⚠️🇺🇸#дкп #сша #прогноз
Mark Mobius: ФРС может повысить ставку до 9%

Interest rates could hit 9% as part of the Federal Reserve's efforts to bring down inflation

Ну Мёбиус не Мёбиус а Эксперт РА хочет понять есть ли будущее у отечественного облигационного рынка. Телеграм - тут
Впечатлениями обязательно поделимся.

Основные тезисы пленарки конференции Эксперт РА.

Эксперт РА
❗️Проблема 2023 - 183 млрд надо погасить эмитентам рейтинга ВВВ и ниже. Ждут 20 дефолтов в 2023 году
❗️20% эмитентов возвращаться на рынок не хотят
❗️Физики уходят с рынка
❗️Рост за счёт первого эшелона
❗️Рубль в 2023 году будет ослабляться
❗️КС на 2023 год - 6,25-6,5%

Совкомбанк
❗️562 млрд. Погашение ОФЗ до конца 2022 года. Но Минфин будет подходить взвешенно к новым заимствованиям резкого роста госдолга не будет. 
❗️Рефинанс для большинства живых корпоратов не проблема, но нарастить долг будет сложно всем.
❗️В 2023 году ждут снижения инфляции ниже 10%.
❗️Рубль будет ослабляться но не сильно.
❗️Надо вернуть налоговые льготы по купонам
❗️Модель рынка ВДО должна быть пересмотрена

ВШЭ
❗️Объем необходимого рефнанисирования корпораций 5,7 трлн. руб. По меньшей мере 20% это корп. облигации
❗️Рынок корп. облигаций будет восстанавливаться быстро.
❗️Юаневых бондов будет больше
❗️С замещающими бондами много проблем: инфраструктура не готова процедуры не отлажены. Только 10% эмитентов делают честное замещение или выкуп.

Мосбиржа
❗️Корп. облигации - единственные кто восстановился на данный момент
❗️Есть шанс что при неухудшении политики рынок корп. облигаций в 2023 году вырастет.
❗️Минфин в 2023 году хочет разместить 2,5 трлн. руб.
❗️Квалы - 80% объёма сделок физиков с облигациями.

Полюс
❗️Корпораты пока пойдут в юани. Но будут и другие валюты.
❗️Роль физлиц будет расти - они рано или поздно выйдут из депозитов
❗️Банки и брокеры часто не успевают за возникновением спроса и не представляют доступ к некоторым размещениям
❗️ESG не умер, ещё свое слово  скажет

Газпромбанк
❗️Рынок адаптировался к внешним потрясениям, поэтому жить будем
❗️В 2023 году корпораты будут гасить 2,3 трлн. руб., так что спрос будет.
❗️Юаня в системе много и его становятся больше. Но пока сделки не более 3-х лет.
❗️С раскрытием в 2023 году надо что -то решать. Инвестиции вслепую - не вариант

ППК РЭО:
❗️Программа "зеленых" облигаций пока до 2024 года, хотим продлить до 2030 го если все пойдёт хорошо
❗️Заявок сейчас на 200 млрд. руб. К середине 2024 года есть план освоить 100 млрд.

Тем временем все соскучились по ОФЗ. Ну что сказать - с одной стороны ожидаемо, с другой - провоцирует на продолжение снижения ставок. Что конечно не особенно радует, но тут скорее всего сделать ничего нельзя)

Так куда биток пойдет всё-таки вверх или вниз?))

🏦 Freedom Holding продал финансовые активы в России – банк «Фридом Финанс» и одноименную инвесткомпанию

Покупателем стал Максим Повалишин, который в настоящее время является заместителем генерального директора ИК «Фридом Финанс». За российские активы Повалишин заплатит приблизительно $33 млн (с учетом корректировки на основе курса российского рубля к доллару США), а также переуступит обязательства холдинга перед российской «Фридом» по отсроченному платежу в 6,6 млрд руб. (около $107 млн) за выкуп казахстанской «Фридом Финанс» в рамках корпоративной реструктуризации. Сделка требует согласования Банка России, холдинг планирует закрыть ее в течение ближайших месяцев.

По состоянию на 31 марта 2022 года (последняя актуальная отчетность холдинга с российским подразделением в его составе), российский сегмент Freedom Holding насчитывал 43 офиса и филиала и 1,7 тыс. сотрудников. Общее количество клиентов холдинга в России составляет 163 тыс.

Подробнее

#венчур
в целом всё логично - времена сложные, желающих кормить "единорогов" всё меньше. Да и разброд и шатания на рынках создает возможности для заработка с высокой доходностью. В условиях РФ - это скупка активов уходящих "интуристов" или спекуляции на панике вокруг событий на Украине. Так что "единороги" если и вернутся, то когда-нибудь потом, лет через 20. Собственно между бумом доткомов и угара "единорогов" и NFT прошло как раз около 20 лет, чуть меньше.

​Softline закрыл сделку по продаже российского бизнеса

Поставщик ИТ-решений Softline закрыл сделку по продаже российского бизнеса основателю всей группы Игорю Боровикову, говорится в сообщении компании.
Таким образом, российский Softline больше не зависит от глобальной группы.
Ранее сообщалось, что российский бизнес будет продан Боровикову за символический $1. После продажи российского бизнеса доля Боровикова в глобальной группе снизится до 44%.
После разделения международный бизнес группы будет называться Softline Global, при этом не исключается и ребрендинг международной компании. Листинг на Лондонской бирже группа также планирует сохранить.

25 октября Softline проведет собрание акционеров, на котором будет рассмотрен вопрос о проведении бонусной эмиссии для всех держателей бумаг, за исключением Боровикова и российской выделяемой структуры. Вопрос будет рассмотрен в связи с тем, что в результате разделения бизнеса стоимость ценных бумаг Softline может быть разводнена.

#угар_киберпанка
По моему коллеги не понимают иронии момента:
1) Эрдоган уже повышал ставку и инфляцию не поборол.
2) Он на это дело плюнул (слюной, как завещал Остап Бендер) и начал снижать ставку.
3) Потому что госрасходы надо финансировать и сделать это можно в его ситуации в основном эмиссией, которая пойдёт на покупку госдолга. А зачем платить проценты больше если нет разницы?

США и Великобритания в скором времени займутся тем же самым. Да и все остальные тоже за редким исключением

Мы например пока будем тратить ФНБ. Это, правда, почему то вызывает неудовольствие, если не сказать истерику у либерально настроенных коллег. Надо все таки печатать деньги что-ли, чтобы быть как все, в мейнстриме?

Льют китайцы трежеря
Говорят - рецессия
И страдали мы зазря
От ковидобесия
———————
Я надеюсь, что когда-нибудь, видимо когда "долина пирамид" рухнет, деловые СМИ перестанут писать глупости и выдавать теплое за мягкое. Хотя это не факт.

Но боюсь что при любом раскладе кровь из глаз вся вытечет раньше.

Ну в самом деле: зачем продавать трежеря "на опасениях рецессии"?
Чтобы купить что? Золото? Акции, которые упадут ещё сильнее? Или бетон, чтобы уж наверняка засыпало?
Инвесторы типа зашли туда недавно на тех же самых опасениях, если верить условному Блумбергу. 🤦‍♂️🤦

#валютная_правда
#долговой_коллапс
Роспуск резервов - это не только про нефть в США, это вообще мировой тренд в госфинансах. Рост курса доллара почти ко все валютам провоцирует долговые проблемы. И бог с ней со Шри-Ланкой или Чехией, а вот Индия и Пакистан - это уже серьёзнее. Но выход из ситуации может быть нетривиальным - вместе с дефолтом по долларовому долгу заемщик просто уходит из долларрвой зоны в юаневую напрмер. Или валюту БРИКС если её успеют создать к тому времени. Собственно вот вам и девалютизация: быстрая и по своему эффективная. Весь зоопарк с инвестбанками, рейтингами, консультантами, роад-шоу и т.д. заканчивается и все переходим к старой доброй хавале, которая была изобретена кстати в Индии.

Пока все боялись за Чехию, осыпается Польша. Хотя конечно по нашим меркам 9% это несерьёзно. Вот будет 20% тогда и поговорим.
Вообще, я считаю, что понятие ВДО надо пересматривать. Все что ниже 20% предлагается считать унизительно низкой доходностью, недостойной подлинно интеллигентного человека)

#нефть
про потолок цен на российскую нефть мне лично было все понятно изначально (в худом ведре воды не натаскать), но бегло просмотрев каналы инвест-гуру по данной теме лишний раз убедился в том, что состояние осведомленности публики о нефтегазе за пределами отрасли удручающее. Дикость и запустение, если коротко.
Ликбез кстати не помогает, потому что ... не помогает. Это со времен угара "сланцевой революции" известно. Поэтому решил поступить иначе.

Нужны игровые форматы и конкурсы.
Есть сюжет: потолок на нефть и возможно газ.
❓Есть довольно взвешенное мнение "Эксперта"
❓и есть дедушко Крутихин, который, мягко сформулируем, ярок но при этом весьма тенденциозен. Но я посмотрел на отзывы под его интервью Андрею Верникову - там отнюдь не только пиар службы стараются (примечание: когда видите однотипные отзывы (такой -то "единственный умный эксперт, который не врёт..." - это на работу вышли SMM), есть и вполне честные последователи.

Давайте проголосуем - кто по мнению читателей прав? А потом проверим себя практикой

#транспорт
Авиапром ожил. Как ни парадоксально в том числе и из-за санкций. Заперев под тысячу самолётов в РФ санкции создали дополнительный спрос при объективном падении платежеспособности пассажиров. Вот такая, понимаешь, экономика.

Распродажа золота западными банками и фондами - вещь, которая у меня а голове лично не укладывается. Здравый смысл на стороне азиатских инвесторов, но котировки говорят в пользу западных. Правда на примере нефти мы уже видели подробную схему: сначала шум и крики что нефть никому не нужна и красная цена ей $30, а потом цены под $100 и кое где порой даже нечем заправлять и топить.
Мне кажется, что с золотом будет то же самое. Или нет? Опрос ниже 👇

#транспорт
И еще про хитросплетения мировой логистики и судьбы транспортной отрасли.
Коллеги обратили внимание на китайские усилия по созданию подконтрольной портовой инфраструктуры, в рамках формирования стратегической инициативы "Один пояс один путь". Короче китайская экспансия детектед. Правда, не все так радужно - например в Австралии китайские инвестиции де факто экспроприировали и это еще случилось при Обаме, когда так поступать считалось в целом неприличным. Что уже говорить про нынешние времена, когда от массового взаимного разбоя и отъёма активов мир отделяют уже даже не годы, а месяцы и недели.
Однако, фокус в том, что у Китая не так много вариантов для инвестиций. Допустим вы продаете в промышленных количествах трежеря и всякие ипотечные бумаги. Внутри страны и так уже все закредитовано, что-то покупать не вариант. А европейские порты- пусть и рискованное вложение, но реальное. Плюс в случае чего можно пойти по пути России - в Китае есть что заморозить из европейских инвестиций и таким образом взаимный баланс более или менее соблюдается.
Так что Китай продолжит покупать, а аналитики - продолжат его за это порицать. Не отдавая себе отчет, что "маленькая проблема будучи помноженная на миллиард автоматически становится большой". В инвестициях в том числе.