#стройка
Хуснулин сказал, что рынок ипотеки без поддержки ждёт спад в 2024 году.
Но по рынку уже с лета ходят слухи про проблемы в ПИКе, которые сильно подогрели недавняя критика Собянина. Так что мы имеем некоторый шанс уже в 2023 году получить второе СУ-155.
В целом подтверждается поговорка: "чем больше шкаф тем громче падает". В российский период в стройке знаковыми становятся именно банкротства лидеров, хотя в промежутках между ними все активно ругают мелких девелоперов.

Честно сказать, я не знаю упадет ПИК или нет (могут выкупить, реструктурировать, найти новых акционеров), но очевидно, что на фоне экономического спада стройка не может чувствовать себя превосходно и ни на что не обращать внимания.
Кстати, правительство только что утвердило стратегию развития строительной отрасли, где есть все правильные слова, включая льготную ипотеку (правда не для всех), но слова у нас очень часто остаются словами, а стратегию если что перепишут.
В общем, я по отношению к жилью настроен скептически - обнулить инвестиции в бетон, в принципе, милое дело, на Западе, на который мы любим равняться, такое происходит регулярно. Или в этот раз пронесет? Опрос ниже👇

Надо было найти позитив и я его нашел - покупаем акции сырьевиков, товарищи!
Кстати говоря, Газпром засобирался в Иран - там может быть вполне себе интересно, потому что ближневосточные и иранские запасы - лучшие в мире по качеству и стоимости.

Вторую неделю подряд Минфин проводит масштабные заимствования на долговом рынке. По итогам трех аукционов министерство привлекло в бюджет 167 млрд руб. До конца года ведомство может занять еще 400-600 млрд руб. @bankrollo

#долговой_коллапс
Да выдержат и 5%, куда денутся. Помнится летом стенали, что 3,5% никто не выдержит. И ничего. Просто через год уже без депо многие окажутся, но это немного другой аспект)

#поменяйте_керенки
Коллега Кримсон верно подметил: от "не беспокоиться" до "взорвать" прошло всего полтора года. Ещё через год будут говорить что "иного выхода кроме гиперинфляции и не было". Ну как Егор Гайдар с 1993 года и потом до самой смерти убеждал всех, что его "шок без терапии" был крайне необходим. У него правда не было под рукой CNN, поэтому PR эффективность была низкая.

Вообще то, что происходит в России сейчас раньше называлось "военно-циклический подъем", теперь наверное на новоязе это "СВО-циклический". А в Европе и США нормальная депрессия, которая на новоязе "не-рецессия". Или частицу не уже можно не добавлять?)

PS: Кстати говоря PMI - индикатор достаточно кривой и очень зависит от выборки и добросовестной интерпретации результатов. Но это так, к слову. Как оперативный показатель вполне нормально в большинстве случаев

#ужасы_евроклира
Отличная иллюстрация того, почему заморозка активов для Евроклира лучше конфискации: они на них зарабатывают.
А так придется отдать не пойми кому, а то ещё не дай бог и Украине. Поэтому никто никому ничего не отдаст так долго, как это будет возможно.
Сидельцев же можно кормить завтраками какое-то время - ну все как при обычном дефолте. Суды на стороне Евроклира, угроз фактически нет. Штрафных санкций кстати тоже. Ставки по размещению ресурсов растут, пусть медленно и не обгоняют инфляцию, но какая разница - деньги то не свои, не жалко

"Зияющие высоты" коллективного инвестирования в 3 квартале 2022 года выглядят следующим образом:
—————————
"Стоимость чистых активов ОПИФ без учета фондов с заблокированными бумагами снизилась еще на 4,1% (кварталом ранее — на 6,7%) и составила 671,7 миллиарда рублей. С определенной степенью условности потери открытых фондов с начала года оцениваются примерно в 30%. В разрезе специализаций слабее других выглядят фонды акций: минус 40% к началу года", — сообщает НАУФОР.
————————
подробности - по ссылке, правда там пока отчет за 3-ий квартал не грузится пока.

👠✔️Продление задолженности на 15 лет получило наибольшую поддержку владельцев бондов OR Group

🙋🏻Большинство владельцев облигаций (42%) поддержали вариант реструктуризации задолженности эмитента в форме увеличения срока обращения бумаг до 15 лет под ставку купона в 1% годовых на весь срок обращения. Купоны ежемесячные. Предусмотрена амортизация – в последние три года ежемесячно по 2,8%.

👎🏼За конвертацию задолженности по облигациям в акционерный капитал ПАО «ОРГ» высказалось 34% держателей бумаг. По оценкам OR GROUP, после конвертации текущим владельцам облигаций будет принадлежать 30% головной компании.

👎🏼За пролонгацию задолженности на 12 лет под ставку купона 0,1% годовых на весь срок обращения проголосовали 24% участников преОСВО. Купон выплачивается ежемесячно. Этот вариант предполагает амортизацию в последние два года ежеквартально по 12,5%.

Облигации Эмитента в обращении

#все_в_колхоз
Возможно, мы прямо сейчас присутствуем при зарождающейся аграрной революции. Судите сами:
1) РСХБ насчитал 220 аграрных стартапов. Даже если из них выстрелит 22, это будет очень недурно
2) Газовый кризис унасекомил приличную часть европейского агросектора, да и у турок говорят, дела идут не блестяще, правда больше из-за последствий ковида.
3) в Англии вообще дело дошло до курьезов - фермеры зарабатывают блогерством больше чем собственно сельским хозяйством.
4) текущий энергетический и весьма вероятный бюджетный кризис в ЕС точно не пойдет на пользу фермерам - дотации платить будет сложновато.

Если мы вовремя подсуетимся, то можем перескочить на более высокую ступень в мировом сельскохозяйственном разделении труда - надо только, воспользовавшись созданной суматохой, суметь заполучить современные агротехнологии и ключевых специалистов.

#вестисполейАрмагеддонщины
судя по всему Евросоюз все таки решил поделить награбленное и разойтись - уж после такого мировым финансовым центром ему будет сложно оставаться.

PS: а это же Блумберг новость дал, я просмотрел. прошу прощения, тогда скорее всего вброс опять пошел.

Выдержит ли бюджет США повышение ставки ФРС?

Похоже, что планы ФРС по повышению ставки оказались полной неожиданностью для властей США. В прогнозе бюджета, подготовленным Congressional Budget Office, закладывалось плавное повышение средней стоимости обслуживания долга с 1,7% в 2022 году до 1,8% в 2023 и 2,0% годовых в 2024 году.
Исходя из новой рыночной оценки максимума ставки ФРС на уровне 5,25%, мы оценили, насколько вырастут процентные расходы американского бюджета.

Публичный гос. долг США состоит из 4 основных компонентов:
$3,7 трлн. Treasury bills – короткие векселя срочностью до 1 года
$17,5 трлн. Treasury Notes & Bonds – облигации срочностью до 30 лет
$1,8 трлн. TIPS – инфляционные облигации
$0,6 трлн. FRN – облигации с плавающей ставкой.

Только по вексельной части гос. долга увеличение ставки с 1,7% до 5% приведет к росту расходов на $120 млрд.
По классическим US Treasuries из общего объема $17,5 трлн. в ближайший год погасится $2,6 трлн. облигаций со средней ставкой купона 1,22%. Рефинансирование этого объема увеличит % расходы еще на $100 млрд. Расходы по FRN увеличатся автоматически на $20 млрд. Наконец, привлечение нового долга под более высокую ставку приведет к росту расходов еще на $45 млрд.
Итого, процентные расходы в 2023 году только из-за прямого эффекта повышения ставки ФРС могут увеличиться в 6,6 раз больше прогноза CBO - не на $43 млрд.,а на $284 млрд. Через пару лет процентные расходы превысят $900 млрд. Обслуживание долга будет обходиться США дорого как никогда с конца 1980-х годов.
При этом картина может оказаться еще хуже, если не реализуется прогноз CBO роста номинального ВВП на 6% в 2023 году и по 4% в 2024 и 2025гг.

Рост долговой нагрузки не приведет к дефолту, но может спровоцировать понижение кредитного рейтинга США и обострить дебаты на тему целесообразности борьбы с инфляцией такой ценой.

Кажется завозились и в золоте. Пока мировые ЦБ. Но надо быть начеку. А то вдруг планка😆

#партизанская_макроаналитика
Аллилуйя! МВФ сделал это. После как минимум года экономического и заодно логистического кризиса наконец-то последовало признание: мировой ВВП будет падать.
На целых полтора процента в год. На самом деле, это важно с точки зрения политики - не замечать кризис не получается, а последним идиотом никто выглядеть не хочет. Стадия принятия наступила - теперь борьба развернутся за проценты спада.

Мне представляется, что конечно спад будет больше чем заявленные полтора процента.

Скажем по США: исходя из количественной теории денег, судя даже по официальной инфляции в районе 8,7-9% и снижении М2 на $200 млрд (с $21,66 трлн в январе до $21,46 трлн. в октябре) спад ВВП должен составить не менее 4,5%! иначе просто математика не сходится.

#вестисполейАрмагеддонщины
Я бы только переформатировал: ФРС не "может позволить", а не сможет ничего с этим сделать минимум до 2025 года. Да и никто не сможет.

#металлургия
Коллеги сообщают: меди дефицит, энергопереход под угрозой, а Парижское соглашение окончательно отправляется на помойку. Кто бы мог подумать?!))

Собственно, Парижского соглашение и "зеленая повестка" изначально было ничем иным как политической кринжатиной, которую навязывали, ломая через колено компании и общественное мнение (наш ЦБ кстати тоже в это включился, но не особо усердствовал).
Кстати сказать, Чубайс в свое время после ухода из Роснано обещал заняться проблемами изменения климата, а он человек слова. Года не прошло, а запасы меди куда-то делись 🤷🏻‍♂️
Если серьезно, то металлурги говорили о грядущем дефиците меди года с 2018-го если не раньше, но всем было пофиг. Но теперь с началом энергетического кризиса сюжет заиграет новыми красками, и не только по меди, но и по всем цветным металлам. Ведь доля энергии в производстве цветмета очень велика.

#металлургия
Интересные цифры по "черняшке" (пардон, по рынку стали). Очень сильно падет Германия и Турция, мы тоже припали, но не смертельно. Растет только Азия: Индия и Иран. но не Китай с Кореей. Хотя до Китая всем очень далеко по абсолютным показателям.
Похоже что и реальный а не рисованный ВВП должен примерно в таком же ключе меняться (как минимум по тенденциям), потому что сегодня "сила в плавках", а не в рынке услуг, прости господи.

Неужели рост числа похорон в США тоже из-за Украины? Или все таки "тень ковида"?