В инвест. сообществе продолжается раздвоение: старшее поколение продолжает осуществлять продажи через паевые инвестиционные фонды и ETF (ссылка); молодое поколение продолжает наивно покупать акции, как это было в 1999 году

По сути, бумеры продают акции своим детям

@bloomberg_insights

#транспорт
вслед за "половинчатой" национализацией Люфтганзы национализирован Эль-Аль. Правда полностью и без рыночных эвфемизмов. Можно сказать, что это уже тенденция. Хотя конечно надо дождаться новостей из США - без них какой тренд не тренд и вообще не считается)

#стройка
вот почему я и сам не покупаю ПИК ни в каком виде (ни квартир, ни облигаций) и никому не советую. Они точно также строят жильё: с огромными нарушениями всего, чего только можно и по мутным схемам. И если что - правды не доищешься.
Траст справился с возвращением своего, но большинству частных инвесторов, боюсь, это просто будет не под силу.

UPD: коллеги предполагают, что история еще не закончена. Будем наблюдать

Многие уже наверняка знают, что Фридом Финанс купил-таки Церих.
Для нас это вдвойне любопытно, потому что оба организатора знакомы не понаслышке и активно работают в нашей песочнице.
В этой связи я не мог не спросить коллег о дальнейших творческих планах. Ответы пресс-службы Фридома предлагаются вашему вниманию

#стройка
Московские новостройки чем дальше тем больше теряют инвестиционную привлекательность. Мало того что их строят, мягко говоря, некачественно, так ещё и гореть скоро будут за милую душу, ибо главный архитектор Москвы решил что широкие пожарные проезды не нужны. Так что "обнуление" оно не только у высокого начальства, но и у инвесторов тоже.
На всякий случай любопытная справка по московским пожарам прежних веков. Обнулялись в те времена регулярно, я вам доложу.

Итак обещанное эссе сэра Гарри как победителя по итогам полугодия в гонках на портфелях
Что тут ценно на мой взгляд. Не ноты как таковые (что называется не пытайтесь повторить без специальной подготовки), а то, что интеллигентный человек, задавшись целью и последовательно совершенствуясь способен превзойти и профучастников и разных "гуру" и вообще всех кто попадется по дороге. Именно об этом нам говорит пример сэра Гарри и именно подход (а не набор бумаг) надо перенимать. Бумаги могут быть любыми в конце концов.

#вестисполейАрмагеддонщины
Коллеги сообщают - ставки на обвал доллара растут. Мне представляется что причины тут сугубо внутриполитические и с экономикой как таковой не связанные. Выборный год, сложная история. Но если обвал все же случится, интересно что будут исполнять менстрели, десятилетиями воспевающие "силу американской экономики"? Надеюсь хотя бы идиотские термины "сила" и "слабость" из употребления выйдут. Сила у тяжелоатлета все-таки) и в физике.
А что касается долларовых ВДО - будет интересно посмотреть как они себя поведут в подобных обстоятельствах. Мы с 1960-70-х годов такого не видели. То есть практически никогда)

#вестисполейАрмагеддонщины
Потреб. расходы растут несмотря на рецессию - удивляются немцы. Хотя по идее в их истории была гиперинфляция 1921-1923 годов, могли бы покопаться в архивах и сопоставить факты.
У нас же ни в медиа, ни в народе ничему не удивляются и по привычке приобретенной с 90-х люди тарят всё подряд: машины, квартиры - на что хватит денег. Бывают конечно казусы, как с телевизорами в 2014 году, которые потом не смогли продать, но сколько раз до этого всё срабатывало! Так что поведение потребителям менять нет никакого резона.
Тем более, что финансовый рынок выглядит все грустнее и грустнее по доходности. Так что надувание кредитного пузыря и пузыря в недвижимости (прежде всего - в новостройках, по которым есть льготная ипотека) - дело ближайшего полугода, максимум года. А дальше вопрос стоит очень просто - если ЦБ увеличит хотя бы вдвое объемы эмиссии, то это будут отличные вложения и прозорливое инвестиционное решение (правда тут надо чтобы купленный говнострой не развалился и не загорелся раньше времени), а если нет, то еще примерно через полгода начнутся проблемы с продажами у застройщиков и у банков, профинансировавших ипотеку.
Я лично склоняюсь к первому варианту: он как то логичнее выглядит.

#дело_Ломастера
На оферту Ломастеру по выпуску БО-06 принесли чуть более 8,6 тыс. штук. При других обстоятельствах об этом и не стоило бы упоминать, но ввиду грядущего суда с ЦБ любая новость рассматривается инвесторами под микроскопом.
~ 9% бумаг сданных по оферте в таких условиях свидетельствуют о высоком уровне доверия.
Это повторюсь важно не только для держателей Ломастера, а для всей песочницы, потому что фактически задаст направление развития всему рынку ВДО. Так что ждем первого заседания 17 числа, хотя понятно, что там ничего сразу не решится.

⚡️❗️🇪🇺#поддержка #интервенции #печатныйстанок #G20
ЕС ПРИЗЫВАЕТ G20 К БОЛЬШЕЙ КООПЕРАЦИИ ПО МОНЕТАРНОЙ И ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКЕ ДЛЯ ПОДДЕРЖКИ ЭКОНОМИК

.....это уже зов отчаяния.... становится совершенно очевидно, что все пакеты поддержки уже израсходованы, нужно еще, еще, еще и еще.....

По моему европейские товарищи серьезно настроились на эмиссию 👆А об американских и говорить нечего - эти то завсегда готовы.
То есть высокая инфляция по доллару и евро у нас будет не через два-три года а как бы не на следующий ((

#нефть
Активно пошли разговоры про нефть по $100 и даже по $150.
Если раньше их вели в основном финансисты с целью засадить где-нибудь по $60 народ в лонг и самим закрыться, то теперь это явно внутриотраслевая история.
Резкий спад инвестиций случившийся в начале года в полной мере начнет проявлять себя года через три-четыре, потому что многие компании закрыли свои долгосрочные добычные проекты и по идее для поддержания добычи лет в среднесрочной перспективе надо срочно запускать (инвестиционный цикл, например, по морским проектам не менее 5-7 лет).
Но для запуска нужны наличные (до первой нефти компании кредит взять у банков под проект не могут, должны делать всё за собственные средства) а наличные прилично пожглись тем же кризисом. В общем, ещё пока не замкнутый круг, но ситуация неприятная. Поэтому надо взбодрить инвесторов, чтобы веселее привлекать капитал.
Кстати, если говорить по существу, спикеры не так уж и не правы. Дешевой нефти и правда не осталось, цены расти будут. Вопрос только за счет чего. По мне так основным драйвером роста будет инфляция, в первую очередь долларовая. А вот физическое потребление нефти может начать стагнировать и в среднесрочной перспективе даже снижаться за счет падения реальных доходов населения. Так что может быть бурить сломя голову сейчас и не стоит. Восстанавливаемся, разумеется, но аккуратно и с оглядкой)

#стройка
ЦБ сделал легкий пируэт: ставки по ипотеке мы конечно снизим, но не исключаем что спрос все равно впоследствии упадёт. Логика рассуждений понятна: граждане , опасаясь инфляции и девальвации, распаковывают последние заначки и покупают квартиры. Благо падение ставок создает иллюзию, что завтра это получится дешевле чем вчера (на самом деле -не факт). Но это именно что "перепрятать сало", а не "строить новую жизнь". Более прозрачно намекать на пузырь на рынке недвижимости ЦБ не позволяет конфликт интересов с правительством, Ведь это единственная антикризисная мера, которая все-таки реализуется всерьез, правда, на мой взгляд, исключительно потому, что надо спасать крупных девелоперов и и банки их кредитующие. Так бы гори оно всё огнем, но увы, приходится.

#вестисполейАрмагеддонщины
собственно о потребрасходах - вот ситуация в США и будет она сходной практически повсеместно.
20% мы не досчитаемся минимум, если брать в среднем по году. То есть и ВВП мировой по расходам по идее должен упасть на те же 20%, но статистика покажет полагаю меньше - вытянут ситуацию госрасходы, прибыль фин. сектора, а также всякие махинации типа "приписной ренты" и переоценки чего-нибудь ненужного.

Если честно, я искренне надеялся что сегодня в Дэникоме закончится выкуп, мы разместим в канале обещанные аналитические рисёчи сэра Гарри и Ихъ Сиятельства и со спокойной совестью уйдем на летние каникулы. Но не тут то было.
Выкуп продолжится, эмитент разместил интервью, поясняющее для инвесторов некоторые животрепещущие вопросы, а в стакане ... правильно, опять 55%.
И, конечно, очень точная фраза Павла Биленко, которую я не мог не процитировать в этой связи:
————
"Потенциал этой бумаги ничем не ограничен. Так что могут быть как сильно ниже, так и сильно выше"
————-
Кстати сказать, круг подозреваемых в "заливах" максимально сузился, но публично озвучивать версии и догадки было бы неправильно: пусть сам эмитент раскроет информацию, если сочтет нужным.
Поэтому инвесторам у которых выкуп на сегодняшний день не состоялся надо пожелать ещё терпения. А про рисёчи (когда и как размещать) посовещаемся и сообщим дополнительно.

#вестисполейАрмагеддонщины
Тем временем на Украине ...
Вообще говоря украинские бонды еще с первой оранжевой революции приносили спекулянтам хорошие прибыли. Правда надо было угадать с тем дадут/не дадут транш. Сейчас, как по мне, вероятность что не дадут возрастает. Хотя это не точно)

чтиво на выходные. 👇

Очень интересная статья Павла Дурова о дуополии Apple и Google на рынке приложений. Если вы думаете, что Apple - это производитель гаджетов, то это не совсем так, главный их актив - это «магазин в кармане», когда вы владеете таким магазином, который люди покупают сами за деньги и выстраиваются в очереди, и потом еще платят за покупки в Apple Store, то более надежным источником дохода является именно кросс продажи через Apple Store.

Все разработчики приложений отчисляют Apple и Goole 30% от доходов со своих приложений, а попытки создать альтернативный «магазин», который был бы доступен на IOS или Android выкупаются или запрещаются, о чем и пишет Павел...

Интересно подмечено, что в Европе обсуждают необходимость ввести 3% налог на цифровые компании, которые получают с доходы от Европейских граждан, но при этом по сути сами платят 30% цифровой налог двум компаниям...

Для владельцев акций, такое положение на рынке очень комфортное, показатели P/E компаний Apple и Goole, 30 и 31 соответственно, при среднем показателе индекса S&P500 22-25. Две этих компании сейчас стоят дороже, чем стоили до пандемии. С точки зрения будущих перспектив этого рынка, даже если этот вопрос рано или поздно урегулируют, развитие альтернативного магазина/платформы для приложений дело очень длительное, поэтому не факт, что это в итоге снизит доходы дуополии...

Значение цифровых компаний трудно недооценить, ведь это не только бизнес, но и вопрос кибербезопасности, защита цифровых границ страны. На текущий момент, цифровой границы у многих стран просто нет, что позволяет США наблюдать за всем миром, и терять лидерство в этом вопросе совсем уж не хочется....

Западные компании очень известны своим «про-активным подходом и развитой корпоративной культурой и бла бла бла...», о которых написано не мало книжек, но в действительности, это хищники, как и в целом США, о чем в книгах нет ни слова. Может именно поэтому HUAWEY испытавала и продолжает испытывать на себе последствия цифровой войны:

🔺1.01.2018 - арест финансового директора Huawei в Канаде
🔺15.05.2019 Дональд Трамп включил компанию в черный список (запрет сбыта в США)
🔺20.05.2019 - разрыв отношений Google с Huawei, отключение от Android
🔺Отключение от Wi-fi альянса, наложение санкций на компании производители смартфонов, список можно продолжить....

Официальная позиция США обвиняет компанию в промышленном шпионаже, недобросовестной рекламе (то есть когда Fb прослушивает разговоры и сразу заваливает нас рекламой это добросовестно, это нормально)....

Telegram развивался как анонимный месенджер, но в последствии в 2018 году как вы знаете подал заявку на ICO, с целью запуска своей блокченй платформы: Telegram Open Network, в рамках которой планировался официальный запуск криптовалюты TON. А это уже удар по Visa и MasterCard... Логичный финал - 12 мая 2020 года Павел отказался от запуска проекта и обвинил суд США.

Вывод:

🔸Доходы американских компаний продолжат расти
🔸Разрыв между IT гигантами и небольшими стартапами будет усиливаться
🔸Восходящий тренд на компании в секторе кибер-безопасности

Скорей всего, барьеры для входа на рынок цифровых платформ для новых компаний будут только расти и создание конкурентной среды будет возможно только с совместным участием государств. Об этом говорит и Герман Греф, понимая, что те ресурсы и лобби, которые есть в наличие у западных компаний несоизмеримы с возможностями локальных компаний.

Можно сказать, что акции американских «Голубых фишек» являются достойным вариантом сохранения денежных средств в среднесрочной перспективе 3-5 лет. При этом потенциал роста, я вижу в таких секторах как:

🔸ETF HACK - Кибербезопасность
🔸ETF KEWB - Китайские IT компании
🔸ETF XSW - Разработка софта
🔸ETF Soxx - Полупроводники

#США #Huawei #TON #Apple #Google

Модельный портфель ВДО Angry Bonds +6,64% к декабрю 2019 г. В связи с отпусками следующий обзор портфеля планируется опубликовать по состоянию на 31.07.2020.