Поговорили с Андреем Верниковым на крайне важную тему.

Слушайте внимательно, а лучше записывайте:: после того как биткоин достигнет $200 000 в городе Москве в Парке Культуры будет проведена "голая вечеринка трейдеров" на которую все приходят в элитном шмоте и с правильными котлами.
Свистящие раки тоже приветствуются, их лучше принести с собой, гору где-нибдуь найдём) Подробности - в видео👇

#политическая_экономия
Интересная лекция Револьда Энтова про "теорию экономического роста". Больше всего мне понравилось первые 10-11 минут, где лектор коротко и понятно объясняет основные пороки проблемы как макроэкономики, так и "теории экономического роста".
Дальше уже начинается сложнее - можно спорить по очень многим вопросам.

Основная претензия у меня к содержанию следующая: на кривых и чудовищно неполных данных и выводы будут кривые. Поэтому количественные методы никакого внятного результата не дают, да и не дадут вернее всего.
Задачка поиска "большого цикла" или "вековых тенденций", как уже много раз говорилось, должна быть переформулирована с точностью до наоборот: не надо доказывать цикличность экономического развития, надо изучать её проявления (кратко модель представлена вот тут, чуть более развернуто по индустриальной эпохе - по ссылке).
И второй момент: при проведении количественных исследований нельзя игнорировать проблему однородности временных рядов, которые категорически не сопоставимы даже на горизонте 20-25 лет, если мы говорим об индустриальной эпохе, а уж на более длинных временных горизонтах и подавно. Да и в рамках аграрной экономики сравнивать, например, Древний Египет и Древний Рим также надо осторожно.

Ну и по мелочи:
🖊 дедушко путается в циклической динамике, кризисы у него с 1825 года почему-то, хотя они с 1785 года (см. подробнее тут).
Фонд Кондратьева и его исследования у Энтова почему-то не в чести.
🖊 либеральные бредни про "ресурсное проклятие" и "невмешательство государства в экономику" и прочие вещи в наличии.
🖍 Самый жЫр. Лектор вопрошает: почему капитал из богатых стран не утекает в развивающиеся страны? В ответ хочется спросить: да кто ж ему даст, милок?! 😉

Но надо признать, что, после изгнания из неё остатков марксизма, современная экономическая наука другой, по совести говоря, быть и не может. Так что лекция хорошо показывает не только состояние обсуждаемого вопроса, но и состояние умов в академической среде. Которое конечно печально, но думаю совсем скоро будет вполне операбельно, когда "оковы тяжкие падут", устройство мировой экономики предстанет в своей полноте и наготе, и бредить про "эффективные институты" станет элементарно неудобно.

#поменяйте_керенки
Второй пик определенно будет, но я думаю до 2028 года мы успеем и третий, и возможно четвертый.
Если ускорение инфляции начнется в 2024 году, а выйдет на пик к зиме 2024-2025 года, то в 2026 году можно ждать третий пик, а зима 2027-2028 - четвертый.
В первый пик официальный СPI был 8-9%, второй - минимум стоит ждать 10-12%, про третий и четвертый пока трудно сказать - если всё не сорвется в гипер, то возможно что CPI где-то и будет ходить весь оставшийся период в диапазоне 10-15%.

#партизанская_макроаналитика
Можно сказать, что Запад и Китай финансово размежевались. Хотя надо будет посмотреть статистику первой половины этого года - возможно ещё кто-то не вышел.
Для Китая на самом деле это означает завершение периода опережающего роста ВВП (даже с учетом того, что они его регулярно подрисовывали, все таки темпы были выше чем на Западе) и нулевой рост как желаемое состояние, имея в виду, что основные экспортные рынки будут сокращаться и дальше из-за падения спроса в странах "золотого миллиарда", а также растущей конкуренции с Индией и другими странами ЮВА.
Но гораздо интереснее, что будет с другой стороны. Вышедшие из Китая западные капиталы теоретически пошли/могут пойти в Индию, Африку и Латинскую Америку - дома им делать особо нечего.

Если посмотреть на сделки Цукерберга по продаже акций Мета (экстремисты), то он планомерно продает с начала ноября. Чуть ли не через день. Так что это не какая-то ситуативная сделка под что-то.

Исход инсайдера из пузыря продолжается. Р/Е выше 33 - хорошая оценка для продажи. У Маска хотя бы отмазка была при продаже акций Tesla, он хотел Твиттер купить. У Цукерберга отмазок нет.

И я его понимаю. Цена выросла за последний год в три раза, при это прибыль за последние 3 года более-менее стабильная. Такой Р/Е для компании, которая не растет - очень хороший.

Но рынку по барабану. Они видимо не слышали про принцип "не надо делать то, что они говорят, надо делать то, что они делают" касательно инсайдеров компаний.

Старик Баффетт, кстати говоря, продолжает покупать Occidental Petroleum. Уже 34% купил. Ему в прозорливости не отказать. Компания вообще в порядке и с оценкой для покупателя у нее все хорошо. EV/EBIT около 8х, EV/EBITDA 4,5х (хотя нефтяные компании чаще по EV/EBIT оценивают), а Р/Е 12х - немало, но и немного. В 2022 году при более высокой средней цене на нефть чистая прибыль была выше в 3 раза, поэтому, если старик Баффетт верит в рост цены на нефть (а он, скорее всего, верит), то это даст будущий мульт Р/Е около 4х. По меркам американского рынка это почти что даром.

В общем, будьте как Баффетт, покупайте то, что недооценено и не покупайте то, что переоценено. То есть, вагоны, на мой взгляд, покупать точно не стоит, потому что убыточная и по чистой прибыли, и по EBITDA компания не может стоить 4,9 по EV/Выручка... А разгоняемая спекулянтами цена всегда может развернуться в другую сторону... Но я же не инвестиционный консультант, поэтому это не инвестиционная рекомендация.

@moi_misli_vslukh

Честно сказать, мне не очень верится в благоприятный исход возможного судебного процесса. Свежи еще в памяти евробонды Украины, структурированные по британскому праву, на которые то же самое британское право болт и положило.
Но в плане де-легитимизации западной юридической системы это будет весьма полезно. Надо только грамотно подсвечивать ход процесса.
Еще в этой связи можно вспомнить ирано-изральский суд по поводу присвоенной в 1979 году иранской нефти - там за 45 лет суд с документами так толком и не ознакомился. Вчитываются до сих пор.

#долговой_коллапс
#партизанская_макроаналитика

"США продолжают тратить как пьяный матрос или даже больше" - отличная фраза.
Что характерно, рост ВВП в 2023 году обернулся снижением бюджетных доходов ( -5,6% г/г), хотя по идее должно быть наоборот, если, конечно, за наблюдаемый период не менялись налоги и кому-то ненароком не раздали кучу льгот. Ещё из рациональных объяснений в ассортименте есть:
〽️ падение собираемости (налоговая перестала ловить мышей),
🪠 рисование ВВП (хотя в данном случае это все же маловероятно: из минус 5% плюс 4,5% не особо нарисуешь, да и бюджетный стимул был как никак - расходы выросли на 3,5%).

Все такое вкусное не знаю даже что и выбрать. Прямо сплошное ММТ.
Мне, как и автору поста, не понятно только как оно до сих пор не порвалось. Хотя может быть мы как раз стоим на пороге "великого обрушения".

#крипта
ну вот - завели ETF, теперь заживем))
интересно на каких уровнях заживем: 40, 35 30 тыс. ? или на 10 сразу?))

#крипта
А вот Катя Дерево - молодец, не унывает. Полтора миллиона зеленых к 2030 году - запомните этот твитт)
А самый пессимистичный - $258 500, ну тоже ничего))
Правда органы на отсечение в этот раз не предлагали.
Джон Макафи, напомню свой член так и не съел, хотя обещал, если биток не будет стоить миллион к 2018 году.
А меня еще многие порицали и даже обзывали фриком за то, что я в своё время пророчил Газпром по 600 рублей.
Ну где справедливость, я вас спрашиваю?)

ну и в завершение темы битка. универсальные рекомендации от профессионалов))👇

Маленький британский фонд Саути Капитал выставил оферту иностранным акционерам Yandex N.V. 👆 фонд предлагает выкупить акции по цене $11 за штуку - это примерно 40% цены на Мосбирже.

Мое мнение: раз мелкий британский фонд делает такой смелый трейд с компанией из России, значит они уже нашли кому этот пакет после выкупа продать. Другими словами, кто-то из русских скупает Яндекс у иностранных держателей. Это позитивно и говорит о том, что условия переезда уже кому-то известны, а сам переезд будет совсем скоро.

P.S.: на всякий случай, то что фонд хочет купить по $11 не означает, что ему кто-то хочет продать или продаст по этой цене.

Если не усложнять и называть вещи своими именами, то этот график показывает, что Китай теперь возит в США товары через Мексику и Канаду.
Вкупе с размежеванием на финансовых рынках это будет означать дальнейшее падение доходов бюджета в США и накопление посреднической маржи в Мексике и Канаде. Новые мировые финансовые центры вылупляются прямо на глазах)

#анонс
Не пропустите самую главную конференцию для инвесторов и предпринимателей 24 января на площадке ФРИИ:
*Инвест Тренды 2024!* Узнайте, что происходит на рынке венчурных инвестиций, во что инвестировать при высокой ставке ЦБ, биржевой и внебиржевой рынок(акции/облигации), плюсы и минусы инвестиций в pre-IPO/IPO для частных инвесторов и эмитентов, какие инвест стратегии выбирают профессионалы в 2024 году. Хедлайнеры: Евгений Коган, Сергей Дашков (Angel decks, Даблби), Дмитрий Калаев (Акселератор ФРИИ), Ренат Батыров (Технопарк Сколково), Алексей Басов, ИК «Финам», ИК «БКС» и другие поделятся стратегиями и кейсами. Регистрируйтесь сейчас по первой цене! https://clck.ru/37fJxm

Наконец-то мы записали с коллегами Тихоновым и Волковым что-то не про биток. Хотя без крипты богомерзкой не обошлось, но это в самом конце и немного.
В общем расово правильное видео, всем рекомендую.