффективность работы транспортной отрасли, что позитивно повлияет на всю экономику России в целом.
• Наблюдаемая высокая неопределенность ограничивает возможности предсказания изменения в транспортных потоках. Базовый прогноз НРА предполагает, что транспортная отрасль может потерять от 25% до 40% объемов в стоимостном выражении в 2022 году в зависимости от разных вариантов развития событий.
• В базовом сценарии, в наибольшей степени сократятся экспортные транспортные потоки по машинам и оборудованию в страны EC и США. Сокращение экспортных потоков в прочие страны ожидается в 2.5-3 раза меньше, чем в страны, вводящие ограничения.
• По экспортным транспортным потокам по сырью ситуация зависит от возможных сценариев эмбарго и контрасанкций (особенно по минеральным удобрениям, зерну, металлургической продукции (включая редкоземельные металлы). Здесь ситуация продолжает постоянно меняться. Тем не менее, НРА ожидает незначительное сокращение экспортных транспортных потоков по газу, умеренное сокращение экспортных транспортных потоков по нефти и нефтепродуктам. Сокращение транспортировки остальных сырьевых товаров может варьироваться от умеренного до значительного в зависимости от степени ограничений и контрмер.
• По импортным транспортным потокам ожидается существенное сокращение транспортных услуг по ввозу инвестиционных товаров (машин и оборудования) из стран ЕС и США. Сокращение импорта инвестиционных товаров из прочих стран будет в пределах 15%-20%. По потребительским товарам сокращение транспортных потоков из стран ЕС и США может также быть значительным, однако НРА ожидает увеличение импорта из прочих стран в пределах 20%-25%, что компенсирует падение на европейском направлении.
• Поддержать транспортную отрасль, в первую очередь, способно государство, и объемы помощи постоянно растут. По данным на март 2022 года, на докапитализацию РЖД для поддержки реализации инвестиционной программы и цифровизации Правительство предполагает направить 250 млрд рублей, еще 25 млрд рублей пойдет на помощь авиакомпаниям, включая субсидирование кредитования, лизинговых платежей и текущей деятельности.
Материал полностью при желании можете почитать по ссылке(внизу страницы PDF файл) - https://www.ra-national.ru/ru/node/64954
#транспорт #перевозки #логистика #облигации
💬 Аналитика: Прогноз сектора транспорта на 2023 г.
Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» оценивает прогноз по сектору на 2023 г. как стабильный. Рейтинги железнодорожных операторов в портфеле поддерживаются ощутимо выросшими тарифами на аренду полувагонов, что было вызвано масштабной переориентацией экспортных потоков в направлении портов Дальнего Востока и Черного моря, и позволило компенсировать снижение объемов перевозок. Авиакомпании столкнулись с беспрецедентными операционными ограничениями, однако флагман смог показать лучший, по сравнению с ковидным 2021 г., финансовый результат. Внутренние пригородные пассажирские и восстановились от последствий вирусных ограничений, грузовые автомобильные перевозки пожинали плоды высокой строительной активности. Операционный и финансовый профиль большинства компаний транспортного сектора остается сильным и оценивается агентством высоко.
Результаты 2022 поддерживают устойчивость: EBITDA компаний в секторе в портфеле Эксперт РА в среднем выросла на 44% г/г по итогам 2022 г. (+32% г/г по итогам 2021 г. (без учета кратной динамики по пассажирским перевозкам от низкой базы самого кризисного 2020 г.). Поддержку оказал сильный рост ставок в железнодорожном секторе, восстановление объемов пассажирских перевозок, однако нормализация экспортной логистики и полное проявление ограничений в авиасекторе скажутся на ощутимо более скромном результате 2023 г. В автоперевозках и пассажирском сообщении драйвером будет органическое развитие отраслей. Рентабельность по EBITDA транспортных компаний в среднем достигла уровня 43% (35% в 2021 г.), продолжив динамику 2021 г., в рамках которого компании также отрапортовали прирост на 7 п. п.
Низкая долговая и процентная нагрузка: агентство отмечает поддержание долговой нагрузки большинством компаний ниже своих бенчмарков, и ожидает их сохранение на комфортных уровнях и в 2023 г. Восстановление рентабельности в 2022 г. ощутимо поддержало метрики - долговая нагрузка в среднем составляла 2.6х (3.4х в 2021 г.), покрытие процентных платежей показателем EBITDA - 7.6х (6.3х).
Комфортная ликвидность: «Эксперт РА» оценивает ликвидность компаний на высоком уровне - операционный денежный поток с учетом остатка денежных средств, наличия большого объема невыбранных кредитных лимитов от крупнейших банков комфортно покрывает краткосрочные заимствования. «Эксперт РА» не ожидает масштабных привлечений в 2023 г. в секторе ввиду отсутствия существенных инвестиционных программ, не покрываемых операционным потоком, за исключением локальных потребностей в рефинансировании на приемлемых рыночных условиях.
#транспорт #логистика #центральнаяппк #новотранс #нпк #совкомфлот #аэрофлот #облигации
Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» оценивает прогноз по сектору на 2023 г. как стабильный. Рейтинги железнодорожных операторов в портфеле поддерживаются ощутимо выросшими тарифами на аренду полувагонов, что было вызвано масштабной переориентацией экспортных потоков в направлении портов Дальнего Востока и Черного моря, и позволило компенсировать снижение объемов перевозок. Авиакомпании столкнулись с беспрецедентными операционными ограничениями, однако флагман смог показать лучший, по сравнению с ковидным 2021 г., финансовый результат. Внутренние пригородные пассажирские и восстановились от последствий вирусных ограничений, грузовые автомобильные перевозки пожинали плоды высокой строительной активности. Операционный и финансовый профиль большинства компаний транспортного сектора остается сильным и оценивается агентством высоко.
Результаты 2022 поддерживают устойчивость: EBITDA компаний в секторе в портфеле Эксперт РА в среднем выросла на 44% г/г по итогам 2022 г. (+32% г/г по итогам 2021 г. (без учета кратной динамики по пассажирским перевозкам от низкой базы самого кризисного 2020 г.). Поддержку оказал сильный рост ставок в железнодорожном секторе, восстановление объемов пассажирских перевозок, однако нормализация экспортной логистики и полное проявление ограничений в авиасекторе скажутся на ощутимо более скромном результате 2023 г. В автоперевозках и пассажирском сообщении драйвером будет органическое развитие отраслей. Рентабельность по EBITDA транспортных компаний в среднем достигла уровня 43% (35% в 2021 г.), продолжив динамику 2021 г., в рамках которого компании также отрапортовали прирост на 7 п. п.
Низкая долговая и процентная нагрузка: агентство отмечает поддержание долговой нагрузки большинством компаний ниже своих бенчмарков, и ожидает их сохранение на комфортных уровнях и в 2023 г. Восстановление рентабельности в 2022 г. ощутимо поддержало метрики - долговая нагрузка в среднем составляла 2.6х (3.4х в 2021 г.), покрытие процентных платежей показателем EBITDA - 7.6х (6.3х).
Комфортная ликвидность: «Эксперт РА» оценивает ликвидность компаний на высоком уровне - операционный денежный поток с учетом остатка денежных средств, наличия большого объема невыбранных кредитных лимитов от крупнейших банков комфортно покрывает краткосрочные заимствования. «Эксперт РА» не ожидает масштабных привлечений в 2023 г. в секторе ввиду отсутствия существенных инвестиционных программ, не покрываемых операционным потоком, за исключением локальных потребностей в рефинансировании на приемлемых рыночных условиях.
#транспорт #логистика #центральнаяппк #новотранс #нпк #совкомфлот #аэрофлот #облигации
