#вестисполейАрмагеддонщины
Адекватность бывших, о которой упоминает коллега, потому и зашкаливает, что бывший не при должности. Место красит человека ... "в те цвета которые он сам себя окрасил".
В целом все пока происходит как в случае с СССР в конце 1980-х. Все понимают что так жить нельзя, но ни у кого нет полномочий (смелости, слабоумия, отваги) попробовать исправить ситуацию. Ждут своего Ельцина, который просто возьмет и всё сломает?
В общем, мне кажется, что бакс надо продавать))

#вестисполейАрмагеддонщины
Бешеный монетарный принтер между тем и не думает останавливаться. Ключевая цитата Йеллен, которая возможно скоро будет главой Минфина США:
————————
«Мы можем позволить себе иметь больше долгов, потому что процентные ставки, вероятно, будут низкими в течение многих лет».
————————-
Перевод на русский: беги, Форест, беги! (с)
Я думаю с таким "боевым" настроем двузначную инфляцию по доллару мы увидим уже к концу 2021 года ((
Вкупе с нулевыми (если не отрицательными) ставками это будет незабываемое зрелище.

#вестисполейАрмагеддонщины
монетарное бешенство, между тем, на марше - никто и не думает останавливаться. В исполнении ЕЦБ это даже как-то рутинно выглядит. Но слава богу есть ФРС и банк Англии, традиционно умеющие создать движуху.
В данной ситуации выиграет та валюта, чей ЦБ сумеет печатать деньги чуть медленнее. Или не печатать вовсе ... хотя это я излишне замечтался

#вестисполейАрмагеддонщины
Почему разворот ДКП в нынешних условиях мало реален, хотя все индикаторы вроде как прямо вопиют о том что скоро грядет.

Ответим армейской мудростью: потому что число Пи в военное время может достигать четырех.

А время у нас на финансовых рынках именно что военное.
В обычной ситуации изменение ставки 1) сопровождается ужесточением лимитов кредитования и стерилизацией денежной массы 2) ведет к росту банкротств, но на них смотрят сквозь пальцы.
Ни первое ни второе сегодня невозможно.
QT всерьез сделать нельзя - начнут громко падать системообразующие "шкафы" и потом придется с удвоенной силой печатать деньги. Кстати это мы видели в 2018-2019 годах, когда QT сменилось еще более яростным QE
Совокупный долг за несколько лет вырос раза в 4-5 и это на 2/3 были не просто "плохие", а ужасные долги, обслуживать которые по нормальным ставкам просто многие не смогут. Бюджет треснет, но не как у Собянина в прошлом году, а в плохом смысле.
Плюс к обузданию инфляции это не приведёт - народ рванет с фондового рынка и наоборот потребительская инфляция усилится.

По этой причине пугать разворотом ДКП широкую общественность денежным властям можно и нужно, но делать серьезные шаги просто нет никакой возможности.

UPD - что и требовалось доказать)

#инфляция #экономика #еврозона #ЕЦБ #евро #ставка

ЕЦБ тоже включает режим ястреба ...

ЕЦБ все-таки решился повысить ставку на 75 б.п., до 1.25%, что в принципе было вполне ожидаемо. Хотя это и самое резкое разовое повышение ставки, но в общем-то один за другим центральные банки повторяют действия ФРС. На нескольких следующих заседаниях ЕЦБ также планирует повышать ставки. Но, продолжит реинвестирование до конца 2024 года, т.е. сокращать портфель ценных бумаг в обозримой перспективе не планирует (да и не может фактически, т.к. это дестабилизирует рынок госдолга ряда стран). Реинвестирование будет заключатся в том, что немецкие и более надежные бумаги будут замещаться бумагами более проблемных южных стран. Фактически ЕЦБ управляет доходностью гособлигаций внутри еврозоны.

При этом, прогноз по инфляции на 2022 год ЕЦБ оптимистично повысил до 8.1% г/г (сейчас 9.1% г/г), а на 2023 год прогноз по инфляции составляет 5.5% г/г. К.Лагард указала, что падение евро – это проинфляционный фактор, очередной намек на то, что их это не устраивает. ЕЦБ ожидает стагнации экономики в конце текущего – начале следующего года (так и не решились признать, что экономика входит в рецессию), но ждет, что в целом по 2022 году экономика вырастет на 3.1%, а по итогам 2023 года ожидают роста на 0.9%. К.Лагард пыталась как-то оправдать ошибки прогнозирования инфляции, но выглядело это не особо ...

ЕЦБ практически признает, что экономика в стагфляции, назвать вещи своими именами, конечно, не готов. Вместе с ужесточением политики ЕЦБ многие европейские правительства дружно объявляют о различных мерах поддержки уже на сотни миллиардов, т.е. бюджетные меры скорее будут стимулировать инфляцию.

Европейские гособлигации дружно летят вниз, а доходности растут, причем Германия, Нидерланды и пр (где ЕЦБ стал продавцом). выглядят хуже итальянских бумаг, где ЕЦБ все еще остается покупателем.

Европейской валюте показная жесткость особо не помогла, потому как глава ФРС Дж.Пауэлл сегодня тоже продолжил ястребиную риторику дав сигнал на еще 75 б.п. на ближайшем заседании «We need to act now, forthrightly, strongly as we have been doing,»

P.S.: Походу, скоро на долговом/денежном рынках скоро стоит ждать больших проблем.

@truecon

#партизанская_макроаналитика
Кстати, в отношении прогнозов ФРС старается быть адекватной, насколько позволяет ситуация. По-крайней мере, подать знак тем кто готов его воспринять.

Разумеется, на официальный прогноз инфляции смотреть не стоит. Надо смотреть на ставку и прибавлять к ней 4-5% и тогда получите реальную инфляцию. То есть CPI вернее всего будет 9,5-10% на следующий год при ставке ФРС 5,1%. Ну и спад ВВП конечно, все как положено.

#гнетущее_ДКП
Помните, когда в в Турции подняли ставку до 25%, все говорили, что наконец-то начнется серьезная борьба с инфляцией.
Ну вот, вроде бы началась, и чего? Инфляция дала вираж, но продолжила расти несмотря на все меры по подъему ставки. Как, кстати, и в США и в Европе, и у нас.
Нигде как таковой подъем ставки не приводит к перелому тенденции. В США придавили инфляцию за счёт топлива, но главным образом продажей нефти из SPR,а не монетарными факторами. Как только нефтяные интервенции прекратились, цены опять пошли наверх и инфляция тоже разгоняется, скоро думаю снова обгонит ставку ФРС.
В общем, "неработающий вечный двигатель" в виде ДКП опять поставленную задачу не выполнил💩
Интересно, сколько раз еще надо наступить на те же грабли, чтобы всем мировым ЦБ уже надоело пытаться гильотиной вылечить мигрень ставкой вылечить инфляцию?