#облигационный_дайджест
Пока же обратимся к облигациям. Что показалось нам наиболее интересным в каналах и чатах песочницы за эту неделю:
1) Сbonds. Статья про монетарную политику и частных инвесторов.
2) Profit bonds. Коллеги подметили интересную нетривиальную закономерность про длинные бонды
3) Высокодоходные облигации. Статья про инструменты с плавающей ставкой
4) АВО. Обещает в конце октября мега конференцию. Мы там тоже будем.
5) Манька облигация. История и проценты: МФО и ВДО во времена Владимира Мономаха
Пока же обратимся к облигациям. Что показалось нам наиболее интересным в каналах и чатах песочницы за эту неделю:
1) Сbonds. Статья про монетарную политику и частных инвесторов.
2) Profit bonds. Коллеги подметили интересную нетривиальную закономерность про длинные бонды
3) Высокодоходные облигации. Статья про инструменты с плавающей ставкой
4) АВО. Обещает в конце октября мега конференцию. Мы там тоже будем.
5) Манька облигация. История и проценты: МФО и ВДО во времена Владимира Мономаха
#облигационный_дайджест
Что показалось нам наиболее интересным в каналах и чатах песочницы за период с 7 по 11 июня:
1) Probonds напоминает - с 15 числа для многих неквалов карета превратится в тыкву.
2) Прочие коллеги, если не явной в тоске и печали, то как минимум настроены на подведение итогов и осмысление прожитого. Вот и Boomin разместил обзорную статью: "Как частные инвесторы Московскую биржу покоряли".
3) Некоторые инвесторы, кстати, дрогнули под напором внешних обстоятельств непреодолимой силы и решили изменить делу ВДО например с КАМАЗом (фу таким быть, конечно, но правда дороже политеса)
4) Но есть и соратники которые не сдаются. АВО, например, направила крупнейшим брокерам обращение с предложением уведомить своих клиентов о возможности присоединиться к двум судебным делам по Финавиа
5) Вообще, суды и юридические споры будут бушевать ещё долго. Например, новое собрание кредиторов СТТ назначено на 28.06.2021.
В любом случае, эпоха заканчиваются, но не заканчивается жизнь в ВДО.
Надеюсь всех соратников оквалят своевременно и мы продолжим наше безнадежное дело! Так победим! Слава Ломастеру, начавшему выкуп!
Что показалось нам наиболее интересным в каналах и чатах песочницы за период с 7 по 11 июня:
1) Probonds напоминает - с 15 числа для многих неквалов карета превратится в тыкву.
2) Прочие коллеги, если не явной в тоске и печали, то как минимум настроены на подведение итогов и осмысление прожитого. Вот и Boomin разместил обзорную статью: "Как частные инвесторы Московскую биржу покоряли".
3) Некоторые инвесторы, кстати, дрогнули под напором внешних обстоятельств непреодолимой силы и решили изменить делу ВДО например с КАМАЗом (фу таким быть, конечно, но правда дороже политеса)
4) Но есть и соратники которые не сдаются. АВО, например, направила крупнейшим брокерам обращение с предложением уведомить своих клиентов о возможности присоединиться к двум судебным делам по Финавиа
5) Вообще, суды и юридические споры будут бушевать ещё долго. Например, новое собрание кредиторов СТТ назначено на 28.06.2021.
В любом случае, эпоха заканчиваются, но не заканчивается жизнь в ВДО.
Надеюсь всех соратников оквалят своевременно и мы продолжим наше безнадежное дело! Так победим! Слава Ломастеру, начавшему выкуп!
#облигационный_дайджест
Что показалось нам наиболее интересным в каналах и чатах песочницы за период с 12 по 19 июня:
1) Наконец то тронулся лёд по Ломастеру. Выкуп стартовал, и главное чтобы он ритмично продолжался и не останавливался. Мы про это уже много раз писали, но не грех повторить: дело крайне важное и так уж получилось, что касается не только эмитента, а песочницы в целом.
2) По Дяде Дёнеру, как и ожидалось, дело быстро не решается и грозит перейти в хроническую стадию. Но мы солидарны с позицией АВО, что данная коллизия крайне важная для рынка ВДО - если у инвесторов получится заставить работать ПВО, это качественно изменит рынок. Мы, правда, по данному вопросу пока сохраняем скепсис (не было случая чтобы ПВО хоть где-то отработал как следует), но с другой стороны дорогу осилит идущий и как известно ПВО тоже птица гордая, "не пнешь - не полетит". Так что не теряем боевого духа!
3) Казусы нашего городка: строгий закон о квалификации вступил в силу, но при этом ЦБ не определил пороговый рейтинг, от которого продажи бумаг неквалам запрещены и потому, по сути, пока всё можно делать по старому. Брокеры ведут себя в данной ситуации по-разному: кто-то перестраховался и запретил всё, что ниже А, кто-то до получения руководящего указания оставил как было.
4) Из локальных происшествий: "Ламбумиз" на неделе снизил купон с 13,5% до 9%, чем вызвал шквал возмущений со стороны инвесторов. Я сначала хотел написать что-то в том ключе что вы забыли про "Вторресурсы", которые доблестно платили купон 0% целый год, а потом и вовсе ушли в дефолт, но потом подумал и осознал, что проблема значительно шире и вовсе не в Ламбумизе как таковом. Мы сейчас входим в период роста инфляции, который как известно по 1990-м, связан с тем, что дорожают сначала товары первой необходимости, а все предприятия сферы услуг и товаров, не относящихся к первоочередным потребностям, минимум год испытывают трудности: рост затрат обгоняет рост выручки. Инфляционные ножницы в очередной раз "постригли" рентабельность у эмитента, а эмитент в свою очередь побрил инвесторов. Так что данный казус может вполне и повториться.
Как обычно, сохраняем бдительность, дорогие друзья!
Что показалось нам наиболее интересным в каналах и чатах песочницы за период с 12 по 19 июня:
1) Наконец то тронулся лёд по Ломастеру. Выкуп стартовал, и главное чтобы он ритмично продолжался и не останавливался. Мы про это уже много раз писали, но не грех повторить: дело крайне важное и так уж получилось, что касается не только эмитента, а песочницы в целом.
2) По Дяде Дёнеру, как и ожидалось, дело быстро не решается и грозит перейти в хроническую стадию. Но мы солидарны с позицией АВО, что данная коллизия крайне важная для рынка ВДО - если у инвесторов получится заставить работать ПВО, это качественно изменит рынок. Мы, правда, по данному вопросу пока сохраняем скепсис (не было случая чтобы ПВО хоть где-то отработал как следует), но с другой стороны дорогу осилит идущий и как известно ПВО тоже птица гордая, "не пнешь - не полетит". Так что не теряем боевого духа!
3) Казусы нашего городка: строгий закон о квалификации вступил в силу, но при этом ЦБ не определил пороговый рейтинг, от которого продажи бумаг неквалам запрещены и потому, по сути, пока всё можно делать по старому. Брокеры ведут себя в данной ситуации по-разному: кто-то перестраховался и запретил всё, что ниже А, кто-то до получения руководящего указания оставил как было.
4) Из локальных происшествий: "Ламбумиз" на неделе снизил купон с 13,5% до 9%, чем вызвал шквал возмущений со стороны инвесторов. Я сначала хотел написать что-то в том ключе что вы забыли про "Вторресурсы", которые доблестно платили купон 0% целый год, а потом и вовсе ушли в дефолт, но потом подумал и осознал, что проблема значительно шире и вовсе не в Ламбумизе как таковом. Мы сейчас входим в период роста инфляции, который как известно по 1990-м, связан с тем, что дорожают сначала товары первой необходимости, а все предприятия сферы услуг и товаров, не относящихся к первоочередным потребностям, минимум год испытывают трудности: рост затрат обгоняет рост выручки. Инфляционные ножницы в очередной раз "постригли" рентабельность у эмитента, а эмитент в свою очередь побрил инвесторов. Так что данный казус может вполне и повториться.
Как обычно, сохраняем бдительность, дорогие друзья!
#облигационный_дайджест
Хотя это получился скорее не дайджест, а колонка.
Ну да какая разница.
Рынок ВДО если не "встал на паузу", то как минимум продолжает искать себя в новых реалиях: летний зной и изменения в законодательстве несколько дезориентировали и эмитентов и инвесторов. Наверное месяц-другой уйдет на осмысление ситуации и "окончательную квалификацию" инвесторов. Какова будет новая конфигурация рынка ВДО мы увидим скорее всего осенью.
Пока же можно уверенно констатировать, что:
1) В МФО и МФК прежняя жизнь продолжается и размещения идут в штатном режиме, поскольку для них мало что изменилось: большинство выпусков и так были для квалов, да и основной костяк инвесторов там тоже, с позволения сказать, отъявленные квалы-рецидивисты.
2) Также мало что поменялось для ломбардов. Мосгорломбард бодр и весел, Донской ломбард тоже вроде бы активен, Ломастер потихонечку гасит обязательства (новости обещают в июле), в общем всё плюс-минус предсказуемо.
3) Иначе с лизингами - они за последние полгода существенно сократили свою биржевую активность, но больше по причине того, что стали существенно шире возможности банковского финансирования. Кроме того, в преддверии обещанного перехода под регулирующую длань ЦБ лизинги усиленно ищут себя в новых сегментах и формах и биржевые облигации поэтому для многих временно ушли на второй план.
4) Организаторы не сидят сложа руки и ищут новых эмитентов. Пару любопытных историй см. по ссылкам: 1 и 2. Да и вообще - сбылась вековая мечта: Янго появился на комьютере.
Нынешний этап - еще и хорошая возможность для того, чтобы осмыслить прожитое, кое-что поправить в настройках и приоритетах. Судя по настроению чатов, часть инвесторов не захочет заморачиваться квалификацией и решит уйти с рынка ВДО. Часть останется, но сменит стратегию и пересмотрит лимиты. Кто-то наверняка пойдет искать новые возможности инвестирования.
Мы же со своей стороны намерены завершить весенне-летнюю аналитическую компанию двумя исследованиями:
№1. Исследование лизингу недвижимости - надеемся его выпустить не позднее 7 июля.
Неофициальный девиз исследования: если вы действительно знаете толк в извращениях, тогда вам непременно надо это прочитать. Лизинг недвижимости пока что не сильно популярная тема в наших реалиях, но мы, посовещавшись с коллегами, решили, что данное направление достойно как минимум тщательного изучения.а вообще говоря, широкой господдержки.
№2. Исследование по МФО. Оно выйдет в 20-х числах августа под также неофициальным девизом: Beatles и сейчас живее всех живых.
Хотя это получился скорее не дайджест, а колонка.
Ну да какая разница.
Рынок ВДО если не "встал на паузу", то как минимум продолжает искать себя в новых реалиях: летний зной и изменения в законодательстве несколько дезориентировали и эмитентов и инвесторов. Наверное месяц-другой уйдет на осмысление ситуации и "окончательную квалификацию" инвесторов. Какова будет новая конфигурация рынка ВДО мы увидим скорее всего осенью.
Пока же можно уверенно констатировать, что:
1) В МФО и МФК прежняя жизнь продолжается и размещения идут в штатном режиме, поскольку для них мало что изменилось: большинство выпусков и так были для квалов, да и основной костяк инвесторов там тоже, с позволения сказать, отъявленные квалы-рецидивисты.
2) Также мало что поменялось для ломбардов. Мосгорломбард бодр и весел, Донской ломбард тоже вроде бы активен, Ломастер потихонечку гасит обязательства (новости обещают в июле), в общем всё плюс-минус предсказуемо.
3) Иначе с лизингами - они за последние полгода существенно сократили свою биржевую активность, но больше по причине того, что стали существенно шире возможности банковского финансирования. Кроме того, в преддверии обещанного перехода под регулирующую длань ЦБ лизинги усиленно ищут себя в новых сегментах и формах и биржевые облигации поэтому для многих временно ушли на второй план.
4) Организаторы не сидят сложа руки и ищут новых эмитентов. Пару любопытных историй см. по ссылкам: 1 и 2. Да и вообще - сбылась вековая мечта: Янго появился на комьютере.
Нынешний этап - еще и хорошая возможность для того, чтобы осмыслить прожитое, кое-что поправить в настройках и приоритетах. Судя по настроению чатов, часть инвесторов не захочет заморачиваться квалификацией и решит уйти с рынка ВДО. Часть останется, но сменит стратегию и пересмотрит лимиты. Кто-то наверняка пойдет искать новые возможности инвестирования.
Мы же со своей стороны намерены завершить весенне-летнюю аналитическую компанию двумя исследованиями:
№1. Исследование лизингу недвижимости - надеемся его выпустить не позднее 7 июля.
Неофициальный девиз исследования: если вы действительно знаете толк в извращениях, тогда вам непременно надо это прочитать. Лизинг недвижимости пока что не сильно популярная тема в наших реалиях, но мы, посовещавшись с коллегами, решили, что данное направление достойно как минимум тщательного изучения.