#валютная_правда
#поменяйте_керенки
Касательно динамики курсов. Подписчики прислали картинку, которая на мой взгляд отражает текущую ситуацию очень хорошо. Доллар США как обычно в основе пирамиды, но последняя сейчас выглядит именно так. Поэтому любое резкое движение может привести к запуску каскадного обрушения. Тут даже без валюты БРИКС и прочих внешних возмущений страшновато.
В чем принципиальное отличие?
В том, что здание долларовый системы уже прилично расшаталось. Тут и притихшая, но не побеждёная до конца инфляция и не снижающийся бюджетный дефицит, который неэмиссионным способом не профинансировать, и проблемы с банками, которые тоже системно не решены. В общем, резкое удешевление бакса под внешне благородным предлогом может спровоцировать проблемы на долговом рынке и рост инфляции. Тот самый заход на второй виток стагфляционной спирали.

Похоже, тот апсайд, что раньше доставался физикам, теперь ценрализовано забирают институционалы. Ну что сказать: ждали прихода крупных игроков, так вот они)
Песочница растёт понемногу.

#гнетущее_ДКП
Пошли разгонять тему повышения ключевой ставки: Сбер вангует сразу +1%. Как по мне, никакой необходимости повышать ставку сейчас нет и её в целом трудно придумать. Но у ДКП, как известно, свои законы, так что на всякий случай зарядили свежее пари.

#долговой_коллапс
Вообще говоря, если средний процент по госдолгу США ниже 3%,и это уже больше триллиона, то вечер очевидно перестает быть томным для всех.
Повторюсь в который уже раз: проблема тут чисто в математике - триллион процентов, плюс триллион-полтора дефицита итого 2-2,5 трлн. свежих денег надо вливать ежегодно. Ну или $180-200 млрд. ежемесячно, кому как нравится считать. Без эмиссии (супер QE) таких денег просто взять неоткуда - ни экономика так не растет, ни иностранцы столько не купят. Значит печатный станок ФРС включится если не прямо сейчас то через 2-3 квартала. Но это на фондовый рынок, скорее всего, как в 2020 году не пойдет (нет смысла, да и банковская пирамидка тержерей не факт что протянет полгода еще при таких планах к повышению ставок), по крайней мере напрямую. А значит буйного роста в акциях как все привыкли ждать не стоит. Будет что-то вялое и невнятное, с редкими нотками былого безумия.

Краткие заметки на полях курса рубля и гривны от "кальмар-вампиров" из Goldman Sachs.

//Если не знаете про "кальмар-вампиров", надо читать классику

Периодически "голдманы" публикуют для клиентов развёрнутую таблицу с прогнозами курсов до трёх лет вперёд. В свежей (у меня "Global FX от 7 июля") сводке, обращает на себя внимание прогноз по рублю, гривне и турецкой лире - трём валютам стран с, скажем так, геополитическими и экономическими сложностями.

Прогноз по рублю: текущий прайс (на 07 июля): 93.11, прогноз на 3 месяца: 83.00, прогноз на 2026 год: 92.00 руб/доллар (итого примерно 2% от текущего уровня)
Лира (чисто для сравнения): текущий: 26.1 -> 3 мес: 28.00 -> на 2026 год: 31.00 (итого ~20% девальвация)
Гривна: 36.9 -> 3 месяца: 36.6 -> на 2026 год: 57.5 (итого ~55% девальвация)

Загадка: какое же решение украинского вопроса предполагается данными цифрами, с точки зрения американских банкиров?

#поменяйте_керенки
Подписчики прислали примечательный материал, наглядно иллюстрирующий тезис о том, почему инфляции будет очень сложно достичь таргета в 2%. Миссия невыполнима.
Если же отвлечься от цифрологии и обратиться к сути, следует сказать: мы неоднократно писали, что инфляция, как и всё в экономике, развивается по волновой модели. Так что рост инфляции неизбежен, практически как победа коммунизма в 2661 году.
Я правда полагал, что локальный минимум на данном графике будет раньше на квартал, но жизнь оказалась как всегда умнее и внесла свои коррективы в виде распродажи SPR и удержания нефтяных цен на $70

#валютная_правда

Рублятизация, кстати, до некоторой степени произошла:
-----------------------
По данным Центробанка, в экспорте в Европу доля рубля составила 49,8%, в Азию — 36,3%, в страны Карибского бассейна — 50,5%, в Океанию — 47,2%. Иная ситуация в торговле со странами Северной и Южной Америк: там рубль (17,6%) сильно уступает валютам «недружественных» государств (81,1%). В Африке доля рубля — 24,2%, «недружественных» валют — 58,9%.
В импорте в Россию рубль уступает валютам «недружественных» стран во всех пяти частях света. Так, в импорте из Европы рубль занимает 35%, в импорте из Америки — 21,2%, из Азии — 22,9%.
-------------------
В основном потому, что кроме ряда политически озабоченных товарищей всем по большому счету пофиг в какой валюте торговать, а доля расчетов в рублях определяется интересами взаимной торговли. Кстати, эти показатели на данном этапе точнее описывают реальную ситуацию, чем таможенная статистика ввиду того, что происходит "очистка" от схематоза и транзита и плюс к тому попадает весь спрос на валюту, включая промежуточные звенья, которые таможенники не могут видеть

Подписчик в ответ на предыдущий пост 👆прислал комментарий👇:
----------------
Дмитрий, приветствую! Это лукавая статистика. Говорю как человек этим занимающийся. Например реальная сделка сейчас. Ранее клиент покупал товар у европейского продавца путем покупки евро на Мосбирже и перевода евро покупателю. Сейчас схема выглядит иначе: покупатель создал юрлицо в любой стране СНГ, затем это юрлицо оформило контракт с продавцом в Европе. Движение денег: рубли в СНГ там конвертация в евро, отправка евро продавцу в Европу. В итоге, продавец получил желаемую валюту, а в нашей ВЭД статистике повысилась роль страны СНГ и мнимая торговля в рублях. Место конвертации рублей переместилось с Мосбиржи на местную биржу. Мир остался тем же, посредники в шоколаде, нам же усложнили, удлинили и повысили издержки. С экспортом происходит тоже самое, но в обратном порядке. Так что особого позитива на этом фронте фактически нет!

И еще о сроках. Раньше потребовалось бы около 3 месяцев на доставку товара (это не прокладки, или апельсины, а сложная технологическая система). Сейчас же, сроки выросли примерно в 2 раза
-------------------
Всё так, но я бы хотел тут заметить вот что:
1. Я против слова "мнимая торговля". Она к сожалению сейчас вся такая и по мере деглобализации ситуация будет усугубляться. Так что это "новая нормальность" хотя скорее надо говорить новая ненормальность.
2. По тем же причинам (деглобализации) мировая торговля в среднесрочной перспективе все больше будет напоминать бартер: валюта может быть любая, схема расчетов тоже, но соотношение: баррель нефти vs бушель зерна при крупном опте и межгосударственных расчетах будет так или иначе стабильным, что явит собой торжество марксистской политэкономии. Однако при всем том, на потребительском рынке соотношение галлон бензина vs айфон будет мотать как рыбацкую шхуну в шторм, в чем найдут успокоение адепты свободного рынка. Короче говоря, марксисты и неокласиски опять будут спорить между собой и считать что каждый их них прав.
3. Пока не будет создана новая мера стоимости для международной торговли (золото, SDR крипта - что угодно) и что важно признана всеми крупными игроками сложные транзитные схемы сохранятся. Я полагаю, что ещё минимум лет 5 бардак и мутные транзитные операции с высоким и транзакционными издержками нам гарантированы.

И ещё один отклик на пост про внешнюю торговлю
‐-----
Добрый день,
Мы торгуем американским и не только оборудованием и расходниками к нему
Американцы не поставляют ничего, закрыли на РФ все.
Ищем товары у перекупов разных, в разных странах.
Наш прайс лист для клиентов в РФ доллары, прайс лист поставщика для нас - доллары.
Платежи в долларах сейчас прямой путь к задержанию где нибудь в Тае или Турции - уже есть случаи, за нарушение санкц. законодательства по запросу США.
С 2022 платим только в юанях и других валютах, по кросс курсу. Платежи в баксах тормозили банки корреспонденты, а также банки получателей-поставщиков. В юанях кстати банки получателей тоже ставят на проверки. В итоге крутимся как ужи. Но баксы на счёте бесполезны стали. Покупаем юани и другие валюты по мере необходимости платить, а зоопарк счетов вообще не нужен стал, банки РФ научились по кросс курсу списывать рубли. Поэтому сидим в рублях, и держим своп чтобы не пролететь с закупками.
Итог то какой - инвойсы и прайс в баксах остались, а вот баксовые остатки как средство платежа не нужны стали, вообще. Если бы ещё поставщики ценообразование в юанях или рублях давали, была бы красота.
Американсы сами не понимают, что они натворили...

Да ещё и опасно баксы держать на остатке, может либо та сторона начудить, либо по эту сторону границы
-----

В разговоре с президентом ЮАР Сирилом Рамафозой Путин сказал, что «до сих пор остаются невыполненными зафиксированные в соответствующем меморандуме Россия–ООН обязательства об устранении препятствий для экспорта российского продовольствия и удобрений».

Мы так понимаем, что России нужно, чтобы дочку Россельхозбанка подключили к SWIFT.

Ещё бы где-то узнать, сколько валюты должно зайти в Россию по этой схеме, раз англосаксы так упираются.

@OpenUkraine

Ну и в завершении флэш-моба публикуем ещё две истории от подписчиков про ВЭД и рублятизацию.
‐‐-----
По поводу ВЭД есть и другие, намного более смешные истории последнего времени, которые тоже отчасти про "дедолларизацию".

Сосед торговал европейским оборудованием для пайки разным. Крутой евро-бренд с историей, безукоризненное качество, все дела. Когда отношения накрылись политической ситуацией, компания начала метаться в поисках замен, есс-но по Китаю. Можете представить их удивление, когда полученные из Китая образцы оказались... тем же самым оборудованием с другой кодификацией и под другим именем.
Вскрытие показало, что "европейское оборудование" - это те самые китайцы под евро-брендом. Только цена выше в разы (!!!)
Итог весьма смешной: цены для клиента ниже, маржа - выше. Поставки ритмичные.
Вторую историю мне друзья отгрузили еще в середине прошлого года - про BASF, который производит огромную номенклатуру всякой пром-химии, в том числе составы для тепоизоляции, используемые в промышленных холодильниках. Ну типа макрофлекса, только технологичнее.
Компания использовала их многие годы, когда в ответ на очередной заказ BASF ответил отказом, опять же, начали метаться. Нашли китайцев, получили образцы, оттестировали - по всем показателям не хуже, пошли поставки. Через несколько месяцев BASF проснулся и вышел на них с предложением как организовать сотрудничество через их представителей в том же Китае.
Несложно догадаться куда был выслан.
‐-------

#крипта
Мне попеняли в личке, что в канале последнее время публикуется какая то сухота и мало иконографики. Ну хорошо, будем стремиться идти в ногу со временем.
Коллеги Тихонов и Волков - известные крипто энтузиасты: один пишет про бигмаки за крипту в Сальвадоре, другой грезит крипто-фондами и полным и окончательным разгромом фиата.
Переговорить их решительно невозможно, особенно Волкова, поэтому прибегнем к визуальным образом.

К сказанному прилагается редкая иконографика из тайных архивов КГБ: 1982 год. Андрей Арсеньевич Тарковский не может понять, как фонды Black Rock могут победить фиат, и как вообще такое могло прийти в голову настоящему интеллигенту.

​​#политическая_экономия
Состояние дел в современной экономической науке можно описать известной поговоркой: химия делится на две отрасли - алхимию и самогоноварение.
Если весь остальной мир увлечен "самогоноварением" - то есть более или менее прикладными экономическими исследованиями, то "золотой миллиард" предпочитает алхимию. Очередное подтверждение я нашел в анонсе коллег работы "Посткейнсианская денежная теория" М. Лавуа
Ключевая цитата:
------------
Когда студенты приходят на посткейнсианские занятия по денежной экономике, их сознание настолько искажено неоклассическим заблуждением об экзогенных деньгах, что им трудно понять даже простейшую историю об эндогенных деньгах, определяемых спросом. Цель данной главы — помочь представить основные черты современной финансовой системы.
-------------
Тут я вижу целых две коллизии.
Первая - собственно неоклассика. Я много раз уже говорил, что сама по себе неоклассическая теория в изложении Альфреда Маршалла вполне адекватно описывает взаимоотношения экономических агентов в секторе частного производства и потребления, но когда речь заходит об инфраструктуре или общественном секторе она бессильна (подробнее см. тут), поскольку там работают принципиально иные закономерности. Но по идеологическим причинам как минимум весь ХХ век её позиционировали как всеобщую и отвечающую на все вопросы, попросту говоря натягивали сову на глобус.
Вторая проблема - само кейнсианство. Оно зародилось как ответа на Великую Депрессию и несмотря на то, что преодолеть последствия Великой Депрессию США скорее помогла Вторая мировая война, нежели кейнсианское регулирование, по тем же идеологическим причинам концепция Кейнса была назначена доминировать и унижать возглавлять экономический мейнстрим. В 1960-е правда появился монетаризм, который это первенство начал оспаривать, но взаимная полемика кейнсианства и монетаризма в итоге привела к тому, что на практике они переплелись в "рейганомике " и тетчеризме", а на концептуальном уровне различить, к примеру, посткейнсинаство и неомонетаризм могут не только лишь все. В общем, ещё одна сова на глобусе.

В нынешней ситуации "в лоб" не работает ни то, ни другое (экономика опять изменилась) и очевидно надо пересматривать теорию, причем на базовом уровне, но сов с глобуса снимать команды не поступало. Поэтому преподаватели продолжают читают сложные лекции, а авторы писать не менее сложные книги, которые студентам скорее помогают крепко заснуть, нежели дают полезные знания. Но в целом и это хорошо, ибо крепкий и здоровый сон - основа долголетия.

К сказанному прилагается редкая иконографика из секретных фондов библиотеки Ватикана: 1958 год, Сальвадор Дали на личном примере доказывает ошибочность неоклассической "паутинообразной" модели

Дополнение к предыдущему посту.👆
Чтобы не путаться в мутных формулировках, изложил на "языке родных осин" основные идеи экономических учений, как я их понял. Может быть кому то будет полезно, ну или поспорим на крайний случай))
Период с 2022 года сюда по понятным причнам не попал - он ещё ждет своих алхимиков и схоластов.

#неформат
На сей раз за отчетный период текста написалось всего два, правда посвященных глобальным событиям:
1. Во-первых, смене эпохи модерна постмодерном, которую как утверждает коллега Кошелев, сопровождала смена архетипов: эпоха Мудреца сменилась на эпоху Шута. Я попытался рассмотреть данный вопрос с точки зрения трансдисциплинарной методологии и получилось в целом непротиворечиво и логично. По крайней мере, кризис русской интеллигенции рубежа столетий получил внятное объяснение. Кстати сказать, по завершению эпохи Шута интеллигенцию снова ждет острый кризис, потому что нынешний "глобальный камеди-клаб" должен будет смениться на свою противоположность: аскеза и серьезность должны будут уступить место глуму и безыдейности. Правда ждать придется долго - лет 50 по меньшей мере.
2. Во-вторых, настала пора подвести идеологические итоги Великой Французской революции. Не только и не столько потому, что позавчера был день взятия Бастилии (надеюсь у вас он не прошёл впустую), сколько потому, что нынешний распад глобального мира и все более очевидное идеологическое банкротство либерализма подводит ин много ни мало черту 300-400 летнему периоду Просвещения и Прогресса. В самом деле, с нынешним постмодерном каши точно не сварить, а эпоха Шута к дерзким свершениям духа решительно непригодна. Поэтому пора подводить итоги. Чем и занимаемся.

#угар_киберпанка
Похоже парламентская комиссия в ходе расследования вышла на саму себя.

#гнетущее_ДКП
Коллеги совершенно правы насчёт слабого кредитного импульса. У нас кстати слабый не только Коедитнвй импульс - пульс то есть рост ВВП тоже так себе.
Но у меня вопрос более общего характера: таки ЦБ настаивает, что у нас перегрев? Неужели все-таки рептилоиды там откопались и их каждый лишний градус процент роста пугает? Ну скоро узнаем.