🎓 Отчет Gaotu Techedu за 2 кв 2024 #GOTU

✅ Выручка — 1 009,8M юаней (141,75M$), на 43,6% больше,чем за 2 кв 2023 и выше прогноза в 132,947M$.
⛔️ Убыток — 464,8M юаней (65,25M$), по сравнению с прибылью 43,3M юаней за 2 кв 2023. EPS -1,61юаня или -0,23$ (прогноз -0.21$)
✅ Валовые счета — 1653,7M ​​юаней, увеличившись на 87,4% с 882,3M юаней за тот же период 2023 года.
✅ Чистый операционный приток денежных средств составил 386,2M юаней, увеличившись на 33,8% по сравнению с 288,5 млн юаней за тот же период 2023 года.
✅Денежные средства, их эквиваленты — 4 103,4M юаней (576M$) по сравнению с 3 953,5M юаней (554,97M$) на 31 декабря 2023 года.
🔮 По текущим оценкам компании, выручка за 3 кв 2024 года составит от 1 188 до 1 208M юаней , что представляет собой увеличение на 50,5–53,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
💰Выкуп акций. За 2022-2023 объявляли совокупный байбэк на 80M$, а выкупили пока только на 27M$,таким образом сейчас байэбэк составляет возможность выкупа на 53M$.
——————————

😁 Выручка растёт, убыток увеличивается. Я прочитал их весь отчет и понял, что дела в компании налаживаются, но пока в цифрах это не совсем понятно. Сейчас поясню мысль.

Компания сообщила о росте выручке, при том существенном. Но для обработки этой выручки им пришлось нанять больше преподавателей и репетиторов. Наем сотрудников предполагает разовые затраты - HR-специалистам, кадровым службам и так далее, кроме того новых преподавателей надо обучить программе Gaotu. А также постоянные траты в виде заработной платы. Так вот, получаются существенные разовые траты, но так как в Китае борются с мошенничеством в сфере репетиторских услуг, то оплата за курсы сначала поступает на специальные счета и не может технически считаться прибылью, до определенного момента полного оказания услуги. Поэтому расхода выросли, а прибыль будет позже.

А вот эти самые счета, которые потом станут уже прибылью выросли на 87.4% по сравнению со 2 кв 2023 года.

Что лично для меня самое главное, так это то, что на этом унылом рынке Китая, где у подавляющего большинства стагнирует выручка, Gaotu сообщила о росте на 43,6% по сравнению с 2 кв 2023.

На премаркете пока -2%, хотя самом открытие было -5%. Пока рынок не понял, как реагировать на отчет.

📱 Разбор графика компании Яндекс #YNDX #YDEX
Сектор: Интернет-контент, поисковый сервис, такси, экосистема

Последний полный обзор Яндекса я делал 25 июля, тогда цена была 4103 р. и я ожидал движения вниз. В моменте ходили до 3560, а сейчас торгуются по 3890. Давайте посмотрим, что стоит ждать от движения акций дальше.

▪️ Капитализация: 16.1B$
▪️ P/E - отрицательное значение
▪️ P/S - 1.59
▪️P/B - 5,45
ℹ️ Это самая крупная по капитализации IT-компания России. В моменте убыточная. По метрикам стоит не дороже, чем другие компании РФ из сектора, но значительно дороже, чем средняя российская компания.

🗞 Новостной фон
▪️"Яндекс Маркет" вводит сервисный сбор для пользователей в размере 20 рублей за заказ
▪️"Яндекс" начал разрабатывать аналог платформы Miro, платформы онлайн-"досок" для совместной работы
▪️Минэкономразвития поддержало предложение Минтранса о введении обязательной доли электромобилей в таксопарках. Регионам позволят определять, какой процент электромобилей должен быть в такси
▪️Бизнесы маркетплейсов могут раздробить на отдельные компании, отделив онлайн-площадки, операторов пунктов выдачи заказов (ПВЗ), логистические сервисы и т. д. Такая идея обсуждается в рабочей группе по разработке законопроекта, который должен будет регулировать отрасль онлайн-торговли
▪️Яндекс может разместить по закрытой подписке до 15,61 млн акций для реализации программы мотивации сотрудников (8 августа 2024)
▪️СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ МКПАО «ЯНДЕКС» РЕКОМЕНДОВАЛ ВПЕРВЫЕ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ — В РАЗМЕРЕ 80 РУБЛЕЙ НА АКЦИЮ. ГОСА - 9 сентября
▪️"Яндекс лавка" открыла офлайн-магазин
▪️Минпромторг предложил приравнять маркетплейсы к торговым сетям и запретить им привлекать самозанятых
▪️Аналитики Т-Инвестиций считают, что у акций Яндекса есть потенциал для роста 20-25% от текущей цены
▪️Оборот сервисов e-commerce Яндекса в II квартале вырос на 53%

📈 Технический анализ
На дневном ТФ индикаторы говорят за рост, на этом же ТФ видно снижение объёмов по акциям Яндекса, т.е. меньше покупают и продают. Ближайший уровень поддержки - 3500, устоял на недавнем обвале. Вообще акции Яндекса на недавнем падение чувствовали себя бодрее остального рынка, падая на незначительные величины. Это даёт некоторую надежду, что существенной коррекции, о которой я писал в июле, может так и не случится.
На недельном ТФ индикаторы все еще говорят за продолжение коррекции. Но учитывая, что на последнем падение рынка акции чувствовали себя хорошо, а на дневном ТФ вообще за рост, эта коррекция может быть по факту вообще через боковик. Предполагаемое движение цены, существенно более позитивное чем в прошлом обзоре, я отобразил на графике.

🧠 Выводы
У меня двоякое ощущение от Яндекса. С одной стороны Яндекс — как ни крути это лидер IT-сектора России. И он продолжает существенно расти. Меня заставляет задумываться то, для чего такая компания начала платить дивиденды. Меня заставляет задумываться то, для каких целей компания планирует «планирует разместить по закрытой подписке до 15,61 млн акций для реализации программы мотивации сотрудников» и нет ли в этой схеме коррупционной составляющей (может и нет — я не могу этого знать). Да, раньше тоже компания занималась мотивацией сотрудников через опционы на акции или сами акции. Оправдана ли такая стратегия? Насколько эффективней сотрудники работают из-за этого? У меня как потенциального инвестора Яндекса нет ответов на эти вопросы.
Лично я инвестировать в Яндекс не буду в настоящий момент. Если вырастет — ну что ж, хорошо. Все идеи на рынке не забрать, на всем не заработать. Знаю, что очень много инвесторов более лояльно относятся к Яндексу, чем получается в моих выводах. Но ничего, мнения могут быть разные, это нормально. А какое у вас отношение к Яндексу и новостям компании?

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Как вам разбор и вывод?
👍 - согласен
👎 - не согласен
🤔 - все равно, без разницы

⚡️ Паша, спасибо! | 👋 Знакомимся тут!
✈️ Навигация — тут еще больше разборов русских компаний.

😁 Инструкция: как пользоваться моей (и любой другой) аналитикой

Написать этот пост меня натолкнула на мысль разные комментарии, по типу того, что «Магнит-то уже по 5000! А ты говорил, что по 5200 надо брать!» Или — скажи точку входа по акциям компании такой-то!

Ребят, смотрите. В своих разборах компаний я говорю, какие есть новости по компании, дорого или дешево она стоит, что можно ожидать от движения цены по техническому анализу, какие есть прогнозы аналитиков, что конкретно делаю я сам. На мой взгляд это большой и подробный обзор, который дает очень много информации. В своей работе я использую данные из закрытых, платных сайтов аналитики (несколько сервисов).

Я даю эту информацию, но как ею воспользоваться — это уже дело каждого. Я не несу ответственности за ваш выбор покупать или продавать те или иные акции. Более того, рынок очень часто меняется. Хорошая, дешевая акция может падать не потому, что у неё какие-то проблемы, а потому что тупо всё падает. И в такие моменты просто ничего не работает. Бывает так, что разбирается компания, а потом конкретно по этой компании приходит черный лебедь — например уголовное дело на президента компании или санкции, которые все меняют. Или, или, или… Но это инвестиции — здесь так всегда.

Одно время я на канале публиковал краткосрочные идеи, трейдинг, которые мы закрывали в течение пары часов — чаще всего в плюс, но иногда около нуля или небольшой минус около 1–2%. Вот в такие моменты я четко отслеживаю ситуацию и говорю что делать. Во всех остальных историях — это инвестиционный подход. История может отработать через месяцы или год. А может из-за «лебедя» вообще быть все по-другому.

И это надо понимать. И всегда брать ответственность на себя. А не на меня, или блогера Диму, или шортиста Васю.

⛽️ Обзор по компании Газпром нефть #SIBN
Сектор: Нефть и газ (разведка, добыча, переработка, реализация)

На моё удивление я первый раз разбираю эту крупнейшую российскую компанию. Почему-то раньше её никто не просил разобрать. В последнем сборе заявок даже я сам её предложил разобрать, а в опросе она набрала голосов. Поэтому давайте разберемся, что там с дочерней компанией Газпрома происходит.

▪️ Капитализация: 35B$
▪️ P/E - 4.68
▪️ P/S - 0,79
▪️P/B - 0.98
ℹ️ По сравнению с конкурентами из сектора компания оценивается дороже, но в целом имеет справедливую оценку, нет перепроданности или перекупленности.

🗞 Новостной фон
▪️СД Газпром нефти рекомендовал дивиденды за 1П 2024г - 51.96 руб (ДД 7.7%). ГОСА - 30 сентября, отсечка - 14 октября.
▪️На Омском НПЗ Газпромнефти произошло возгорание технологического оборудования — предприятие, 112 и местное издание NGS55 пишут, что произошел взрыв
▪️Газпромнефть РСБУ за 1п 2024г: чистая прибыль выросла в 1 полугодии 2024 года на 22%. Выручка увеличилась на 36%.
▪️Газпром нефть направила первую в сезоне танкерную партию арктической нефти в объеме 38 тыс. тонн по Севморпути из России в Китай.
▪️Див.доходность Газпром нефти по итогу 2024 может составить 15-17%, акции выглядят недооцененными и интересны к покупке.
▪️«Газпром нефть» станет к 2027 г. полностью независимой от иностранного оборудования
▪️«Газпром нефть» открыла крупнейшее за последние пять лет месторождение в Томской области
▪️«Газпром нефть» ожидает, что цена нефти в этом году будет колебаться в диапазоне от $80 до $100 за баррель. Ее текущая стоимость является справедливой, рынок сбалансирован, дефицита нет — Дюков — ТАСС

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал растёт из года в год. Средние темпы последних лет - 8-9%. Тут всё хорошо. 2023 год - 2.993T р., 2 кв 2024 - 3,22T р.
▪️С долгом компания активно работает. В 2020 +245, в 2021 +21%, в 2022 -1%, 2023 +28%, 2 кв 2024 минус 11% - сократили долг на высоких процентных ставках - это еще один плюс.
ℹ️ Долг - 2.726T р., кэш - 367B р. Долг в 7,4 раза больше кэша. Приемлемый уровень долга. Нормальное финансовое здоровье.

💰 Выручка, прибыль
▪️Кроме убыточного для многих нефтегазовых компаний 2020, выручка у Газпром Нефть постоянно росла. 2021 +53%, 2022 +11%, 2023 +3%, 2 кв 2024 +13%.
▪️Чистая прибыль, если смотреть на длительный горизонт растёт. Так в 2015 это было 116B р., а в 2023 - 637B р. Но в 2022 была рекордная прибыль - 736B р., в 2020 была минимальная - 120B р. По итогу 2 кв 2024 +5%. Таким образом как и у большинства компаний из сектора прибыль прыгает, в зависимости от стоимости ресурсов, которые из года в год по-разному торгуются, но в целом прибыль растёт.
▪️Свободный денежный поток не стабильный, то растёт, то падает, в 2015 и 2016 году был отрицательный, с тех пор все время положительный. По итогу 2 кв 2024 упал на 46%, а до этого в 2023 вырос на 72%.

🔮 Будущее, оценки
▪️ Есть 2 оценки. Первая от АКБФ Инвестиции от 9 ноября 2023 - 986.5 р. Вторая свежая от Сигналы РЦБ от 9 июля - 750 р.

🤵‍♂️ Владение, основной акционер
Как понятно из названия, основной акционер ПАО Газпром, с долей 95,7%.

🆚 Сравнение с конкурентами
Компания входит в 5-ку по капитализации нефтегазовых компаний России, что смешное - обгоняет по капитализации материнскую компанию Газпром. По метрикам компания оценивается дороже, чем большинство конкурентов. По метрикам рентабельности компания показывает более высокие значения, чем конкуренты, отсюда и более высокая оценка. Компания оценивается чуть дешевле, чем средняя российская компания.

🤑 Дивиденды
В зависимости от чистой прибыли компания выплачивает дивиденды, которые отличаются год от года. В последние годы компания платит по 2 раза в год, а дивидендная доходность находится промежутке от 7 до 17%, в 2024 году будет около 10,5%, следующая выплата 11 октября, выплатят 51,96 р. за акцию.