Новому собственнику ПГК хватило 9 месяцев, чтобы сломаться под долговой нагрузкой - https://yangx.top/frank_media/14893

Актив отходит банку. Чтож прошлого владельца(Лисина) можно только поздравить, ПГК была продана по очень высокой оценке(200+млрд), вероятно, все это был кредит. Ну и с ростом ставки ЦБ и падением ставок аренды на рынке, бизнес перестал генерировать так много денег для обслуживания и выплаты долга. Потому и отходит в ВТБ.

Банки становятся крупными игроками на рынке подвижного состава. Видимо, по итогам следующих 5 лет, это будет полностью их бизнес. Здесь есть как плюсы, так и минусы.

Банки на свои балансы набирают коммерческого риска, кроме кредитного, они должны будут еще и сами уметь работать с подвижным составом. Возможно, ВТБ на базе ПГК и попробует создать вот такого супер-оператора. Главное чтобы ФАС быстренько не свернула все активности.

#семибанкирщина
АртёмСергеич считает что Совкомбанк торгуется дешево. Я в общем с ним согласен, но мало ли кто у нас торгуется дешево. Тем не менее я подобрал вчера немного, попробуем нажиться на отчетности. Хотя недавний пример Яндекса показывает, что хорошая отчётность абсолютно ничего не гарантирует.

#инвестгрейд
Ползущие вверх приветствуют тебя, Цезарь.
От локальных минимумов +7-8% (на самом деле коллеги подсказывают, что 13%)
У меня позицию показывает +4%. Ну вот и славно) пусть ползут дальше👍

#почитывая_чатики
подписчики очень верно подмечают про изнеможение центробанков. Даже наш ЦБ уж на что кремень, но тоже стал давать слабину - ждёт с третьего квартала замедления инфляции, разумеется как результат гениальной ДКП.
Я вот думаю, а чего бы ему полгода назад не сделать то же самое и с той же мотивировкой? Инфляция кстати тогда была бы более уверенно побеждена.
Но видимо нельзя было: а тут ФРС уже намекает на снижение, пора и нам повторять маневр.

Опять же, ну и слава богу!
Давайте уже повесим себе медаль на грудь и перестанем мешать жить окружающим ставить эксперименты, тем более что даже уже Грегори "Экономикс" Мэнкью говорит, что кривая Филлипса не работает, прекратите её теребонькать.

Что до японцев - они хранят верность даймё и даже благодарят за бомбардировки Хиросимы и Нагасаки.Что уж там какие-то ставки, ДКП, валютные курсы и прочие мелочи.

#угар_киберпанка
В игру "найди у соседа проблемы" теперь играют все.
Блумберг ищет рецессию в Китае и у нас, мы ищем в США.
Разумеется, при том условии, что аналитик свободен от поиска "перегрева".

Действительные долгосрочные риски, несущие реальную опасность и нам и США и вообще всему миру, кстати сказать, народ по большей части игнорирует.
Коллеги правильно замечают👆проблема не в том, что какие то кривые не туда смотрят, а в том, что скоро работать будет некому - трудовые ресурсы деградируют быстрее, чем совершенствуются технологии.
А переучить аналитика, куратора, трейдера или маркетолога на сантехника и слесаря пока возможным не представляется - большинство из них не возьмёт в руки ничего тяжелее ... карандаша. Харам и "кастовые" предрассудки, взявшиеся по историческим меркам молниеносно и по большому счету на пустом месте.

#вестисполейАрмагеддонщины
А вот и бартер-батюшка.
Напомню, мы ещё в 2022 году про это говорили, просто процесс идёт довольно медленно: финансистам не хочется в бартерную экономику, потому что в них в значительной мере пропадает необходимость, да и статус резко понижается. Кладовщик будет важнее банкира - кому такое понравится?
Но парадокс в том, что финансовые санкции (любые, не только антироссийские) семимильными шагами приближают реорганизацию мировых финансов. Финансы - безусловно грозное оружие, но все как-то подзабыли, что не бывает вечного оружия. Патроны расстрелял, затвор износился - изделие идет под списание. Это мы и видим прямо сейчас. "Война всё спишет" и в данном случае тоже.

#стройка
АртемСергеич негодует на тему того, что народ не распробовал ПИФ недвижимости и вообще неправильно понимает ситуацию. Я в целом согласен, но тут надо иметь в виду следующие обстоятельства:
🖌 У нас с конца 1990-х основной вариант инвестиций в недвижимость - это разнообразные спекуляции. Конечно есть узкий слой интеллигенции который у себя на кухне занимается самогоноварением созданием собственного REIT и сложных залоговых продуктов, но в 99% случаев - это "купи на котловане продай на заселении", или флипперство на вторичке. Обширного класса инвесторов, которые бы уверенно различали рентный и девелоперский доход просто еще не сложилось.
🖊. Как следствие из сказанного, а также в связи с тем, что спекуляции на дефицитном рынке очень долгое время давали хороший доход (да и сейчас дают неплохой - тот же Mr Flip выходил с ЦФА по 21% нормально расплатился, теперь так понимаю хочет ещё) долгосрочное владение активом пока остается не очень популярным. Поэтому народ искренне не понимает зачем ему ПИФ недвижимости, тем более коммерческой, даже если там написано что он с обеспечением.

На зрелом рынке (а мы с вами дорогие друзья, именно на пороге такого рынка и находимся) действуют три основных правила:
1. Недвижки много, дефицит если и возникает, то временный и структурный (в одном сегменте густо, в другом пусто) и перекосы быстро устраняются, потому что банки под залог её деньги дают, арбитраж возможен.
2. Недвижка дорогая, но 80% объектов в коммерческой недвижимости владельцы не будут продавать в рынок ни при каком падении цен. Потому что они как правило богатые люди, смогут пересидеть любую рецессию а купить на высвобожденные средства все равно нечего - инфляция так и так сожрёт, а в бетоне она хоть как-то отбивается. Продажи могут идти от банков (залоги), мелких держателей, государства (потому что дан приказ) ну либо выморочное наследство и пр.
3. Рентный доход по недвижке будет почти всегда меньше ОФЗ, но девелоперский - почти всегда больше самого доходного инвестгрейда и на уровне репектабельных ВДО (исходя из п.2).

Из этого следует, что ПИФ надо брать именно что на ранней стадии (АртемСергеич тут прав абсолютно), сидеть долго и не жужжать. Если угадал с управляющим, то будет как в ПНК Рентал - вполне достойно и со вкусом.

Либо же, если на месте не сидится, то ловить истории связанные с тем, что у девелопера припекает. Он либо нашел земельный участок который надо срочно брать, либо наоборот из-за подорожания материалов или иных приключений не хватает денег на достройку объекта и он готов давать премию к рынку ("последняя миля", то есть "последняя стяжка"). Но и в том и в другом случае хорошо бы понимать предметную область, чтобы лапши на уши вешали поменьше.

Собственно на долговом рынке я сейчас вижу две очевидные истории с премиями: "Легенда" на ранней стадии, "Гарант-Инвест" - на поздней. Обе кстати "зеленые", если это еще кого-то волнует))

#гнетущее_ДКП
Перефразируя Арестовича: Независимым ЦБ осталось 2-3 месяца. Самое большее - полгода

#анонс_размещения
В продолжение разговора о недвижке и "последней стяжке"
Гарант-Инвест" вышел с флоатером +4,5% к КС.
Что означает 22,5% примерно до конца года, если ЦБ не передумает держать ставку. Если начнет понижать, то все равно вряд ли купон будет ниже 20%.
Эмитенту, будем откровенны, нелегко, но потому и премия. При всём том, что отчетность вовсе не фатальна, да и рынок не так плох как о нем думают (коллега Цогоев сообщает, что продовольственный ритейл в полном порядке, значит и весь остальной жить будет)
Одним словом, я намерен взять немного. Тизер прилагается.👇
———————
Инвестиционной рекомендацией не является.

#креатифф
Ну наконец-то, а то я уже заскучал по Блумбергу.
"Перегретая экономика России возможно уже скоро охладится" - мастерство заголовка, дорогие друзья. И яркая перекличка с обзорами ЦБ
Полновесных 2 липсица, правда по доллар по 150 ничего нет.
Видимо, всему своё время: как доллар будет 75 по 150 будет за два))
—————-
Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына)

Власти РФ уже разрешили и выручки в офшоре больше оставлять, и экспорт нефти сократили добровольно-принудительно, и газ теперь в связи с событиями под вопросом, и замещение разрешили и сезон отпусков - а рубль все не падает. Осталась видимо только всеобщая мобилизация из инструментов бюджет с помощью курса поправить....

Я бы сказал, что высокий уровень налогов в ВВП это признак места, занимаемого страной в мировом разделении труда. За исключением Аргентины, конечно. Проще говоря, это страны-"кошельки", куда стекается и где перераспределяется капитал. Если у вас капитал не хранится, то высокие налоги просто не с кого брать. Иными словами, как только капиталы из страны уйдут, уйдет и социалка и налоги снизятся.
В США сравнительно низкий уровень налогов (28%) по причине того, что они приторговывают и полезными ископаемыми активно и приток капитала имеют несравнимый с той же Европой. Да и ВВП под надут за счет "приписной ренты" (8% примерно) Так бы было те же 30-31% - гроссмейстерский рубеж))

#угар_киберпанка
Коллега Волков как всегда пытлив умом и порою весьма прозорлив.
Но я честно сказать на этот счет думаю, что все объясняется гораздо проще.

А именно:
1. Баффет инвестирует не свои деньги - он бы их не завещал иначе благотворительному трасту или кому там он их завещал, я не помню. Поэтому его сделки - это даже не инсайд, а политика партии. Его как кошелек накачали, а потом предписали купить что нужно.
2. Аналогичен "успех" Илона Маска - ему дали надуть Теслу, выйти из неё, дали забрать подряды НАСА, а потом поставили задачу поставлять спутники и купить Твиттер, что и было главной политической целью. Контроль за своим "подшефным" участком, а не презренный металл и капитализация (вернее это уже постольку-поскольку). "Эффективный менеджмент". Он собственно сам сказал, что это цена покупки Твиттера - плата за возвращение свободы слова. Именно поэтому он не боится судиться с рекламной олигополией (чего ссат примерно все, кто реально на свои деньги ведет бизнес - раздавят. У Маска есть крыша и ему денег если что отсыплют ещё)
3. У нас таким был Анатолий Чубайс. Его кредо как известно "У нас очень много денег" - просто много и всё. По определению. И у него тоже была политическая задача. И тоже спецслужбисткая крыша.
4. Возвращаясь к Баффету и ЦБ - не стоит их сравнивать, они играют в разные игры, просто сидят в одной комнате.
5. Ну и еще о крипте - там тоже идет своя игра, и по тем же правилам. Чубайс-Маск-Баффет выиграют (не 1%, и не 0,01% а несколько десятков человек), остальные проиграют (не 99% и не 99,9% а вообще все кроме нескольких десятков человек). Просто потому, что ни один криптан вовремя не выйдет из актива, даже много выиграв на промежуточном финише, а обязательно реинвестирует.

И тогда всем настанет "олигархический социализм" и предельная концентрация капиталов.🥁🇻🇳