#нефть
По поводу "Борца" - с новыми акционерами в целом всё понятно, но есть вопрос с продажами. В презентации компании за 2022 год (свежее нет) говорится, что 46% продаж шло на внешних рынках.
Здесь могут прилететь встречные санкции и вообще раскорячиться "мини-дело ЮКОСа".

Как по мне для облигаций это гораздо важнее, чем судьба ближайшего купона. Хотя и купон важен, безусловно, тоже.

#нефть
В принципе, налицо непорядок и расхождение. Но это как раз налоговые и корпоративные факторы, последние сыграли в плюс.
Да и вообще Лукойл дивами порадовал)

#нефть
Ну вот и Борец приведен в госсобственность. Слава богу, целиком и полностью, по дороге ничего не потеряли. Многие в нашем стационаре в этой связи интересуются: когда воду в бассейн нальют?
Я хотел сказать, когда купоны заплатят? Стосковались уже, все на нервы изошли.
Я его тем более в портфель включил публичный. Рублевый фикс, разумеется, там только в июне купон, но тем не менее.

#нефть
Яркое подтверждение тезиса предыдущего поста: нефть-матушка.

Brent за день минус 7%, при паническом разгоне новостей, что ОПЕК+ повышает добычу, а рублю хоть бы хны. Полпроцента рост, хотя как раз он должен был бы быть со страху на тех же 96-97 если не на 110 за доллар. Но нет.

#нефть
К выходным тележенька опомнилась и пошла страдать по упавшим ценам на нефть с обычным для таких случаев паническим репертуаром.

Что тут важно отметить:
1️⃣ Когда рынок на 98% деривативный, колебания цены могут быть любые, к этому надо относиться философски.
2️⃣ Завалы цены на 10 баксов неоднократно бывали и ранее, пока ничего сверх ординарного а-ля 1998 или 2020 год не происходит.
3️⃣ Отскок при завале цен на 10 баксов происходит за пару недель, при мега-завале на уровни в 6 баксов (1998) или минус 37 баксов (2020) - за полгода-год.
4️⃣ Исходя из базовой модели рынка, период устойчиво низких цен (3 года) уже был в 2015-2017 годах, поэтому надолго вниз оно уйти не может, максимум на полгода-год, если вдруг повторяется история 1998 или 2020 года. Правда и сильно выше вряд ли, потому что период высоких цен тоже уже был в 2004-2012 годах. Более или менее равновесный уровень сейчас $75-80, туда и вернемся.

В связи с изложенным, проливы в нефтянке есть смысл выкупать, но не с плечами, конечно, и не деривативы.
Ну и вопрос точки входа провентилировать дополнительно.
В лучшем случае локальное дно уже было, в худшем - ещё разок отвезет вниз, но не сильно надолго.
Вот как-то так))
=========
ничего из сказанного не является ИИР

#нефть
Для "свидетелей нефти по $40" (а также 30 20 и -37) - как видим, первыми о наличии проблем после пробития вниз $60 завопили американские сланцевики, затем осторожный пессимизм выразили арабы (правда через голдманов), а наши нефтяники даже не почесались устроить вербальный протест и панику. Хотя понятно, что восторга испытывать не могли. Как по мне, это многое говорит об устойчивости отрасли.
Можно иметь большие объемы добычи, но низкий запас прочности, или низкую производственную себестоимость, но большую социалку сверху. И потому сильно переживать даже при снижении цена на 5-10 долларов за баррель.
Именно поэтому для глубокого понимания происходящего нужно анализировать всю бизнес-цепочку - от скважины до бензоколонки, социалки и налоговой инспекции. Но как раз глубокого понимания очень многим аналитикам "избушек" и не хватает. Скажу больше - часто считается хорошим тоном это понимание игнорировать и повторять глупости, которые регулярно пишут колумнисты Блумберга и FT, в основном преследуя политические цели.
Бороться с этим бесполезно, но я не упущу случая побурчать по-стариковски)))

​​🇺🇸#нефть #доходы

Стыдно и гадливо стало на душе. Натурально, как из душа окатило.

Недавнее падение цен на нефть не станет переломным моментом для способности России финансировать свою военную машину, поскольку растущие доходы от неэнергетических секторов и резервы на черный день помогают компенсировать потери.
(с) Блоомберг

Нет предела коварству Путина. Была бензоколонка как бензоколонка. Чо началось-то?

Хотя российский Фонд национального благосостояния сократился с начала вторжения, его средств все еще достаточно, чтобы компенсировать недостаток доходов от продажи нефти в течение следующих 18-24 месяцев, если российская нефть будет стоить около 50 долларов за баррель, согласно оценкам Bloomberg Economics. Этого времени вполне достаточно для восстановления сырьевых рынков, что делает маловероятным сокращение военных расходов в ближайшее время.

Россия уже давно использует так называемое бюджетное правило в качестве своеобразной страховки от падения цен на нефть. Этот механизм позволяет государству перечислять излишки доходов от продажи энергоносителей в национальный фонд, когда российская нефть стоит более 60 долларов за баррель. Накопленные средства затем помогают компенсировать снижение цен на нефть.

Вот ведь. Добавим боли.

Доходы от нефти и газа составляют 30 % от общего дохода России, и, по оценкам Bloomberg Economics, их роль в бюджете может еще больше снизиться и составить около 25 % в 2025 году. В то же время доходы от неэнергетических секторов росли быстрее, чем прогнозировалось.

В марте профицит бюджета России составил около 500 миллиардов рублей, несмотря на 17-процентное падение нефтяных доходов.

До слёз!

MarketScreen | Sponsr | Boosty

#вестисполейАрмагеддонщины
#золото #нефть
Насчет маржин-коллов, и опасения по поводу падения цены нефти и золота. Не в первый раз встречаю мнение, что обвал рынков обеспечит поход нефти и золота вниз, наподобие того, как это случилось в харчах.
Нефть при этом обещают в лучшем случае на $40-50, а некоторые бывало ванговали и $11-13.
С золотом аналогично - когда оно было $2400 ждали что до $700 упадет.
Несмотря на очевидную смелость прогнозов, они базируются на весьма логичных предпосылках - если рынок на 98% деривативный, то массовая ликвидация позиций в деривативах должна привести к ситуации апреля 2020 года, с отрицательными (минус $37) поставочными фьючерсами и слабо положительными спотовыми котировками.

Может так быть? В теории - безусловно!
Но на практике есть нюанс - у нас прямо сейчас ломается сама система мировой торговли а с ней и петродоллара и ценообразования в золоте.

Что происходит по факту:
🌕 в золоте дефицит предложения. монеты, слитки если не заканчиваются, то как минимум поступают с перебоями. Главным образом потому, что азиатские страны перестали парковать торговый профицит исключительно в трежеря и переориентировались на физическое золото. При этом выяснилось, что что рыночек был сравнительно мелкий и потом он второй год прёт фактически безоткатно, а ревизию запасов в Форт Нокс для ясности замылили.
Соответственно, если по деривативам рассчитаться не удастся, то это будут проблемы деривативов и виртуальных металлических счетов, но не рынка физических поставок. То есть ваш слиток или монетка никуда не денется, а вот лонги или же шорты могут просто не рассчитать, тем более если будут явные перекосы в любую сторону. Или рассчитать по ценам совершенно несуразным - физическое золото будет например на дату экспирации стоить $3000, а бумажное $300 и никто вам бумажное на физическое не разменяет.
🌚 то же самое с нефтью - при крахе деривативов просто не будет больше никакого петродоллара, но и шортистам унести маржу могут просто не дать - если маржин коллы будут угрожать банковской системе целиком, торги остановят как у нас в 2022 году и в ручном режиме будут разбираться, кому платить кому нет. А торговля нефтью пойдет по старой схеме которую практиковали до 1986 года: внебиржевые сделки имеющие в виду бартер так или иначе.

Иными словами, если котировки и дойдут на $11-13 за баррель, или $700 за унцию, то скорее всего прибыль забрать не получится.
А учитывая что ФРС чуток и оперативен в предоставлении ликвидности, скорее всего деньгами зальют существенно раньше, и до $50 скорее всего можем не дойти, учитывая как недавно разорались в США нефтяники при WTI на $55 и как быстро Трмап дал заднюю.

В общем ждет нас QE и ничего кроме QE. Основной камень преткновения состоит в том, кто будет контролировать маржу от этого супер-QE. Почему и надо Пауэлла снять, а то потоки не туда завернет того гляди. С него станется.

#нефть
Стало немного понятнее чего так росли акции Русснефти: они с 80 рублей в декабре сгоняли в феврале-марте на 165, сейчас 134 руб. Меняли акционеров.

Хотя для меня все равно остается загадкой практически всё, что связано с данной компанией:
🛠 состав активов и перспективы развития ресурсной базы
🖊 экстремально низкое P/BV и прочие мультипликаторы (ниже только у Сургута)
🦾 перспективы в плане M&A - то ли они еще кого поглотят, то ли их.