Макроэкономическая повестка 2022

• Глобальная #Инфляция и гиперинфляция активов
• Структурный кризис в мировой экономике, сбои в цепочке поставок
• Нарастание социального и экономического неравенства

#Голод: продовольственный кризис во многих регионах мира (в том числе и на Западе)
#Энергокризис и #Гринфляция: глобальное недоинвестирование в традиционные источники энергии

#QE: Печатание "фиата" по всему миру до сих пор продолжается
#ПузырьВсехПузырей на финансовых / фондовых рынках
#NFT, #Bitcoin и аналогичные пирамиды: цифровые камни и недвижимость продаются за миллионы $ (см. инструкцию "как купить себе остров?")

#Золото: Центральные банки по всему миру ускоряют переход от доллара к золоту (более устойчивому к предстоящему повышению ставок), — резервы выросли до 31-летнего максимума в 2021 году

Становится очевидным, что при всей неадекватности текущего руководства ЕС, реальный провокатор на Украине — Англичанка, с тлеющей надеждой занять свое место под солнцем, хотя бы рядом со Штатами.

За январь 2022 года технологический индекс #NASDAQ потерял — 13% капитализации, а широкий американский рынок акций #SP500 — 8,7%. Генеральные директора и инсайдеры продали рекордное количество своих акций в 2021 году.

Интересно, #ФРС получила от инсайдеров хотя бы благодарственное письмо?

У британцев в преддверии мировых перемен слетела хваленая английская невозмутимость. Сообщения с Туманного Альбиона идут как из пулемета и каждое первое полуистерического характера.

То МИД Британии собирается в понедельник объявить об ужесточении санкционного режима против России. То Борис Джонсон напрашивается на телефонный разговор с Путиным в ближайшие дни.

И тут же - "Минобороны Британии разработало варианты "сдерживания РФ", в том числе переброску новых сил НАТО. Премьер Джонсон рассмотрит эти варианты в выходные".

Сэр Борис, вы уж как-то определитесь - беседовать, или сдерживать, чтоб ясность была.🤷🏼‍♂️

Ёжкин кот 🐱

Добрый день, предлагаем вниманию дайджест самых интересных постов за прошедшую рабочую неделю:

• «Конвой свободы» — масштабный антиправительственный митинг дальнобойщиков против COVID ограничений
• Перспективы России стать лидером региональной валютной зоны
_______________
• Мировые фондовые рынки и криптовалюты продолжают обваливаться
• Депутат Государственной Думы предложил фактическое возвращение к золотому стандарту
• Дискуссия о судьбе криптовалют в России
_______________
• Результаты заседания ФРС — больше ястребиных сигналов
• По мере роста экономических проблем в США, усиливается тренд недоверия к власти
• Открытый конфликт МВФ и ФРС по вопросу повышения ставки
_______________
• Британцам необходим рост заработных плат на 8%, иначе уровень жизни необратимо упадет
• Волатильность цен на энергию добивает европейскую экономику

@MarketHeart 
Собачье сердце капитализма

Британия продолжает истерику, заявила о "страшных новых санкциях", очень ждем реализацию второго пункта:

• В будущем любая компания, представляющая интересы Кремля, может попасть под ограничения
• Не исключено, что собственность "российских олигархов" в Лондоне может быть конфискована

Как повлияет "вторжение" на сырьевые товары? — задаются вопросом "эксперты" Блумберга.

«Учитывая значительный риск, который конфликт может представлять для поставок товаров, эскалация и / или потенциальные перебои в экспорте, вероятно, приведут к дальнейшему росту цен на энергоносители, металлы и товары сельского хозяйства.

Возрастают риски дальнейшего роста цен на еду в Азии, Африке и на Ближнем Востоке (цены уже на рекордных отметках). Совокупный экспорт зерновых, за исключением риса, из России (40 млн тонн) и Украины (63 млн тонн) — это четверть всех мировых поставок»

Видимо, начали сбивать накал и готовить почву для "героической дипломатической победы".

С места событий (Оттава)

Макроэкономические позиции России позволяют создать свою собственную валютную зону на базе ЕАЭС, с подключением того же Ирана в ближайшей перспективе.

В общем, всё идёт к разделению мира на валютные сообщества. Мы, очевидно, окажемся в зоне цифрового юаня и набором прямых межстрановых расчетов, например, с Ираном или некоторыми странами из Европы.

Известная тактика — заранее обвинить во всех грехах другую сторону, в попытках снять с себя ответственность.

«Финансовый кризис, обрушившийся на крупных китайских застройщиков (подробнее по тегу #Evergrande), может начать потрясать экономику и мировые рынки в целом», — предупредил в пятницу #МВФ

Администрация США считает бессмысленным введение санкций против России до предполагаемого "вторжения" на Украину, как это предлагал ряд американских сенаторов, заявила в эфире CBS замгоссекретаря США Виктория Нуланд.

"Что касается этого пакета санкций, то, знаете, сдерживание лучше всего работает тогда, когда есть некоторая стратегическая неопределенность относительно того, что конкретно мы собираемся делать. Так что мы сказали, что это будут экономические меры, мы говорили об экспортном контроле, мы говорили о новых санкциях против российских элит, но если мы их раскроем сейчас, тогда Россия сможет начать принимать меры по смягчению последствий, и нам это кажется бессмысленным", - сказала она. Говоря о потенциальных санкциях против РФ, Нуланд при этом заявила, что они с экономической точки зрения нанесут "мощный удар" по россиянам.

Энергетический кризис в Европе (а значит и голод) не будет локализован на континенте. Африка уже начинает ощущать последствия, даже Северная Америка не будет застрахована — падение уровня жизни затронет всех без исключения. Прямо сейчас, из-за холодной погоды и заоблачных цен на газ, Британцы усиленно "энергопереходят" на мазут, достигнут рекордный уровень генерации за последние 5 лет.

#Нефть тем временем торгуется по $90 и это не предел.
_____________________
• Сравнение цен на ключевые энергоносители в США, Великобритании и ЕС
• Рост запасов продовольствия в Китае угроза для мировых цен на еду
• Индекс цен на продукты питания в ноябре был на ~30% выше чем годом ранее

#Энергокризис 2022

Последние данные подтвердили, что #инфляция остается ключевой проблемой, влияющей на доверие потребителей и их расходы в Штатах. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета упал до самого низкого уровня более чем за десятилетие. Три четверти американцев назвали инфляцию самой большой проблемой для экономики.

Проблема в том, что консультанты и экономисты администрации Байдена/Харрис не предвидели этого, думая, что она будет временной. В результате рейтинг одобрения Байдена продолжает обваливаться и впервые стал ниже показателей Трампа за аналогичный период президенства.

Теперь они проснулись и надеются, что максимально быстрое повышение краткосрочных ставок перед среднесрочными решит проблему, что подтверждает абсолютное не понимание текущих инфляционных драйверов.

Фьючерсы на ставку по федеральным фондам #ФРС продолжают падать, поскольку рынок теперь закладывает 5 повышений (на 25 базисных пунктов) к декабрю 2022 года.

Например, сегодня кривая доходности гос. облигаций США продолжает сглаживаться. Это означает, что долгосрочные ставки по ипотечным кредитам останутся очень низкими и будут способствовать волатильности цен на рынке недвижимости и арендной платы.

Кривая 5s30s (эталонный спред гос. облигаций, сравнивает 5-летние ставки с 30-летними) сглаживается до трехлетних рекордов, указывая на риск рецессии и подразумевая, что долгосрочные ставки (ключевой монетарный инструмент сдерживания) не реагируют на ход Пауэлла.

Кроме того, политизируя тему инфляции и повышая процентные ставки, администрация совершает еще одну огромную ошибку в контексте, когда существует проблема коммуникаций: люди не думают, что повышение ставок позитивно скажется на экономике и внутреннем производстве.

Консенсус прогноз по ВВП США на 2022 г. слишком оптимистичен (+3.8%), будьте готовы к пересмотру в сторону понижения.

Даже если реальный PCE (личные потреб. расходы) восстановиться в январе, тенденция останется неблагоприятной в 1 квартале, поскольку погодные условия ухудшаются, а потребители могут столкнуться с сильным шоком из-за счетов за отопление на > 50% г/г в нескольких регионах.

В условиях, когда ожидается замедление реального PCE, резкое падение финансовых рынков и рост геополитической напряженности, шаг Пауэлла явно повышает вероятность резкого замедления американской экономики в краткосрочной перспективе.

«Представитель Джонсона заявил, что разговор премьера Британии с Путиным может быть перенесен на вторник»
Может быть тебя, Борис, просто продинамили? С Макроном, кстати, разговор состоялся.

Еще пару позитивных новостей:

• Активы российских компаний в Британии могут быть заморожены в соответствии с новым законопроектом о санкциях, заявила глава МИД
• Белый дом подтвердил, что США разработали санкции против российских элит и членов их семей

☝🏻 Реальный ВВП (минус инфляция) против реальных медианных доходов американских рабочих

Еще кто-то удивлен ростом популизма и отчаянными попытками переключить внимание народа на внешнюю угрозу?

Резервный банк Индии представит цифровую валюту в апреле 2022 г.

«Цифровой рупий приведет к более эффективной и дешевой системе управления валютой. Поэтому предлагается ввести цифровую рупию с использованием блокчейна и других технологий, которые будут выпущены Резервным банком Индии, начиная с 2022–2023 годов» — министр финансов Нирмала Ситхараман

• Легализация: доходы от виртуальных активов будут облагаться налогом по ставке 30%, что эффективно устраняет неопределенность в отношении юридического статуса таких транзакций
• Убытки от передачи цифровых активов не могут быть зачтены в счет каких-либо других доходов
• Все крипто-транзакции будут облагаться налогом в размере 1% у источника
• Дарение виртуальных активов будет облагаться налогом

Зависимая кэша Индия активно присоединяется к странам, включая Китай, в продвижении цифровых версий своих валют. В то же время высокая ставка налога на криптовалюту может сдержать рост спекулятивных сделок.

Рост экономики России в 2022 году может достичь 3% на фоне продолжающегося сырьевого суперцикла и восстановления мировой экономики.
Высокие прибыли компаний и корпораций прошлого года станут ресурсами для расширения бизнеса и новых частных инвестиций. Главными сдерживающими факторами являются высокие процентные ставки, связывание средств ФНБ в валютных активах, и недостаточный объем инфраструктурных инвестиций, и сокращающиеся располагаемые доходы населения, что будет сдерживать внутренний спрос.
Санкции и угрозы их введения приводят к бегству иностранных портфельных инвесторов и спекулянтов из российских фондовых активов, это раздражающий фактор. Но чем больше паникуют иностранцы, тем выше потенциал роста российских акций, выше дивидендная доходность, и больше возможностей для отечественных инвесторов. Поскольку Россию нельзя «выключить» из мировой экономики и мировых финансов, западные санкции носят в основном декларативный характер и крупнейшим корпорациям пока ничего серьезного не угрожает.
Банк России продолжит ужесточении ДКП, но быстро снизить инфляцию это не поможет, поскольку инфляция в основном импортируется извне. Такова цена стимулирующих мер правительств и центральных банков развитых стран.
Рубль не может слишком долго и слишком сильно слабеть при нынешней величине золотовалютных резервов (ЗВР) Банка России, при профиците бюджета и при положительном сальдо платежного и торгового баланса. Объем наличных и безналичных рублей (денежный агрегат М1), которые могут быть одномоментно направлены на покупку валюту – это чуть больше 14 трлн.рублей, а объем ЗВР по текущем уровням валютных курсов – более 50 трлн.рублей.
Таким образ каждый рубль более чем троекратно обеспечен резервами. И уровень 80 рублей за доллар пока видится как максимальная величина ослабления.

Лосев Александр, генеральный директор «УК Спутник — Управление капиталом».

Громкая новость — госдолг США впервые превысил $30 трлн

А теперь следите за руками: каждое повышение краткосрочных ставок на 1% обойдется Минфину в $150 млрд в год в виде процентных платежей. Для перспективы — это сумма составляет 4% от общего федерального бюджета на 2021 год.

• Государственный долг США — это только верхушка айсберга, экономика США имеет общий долг к ВВП > 1000%

• В декабре Байден подписал закон, который повышает потолок госдолга страны на $2,5 трлн — до $31,4 трлн. C конца 2019 года он вырос на $7 трлн.