#вестисполейАрмагеддонщины
Тем временем идея шорта трежерей становится все более актуальной. Основная проблема для российского резидента -найти брокера который это позволит осуществить)

#поменяйте_керенки
Пора переписывать максимумы. Судя по тому что PPI недавно сгонял на 30% через полгода CPI должен быть минимум 20-25%. То есть обновить рекорд предыдущей стагфляции

В Германии аналогичное развитие событий.

#валютная_правда
Это он в связи с тем, что евро ниже паритета упал?)

#криптопродавцы
Тут потихонечку рисуется "дело 14 бирж": судя по всему 6,3% всех битков просто сперли. Или они скоро найдутся ... но это не точно)

Волатильность бондов также неумолимо стремится к уровням 2008 года. Всё таки дождались кризиса?

#поменяйте_керенки
То что растёт Core CPI - это нормально. Он всегда запаздывает на полгода примерно: рост еды и топлива переносится на остальные товары и услуги.
К лету обычный CPI снова начнёт обгонять.

#партизанская_макроаналитика
#великая_семилетнаяя_инфляция
МВФ честно говоря радует последнее время. Вот, например, прогноз о том, что долг США будет в период 2023-2028 расти на 3% в год и превысит к 2028 году 135% от ВВП.

На начало 2023 года долг был примерно $31,6 трлн.
Нетрудно подсчитать, что к концу 2028 года долг будет составлять $37,7 трлн. а ВВП - примерно 28,0 трлн. В 2022 году ВВП был $25,5 трлн. То есть рост номинального ВВП за 6 лет МВФ предполагает всего в 9,8% или 1,5% в год!!
А еще же инфляция? Если к этим несложным расчетам применить даже таргет в 2%, то получится, что за 6 лет будет спад реального ВВП на 6%. А если быть более реалистичными с оценкой инфляции, то вообще рисуется спад реального ВВП на 30-40%

Но цифрами играть можно бесконечно, тут все-таки главное отметить вот что:
⚡️МВФ не верит в рост экономики США, а значит и мировой экономики тоже.
⚡️ данным прогнозом он де факто признает стагфляцию, потому что предыдущий прогноз номинального ВВП по США был на уровне $30,3 трлн. к 2027 году то есть его понизили более чем на 10%.

Вкупе с тем, что МВФ недавно повысил прогноз по России, версии могут быть всего три:
❗️МВФ прозрел и решил перейти на сторону объективности
❗️МВФ поссорился с США и таким образом выражает своё "фи"
❗️спящие доселе агенты Певрого ГлавУпра КГБ СССР перешли к активной работе и подменили отчеты

Я честно говоря больше склоняюсь ко второй версии, но не исключаю и третьей. Ибо в условиях постоянно меняющейся оперативной обстановки что угодно может быть. 👀🥷😎

кстати, сам отчет доступен по ссылке

#гнетущее_ДКП
Как известно далеко не все на рынке готовы полагаться на собственное мнение и часто ждут пока в партийной печати "уважаемых" изданиях выйдет редакционная статья. Ну так вот - рупор Лондонского обкома сделал это: прямым текстом сказано, что высокие ставки - это надолго.
То есть быстрого разворота ДКП не будет, а может и вообще не будет. А ставка в 5% в США - это не потолок а скорее пол в новых реалиях.
Теперь остается понять как среагируют товарищи на местах, в том числе у нас. "Задрав штаны побегут за комсомолом" повышать ставку дальше, или уже успокоятся. Я бы (да думаю и 99% инвесторов) ратовал бы за второе. Но как получится на практике - посмотрим.

#золото
Ну и закончим день золотом, потому что как иначе.
Сквизануло сегодня знатно, но падать по большому счету некуда.
Так что я добавил и усреднился. Посмотрим что получится)

#долговой_коллапс
#крипта
Я в этой новости не очень понял один момент:

в WSJ прозвучало мнение о том, что стейблкоины, обеспеченные долларом США, могут стать крупным покупателем госдолга США и тем самым помочь с решением проблемы
а Трамп интересуется может ли BTC помочь в решении проблемы госдолга США

Но как, Холмс?
Ты выпустил стейблкоин тебе дали доллары, ты купил на вырученное трежеря. Как только стейблкоин продали вам обратно, надо продавать трежеря. Обычный банковский счет до востребования.
Типа народ не поймет, что таким образом произошла доп эмиссия? Так проще и надежней все выкупить ФРС и не связываться с бестолковым ритейлом.
Какой то креатифф невнятный. Ну и обеспечение так себе))

Я бы сказал, что высокий уровень налогов в ВВП это признак места, занимаемого страной в мировом разделении труда. За исключением Аргентины, конечно. Проще говоря, это страны-"кошельки", куда стекается и где перераспределяется капитал. Если у вас капитал не хранится, то высокие налоги просто не с кого брать. Иными словами, как только капиталы из страны уйдут, уйдет и социалка и налоги снизятся.
В США сравнительно низкий уровень налогов (28%) по причине того, что они приторговывают и полезными ископаемыми активно и приток капитала имеют несравнимый с той же Европой. Да и ВВП под надут за счет "приписной ренты" (8% примерно) Так бы было те же 30-31% - гроссмейстерский рубеж))

#Макро #ДКП #Метадепрессия

Cвежие оценки от Голдманов: «Мы прогнозируем существенное снижение процентных ставок в большинстве экономик мира в течение следующих 12 месяцев».

Из интересного:

#BoJ [Банк Японии]: +25 б.п. в течение 3-6 мес. На левой части диаграммы наглядна продемонстрирована «уникальность» ДКП самураев на фоне других развитых экономик.

#ФРС: -75 б.п. в течение 0-3 мес. [уже похоже на панику], потом -25 б.п. в течение 3-6 мес. и еще -50 б.п. в течение 6-12 мес.

Банк России: -100 б.п в течение 3-6 мес. и еще -200 б.п. в течение 6-12 мес. По GS получается, что через год наша ставка должна быть не более 15%.

Конечно, на веру эти прогнозы принимать не стоит, но ключевой макро-тренд очевиден. Вся система уже на низком старте, вероятно, накануне резкого замедления глобальной экономики.

@MarketHeart

#Макро #Регулирование

Коллега Адамидов делает контрольный в висок #ESG и выдает базу на будущее:

В целом же сложное регулирование — это почти всегда маркер того, что "бюджеты трещат". Государство накопило слишком много денег, а разумного применения им не нашло. Ну и начинаются всякого рода фокусы и растраты. Кризис это обычно "поправляет", что мы в целом и видим на примере энергетики.

В один ряд можно поставить сюда и историю с техами:

«Число закрытий частных компаний – стартапов – c резко возросло на 60% в 2024, несмотря на ажиотаж вокруг финансирования ИИ, что ставит под угрозу миллионы рабочих мест в фирмах, финансируемых венчурным капиталом [до 4 млн человек, Morgan Stanley]». [FT]

По данным компании Carta, которая предоставляет услуги частным компаниям, 254 ее венчурных клиентов обанкротились I кв 24. Уровень банкротств сегодня более чем в 7 раз выше с момента старта отслеживания банкротств в 2019 году. 

@MarketHeart