В чате👆🏻 дали ссылку на очень интересную статью, рассказывающую про т.н. «двойной дефицит» в экономике США.

Выводы статьи сходятся с нашими – не совсем понятно, как будет вести себя доллар после рецессии.
Если правительству не удастся вернуть экономику на траекторию роста за счёт снижения ставки и новой программы количественного смягчения (#QE), то Штаты могут прибегнуть к наращиванию госрасходов за счёт увеличения дефицита бюджета. Что в условиях растущих ставок может быть критично для доллара.

Крайне рекомендуем к прочтению!

https://amarkets.org/analytics/nikolay-korzhenevskiy-torgovye-idei-fevralya-zamedlenie-ekonomiki-uzhe-est-volatilnosti-vsyo-eschyo-net/

#Макро #USD #Рецессия

@finfeed

Куда уходит ФРС?

На рынке только ленивый не говорит о FED Put, о поддержке ФРС. Тем временем ФРС сокращает общий объем выкупа активов (см.график).

Похоже, что ФРС смещает акцент с обеспечения работы рынков на уровень штатов и бизнесов. Эти деньги пойдут на потребление, а не на покупку фин активов. Видимо в ФРС осознают, что количественное смягчение перестает давать эффект.

И в самом деле, согласно банку BMO текущее QE4 медленнее, чем предыдущие влияет на реальную экономику. Денежная масса (агрегатор М1) выросла только на $0,32 на каждый $ роста баланса ФРС (для QE1 было $0,96, QE2 - $0,74). Наступает время новой механики?

А пока деньги идут в сбережения и цены фин активов продолжают рост. Wolf Richer, автор Wolfstreet, замечает, что экономика плоха, как никогда в его жизни, и при этом: "Даже во время сумасшедшего пузыря доткомов 1999, накал дейтрейдинга не достигал таких уровней".

И с этим Вольф перешёл в стан медведей.

График: Wolfstreet
#QE #RetailFrenzy #BearCamp
@finfeed

#вестисполейАрмагеддонщины
Адекватность бывших, о которой упоминает коллега, потому и зашкаливает, что бывший не при должности. Место красит человека ... "в те цвета которые он сам себя окрасил".
В целом все пока происходит как в случае с СССР в конце 1980-х. Все понимают что так жить нельзя, но ни у кого нет полномочий (смелости, слабоумия, отваги) попробовать исправить ситуацию. Ждут своего Ельцина, который просто возьмет и всё сломает?
В общем, мне кажется, что бакс надо продавать))

#вестисполейАрмагеддонщины
Бешеный монетарный принтер между тем и не думает останавливаться. Ключевая цитата Йеллен, которая возможно скоро будет главой Минфина США:
————————
«Мы можем позволить себе иметь больше долгов, потому что процентные ставки, вероятно, будут низкими в течение многих лет».
————————-
Перевод на русский: беги, Форест, беги! (с)
Я думаю с таким "боевым" настроем двузначную инфляцию по доллару мы увидим уже к концу 2021 года ((
Вкупе с нулевыми (если не отрицательными) ставками это будет незабываемое зрелище.

#вестисполейАрмагеддонщины
Почему разворот ДКП в нынешних условиях мало реален, хотя все индикаторы вроде как прямо вопиют о том что скоро грядет.

Ответим армейской мудростью: потому что число Пи в военное время может достигать четырех.

А время у нас на финансовых рынках именно что военное.
В обычной ситуации изменение ставки 1) сопровождается ужесточением лимитов кредитования и стерилизацией денежной массы 2) ведет к росту банкротств, но на них смотрят сквозь пальцы.
Ни первое ни второе сегодня невозможно.
QT всерьез сделать нельзя - начнут громко падать системообразующие "шкафы" и потом придется с удвоенной силой печатать деньги. Кстати это мы видели в 2018-2019 годах, когда QT сменилось еще более яростным QE
Совокупный долг за несколько лет вырос раза в 4-5 и это на 2/3 были не просто "плохие", а ужасные долги, обслуживать которые по нормальным ставкам просто многие не смогут. Бюджет треснет, но не как у Собянина в прошлом году, а в плохом смысле.
Плюс к обузданию инфляции это не приведёт - народ рванет с фондового рынка и наоборот потребительская инфляция усилится.

По этой причине пугать разворотом ДКП широкую общественность денежным властям можно и нужно, но делать серьезные шаги просто нет никакой возможности.

UPD - что и требовалось доказать)

Здоровое восстановление глобальной экономики или пир во время чумы?

Потоки количественного смягчения #QE глобальных Центральных банков, несмотря на падение темпов, остаются огромными. Все это на фоне самых слабых ограничений для фин. сектора в Западных странах за многолетнюю историю наблюдений.

#поменяйте_керенки
Япония в очередной раз показывает нам будущее: большой госдолг не приемлет высоких ставок. Думаю рано или поздно к такой политике придут и в США и в ЕС, когда поймут, что манипуляции ставками ни к чему мне приводят.

#пузырь #дефолты #токсичныекомпании #мусор #qe

Во как!
В США 20% долгов приходятся на "зомби-компании", т.е. те компании, которые существуют за счет дешевых кредитов.
В цикле роста ставок, в который мы входим, эти компании не смогут существовать и начнут банкротиться, что вызовет кризис ликвидности (финансовый кризис).
ФРС можно только пожелать удачи, впрочем, они сами виноваты!!!
@khtrader

#вестисполейАрмагеддонщины
А этого точно хватит, чтобы успркоить рынки?
Сдаётся мне что QE в Европе все таки продолжится, но, если можно так выразиться, после ребрендинга

Англия - следующее "слабое звено" в мировом кризисе?
1) первые вернулись к QE
2) испытывают очевидные проблемы с оттоком капитала (хотя это сейчас у всех)
3) нарастают политические проблемы - Украина, потеря влияния в Европе, ну и далее вплоть до референдума в Шотландии.

В общем "фунт лучше продавать" и дальше? Или англичане как Штирлиц из анекдота выкрутятся в очередной раз? Опрос ниже👇

Рано еще для QE.

Надо же дать Уоренну назад купить, а он только выходит в кэш. Видимо, через какое-то время рынки будут еще ниже. Отскоки тоже будут. @marketdumki