Полюс - производственный отчет за 1кв.2021г.
▫️Производство золота: 592 тыс.унц.(-0.5%)
✔️Компания подтвердила свой производственный план на 2021г. в размере около 2.7 млн. унций золота.
💡Без роста цен на золото и/или нового ослабления курса рубля этот год для акций Полюса будет достаточно скучным, но позитивный фактор будущего роста добычи на Сухом логе о котором я писал ранее, должен уже сейчас плавно дисконтироваться в текущие котировки Полюса, делая его акции чуть более устойчивыми к снижению цен на золото.
#plzl
▫️Производство золота: 592 тыс.унц.(-0.5%)
✔️Компания подтвердила свой производственный план на 2021г. в размере около 2.7 млн. унций золота.
💡Без роста цен на золото и/или нового ослабления курса рубля этот год для акций Полюса будет достаточно скучным, но позитивный фактор будущего роста добычи на Сухом логе о котором я писал ранее, должен уже сейчас плавно дисконтироваться в текущие котировки Полюса, делая его акции чуть более устойчивыми к снижению цен на золото.
#plzl
Группа ЛСР - производственный отчет за 1кв.2021г.
Объемы новых продаж в 1 кв.:
▫️в натуральном выражении: 142 тыс.кв.м (-39%)❗
▫️в деньгах: 19 млрд.р.(-14%)❗
▫️доля ипотеки выросла с 51%(1кв20) до 63%.
💡Продажи первого квартала оказались слабее сопоставимых кварталов прошлых лет, еще меньше ЛСР продавала только в 1 кв 2017г.(140 т.кв.м).
Слабые натуральные продажи 1 квартала характерны для всего сектора👇
#lsrg
Объемы новых продаж в 1 кв.:
▫️в натуральном выражении: 142 тыс.кв.м (-39%)❗
▫️в деньгах: 19 млрд.р.(-14%)❗
▫️доля ипотеки выросла с 51%(1кв20) до 63%.
💡Продажи первого квартала оказались слабее сопоставимых кварталов прошлых лет, еще меньше ЛСР продавала только в 1 кв 2017г.(140 т.кв.м).
Слабые натуральные продажи 1 квартала характерны для всего сектора👇
#lsrg
Фосарго - производственный отчет за 1 кв. 21г.
Итоги 1 квартала 2021г.:
▫️Удобрения(фосфорные и азотные): 2.61 млн.т.(+2.3%)
▫️Апатитовый и нефелиновый концентрат: 2.89 млн.т.(-2.1%)
💡Годовая динамика производства апатитового и нефелинового концентрата впервые с 2015г. стала отрицательной(-1% г/г), по удобрениям сохраняется положительный темп на уровне минимальных 3% г/г.
В планах группы к 2025г. нарастить объем производства удобрений до 11.7 млн.тонн.(+17% к уровню 20г.), что предполагает среднегодовой темп прироста в районе 3%.
💡Фосагро это во многом история про цену на фосфорное удобрение(DAP), с которыми акции компании достаточно хорошо исторически коррелируют👇
#phor
Итоги 1 квартала 2021г.:
▫️Удобрения(фосфорные и азотные): 2.61 млн.т.(+2.3%)
▫️Апатитовый и нефелиновый концентрат: 2.89 млн.т.(-2.1%)
💡Годовая динамика производства апатитового и нефелинового концентрата впервые с 2015г. стала отрицательной(-1% г/г), по удобрениям сохраняется положительный темп на уровне минимальных 3% г/г.
В планах группы к 2025г. нарастить объем производства удобрений до 11.7 млн.тонн.(+17% к уровню 20г.), что предполагает среднегодовой темп прироста в районе 3%.
💡Фосагро это во многом история про цену на фосфорное удобрение(DAP), с которыми акции компании достаточно хорошо исторически коррелируют👇
#phor
Лента 1 квартал 2021г. - "ударим капексом по замедлению"
Квартальные показатели выглядят достаточно слабо:
▫️Выручка: 107 млрд.р.(+1%)
▫️Трафик(чеки): 94 млн.(-8%)
▫️Ebitda: 8.35 млрд.р.(-20%)
▫️Прибыль: 1.26 млрд.р.(-56%)
▫️Capex: 3.2 млрд.р.(+51%)
💡Сеть продолжает фиксировать снижение количества посещений магазинов. По словам самой Ленты, главным фактором снижения квартальных темпов выручки стала высокая база 1 квартала 20г., когда потребители начали массово запасаться товарами впрок на фоне пандемии COVID-19. Без учета такого эффекта рост розничных продаж составил 6,9%.
Текущий квартальный рост выручки в +1% выглядит пока достаточно блекло относительно ранее озвученного плана сети достичь 1 трлн. выручки к 2025г., что предполагает среднегодовой темп роста доходов в 2020-25г. в районе 18%.
Через рост capex Лента пытается переломить ситуацию, но пока рынок фиксирует снижение показателей говорить о фундаментальном развороте рано, при этом акции Ленты, на мой взгляд, достаточно справедливо прайсят ее текущие результаты работы, более сильное снижение котировок может стать поводом для покупки акций.
#lnta
Квартальные показатели выглядят достаточно слабо:
▫️Выручка: 107 млрд.р.(+1%)
▫️Трафик(чеки): 94 млн.(-8%)
▫️Ebitda: 8.35 млрд.р.(-20%)
▫️Прибыль: 1.26 млрд.р.(-56%)
▫️Capex: 3.2 млрд.р.(+51%)
💡Сеть продолжает фиксировать снижение количества посещений магазинов. По словам самой Ленты, главным фактором снижения квартальных темпов выручки стала высокая база 1 квартала 20г., когда потребители начали массово запасаться товарами впрок на фоне пандемии COVID-19. Без учета такого эффекта рост розничных продаж составил 6,9%.
Текущий квартальный рост выручки в +1% выглядит пока достаточно блекло относительно ранее озвученного плана сети достичь 1 трлн. выручки к 2025г., что предполагает среднегодовой темп роста доходов в 2020-25г. в районе 18%.
Через рост capex Лента пытается переломить ситуацию, но пока рынок фиксирует снижение показателей говорить о фундаментальном развороте рано, при этом акции Ленты, на мой взгляд, достаточно справедливо прайсят ее текущие результаты работы, более сильное снижение котировок может стать поводом для покупки акций.
#lnta
АФК Система и стоимость публичных активов(update)
Сегодня Сегежа пополнила список публичных активов корпорации, размещение акций прошло по 8 р. или 125.5 млрд.р. за всю компанию, доля Системы без учета опциона на покупку составит 73.7%
Ранее я рекомендовал участвовать в IPO только терпеливым инвесторам и ближе к нижней границе диапазона(7.75р.).
▫️Стоимость активов на акцию Системы = 75.5р.
▫️Чистая стоимость публичных активов на акцию Системы = 56.5р.
💡Акции афк сейчас торгуются с 37% дисконтом к чистой стоимости публичных активов, что достаточно много, но с другой стороны, данная ситуация полностью соответствует среднеисторическому балансу между акциями Системы и стоимостью ее чистых публичных активов👇
#afks #sgzh
Сегодня Сегежа пополнила список публичных активов корпорации, размещение акций прошло по 8 р. или 125.5 млрд.р. за всю компанию, доля Системы без учета опциона на покупку составит 73.7%
Ранее я рекомендовал участвовать в IPO только терпеливым инвесторам и ближе к нижней границе диапазона(7.75р.).
▫️Стоимость активов на акцию Системы = 75.5р.
▫️Чистая стоимость публичных активов на акцию Системы = 56.5р.
💡Акции афк сейчас торгуются с 37% дисконтом к чистой стоимости публичных активов, что достаточно много, но с другой стороны, данная ситуация полностью соответствует среднеисторическому балансу между акциями Системы и стоимостью ее чистых публичных активов👇
#afks #sgzh
Русал - производственный отчет за 1кв.2021г.
Алюминий в 1 квартале 21г.:
▫️Производство: 932 тыс.т.(-2%)
▫️Продажи: 962 тыс.т.(-6%)
🔥Цена реализации, т.р./тонна: 157 т.р.(+27%)
По словам Русала, значительный рост цен произошел по причине резкого роста спроса и ожидания сбоев поставок.
Ужесточение экологических требований - главный фактор роста цен на алюминий по мнению Русала:
▫️Потребители выбирают алюминий: наиболее быстрый рост спроса на алюминий происходит со стороны транспортной промышленности. Запуск новых моделей, включая электромобили, реализация пакетов стимулирования по внедрению в производство практик в области защиты окружающей среды, социального обеспечения и управления (ESG) способствуют расширению применения алюминия в таких секторах, как упаковка, возобновляемая энергетика, энергоэффективное строительство.
▫️Китай закрывает грязное производство: строгие меры в области защиты окружающей среды, социального обеспечения и управления в Китае и объявленное сокращение китайских мощностей производства алюминия до 45 млн тонн могут кардинально изменить глобальную алюминиевую отрасль, существенно сократив предложение металла на рынке.
💡Расписки Русала с момента старта торгов на мосбирже (март 2015г.) очень слабо коррелировали с ценами на алюминий, но за последние 12 мес ситуация полностью изменилась, с мая прошлого года два актива достаточно синхронно увеличили свои котировки👇
Относительно текущих цен на алюминий Русал оценен относительно справедливо, но фактор делевериджа и запуска Тайшета должен в будущем помогать распискам Русала выглядеть лучше сырья.
💡Наиболее дешевым способом входа в Русал продолжают оставаться акции EN+(подробней).
#rual
Алюминий в 1 квартале 21г.:
▫️Производство: 932 тыс.т.(-2%)
▫️Продажи: 962 тыс.т.(-6%)
🔥Цена реализации, т.р./тонна: 157 т.р.(+27%)
По словам Русала, значительный рост цен произошел по причине резкого роста спроса и ожидания сбоев поставок.
Ужесточение экологических требований - главный фактор роста цен на алюминий по мнению Русала:
▫️Потребители выбирают алюминий: наиболее быстрый рост спроса на алюминий происходит со стороны транспортной промышленности. Запуск новых моделей, включая электромобили, реализация пакетов стимулирования по внедрению в производство практик в области защиты окружающей среды, социального обеспечения и управления (ESG) способствуют расширению применения алюминия в таких секторах, как упаковка, возобновляемая энергетика, энергоэффективное строительство.
▫️Китай закрывает грязное производство: строгие меры в области защиты окружающей среды, социального обеспечения и управления в Китае и объявленное сокращение китайских мощностей производства алюминия до 45 млн тонн могут кардинально изменить глобальную алюминиевую отрасль, существенно сократив предложение металла на рынке.
💡Расписки Русала с момента старта торгов на мосбирже (март 2015г.) очень слабо коррелировали с ценами на алюминий, но за последние 12 мес ситуация полностью изменилась, с мая прошлого года два актива достаточно синхронно увеличили свои котировки👇
Относительно текущих цен на алюминий Русал оценен относительно справедливо, но фактор делевериджа и запуска Тайшета должен в будущем помогать распискам Русала выглядеть лучше сырья.
💡Наиболее дешевым способом входа в Русал продолжают оставаться акции EN+(подробней).
#rual
Акрон - производственный отчет за 1кв.2021г.(рост объемов и цен)
Отгрузка удобрений в 1 квартале 21г.:
▫️Азотные: 1027 тыс.т.(+8%)
▫️Сложные (NPK): 607 тыс.т.(-1%)
💡В 1 квартале Акрон вышел на исторический рекорд, отгрузив в годовом выражении 6.4 млн.т. удобрений.
Цены на удобрения за последний год показали бурный рост:
▫️Азотные(карбамид): 24 т.р./т. (+67%)
▫️NPK: 24 т.р./т. (+67%)
💡Расчетная выручка от реализации удобрений в 1 квартале составила рекордные 36.8 млрд.р.(+60%)
"Росту цен способствовал ряд факторов, среди которых высокий сезонный спрос в Европе и США, ограниченный объем карбамида, доступного для экспорта из Китая, рост мировых цен на газ и рекордные цены на зерновые культуры".
💡На удобрения(азотные+npk) приходится более 80% выручки Акрона, рост их производства в сочетании с ростом цен позволяет рассчитать на рекордную выручку в этом году. Акции компании не стоят дешево и во многом уже отражают позитивную рыночную конъюнктуру, главной интригой остается размер дивидендов, которые могут подтолкнуть акции к новым вершинам.
#akrn
Отгрузка удобрений в 1 квартале 21г.:
▫️Азотные: 1027 тыс.т.(+8%)
▫️Сложные (NPK): 607 тыс.т.(-1%)
💡В 1 квартале Акрон вышел на исторический рекорд, отгрузив в годовом выражении 6.4 млн.т. удобрений.
Цены на удобрения за последний год показали бурный рост:
▫️Азотные(карбамид): 24 т.р./т. (+67%)
▫️NPK: 24 т.р./т. (+67%)
💡Расчетная выручка от реализации удобрений в 1 квартале составила рекордные 36.8 млрд.р.(+60%)
"Росту цен способствовал ряд факторов, среди которых высокий сезонный спрос в Европе и США, ограниченный объем карбамида, доступного для экспорта из Китая, рост мировых цен на газ и рекордные цены на зерновые культуры".
💡На удобрения(азотные+npk) приходится более 80% выручки Акрона, рост их производства в сочетании с ростом цен позволяет рассчитать на рекордную выручку в этом году. Акции компании не стоят дешево и во многом уже отражают позитивную рыночную конъюнктуру, главной интригой остается размер дивидендов, которые могут подтолкнуть акции к новым вершинам.
#akrn
Яндекс отчет за 1 квартал 21г. - рост выручки и отсутствие апсайда
Выручка:
▫️Квартальная: 73.1 млрд.р.(+39%)
▫️Годовая: 244.5 млрд.р.(+32%)
💡Яндекс повысил прогноз по выручке на 2021 г. с 305–320 млрд руб. до 315–330 млрд руб., что теперь предполагает рост на 44–51% г/г.
Апсайда нет: В середине февраля я уже отмечал некую дороговизну акций Яндекса относительно динамики выручки. Сейчас относительно исторического тренда достижение плановых 315-330 млрд.р. выручки предполагает среднегодовую котировку Яндекса около 4800р., что полностью соответствует текущему рынку.
#yndx
Выручка:
▫️Квартальная: 73.1 млрд.р.(+39%)
▫️Годовая: 244.5 млрд.р.(+32%)
💡Яндекс повысил прогноз по выручке на 2021 г. с 305–320 млрд руб. до 315–330 млрд руб., что теперь предполагает рост на 44–51% г/г.
Апсайда нет: В середине февраля я уже отмечал некую дороговизну акций Яндекса относительно динамики выручки. Сейчас относительно исторического тренда достижение плановых 315-330 млрд.р. выручки предполагает среднегодовую котировку Яндекса около 4800р., что полностью соответствует текущему рынку.
#yndx
Сбербанк отчет мсфо за 1кв.21г. - в шаге от 1 трлн.прибыли
Квартальные показатели:
▫️Резервы: 52 млрд.р.(-68%)
▫️Прибыль до расходов на резервы: 357 млрд.р.(+26%)
▫️Прибыль: 304.5 млрд.р.(+153%)
💡Прибыль относительно слабого первого квартала прошлого года показала мощный рост, при этом ее дорезервный уровень вырос только на 26%, что в текущей ситуации является более объективной оценкой.
Целевой уровень прибыли в 1 трлн.р. и 22р. дивидендов на акцию по итогам этого года становятся более чем реальны. С учетом дивидендов за 20г. див.доходность обыкновенных акций за 21г. может составить не менее 8%(payout 50%), что при форвардном P/E = 6.3 смотрится недорого и может заинтересовать любителей относительно надежных историй.
#sber
Квартальные показатели:
▫️Резервы: 52 млрд.р.(-68%)
▫️Прибыль до расходов на резервы: 357 млрд.р.(+26%)
▫️Прибыль: 304.5 млрд.р.(+153%)
💡Прибыль относительно слабого первого квартала прошлого года показала мощный рост, при этом ее дорезервный уровень вырос только на 26%, что в текущей ситуации является более объективной оценкой.
Целевой уровень прибыли в 1 трлн.р. и 22р. дивидендов на акцию по итогам этого года становятся более чем реальны. С учетом дивидендов за 20г. див.доходность обыкновенных акций за 21г. может составить не менее 8%(payout 50%), что при форвардном P/E = 6.3 смотрится недорого и может заинтересовать любителей относительно надежных историй.
#sber
Выручка Yandex vs Mailru
Квартальная выручка согласно мсфо-отчета за 1кв.21г.:
▫️Яндекс: +39%
▫️Mail.ru: +28%
Таргет по выручке на 2021г.:
▫️Яндекс: 44-51%
▫️Mail.ru: 26-29%
💡В динамике разрыв колоссальный, что некоторой степени объясняет наблюдаемое с июля прошлого года отставание котировок mailru от Yandex.
#mail #yndx
Квартальная выручка согласно мсфо-отчета за 1кв.21г.:
▫️Яндекс: +39%
▫️Mail.ru: +28%
Таргет по выручке на 2021г.:
▫️Яндекс: 44-51%
▫️Mail.ru: 26-29%
💡В динамике разрыв колоссальный, что некоторой степени объясняет наблюдаемое с июля прошлого года отставание котировок mailru от Yandex.
#mail #yndx
Индексная стратегия. Еженедельный отчет
О портфеле
▫️Старт: 01.12.20
▫️Финиш: 01.12.21
▫️Инвестировано(без пополнений): 1.0 млн.р.($13.1тыс)
▫️Тек.стоимость: 1.025млн.р.($13.6 тыс)
▫️Доходность в руб.: 6% г-х
▫️Доходность в $.: 10% г-х
▫️Максимальная просадка со старта в руб.|$: -1%|0%
👉🏻онлайн портфель: intelinvest.ru
Идем в режиме депозитная доходность+.
На следующей неделе предстоит плановая ребалансировка, будет частично зафиксирована прибыль по золоту и фондовым активам(VTBX+FXUS). Структура портфеля станет еще более консервативной, доля кэша($+руб.) и золота(fxgd+plzl) в портфеле увеличится до ~90%.
💡Эти и другие стратегии доступны в закрытом канале:
💰Доходность закрытого портфеля "Инвестор+", основанного на пассивной(всепогодной) стратегии: +31% (37% г-х со старта 29 июня 20г.).
#стратегия2021
О портфеле
▫️Старт: 01.12.20
▫️Финиш: 01.12.21
▫️Инвестировано(без пополнений): 1.0 млн.р.($13.1тыс)
▫️Тек.стоимость: 1.025млн.р.($13.6 тыс)
▫️Доходность в руб.: 6% г-х
▫️Доходность в $.: 10% г-х
▫️Максимальная просадка со старта в руб.|$: -1%|0%
👉🏻онлайн портфель: intelinvest.ru
Идем в режиме депозитная доходность+.
На следующей неделе предстоит плановая ребалансировка, будет частично зафиксирована прибыль по золоту и фондовым активам(VTBX+FXUS). Структура портфеля станет еще более консервативной, доля кэша($+руб.) и золота(fxgd+plzl) в портфеле увеличится до ~90%.
💡Эти и другие стратегии доступны в закрытом канале:
💰Доходность закрытого портфеля "Инвестор+", основанного на пассивной(всепогодной) стратегии: +31% (37% г-х со старта 29 июня 20г.).
#стратегия2021
Результаты активной стратегии "ТОП-5 акций"
Апрель выдался весьма удачным, доходность за месяц составила более 10%, с декабря обогнали индекс более чем в 2 раза.
Результаты:
-декабрь: +7.7%
-январь: +0.3%
-февраль: +3.4%
-март: +6.0%
-апрель: +10.5%🔥
💡Накопленная доходность с декабря 2020г. +30.8% против +14.2% по индексу мосбиржи
Условия:
▫️только российские акции, доступные на мосбирже
▫️список публикуется(обновляется) раз в месяц
▫️равномерное распределение долей внутри списка
❗Список публикуется в закрытом канале, условия вступления здесь
#идейная #топ5
Апрель выдался весьма удачным, доходность за месяц составила более 10%, с декабря обогнали индекс более чем в 2 раза.
Результаты:
-декабрь: +7.7%
-январь: +0.3%
-февраль: +3.4%
-март: +6.0%
-апрель: +10.5%🔥
💡Накопленная доходность с декабря 2020г. +30.8% против +14.2% по индексу мосбиржи
Условия:
▫️только российские акции, доступные на мосбирже
▫️список публикуется(обновляется) раз в месяц
▫️равномерное распределение долей внутри списка
❗Список публикуется в закрытом канале, условия вступления здесь
#идейная #топ5
Историческая доходность пассивных стратегий
▫️Стратегия №1: 18% г-х в 2021г.(1055% с 2014г.)
▫️Стратегия №2: 15% г-х в 2021г.(509% с 2014г.)
Бэктест отдельных стратегий из закрытого канала в графическом виде👆
💡Несмотря на умеренные результаты с начала года, накопленная доходность значительно опережает индекс мосбиржи и классический портфель "60/40"💪
Умение ждать и следовать выбранному курсу бесценно.
#результаты
▫️Стратегия №1: 18% г-х в 2021г.(1055% с 2014г.)
▫️Стратегия №2: 15% г-х в 2021г.(509% с 2014г.)
Бэктест отдельных стратегий из закрытого канала в графическом виде👆
💡Несмотря на умеренные результаты с начала года, накопленная доходность значительно опережает индекс мосбиржи и классический портфель "60/40"💪
Умение ждать и следовать выбранному курсу бесценно.
#результаты
Индекс Мосбиржи за 10 лет -
На графике приведена годовая доходность индекса Мосбиржи с учетом дивидендов, которая показывает сколько в среднем за год мог бы заработать условный инвестор.
Краткие результаты с 2010г.:
▫️рост индекса составил 286% (25% г-х)
▫️годовая доходность индекса колебалась от минус 20% до +75% и составила в среднем около 13% в год.
▫️в 83% случаях доходность ваших годовых инвестиций была бы положительна, а с 2014г. прибыль практически гарантированна, т.к. данный показатель вырос до 99%.
💡За 10 летний период классическая стратегия "купи и держи" вновь подтвердила свою актуальность.
❗Сейчас годовая доходность индекса из-за низкой базы 2020г. находится вблизи 10-летних максимумов и составляет около 40%, что с исторический точки зрения является аномально высоким уровнем за которым всегда следовал откат доходности, поэтому оптимизм по индексу на ближайшие 365 дней логично ограничить 15-20%.
#imoex
На графике приведена годовая доходность индекса Мосбиржи с учетом дивидендов, которая показывает сколько в среднем за год мог бы заработать условный инвестор.
Краткие результаты с 2010г.:
▫️рост индекса составил 286% (25% г-х)
▫️годовая доходность индекса колебалась от минус 20% до +75% и составила в среднем около 13% в год.
▫️в 83% случаях доходность ваших годовых инвестиций была бы положительна, а с 2014г. прибыль практически гарантированна, т.к. данный показатель вырос до 99%.
💡За 10 летний период классическая стратегия "купи и держи" вновь подтвердила свою актуальность.
❗Сейчас годовая доходность индекса из-за низкой базы 2020г. находится вблизи 10-летних максимумов и составляет около 40%, что с исторический точки зрения является аномально высоким уровнем за которым всегда следовал откат доходности, поэтому оптимизм по индексу на ближайшие 365 дней логично ограничить 15-20%.
#imoex
Татнефть - рекордный рост добычи в апреле
Ежемесячные показатели группы по добыче нефти:
▫️апрель: 2.23 млн.т.( +12% м/м)
▫️4 мес.: 8.7 млн.т.( -6% 4м/4м)
▫️LTM: 25.4 млн.т.(-13% г/г)
💡Эффект низкой базы прошлого года позволяет ставить относительные рекорды, в натуральном выражении динамика добычи продолжает оставаться ниже доковидного уровня, но перелом негативного тренда в добыче становится все более заметен.
#tatn #tatnp
Ежемесячные показатели группы по добыче нефти:
▫️апрель: 2.23 млн.т.( +12% м/м)
▫️4 мес.: 8.7 млн.т.( -6% 4м/4м)
▫️LTM: 25.4 млн.т.(-13% г/г)
💡Эффект низкой базы прошлого года позволяет ставить относительные рекорды, в натуральном выражении динамика добычи продолжает оставаться ниже доковидного уровня, но перелом негативного тренда в добыче становится все более заметен.
#tatn #tatnp
"Медь/Золото" вблизи 9-летних максимумов
Уровень оптимизма рынка по промышленному сырью в лице меди достиг максимальных с 2012г. значений, после "золотой лихорадки" прошлого года защитный металл(золото) сегодня вышел из моды.
💡Текущая ситуация не гарантирует скорого разворота тренда в котором золото вновь будет смотреться лучше пром.металлов, а лишь говорит, что топливо у наблюдаемого сырьевого ралли исторически заканчивалось вблизи текущих уровней.
💡К максимумам по "медь/золото" я бы относился, как к дополнительному риску для длинных позиций по основным Российским металлургам(Норникель, ММК, НЛМК, Северсталь).
#copper #gold
Уровень оптимизма рынка по промышленному сырью в лице меди достиг максимальных с 2012г. значений, после "золотой лихорадки" прошлого года защитный металл(золото) сегодня вышел из моды.
💡Текущая ситуация не гарантирует скорого разворота тренда в котором золото вновь будет смотреться лучше пром.металлов, а лишь говорит, что топливо у наблюдаемого сырьевого ралли исторически заканчивалось вблизи текущих уровней.
💡К максимумам по "медь/золото" я бы относился, как к дополнительному риску для длинных позиций по основным Российским металлургам(Норникель, ММК, НЛМК, Северсталь).
#copper #gold
Активы и комиссионные доходы Мосбиржи
За первый квартал Мосбиржа на 16% увеличила чистую прибыль, комиссионные доходы и активы выросли на 17% и 24% соответственно.
Интересно, что активы и комиссионные доходы Мосбиржи имеют высокую историческую взаимосвязь (корреляция с 2012г. 98%)👇
Данная взаимосвязь имеет фундаментальные причины:
▫️Более 80% активов Мосбиржи приходится на деятельность центрального контрагента(цк) в статусе которого мосбиржа выступает посредником(гарантом) в сделках кредитования между своими клиентами.
▫️Около 70% доходов приходится на комиссионные доходы Мосбиржи, через которые и происходит некая монетизация активов цк.
💡В итоге получаем, Рост активов -> рост комиссионных доходов -> рост прибыли.
💡Если активы Мосбиржи продолжат прибавлять по 20-25% в год, то похожей динамики можно ожидать и от комиссионных доходов группы, которые должны транслироваться в рост прибыли(дивидендов) примерно на 16% г/г.
Кстати, Мосбиржа является самым наименее капиталоемким "банком", так "Обязятельства/Капитал" = 39 против 6-9 у Сбера, ВТБ и Тинькова, что значительно удешевляет будущий рост.
#moex
За первый квартал Мосбиржа на 16% увеличила чистую прибыль, комиссионные доходы и активы выросли на 17% и 24% соответственно.
Интересно, что активы и комиссионные доходы Мосбиржи имеют высокую историческую взаимосвязь (корреляция с 2012г. 98%)👇
Данная взаимосвязь имеет фундаментальные причины:
▫️Более 80% активов Мосбиржи приходится на деятельность центрального контрагента(цк) в статусе которого мосбиржа выступает посредником(гарантом) в сделках кредитования между своими клиентами.
▫️Около 70% доходов приходится на комиссионные доходы Мосбиржи, через которые и происходит некая монетизация активов цк.
💡В итоге получаем, Рост активов -> рост комиссионных доходов -> рост прибыли.
💡Если активы Мосбиржи продолжат прибавлять по 20-25% в год, то похожей динамики можно ожидать и от комиссионных доходов группы, которые должны транслироваться в рост прибыли(дивидендов) примерно на 16% г/г.
Кстати, Мосбиржа является самым наименее капиталоемким "банком", так "Обязятельства/Капитал" = 39 против 6-9 у Сбера, ВТБ и Тинькова, что значительно удешевляет будущий рост.
#moex
Сетевые компании - маржинальность и темпы выручки от передачи э/э по итогам рсбу за 1 кв. 21г.
🔺Хорошо отжались по выручке: МОЭСК и Ленэнерго
🔺Лучшая эффективность: Ленэнеро, ФСК, ЦП
💡Наиболее финансово крепкой историей в секторе продолжает оставаться Ленэенрго.
P/S: Северный Каваказ даже приводить не стал, там все плохо.
#мрск
🔺Хорошо отжались по выручке: МОЭСК и Ленэнерго
🔺Лучшая эффективность: Ленэнеро, ФСК, ЦП
💡Наиболее финансово крепкой историей в секторе продолжает оставаться Ленэенрго.
P/S: Северный Каваказ даже приводить не стал, там все плохо.
#мрск
Индексная стратегия. Еженедельный отчет
О портфеле
▫️Старт: 01.12.20
▫️Финиш: 01.12.21
▫️Инвестировано(без пополнений): 1.0 млн.р.($13.1тыс)
▫️Тек.стоимость: 1.043млн.р.($14.1 тыс)
▫️Доходность в руб.: 10% г-х
▫️Доходность в $.: 18% г-х
▫️Максимальная просадка со старта в руб.|$: -1%|0%
👉🏻онлайн портфель: intelinvest.ru
В начале недели была проведена плановая ребалансировка, теперь 65% портфеля в кэше($+руб.) и 28% в золоте(plzl+fxgd), акций(fxus+vtbx) осталось всего около 6%.
Портфель продолжает оставаться неким олицетворением осторожного инвестора, для которого на первом месте принцип "риск важнее доходности".
💰Доходность закрытого портфеля "Инвестор+", основанного на пассивной(всепогодной) стратегии: 37% г-х со старта 29 июня 20г.
#стратегия2021
О портфеле
▫️Старт: 01.12.20
▫️Финиш: 01.12.21
▫️Инвестировано(без пополнений): 1.0 млн.р.($13.1тыс)
▫️Тек.стоимость: 1.043млн.р.($14.1 тыс)
▫️Доходность в руб.: 10% г-х
▫️Доходность в $.: 18% г-х
▫️Максимальная просадка со старта в руб.|$: -1%|0%
👉🏻онлайн портфель: intelinvest.ru
В начале недели была проведена плановая ребалансировка, теперь 65% портфеля в кэше($+руб.) и 28% в золоте(plzl+fxgd), акций(fxus+vtbx) осталось всего около 6%.
Портфель продолжает оставаться неким олицетворением осторожного инвестора, для которого на первом месте принцип "риск важнее доходности".
💰Доходность закрытого портфеля "Инвестор+", основанного на пассивной(всепогодной) стратегии: 37% г-х со старта 29 июня 20г.
#стратегия2021
Газпром снова в тренде
Благодаря росту европейских цен на газ Газпром вновь претендует на роль фаворита этого года👇
Рекордные экспортные цены: в I квартале Газпром отправлял газ на экспорт в среднем по 13.7 т.р./тыс.куб.м. что близко к историческому рекорду IV квартала 2014г. (14.2 т.р./тыс.куб.м.).
Европейские цены на газ вблизи трехлетних максимумов: спотовые цены на голландском хабе TTF выросли до 22 т.р./тыс.куб.м.
Корреляция биржевых и экспортных цен Газпрома усиливается: около 87% европейских поставок Газпрома привязано к спотовым ценам на газ и форвардным контрактам сроком до 12 мес.
💡Сейчас некторые инвест.дома ставят таргеты по акциям Газпрома выше 300р. и пророчат более 30р. дивидендов(>700 млрд.р.) по итогам 21г., что выглядит реально, но пока довольно оптимистично относительно собственных ожиданий Газпрома по выручке(7.35 трлн.р.) и Ebitda(1.6 трлн.р.) на этот год.
Сценарий 20р. дивидендов и цена акций до 300р. смотрится пока более реалистично, но очень многое будет зависеть от динамики цен на газ.
#gazp
Благодаря росту европейских цен на газ Газпром вновь претендует на роль фаворита этого года👇
Рекордные экспортные цены: в I квартале Газпром отправлял газ на экспорт в среднем по 13.7 т.р./тыс.куб.м. что близко к историческому рекорду IV квартала 2014г. (14.2 т.р./тыс.куб.м.).
Европейские цены на газ вблизи трехлетних максимумов: спотовые цены на голландском хабе TTF выросли до 22 т.р./тыс.куб.м.
Корреляция биржевых и экспортных цен Газпрома усиливается: около 87% европейских поставок Газпрома привязано к спотовым ценам на газ и форвардным контрактам сроком до 12 мес.
💡Сейчас некторые инвест.дома ставят таргеты по акциям Газпрома выше 300р. и пророчат более 30р. дивидендов(>700 млрд.р.) по итогам 21г., что выглядит реально, но пока довольно оптимистично относительно собственных ожиданий Газпрома по выручке(7.35 трлн.р.) и Ebitda(1.6 трлн.р.) на этот год.
Сценарий 20р. дивидендов и цена акций до 300р. смотрится пока более реалистично, но очень многое будет зависеть от динамики цен на газ.
#gazp
