Forwarded from PRObonds | Иволга Капитал
/1/ Когда происходят дефолты?
#исследования #наблюдения #библиотека #дефолты
Российский рынок облигаций из года в год остается предельно безопасным с точки зрения вероятности дефолта отдельных облигаций. Несмотря на громкие падения «Домашних денег», «О1» и ряда банковских субордов, нашей стабильности впору позавидовать. Статистика дефолтов за последние годы – менее 1% из всех погашаемых выпусков.
Откуда же берутся усредненные 11% дефолтных выпусков (по нашему прошлогоднему исследованию, https://yangx.top/probonds/48, именно такой их процент, в среднем, не будет погашен)? Причина в цикличности облигационного рынка: облигации активно дефолтят и реструктурируются (что почти одно и то же) в кризисные и особенно – посткризисные годы.
#исследования #наблюдения #библиотека #дефолты
Российский рынок облигаций из года в год остается предельно безопасным с точки зрения вероятности дефолта отдельных облигаций. Несмотря на громкие падения «Домашних денег», «О1» и ряда банковских субордов, нашей стабильности впору позавидовать. Статистика дефолтов за последние годы – менее 1% из всех погашаемых выпусков.
Откуда же берутся усредненные 11% дефолтных выпусков (по нашему прошлогоднему исследованию, https://yangx.top/probonds/48, именно такой их процент, в среднем, не будет погашен)? Причина в цикличности облигационного рынка: облигации активно дефолтят и реструктурируются (что почти одно и то же) в кризисные и особенно – посткризисные годы.
Forwarded from PRObonds | Иволга Капитал
#библиотека #дефолты #вдо #исследования И снова об облигационных дефолтах, теперь в секторе высокодоходных облигаций. Наше исследование, основанное на данных cbonds.ru, показывает, что:
1. 20% выпусков ВДО (к ним мы отнесли выпуски объемом менее 1 млрд.р., купонная ставка выше 10,5% в рублях) на истории 2006-19 (по май) годов оказались дефолтными.
2. Распределение дефолтов высокодоходных облигаций во времени подтверждает тезис, что в первый год обращения облигации не подвержены дефолтным рискам. В выборке по ВДО за 2006-19 годы доля выпусков, попавших в дефолт в первый год своей жизни, равна нулю.
@AndreyHohrin
@IliaGrigorev
1. 20% выпусков ВДО (к ним мы отнесли выпуски объемом менее 1 млрд.р., купонная ставка выше 10,5% в рублях) на истории 2006-19 (по май) годов оказались дефолтными.
2. Распределение дефолтов высокодоходных облигаций во времени подтверждает тезис, что в первый год обращения облигации не подвержены дефолтным рискам. В выборке по ВДО за 2006-19 годы доля выпусков, попавших в дефолт в первый год своей жизни, равна нулю.
@AndreyHohrin
@IliaGrigorev
Старик Хохрин пишет про дефолты (текст + графики)
При всём том, что нынешний кризис я считаю абсолютно непохожим на все предыдущие (главным образом из-за глобализации финансового сектора и "монетарного бешенства") отношении ВДО со многими выводами можно согласиться: погром если и будет, то точно начнется не с нас. Наиболее уязвим, кмк средний бизнес, который не успел стать to big to fall . С него кстати обычно все и начинается
При всём том, что нынешний кризис я считаю абсолютно непохожим на все предыдущие (главным образом из-за глобализации финансового сектора и "монетарного бешенства") отношении ВДО со многими выводами можно согласиться: погром если и будет, то точно начнется не с нас. Наиболее уязвим, кмк средний бизнес, который не успел стать to big to fall . С него кстати обычно все и начинается
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#дефолты #исследования #библиотека На данных Cbonds, мой коллега Евгений Русаков построил показательную инфографику👆👆👆
Можно видеть, каким был процент дефолтных выпусков среди всех обращающихся, поквартально с начала 2008 года. Интересно здесь то, что в…
Можно видеть, каким был процент дефолтных выпусков среди всех обращающихся, поквартально с начала 2008 года. Интересно здесь то, что в…
#вестисполейАрмагеддонщины
Банкам в США уже нужно $200 млрд. Тут надо понимать, что в США высказывание регулятора - это опережающих индикатор. Мы то привыкли к ровно обратному - пока в лесу что-то крупное не сдохло, никто не пошевелится.
Вопрос только один - войдут в эти $200 млрд. наши сланцевые друзья? Или спасут авиакомпании и автомобили и успокоятся? Сланцевикам то нужна минимум сотка
Банкам в США уже нужно $200 млрд. Тут надо понимать, что в США высказывание регулятора - это опережающих индикатор. Мы то привыкли к ровно обратному - пока в лесу что-то крупное не сдохло, никто не пошевелится.
Вопрос только один - войдут в эти $200 млрд. наши сланцевые друзья? Или спасут авиакомпании и автомобили и успокоятся? Сланцевикам то нужна минимум сотка
Telegram
MarketTwits
❗️🇺🇸#банки #мир #сша #корпораты #дефолты #макро #warning #спикеры
KASHKARI (FED): БАНКИ США ДОЛЖНЫ УВЕЛИЧИТЬ КАПИТАЛ НА $200 МЛРД НЕМЕДЛЕННО
—————————-
FT: банки США уже увеличили резервы под невозвратку уже на $25 млрд
👉 Прибыли банков сильно пострадают
KASHKARI (FED): БАНКИ США ДОЛЖНЫ УВЕЛИЧИТЬ КАПИТАЛ НА $200 МЛРД НЕМЕДЛЕННО
—————————-
FT: банки США уже увеличили резервы под невозвратку уже на $25 млрд
👉 Прибыли банков сильно пострадают
Вот тут бы я с коллегами поспроил: как можно крупняку попасть в дефолт, если эмиссия не ограничена и регулятор выкупает все что шевелится, дабы не допустить обвала и паники? Только одним способом: поссориться с регулятором. Китай кстати тому хороший пример - по идее там не жильцы едва ли не треть юрлиц. Но ничего, сомкнули ряды и всё пучком. То же самое любые субфеды: федеральный центр придётся порядок наведёт.
Дефолты отныне - исключительная прерогатива ВДО))
Дефолты отныне - исключительная прерогатива ВДО))
Telegram
PRObonds | Иволга Капитал
#дефолты
Текущий кризис, связанный с пандемией, стал самым жестким шоком для реального сектора за долгое время. Тем не менее, количество дефолтов в мире на данный момент существенно ниже, чем в кризисном для глобальной экономики 2009 году. Однако поводов…
Текущий кризис, связанный с пандемией, стал самым жестким шоком для реального сектора за долгое время. Тем не менее, количество дефолтов в мире на данный момент существенно ниже, чем в кризисном для глобальной экономики 2009 году. Однако поводов…
Собственно подозрения высказанные в предыдущем посте👆 подтверждаются. JP Morgan кошмарит Азию целиком - фигли их сортировать, в самом деле 😜
Telegram
MarketTwits
⚠️🌎#дефолты #мир #EM #азия #прогноз #warning
JPMorgan повысил риски корпоративных дефолтов в странах EM и Азии до 5.5% и 9% с 2.4% и 2.6% соответственно - на фоне проблем с Evergrande
#Evergrande
JPMorgan повысил риски корпоративных дефолтов в странах EM и Азии до 5.5% и 9% с 2.4% и 2.6% соответственно - на фоне проблем с Evergrande
#Evergrande
Forwarded from Khtrader
#пузырь #дефолты #токсичныекомпании #мусор #qe
Во как!
В США 20% долгов приходятся на "зомби-компании", т.е. те компании, которые существуют за счет дешевых кредитов.
В цикле роста ставок, в который мы входим, эти компании не смогут существовать и начнут банкротиться, что вызовет кризис ликвидности (финансовый кризис).
ФРС можно только пожелать удачи, впрочем, они сами виноваты!!!
@khtrader
Во как!
В США 20% долгов приходятся на "зомби-компании", т.е. те компании, которые существуют за счет дешевых кредитов.
В цикле роста ставок, в который мы входим, эти компании не смогут существовать и начнут банкротиться, что вызовет кризис ликвидности (финансовый кризис).
ФРС можно только пожелать удачи, впрочем, они сами виноваты!!!
@khtrader