#кулуары_Сибондса
Пока одни депутаты ищут "народ-пенсионер, всё профинансирующий", а другие предлагают создать резервный фонд из битка, прямо рядом с нами живут люди, которые действительно знают как обустроить Россию.

Автобус следовавший на гала-ужин Сибондса попал в пробку и мы с Алексесем Бачеровым имели возможность обсудить едва ли не все животрепещущие вопросы российского рынка.
И Алексей в числе прочего сказал:
- А знаешь как правильно решить все проблемы привлекательности ПИФОв?
- Как?
- Надо у акционерных инвестиционных фондов не брать налог на прибыль! И тогда это инструмент будет гораздо лучше любых ПИФов

Я к стыду своему не особо знал, что такое акционерный инвестиционный фонд, но потом погуглил. И понял, что это могло бы решить проблемы не только ПИФов, но и бюрократических страданий с ИИС, ЛДВ и вообще много ещё с чем.
Все льготы заменялись бы на одну, документооборот упрощался, так любимая ЦБ подконтрольность и прозрачность тут прямо вшита изначально, а для долгосрочных инвестиций - это самое то.
В общем Алексей дело говорит. Постараемся в обозримом будущем сделать на эту тему стрим.
Канал Алексея кстати вот - https://yangx.top/ab_trust
И это нифига не реклама

За последние 15 лет отношение долга к ВВП в китайской экономике удвоилось и превысило 280%.

По факту, успешный выход из кризиса 2009 для Китая стал возможен за счет масштабного инфраструктурного строительства в кредит. В моменте проблема была решена, но отложенно она привела к возникновению пузыря на рынке недвижимости и кризису строительной и смежных отраслях.

С высоким долгом жить можно, и опыт Японии тому пример, но это означает: 1) низкую ставку в экономике и особый тип монетарной политики; 2) системную девальвацию валюты в целях фактического обесценивания долга.

Это к тому, почему юань не очень подходит для долгосрочных сбережений
👁️

#вестисполейАрмагеддонщины
То ли китайцы уже все что хотели/смогли из США вывели, то ли NVidia никому не жалко, то ли уже ждать некогда, но факт остается фактом - торговая война началась со знаковой истории, аналогичной Huawei в 2019 году. Отзеркалили, так сказать, старину Донни.

#стройка
#ДКП_работает
Сбер как может борется с потерявшей привлекательность ипотекой. Проценты частично переносятся на более поздний срок и дается право понизить ставку если вдруг ЦБ понизит КС.
Собственно, этот метод мы увидим и в отношении корпоративных заемщиков: будем делать мягкие рестракты и процентные каникулы. Потому что войти в дефолт и списать кредит невыгодно вообще никому.
"ДКП работает", чо уж там!))

#анонс_размещения
#бетон_портфель
——————-
(поправляет канотье, вставляет монокль)

- Да-с, молодые люди. Ситуация сложная, макропруденциальные инструменты показали ограниченную эффективность, инфляционные ожидания растут, опять же эффекты эмерджентности ... хотя... знали бы вы Шура, какие эффекты эмерджентности были до революции, не то что теперь. Так что фонды ликвидности - наше всё ...

Новосибрскавтодор?
Ну знаю, а что там? Сколько-сколько купон?

(от неожиданности роняет монокль и канотье)

- Двадцать восемь?! Не выше двадцати девяти? Помесячно!? Там наверное только квалы ... можно неквалам!

(суетится, поднимает канотье, встаёт)

- Вы знаете, у меня образовывалось совершенно неотложное дело, про которое я было совсем забыл, а вот вспомнил. Так что я пойду, а вы тут заплатите за кефир. И вообще, смотрите как там что у ЦБ, это важно, друзья мои, это очень важно.

(надевает канотье, уходит, бормочет)

- Жалкие, ничтожные люди ... не выше двадцати девяти!
———————
Одним словом в #бетон_порфтель новый выпуск НСК-Автодора надо взять. Презентации и отчетность за 2023 год следующим постом👇
Книга завтра с 11-00

Похоже с "Почтой России" тоже придумали как разгрузить долг.
Не считая девелоперов, из потенциальных крупных попаданцев в нефинансовом секторе остался только МВидео по большому счету.
О чем это говорит?

Первое. Нефинансовый сектор запас прочности имеет, и даже при мягко скажем, "не идеальном" управлении жизнеспособность показывает.

Второе. Предупредительные меры в целом работают. К бизнесу приходит осознание того, что не надо тянуть до последнего с "белыми рыцарями", а то приедет коричневый и с ним ещё судебный пристав в черно-зеленой гамме.

Это конечно не означает, что мы пройдем текущий кризис вообще без дефолтов и банкротств. Вот например, "Ральф Рингер" сдох, но то обувщики и они непубличные. У всех же публичных компаний - от Сегежи и Почты России до МФО и лизингов ещё на пути полно подводных камней. Но массового завала а-ля 2009 или 2015 годы, я надеюсь, избежать удастся. Стучу по дереву, как говорится.

UPD
кстати еще одна жертва - питерская сеть магазинов сантехники "Водопад". НО тоже не публичная.

Вся суть нынешнего структурного кризиса в США и Европе на одном графике: зарплаты растут заметно быстрее производительности труда.

То есть выплаченные за работу деньги ничем не обеспечены. И, конечно, результат такой политики — инфляция. Но что важнее — долгосрочная деградация и потеря мирового лидерства. Говоря проще, научно-технологический прогресс и инновации больше не «пушат» ВВП в США и Европе. И что делать с этим — непонятно!

В США дела еще более-менее: с 2010 года производительность труда выросла на 20%, но основной прирост пришелся на прошлую декаду. В этом десятилетии темпы роста снизились до 0,8% в год, тогда как среднемировой показатель растет на 1,5% в год. Впрочем, это тоже ниже былых темпов, доходивших до 3% в начале века.

Европа — корпоративное кладбище: за 14 лет приросла на 5%. Но в последние годы производительность даже падает, хотя зарплаты растут. Выйти из этого тупика не позволяют ни миграционная политика, ни низкие ставки, ни бюджетные импульсы, ни даже война на Украине.

#гнетущее_ДКП
Дума "проснулась" и предложила внести изменения в закон о Банке России - изменить мандат ЦБ, предусмотреть досрочное освобождение от должности главы ЦБ, ну и всё в таком духе. Документ прилагается.

Похоже, что вот это оно и есть - политическое решение о необходимости частичной или полной "национализации" ЦБ в общих чертах созрело. Остается вопрос о том, насколько это всё в таком виде пройдёт, насколько полно будет реализовано и т.д. и т.п. (торг уместен и вероятнее всего будет жарким - пуканы завтра в тележеньке рванут уж будьте уверены), но в целом вектор ясен и принципиальное решение о том что перемены назрели, видимо, принято. Иначе бы вряд ли они так дружно все это вынесли и подписали.

Коллеги, я думаю тут задача не в том, чтобы Буратино закопал 4 сольдо во фьючерсе, это мелко.
Задача масштабнее: развивать УК-шки.
Проиграв во фьючерсе 70-80% инвесторов, особенно начинающих, моментально придут к мысли, что профессиональное управление лучше. Поэтому неквалам фьючерсы не закрывают а даже поощряют. Потом они придут в УК и ДДУ

Если говорить об УК-шках, то это вполне нормальный инструмент, но при трёх важных условиях:
1. Бумаг на рынке овер дофига (как в США например) и даже не все опытные люди и ветераны песочниц в состоянии все отследить.
2. Рынок таки растет, а не вот это всё.
3. Тарифы в УК-шках гуманные.

Третий пункт особенно важен. Я бы сам купил пай УК-шки профильной по какой-то теме, в которой я не понимаю или нет времени вникать, если бы там комиссия за управление была не 3-5%, а 0,3-0,5%. Но для этого нужно исполнение первых двух пунктов))
======================
Что до акций недо-редомицилировавшихся эмитентов, то их таким образом дополнительно стимулируют пошевелиться. Только и всего. А может там закон опять какой приняли насчёт уклонистов, или директиву ЦБ дал