Полторы недели был настолько занят сделкой, что на посты времени не оставалось. Издержки авторского канала, который ведется не бойкой SMM-девочкой по графику, а активным инвестором. У меня нет заготовленных "консервов" или мемчиков на период простоев. Нет желания перепечатывать новости без качественного сопровождения или натыкивать сюда произвольной инфографики, чтобы хоть чем-то заполнить ваше внимание.

Тем не менее, я понимаю, что без регулярного общения мы с вами друг от друга отвыкнем) Поэтому прошу прощения за паузу. Обещаю активнее делиться своими мыслями о происходящем на рынках и способах преумножения наших капиталов)

Сегодня курс доллара составил на Мосбирже 50р. с копейками. Ситуация тяжелейшая почти для всех. Бюджета, экспортеров нефти и газа, импортозамещающего бизнеса, накоплений граждан. Даже для банков, которые вынуждены вводить спешно разрешенную правительством отрицательную ставку на долларовые счета. Пока она касается только юридических лиц, но вряд ли физиков отложили надолго, поскольку банки утрачивают способность не только давать доходность, но и безопасно хранить валютные средства. Отключение SWIFT для крупнейших банков и непредсказуемые проверки корреспондентами российских транзакций, фактически, отменяет доллар как средство платежа. Из традиционной тихой гавани он становится токсичным активом. Не смотря на давние призывы к дедолларизации, экономика оказалась к ней не готова.

Дошло до дискуссий, которые обычно не выносятся на публику. Сегодня на заседании РСПП главы ЦБ, Минэка и Минфина спорили о трех фундаментальных путях выправления ситуации. Силуанов (Минфин) предложил отменить возврат валютной выручки в страну, ослабить валютные ограничения, начать интервенции. Решетников (Минэк) высказался против бюджетных расходов на интервенции, но за принудительное регулирование курса, без чего предприятия начнут сокращать объемы производства. Набиуллина (ЦБ) оппонировала обоим тем, что ограничения уже не способны повлиять на рубль, и валютное регулирование приведет к искусственному курсу и (домысливаю) всем прелестям валютного рынка СССР. ЦБ выступает за естественную адаптацию экономики и политику плавающего курса. Думаю, между строк остался также тезис о недостаточности ресурсов ЦБ остановить укрепление рубля выкупом валюты. Заткнуть похудевшими резервами пробоину, из которой в страну хлещут доллары, ЦБ не сможет.

💰Что с этого нам. По проблеме крепкого рубля высказывались и министерства, и вице-премьеры, и главные финансовые регуляторы. Заверения, что вот-вот все наладиться, перестали устраивать категории, способные влиять на экономическую политику страны. Под их давлением началась острая дискуссия, всплески который мы увидели сегодня в РСПП. В любом случае, на фоне рекордно крепкого доллара то, что мы наблюдаем - девиация. Обычно время и картель заинтересованных сторон ее устраняет. Какие факторы первичны? Экспорт энергоносителей снизится под влиянием санкций, мировая рецессия обвалит цены на нефть, параллельный импорт продолжит рост, трансграничные платежи начнут выводить валюту через СПФС (альтернативный SWIFT), к которому присоединилось уже 12 стран. Баланс восстановится, правда, на более низких уровнях экономики. Пока наши доллары играют роль защитного актива от девальвации (которой, кстати, пугает ЦБ), да еще и работают на международных площадках, то что-то новое делать с ними совершенно нецелесообразно.

#Россия #валюта

Владельцы Bored Apes, одной из самых дорогих NFT-коллекций, подали в суд на художника Райдера Рипса. Он наводнил рынок подражаниями, обесценивая уникальные невзаимозаменяемые предметы цифрового искусства в виде дебильных обезьян. Которые, помимо несомненной художественной и коллекционной ценности, давали доступ к эксклюзивному чату счастливых владельцев этих картинок.

Иск подан в непростое время драматического падения крипты и связанных с ней рынков. Стоимость NFTшки Bored Apes упала с 430 тыс. до 100 тыс. долл. И думается, не совсем по вине концептуального художника, которому, тем не менее, вменяется ущерб за удешевление коллекции.

💰 Что с этого нам. Покупка аватарок за пол-миллиона долларов, в подражание подкупленным селебрити, ничем иным закончится не могла. Торговцы спасают репутацию, как могут, в данном случае - через иски. Забавно, что для защиты невзаимозаменяемых цифровых активов на основе блокчейна потребовался старый добрый Окружной суд Калифорнии. И спор будет рассматриваться по тем же законам о правах на образ, что и в олдскульном мире черно-белого Микки Мауса. На самом деле все эти скучающие обезьяны и кроссовки STEPN и правда бесценны. Они учат людей быстрее и надежнее, чем все книги по фундаментальному анализу и стоимостному инвестированию.

#крипта #NFT #США

Экономика имеет волновой характер. Такую же природу имеют и хайпы, в которые регулярно загоняют стада восторженно блеющих инвесторов. У хайпов есть вложенность. Например, пирамида move-to-earn вложена в хайп NFT, который является подмножеством хайпа крипты.

Хайп-идеи не противопоставлены прогрессу, и являются его частью, вполне соответствуя кривой Гартнера. Но от реального прорыва их отличает проектная переоцененность и заточенность под привлечение инвестиций. На старте это основная бизнес-модель формирующейся отрасли, а дальше - как повезет. Как правило, по итогам они оказываются технологиями с понятными ограничениями и областью применения. Но мир не переворачивают. Он упрямо остается прежним, вопреки обещаниям "евангелистов".

В создание и масштабирование хайпа вовлекаются инвестбанки, корпорации, медиа, предпринимательские сообщества. Не обладая центром принятия решений, они формируют сетевую структуру со распределением ролей, взаимной синхронизацией, защитой общих интересов и извлечением прибыли из результатов.

Главным хайпом верхнего уровня сейчас являются мета-вселенные. Им полегче в продвижении, по сравнению с давно пришедшими в себя 3D-принтерами, нанотехнологиями, нейроинтерфейсами , AR/VR, и прочим, поскольку они подпитываются образами Голливуда. Для тех зануд, кому фильма «Первому игроку приготовиться» недостаточно, есть международные консалтеры.

McKinsey в свежеопубликованном 77-страничном отчете подсчитали, что к 2030 году капитализация рынка метавселенных может достигнуть 5 триллионов долларов. Осталось 7 с хвостиком лет, замечу. В качестве основы капитализации подгребается онлайн-гейминг и еком, которые огромными кусками записывают в метаверс будущего . Но даже этого упражнения недостаточно, поэтому состоять мета-экономика будет из всех модных штук вообще: криптовалют, блокчейна, AR/VR, ,Web3, облачных вычислений, AI, блэкджека и так далее.

Чтобы вам не казались перспективы мета-экономики несколько притянутыми, авторы приводят впечатляющие примеры внедрений:

Так, владелец сети ресторанов Chipotle Mexican Grill Inc. провел две рекламные кампании в метавселенной в рамках сотрудничества с игровой онлайн-платформой Roblox, популярной у детей. На Хэллоуин в 2021 году компания запустила проект Boorito - игру, в которой пользователи, посещавшие виртуальный магазин компании, получали код на бесплатный буррито в ресторанах. В апреле компания предложила пользователям сыграть в игру, в которой нужно было сделать виртуальный буррито и получить за это игровые деньги, которые впоследствии можно было поменять на реальные продукты в ресторанах.

💰Что с этого нам. Пока метавселенная похожа на агрегатор технологических хайпов и систему маркировки. Вроде карбонового следа в глобальной промышленности или премии "Бренд года" в отечественном маркетинге . Знак качества "СОВМЕСТИМО С МЕТАВСЕЛЕННОЙ" будут шлепать на все прикольное и социально близкое в сфере цифровых инноваций. Поднимая стоимость компаний в глазах инвесторов, и привлекательность продуктов - для потребителей. Основные владельцы знака уже давно договорились, проявились, и потихоньку его пресейлят через совершенно независимых исследователей. А мы, как обычно, на всем этом заработаем)

#США #макро

Почему я мало комментирую российский фондовый рынок? Потому что я в него практически не инвестирую. Во-первых, из соображений диверсификации – мой венчурный портфель и так в основном состоит из российских компаний. Во-вторых, из-за подчиненного характера фондового рынка и крупнейших эмитентов. Который рождает слабую прогнозируемость инвестиций.

В условиях сильного государства с огромной долей в экономике, массовый инвестор зарабатывает в двух случаях. Если ему позволяют и если о нем забывают. В остальных ситуациях приоритетом рынка являются интересы государства, и, иногда, узких групп лоббистов-инсайдеров.

Пример. В апреле пошли слухи, что Газпром, не смотря ни на что, будет выплачивать дивиденды. Начался интенсивный рост котировок. 26 мая Совет директоров и менеджмент Газпрома рекомендовали действовать в точном соответствии с дивидендной политикой, запланировав рекордные дивиденды в истории компании. Т.е. 50% чистой прибыли, 1,2 трлн. рублей. Акции компании за этот период выросли более, чем на 50%.

Однако 30 июня собрание акционеров приняло решение не выплачивать дивиденды за 2021 год. Против выплаты проголосовали владельцы 50,7% акций, что почти полностью соответствует доле правительства. Зато возникла "нашлепка" (термин Интерфакса) к налогу на добычу ископаемых. На оплату дополнительного налога в бюджет пойдет как раз 1,2 трлн. рублей. Так совпало. Акции обвалились почти на 40%.

💰Что с этого нам. Понятно, что в текущих условиях государству нужны деньги, и нелогично их отдавать подсуетившимся спекулянтам. Вероятно, каким-то уважаемым людям дали возможность окешится, для чего разогнали майское ралли - не зря в последние дни перед СД доминировали продажи. Все это вполне стройная государственная логика, в принципе не учитывающая ритейлового инвестора. Что мы делаем, когда видим выпадающие доходы и растущий аппетит крупнейшего участника, и не наблюдаем драйверов роста экономики? Мы держимся вне такого рынка.

#Россия #акции

В разобранной мной дискуссии между ЦБ, Минэком и Минфином относительно инструментов ослабления курса рубля, видимо, победил последний. После окончания налогового периода, всегда оказывающего мощную поддержку рублю, начались интервенции через покупку юаня.

Курс рубля к доллару немедленно развернулся после затяжного роста, упав более чем на 20% за несколько дней. Невероятная динамика! Активная жизненная позиция регулятора всегда действенней ожиданий, что все как-то наладиться, адаптируется, рынок сам найдет баланс.

💰Что с этого нам. Государство, наконец, выработало консенсус по управлению курсом рубля. По-прежнему уверен, что его будут приводить в комфортный для бюджета диапазон вокруг 72, о котором я писал в мае. Разумеется, линейный рост маловероятен, и коррекции неизбежны. Но растущий тренд сломан, у рубля появился сильный оппонент с глубоким карманом. Даже если не удалось зайти на низах, сейчас отлично можно заработать, подбирая валюту на проливах. Доллар для россиян токсичен, но юань вполне может сойти за квази-доллар не только для ЦБ, но и частных инвесторов.

#Россия #валюта

Назревает головокружительная комбинация. VK и Сбер рассматривают разделение общей компании "О2О Холдинг" в формате, при котором VK достанется Delivery Club, а Сберу - каршеринг "Ситидрайв" и сервис быстрой доставки еды "Самокат". Эта конструкция родилась в эпоху союзов экосистем и противостояния глобальным игрокам. Сегодня угроза неактуальна - международные корпорации отступились от нашего рынка. Бизнесы в совладении с конкурентом не особо интегрируются ни в одну из экосистем, и наращивают потери. Так, убыток Сбербанка от участия в «О2О Холдинге» составил в 2021 году 43 млрд рублей, что на 56% выше показателя 2020 года.

Правда, даже после развода компании не становятся звездным активом. Поэтому на следующем шаге обсуждается вариант, когда Delivery Club VK обменяет у Яндекса на Дзен и Новости. Последний, очевидно, давно не испытывает энтузиазма в развитии нишевого социального сервиса и новостной платформы с горой политических обязательств и ограничений. По итогам комбинации экосистемы Сбера и VK смогут избавиться от перекрестного владения сервисами, которое не позволяет никому сделать на них полноценную ставку. А также уйти от непрофильных активов, лежащих за пределами ДНК и реальной экспертизы компаний. Аплодирую знакомому автору идеи. Время сосредоточиться на том, где у компаний получается занимать лидирующие позиции и зарабатывать на этом деньги.

💰Что с этого нам. На рынок просачивались слухи об этом варианте достаточно давно, для одной из сторон он является наиболее привлекательным. Первичная задача владельцев - избавиться от нарастающих костов в бесперспективной конструкции - будет гарантирована решена. Но многоходовость плана и ограничения в одобрении сложных M&A сделок, присущая крупным компаниям, может его упростить. Да и равноценным такой размен может казаться только в журналистской заметке. С точки зрения капитализации, основным бенефициаром комбинации станет Яндекс, который усилит позиции на рынке доставки и логистики, и избавится от слабо монетизируемых и ограниченных в масштабировании сервисов. Больше кэшфлоу, меньше политики - инвесторы такое оценят.

#Россия #акции

ЦБ предложил ограничить возможность торговли иностранными ценными бумагами, сохранив ее только для квалифицированных инвесторов. Основная аргументация - ограждение от избыточных рисков, в том числе кастодиальных, связанных с проблемами учета прав на бумаги в условиях санкций.

Параллельно предлагается ужесточить критерии получения статуса "квала" через повышение имущественного ценза. В рамках концепции защиты розничных инвесторов, ЦБ планирует поднять входной порог с сегодняшних 6 до 30 млн. руб. А экономическое образование, например, исключается из критериев, что характеризует скептическое отношение к нему авторов концепции. Все это, разумеется, будет временной мерой с неизвестным сроком отмены.

На мой взгляд, уменьшать риски взрослых людей эффективнее с помощью повышения уровня грамотности, чем через отсечение возможностей. В конце концов, индивидуальная предпринимательская деятельность, в которой под риск ставится все имущество владельца, вообще не имеет финансового или квалификационного порога. Вместо шагов, ограничивающих доступность мировых фондовых рынков, ЦБ было бы логичнее повышать привлекательность нашего - например, через минимизацию дискредитирующих его кейсов. Я имею ввиду, прежде всего, недавнюю историю с дивидендами Газпрома, забранными у инвесторов в виде специального налога. А также ситуацию с делистингом Петропавловска и распродажей активов этого огромного золотодобывающего предприятия в интересах "неназванных покупателей" - после фатального требования Газпромбанка о досрочном погашении займа.

Меры, описанные в концепции, сократят возможности преумножения капитала для миллионов инвесторов, снизят качество бизнеса и конкуренцию за финансирование у отечественных эмитентов, создадут риски массового недовольства в результате неизбежных корпоративных аварий, примеры которых я привел. Вслед за дискредитированным "народным IPO", можно начать копить эффект отторжения всего отечественного фондового рынка, который возникает именно из-за отсутствия выбора и концентрации средств в узком списке инструментов.

💰Что с этого нам. Деньги продолжают запирать внутри страны и фокусировать на инструментах, возможно, и нужных экономике, но не всегда отвечающих интересам частных инвесторов. Можно ожидать дальнейших регуляторных новелл, направленных не только на перебалансировку портфелей, но и на передел биржевого и брокерского рынка в интересах крупнейших игроков. Не зря биржа СПБ выступила против ограничений, а ее котировки обвалились на 23% за день. Пока ЦБ только озвучил свои идеи для получения отзывов сообщества, такой подход вызывает огромное уважение. Но велик риск, что к моменту рассмотрения на осенней сессии, итоговые законопроекты обрастут деталями, еще более противоречащими вектору, в котором развивались розничные инвестиции все предыдущие годы.

#Россия #акции

Ограничение доступа неквалифицированных инвесторов к иностранным рынкам, совсем недавно предложенное для обсуждения, быстро цементируется. Минфин раскритиковал идеи ЦБ как слишком жесткие, и рекомендовал - барабанная дробь - сохранить для всех инвесторов возможность покупки бумаг в дружественных юрисдикциях.

Подобный тюнинг регулирования означает, что в целом решение принято. Нет сомнений, что рекомендации Минфина учтут, и дискуссия будет считаться закрытой. Подавляющая часть инвесторов потеряет доступ к крупнейшим фондовым рынкам. С учетом, что риски блокировки в международных депозитариях одинаково относятся как к дружественным, так и недружественным юрисдикциям, забота о безопасности вложений не кажется основной причиной ограничений. Государство управляет потоком средств частных инвесторов, концентрируя его, в первую очередь, на внутреннем рынке. Союзники, в качестве бонуса, также получат приток инвестиций от тех, кому нужны инструменты страновой диверсификации. Этого набора эмитентов, по мнению регулятора, достаточно для массового российского инвестора.

💰Что с этого нам. Класс профессиональных инвесторов, оперирующих на международных рынках, скукожится, но сохранится. Имущественный ценз на получение "квала" показывает, что узенький класс хайнетов решили не загонять в лапы нелегальных брокеров. Не смотря на стремительность шагов, ЦБ благородно дал возможность сообществу соориентироваться в планируемых изменениях. Поэтому у российских инвесторов еще есть возможность получить вожделенный статус на прежних условиях, а также озаботиться безопасной (насколько это сейчас возможно) инфраструктурой для глобальных инвестиций. Тем, кто не успеет, останется дождаться волны специализированных фондов коллективных инвестиций, ориентированных финансовую "запрещенку" в лице американских и европейских компаний.

#акции #макро #Россия

Сейчас НДФЛ для удаленщиков составляет обычные 13%, и применяется к сотрудникам, находящимся в другой стране менее 183 дней. В случае более долгого отсутствия, они теряют статус резидентства и обязанность оплаты подоходного налога. Возможно, это не совсем логично при работе на российские компании. Однако в предложенных вчера изменениях в налоговый кодекс Минфин круто повернул штурвал в противоположную сторону. Планируется не просто ввести НДФЛ для сотрудников, длительное время работающих за границей, но и определить его в 30%. К этой ставке также будут неприменимы налоговые вычеты.

Думается, эта идея не столько наполнит бюджет, сколько будет способствовать уводу расчетов в тень. А также снижению возможностей российских компаний удерживать таких специалистов, и без того сокративших присутствие в стране. Из легальных способов обхода ограничений пока видится "упрощенка", но она вряд ли будет иметь массовый характер. Трудно представить востребованного на глобальном рынке профессионала, проживающего за рубежом, вступающего в волшебный мир оформления ИП. Скорее, он предпочтет поменять гражданство.

Параллельно мы видим попытку ввести повышенный подоходный налог для граждан с доходом более 50 млн. руб. Пока она отложена, но по достаточно формальным причинам. Вполне можно ожидать реинкарнации этой инициативы в более проработанном виде.

💰Что с этого нам. Падение экспортных доходов бюджета, вызванное санкциями, заставляет искать другие пути его наполнения. Население всегда под рукой. В первую очередь, следует заняться слоями, сохраняющими доходы выше средних даже в кризис. Логика безупречная, но радость вызвать не способная. А главное, эффект совершенно неочевиден. Повышение налогового бремени в условиях сжатия экономики в большей степени будет работать на рост ее серого сегмента. А долгосрочно - на проигрыш другим юрисдикциями конкуренции за наиболее предприимчивых и пассионарных граждан.

#Россия #налоги

Я сейчас наблюдаю, как многие компании, имеющие международные амбиции, разделяются по-живому. Практика выработала несколько конструкций разной степени экстремальности, но общий подход таков. Российская часть бизнеса покупает вечную лицензию и сосредотачивается на местном рынке, иностранная переводит интеллектуальную собственность, сотрудников и операционную деятельность в новую юрисдикцию, и начинает жизнь с чистого листа.

Не смотря на то, что для компаний это похоже на хирургическую операцию без анестезии, в истории рынка есть отличные кейсы. Например, в середине 2000-х мы разделяли сервис знакомств Мамба и Badoo. Часть команды осталась в Москве, часть уехала в Лондон, продукты и состав акционеров быстро рассинхронизировались и обрели самостоятельную жизнь. Мамба стала одним из крупнейших приобретений Mail.ru Group того времени, Badoo была продана Blackstone за 3 млрд. долл, и вышла на биржу как Bumble.

На такой маневр, как правило, решались максимум средние бизнесы. Но сегодня до прессы добралась дискуссия о разделении Яндекса. Компания де факто уже живет какое-то время "на два дома". В таком внутреннем расколе долго работать невозможно, а главное, в текущей конструкции и условиях компания не имеет шансов реализовать международный потенциал ряда проектов. Уже собрался консорциум тяжеловесов, включая Кудрина, которые готовы поддержать Аркадия Воложа в его стремлении возглавить глобальный бизнес, и помочь закрыть политические обязательства.

💰Что с этой нам. Степень интегрированности сервисов, команд и технологий в современных экосистемах такова, что реальное выделение значимых продуктов почти невозможно. Невозможно и партнерское развитие автономными командами - на примере стратегического альянса и последовавшего развода того же Яндекса со Сбером мы видим, что такие конструкции нежизнеспособны. Также маловероятен сценарий глобальной лицензии. И в силу оглушительной стоимости, и в силу амбиций локальной команды, которой тяжело будет кастрировать бизнес, уже присутствующий в ряде стран. Предположу, что история окончится продажей сервисов, которые являются непрофильными для Яндекса, и изначально заточенными на мировой рынок. Возможно, сделка будет даже безденежной, и уж точно не затрагивающей основные центры прибыли. Именно поэтому я не ожидаю, что планируемый раздел имущества заметным образом отразится на котировках, даже если договоренности будут финализированы. Но в целом для нашей страны окончательная релокация части команды и фаундера Яндекса станет, конечно, тяжелой потерей.

#Россия #венчур #акции

По поводу версий, что вот сейчас Китай соберется, и сделает мощный ход в ответ на визит Пелоси на Тайвань. Напомню, что нарицательное выражение "последнее китайское предупреждение" родилось именно в связи с идентичным американо-китайским кризисом вокруг Тайваня в 50-60-х годах. Означает бесплодные угрозы, не предполагающие никаких действий.

По всей видимости, что-то в китайской политической культуре не позволяет эффективно импровизировать на обострении. А возможно, все дело в колоссальной завязанности китайской экономики на американскую, и общем прагматическом векторе коллективных решений. Кроме того, у ЦК КНР перед глазами пример жестких и скоординированных ударов по России, в отличие от Китая, давно избавившейся от ключевых рычагов иностранного влияния. Поэтому Китаю приходится ограничиться военными учениями и грозными... да-да, опять предупреждениями.

💰Что с этого нам. Американская провокация удалась. Зажатому в ловушку собственных заявлений правящему китайскому эстеблишлменту нанесен репутационный урон. Он обязательно отразиться на приближающихся выборах, которые способны отротировать ястребиную часть элиты. Думаю, это и было главной задачей шоу. Мировые рынки выдохнули, увидев, что силовому сценарию Китай вынужден предпочесть долгосрочную экономико-политическую стратегию интеграции Тайваня. Вероятность вторжения сильно давила на рынки уже несколько месяцев, аннигиляция этого риска подстегнет ралли на биржах. Довольная бабушка, давно уличенная в совмещении политики и инсайдерской торговли, села на метлу и полетела домой.

#макро #США #Китай #акции

Есть ощущение, что рынок добрался до серьезных уровней сопротивления. И EMA200, и верхняя граница канала. Пробивать ее, в общем-то, не на чем.

Что спустит растянувшуюся пружину - какая-нибудь яркая выходка Китая (мои подписчики ждут продолжения противостояния вокруг Тайваня), новая волна ковида (Европа активно к ней готовится), очередная порция плохой статистики (а с чего бы его быть хорошей) или внезапное осознание, что впереди лишь доведение QT до 95 млрд. в месяц - не так важно.

💰Что с это нам. Рынок устал расти, и даже если мы копошимся где-то на дне (во что я не очень верю), ему нужна разрядка перед новым штурмом и попыткой пробить падающий тренд. Фиксирую прибыль, ударяюсь грудью оземь и оборачиваюсь медведем. Ррррр!

#США #акции

Фондовой рынок дает бесчисленное количество стратегий наращивания/обнуления капитала. Сверхволатильные смоллкэпы окончательно превращают инвестиции в казино, но иногда выдают впечатляющие истории. Magic Empire Global (MEGL) в первый день торгов дала 5000%. Целевой диапазон составлял $4-5, но открылись котировки на $50, а в течение дня добрались до $200. В компании работает с десяток человек, она предоставляет услуги андеррайтинга и консалтинга для вывода на Гонконгскую биржу. Так себе заявка на капитализацию в $4 млрд.

Но в волшебном мире азиатских IPO 2022 года, MEGL - голодранцы и неудачники. На этой же неделе акции такой же невнятной гонконгской компании, AMTD Digital, улетели на 32 200%. Интересно, что ее андеррайтером выступала AMTD Global Markets Limited, дочерняя компания эмитента. Как и в предыдущем примере, никаких знаковых событий, влияющих на бизнес, не происходило. Похожий удивительный рост фиксировался в 7 из 10 листингов США из Китая и Гонконга в этом году.

💰Что с этого нам. Рынки борются за каждую 1000 долларов, которую оптимистичный инвестор мечтает превратить в миллион. Все эти кулуарные азиатские IPO, сообщества на REDDIT, и прочие адепты стратегии Pump&Dump прекрасно конкурируют с криптой и NFT. И в качестве демо-версии, действительно иногда позволяют зарабатывать ушлым и быстрым. Проверено)

#акции #США #Китай

С экспертом "Ведомостям" в этот раз не повезло, иначе как можно оценить растущую медтех-компанию, чей продукт стал стандартом цифровой патоморфологии, в разы ниже годовой выручки?)

Но главное - верно. Наш совместный путь с Unim завершился. Я оказался первым частным инвестором, который поверил в ребят, и в то, что искусственный интеллект способен ставить диагноз быстрее и точнее человека. И рад, что не ошибся. Будет ли у меня когда-то еще инвестиция, где в метриках - в прямом смысле спасенные жизни?

#венчур #Россия

Обилие денег и волатильность публичных рынков заставляют компании оставаться частными как можно дольше.

Даже скромный европейский венчурный рынок, не смотря на инфляцию, предвкушение рецессии и энергетический кризис, снизился в незабываемом первом полугодии 2022 всего на 4%.

Забавно, что самый рискованный сектор инвестиций демонстрирует устойчивость на фоне обрушения несопоставимо более респектабельных, диверсифицированных и капиталоемких рынков. Для сравнения, объем размещений IPO сократился за этот же период на 88%.

💰Что с того нам. Бизнес на IPO, на котором многие отлично заработали в последние годы, переживает не то что нелучшие времена, а находится в глухом коматозе . Деньги прорыли совсем другое русло, преимущественно, в secondaries перезревших компаний, которые при обычных условиях вышли бы в паблик. Теперь капиталы вовсе необязательно быстро вернутся в IPO даже при признаках выхода из рецессии. Которая пока только нависает над мировой экономикой, а всерьез и не начинала.

#венчур #IPO #Европа