Дайджест вакансий на 26 мая от EMCR

На этой неделе мы подготовили для вас новую подборку свежих вакансий. Вот наш топ-3:

Финансовый директор, Tranio
https://emcr.io/jobs/1746

Руководитель бухгалтерского учета и операционного контроля, Яндекс Финтех
https://emcr.io/jobs/1728

Руководитель направления ALM (управление структурой баланса), АО «ОТП Банк»
https://emcr.io/jobs/1752

А вот вакансии, которые могут вам понравиться:

Аудитор направления инвестиционного банкинга и рынков капитала, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/jobs/1754

Финансовый аналитик (NPV), Яндекс Финтех
https://emcr.io/jobs/1750

WEB-аналитик, ПАО Банк «ФК Открытие»
https://emcr.io/jobs/1760

Аналитик (КИБ), БКС Мир инвестиций
https://emcr.io/jobs/1759

Стажер подразделения Риски ипотечного бизнеса, Банк ДОМ.РФ
https://emcr.io/jobs/1758

Портфельный риск-аналитик (фрод-мониторинг), ВТБ
https://emcr.io/jobs/1756

Начальник Управления разработки розничных продуктов/ Product Owner, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/jobs/1755

Руководитель направления финансовой аналитики, корпоративный бизнес, Банк ДОМ.РФ
https://emcr.io/jobs/1751

Data Scientist в Отдел скоринга, ПАО Банк «ФК Открытие»
https://emcr.io/jobs/1736

Аналитик по автоматизации регуляторной отчетности, Банк ДОМ.РФ
https://emcr.io/jobs/1753

Analyst CLFI, ВТБ
https://emcr.io/jobs/1427

Стажер (РОСТ) - ВТБ CLFI, ВТБ
https://emcr.io/jobs/1678

Аналитик по рыночным рискам, ВТБ
https://emcr.io/jobs/1707

Аналитик (структурирование инфраструктурных проектов ГЧП), АО Газпромбанк
https://emcr.io/jobs/1727

Equity Sales (Investment company / Erevan), Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/jobs/1706

Руководитель направления (market risk), риски Благосостояния, Sber
https://emcr.io/jobs/1748

Operations manager, локация – Иран, Банк Топ-5
https://emcr.io/jobs/1739

Head of Consumer Lending (Relocate to KSA), SimplyFi
https://emcr.io/jobs/1735

Портфельный риск менеджер, АО Газпромбанк
https://emcr.io/jobs/1571

Главный аналитик, Sber
https://emcr.io/jobs/1593

Руководитель направления в Отдел методологии и налогового сопровождения, ПАО Банк «ФК Открытие»
https://emcr.io/jobs/1747

Управляющий директор по расчету резервов РСБУ, ВТБ
https://emcr.io/jobs/1723

Менеджер проектов в Центр аналитики и развития инноваций, АО Газпромбанк
https://emcr.io/jobs/1617

Специалист депозитария, Ингосстрах-Инвестиции
https://emcr.io/jobs/1743

Риск-менеджер (маржинальная торговля), Ингосстрах-Инвестиции
https://emcr.io/jobs/1742

Head of Equity Capital Markets / Head of ECM, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/jobs/1609

Ведущий специалист по направлениям консолидации группы компаний и финансовому анализу (консалтинг), Кадровый центр Глобал рекрутмент
https://emcr.io/jobs/1740

Успехов в карьере и хороших выходных!
Больше классных вакансий вы найдете здесь https://yangx.top/EMCR_jobs

​​ОБЗОР ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ. Банк России вернулся к прежнему формату обзора, где разбирает не свершившиеся санкционные риски, а пытается оценить будущие уязвимости финансовой системы. Но все как-то снова мимо и неактуально.

Из нового - 8 ключевых индикаторов финансовой стабильности, 3 из них касаются рынка жилья. Некоторые индикаторы вызывают удивление:

1️⃣ Сбережения граждан в иностранных инструментах, куда включили самую большую составляющую - переводы в банки-нерезиденты. От этого доля иностранных сбережений выросла с 15% до 19% за полгода. Какое отношение к финансовой системе России имеют риски навсегда покидающих систему средств? Причем только физлиц, хотя основной отток капитала шел и идет по линии юрлиц-экспортеров. Вот их средства как раз под риском, но о них мы не говорим и даже не считаем.

Банк России нашел другой риск - отток пассивов из российской банковской системы - "причем долгосрочных пассивов. Ведь именно валютные депозиты традиционно выступали наиболее устойчивым источником финансирования". Выясняется, что долларизация системы это хорошо 🤷

2️⃣ Отношение процентного риска банков на горизонте 1 год к ЧПД - этот риск не реализовался даже в 2022, когда ставку поднимали до 20%. Но Банк России видит риск в другом: "Отсутствие возможностей наращивать процентный риск, лимиты по процентному риску сдерживают, в частности, вложения банков в долгосрочные ОФЗ с постоянным купоном. При этом Минфин России рассматривает именно такие ОФЗ как основной инструмент финансирования бюджетного дефицита. Как следствие, банки отказываются от вложений в ОФЗ и поэтому пока не восстанавливают свой буфер ликвидности".

Замкнутый круг: Минфин размещает только длинные ОФЗ, которые несут большой процентный риск, а Банк России желает, чтобы банки не увеличивали процентный риск, но восстанавливали буфер ликвидности (как?). Но вместо этого "банки наращивают кредитование". Ой, неужели банки выдают кредиты из ликвидности?!

Если подумать, то все эти проблемы созданы самим регулятором из ничего. И могут быть решены. Надо просто на балансе иметь не только заблокированные и другие международные резервы, но и что-то с процентным рублевым риском.

3️⃣ Доля непроданного жилья в строящихся объектах (МКД) за год выросла с 61% до 71%. Здесь просто некорректная работа с данными и логика.

Во-первых, то, что доля выросла - это даже хорошо, потому что застройщики начали запускать все больше проектов. Даже несмотря на то, что Банк России вставляет палки в колеса. Плюс были большие вводы жилья после хорошего спроса в 2020-21гг. - запасы давно проданного сократились.

Во-вторых, Банк России видит "дисбалансы на рынке жилья", хотя сам виновен в их создании:
➖ в 2022 снижение платежеспособного спроса привело к обострению накопленных ранее проблем,
➖ но цены на жилье все равно выросли
➖ из-за рискованных практик ипотечного кредитования,
➖ а разрыв цен между первичкой и вторичкой увеличился до 40%

Вина Банка России (вместе с Минфином) в разрыве ставок между первичным и вторичным рынком (около 5%). А ограничения на ипотеку должны ещё больше снизить спрос и увеличить долю непроданного жилья.

В-третьих, чтобы видеть дисбалансы, нужно использовать корректные данные. Банк России показывает график средних цен по Росстату. 40% разница получается удивительным образом в среднем по России, хотя такой разрыв есть только в нескольких регионах. И точно нет в реальности. На картинке 👇🏻 выборка цен по отдельным округам и крупнейшим регионам - сравните первичку и вторичку в ЦФО и СЗФО, динамику цен к предыдущем кварталу. Разве можно по этим данным что-то считать?

✅ Если исключить все эти пункты, то рисков в системе у нас почти не останется. Хорошо, что не написали про "риски" дефицита бюджета. Хотя отчасти это подразумевалось в п.2.

PS.
В текущем обзоре 2020q4-2021q1 (pdf) не вспомнили о "пузырях" на рынке недвижимости. В прошлом аналогичном по формату обзоре 2021q2-2021q3 вообще забыли о рынке жилья и ипотеки среди уязвимостей. И только два года назад в 2020q4-2021q1 писали о "пузырях" - цены на жилье тогда были в 1.5 раза ниже.

@truevalue

Денежно-кредитная и макропруденциальная политики.

Как вы знаете, в России ден-кред политика (ДКП) и надзор за банками совмещены. Макропру (macropru), как её часто называют в литературе, подразумевает все меры на уровне банковского сектора - например, нормативы, фонд обязательных резервов (ФОР) или открытая валютная позиция (ОВП).

В 2021 коллеги провели опрос - как должны быть распределены эти две обязанности (макропру и ДКП)? 80% респондентов из ЦБ, академических исследователей и регуляторов ответили, что надо объединять под одной крышей. Основная часть логики - вероятно, что это даст улучшения финансовой стабильности и снизит рост кредитования (так как ЦБ могут усилить макропру для борьбы с инфляцией и укрепления балансов банков).

Вывод: в России устроено так, как много где теперь хотели бы, но не делают. То есть правильно 👍.

#CB #MacroPolicy #FinStability

🇷🇺🇧🇾 Cоюзный рубль - колективное мнение:

• Вероятность перехода в следующие 5 лет 1/3, вероятность того, что переход не произойдет никогда 1/2

• Для России переход на союзный рубль скорее приведет к снижению уровня жизни, но небольшому из-за разницы в размерах экономик

• От союзного рубля скорее выиграет потребитель в Беларуси

🕯️ Увидим, что будет дальше, но полезно тут отметить для себя, что в следующий раз, когда мы услышим об идеях решения "всех проблем" вроде новой валюты BRICS, то вспомним как тяжело расстаться с частью суверенитета двум соседним странам, которые вроде бы уже все решили в 1999 году

@c0ldness

A brief overview of the ACI FMA Spring Meetings held in Zagreb, 16-18 May and more.

Find below a brief overview of the ACI FMA Spring Meetings held in Zagreb, 16-18 May, the appointment of Shanaka Pereraas the new ACI FMA Asia President, and a reference to the ACI FMA Croatia 31st Financial Markets Conference.

Thank you for your continued support and we look forward to seeing you later this year in Singapore for the 61st ACI World Congres.

https://acifma.com/news/aci-fma-spring-meetings-0

📺 Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара, только что в эфире РБК ТВ прокомментировал ситуацию с курсом рубля

https://tv.rbc.ru/archive/rynki/64770cdd2ae596fe04204fac

@Sinara_finance

На что влияет ставка ЦБ?

Вопрос, как именно и по каким каналам ЦБ может повлиять на экономику, не такой простой. Есть

1) сама краткосрочная ставка - когда она растет, могут увеличиться и долгосрочные ставки (влияет на покупки, например, долгосрочных товаров и недвижимости),

2) канал активов/кредитования (какие залоги и по какой цене могут использовать компании),

3) валютный курс,

4) издержки (растут ставки - дороже пользоваться оборотным капиталом - падает прибыль).

У авторов (май 2023) данные по 105 странам, на уровне секторов экономики - есть выпуск и инфляция.

Результаты: рост ставки сильно влияет на отрасли, в которых с финансами сложнее. То есть - с недостатком материальных активов для залогов. Второе место по снижению у отраслей, производящих "товары долгосрочного потребления".

Вывод: "в среднем" работают каналы залогов и ставок, не работают каналы обменного курса и издержек.

#MacroPolicy #Firms #CB

​​#банки #юань #рубль #доллар

Последние данные по денежной массе зафиксировали продолжение деградации валютных депозитов в банковской системе:

✔️ Депозиты компаний сократились на $1.7 млрд за месяц и $25.2 млрд за год до $112.2 млрд.

✔️ Депозиты населения сократились на $2.2 млрд за месяц и $23.7 млрд за год до $46.6 млрд.

С конца 2021 года валютные депозиты сократились на $71.5 млрд, из них $43.8 млрд – население, $26.5 млрд – компании.

В общем и целом, деградация валютных балансов банков продолжается, валюта есть, но она не здесь. В перспективе это будет вести к тому, что внутренний валютный рынок будет становиться «тоньше» (больше смещаясь в офшор?), а любые значимые изменения торговых/капитальных потоков будут сильнее влиять на курс, усиливая волатильность...
@truecon

Консенсус: в консенсусе с Банком России?

О ценах и ключевой ставке

• Аналитики сошлись с Банком России в оценке будущей траектории инфляции: инфляция в 5.5% на конец 2023 (середина прогнозного диапазона регулятора) подразумевает ускорение текущих темпов до близких к 6.5% SAAR в остаток года, а в 2024 инфляция сойдется к цели

• Ключевая ставка, по мнению консенсуса, в 2023 останется неизменной* – хотя середине прогнозного диапазона БР по инфляции соответствует, скорее, медианная траектория ставки с повышением до 8.0-8.5%

Об экономической активности

• Консенсус улучшил свой прогноз по ВВП на 2023 до 0.8% г/г – ранее Банк России также пересмотрел свой прогноз по ВВП вверх до +(0.5-2)% г/г

• Ожидания аналитиков по рынку труда отражают рост напряженности на нем, хоть и допускают рост безработицы до конца года с текущих 3.3% до 3.6%

О внешнем секторе

• Несмотря на пересмотр вниз ожиданий по цене нефти Urals, консенсус ждет укрепления рубля – для достижения среднегодового USDRUB в 76.9 в остаток года курс в среднем должен быть равен 77.5 против текущих ~80.8

❔Влияют ли прогнозы центральных банков на мнение консенсуса? TLDR: влияют

См. Hubert (2015)

* если исключить возможность “экзотических” траекторий

@xtxixty

🇨🇳 ВЗГЛЯД НА ЮАНЬ

📢 Курс китайского юаня CNY в 2023 снизился на 3% к доллару США (с 6.70 до текущих 7.11), что вновь (по аналогии с 3К22) вернуло вопросы относительно будущего китайской валюты. Попробуем разобраться...

🔍 Что двигало курс юаня в течение 2022?

В начале 2022 юань торговался вблизи 6.30-6.40/USD, но с мая по октябрь ослаб до 7.30+ из-за роста ставки ФРС и ухудшения прогнозов по ВВП на 2022 (упали с 5%+ до 3.30% к осени). Но с середины 4К22 Китай решил отказаться от жестких COVID ограничений, что развернуло ожидания по экономике на 2023 и дало приток портфельных инвестиций - юань укрепился до 6.70 в начале 2023.

🔍 Действительно ли юань слабеет?

Многие смотрят лишь на USD/CNY, и тут юань заметно ослаб к $ в 2023. Но власти Китая таргетируют курс юаня к корзине валют торговых партнеров (индекс CEFTS), и здесь юань лишь нивелировал свой рост с начала года. Укрепление $ к основным мировым валютам при такой валютной политике выливается в рост USD/CNY, но к остальным валютам юань более стабилен.

Далее посты автора по теме 👉🏻 https://yangx.top/dmitrypolevoy/319

Сенат США ("героически" спасая страну от дефолта ) проголосовал за повышение потолка госдолга почти двумя третями голосов ... вышло симметрично 63 : 36, теперь закон уйдет на Дж.Байдена ...

Цирк почти завершен ... )

​​🎤 Сегодня в 18:00 🕕 в Pro Markets - ACI Russia объявляем открытый микрофон на тему «Направления развития валютного и срочного рынков»

✋🏻 Поднимайте руки в прямом эфире
📍Телеграм
📍Clubhouse

Высказывайтесь и задавайте вопросы в комментариях
👇🏻👇🏻👇🏻

🔥А также сегодня в прямом эфире мы определим обладателя бесплатного билета на SMART-LAB CONF 24 июня в Санкт-Петербурге

​​🔥 Обладателем бесплатного билета на SMART-LAB CONF 24 июня в Санкт-Петербурге стал участник под номером 6! Поздравляем и просим проверить почту 📩

До встречи на конференции!

На этой неделе на EMCR появилось большое количество новых вакансий, как для руководителей, так и для стажеров и джунов.

А начнем традиционно с топ-3:
Директор по управлению процентной позицией, Казначейство, ВТБ https://emcr.io/jobs/1776

Руководитель направления финансовой аналитики, корпоративный бизнес, Банк ДОМ.РФ
https://emcr.io/jobs/1751

Investment Analyst, Freedom Finance Europe Ltd
https://emcr.io/jobs/1778

👉🏻И еще классные вакансии:

Operations manager, локация – Иран, Банк Топ-5
https://emcr.io/jobs/1739

Commodity Trading Middle-Office Specialist, International commodity trading company
https://emcr.io/jobs/1697

Эксперт по управлению процентной позицией, Казначейство, ВТБ
https://emcr.io/jobs/1777

Эксперт по сопровождению Diasoft Fa#, ПАО Банк «ФК Открытие»
https://emcr.io/jobs/1775

Кредитный инспектор, SberСIB
https://emcr.io/jobs/1196

Финансовый директор, Tranio
https://emcr.io/jobs/1746

Стажёр в отдел процентного риска в Казначейство Сбера, Sber
https://emcr.io/jobs/1773

Стажер ВТБ РОСТ в Управление прямых инвестиций и специальных проектов (Private Equity & Special Situations), ВТБ
https://emcr.io/jobs/1772

Стажер ВТБ РОСТ в Управление кредитования клиентов рыночных отраслей (CLFI), ВТБ
https://emcr.io/jobs/1771

Стажер ВТБ РОСТ в Управление Проектного и инфраструктурного финансирования (ICPF), ВТБ
https://emcr.io/jobs/1770

Стажер ВТБ РОСТ в Управление Финансирования недвижимости (REF), ВТБ https://emcr.io/jobs/1769

Стажер ВТБ РОСТ в Управление Структурных продуктов и структурирования (Structuring), ВТБ
https://emcr.io/jobs/1768

Финансовый аналитик (NPV), Яндекс Финтех
https://emcr.io/jobs/1750

Валидатор моделей/Риск-менеджер по валидации, Топ российский банк, Recruitment Boutique S.M.Art
https://emcr.io/jobs/1767

Аналитик по ценным бумагам (китайский рынок), Ингосстрах-Инвестиции
https://emcr.io/jobs/1641

Руководитель направления ALM (управление структурой баланса), АО «ОТП Банк» https://emcr.io/jobs/1752

Эксперт отдела финансового моделирования, ПАО Банк «ФК Открытие»
https://emcr.io/jobs/1766

Главный специалист МСФО, Тольяттихимбанк
https://emcr.io/jobs/1761

Старший аналитик, АО Газпромбанк
https://emcr.io/jobs/1588

Младший бухгалтер, Kept
https://emcr.io/jobs/1764

Стажер Группы налогового сопровождения сделок в области слияний и поглощений (Tax M&A), Kept
https://emcr.io/jobs/1763

Senior International Fixed Income Sales/ Institutional Clients, Recruitment Boutique S.M.Art https://emcr.io/jobs/1762

Казначей, АО «Корпорация «МСП»
https://emcr.io/jobs/1779

Руководитель проекта в Отдел кредитования недвижимости, ПАО Банк «ФК Открытие»
https://emcr.io/jobs/1780

✔️А нашу свежую дискуссию по рынку труда можно посмотреть тут. Хороших выходных и успехов в карьере!