#SBER #VTBR

Хорошие новости для Сбербанка, ведь тогда капитал банка соответствует 200...210Р на акцию!

https://www.rbc.ru/finances/02/09/2022/6305fbc19a794785d4d6d8ab

#мысли_управляющего

Вспоминаем эти цены. С тех пор не вырос лишь Газпром: там похоже дивиденд будет прощальным, и на 250-260Р идет активная продажа, а деньги идут в #LKOH, #SBER, #NVTK

🇷🇺#физики #рынки #россия #акции
самые популярные ценные бумаги в портфелях частных инвесторов в августе:

#GAZP (33,9%)
#SBER (19,8%)
#GMKN (9,5%)
#LKOH (8,9%)
#YNDX (5,3%)
#SNGSp (5,1%)
#ROSN (4,6%)
#MTSS (3,7%)
#NVTK (3,7%)

- Мосбиржа

💥🇷🇺#SBER #отчетность
"Сбер" во второй половине года вышел на прибыльность, сформировал все необходимые резервы - Греф

Сберу не требуется дополнительная капитализация в текущих условиях - Греф

#отчетности #банки #россия

В записную книжку: в мае будет ликвидность в рынке от дивов Сбера

#strategy

Это существенная сумма, которая может двигать рынок вверх
https://yangx.top/markettwits/233624

За неделю до 11 мая вспомним об этом

Примечательная связь - СБЕР и РТС

#мысли_управляющего
#SBER #RTSI

Интересно, что как только перестал расти СБЕР, перестал расти и индекс РТС. То есть рост акций в рублях есть, но он сводится к девальвации - рост примерно равен росту доллара

Именно поэтому я перевел деньги из акций в долларовые облигации, и сигнализировал вам об этом

Я считаю, что это намек на то, что как только закончится девальвация, возьмет паузу и рост в рублях российских акций. Скорректируемся и будем пытаться расти снова (ничего необычного)

Допустим, доллар будет 85-86Р.... тогда индексу Мосбиржи ещё +2% до локальной вершины. А дальше снижение акций будет быстрее, чем укрепление рубля.

Серия: как и когда покупать СБЕР? (3/x)

#SBER
#мысли_управляющего

Продолжаем разговор. Серия 2.
Исходя из этого, получаем, что не так уж трудно выстроить ожидания по банку:

(1) Капитал банка был 5.8 трлн. руб. в 2022 году, и подрастает к 6.6 трлн. по итогам 2023 года. ROE (доходность на капитал банка), которую я вам приводил выше порядка 20-22%

То есть, например, при прочих равных, в 2024 году банк сможет заработать 20% х 6.6 трлн = 1.32 трлн. чистой прибыли

(2) Капитализация банка (по сути, биржевая цена) = 5.8 трлн. на сегодня

(3) Из прибыли банка половина идет на дивиденда (0.65-0.7 трлн. = 12-13% дивиденд), а вторая половина идет на наращивание кредитного портфеля в будущем, т.е. это тоже деньги акционеров, просто они остаются внутри банка и растут дальше

🐽 т.е. по текущей СБЕР - это такая хрюшка-копилка, которая производит сейчас примерно 25% годовых к своей цене акции, и 12.5% выдает вам дивидендом, а другую часть реинвестирует, чтобы в следующий год дать вам отдачу на увеличенный капитал

🎩 чего тогда инвестору бояться, если это в 2 раза лучше депозита? - в первую очередь, кризисов. Ведь тогда резервы взлетят, прибыль рухнет в 2х-4х раза на год, и котировки принесут большой убыток (если его зафиксировать). Также опасно, если СБЕР и ВТБ заставят выкупать ОФЗ, скажем, по невыгодной цене (но это не на столе, конечно, пока)... а так инвесторы могут пересидеть кризис и банк возвращается к прибыльности

- важно, что банки боятся резких кризисов: если проблемы длинные, можно реструктурировать кредиты и переварить убытки, размазав их на несколько лет

- СБЕР самый крепкий банк, поэтому если у него большие проблемы, то это значит у других уже клиническая смерть. Раньше, чем это случится, ЦБ начинает спасать банковскую отрасль - поэтому СБЕР достаточно хорошо защищен (более низкой прочностью других банков)

📚 Есть распространенное заблуждение, что повышение % ставок бьет по прибыльности СБЕРа. Жизнь показывает, что это в очень маленькой степени так: часть депозитов в банке бесплатные, часть кредитов плавающие, размер банка позволяет ему повысить где-то цены или % ставки... и в итоге когда смотришь отчеты СБЕРа в периоды повышения % ставок, там нет драмы.

Соотв., как вы догадались, СБЕР вполне рабочий инвестиционный вариант и с ним трудно конкурировать. Собираем 800 🔥 огонечков - и начинаем тогда сравнивать с ВТБ. А я пока распишу вам кое что про СБЕР.

СБЕР отчитался

#SBER
#мысли_управляющего

Идет с ROE = 24% в этом году. В следующем должно быть пониже, но с более высокой базы капитала, так что доходность акционеров остается на высоком уровне. А ещё банк продолжает инвестировать в технологии, и это в последнее время особенно меня радует

Целевая цена акций Сбера по консервативной оценке в сервисе Invest Heroes = 315-320Р. Дальше можно, но уже больше зависит от настроений инвесторов

Оно работает!

#мысли_управляющего
#SBER #FLOT #YNDX

Продолжая мысль Пирогов, давайте проанализируем что работает:

1) Сбер, Яндекс, Озон, Совкомфлот явно лучше рынка

2) ТМК, Globaltrans, ЮГК рынок явно не замечает

3) Астра, несмотря на быстрый рост бизнеса, показала на отчете, что расходы растут опережающим темпом относительно ожиданий, сформированных на IPO. А Позитив намекнул на то, что 25% размытие по максимум (начал оживать)

4) Лукойл и Роснефть, Татнефть торгуются вполне прилично

Глядя на все это, я пока считаю, что логика в целом работает - рост и free cash flow как факторы сильные, а долг и привязка к доллару - как негатив.

Что тут ещё добавить? - интересно, что Магнит становится дивидендной бумагой, и может платить до 840Р в год. Но при этом в последних отчетностях он показывает падение рентабельности из-за инвестиций в цены, опережающего роста расходов - все это чревато тем, что EBITDA и прибыль компании в следующем году могут даже упасть относительно 2023

Такой расклад позволяет играть как в лонг, так и в шорт.