Перспективы российской экономики на 2019 год

Цена на нефть, выраженная в российской валюте, опустилась до старого и всем известного уровня 3600 руб за один баррель. Похоже, что чудо с профицитом российского бюджета в 2018 году уже не повторится в наступающем году. Да и вообще 2019 год обещает быть очень тяжелым для российской экономики. Цены на нефть развернулись вниз после восстановительного роста, начавшегося в феврале 2016 года с уровня в 27$ за баррель. Рубль закончил свое восстановление, которое длилось около двух лет с февраля 2016 года по апрель 2018 года. Цикл смягчения денежно-кредитной политики также завершился в этом году. Минимальные значения по уровню инфляции уже пройдены.

Геополитическая обстановка тоже не будет благоприятно влиять на российскую экономику. Санкционное давление никуда не уйдет, а скорее всего будет нарастать. Мировая экономика замедляется. Торговая война между США и Китаем вряд ли закончится (о причинах этого противостояния https://yangx.top/MarketDumki/807). В итоге получается, что очень трудно найти хоть какой-то повод для оптимизма насчет перспектив российской экономики в 2019 году. Как бы вообще не скатиться в рецессию в таких условиях. @marketdumki

#экономика #рф #бюджет #дефицит #2019год

Немного парадоксальная ситуация начинает складываться на американском рынке акций. Сегодня вышли сильные данные по темпам создания рабочих мест в США, которые зафиксировали максимальный прирост за 11 месяцев (см. здесь 👉 https://yangx.top/markettwits/29559). Отличные данные, но есть один нюанс! Сильные данные по американской экономике будут подталкивать ФРС к очередному повышению ставки. А ведь рынки-то весь январь росли как раз на том, что ФРС дал по тормозам в вопросе дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Т.е. сильная выходящая статистика из США не факт, что будет приводить к росту на рынке. Совсем непонятно теперь, какая статистика будет более благоприятно восприниматься рынком. Парадокс конечно, но именно так рынки и живут последние 10 лет на постоянных инъекциях от главных центральных банков мира. @marketdumki

🔥🇷🇺🇨🇳#россия #китай #макро #геополитика #запад #экономика
ПУТИН И ПРЕДСЕДАТЕЛЬ КНР ДОГОВОРИЛИСЬ СОЗДАТЬ НЕЗАВИСИМУЮ ФИНАНСОВУЮ СТРУКТУРУ, НА КОТОРУЮ НЕ МОГЛИ БЫ ВЛИЯТЬ ДРУГИЕ СТРАНЫ - УШАКОВ - ПРАЙМ

В продолжение китайской темы

Судя по всему, столица Китая Пекин тоже рискует отправиться на полноценный локдаун (https://yangx.top/markettwits/189782). А это в свою очередь еще больше усилит давление на экономический рост в стране. Именно об этом и предупреждает премьер КНР. @marketdumki

Интересная корреляция цены на медь и количества вакансий на американском рынке труда. Да, не точь-в-точь они ходят друг за другом, но связь конечно же присутствует. @marketdumki

Полагаю, что CEO FedEx знает, о чем говорит. Иначе компания (предоставляет почтовые, курьерские и другие услуги логистики по всему миру.) не отменяла бы свой же прогноз по прибыли на год, которая она сделала совсем недавно.

На премаркете акции FedEx теряют около 20% после выхода предварительной отчетности, исходя из которой выручка оказалась ниже ожиданий самой компании. Виной всему резкое снижение экономической активности в мире. @marketdumki

​​#ФРС #ЕЦБ #BOE #BOJ #SNB #инфляция #экономика #долг #ставки #Кризис

Только ли падение доверия к ФРС?

Эль-Эриан в своей статье о проблеме доверия к ФРС, как обычно, достаточно тонко подмечает моменты:

✔️ « не могу припомнить времени, когда так много бывших чиновников ФРС так критически относились к экономическим прогнозам учреждения»;

✔️ «не могу вспомнить время, когда рынки так пренебрежительно относились к прогнозам ФРС».

Эль-Эриан приводит комментарии бразильского банкира о том, любой банковский стражер из Латинской Америки знал бы как управлять процентным риском на балансе SVB и это действительно так. Но этот же бразилец сказал о ФРС еще и следующее: «It means the plane is flying but the pilot is not necessarily driving it», что еще лучше характеризует отношение к ФРС Пауэлла. Уровень доверия к ФРС и ее политике сильно подорван, но ситуация шире, хотя Эль-Эриан не идет дальше в выводах. Давайте добавим:

🔘 Чуть не рухнувший рынок госдолга Великобритании, в стиле азиатских и латиноамериканских кризисов, вследствие действий популиста премьера – вполне в латиноамериканском стиле. Великобритании – крупнейший финансовый хаб, весом в £12 трлн.

🔘 Мечущийся их стороны в сторону Банк Японии, но зажатый в тиски , который уже почти обреченно (повезет/не повезет) яро скупает госдолг – на неделе снова пришлось ускорится и дважды выйти с покупками, т.к. доходность JGB10Y вернулась к 0.5, а с начала года ¥48 трлн (~$370 млрд). Япония крупнейший мировой инвестор с $10 трлн внешних активов.

🔘 Не очень «раскрученная» швейцарская история конца прошлого года, когда ШНБ вынужден был залезть в свопы ФРС, чтобы купировать бегство депозитов из Credit Suisse (в итоге все-равно не помогло и банковский шок в США утопил CS );

🔘 ЕЦБ рассуждающий о том, что может и фонды надо выкупать ... так чтобы уж точно ничего не упало... а то ведь может быть заражение.

Все это отражает намного более широкую историю деградации и коррозии финансовых систем, монетарной и фискальной дисциплины развитых экономик, чем просто снижение доверия к ФРС... которая все больше приближает их к развивающимся экономикам образца азиатских и латиноамериканских кризисов. Фискальная и монетарная несдержанность и популизм, метания регуляторов ... это далеко не новая история - это лишь проявления этой деградации.
@truecon

Очевидно, что при такой скорости ужесточения кредитных условий, американской экономики не удастся избежать рецессии. На данный момент сектор коммерческой недвижимости выглядит одним из самых уязвимых. Но на самом деле рвануть может и в любом другом секторе.

Два года (2020-2021) монетарного разврата, когда ФРС напечатала 5 трлн $ и держала ставку на нуле, не могли пройти бесследно. Много кто поддался искушению взять дешевые деньги в то время, и теперь пришло время платить по счетам... @marketdumki

Глобальный спрос продолжает ослабевать, о чем красноречиво говорит вышедшая сегодня статистика из Китая. Экспорт из КНР в июне сократился на 12.4% г/г. (https://yangx.top/markettwits/249272)

Учитывая, что крупнейшими торговыми партнерами Китая являются США и ЕС, можно сделать вывод о том, что ужесточение ДКП, которое проводит ФРС и ЕЦБ приносит свои плоды. Сильно выросшие ставки начали бить по спросу. Потребление (основной компонент ВВП в западных странах) начинает сжиматься. Стоит ли удивляться тому, что в таких условиях инфляция в США продолжает снижаться ? Думаю, что нет. @marketdumki

Всё больше признаков того, что экономика Еврозоны скатывается в рецессию, но фондовые рынки по-прежнему этого не замечают. Немецкий DAX и французский CAC40 спокойно торгуются вблизи исторических максимумов, делая вид, что в экономике нет никаких проблем. Непонятно, почему рынки так спокойны...@marketdumki