🔍АКРА совместно с ДОМ.РФ провело анализ рынка облигаций эмитентов отрасли жилищного строительства в России до и после реформы эскроу. Аналитики оценили влияние реформы на уровни кредитных рейтингов девелоперов и последующее изменение восприятия отрасли участниками рынка облигаций.

Что изменилось с введением механизма эскроу:
✅увеличилась доля жилищного строительства с привлечением средств на эскроу-счета с 25% в начале 2020 г. до 97% к концу мая 2024-го.
✅повысилась надежность и прозрачность строительной отрасли
✅увеличилось количество активных эмитентов, выпуск облигаций в обращении, и их объем вырос почти на 50%
✅существенно повысилось количество новых эмитентов облигаций, преимущественно представленных девелоперами, ведущими свою деятельность в регионах
✅улучшилось кредитное качество эмитентов-девелоперов и, соответственно, уровень их кредитных рейтингов

ДО реформы большая часть эмитентов с кредитными рейтингами была отнесена к рейтинговой категории BBB, несколько компаний имели рейтинг BB+, и только одной был присвоен рейтинг A.

⚠️АКРА уменьшило риск отраслевого профиля в общей оценке с 35 до 20% в связи с переходом застройщиков на схему финансирования с использованием эскроу-счетов.

В целях сравнения кредитоспособности девелоперов за периоды ДО и ПОСЛЕ перехода отрасли жилищного строительства на механизм эскроу были оценены показатели долговой нагрузки и обслуживания долга

🔗Подробнее: https://www.acra-ratings.ru/research/2782/

👍 @acraru #аналитика #облигации #риски #недвижимость #эскроу #рейтинги