Несомненно развитие любых финансовых и инвестиционный рынков связано не только с общей экономической ситуацией, но и с развитием законодательства в стране.
К сожалению, в России нет столько удобных правовых инструментов для развития инвестиций, как в англо-саксонском праве.
Возможность создания серийных компаний ( series LLC, series LP, segregated pirtfolio companies) под единой управляющей компанией (master) открыло новые возможности для розничных инвесторов.
Наличие такой правой конструкции облегчило создание Rolling Funds, о которых я писала ранее.
https://yangx.top/VC_operations/425
В попытках адаптировать/изобрести Rolling Funds в РФ на днях мне удалось придумать легальную правовую конструкцию, которая позволяет создавать микро-фонд по подписке в РФ.
Конечно же «дьявол кроется в деталях», но первый шаг сделан.
К сожалению, в России нет столько удобных правовых инструментов для развития инвестиций, как в англо-саксонском праве.
Возможность создания серийных компаний ( series LLC, series LP, segregated pirtfolio companies) под единой управляющей компанией (master) открыло новые возможности для розничных инвесторов.
Наличие такой правой конструкции облегчило создание Rolling Funds, о которых я писала ранее.
https://yangx.top/VC_operations/425
В попытках адаптировать/изобрести Rolling Funds в РФ на днях мне удалось придумать легальную правовую конструкцию, которая позволяет создавать микро-фонд по подписке в РФ.
Конечно же «дьявол кроется в деталях», но первый шаг сделан.
Telegram
Венчурные подробности
Венчурные инвестиции - это не только про стартапы и единороги, с другой стороны всех процессов- команда венчурного фонда или синдиката.
Эта команда создаёт по сути новый финансовый продукт - венчурный фонд или возможность инвестировать в венчурные проекты.…
Эта команда создаёт по сути новый финансовый продукт - венчурный фонд или возможность инвестировать в венчурные проекты.…
👍4
Стратегия венчурного фонда определяется на 7-10 лет, и изменить ее конечно же не просто, если не сказать возможно.
Как правило для изменения стратегии уже работающего фонда, необходимо собрать более 65% голосов инвесторов. На это потребуется около 14 дней.
В текущей ситуации, управляющие венчурных фондов, смотрят на активы публичных рынков и даже их приобретают. Особенно, интересны публичные активы, в которые венчурные управляющие вкладывались раньше, до их публичности. На российском рынке - такие действия практически не реализуемы, но на западных вполне работающая схема.
Так как же инвестировать венчурному фонду в публичные активы?
📍Так на это есть специальные условия в венчурном фонде!
Традиционные венчурные фонды, могут инвестировать до 20% активов под управления, не в стартапы.
И инвесторы не будут возражать, а сейчас даже будут поддерживать.
🔍 Traditional venture firms can invest up to 20% of their vehicles outside of startups. But firms like Andreessen Horowitz, Sequoia and Bessemer have registered as investment advisors, a regulatory distinction that gives them more leeway to take bigger positions in crypto and other assets outside of classic venture deals.
https://pitchbook.com/news/articles/venture-capital-public-stock-investing-LPs
Как правило для изменения стратегии уже работающего фонда, необходимо собрать более 65% голосов инвесторов. На это потребуется около 14 дней.
В текущей ситуации, управляющие венчурных фондов, смотрят на активы публичных рынков и даже их приобретают. Особенно, интересны публичные активы, в которые венчурные управляющие вкладывались раньше, до их публичности. На российском рынке - такие действия практически не реализуемы, но на западных вполне работающая схема.
Так как же инвестировать венчурному фонду в публичные активы?
📍Так на это есть специальные условия в венчурном фонде!
Традиционные венчурные фонды, могут инвестировать до 20% активов под управления, не в стартапы.
И инвесторы не будут возражать, а сейчас даже будут поддерживать.
🔍 Traditional venture firms can invest up to 20% of their vehicles outside of startups. But firms like Andreessen Horowitz, Sequoia and Bessemer have registered as investment advisors, a regulatory distinction that gives them more leeway to take bigger positions in crypto and other assets outside of classic venture deals.
https://pitchbook.com/news/articles/venture-capital-public-stock-investing-LPs
Pitchbook
Some LPs show support as VCs stray into stock market | PitchBook
Venture capital firms are buying public equities. Their limited partners have no choice but to accept this style drift.
👍1
Интересный график опубликовал Илья Стебулаев.
Было исследовано 531 🦄 США, из 396 (75%) вышли (exit) на 1 января 2022 г.
Средняя сумма привлечённых средств 631 млн долларов, в средняя оценка на момент выхода 4 млрд.
Средний мультипликатор оценка на выходе к привлечённый сумме 2️⃣2️⃣.
🧐 На основе исследования видны и крайние значения Theranos 0 и Google 530.
Было исследовано 531 🦄 США, из 396 (75%) вышли (exit) на 1 января 2022 г.
Средняя сумма привлечённых средств 631 млн долларов, в средняя оценка на момент выхода 4 млрд.
Средний мультипликатор оценка на выходе к привлечённый сумме 2️⃣2️⃣.
🧐 На основе исследования видны и крайние значения Theranos 0 и Google 530.
🔥2👍1
Интересно конечно посмотреть на количество в штуках, а не в объемах, так как оценки были завышены последние два года и не совсем репрезентативны.
Forwarded from Венчур в картинках
Венчурные инвестиции в мире к концу октября 2022 года
Сильнее всего упал объем инвестиций на поздней стадии — минус 60% от прошлого года.
Источник
@ventureinpics
Сильнее всего упал объем инвестиций на поздней стадии — минус 60% от прошлого года.
Источник
@ventureinpics
Инвестиции, в частности, венчурные и прямые всегда были одной из консервативных и не "цифровой" отраслью.
Но ведь нельзя же работать с прорывными цифровыми проектами и оставаться динозавром.
Процесс создания и учреждения фонда - долгий и трудоемкий, да и до последнего времени еще и дорогостоящий.
Конечно же этот процесс можно упростить и оцифровать часть шагов.
В ответ на запрос отрасли, сначала стали появляться многочисленные CRM для ведения учета в фондах, и для меня, как специалиста по операционному управлению - это большая помощь. Это лучше чем обмениваться эксельками с администраторами и потом делать выгрузки из их бухгалтерских CRM.
Сегодня, мои прекрасные студенты, подкинули мне новый сервис, для старта своего венчурного фонда.
Сервис позволяет:
1️⃣ подобрать нужную структуру
2️⃣ сделать типовые документы
3️⃣ принять инвесторов
4️⃣ организовать учет и отчетность.
Похожий сервис есть и у AngelsList.
К сожалению, для управляющих компаний в РФ, все эти сервисы пока не доступны, но с позиции исследователя и специалиста по операционному управлению, мне интересно наблюдать куда развивается отрасль. Как в ответ на запрос отрасли появляются новые нишевые продукты, как рождаются сервисы и происходит digitalization.
Но ведь нельзя же работать с прорывными цифровыми проектами и оставаться динозавром.
Процесс создания и учреждения фонда - долгий и трудоемкий, да и до последнего времени еще и дорогостоящий.
Конечно же этот процесс можно упростить и оцифровать часть шагов.
В ответ на запрос отрасли, сначала стали появляться многочисленные CRM для ведения учета в фондах, и для меня, как специалиста по операционному управлению - это большая помощь. Это лучше чем обмениваться эксельками с администраторами и потом делать выгрузки из их бухгалтерских CRM.
Сегодня, мои прекрасные студенты, подкинули мне новый сервис, для старта своего венчурного фонда.
Сервис позволяет:
1️⃣ подобрать нужную структуру
2️⃣ сделать типовые документы
3️⃣ принять инвесторов
4️⃣ организовать учет и отчетность.
Похожий сервис есть и у AngelsList.
К сожалению, для управляющих компаний в РФ, все эти сервисы пока не доступны, но с позиции исследователя и специалиста по операционному управлению, мне интересно наблюдать куда развивается отрасль. Как в ответ на запрос отрасли появляются новые нишевые продукты, как рождаются сервисы и происходит digitalization.
👍4
Реальность во всей ее красе
Forwarded from Стартаперная
Вчера в технохабе «Старт Хаб» прошла встреча с представителями фондов, на которой обсуждали изменения российского венчурного ландшафта по итогам третьего квартала 2022 года.
К каким выводам пришли участники
— Количество сделок сократилось вдвое по сравнению Q2 2022, а объем инвестиций — на 35% по сравнению с Q3 2021 и составил $1 млрд.
— Есть и положительные изменения: средний чек вырос на 15% и составил $10,6 млн.
— 38% всех инвестиций взяли на себя бизнес-ангелы, 25% и 26% корпоративные и частные фонды соответственно.
— Только 33% инвесторов сохранили инвестактивность. 37% перестали инвестировать, а 10% наоборот увеличили объем инвестиций.
— Топ-3 ниши для инвестирования: Business software, HR & WorkTech, Cybersecurity.
— Инвестиционные тренды: мегараунды стали редкостью, лучше ориентироваться на дивидендную модель инвестирования, которая наиболее достижима при наличии smart money.
— Ограничения, с которыми сталкиваются инвесторы: высокая степень неопределенности, негативный имидж капитала из России, недостаток компаний, в которые можно инвестировать.
Больше информации о венчурном ландшафте — в слайдах здесь и здесь.
Стартаперная «Старт Хаб»
К каким выводам пришли участники
— Количество сделок сократилось вдвое по сравнению Q2 2022, а объем инвестиций — на 35% по сравнению с Q3 2021 и составил $1 млрд.
— Есть и положительные изменения: средний чек вырос на 15% и составил $10,6 млн.
— 38% всех инвестиций взяли на себя бизнес-ангелы, 25% и 26% корпоративные и частные фонды соответственно.
— Только 33% инвесторов сохранили инвестактивность. 37% перестали инвестировать, а 10% наоборот увеличили объем инвестиций.
— Топ-3 ниши для инвестирования: Business software, HR & WorkTech, Cybersecurity.
— Инвестиционные тренды: мегараунды стали редкостью, лучше ориентироваться на дивидендную модель инвестирования, которая наиболее достижима при наличии smart money.
— Ограничения, с которыми сталкиваются инвесторы: высокая степень неопределенности, негативный имидж капитала из России, недостаток компаний, в которые можно инвестировать.
Больше информации о венчурном ландшафте — в слайдах здесь и здесь.
Стартаперная «Старт Хаб»
👍1
В попытке сохранить свой капитал инвесторы, все чаще обращаются к такому инструменты, как secondaries funds.
Такой тип фондов показал в 1квартале 2022 лучше перфоманс на 15.1%, чем классические венчурные фонды и фонды прямых инвестиций.
Конечно же посмотрим на годовые показатели, но в текущей ситуации понятно, почему растет спрос на такой тип финансовых инструментов:
1️⃣ те инвесторы, которые вложились в фонда 5-7 лет назад и по сути заморозили свои активы, сейчас хотят получить cash, пусть и с дисконтом.
2️⃣ а те, кто забрал деньги с публичного рынка, хотят максимально консервативно вложится в другие инструменты с меньшей степенью риска и с "большей" доходностью и покупка долей LPs вполне себе рабочий инструмент для диверсификации портфеля.
Такой тип фондов показал в 1квартале 2022 лучше перфоманс на 15.1%, чем классические венчурные фонды и фонды прямых инвестиций.
Конечно же посмотрим на годовые показатели, но в текущей ситуации понятно, почему растет спрос на такой тип финансовых инструментов:
1️⃣ те инвесторы, которые вложились в фонда 5-7 лет назад и по сути заморозили свои активы, сейчас хотят получить cash, пусть и с дисконтом.
2️⃣ а те, кто забрал деньги с публичного рынка, хотят максимально консервативно вложится в другие инструменты с меньшей степенью риска и с "большей" доходностью и покупка долей LPs вполне себе рабочий инструмент для диверсификации портфеля.
Blackstone Private Wealth Solutions
Secondaries | Blackstone Private Wealth Solutions
Find out how secondary private equity, or Secondaries, has become an important source of liquidity for private equity funds.
👍1
Forwarded from Еще не венчур
Всегда ли больше лучше, когда речь идет о венчурных фондах?
По следам отчета Fund Perfomance на Pitchbook рассуждают ⬇️
Допустим, у вас есть $100 млн для инвестиций, и вы делите их поровну между 10 стартапами, по 10% в каждом. Чтобы заработать в 3 раза больше, вернув $300 млн, каждая портфельная компания должна быть продана не менее чем за $300 млн, чтобы вы могли получить доход в размере $30 млн от каждой компании. По всей вероятности, половина этих инвестиций потерпит неудачу, поэтому выходы для оставшихся должны быть еще больше.
А теперь представьте, что вы пытаетесь совершить тот же подвиг с фондом в миллиард долларов. Вам потребуется несколько многомиллиардных выходов, что было непросто даже в хорошие времена, и невероятно сложно в нашем турбулентном климате.
Существует мнение, что сейчас стимулы для управляющих крупными фондами смещены в сторону накопления активов, а не максимизации прибыли.
Венчурные инвесторы получают комиссию за управление от своих LP, которая обычно составляет 2% от совокупных обязательств в течение инвестиционного периода. Большие фонды генерируют более высокие комиссии, независимо от того, как они работают. Хотя для GP кажется нелогичным гнаться за комиссионными и игнорировать доходность портфеля, учитывая, что LP фонда с меньшей вероятностью будут вкладывать капитал в будущие предложения, если предыдущие не приносили доход или показывали плохой трекшн.
Итак, на первый взгляд кажется, что LP лучше вложить деньги в меньший фонд, верно? Может быть, а может и нет. В конце концов, выходы и возвраты средств — это только часть истории.
Небольшие фонды в некоторых случаях могут приносить более высокую доходность, но теоретически более крупные фонды менее рискованны для инвестирования. Крупный фонд обычно имеет более проверенную репутацию и могут обеспечить доступ к более эксклюзивным сделкам.
Кроме того, появляется больше возможностей для последующего финансирования, что позволяет венчурным инвесторам со временем увеличивать долю собственности в своих наиболее эффективных портфельных компаниях и максимизировать прибыль при выходе.
И хотя спад может затруднить крупным фондам достижение требуемых выходов, небольшие VC фонды не застрахованы от проблем, связанных с текущим рынком.
Источник
По следам отчета Fund Perfomance на Pitchbook рассуждают ⬇️
Допустим, у вас есть $100 млн для инвестиций, и вы делите их поровну между 10 стартапами, по 10% в каждом. Чтобы заработать в 3 раза больше, вернув $300 млн, каждая портфельная компания должна быть продана не менее чем за $300 млн, чтобы вы могли получить доход в размере $30 млн от каждой компании. По всей вероятности, половина этих инвестиций потерпит неудачу, поэтому выходы для оставшихся должны быть еще больше.
А теперь представьте, что вы пытаетесь совершить тот же подвиг с фондом в миллиард долларов. Вам потребуется несколько многомиллиардных выходов, что было непросто даже в хорошие времена, и невероятно сложно в нашем турбулентном климате.
Существует мнение, что сейчас стимулы для управляющих крупными фондами смещены в сторону накопления активов, а не максимизации прибыли.
Венчурные инвесторы получают комиссию за управление от своих LP, которая обычно составляет 2% от совокупных обязательств в течение инвестиционного периода. Большие фонды генерируют более высокие комиссии, независимо от того, как они работают. Хотя для GP кажется нелогичным гнаться за комиссионными и игнорировать доходность портфеля, учитывая, что LP фонда с меньшей вероятностью будут вкладывать капитал в будущие предложения, если предыдущие не приносили доход или показывали плохой трекшн.
Итак, на первый взгляд кажется, что LP лучше вложить деньги в меньший фонд, верно? Может быть, а может и нет. В конце концов, выходы и возвраты средств — это только часть истории.
Небольшие фонды в некоторых случаях могут приносить более высокую доходность, но теоретически более крупные фонды менее рискованны для инвестирования. Крупный фонд обычно имеет более проверенную репутацию и могут обеспечить доступ к более эксклюзивным сделкам.
Кроме того, появляется больше возможностей для последующего финансирования, что позволяет венчурным инвесторам со временем увеличивать долю собственности в своих наиболее эффективных портфельных компаниях и максимизировать прибыль при выходе.
И хотя спад может затруднить крупным фондам достижение требуемых выходов, небольшие VC фонды не застрахованы от проблем, связанных с текущим рынком.
Источник
Forwarded from proVenture (проВенчур)
Сайт с примерами инвестиционных дэков стартапов.
Нашел прикольный сайт для вас, в котором собраны дэки стартапов, которые поднимали инвестиции. Сам сервис Startup Decks, на котором эта база находится – это сервис для подготовки презентаций, но мы к ним не за этим, а за халявой.
– Функционал очень простой: вы можете найти стартап по названию, выбрать отрасль, а также отрегулировать минимальный и максимальный размер привлекаемых инвестиций.
– Насколько я понимаю, не обязательно с этими дэками стартап поднял денег, но среди ресурсов типа (дэки 150 лучших стартапов) очень много подборок со старыми презентациями – когда Uber в свои горбатые года поднимал раунд, хорошего дизайна дэка почти никто не делал.
– А на этом ресурсе презентации все более-менее актуальные. В общем, вам для вдохновения при подготовке своих презентаций должно пригодиться. Можете тоже направить свой дэк для коллекции, вдруг будут инвесторы смотреть.
– Отмечу также, что не стоит переоценивать покрытие базы, если вы выберете очень тонкую настройку по параметрам, то в базе может ничего релевантного не оказаться.
@proVenture
https://startupdecks.co/decks/
#полезное
Нашел прикольный сайт для вас, в котором собраны дэки стартапов, которые поднимали инвестиции. Сам сервис Startup Decks, на котором эта база находится – это сервис для подготовки презентаций, но мы к ним не за этим, а за халявой.
– Функционал очень простой: вы можете найти стартап по названию, выбрать отрасль, а также отрегулировать минимальный и максимальный размер привлекаемых инвестиций.
– Насколько я понимаю, не обязательно с этими дэками стартап поднял денег, но среди ресурсов типа (дэки 150 лучших стартапов) очень много подборок со старыми презентациями – когда Uber в свои горбатые года поднимал раунд, хорошего дизайна дэка почти никто не делал.
– А на этом ресурсе презентации все более-менее актуальные. В общем, вам для вдохновения при подготовке своих презентаций должно пригодиться. Можете тоже направить свой дэк для коллекции, вдруг будут инвесторы смотреть.
– Отмечу также, что не стоит переоценивать покрытие базы, если вы выберете очень тонкую настройку по параметрам, то в базе может ничего релевантного не оказаться.
@proVenture
https://startupdecks.co/decks/
#полезное
👍1
Forwarded from proVenture (проВенчур)
Why new VC funds offer the greatest opportunities in Venture Capital.
Я несколько раз пытался перевести название статьи Франческо Пертикарари (Silicon Roundabout Ventures) на русский язык, но так и не получилось стройно это сделать. Но если по-простому, то молодые команды и новые венчурные фонды показывают едва ли несистемно показывают результат лучше, чем устоявшиеся фонды.
Давайте посмотрим на таблицу (приложена), которая, собственно и привлекла мое внимание. Если посмотреть на данные Cambridge Associates и вычленить топ-10 фондов по доходности, а также разделить на 3 группы: (1) молодые фонды (1 и 2 фонды, запущенные одной VC фирмой), (2) развивающиеся фонды (3 и 4 фонды по порядку) и (3) устоявшиеся фонды (это уже когда 5-я серия идет и далее), то получится, что с 2004 по 2016 гг.:
– топ-1 по доходности группа 1 оказывается 8 раз из 13, вторая группа – 1 раз, а еще 4 раза – established фонды. Получается, что топовых фондов новых 62%, развивающихся 8%, а established 32%.
– если посмотреть глубже, то среди топ-3, топ-5 и топ-10 фондов ситуация будет такая (в таблице количество в конкретном топе (% из этого топа) по возрастающей):
–– (1): 20 (51%) => 31 (53%) => 62 (53%)
–– (2): 9 (23%) => 12 (21%) => 24 (21%)
–– (3): 10 (26%) => 15 (26%) => 31 (26%)
Получается, что только чуть больше четверти рейтинга в топе системно занимают устоявшиеся фонды (условные Sequoia и a16z).
Франческо (совсем не biased как молодой VC) рассказывает, почему так происходит:
– молодые фонды инвестируют как правило более рано (логично, у них меньше денег). Риск потерять тут больше, но и риск заработать очень много тоже.
– молодые фонды чаще инвестируют в новые тренды (например, в блокчейн молодые европейские фонды с 2016 года вложили 6.1% размера фонда, а старые – только 1.6%).
– у молодых VC чаще другой профиль: помимо того, что у них чаще значимо чаще встречаются экс-фаундера (по опросам 71.8% против 49.9%) и экс-CTO (50.7% против 46%), но у них также больше и другого опыта (у бОльшей части опрошенных есть опыт в финансах, инвестициях) – у них более разнообразный профиль.
@proVenture
https://blog.francescoperticarari.com/why-new-vc-funds-offer-the-greatest-opportunities-in-venture-capital
#howtovc
Я несколько раз пытался перевести название статьи Франческо Пертикарари (Silicon Roundabout Ventures) на русский язык, но так и не получилось стройно это сделать. Но если по-простому, то молодые команды и новые венчурные фонды показывают едва ли несистемно показывают результат лучше, чем устоявшиеся фонды.
Давайте посмотрим на таблицу (приложена), которая, собственно и привлекла мое внимание. Если посмотреть на данные Cambridge Associates и вычленить топ-10 фондов по доходности, а также разделить на 3 группы: (1) молодые фонды (1 и 2 фонды, запущенные одной VC фирмой), (2) развивающиеся фонды (3 и 4 фонды по порядку) и (3) устоявшиеся фонды (это уже когда 5-я серия идет и далее), то получится, что с 2004 по 2016 гг.:
– топ-1 по доходности группа 1 оказывается 8 раз из 13, вторая группа – 1 раз, а еще 4 раза – established фонды. Получается, что топовых фондов новых 62%, развивающихся 8%, а established 32%.
– если посмотреть глубже, то среди топ-3, топ-5 и топ-10 фондов ситуация будет такая (в таблице количество в конкретном топе (% из этого топа) по возрастающей):
–– (1): 20 (51%) => 31 (53%) => 62 (53%)
–– (2): 9 (23%) => 12 (21%) => 24 (21%)
–– (3): 10 (26%) => 15 (26%) => 31 (26%)
Получается, что только чуть больше четверти рейтинга в топе системно занимают устоявшиеся фонды (условные Sequoia и a16z).
Франческо (совсем не biased как молодой VC) рассказывает, почему так происходит:
– молодые фонды инвестируют как правило более рано (логично, у них меньше денег). Риск потерять тут больше, но и риск заработать очень много тоже.
– молодые фонды чаще инвестируют в новые тренды (например, в блокчейн молодые европейские фонды с 2016 года вложили 6.1% размера фонда, а старые – только 1.6%).
– у молодых VC чаще другой профиль: помимо того, что у них чаще значимо чаще встречаются экс-фаундера (по опросам 71.8% против 49.9%) и экс-CTO (50.7% против 46%), но у них также больше и другого опыта (у бОльшей части опрошенных есть опыт в финансах, инвестициях) – у них более разнообразный профиль.
@proVenture
https://blog.francescoperticarari.com/why-new-vc-funds-offer-the-greatest-opportunities-in-venture-capital
#howtovc
👍1
Последнее время активно изучаю российское законодательство по вопросу структурирования сделок и фондов в РФ.
📍Придумала, как сделать ролинг фонды в РФ в двух вариациях. Есть и третий вариант, но дорогой и сложный.
Конечно же обсуждали с коллегами Договор Инвестиционного Товарищества, в народе известный как ДИТ.
Сам ДИТ, его изменение, присоединение новых товарищей оформляется у нотариуса, и не просто у нотариуса, а у одного того же нотариуса весь срок действия договора.
Коллеги-юристы рассказали новый термин в этой связи 🔸нотариальное рабство🔸.
Вот как тут оперировать и структурировать 🤣🤣🤣
📍Придумала, как сделать ролинг фонды в РФ в двух вариациях. Есть и третий вариант, но дорогой и сложный.
Конечно же обсуждали с коллегами Договор Инвестиционного Товарищества, в народе известный как ДИТ.
Сам ДИТ, его изменение, присоединение новых товарищей оформляется у нотариуса, и не просто у нотариуса, а у одного того же нотариуса весь срок действия договора.
Коллеги-юристы рассказали новый термин в этой связи 🔸нотариальное рабство🔸.
Вот как тут оперировать и структурировать 🤣🤣🤣
ЦБ осваивает DeFi
Банк России опубликовал большой доклад по децентрализованным финансам. Сама публикация в специально-военно-операционное время показывает, что это не заигрывание с модными темами, и не попытки позиционироваться в качестве передового регулятора. Весь этот декор сейчас неактуален, и очков ведомству не дает. Defi рассматривается как способ "параллельной" организации работы финансовых продуктов и сервисов.
Существенный акцент сделан на расширении применения DeFi - смещении фокуса с криптовалют на токенизацию традиционных решений, включая цифровые финансовые активы и обеспеченные стейблы. Это, на мой взгляд, основная цель доклада - сформулировать и объяснить чиновникам (а они, очевидно, одна из целевых аудиторий) возможности применения DeFi в реальной экономике. Именно поэтому много внимания уделено гибридным формам DeFi с характеристиками классических финансов. Понятно, что государство по природе противопоставлено полной децентрализации. Оно не сможет вывести в легальное поле систему отношений, в которой не заложены инструменты контроля и регулирования.
Доклад вполне себе очищен от криптоэнтузиазма и типичных журналистских упрощений. Это хорошо видно на примере рассмотрения рисков, заметную часть которых обычно умалчивают или замыливают, чтобы не нарушать благостной картинки тотального криптощастья.
💰Что с этого нам. Конечно, жанр доклада означает, скорее, приглашение высказаться для участников рынка и профильных ведомств. До реального принятия, выраженного в программе внедрения и проектах законодательных изменений, предстоит еще немало шагов. Но вектор оформлен, и он более чем разумный. Рекомендую к прочтению для понимания верхнеуровневых планов государства по регулированию и применению DeFi.
#крипта #Россия
Банк России опубликовал большой доклад по децентрализованным финансам. Сама публикация в специально-военно-операционное время показывает, что это не заигрывание с модными темами, и не попытки позиционироваться в качестве передового регулятора. Весь этот декор сейчас неактуален, и очков ведомству не дает. Defi рассматривается как способ "параллельной" организации работы финансовых продуктов и сервисов.
Существенный акцент сделан на расширении применения DeFi - смещении фокуса с криптовалют на токенизацию традиционных решений, включая цифровые финансовые активы и обеспеченные стейблы. Это, на мой взгляд, основная цель доклада - сформулировать и объяснить чиновникам (а они, очевидно, одна из целевых аудиторий) возможности применения DeFi в реальной экономике. Именно поэтому много внимания уделено гибридным формам DeFi с характеристиками классических финансов. Понятно, что государство по природе противопоставлено полной децентрализации. Оно не сможет вывести в легальное поле систему отношений, в которой не заложены инструменты контроля и регулирования.
Доклад вполне себе очищен от криптоэнтузиазма и типичных журналистских упрощений. Это хорошо видно на примере рассмотрения рисков, заметную часть которых обычно умалчивают или замыливают, чтобы не нарушать благостной картинки тотального криптощастья.
💰Что с этого нам. Конечно, жанр доклада означает, скорее, приглашение высказаться для участников рынка и профильных ведомств. До реального принятия, выраженного в программе внедрения и проектах законодательных изменений, предстоит еще немало шагов. Но вектор оформлен, и он более чем разумный. Рекомендую к прочтению для понимания верхнеуровневых планов государства по регулированию и применению DeFi.
#крипта #Россия
Уже много было написано про Immigram.
Помогай не помогай, но политика есть политика.
https://pitchbook.com/news/articles/slush-pulls-immigram-win-russia?fbclid=IwAR0qTdr4sdZ-c5kKMJSokTc70q4dWFG8CPAjn4uybn0nJ_6O_eE6cP7CdkQ
#russianroots
Помогай не помогай, но политика есть политика.
https://pitchbook.com/news/articles/slush-pulls-immigram-win-russia?fbclid=IwAR0qTdr4sdZ-c5kKMJSokTc70q4dWFG8CPAjn4uybn0nJ_6O_eE6cP7CdkQ
#russianroots
Вероятно это будет одним из редких случаев выхода из венчурной сделки в форме IPO. О проведении IPO на Мосбирже и других формах до биржевого размещения акций компаний я писала ранее.
Telegram
Венчурные подробности
Но есть часть самых амбициозных проектов, которые мечтают об IPO.
Бум IPO прошлых лет немного дискредитировал этот вариант выхода из проекта.
Но такой вариант остается.
В России есть возможность размещать акции на внебиржевом рынке, например, с помощью…
Бум IPO прошлых лет немного дискредитировал этот вариант выхода из проекта.
Но такой вариант остается.
В России есть возможность размещать акции на внебиржевом рынке, например, с помощью…
Forwarded from Русский венчур
Сервис аренды электросамокатов Whoosh планирует провести IPO на Мосбирже. Ожидается, что акционеры смогут продать часть бумаг, сохранив при этом значительную долю в стартапе и право на управление компанией. Ранее СМИ сообщали, что кикшеринговый сервис намерен продать акции на сумму до 10 млрд рублей. А по сведениям Центра раскрытия корпоративной информации, компания намерена разместить 50 млн акций. Цену размещения бумаг позднее определит Совет директоров. Привлеченные средства в Whoosh направят на расширение парка электросамокатов и выход в новые регионы
Whoosh был запущен в 2019 году выходцами из S7 Group - бывшим замгендиректора по инновациям группы Дмитрием Чуйко, экс-замгендиректора по технологическому развитию S7 Travel Retail Егором Баяндиным, главой внутреннего ИТ-интегратора авиакомпании Олегом Журавлевым и ответственным за корпоративные продажи S7 Сергеем Лаврентьевым.
В начале прошлого года сервис аренды самокатов привлек $25 млн от закрытого паевого инвестфонда “ВТБ Капитал Инвестиции” и “дочки” банка “Открытие” - “Открытие Капитал”. Также ранее в Whoosh вложили более $1 млн бизнес-ангелы.
@rusven
Whoosh был запущен в 2019 году выходцами из S7 Group - бывшим замгендиректора по инновациям группы Дмитрием Чуйко, экс-замгендиректора по технологическому развитию S7 Travel Retail Егором Баяндиным, главой внутреннего ИТ-интегратора авиакомпании Олегом Журавлевым и ответственным за корпоративные продажи S7 Сергеем Лаврентьевым.
В начале прошлого года сервис аренды самокатов привлек $25 млн от закрытого паевого инвестфонда “ВТБ Капитал Инвестиции” и “дочки” банка “Открытие” - “Открытие Капитал”. Также ранее в Whoosh вложили более $1 млн бизнес-ангелы.
@rusven
Долгое время венчурная индустрия в аспекте управления была очень консервативной, в целом так и остается консервативной, а все изменения идут bottom up.
Из очевидного для меня - это демократизация инвестиций и появление таких платформ, как Angel List, которые позволили инвесторам с маленькими чеками заходить в венчурные сделки, потом появились новые типы фондов по подписке Rolling Funds.
Но самые интересные для меня изменения - это конечно же процесс управления фондами, в этом моя основная профессиональная экспертиза. То, что раньше делалось на коленках в Excel или с дорогостоящими администраторами, теперь тоже упрощается и автоматизируется: 1️⃣ Например, создание и организация отчетности для фондов через Vauban.io 2️⃣ А вишенка на торте для меня лично - это автоматизация и упрощение процесса прогнозирования и моделирования работы фонды, то что раньше занимало колоссальный объем времени, теперь можно попробовать сделать с помощью сервиса Allocator.com 3️⃣ И конечно же "упрощение" процесса создания SPV*, для этого появился целый ряд сервисов Allocations, Assure. Правда про Assure промелькнула новость, что они закрываются, но подтверждений в других источниках я не нашла.
*с учетом введение санкций данные сервисы ограничены для доступа.
Из очевидного для меня - это демократизация инвестиций и появление таких платформ, как Angel List, которые позволили инвесторам с маленькими чеками заходить в венчурные сделки, потом появились новые типы фондов по подписке Rolling Funds.
Но самые интересные для меня изменения - это конечно же процесс управления фондами, в этом моя основная профессиональная экспертиза. То, что раньше делалось на коленках в Excel или с дорогостоящими администраторами, теперь тоже упрощается и автоматизируется: 1️⃣ Например, создание и организация отчетности для фондов через Vauban.io 2️⃣ А вишенка на торте для меня лично - это автоматизация и упрощение процесса прогнозирования и моделирования работы фонды, то что раньше занимало колоссальный объем времени, теперь можно попробовать сделать с помощью сервиса Allocator.com 3️⃣ И конечно же "упрощение" процесса создания SPV*, для этого появился целый ряд сервисов Allocations, Assure. Правда про Assure промелькнула новость, что они закрываются, но подтверждений в других источниках я не нашла.
*с учетом введение санкций данные сервисы ограничены для доступа.
AngelList
AngelList – Build, Lead, Invest
AngelList builds the infrastructure that powers the startup economy—providing investors and innovators with the tools to grow.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Падение Титана Пока наблюдаем TIGER GLOBAL LOSING $185 MILLION A DAY