🏭 Обзор по компании ЭН+ ГРУП #ENPG
Сектор: Металлургия и добывающая промышленность

En+ Group – мировой лидер производства низкоуглеродного алюминия и возобновляемой энергии. Компания - крупнейший производитель алюминия за пределами Китая. Установленная мощность гидроэлектростанций En+ Group - 15,1 ГВт, что обеспечивает лидерство среди независимых энергокомпаний. Команда En+ Group состоит из около 90 000 сотрудников, работающих на пяти континентах. Операционный центр En+ Group находится в Сибири: там расположены крупнейшие алюминиевые заводы и ГЭС Группы.

▪️ Капитализация: 2.7B$
▪️ P/E - 4.67
▪️ P/S - 0.19
▪️P/B - 0.4
ℹ️ Компания оценивается дешевле, чем в среднем по компаниям России и на 30-50% дешевле, чем похожие по сектору компании РФ.

🗞 Новостной фон
▪️En+ может начать строительство малой ГЭС в Иркутской области в 2027г
▪️«Эн+» ожидает рекордную за 40 лет выработку электроэнергии на трех ГЭС по итогам 2024 г.
▪️Акционеры ЭН+ ГРУП : дивиденды 2023г не выплачивать
▪️«Эн+» планирует увеличить в 2024 году сеть зарядных станций для автомобилей в два раза — компания установит 18 ЭЗС в Иркутской области
▪️«ЭН+» МОЖЕТ НАЧАТЬ СТРОИТЕЛЬСТВО ВЕТРОПАРКА В БЛАГОВЕЩЕНСКЕ МОЩНОСТЬЮ 1 ГВТ В КОНЦЕ 2025 — НАЧАЛЕ 2026 ГОДА
▪️СКОРРЕКТИРОВАННАЯ EBITDA EN+ ЗА 2023 ГОД СНИЗИЛАСЬ НА 31%, ДО $2,16 МЛРД
▪️Объем экспорта российского необработанного алюминия в ЕС в январе 2024 г. вырос на 66% к декабрю прошлого года

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал - растёт из года в год, но в последние годы было замедление роста. Так в 2021 году — 769 млрд р (+71%), в 2022 — 937 млрд р (+22%), а в 2023 — 1 трлн 33 млрд (+10%)
▪️Долговая нагрузка - стабильная. Так с 2015 года компания была должна 1,130 трлн р., а в 2023 1.321 трлн р. Таким образом компания постоянно работает с долгом, то немного отдаст, то немного возьмет, но все в одном диапазоне 1.1-1.3 трлн р.
ℹ️ Кэш - 201 млрд р, долг - 1.321 т. Долг больше кэша в 6,57 раза. Уровень долга высокий, финансовое здоровье среднее. Но так как собственный капитал каждый год растёт, это не является проблемой.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка. С 2015 по 2020 выручка стояла в диапазоне 598-862 млрд р. С 2021 начался рост: 2021 - 1,054 Т (+38%), 2022 - 1,218 Т (+16%), 2023 - 1,307 Т (+7%). Но как и по собственному капиталу - сокращаются темпы роста выручки.
▪️Чистая прибыль в основном стоит в одном диапазоне 60-80 млрд р. В 2021 году компания показала рекордную прибыль - 263 млрд р. и после каждый год сокращалась. Судя по росту собственного капитала компания прибыль вкладывает в развитие.
▪️Свободный денежный поток. С 2015 по 2021 год он был стабильно "прыгающий". Один год 107 млрд, другой 67, снова 95 млрд и снова 49 млрд. Т.е. год больше, год меньше. А в 2022 первый раз ушел в убыток и составил -83 млрд р. Но уже в 2023 снова в плюсе 113 млрд р. В целом про FCF можно сказать, что они скорее стабильные, чем падающие или растущие.

🤵‍♂️ Основные владельцы
35% компании принадлежит Олегу Дерипаска
21,4% компании принадлежит ООО "Специализированное финансовое сообщество "Стандарт-3"
43,6% - остальным

🆚 Сравнение с конкурентами
По P/E компания дешевле компаний из того же сектора на 15-50%, по P/B компания дешевле других на 100-300% (и более), по P/S компания дешевле на 100-400% (и более), чем другие. Т.е. в целом компания оценивается дешевле, чем другие компании по сектору.

🤑 Дивиденды
Не платит. И это главная причина, почему компания оценивается дешевле других. Часто слышал, что дивиденды не платят из-за позиции Дерипаска на этот счет, но ему теперь принадлежит меньше компании, чем раньше. Если вдруг компания решит начать дивидендную политику с большой долей вероятности компанию переоценят и это поднимет стоимость котировок. Но пока компания не платит и никакой информации о смене политики нет.

💰 Сегодня буду закупаться акциями РФ. Пока на отскок, а там посмотрим.

Список кого буду покупать. Плюс-минус всех в равных пропорциях. Вот все тикеры, кого буду брать:

#ROSN
#GAZP
#SNGS
#LKOH
#SIBN
#TATNP
#NVTK
#TRNFP
#SBERP
#VTBR
#TCSG
#MOEX
#SPBE
#MGKL
#MGNT
#OZON
#HNFG
#BELU
#FIXP
#CHMF
#ALRS
#GMKN
#MAGN
#NLMK
#PHOR
#ENPG
#VKCO
#CIAN
#YDEX
#MBNK
#LEAS
#MTSS
#NKNCP
#AQUA
#SFIN

Никого не призываю повторять. Не могу гарантировать, что всё вырастет. Не могу гарантировать мощного-сочного роста. Но я на это надеюсь.
Что делать вам — это всегда ваша ответственность, имейте это ввиду!

😁 Инструкция: как пользоваться моей аналитикой