Новый год "паллиативной экономики"

Предсказаний экономических и каких угодно на 2023-й появляется в начале января много. Но есть вещи, которые понятны и без гаданий. Каким будет 2023-й в экономическом смысле уже отчасти понятно из бюджета на 2023 и 24 с 25-м. Что в нем самое важное? Расходы. Запланировано:
2023- 29 трлн руб, (это почти столько же, сколько в 2022-м)
2024 - 29,4 трлн руб.,
2025 -29,2 трлн руб.
То есть, в реальном выражении, с учетом инфляции, расходы бюджета будут снижаться. Никакого стимула от госрасходов ждать не приходится. И это в условиях внешнего шока и рецессии! А ведь могла быть альтернатива - таргетировать повышение расходов в реальном выражении на несколько лет вперед. Финансировать можно хоть за счет средств ФНБ, хоть за счет увеличения госдолга - Минфин мог бы выпускать ОФЗ-флоатеры, которые и так влет уходят, те же госбанки покупают. Либо вообще вариант QE - ЦБ мог бы напрямую покупать у Минфина на свой баланс. Проблем-то с финансированием дефицита бюджета никаких нет. Но в итоге имеем бухгалтерономику с бюджетным фетишизмом (неоправданное приравнивание бюджета государства к бюджету домохозяйства). Уже сколько лет топчемся, видно же, что успехов мало, мягко говоря. Почему бы хотя бы не попробовать пойти немного в другую сторону?

@NewGosplan

Моя статья в Ъ о проблемах корпоративного управления в России

https://www.kommersant.ru/doc/5759227

@NewGosplan

Инфляция в США - ястребы активизировались

Уже писали ранее про любопытное эссе главы ФРБ Атланты Нила Кашкари, где он предлагает жестить, поднять ставку до 5,4% и ждать до тех пор пока что-нибудь не отвалится инфляция не пойдет к 2%.

Еще два товарища – Главы ФРБ Сан-Франциско и Атланты, Мэри Дэли и Рафаэль Бостич соответственно, вчера высказались в том же духе – ставка должна быть выше 5%. Бостич еще заметил, что надолго. Что интересно, Дэли всегда считалась «голубем». Сегодня еще и Пауэлл выступает, посмотрим, что он скажет.

В целом, создается впечатление, что ФРС не хочет повторить double top по инфляции, как было в 1970-80. Хотя рост цен в последние месяцы явно ослаб, вероятно, опасения уже «заякорились» :)

Резюме: США ждет рецессия.

@NewGosplan

Регулирование цен или снижение налогов?

ФАС объявила о снижении наценок торговых сетей на социально значимые товары.

Нами проведена работа, и в результате наценки на социально значимые продовольственные товары в федеральных торговых сетях снизились с 22 до 5,5 процента. Такое ответственное ценообразование поддержали и 79 региональных торговых сетей. Кроме того, проведена дополнительная работа и по таким категориям, как хлеб, молоко, сахар, борщевой набор, федеральные торговые сети обязались в каждой категории поддерживать на самый востребованный товар также наценку не выше пяти процентов.

Не могу сказать, что являюсь большим поклонником таких мер. Но ладно, предположим. Государство в лице ФАС заботится о доступности базовых продуктов. Так почему бы не отменить на них НДС? Решение элементарное, стоит для бюджета копейки. Я предлагал такую меру еще весной 2021-го после ковида (даже статью в Ъ написал). Только сейчас пошли какие-то попытки снизить НДС, даже не отменить.

@NewGosplan

https://fas.gov.ru/news/32383

Юань, продавайся! (хотя объем небольшой)

Минфин России с января 2023 года в рамках бюджетного правила возобновит операции по покупке/продаже ликвидных активов в пределах дополнительных/недополученных нефтегазовых доходов.

Операции по покупке/продаже валюты будут проводиться Банком России на внутреннем рынке в валютной секции Московской биржи в инструменте китайский юань-рубль.

Ожидаемый объем недополученных нефтегазовых доходов федерального бюджета прогнозируется в январе 2023 года в размере -54,5 млрд руб.

@NewGosplan

https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=38331-o_provedenii_operatsii_na_vnutrennem_valyutnom_rynke_v_svyazi_s_formirovaniem_dopolnitelnykhvypadayushchikh_neftegazovykh_dokhodov_federalnogo_byudzheta#_ftn2

Инфляция и инфляционные ожидания населения

О том, что инфляционные ожидания населения не имеют никакого отношения к реальной ценовой динамике, мы писали давно. Вот, наткнулся на интересное исследование ФРС на эту тему "Why Do We Think That Inflation Expectations Matter for Inflation? (And Should We?)".

Какой смысл имеют опросы центробанков по поводу инфляционных ожиданий населения? Откровенно говоря, никакого. Все они опираются на весьма шаткое представление о том, что простой человек с улицы понимает, например, какое влияние процентная ставка центробанка оказывает на инфляцию. Вот, скажем, президент Турции Эрдоган убежден, что чем выше ставка - тем выше инфляция. И? Посмотрите на результаты опроса на картинке. Но, тем не менее, ЦБ со всей серьезностью обсуждают инфляционные ожидания населения, оценивают "заякорены" они или нет и опираются на подобные данные при принятии решений.

@NewGosplan

https://www.federalreserve.gov/econres/feds/files/2021062pap.pdf

Российский авторынок за год упал на 58,8% (данные АЕБ)

С 1,66 млн автомобилей в 2021-м до 0,69 млн. Масштаб падения круче, чем в 2009, причем с куда более низкой базы - в 2008 продажи были 2,9 млн, на следующий год упали до 1,5.

В сравнительной перспективе такой уровень продаж - нечто среднее между Польшей и Испанией. В ЕС за год продается под 10 млн (при этом доля электромобилей в продажах растет - под 12% плюс гибриды 22%). Но рынок в лучшем случае стагнирующий. То ли дело Индия, там рост 23% в 2022-м, после роста на 27% в 2021-м, уже приличный рынок - 3,8 млн в год (уже выше доковидного максимума 2018-го - 3,3 млн).

Автомобилизация развивающихся стран, кстати, идет не по шаблонам Европы - электромобили занимают очень небольшую долю. Так что перспективы глобального падения спроса на нефть не столь уж очевидны.

@NewGosplan

Инфляция в США продолжила замедление - в декабре 6,5% г./г. против 7,1% в ноябре. И минус 0,1% мес./мес. Сore CPI (инфляция без энергии и продовольствия) в годовом выражении тоже снизилась - 5,7% вместо 6% в ноябре. Но выросла месяц к месяцу на 0,3%.

Нельзя сказать, что прямо все так радужно, с базовой инфляцией проблемы остаются. Повода расслабляться для ФРС пока нет.

@NewGosplan

Давно не писали о металлургах, а они ждут тяжелый год

Металлургические компании потеряли значительную часть экспорта,
а логистические расходы намного выросли. В результате рентабельность внешних поставок резко упала, порой до отрицательных величин, а объемы производства стали и проката вынужденно сократились.
...
В сфере массового производства критическую роль для российских металлургов сыграет строительный сектор как крупнейший потребитель стальной продукции. Предполагалось, что 2023 г. станет «годом строителя». Повышенный спрос на прокат должны были создать ускорение жилищного строительства, широкомасштабные восстановительные работы на новых территориях, инфраструктурные проекты, модернизация коммунальных сетей, развитие стального строительства.
...
Вполне вероятно, что в 2023 г. российское жилищное строительство столкнется с кризисом. Да, в 2022 г. был поставлен новый рекорд по объему ввода в строй жилья, причем порядка 60% площадей пришлось на индивидуальное строительство. Но удержаться на этом пике, не говоря уже о том, чтобы продолжить рост, будет проблематично.

@NewGosplan

https://www.metalinfo.ru/emagazine/2023/01/12/

Цена ESG

В McKinsey написали доклад "The net-zero transition: What it would cost, what it could bring" где подсчитали, во сколько миру обойдется декарбонизация (net-zero emissions к 2050-му). Сущий пустяк - по 9,2 трлн долларов в год до 2050-го (9% мирового ВВП ежегодно!). То есть, иными словами, глубочайшая мировая депрессия на десятилетия.

Тут возникает другой вопрос - а какой ущерб в деньгах нанесет предполагаемое глобальное потепление при business as usual (без всякой декарбонизации)? Чтобы сравнить стоимость лекарства, и, так сказать, "болезни". Берем в руки 3000-страничный талмуд скачиваем из сети самый авторитетный псевдо научный источник по теме, свежий доклад IPCC (и вправду 3068 стр.). И что же мы там читаем насчет экономического ущерба от глобального потепления? А вот что: Estimates of the global effects of climate change on aggregate measures of economic performance and gross domestic product (GDP) range from negative to positive, in part due to uncertainty in how weather variability and climate impacts manifest in GDP (high confidence). Краткий перевод: экономический эффект может быть как положительным, так и отрицательным, потому как не очень понятно, как изменение климата влияет на ВВП. Чудесно, не правда ли? Далее, убоявшись собственной честности, пишут, что при сценарии повышения температуры на 4 градуса к 2100 потери могут превысить потери кризиса 2008-2009. Потом еще разброс - то ли 10-23% то ли 1-8% ВВП к 2100. В общем, нормальных оценок ущерба нет. Зачем тогда сейчас тратиться на декарбонизацию, если к 2100 будет неизвестно чего?

@NewGosplan

https://www.mckinsey.com/capabilities/sustainability/our-insights/the-net-zero-transition-what-it-would-cost-what-it-could-bring

Достижим ли финансовый, технологический и кадровый суверенитет

Наш единомышленник, экономист Джордж Рижинашвили написал программную статью, в которой проанализировал тезисы президента В.Путина о необходимости достижения финансового, технологического и кадрового суверенитета.

Публикуем отрывки:

Финансовый суверенитет – вполне реализуемая цель. Что это такое в техническом смысле? У страны с высокими внешними долгами, номинированными в иностранной валюте, монетарный суверенитет де факто отсутствует. То есть, она может быть зависима от настроений внешних инвесторов, колебаний валютного курса и бегства капитала. В крайнем случае – возможен дефолт по внешним обязательствам. Страна, у которой нет, либо несущественны, внешние обязательства, никогда не будет под риском дефолта (хотя, теоретически и может объявить его из политических, но не из финансовых, соображений). Какой из этого вывод?

Россия фактически достигла финансового суверенитета, так как заимствования в валюте ничтожны, и ей следует увеличивать дефицит бюджета (либо таргетировать рост его расходов), осуществляя займы в национальной валюте на фоне стимулирующей монетарной политики. Государство должно стать источником спроса в экономике, когда частный спрос, в силу многих причин, остается ниже потенциала.

Долгосрочная сбалансированность госфинансов – важная задача. Но именно что долгосрочная (десятилетия и больше). Их же текущее состояние в России таково (нетто-госдолг с учетом резервов отрицательный), что наша страна могла бы позволить себе направить на финансирование экономики значительно бОльшие средства.

Серьезной мерой по улучшению монетарной и фискальной политики в России должна стать фокусировка на экономическом росте и доходах населения (до сих пор приоритетами являлись ценовая стабильность и сбалансированность бюджета). Вместе с тем, бюджет на 2023-25 предполагает практически стабильные в номинальном выражении расходы - 29 с небольшим трлн руб. То есть, в реальном выражении, с учетом инфляции, расходы бюджета будут снижаться. Стоит ли этому радоваться?

Дефицит бюджета – не абсолютное зло, а инструмент, при грамотном использовании призванный способствовать экономическому росту. И важно правильно его применить, особенно, когда экономика находится в рецессии, вызванной внешним шоком. И вдвойне это актуально для России. Для развивающейся экономики иметь бюджетный дефицит вполне осмысленно, если только образующийся госдолг не оказывается слишком большим. Даже на уровне тех же молодых семей совершенно нормально брать в долг деньги на время обучения или на оплату жилья в период создания семьи и выплачивать долг, вставая на ноги. Аналогично развивающаяся страна может брать в долг у будущих поколений, создавая бюджетный дефицит, чтобы инвестировать больше, чем позволяют средства, и тем самым ускорять экономический рост. Если же страна преуспеет в ускорении роста, то будущие поколения будут вознаграждены более высокими стандартами жизни, которые без дефицитного расходования в период роста были бы вряд ли возможны.
Продолжение тут и тут

@NewGosplan

Хинди-руси, бхаи-бхаи

Один из основных бенефициаров 2022-го – Индия. Пока все то ли в рецессии, то ли около того, Индия показывает «китайские» темпы роста. Прирост ВВП в 2022-м будет где-то в районе 7%. Лучший результат среди крупных экономик.

Не в последнюю очередь этому способствует дешевая нефть из России. В декабре 2022-го Россия стала крупнейшим импортером нефти в Индию - по данным Vortexa, около 1,2 млн баррелей в день (почти четверть всего импорта против долей процента год назад).

Тут важно, что у Индии одни из самых современных НПЗ, например, НПЗ Джамнагар с пропускной способностью в более чем млн баррелей в день и индексом Нельсона 21,1 (чем он выше, тем глубже переработка и ее эффективность), что близко к лучшим показателям в мире. Ну и, пользуясь дешевым сырьем и эффективной переработкой, можно удовлетворять растущий внутренний спрос, а избыток продавать по всему миру.

@NewGosplan

Как достичь технологического суверенитета
Продолжение. Начало тут

Наш единомышленник, экономист Джордж Рижинашвили написал программную статью, в которой проанализировал тезисы президента В.Путина о необходимости достижения финансового, технологического и кадрового суверенитета.

Продолжаем публиковать отрывки:

Достижение технологического суверенитета – более сложная вещь. Если, к примеру, обратиться к опыту Японии, огромную помощь оказало государство. Японское Министерство внешней торговли и промышленности (MITI), которое фактически было более успешной версией советского Госплана, фактически было ответственно за импорт важнейших технологий в страну. Промышленники просто приходили и говорили – вот нам для того-то нужна такая-то технология. И MITI, если находило их доводы обоснованными, брало задачу на себя: торговалось с правообладателями, подключало, если надо всю мощь “Japan Inc.”. Опыт КНР немного другой: копирование (reverse engineering) технологий, плюс активное использование эффекта масштаба: огромный китайский рынок был настолько привлекателен для западных компаний, что они готовы были делиться технологиями, лишь бы получить на него доступ.

У России сейчас выбор ограничен – где это возможно, надо покупать технологии. Необходимо расширить и удешевить программу льготного кредитования для создания производств на основе импортных комплектующих (сейчас 30% от ключевой ставки ЦБ плюс 3 п.п.). Помогать в импорте технологий разрозненным компаниям должно мотивированное и квалифицированное, а главное, обладающее реальными полномочиями министерство вроде японского MITI. Впрочем, здесь задача исключительно сложная – вряд ли кто-то на сто процентов знает, какая технология «выстрелит» в будущем, и ошибки неизбежны. Это часть естественного процесса технологического развития. То же японское послевоенное чудо в итоге пришло в некоторый тупик, не в последнюю очередь из-за ошибочного выбора технологий, казавшихся перспективными в конце 1990-х (например, мегапроект по развитию аналогового ТВ сверхвысокой четкости - как раз на заре появления цифровых технологий). Но ничего не делать и оставлять все как есть – тупиковый путь.

В тех же случаях, когда купить технологию не получается, надо ее копировать. Приоритеты развития экономики России должны быть выше искусственно раздутых барьеров авторского права. Это хорошо видно, скажем, на примере западных фармацевтических компаний, наживающихся на патентной гиперзащите (так называемые практики «патентного троллинга» и т.п.).

Отчасти, процесс приближения к технологическому фронтиру может быть даже проще, чем кажется из-за того, что в последние пару десятилетий каких-то значимых технологических прорывов в мире не произошло. AI, нейросети, квантовый компьютер - пока лишь разработки. Особого прогресса в термоядерной энергии нет, несмотря на десятилетия научного поиска. Электромобиль был изобретен еще в XIX веке, ветряки и солнечные батареи – в каком-то смысле регресс. Как заметил историк энергетики Вацлав Смил, впервые в своей истории человечество идет не к использованию более концентрированных источников энергии, а наоборот к менее концентрированным.

Однако проблема в том, что нынешние экономвласти этими задачами практически не занимаются – не хватает ни полномочий, ни кадров. Надо сказать откровенно - созрели все условия для создания РосГосПлана – Минэкоконоразвития в его нынешнем бесправном виде с задачей достижения технологического суверенитета не справится. РосГосПлан должен стать не просто министерством, а сверхминистерством по аналогии с MITI, при этом и Минфин, и ЦБ РФ, должны быть подчинены задаче обеспечения экономического роста (а тем самым и суверенитета).

Продолжение тут

@NewGosplan

Технологический суверенитет – как достичь? (+ наша рубрика «Что почитать?»)

Размышляя над тезисами Джорджа Рижинашвили о достижении Россией технологического суверенитета, вспомнил об идеях американского экономиста Роберта Гордона, высказанных в книге Gordon, Robert J. (2016). The Rise and Fall of American Growth: The U.S. Standard of Living Since the Civil War. (ее записываем в наши традиционные рекомендации «Что почитать?»)

Смысл в том, что особых технологических прорывов в последнее время не было. Да, ИТ-революция в конце 1990-х – начале 2000-х. Но она по своему трансформационному масштабу, по эффекту на производительность труда, имела куда меньшее влияние, чем «Вторая промышленная революция» 1920-1970-х. Отсюда и текущее резкое падение темпов роста производительности труда в развитых экономиках (при вычете всех иных факторов - capital deepening, структуре рынка труда и т.д.).

Missing puzzle (или если говорить техническим языком - multifactor productivity) в росте производительности труда – это те самые «инновации», новые технологии. «Вторая промышленная революция» 1920-1970-х это: электричество и его побочные продукты (масса всякого оборудования, лифты, метро, огромный спектр бытовой техники, центральное отопление и кондиционирование); двигатель внутреннего сгорания, сделавший возможным автомобильный и воздушный транспорт; устройства связи и хранения информации от телефона и фотоаппарата до кино, радио и телевидения; достижения в области химии, пластмасс, антибиотиков, современной медицины; водопровод, канализация, сбор и утилизация отходов, конвейерные технологии производства, под конец – атомная энергетика, транзисторы, электроника. В общем, можно долго перечислять.

Эти изобретения повлияли на все аспекты жизни людей, плюс привели к фундаментальным изменениям в таких основных измерениях жизни человека как местонахождение (перемещение из села в город - урбанизация), контроль над бытовым климатом (от чередования жары и холода до равномерной температуры круглый год) и перемещение в пространстве (от копыт и паруса XIX века до реактивного самолета в 1950-е).

И вот это все (в массовом применении) в период 1920-1970. В США пораньше, в Европе и Японии попозже, развивающиеся страны догоняют и сейчас. Но в целом – в этих рамках. Далее, некоторое оживление роста производительности труда в 1990–2000 годах. Это интернет и другие чудеса цифровой эпохи.

Но Третья (цифровая) промышленная революция привела к росту производительности лишь в одно десятилетие, в отличие от пятидесятилетнего (1920–70) периода быстрого роста производительности после Второй промышленной революции. Цифровая революция, хоть и изменила офисную рутину во многих отраслях, все же оказала гораздо меньшее влияние на повседневную жизнь людей, а также на отрасли связанные с физической трансформацией окружающего мира, такой как промпроизводство, строительство, добыча полезных ископаемых, коммунальные услуги и транспорт, а также образование и здравоохранение.

Да, может быть ИИ и всякие ChatGPT окажут трансформирующее влияние на будущую производительность труда. Но пока эффект умеренный (а от модных штучек вроде ветряной, солнечной энергии, электромобилей, криптовалют, ESG и вовсе сомнительный).

Вывод – догоняющее развитие в условиях технологической стагнации (или даже регресса – от атомной энергетики к ветрякам) в теории выглядит гораздо более простой задачей, чем гонка за действительно впечатляющим ростом. Но, конечно, вопрос упирается в мотивацию и качество элит (об этом тоже писали ранее).

@NewGosplan

Как достичь кадрового суверенитета
Продолжение. Начало тут и тут

Наш единомышленник, экономист Джордж Рижинашвили написал программную статью, в которой проанализировал тезисы президента В.Путина о необходимости достижения финансового, технологического и кадрового суверенитета.

Продолжаем публиковать отрывки:

3. Кадровый суверенитет

За последний год Россию покинуло несколько сотен тысяч человек, многие из которых являются высококвалифицированными специалистами (например, по оценке главы Минцифры Максута Шадаева с начала 2022 года из России уехало около 100 тысяч IT-специалистов). Некоторые экономисты считают, что это – серьезный удар по перспективам страны.

Отчасти это так, но проблема глубже. Дело в том, что по сравнению с текущими структурными демографическими сдвигами (а кстати, и во всем мире, в той или иной степени тоже), цифра покинувших Россию граждан не столь уж существенна. Когорта россиян, родившаяся в 1990-е почти в два раза меньше, чем когорта, родившаяся в 1980-х. И это будет иметь последствия для всей экономики, не только для рынка труда.

Действовать надо оперативно. Уехавшие из страны специалисты в области ИТ - профессионалы, но не столь уж уникальные. Организация 6-12 месячных курсов по подготовке айтишников с 4-5 курса технических ВУЗов могла бы достаточно оперативно поправить ситуацию. Формат можно выбрать разный – летние школы, дополнительное профобразование. Необходимо выделение средств из бюджета и соответствующие распоряжения Минобрнауки.

С инженерными кадрами сложнее, так же, как и, например, с врачами. Однако это беда не только России, дефицит таких кадров наблюдается по всему миру, и отчасти связан с запущенной Западом волной финанциализации – таланты уходят в финансовую и банковскую сферу, а нужные обществу профессии остаются на обочине.

Здесь нужно создать комплексную систему стимулирования.

Во-первых, компаниям надо теснее работать с профильными ВУЗами. Государство могло бы, например, простимулировать этот процесс через субсидирование стажировок студентов. Параллельно крупные корпорации должны стать ответственными за софинансирование, организацию летних практик и последующий найм молодых специалистов. Вопрос должен решаться на государственном уровне, со списком ответственных ФОИВов и госкорпораций (для частных компаний – предоставить налоговое стимулирование).

Во-вторых, надо понимать, что кадровый вопрос тесно связан с поддержанием комфортной социальной и жизненной среды в регионах. Поэтому важно не только чтобы высококвалифицированные кадры не уезжали из России. Не менее важно, чтобы они не покидали свои регионы ради Москвы, Санкт-Петербурга и других богатых городов. Для этого необходимы грантовые программы поддержки молодых выпускников профильных ВУЗов с целью обеспечения им комфортной жизни в их родном регионе. Этот вопрос – многофакторный. Ценящим себя специалистам нужны не только материальные блага, но и соответствующая среда – парки, театры, выставки, качественный общественный транспорт, медицина, детские и образовательные учреждения, и т.д.

Отсюда вывод – кадровая политика должна идти в тандеме с программами регионального и муниципального развития. Регионы в разрезе федеральных округов должны получать из центра целевые показатели кадрового замещения – по времени, и по ключевым профессиям. В качестве пряника – финансирование. Можно также возродить идею переноса штаб-квартир крупнейших госкомпаний в регионы. Это сразу повысит доходы регионов с одной стороны, а с другой – создаст спрос на кадры.

В-третьих, необходимо масштабное налоговое стимулирование на уровне домохозяйств. Представители важных для социального и экономического развития профессий, например, врачи, учителя, инженеры, могут быть полностью освобождены от НДФЛ, например, во всех регионах с уровнем дохода ниже медианного по стране. А в более богатых регионах вполне можно уполовинить для них текущую ставку НДФЛ.

@NewGosplan

Борьба за альтернативные сценарии развития российской экономики только нарастает.
Неожиданно программное выступление опубликовал Джордж Рижинашвили, хорошо известный энергетикам по его работе в «Русгидро».
Этот текст, заявленный как развитие идеи Путина о финансовом, технологическом и кадровом суверенитете, выглядит как манифест промышленной элиты и как содержательное оппонирование денежным властям РФ. Что показалось интересным:.
⁃ Сознательная политика наращивания госдолга и дефицита бюджета. Наверное, имеет смысл, учитывая потерю 300 миллиардов долларов наших финансовых резервов. Сейчас ещё копить, чтобы что? Чтобы снова отняли?
⁃ Поменять приоритеты - на экономический рост и рост доходов населения (вместо ценовой стабильности и сбалансированности бюджета);
⁃ Отказ от соблюдения авторских прав на технологии;
⁃ Создание РосГосПлана - сверхминистерства по технологическому развитию;
⁃ Организовать 6-12 месячные курсы для подготовки айтишников с 4-5 курсов технических ВУЗов;
⁃ Освобождение от НДФЛ представителей дефицитных профессий (врачей, учителей, инженеров) во всех регионах с уровнем дохода ниже медианного по стране.
В стране идёт конкуренция сценариев развития. И это прекрасно. Особенно когда дискуссия идёт на высоком содержательном уровне.

Статья бывшего стратега РусГидро Д.И. Рижинашвили о том, как нам обустроить Россию. https://yangx.top/NewGosplan/468

Экономист Джордж Рижинашвили в концептуальной статье о достижении страной финансового, технологического и кадрового суверенитета:
✔️ Финансовый суверенитет – вполне реализуемая цель. У страны с высокими внешними долгами, номинированными в иностранной валюте, монетарный суверенитет де факто отсутствует. То есть, она может быть зависима от настроений внешних инвесторов, колебаний валютного курса и бегства капитала. В крайнем случае – возможен дефолт по внешним обязательствам. Страна, у которой нет, либо несущественны, внешние обязательства, никогда не будет под риском дефолта.
✔️ Россия фактически достигла финансового суверенитета, так как заимствования в валюте ничтожны, и ей следует увеличивать дефицит бюджета, осуществляя займы в национальной валюте на фоне стимулирующей монетарной политики. Государство должно стать источником спроса в экономике, когда частный спрос, в силу многих причин, остается ниже потенциала.
✔️ Долгосрочная сбалансированность госфинансов – важная задача. Но именно долгосрочная (десятилетия и больше). Их же текущее состояние в России таково, что наша страна могла бы позволить себе направить на финансирование экономики значительно бОльшие средства.
✔️ Достижение технологического суверенитета – более сложная вещь. Если, к примеру, обратиться к опыту Японии, огромную помощь оказало государство. Японское Министерство внешней торговли и промышленности, которое фактически было более успешной версией советского Госплана, было ответственно за импорт важнейших технологий в страну. Промышленники просто приходили и говорили – вот нам для того-то нужна такая-то технология. И MITI, если находило их доводы обоснованными, брало задачу на себя: торговалось с правообладателями, подключало, если надо всю мощь “Japan Inc”. Опыт КНР немного другой: копирование (reverse engineering) технологий, плюс активное использование эффекта масштаба: огромный китайский рынок был настолько привлекателен для западных компаний, что они готовы были делиться технологиями, лишь бы получить на него доступ.
✔️ У России сейчас выбор ограничен – где это возможно, надо покупать технологии. Необходимо расширить и удешевить программу льготного кредитования для создания производств на основе импортных комплектующих (сейчас 30% от ключевой ставки ЦБ плюс 3 п.п.). Помогать в импорте технологий разрозненным компаниям должно мотивированное и квалифицированное, а главное, обладающее реальными полномочиями министерство вроде японского MITI.
✔️ Впрочем, здесь задача исключительно сложная – вряд ли кто-то на сто процентов знает, какая технология «выстрелит» в будущем, и ошибки неизбежны. Это часть естественного процесса технологического развития. То же японское послевоенное чудо в итоге пришло в некоторый тупик, не в последнюю очередь из-за ошибочного выбора технологий, казавшихся перспективными в конце 1990-х (например, мегапроект по развитию аналогового ТВ сверхвысокой четкости - как раз на заре появления цифровых технологий). Но ничего не делать и оставлять все как есть – тупиковый путь.
✔️ В тех же случаях, когда купить технологию не получается, надо ее копировать. Приоритеты развития экономики России должны быть выше искусственно раздутых барьеров авторского права. Это хорошо видно, скажем, на примере западных фармацевтических компаний, наживающихся на патентной гиперзащите (так называемые практики «патентного троллинга»).
✔️ Отчасти, процесс приближения к технологическому фронтиру может быть даже проще, чем кажется из-за того, что в последние пару десятилетий каких-то значимых технологических прорывов в мире не произошло. AI, нейросети, квантовый компьютер - пока лишь разработки. Особого прогресса в термоядерной энергии нет, несмотря на десятилетия научного поиска. Электромобиль был изобретен еще в XIX веке, ветряки и солнечные батареи – в каком-то смысле регресс. Как заметил историк энергетики Вацлав Смил, впервые в своей истории человечество идет не к использованию более концентрированных источников энергии, а наоборот к менее концентрированным.

И еще о кадровом суверенитете

Здесь, имхо, важно добавить следующее.

Классика жанра у мейнстримных западных экономистов: "Образование, образование и еще раз образование". Помню, как слышал эту фразу, беседуя с одним мексиканским министром, который именно так описывал рецепт развития своей страны.

Но вот в чем проблема: некоторые развивающиеся страны выдают сотни тысяч выпускников ВУЗов в год, а в итоге они не оказываются востребованными на местных рынках труда.

Пример с другого континента – Египет. Огромные университеты, море студентов, армии выпускников. Кто-нибудь видел Хелуанский университет в Каире? Советую. А действительно востребованы из бывших студентов очень немногие, увы. Нет промышленности, нет спроса на кадры. Экономика не может абсорбировать. Итог – работа не по специальности или эмиграция. Или общественное недовольство. Вспомним, какая была непосредственная причина «Арабской весны»? Самоубийство в Тунисе уличного торговца Мохаммеда Буазизи, молодого человека с высшим образованием, не востребованного недоразвитой экономикой. Миллионы таких же молодых образованных людей как он не видели перспективы в жизни. Поэтому "образование, образование и еще раз образование" без параллельного развития промышленности, научно-исследовательских центров, развития экономики в целом – так себе вариант. В лучшем случае это подготовка кадров для других более продвинутых стран.

Для реального развития необходимо комплексное решение, тандем промсектора, образования, заинтересованного бизнеса, продуманного регионального планирования. Наверное, так.

@NewGosplan

Бюджетные расходы и инфляция

В классической интерпретации увеличение бюджетных расходов - проинфляционная политика. Но жизнь, как всегда, сложнее. Сейчас в Европе правительства пытаются защитить домохозяйства от роста цен на энергоносители. Один из механизмов - покрытие расходов распределительных компаний, которые, взамен, не повышают тарифы для конечных потребителей-домохозяйств. Итог - чем больше конкретные правительства вливают бюджетных денег на эти меры, тем меньше инфляция (например, Франция). И наоборот, чем меньше государство вмешивается в процесс - тем выше текущая инфляция (например, страны Балтии, Венгрия). Конечно, можно предположить, что долговременные последствия бюджетных вливаний будут таки в итоге инфляционными. Но, in the long run we are all dead.

@NewGosplan