#примерпортфеля
Запрос инвестора: у меня депозит в долларах скоро заканчивается, думаю, что делать, варианты сравниваю, хочу постоянно доходы получать, но не рисковать, 3% в долларах мне достаточно.
Сумма инвестиций: $1 млн
——————————
Основные показатели портфеля
Класс активов: евробонды, 100%
Доходность (YTM) = 4,2%
Дюрация = 4,5 лет
Объём портфеля = $1 002 500
Купон в год = $54 300
Критерии выбора евробондов
Доходность (YTM): выше 3,5%
Рейтинг: BBB– и выше
Срок обращения бумаг: до 2026
Суборды, coco’s: запрещены
Состав портфеля
AES Gener / 200 бумаг / Чили
Braskem / 200 бумаг / Бразилия
Kohl's / 120 бумаг / США
MEXCAT / 200 бумаг / Мексика
Suzano / 200 бумаг / Бразилия
📆 Ежегодный график купонных выплат:
Янв: $10 750
Фев: $6 450
Мар: нет
Апр: $4 250
Май: $5 700
Июн: нет
Июл: $10 750
Авг: $6 450
Сен: нет
Окт: $4 250
Ноя: $5 700
Дек: нет
Сумма в год: $54 300
Эмитенты евробондов
🇨🇱 AES Gener
Вторая по величине компания, генерирующая энергию в Чили, обеспечивает 28% совокупного объема. 66,7% акций принадлежит глобальной энергетической корпорации AES Corp ($11 млрд совокупная выручка), ведущей бизнес на территории 15 стран мира.
🇧🇷 Braskem
Крупнейший производитель термопластика и других полимеров в Латинской Америке. Компания контролируется совместно бразильскими группами Odebreht и Petrobras. В качестве сырья использует нафту, цена на которую снизилась значительно сильнее, чем на конечную продукцию компании.
🇺🇸 Kohl's
Одна из крупнейших сетей универмагов в США. Несмотря на повышенные риски в сегменте ритейл, прогнозы по компании на текущий год остаются хорошими, а долг на комфортном уровне 1,2х NetDebt/Ebitda.
🇲🇽 MEXCAT
Компания специального назначения (SPV), созданная для выпуска бондов для финансирования строительства нового аэропорта в Мексике, а также для сбора платежей от пассажиропотока существующего аэропорта Benito Juarez International Airport, которые пойдут на обслуживание долговых обязательств. Проект стоимостью в $13,3 млрд реализует Mexico City Airport Group (MCAG), которая является оператором Benito Juarez International Airport.
🇧🇷 Suzano
Одна из крупнейших в мире компаний по производству сырья для целлюлозно-бумажной промышленности. Компания имеет хороший запас ликвидности, высокую маржинальность бизнеса и умеренный уровень долговой нагрузки.
Обязательная информация
Портфель сформирован по текущим рыночным ценам на 10 июня 2020 г. в ознакомительных целях для квалифицированных инвесторов. Не является инвестиционной рекомендацией.
Запрос инвестора: у меня депозит в долларах скоро заканчивается, думаю, что делать, варианты сравниваю, хочу постоянно доходы получать, но не рисковать, 3% в долларах мне достаточно.
Сумма инвестиций: $1 млн
——————————
Основные показатели портфеля
Класс активов: евробонды, 100%
Доходность (YTM) = 4,2%
Дюрация = 4,5 лет
Объём портфеля = $1 002 500
Купон в год = $54 300
Критерии выбора евробондов
Доходность (YTM): выше 3,5%
Рейтинг: BBB– и выше
Срок обращения бумаг: до 2026
Суборды, coco’s: запрещены
Состав портфеля
AES Gener / 200 бумаг / Чили
Braskem / 200 бумаг / Бразилия
Kohl's / 120 бумаг / США
MEXCAT / 200 бумаг / Мексика
Suzano / 200 бумаг / Бразилия
📆 Ежегодный график купонных выплат:
Янв: $10 750
Фев: $6 450
Мар: нет
Апр: $4 250
Май: $5 700
Июн: нет
Июл: $10 750
Авг: $6 450
Сен: нет
Окт: $4 250
Ноя: $5 700
Дек: нет
Сумма в год: $54 300
Эмитенты евробондов
🇨🇱 AES Gener
Вторая по величине компания, генерирующая энергию в Чили, обеспечивает 28% совокупного объема. 66,7% акций принадлежит глобальной энергетической корпорации AES Corp ($11 млрд совокупная выручка), ведущей бизнес на территории 15 стран мира.
🇧🇷 Braskem
Крупнейший производитель термопластика и других полимеров в Латинской Америке. Компания контролируется совместно бразильскими группами Odebreht и Petrobras. В качестве сырья использует нафту, цена на которую снизилась значительно сильнее, чем на конечную продукцию компании.
🇺🇸 Kohl's
Одна из крупнейших сетей универмагов в США. Несмотря на повышенные риски в сегменте ритейл, прогнозы по компании на текущий год остаются хорошими, а долг на комфортном уровне 1,2х NetDebt/Ebitda.
🇲🇽 MEXCAT
Компания специального назначения (SPV), созданная для выпуска бондов для финансирования строительства нового аэропорта в Мексике, а также для сбора платежей от пассажиропотока существующего аэропорта Benito Juarez International Airport, которые пойдут на обслуживание долговых обязательств. Проект стоимостью в $13,3 млрд реализует Mexico City Airport Group (MCAG), которая является оператором Benito Juarez International Airport.
🇧🇷 Suzano
Одна из крупнейших в мире компаний по производству сырья для целлюлозно-бумажной промышленности. Компания имеет хороший запас ликвидности, высокую маржинальность бизнеса и умеренный уровень долговой нагрузки.
Обязательная информация
Портфель сформирован по текущим рыночным ценам на 10 июня 2020 г. в ознакомительных целях для квалифицированных инвесторов. Не является инвестиционной рекомендацией.
Портфель бондов в ЕВРО
Недавно пообещал составить портфель облигаций в евро, чтобы посмотреть, какую доходность можно сейчас получать — возвращаюсь с результатом. Думаю, будет полезно тем, у кого евро лежат на счету мёртвым грузом на текущих счетах.
Собрал портфель исключительно из корпоративных бондов, причём выбирал наиболее доходные. Получилась доходность к погашению 6,5% годовых в EUR — это верхняя граница доходности, которую можно получить, не уходя в откровенно плохое кредитное качество или в гибридные бонды.
Показатели портфеля:
Сумма инвестиций: 500 тыс. EUR
Доходность (YTM) = 6,5%
Средний срок = 5 лет
Состав: корпоративные бонды, 100%
Купон в год = EUR 22 362,5
Рейтинги: один эмитент B, остальные BB и BB+.
Срок обращения бумаг: до 2028
Полный состав портфеля:
Jaguar Land Rover / Великобритания
PEMEX / Мексика
Credito Real / Мексика
SAPPI / ЮАР
South Africa / ЮАР
Расчёт финансового результата «на коленке»
Этот портфель платит 22 362 EUR в год купонами. Минус налоги (по ставке 13%) получаем 19 455 EUR, то есть 3,9% от вложенных 500 000 EUR будем получать ежегодно. Ещё минус комиссии посредника.
Портфель не вечен, мы его когда-нибудь продадим, поэтому я сделаю несколько допущений. Допустим, мы продадим его через 3 года. Допустим, бумаги на тот момент будут стоить столько же, сколько и сейчас (в реальности это невозможно, потому что одна из бумаг портфеля погашается по 100% в 2023 году, а сейчас стоит 94,5%). Но для простоты расчёта давайте допустим, что через 3 года мы продадим бумаги за то же, за что купили — 500 000 EUR. Чтобы понять, сколько мы заработали, нужно посчитать налог с валютной переоценки.
Расчёт валютной переоценки
Сейчас евро стоит 86,9 рублей. Допустим, через 3 года евро будет стоит 100 рублей. 500 000 х (100–86,9) х 0,13 = 851 500 руб (= 8 515 eur на момент продажи) — вот такой налог заплатим с валютной переоценки.
Итого
В итоге имеем за 3 года:
19 455 х 3 – 8 515 = 49 850 EUR
То есть 9,97% за 3 года в абсолюте.
В этом расчёте я разобрал один сценарий и сделал много допущений, чтобы показать логику расчёта финансового результата. В действительности сценариев огромное множество, а сам расчёт сложнее. Так, налог на валютную переоценку считается отдельно по каждой бумаге и сальдируется по налоговым базам, то есть сложностей много, а хочется всё упростить.
Конкретно этот сценарий я бы назвал умеренно пессимистичным. Крайне пессимистичным будет сценарий, при котором один из эмитентов допустит дефолт, например. В этом случае мы потеряем до 20% вложенных средств. Оптимистичным будет сценарий, при котором бумаги значительно вырастут в цене из-за общего снижения доходностей в евро, и мы заработаем больше 20% за три года. И ещё много разных сценариев.
Как всегда должен сказать, что сформировал этот портфель и привёл его расчёт в познавательных целях для квалифицированных инвесторов, это не инвестиционная рекомендация.
Какие ещё портфели хотите увидеть? Буду благодарен за вашу обратную связь на t.me/alfawealth_bot
🔴 Дисклеймер — обязательно к прочтению: https://yangx.top/alfawealth/527
#примерпортфеля
Алексей Климюк, @alfawealth
Недавно пообещал составить портфель облигаций в евро, чтобы посмотреть, какую доходность можно сейчас получать — возвращаюсь с результатом. Думаю, будет полезно тем, у кого евро лежат на счету мёртвым грузом на текущих счетах.
Собрал портфель исключительно из корпоративных бондов, причём выбирал наиболее доходные. Получилась доходность к погашению 6,5% годовых в EUR — это верхняя граница доходности, которую можно получить, не уходя в откровенно плохое кредитное качество или в гибридные бонды.
Показатели портфеля:
Сумма инвестиций: 500 тыс. EUR
Доходность (YTM) = 6,5%
Средний срок = 5 лет
Состав: корпоративные бонды, 100%
Купон в год = EUR 22 362,5
Рейтинги: один эмитент B, остальные BB и BB+.
Срок обращения бумаг: до 2028
Полный состав портфеля:
Jaguar Land Rover / Великобритания
PEMEX / Мексика
Credito Real / Мексика
SAPPI / ЮАР
South Africa / ЮАР
Расчёт финансового результата «на коленке»
Этот портфель платит 22 362 EUR в год купонами. Минус налоги (по ставке 13%) получаем 19 455 EUR, то есть 3,9% от вложенных 500 000 EUR будем получать ежегодно. Ещё минус комиссии посредника.
Портфель не вечен, мы его когда-нибудь продадим, поэтому я сделаю несколько допущений. Допустим, мы продадим его через 3 года. Допустим, бумаги на тот момент будут стоить столько же, сколько и сейчас (в реальности это невозможно, потому что одна из бумаг портфеля погашается по 100% в 2023 году, а сейчас стоит 94,5%). Но для простоты расчёта давайте допустим, что через 3 года мы продадим бумаги за то же, за что купили — 500 000 EUR. Чтобы понять, сколько мы заработали, нужно посчитать налог с валютной переоценки.
Расчёт валютной переоценки
Сейчас евро стоит 86,9 рублей. Допустим, через 3 года евро будет стоит 100 рублей. 500 000 х (100–86,9) х 0,13 = 851 500 руб (= 8 515 eur на момент продажи) — вот такой налог заплатим с валютной переоценки.
Итого
В итоге имеем за 3 года:
19 455 х 3 – 8 515 = 49 850 EUR
То есть 9,97% за 3 года в абсолюте.
В этом расчёте я разобрал один сценарий и сделал много допущений, чтобы показать логику расчёта финансового результата. В действительности сценариев огромное множество, а сам расчёт сложнее. Так, налог на валютную переоценку считается отдельно по каждой бумаге и сальдируется по налоговым базам, то есть сложностей много, а хочется всё упростить.
Конкретно этот сценарий я бы назвал умеренно пессимистичным. Крайне пессимистичным будет сценарий, при котором один из эмитентов допустит дефолт, например. В этом случае мы потеряем до 20% вложенных средств. Оптимистичным будет сценарий, при котором бумаги значительно вырастут в цене из-за общего снижения доходностей в евро, и мы заработаем больше 20% за три года. И ещё много разных сценариев.
Как всегда должен сказать, что сформировал этот портфель и привёл его расчёт в познавательных целях для квалифицированных инвесторов, это не инвестиционная рекомендация.
Какие ещё портфели хотите увидеть? Буду благодарен за вашу обратную связь на t.me/alfawealth_bot
🔴 Дисклеймер — обязательно к прочтению: https://yangx.top/alfawealth/527
#примерпортфеля
Алексей Климюк, @alfawealth
😱 Что если завтра ЭТО случится
«Это» у всех разное. Кто-то боится ядерной войны, кто-то — потери работы, а у кого-то главный страх — рост процентных ставок.
Недавно один дружелюбный читатель подкинул идею разобрать портфель бондов в долларах «на чёрный день». Мол, не нужна доходность, дай сохранность. Для клиентов, которые не готовы вкладываться ни в какие ETF-ы, ПИФы, ДУ, акции и даже в большинство предлагаемых облигаций. Идеальный вариант для которых — закинуть деньги на вклад и забыть о них на время.
Уверен, таких запросов будет всё больше и больше, и вот почему:
1️⃣ Многие сейчас отказываются от пролонгации депозитов из-за низких ставок, переводят деньги на текущий счет и не бегут сломя голову на рынок с этим деньгами. Очевидно, они ищут прямую замену депозиту с адекватной ставкой, а рынок не может её предложить или контрагенты (банки, брокеры, ук) ещё не перестроились на новую реальность и по инерции продолжают активно «толкать» преимущественно инструменты с высокой доходностью, чтобы переманить клиентов с 4-6% долларовых депозитов, хотя они давно в прошлом.
2️⃣ Активы сильно выросли за последнее время несмотря или благодаря пандемии. Очевидно, в сознании всё большего количества инвесторов будет возникать желание эту прибыль фиксануть и пересидеть в чём-то надежном, понаблюдать за происходящим.
3️⃣ Супертренд снижения ставок в долларах идёт уже 40 лет, но отскоки периодически случаются и нет оснований думать, что нового локального роста ставок не будет. Так, весь 2018 год ставки росли, а облигации падали в цене из месяца в месяц. Любой трезвомыслящий инвестор понимает, что ситуация может повториться, что локально на коротком горизонте времени ставки могут внезапно качнуться. И поэтому хочет быть к Этому готовым, всегда нужен кеш или что-то высоколиквидное.
Как решают эту задачу состоятельные клиенты западных банков?
В их портфелях нередко есть консервативная часть, главная задача которой — быть в быстром доступе, то есть обладать высокой ликвидностью и небольшим риском снижения стоимости. Желательно, чтобы эта часть приносила какую-то доходность. Чаще всего используют короткие бонды или ETF-ы из этих коротких бондов.
Эту часть портфеля я представлю сегодня как самостоятельный портфель, который может послужить альтернативой депозиту для консервативного клиента.
🧰 Как составить портфель коротких бондов?
В текущих условиях я бы составил такой портфель из нескольких корпоративных бондов с погашением в 2023 году. Почему в 2023 году? Потому что всегда есть план Б — дождаться погашения и сдать эмитенту по номиналу. 3 года — срок небольшой. И неважно, как они падали или росли в процессе. Купил и забыл. Доходность свою получишь в любом случае, кроме дефолта.
Сколько нужно таких бондов? Мне здравый смысл подсказывает, что больше 10 разных выпусков смысла брать нет. Лучше – меньше, но качественней.
1-ый подход — выбрать надёжные бонды инвестиционной категории (BBB- и выше) с погашением в 2023 году. Недостаток этого способа — на выходе получаем бонды с доходностью максимум 2% годовых в долларах. В российских условиях такие защитные портфели собирать неэффективно. У нас высокие спреды по high-grade бондам США, высокие физы за экзекьюшн сделок, ужасная валютная переоценка. Всё это съедает экономику таких сделок в ноль или в минус. Зато в иностранных юрисдикциях при определённых условиях экономика даже таких сделок может быть вполне достойной. Например, при покупке на КИК и при физах банка до 0,5% в год.
2-ой подход — выбрать более доходные бонды неинвестиционной категории (BB+ и ниже) с погашением через 3 года. Доходность в таких бондах может достигать неприлично высоких значений (10%+ годовых). Но и риск дефолта в них кратно выше, поэтому нужно серьёзно покопаться в качестве эмитента, если уж идти на риск.
Продолжение следует...
#примерпортфеля
«Это» у всех разное. Кто-то боится ядерной войны, кто-то — потери работы, а у кого-то главный страх — рост процентных ставок.
Недавно один дружелюбный читатель подкинул идею разобрать портфель бондов в долларах «на чёрный день». Мол, не нужна доходность, дай сохранность. Для клиентов, которые не готовы вкладываться ни в какие ETF-ы, ПИФы, ДУ, акции и даже в большинство предлагаемых облигаций. Идеальный вариант для которых — закинуть деньги на вклад и забыть о них на время.
Уверен, таких запросов будет всё больше и больше, и вот почему:
1️⃣ Многие сейчас отказываются от пролонгации депозитов из-за низких ставок, переводят деньги на текущий счет и не бегут сломя голову на рынок с этим деньгами. Очевидно, они ищут прямую замену депозиту с адекватной ставкой, а рынок не может её предложить или контрагенты (банки, брокеры, ук) ещё не перестроились на новую реальность и по инерции продолжают активно «толкать» преимущественно инструменты с высокой доходностью, чтобы переманить клиентов с 4-6% долларовых депозитов, хотя они давно в прошлом.
2️⃣ Активы сильно выросли за последнее время несмотря или благодаря пандемии. Очевидно, в сознании всё большего количества инвесторов будет возникать желание эту прибыль фиксануть и пересидеть в чём-то надежном, понаблюдать за происходящим.
3️⃣ Супертренд снижения ставок в долларах идёт уже 40 лет, но отскоки периодически случаются и нет оснований думать, что нового локального роста ставок не будет. Так, весь 2018 год ставки росли, а облигации падали в цене из месяца в месяц. Любой трезвомыслящий инвестор понимает, что ситуация может повториться, что локально на коротком горизонте времени ставки могут внезапно качнуться. И поэтому хочет быть к Этому готовым, всегда нужен кеш или что-то высоколиквидное.
Как решают эту задачу состоятельные клиенты западных банков?
В их портфелях нередко есть консервативная часть, главная задача которой — быть в быстром доступе, то есть обладать высокой ликвидностью и небольшим риском снижения стоимости. Желательно, чтобы эта часть приносила какую-то доходность. Чаще всего используют короткие бонды или ETF-ы из этих коротких бондов.
Эту часть портфеля я представлю сегодня как самостоятельный портфель, который может послужить альтернативой депозиту для консервативного клиента.
🧰 Как составить портфель коротких бондов?
В текущих условиях я бы составил такой портфель из нескольких корпоративных бондов с погашением в 2023 году. Почему в 2023 году? Потому что всегда есть план Б — дождаться погашения и сдать эмитенту по номиналу. 3 года — срок небольшой. И неважно, как они падали или росли в процессе. Купил и забыл. Доходность свою получишь в любом случае, кроме дефолта.
Сколько нужно таких бондов? Мне здравый смысл подсказывает, что больше 10 разных выпусков смысла брать нет. Лучше – меньше, но качественней.
1-ый подход — выбрать надёжные бонды инвестиционной категории (BBB- и выше) с погашением в 2023 году. Недостаток этого способа — на выходе получаем бонды с доходностью максимум 2% годовых в долларах. В российских условиях такие защитные портфели собирать неэффективно. У нас высокие спреды по high-grade бондам США, высокие физы за экзекьюшн сделок, ужасная валютная переоценка. Всё это съедает экономику таких сделок в ноль или в минус. Зато в иностранных юрисдикциях при определённых условиях экономика даже таких сделок может быть вполне достойной. Например, при покупке на КИК и при физах банка до 0,5% в год.
2-ой подход — выбрать более доходные бонды неинвестиционной категории (BB+ и ниже) с погашением через 3 года. Доходность в таких бондах может достигать неприлично высоких значений (10%+ годовых). Но и риск дефолта в них кратно выше, поэтому нужно серьёзно покопаться в качестве эмитента, если уж идти на риск.
Продолжение следует...
#примерпортфеля
Продолжение:
Для примера я совместил оба подхода и выбрал вот эти бонды с погашением в 2023 году:
🇹🇷 Бонды турецкого KOC HOLDING, погашение 15 мар 2023 г. Доходность 5,22% годовых в USD.
🇴🇲 Суверенные бонды Омана, погашение 17 янв 2023 г. Доходность 4,85% годовых в USD.
🇲🇽 Бонды мексиканской PEMEX, погашение 30 янв 2023 г. Доходность 4,13% годовых в USD.
🇪🇬 Суверенные бонды Египта, погашение 21 фев 2023 г. Доходность 4,12% годовых в USD.
🇨🇦 Бонды канадской CENOVUS ENERGY, погашение 15 сен 2023 г. Доходность 3,92% годовых в USD.
🇧🇭 Суверенные бонды Бахрейна, погашение 1 авг 2023 г. Доходность 3,63% годовых в USD.
🇨🇳 Бонды китайской COUNTRY GARDEN, погашение 17 янв 2023 г. Доходность 3,63% годовых в USD.
🇩🇪 Бонды немецкого COMMERZBANK, погашение 19 сен 2023 г. Доходность 2,73% годовых в USD.
Не нравятся эти бонды? Не проблема — выберите сами, я покажу, где искать. Кроме внутренних ресурсов Альфа-Капитала я использую публичные ресурсы iShares. На странице любого ETF-а от iShares можно выгрузить полный список бумаг, входящих в ETF. Например, для первичного отбора коротких бумаг я использую ETF ISTB. В нём есть инфа о 4 745 долларовых бондах с погашением через 1-5 лет. Бескрайнее поле бондов всех стран и корпораций для первичной селекции. Или приходите ко мне и коллегам в Альфу, мы соберём портфель из достойных бумаг, минимизируем риски.
В итоге у меня получился портфель из 8 бумаг, все бумаги в равных долях, результирующая доходность к погашению около 4,0% годовых в долларах. Все бумаги погашаются в 2023 году.
Чтобы избежать неприятных неожиданностей, нужно проверить все бонды, нет ли в них дополнительных условий и триггеров для списания, невыплаты купонов, возможностей досрочного погашения эмитентом. Это тоже требует времени. Для нашего примера я этот ресёрч упущу из вида.
4,0% годовых в USD — это много или мало? На мой взгляд, этого достаточно для портфеля, про который можно на 3 года забыть. Только нужно быть готовым к тому, что короткие бумаги тоже могут снижаться в цене на несколько процентов. Вполне можно увидеть минус 5% или минус 10% по портфелю (наблюдали уже такую картину в марте этого года). Самые надежные компании и государства могут объявить дефолт. Есть такая штука, как валютная переоценка, которая может снизить успех предприятия. 100%-ого аналога депозиту на финансовом рынке нет.
🔴 Дисклеймер — обязательно к прочтению: https://yangx.top/alfawealth/527
#примерпортфеля
Алексей Климюк, @alfawealth
Для примера я совместил оба подхода и выбрал вот эти бонды с погашением в 2023 году:
🇹🇷 Бонды турецкого KOC HOLDING, погашение 15 мар 2023 г. Доходность 5,22% годовых в USD.
🇴🇲 Суверенные бонды Омана, погашение 17 янв 2023 г. Доходность 4,85% годовых в USD.
🇲🇽 Бонды мексиканской PEMEX, погашение 30 янв 2023 г. Доходность 4,13% годовых в USD.
🇪🇬 Суверенные бонды Египта, погашение 21 фев 2023 г. Доходность 4,12% годовых в USD.
🇨🇦 Бонды канадской CENOVUS ENERGY, погашение 15 сен 2023 г. Доходность 3,92% годовых в USD.
🇧🇭 Суверенные бонды Бахрейна, погашение 1 авг 2023 г. Доходность 3,63% годовых в USD.
🇨🇳 Бонды китайской COUNTRY GARDEN, погашение 17 янв 2023 г. Доходность 3,63% годовых в USD.
🇩🇪 Бонды немецкого COMMERZBANK, погашение 19 сен 2023 г. Доходность 2,73% годовых в USD.
Не нравятся эти бонды? Не проблема — выберите сами, я покажу, где искать. Кроме внутренних ресурсов Альфа-Капитала я использую публичные ресурсы iShares. На странице любого ETF-а от iShares можно выгрузить полный список бумаг, входящих в ETF. Например, для первичного отбора коротких бумаг я использую ETF ISTB. В нём есть инфа о 4 745 долларовых бондах с погашением через 1-5 лет. Бескрайнее поле бондов всех стран и корпораций для первичной селекции. Или приходите ко мне и коллегам в Альфу, мы соберём портфель из достойных бумаг, минимизируем риски.
В итоге у меня получился портфель из 8 бумаг, все бумаги в равных долях, результирующая доходность к погашению около 4,0% годовых в долларах. Все бумаги погашаются в 2023 году.
Чтобы избежать неприятных неожиданностей, нужно проверить все бонды, нет ли в них дополнительных условий и триггеров для списания, невыплаты купонов, возможностей досрочного погашения эмитентом. Это тоже требует времени. Для нашего примера я этот ресёрч упущу из вида.
4,0% годовых в USD — это много или мало? На мой взгляд, этого достаточно для портфеля, про который можно на 3 года забыть. Только нужно быть готовым к тому, что короткие бумаги тоже могут снижаться в цене на несколько процентов. Вполне можно увидеть минус 5% или минус 10% по портфелю (наблюдали уже такую картину в марте этого года). Самые надежные компании и государства могут объявить дефолт. Есть такая штука, как валютная переоценка, которая может снизить успех предприятия. 100%-ого аналога депозиту на финансовом рынке нет.
🔴 Дисклеймер — обязательно к прочтению: https://yangx.top/alfawealth/527
#примерпортфеля
Алексей Климюк, @alfawealth