Самараэнерго. рсбу отчет за 3 квартал
Бумага из третьего эшелона, держу ее как венчурную историю в своем публичном портфеле:
рсбу за 9 мес.2019г.:
▫️
▫️
▫️
▫️
▫️
▫️
▫️
▫️
Весь положительный эффект от роста тарифа во втором полугодии ушел на компенсацию негативного эффекта от снижения полезного отпуска, что с учетом экономии на резервах позволило избежать катастрофического падения чистой прибыли.
По итогам года с учетом отрицательной переоценки пакета акций в МРСК Волги ожидаю чистую прибыль в районе 500 млн.р.
С финансовой точки зрения, все условия для выплаты дивидендов созданы (переход на эталон, наличие чистой прибыли, отрицательного долга, 86% акций у своих), но что в голове у Аветисяна непонятно, компания продолжает копить кэш и вкладываться в модернизацию систем учета э/э, когда в данном подходе появится место для дивидендов неизвестно.
Интересную динамику показывает коэффициент P/BV, который с 2011г. не опускался сильно ниже 0.4, т.е. в случае продолжения роста сча, теоретически можно рассчитывать на сопоставимую динамику стоимости акций.👇
Держу дальше👇
💡Самараэнерго (+14%)
#sago #sagop
Бумага из третьего эшелона, держу ее как венчурную историю в своем публичном портфеле:
рсбу за 9 мес.2019г.:
▫️
Полезный отпуск: 8,78 млн.кВтч (-8,2%) - отпуск в сеть продолжает снижаться, крупные потребители уходят в родственные сбыты/оптовый рынок, по итогам года ожидается снижение показателя на 10%, в последующие годы еще на 8%▫️
Выручка: 31,74 млрд.р. (-1,3%)▫️
Прибыль от продаж(Ebit): 811 млн.р. (-39%)▫️
Ebit с кВтч(3 квартал), руб.: 0,114р.(+16% к 3кв18г. или +40% ко 2кв19) - эффект перехода на новый тариф со 2п19💪 ▫️
Чистая прибыль: 421 млн.р. (-10%) - ситуацию с прибылью спасает снижение сальдо прочих доходов/расходов(расходы на резервы).▫️
NеtDebt: -635 млн.р. - долгов нет, компания продолжает копить кэш▫️
P/E LTM = 2.81▫️
EV/E LTM = 0.4(с учетом финвложений)❗Весь положительный эффект от роста тарифа во втором полугодии ушел на компенсацию негативного эффекта от снижения полезного отпуска, что с учетом экономии на резервах позволило избежать катастрофического падения чистой прибыли.
По итогам года с учетом отрицательной переоценки пакета акций в МРСК Волги ожидаю чистую прибыль в районе 500 млн.р.
С финансовой точки зрения, все условия для выплаты дивидендов созданы (переход на эталон, наличие чистой прибыли, отрицательного долга, 86% акций у своих), но что в голове у Аветисяна непонятно, компания продолжает копить кэш и вкладываться в модернизацию систем учета э/э, когда в данном подходе появится место для дивидендов неизвестно.
Интересную динамику показывает коэффициент P/BV, который с 2011г. не опускался сильно ниже 0.4, т.е. в случае продолжения роста сча, теоретически можно рассчитывать на сопоставимую динамику стоимости акций.👇
Держу дальше👇
💡Самараэнерго (+14%)
#sago #sagop
Операционная рентабельность сбытовых компаний в 3 квартале
Вышли отчеты за 3 квартал в котором отразился эффект от индексации тарифов со второго полугодия, о данном событии я говорил еще в мае 👉🏻 (подробней)
Основные тенденции:
▫️В среднем по сектору зафиксировано увеличение квартальной и LTM рентабельности;
▫️В некоторых сбытах наблюдается кратный рост квартальной маржинальности.
Одной из особенностей 3 квартала стал тот факт, что увеличение операционной эффективности не всегда оказывало сопоставимый эффект на увеличение чистой прибыли, что в некоторых случаях объясняется снижением полезного отпуска. Посмотрим, как будет развиваться ситуация в динамике, впереди утверждение новых тарифов на 2020-21 гг.
*Операционная рентабельность = прибыль от продаж/выручка *100%
#сбыты #sago #sagop
Вышли отчеты за 3 квартал в котором отразился эффект от индексации тарифов со второго полугодия, о данном событии я говорил еще в мае 👉🏻 (подробней)
Основные тенденции:
▫️В среднем по сектору зафиксировано увеличение квартальной и LTM рентабельности;
▫️В некоторых сбытах наблюдается кратный рост квартальной маржинальности.
Одной из особенностей 3 квартала стал тот факт, что увеличение операционной эффективности не всегда оказывало сопоставимый эффект на увеличение чистой прибыли, что в некоторых случаях объясняется снижением полезного отпуска. Посмотрим, как будет развиваться ситуация в динамике, впереди утверждение новых тарифов на 2020-21 гг.
*Операционная рентабельность = прибыль от продаж/выручка *100%
#сбыты #sago #sagop
Самараэнерго [рсбу отчет за 2019г.] - прибыль меньше, денег больше
Напомню, что Самараэнерго является одной из самых дешевых сбытовых компаний в секторе и одновременно практически единственным его представителем, который при наличии прибыли, отрицательном долге и положительном сча не платит дивиденды, нарушая собственный устав. Особую дикость этой ситуации придает тот факт, что это все происходит на фоне >86% доли мажоритаиев в компании.
▪️Фин.показатели снижаются в след за операционными, рост тарифа не покрывает негативный эффект от снижения объемов отпуска э/э, а бумажные расходы(переоценка фин.вложений и резервы) оказали доп.давление на прибыль :
▫️Полезный отпуск э/э: 11.8 млрд.кВт*ч (-10%)
▫️Выручка: 42.6 млрд.р. (-3%)
▫️Ebit (операционная прибыль): 1,29 млрд.р. (-19%)
▫️Ebit margin: 3.0% (3.6% в 18г.)
▫️Долг: 0 млрд.р.
▫️Чистая прибыль: 0.39 млрд.р.(-32%)
💡Несмотря на весь негатив, фактический денежный поток от операционной деятельности(реальный кэш) составил 0,92 млрд.р. (+42%), а размер денежных средств на счетах вырос до рекордных 1,3 млрд.р.(+69%) или 32 коп. на акцию🔥
▪️Акции продолжают оставаться одними из самих дешевых в секторе, а рост стоимости упирается в отсутствие дивидендов:
▫️EV/Ebit = 0.18
▫️P/BV=0.43
▫️P/E=3.89
💡Размер кэша на счетах составляет уже 85% капитализации, что практически полностью покрывает потребность в финансировании инвестиционной программы на 2020-22гг. (1,3 млрд.р.), но для каких целей в реальности копятся средства остается только догадываться.
💡Интрига по дивидендам за 2019г. сохраняется, но акционерам нужно морально готовиться к их отсутствию, представители компании традиционно не дают комментариев по этому вопросу, предпочитая формальные ответы по типу "все решают акционеры".
Держу акции дальше, в случае выплаты дивидендов рост котировок может быть очень существенным.
❗только для крепких инвесторов❗
#sago #sagop
Напомню, что Самараэнерго является одной из самых дешевых сбытовых компаний в секторе и одновременно практически единственным его представителем, который при наличии прибыли, отрицательном долге и положительном сча не платит дивиденды, нарушая собственный устав. Особую дикость этой ситуации придает тот факт, что это все происходит на фоне >86% доли мажоритаиев в компании.
▪️Фин.показатели снижаются в след за операционными, рост тарифа не покрывает негативный эффект от снижения объемов отпуска э/э, а бумажные расходы(переоценка фин.вложений и резервы) оказали доп.давление на прибыль :
▫️Полезный отпуск э/э: 11.8 млрд.кВт*ч (-10%)
▫️Выручка: 42.6 млрд.р. (-3%)
▫️Ebit (операционная прибыль): 1,29 млрд.р. (-19%)
▫️Ebit margin: 3.0% (3.6% в 18г.)
▫️Долг: 0 млрд.р.
▫️Чистая прибыль: 0.39 млрд.р.(-32%)
💡Несмотря на весь негатив, фактический денежный поток от операционной деятельности(реальный кэш) составил 0,92 млрд.р. (+42%), а размер денежных средств на счетах вырос до рекордных 1,3 млрд.р.(+69%) или 32 коп. на акцию🔥
▪️Акции продолжают оставаться одними из самих дешевых в секторе, а рост стоимости упирается в отсутствие дивидендов:
▫️EV/Ebit = 0.18
▫️P/BV=0.43
▫️P/E=3.89
💡Размер кэша на счетах составляет уже 85% капитализации, что практически полностью покрывает потребность в финансировании инвестиционной программы на 2020-22гг. (1,3 млрд.р.), но для каких целей в реальности копятся средства остается только догадываться.
💡Интрига по дивидендам за 2019г. сохраняется, но акционерам нужно морально готовиться к их отсутствию, представители компании традиционно не дают комментариев по этому вопросу, предпочитая формальные ответы по типу "все решают акционеры".
Держу акции дальше, в случае выплаты дивидендов рост котировок может быть очень существенным.
❗только для крепких инвесторов❗
#sago #sagop
🔥Интервью с председателем совета директоров "Самараэнерго" Александром Розенцвайгом
Интервью
Удалось пообщаться с представителем одной из самых закрытых и недооцененных энергосбытовых компаний сектора.
Несмотря на некоторую местами формальность ответов, сам факт такого интервью уже можно назвать успехом для миноритариев компании.
Александру Розенцвайгу большой респект и спасибо👍🏻
#sago #sagop
Интервью
Удалось пообщаться с представителем одной из самых закрытых и недооцененных энергосбытовых компаний сектора.
Несмотря на некоторую местами формальность ответов, сам факт такого интервью уже можно назвать успехом для миноритариев компании.
Александру Розенцвайгу большой респект и спасибо👍🏻
#sago #sagop
Teletype
"В будущем Общество видит себя высокотехнологичной компанией"
Эксклюзивное интервью с председателем совета директоров "Самараэнерго" Александром Розенцвайг о текущей ситуации в компании, дивидендах...
Самараэнерго [рсбу отчет за 1кв. 2020г.] - кэш на счетах превысил капитализацию
Для тех кто не в курсе, Самараэнерго - энергосбытовая компания, осуществляющая свою деятельность в одноименном регионе, акции компании являются одними из самых дешевых в секторе и обладают низкой ликвидностью.
▪️Рост операционной прибыли несмотря на снижение выручки и полезного отпуска:
▫️Полезный отпуск э/э: 3.0 млрд.кВт*ч (-12%)
▫️Выручка: 10.8 млрд.р. (-9%)
✔️Ebit (операционная прибыль): 764 млн.р. (+19%)
✔️Ebit margin: 3.0% (2.4% в 1кв2019г.)
▫️Чистая прибыль: 55 млн.р.(-34%)
..остатки на расчетных счетах превышают стоимость компании(1.6 млрд.р.):
▫️Долг: 0 млрд.р.(0%)
✔️Кэш: 1.7 млрд.р.(+190%)🔥️ + пакет акций мрск Волги(~400 млн.р.)
▫️Капитал: 4.1 млрд.р.(+25%) или 1.01р. на акцию
▪️Из-за отсутствия дивидендов акции продолжают оставаться одними из самых дешевых в секторе:
▫️P/Ebit = 1.2
▫️P/E = 4.12
▫️P/BV = 0.39
▫️P/Cash = 0.94
Чистая прибыль из-за повышенных бумажных расходов на резервы отражает лишь малую часть реальных доходов компании: при стоимости 1.6 млрд.р. компания в реальности генерирует более 1 млрд.р. денежного потока в год, что косвенно подтверждается скоростью снижения долга в прошлом(-1.3 млрд.р./год) и абсолютным ростом денежных средств на счетах компании в настоящем(+1.1 млрд.р./год).
💡В недавнем интервью с председателем сд Самараэнерго, ключевой причиной отсутствия дивидендов назывался высокий риск дефицита оборотных средств из-за неплатежей потребителей, в моменте же мы наблюдаем абсолютно противоположенную ситуацию - уровень покрытия кэшем кредиторской задолженности вырос до максимального исторического значения в 48%. О каком дефиците идет речь пока непонятно🤷🏼♂️
#sago #sagop #портфель2020
Для тех кто не в курсе, Самараэнерго - энергосбытовая компания, осуществляющая свою деятельность в одноименном регионе, акции компании являются одними из самых дешевых в секторе и обладают низкой ликвидностью.
▪️Рост операционной прибыли несмотря на снижение выручки и полезного отпуска:
▫️Полезный отпуск э/э: 3.0 млрд.кВт*ч (-12%)
▫️Выручка: 10.8 млрд.р. (-9%)
✔️Ebit (операционная прибыль): 764 млн.р. (+19%)
✔️Ebit margin: 3.0% (2.4% в 1кв2019г.)
▫️Чистая прибыль: 55 млн.р.(-34%)
..остатки на расчетных счетах превышают стоимость компании(1.6 млрд.р.):
▫️Долг: 0 млрд.р.(0%)
✔️Кэш: 1.7 млрд.р.(+190%)🔥️ + пакет акций мрск Волги(~400 млн.р.)
▫️Капитал: 4.1 млрд.р.(+25%) или 1.01р. на акцию
▪️Из-за отсутствия дивидендов акции продолжают оставаться одними из самых дешевых в секторе:
▫️P/Ebit = 1.2
▫️P/E = 4.12
▫️P/BV = 0.39
▫️P/Cash = 0.94
Чистая прибыль из-за повышенных бумажных расходов на резервы отражает лишь малую часть реальных доходов компании: при стоимости 1.6 млрд.р. компания в реальности генерирует более 1 млрд.р. денежного потока в год, что косвенно подтверждается скоростью снижения долга в прошлом(-1.3 млрд.р./год) и абсолютным ростом денежных средств на счетах компании в настоящем(+1.1 млрд.р./год).
💡В недавнем интервью с председателем сд Самараэнерго, ключевой причиной отсутствия дивидендов назывался высокий риск дефицита оборотных средств из-за неплатежей потребителей, в моменте же мы наблюдаем абсолютно противоположенную ситуацию - уровень покрытия кэшем кредиторской задолженности вырос до максимального исторического значения в 48%. О каком дефиците идет речь пока непонятно🤷🏼♂️
#sago #sagop #портфель2020
❗Важно: для акционеров "благотворительного" фонда ПАО "Самараэнерго"
Я уже много раз на канале рассказывал про инвестиционный кейс данной энергосбытовой компании (тег #sago) из третьего эшелона, которая из-за своей аномально высокой любви к благотворительной деятельности теперь по праву может называться благотворительным фондом.
Классический схематоз: Руководство "Самараэнерго" грубо пренебрегает правами миноритарных акционеров, выводя имущество и денежные средства общества через многочисленные договоры дарения, беспроцентные займы, получение сомнительных консультационных услуг от аффилированных компаний, аренду комфортабельной недвижимости в центре Москвы.
Подтверждением данных действий являются соответствующие решения совета директоров и другие открытые источники.
Поразительные масштабы и упорство: За 2012 - 2019г.г. при полном отсутствии дивидендов, расходы по статье "благотворительность" по данным бухгалтерской отчетности "Самараэнерго" составили 488 млн.р., что соответствует 36% чистой прибыли общества за данный период. Благотворительная активность не снижалась даже в убыточные периоды и происходила на фоне роста долговой нагрузки.
Все засекречено: "Самараэнерго" скрывает выгодоприобретателей своей масштабной "благотворительной" деятельности, что позволяет лишний раз усомниться в ее истинных целях.
❗На данный момент миноритарными акционерами "Самараэнерго" планируется подача обращения в центральный банк и другие компетентные органы с целью защиты своих акционерных прав, получения правовой оценки решений высших исполнительных органов в которых присутствуют признаки недобросовестного поведения и умышленного причинения убытков компании посредством передачи ее имущества в интересах узкого круга лиц.
❗Нам нужно ваше участие: для повышения шансов в борьбе за свои права просим откликнуться и поддержать данное обращение всех крупных акционеров "Самараэнерго" размер пакетов которых превышает 1 млн. шт.акций(~450 т.р.).
Сообщить о своем желании и размере пакета можно по данным контактам👇
@zzloyinvestor
[email protected]
#sago #sagop
Я уже много раз на канале рассказывал про инвестиционный кейс данной энергосбытовой компании (тег #sago) из третьего эшелона, которая из-за своей аномально высокой любви к благотворительной деятельности теперь по праву может называться благотворительным фондом.
Классический схематоз: Руководство "Самараэнерго" грубо пренебрегает правами миноритарных акционеров, выводя имущество и денежные средства общества через многочисленные договоры дарения, беспроцентные займы, получение сомнительных консультационных услуг от аффилированных компаний, аренду комфортабельной недвижимости в центре Москвы.
Подтверждением данных действий являются соответствующие решения совета директоров и другие открытые источники.
Поразительные масштабы и упорство: За 2012 - 2019г.г. при полном отсутствии дивидендов, расходы по статье "благотворительность" по данным бухгалтерской отчетности "Самараэнерго" составили 488 млн.р., что соответствует 36% чистой прибыли общества за данный период. Благотворительная активность не снижалась даже в убыточные периоды и происходила на фоне роста долговой нагрузки.
Все засекречено: "Самараэнерго" скрывает выгодоприобретателей своей масштабной "благотворительной" деятельности, что позволяет лишний раз усомниться в ее истинных целях.
❗На данный момент миноритарными акционерами "Самараэнерго" планируется подача обращения в центральный банк и другие компетентные органы с целью защиты своих акционерных прав, получения правовой оценки решений высших исполнительных органов в которых присутствуют признаки недобросовестного поведения и умышленного причинения убытков компании посредством передачи ее имущества в интересах узкого круга лиц.
❗Нам нужно ваше участие: для повышения шансов в борьбе за свои права просим откликнуться и поддержать данное обращение всех крупных акционеров "Самараэнерго" размер пакетов которых превышает 1 млн. шт.акций(~450 т.р.).
Сообщить о своем желании и размере пакета можно по данным контактам👇
@zzloyinvestor
[email protected]
#sago #sagop
♻️Пул акционеров Самараэнерго (update)
Сегодня на рынке случился мощный рост акций(ао +40% ап:+30%)🚀
Формирование пула акционеров "Самараэнерго" продолжается, откликнулось много минориетриев и просто неравнодушных к происходящему в компании людей.
На данный момент собран крупный пакет и сделаны первые шаги, направленные на защиту акционерных интересов.
Если вы являетесь акционером "Самараэнерго" ( от 1 млн.шт.акций) и хотите поддержать нашу инициативу, сообщите о своем желании по данным контактам, указав количество акций и номер телефона:
@zzloyinvestor
[email protected]
Шансы на успех возрастают с каждым новым участником💪
#sago #sagop
Сегодня на рынке случился мощный рост акций(ао +40% ап:+30%)🚀
Формирование пула акционеров "Самараэнерго" продолжается, откликнулось много минориетриев и просто неравнодушных к происходящему в компании людей.
На данный момент собран крупный пакет и сделаны первые шаги, направленные на защиту акционерных интересов.
Если вы являетесь акционером "Самараэнерго" ( от 1 млн.шт.акций) и хотите поддержать нашу инициативу, сообщите о своем желании по данным контактам, указав количество акций и номер телефона:
@zzloyinvestor
[email protected]
Шансы на успех возрастают с каждым новым участником💪
#sago #sagop
Самараэнерго [отчет по рсбу за 2кв. 2020г.] - рост на уровне сектора
На всякий случай: "Самараэнерго" - энергосбытовая компания, осуществляющая свою деятельность в самарской области.
Динамика основных показателей в первом полугодии (6м20/6м19):
✖️Полезный отпуск э/э: 5.1 млрд.кВт*ч (-17%)
✖️Выручка: 19.3 млрд.р. (-12%)
✔️Ebit (прибыль от продаж): 1.44 млн.р. (+18%)
✔️Ebit margin: 3.1% (2.3% в 1п19г.)
✔️Чистая прибыль: 231 млн.р.(+18%)
✔️Долг: 0 млрд.р.(0%)
✔️Netdebt: -1.32 млрд.р.+ пакет акций мрск Волги(425 млн.р.)
✔️Капитал(сча): 4.27 млрд.р.(+26%) или 1.05р. на акцию
💡Показатели Самары соответствуют отраслевому тренду - рост маржинальности энергосбытовой деятельности компенсирует снижение полезного отпуска и выручки. Размер кэша на балансе снизился с рекордных 1.73 млрд.р. до 1.32 млрд.р., но компания продолжает быть интересна.
Раскрытию стоимости мешает отсутствие дивидендов:
Самараэнерго по своему финансовому профилю ни чем не уступает Пермэнергосбыту, который является дивидендным аристократом в секторе👇
Пермэнергосбыт(6м20):
▫️Выручка: 18.8 млрд.р.
▫️Ebit(прибыль от продаж): 1.39 млрд.р.
▫️Ebit margin: 3.9%
▫️Чистая прибыль: 304 млн.р.
▫️Netdebt: -549 млн.р.
▫️Чистая прибыль: 304 млн.р.
▫️Payout: 78%
▫️Капитализация: >6 млрд.р.
Целевая котировка акций Самараэнерго составляет не менее 1.5р за акцию(+163%): компания, как и Пермэнергосбыт способна ежегодно выплачивать акционерам около 550 млн.р. дивидендов, что при сопоставимых с пермью фин.показателях👆 подразумевает и сопоставимую капитализацию(рис.)👇
⚠️К сожалению, менеджмент Самараэнерго ведет недобросовестную практику по выводу средств из компании через схематоз с благотворительностью, арендой комфортабельной столичной недвижимости и оказанием самим себе консультационных услуг (подробнее).
❗Для пресечения данных противоправных действий продолжает формироваться пул акционеров самараэнерго, уже сделаны первые шаги, главная цель пула - призвать руководство и главных акционеров компании к использованию цивилизованной(дивидендной) формы распределения прибыли.
продолжение следует..
#sago #sagop #портфель2020
На всякий случай: "Самараэнерго" - энергосбытовая компания, осуществляющая свою деятельность в самарской области.
Динамика основных показателей в первом полугодии (6м20/6м19):
✖️Полезный отпуск э/э: 5.1 млрд.кВт*ч (-17%)
✖️Выручка: 19.3 млрд.р. (-12%)
✔️Ebit (прибыль от продаж): 1.44 млн.р. (+18%)
✔️Ebit margin: 3.1% (2.3% в 1п19г.)
✔️Чистая прибыль: 231 млн.р.(+18%)
✔️Долг: 0 млрд.р.(0%)
✔️Netdebt: -1.32 млрд.р.+ пакет акций мрск Волги(425 млн.р.)
✔️Капитал(сча): 4.27 млрд.р.(+26%) или 1.05р. на акцию
💡Показатели Самары соответствуют отраслевому тренду - рост маржинальности энергосбытовой деятельности компенсирует снижение полезного отпуска и выручки. Размер кэша на балансе снизился с рекордных 1.73 млрд.р. до 1.32 млрд.р., но компания продолжает быть интересна.
Раскрытию стоимости мешает отсутствие дивидендов:
Самараэнерго по своему финансовому профилю ни чем не уступает Пермэнергосбыту, который является дивидендным аристократом в секторе👇
Пермэнергосбыт(6м20):
▫️Выручка: 18.8 млрд.р.
▫️Ebit(прибыль от продаж): 1.39 млрд.р.
▫️Ebit margin: 3.9%
▫️Чистая прибыль: 304 млн.р.
▫️Netdebt: -549 млн.р.
▫️Чистая прибыль: 304 млн.р.
▫️Payout: 78%
▫️Капитализация: >6 млрд.р.
Целевая котировка акций Самараэнерго составляет не менее 1.5р за акцию(+163%): компания, как и Пермэнергосбыт способна ежегодно выплачивать акционерам около 550 млн.р. дивидендов, что при сопоставимых с пермью фин.показателях👆 подразумевает и сопоставимую капитализацию(рис.)👇
⚠️К сожалению, менеджмент Самараэнерго ведет недобросовестную практику по выводу средств из компании через схематоз с благотворительностью, арендой комфортабельной столичной недвижимости и оказанием самим себе консультационных услуг (подробнее).
❗Для пресечения данных противоправных действий продолжает формироваться пул акционеров самараэнерго, уже сделаны первые шаги, главная цель пула - призвать руководство и главных акционеров компании к использованию цивилизованной(дивидендной) формы распределения прибыли.
продолжение следует..
#sago #sagop #портфель2020
Энергосбытовой сектор: стоимостная карта по итогам рсбу за II квартал 20г.
Из 19 компаний в список вошли только те сбыты, которые обладают адекватной оценкой относительно своей операционной деятельности (EV/EBIT < 6) и чистой прибыли(P/E < 10).
⚠️Некоторые отсутствующие на диаграмме сбытовые компании выглядят дешево относительно прибыли от продаж(Ebit), но при этом в силу тех или иных причин не способны полноценно конвертировать свои сильные операционные показатели в чистую прибыль и дивиденды, что обесценивает их инвестиционную привлекательность.
💡По итогам 2 квартала самой дешевой компанией в секторе продолжает оставаться Самараэнерго (даже с учетом схематоза с прибылью):
✔️EV/Ebit = 0.8 - одно из самых низких значений в секторе (с учетом вложений в акции мрск волги "самое низкое");
✔️P/E = 5.8 - самая низкое значение;
✔️️P/BV = 0.58 - единственная компания в секторе, которая оценена ниже своего капитала.
*диаметр круга на графике - относительный размер капитала(сча) на 1 акцию.
#сбыты #sago #sagop
Из 19 компаний в список вошли только те сбыты, которые обладают адекватной оценкой относительно своей операционной деятельности (EV/EBIT < 6) и чистой прибыли(P/E < 10).
⚠️Некоторые отсутствующие на диаграмме сбытовые компании выглядят дешево относительно прибыли от продаж(Ebit), но при этом в силу тех или иных причин не способны полноценно конвертировать свои сильные операционные показатели в чистую прибыль и дивиденды, что обесценивает их инвестиционную привлекательность.
💡По итогам 2 квартала самой дешевой компанией в секторе продолжает оставаться Самараэнерго (даже с учетом схематоза с прибылью):
✔️EV/Ebit = 0.8 - одно из самых низких значений в секторе (с учетом вложений в акции мрск волги "самое низкое");
✔️P/E = 5.8 - самая низкое значение;
✔️️P/BV = 0.58 - единственная компания в секторе, которая оценена ниже своего капитала.
*диаметр круга на графике - относительный размер капитала(сча) на 1 акцию.
#сбыты #sago #sagop
Вывод средств через схематоз или риски третьего эшелона на примере кейса "Самараэнерго"
https://teletype.in/@zzloyinvestor/samaraenergo_shematoz
Выкладываю👆 более подробную информацию к моему недавнему посту о происходящем треше и схематозе в "Самараэнерго", контроль в которой принадлежит известному самарскому бизнесмену и зампреду правления "Роснано" Владимиру Аветисяну.
Печально, что в 2020г. на нашем рынке присутствуют компании, руководство которых продолжает вести себя в стиле 90х, так и не сумев подстроиться под современные и цивилизованные жизненные стандарты.
Ситуация с "Самараэнерго" отражает не только уровень корпоративного управления отдельно взятой компании, но и наглядно показывает с чем приходится сталкиваться рядовым инвесторам, массово приходящим сейчас на российский фондовый рынок.
На данный момент уже направлены соответствующие обращения в компетентные органы, рассчитываем на получение объективной правовой и этической оценки действиям высшего руководства "Самараэнерго", а также на адекватную реакцию самого Владимира Аветисяна, который избегает общения на эту тему.
На данном канале я буду продолжать делиться с вами результатами этой неравной борьбы и способности государства защищать права отечественных инвесторов, которых оно так активно стимулирует к открытию брокерских счетов через предоставление различных налоговых льгот и вычетов.
#sago #sagop
https://teletype.in/@zzloyinvestor/samaraenergo_shematoz
Выкладываю👆 более подробную информацию к моему недавнему посту о происходящем треше и схематозе в "Самараэнерго", контроль в которой принадлежит известному самарскому бизнесмену и зампреду правления "Роснано" Владимиру Аветисяну.
Печально, что в 2020г. на нашем рынке присутствуют компании, руководство которых продолжает вести себя в стиле 90х, так и не сумев подстроиться под современные и цивилизованные жизненные стандарты.
Ситуация с "Самараэнерго" отражает не только уровень корпоративного управления отдельно взятой компании, но и наглядно показывает с чем приходится сталкиваться рядовым инвесторам, массово приходящим сейчас на российский фондовый рынок.
На данный момент уже направлены соответствующие обращения в компетентные органы, рассчитываем на получение объективной правовой и этической оценки действиям высшего руководства "Самараэнерго", а также на адекватную реакцию самого Владимира Аветисяна, который избегает общения на эту тему.
На данном канале я буду продолжать делиться с вами результатами этой неравной борьбы и способности государства защищать права отечественных инвесторов, которых оно так активно стимулирует к открытию брокерских счетов через предоставление различных налоговых льгот и вычетов.
#sago #sagop
❗Самараэнерго отправило к своим акционерам ОБЭП
Друзья, продолжаю знакомить вас с ходом расследования происходящего в Самараэнерго схематоза, связанного с выводом средств через благотворительность, аренду столичной недвижимости, беспроцентные займы, договоры дарения и множество других "нужных" закупок.
👉🏻Для тех кто не в курсе, подробней с данной информацией можно ознакомиться здесь.
Напомню, что ранее миноритарные акционеры так и не получив в интервью от председателя сд самараэнерго внятный ответ на вопрос про дивиденды и экономическую целесообразность вышеперечисленных сделок, решили проявить инициативу и направить обращение в компетентные органы с целью получения правовой оценки данным решениям, что в итоге сильно не понравилось руководству Самараэнерго и оно решило "ответить"👇
На этой неделе ко мне приходил сотрудник ОБЭПа с целью задать несколько вопросов, связанных с Самараэнерго.
По характеру самих вопросов мне стало понятно, что речь идет о якобы имевшем место быть с моей стороны шантаже руководства Самараэнерго компрометирующей информацией с целью продажи акций по завышенной цене🤦
О каком шантаже и какой конкретно компрометирующей информации идет речь мне так и не объяснили, но по всей видимости под "компроматом" подразумевалась публичная информация, которую раскрывает само общество и которую я использовал в своей недавней статье про схематоз в Самараэнерго.
❗Уровень абсурда зашкаливает: компроматом руководство Самараэнерго решило назвать публичную информацию, которую само же и раскрывает и более того допускает, что ею можно себя "шантажировать"🤦
Все это напоминает историю про "лучшая защита - это нападение", вместо открытого и честного диалога со своими акционерами руководство Самараэнерго отправляет к ним ОБЭП.
Продолжение следует...
P/S: На этой неделе вышла интересная новость, которая подтверждает интерес органов к происходящему схематозу в сбытах:
«Россети» сомкнулись на «ТНС энерго»
Топ-менеджеры крупнейшего энергосбытового холдинга задержаны за мошенничество
https://www.kommersant.ru/doc/4551061
#sago #sagop
Друзья, продолжаю знакомить вас с ходом расследования происходящего в Самараэнерго схематоза, связанного с выводом средств через благотворительность, аренду столичной недвижимости, беспроцентные займы, договоры дарения и множество других "нужных" закупок.
👉🏻Для тех кто не в курсе, подробней с данной информацией можно ознакомиться здесь.
Напомню, что ранее миноритарные акционеры так и не получив в интервью от председателя сд самараэнерго внятный ответ на вопрос про дивиденды и экономическую целесообразность вышеперечисленных сделок, решили проявить инициативу и направить обращение в компетентные органы с целью получения правовой оценки данным решениям, что в итоге сильно не понравилось руководству Самараэнерго и оно решило "ответить"👇
На этой неделе ко мне приходил сотрудник ОБЭПа с целью задать несколько вопросов, связанных с Самараэнерго.
По характеру самих вопросов мне стало понятно, что речь идет о якобы имевшем место быть с моей стороны шантаже руководства Самараэнерго компрометирующей информацией с целью продажи акций по завышенной цене🤦
О каком шантаже и какой конкретно компрометирующей информации идет речь мне так и не объяснили, но по всей видимости под "компроматом" подразумевалась публичная информация, которую раскрывает само общество и которую я использовал в своей недавней статье про схематоз в Самараэнерго.
❗Уровень абсурда зашкаливает: компроматом руководство Самараэнерго решило назвать публичную информацию, которую само же и раскрывает и более того допускает, что ею можно себя "шантажировать"🤦
Все это напоминает историю про "лучшая защита - это нападение", вместо открытого и честного диалога со своими акционерами руководство Самараэнерго отправляет к ним ОБЭП.
Продолжение следует...
P/S: На этой неделе вышла интересная новость, которая подтверждает интерес органов к происходящему схематозу в сбытах:
«Россети» сомкнулись на «ТНС энерго»
Топ-менеджеры крупнейшего энергосбытового холдинга задержаны за мошенничество
https://www.kommersant.ru/doc/4551061
#sago #sagop
Схематоз в Самараэнерго или 27 млн.р. за бизнес-план
Подъехала очередная "нужная" закупка от "Самараэнерго", руководство которой через различные схемы продолжает выводить деньги из компании в обход дивидендов👇(подробней)
лучший бизнес-план это купить бизнес-план: Самараэнерго ежегодно покупает у некой ООО "ЕТЭС" услуги бизнес-планирования за 27 млн.р./год, обе компании принадлежат самарскому бизнесмену В.Е. Аветисяну и даже находятся по одному адресу (г. Самара,ул.Митерева 9).
Круг клиентов ООО "ЕТЭС" ограничен исключительно близкими к Аветисяну компаниями, других желающих воспользоваться ее ценными услугами почему-то не находится.
В данной истории некоторое удивление вызывает сразу несколько моментов:
а)почему Самраэнерго со штатом в 1000 человек при наличии экономического отдела самостоятельно не занимается своим бизнес-планированием?
б)почему на протяжении последних лет разработкой бизнес-плана занимается исключительно аффилированная с руководством ООО "ЕТЭС"?
в)почему при среднемесячной зп экономиста в Самаре в 40 т.р. стоимость таких услуг для Самараэнерго составляет 27 млн.р. в год (2.25 млн.р./мес)? В режиме фулл-тайм такой объем вполне под силу отделу из 4 человек.
г)почему информация об этой и других сделках с заинтересованностью проводится без информирования миноритариев (раскрытия существенного факта)?
P\S: Моя история с Самараэнеро продолжается, обязательно расскажу позже чем она закончится, а пока периодически буду знакомить вас с этими и другими "шедеврами" корпоративного управления, которые, по моему мнению, подпадают под статью 286 УК РФ Превышение должностных полномочий и статью 159 УК РФ Мошенничество.
#sago #sagop
Подъехала очередная "нужная" закупка от "Самараэнерго", руководство которой через различные схемы продолжает выводить деньги из компании в обход дивидендов👇(подробней)
лучший бизнес-план это купить бизнес-план: Самараэнерго ежегодно покупает у некой ООО "ЕТЭС" услуги бизнес-планирования за 27 млн.р./год, обе компании принадлежат самарскому бизнесмену В.Е. Аветисяну и даже находятся по одному адресу (г. Самара,ул.Митерева 9).
Круг клиентов ООО "ЕТЭС" ограничен исключительно близкими к Аветисяну компаниями, других желающих воспользоваться ее ценными услугами почему-то не находится.
В данной истории некоторое удивление вызывает сразу несколько моментов:
а)почему Самраэнерго со штатом в 1000 человек при наличии экономического отдела самостоятельно не занимается своим бизнес-планированием?
б)почему на протяжении последних лет разработкой бизнес-плана занимается исключительно аффилированная с руководством ООО "ЕТЭС"?
в)почему при среднемесячной зп экономиста в Самаре в 40 т.р. стоимость таких услуг для Самараэнерго составляет 27 млн.р. в год (2.25 млн.р./мес)? В режиме фулл-тайм такой объем вполне под силу отделу из 4 человек.
г)почему информация об этой и других сделках с заинтересованностью проводится без информирования миноритариев (раскрытия существенного факта)?
P\S: Моя история с Самараэнеро продолжается, обязательно расскажу позже чем она закончится, а пока периодически буду знакомить вас с этими и другими "шедеврами" корпоративного управления, которые, по моему мнению, подпадают под статью 286 УК РФ Превышение должностных полномочий и статью 159 УК РФ Мошенничество.
#sago #sagop
Схематоз в Самараэнерго или 70 млн.р. в год на снятии показаний со счетчиков
Очередной пример корпоративного беспредела на примере Самараэнерго👇
Руководство Самараэнерго помимо ежегодной покупки у своих акционеров бизнес-плана за 27 млн.р./год, с 2015г дополнительно платит еще 65-71 млн.р. в год некой ООО "ЭРА" за услуги по снятию показаний с приборов учета(эл.счетчиков)👇
Для справки, ООО "Энергия развития, аудит"(ООО "ЭРА") до 2016г. принадлежало 38% акций "Самараэнерго", она входила в список аффилированных с ней лиц и в 2012-17г. за "скромные" 24 млн.р. в год оказывала Самараэнерго услуги бизнес-планирования (решение сд), которые сейчас предоставляет другая компания Аветисяна (ООО "ЕТЭС")
Как и ООО "ЕТЭС" ООО "ЭРА" расположена по одинаковому с Самараэнерго адресу (г. Самара, ул.Митерева 9).
Несмотря на то, что ООО "ЭРА" в 2017г была исключена из списка аффилированных лиц Самараэнерго (скорей всего контроль просто перевели на номинала) она не потеряла своих главных заказчиков в лице близких к Аветисяну компаний (Самараэнерго, ССК, Самарагорэнергосбыт).
И да, благодаря таким выгодным контрактам ООО "ЭРА" имеет прекрасные фин.показатели, ее бизнес по рентабельности сопоставим с добычей золота:
▫️выручка 2018: 192 млн.р.(рост в 2 раза за 4 года)
▫️чистая прибыль 2018: 77 млн.р. (маржинальность 40%)❗
▫️долгов нет
🔥с 2016г. платит дивиденды в размере 87-99% прибыли.
ссылка на отчетность
💡Вот так ради экономии 13% дивидендов на миноритариях Самараэнерго можно легко и непринужденно "законно" выводить прибыль, придумывая различные "нужные" закупки у своих компаний по "правильной" цене.
Помимо всего прочего Самараэнерго очень любит выдавать беспроцентные займы, дарить активы и арендовать недвижимость у своих акционеров, тратя на это более 100 млн.р. в год, но об этом в следующий раз.
#sago #sagop
Очередной пример корпоративного беспредела на примере Самараэнерго👇
Руководство Самараэнерго помимо ежегодной покупки у своих акционеров бизнес-плана за 27 млн.р./год, с 2015г дополнительно платит еще 65-71 млн.р. в год некой ООО "ЭРА" за услуги по снятию показаний с приборов учета(эл.счетчиков)👇
Для справки, ООО "Энергия развития, аудит"(ООО "ЭРА") до 2016г. принадлежало 38% акций "Самараэнерго", она входила в список аффилированных с ней лиц и в 2012-17г. за "скромные" 24 млн.р. в год оказывала Самараэнерго услуги бизнес-планирования (решение сд), которые сейчас предоставляет другая компания Аветисяна (ООО "ЕТЭС")
Как и ООО "ЕТЭС" ООО "ЭРА" расположена по одинаковому с Самараэнерго адресу (г. Самара, ул.Митерева 9).
Несмотря на то, что ООО "ЭРА" в 2017г была исключена из списка аффилированных лиц Самараэнерго (скорей всего контроль просто перевели на номинала) она не потеряла своих главных заказчиков в лице близких к Аветисяну компаний (Самараэнерго, ССК, Самарагорэнергосбыт).
И да, благодаря таким выгодным контрактам ООО "ЭРА" имеет прекрасные фин.показатели, ее бизнес по рентабельности сопоставим с добычей золота:
▫️выручка 2018: 192 млн.р.(рост в 2 раза за 4 года)
▫️чистая прибыль 2018: 77 млн.р. (маржинальность 40%)❗
▫️долгов нет
🔥с 2016г. платит дивиденды в размере 87-99% прибыли.
ссылка на отчетность
💡Вот так ради экономии 13% дивидендов на миноритариях Самараэнерго можно легко и непринужденно "законно" выводить прибыль, придумывая различные "нужные" закупки у своих компаний по "правильной" цене.
Помимо всего прочего Самараэнерго очень любит выдавать беспроцентные займы, дарить активы и арендовать недвижимость у своих акционеров, тратя на это более 100 млн.р. в год, но об этом в следующий раз.
#sago #sagop
Самараэнерго: отчет по рсбу за 2020г. - рост кубышки и прибыли
Одна из самых дешевых компаний сектора стала еще дешевле.
Несмотря на снижение выручки, 2020г. стал лучшим по прибыли за последние 9 лет:
▫️Выручка: 39.7 млрд.р.(-7%)
▫️Чистая прибыль: 630 млн.р. (+61%)
▫️Свободный денежный поток (FCF) = 0.86 млрд.р.(+62%) или 21 коп. на акцию.
Самараэнерго продолжает избегать дивидендов и копить кэш: на фоне нулевой долговой нагрузки практически весь FCF направляется на банковские счета, кубышка компании за год выросла на 66% и достигла 2.2 млрд.р.(53 коп. на акцию) ,что сопоставимо с капитализацией всей Самараэнерго.
🔥NetDebt: -2.2 млрд.р.(рекорд!)
Для чего копится кэш остается загадкой, с одной стороны, это могут быть дивиденды, которые, возможно, "заморожены" до полного перехода на эталон(2020-2021г.), а с другой, кэш может быть потрачен на покупку чего то очень "нужного".
Из-за отсутствия дивидендов стоимостные показатели очень низкие:
▫️P/BV = 0.5
▫️EV/Ebitda = 0.1
▫️P/FCF = 2.6
▫️P/E = 3.6
💡Мажоритарии Самараэнерго (Аветисян, Артяков, Розенцвайг) контролируют суммарно более 87% капитала и принципиально избегают выплаты дивидендов, придумывая различные схемы вывода средств. Желание любым способом сэкономить на миноритариях при 87% ук не имеет особого экономического смысла и выглядит очень дико.
💡Кстати, нездоровое пристрастие руководства к "благотворительности" в 2020г. сократились с рекордных 88 млн.р. до умеренных 31 млн.р.(5% от прибыли).
💡По уставу по итогам 2020г. на преф положено 0,0386р.(дд.8.2%), что суммарно составляет всего 20 млн.р., но даже их выплата на фоне кубышки в 2.2 млрд.р. будет скорей всего в очередной раз "сэкономлена".
#sago #sagop
Одна из самых дешевых компаний сектора стала еще дешевле.
Несмотря на снижение выручки, 2020г. стал лучшим по прибыли за последние 9 лет:
▫️Выручка: 39.7 млрд.р.(-7%)
▫️Чистая прибыль: 630 млн.р. (+61%)
▫️Свободный денежный поток (FCF) = 0.86 млрд.р.(+62%) или 21 коп. на акцию.
Самараэнерго продолжает избегать дивидендов и копить кэш: на фоне нулевой долговой нагрузки практически весь FCF направляется на банковские счета, кубышка компании за год выросла на 66% и достигла 2.2 млрд.р.(53 коп. на акцию) ,что сопоставимо с капитализацией всей Самараэнерго.
🔥NetDebt: -2.2 млрд.р.(рекорд!)
Для чего копится кэш остается загадкой, с одной стороны, это могут быть дивиденды, которые, возможно, "заморожены" до полного перехода на эталон(2020-2021г.), а с другой, кэш может быть потрачен на покупку чего то очень "нужного".
Из-за отсутствия дивидендов стоимостные показатели очень низкие:
▫️P/BV = 0.5
▫️EV/Ebitda = 0.1
▫️P/FCF = 2.6
▫️P/E = 3.6
💡Мажоритарии Самараэнерго (Аветисян, Артяков, Розенцвайг) контролируют суммарно более 87% капитала и принципиально избегают выплаты дивидендов, придумывая различные схемы вывода средств. Желание любым способом сэкономить на миноритариях при 87% ук не имеет особого экономического смысла и выглядит очень дико.
💡Кстати, нездоровое пристрастие руководства к "благотворительности" в 2020г. сократились с рекордных 88 млн.р. до умеренных 31 млн.р.(5% от прибыли).
💡По уставу по итогам 2020г. на преф положено 0,0386р.(дд.8.2%), что суммарно составляет всего 20 млн.р., но даже их выплата на фоне кубышки в 2.2 млрд.р. будет скорей всего в очередной раз "сэкономлена".
#sago #sagop
Энергосбытовой сектор: стоимостные итоги 2020г.
Все компании из сектора опубликовали свои отчеты по рсбу за 2020г., делаю традиционный обзор с выделением лидеров по основным категориям:
1️⃣Самые недорогие по EV/EBIT* относительно долговой нагрузки(ND/EBIT):
1.Самараэнерго
2.Липецк
3.Мордовия
4.Астрахань
*EBIT - прибыль от продаж;
"желтым" - сбыты, заплатившие дивиденд в 2020г.
2️⃣Самые недорогие по P/BV:
1.Самараэнерго (0.48)
2.Калуга (0.66)
3.Ставрополь (0.74)
4.Кострома (1.00)
💡Из 20 сбытов только 3 стоят меньше своего капитала(сча).
3️⃣Высокая див.доходность за 2020г.(Payout за 2020г. = Payout за 2019г.):
1.Астрахань(payout 87%): 12.0%
2.Рязань(payout 88%): 12.0%
3.Красноярск(payout 100%): 12.0%
4.Мордовия(payout 65%): 9.3%
5.Пермь(payout 58%): 12.0%:
6.Марий Эл_тнс(payout 75%): 6.6%
7.Ставрополь преф(payout 10%): 6.5%
🔥Див.доходность "весь кэш в дивиденды" - это чисто гипотетический сценарий для сбытов-кубышек, которые могут позволить выплатить максимум дивидендов и при этом сохранить нулевую долговую нагрузку.
В данную выборку попали только сбыты с отрицательным чистым долгом (это когда размер кэша больше долга), а сами дивиденды ограничены только величиной отрицательного долга и размером нераспределенной прибыли по итогам 2020г..
*"желтым" - сбыты, заплатившие дивиденд в 2020г.
💡Самыми недорогими и супер-дивидендными являются Самараэнерго и Липецк, данные компании не платят дивиденды, поэтому шансы на выплаты здесь крайне малы, но если выплата состоится, рост будет сумасшедший🚀
Из дивидендных историй привлекательным балансом по стоимости и див.доходности обладают Астрахань и Мордовия.
#сбыты #sago #sagop
Все компании из сектора опубликовали свои отчеты по рсбу за 2020г., делаю традиционный обзор с выделением лидеров по основным категориям:
1️⃣Самые недорогие по EV/EBIT* относительно долговой нагрузки(ND/EBIT):
1.Самараэнерго
2.Липецк
3.Мордовия
4.Астрахань
*EBIT - прибыль от продаж;
"желтым" - сбыты, заплатившие дивиденд в 2020г.
2️⃣Самые недорогие по P/BV:
1.Самараэнерго (0.48)
2.Калуга (0.66)
3.Ставрополь (0.74)
4.Кострома (1.00)
💡Из 20 сбытов только 3 стоят меньше своего капитала(сча).
3️⃣Высокая див.доходность за 2020г.(Payout за 2020г. = Payout за 2019г.):
1.Астрахань(payout 87%): 12.0%
2.Рязань(payout 88%): 12.0%
3.Красноярск(payout 100%): 12.0%
4.Мордовия(payout 65%): 9.3%
5.Пермь(payout 58%): 12.0%:
6.Марий Эл_тнс(payout 75%): 6.6%
7.Ставрополь преф(payout 10%): 6.5%
🔥Див.доходность "весь кэш в дивиденды" - это чисто гипотетический сценарий для сбытов-кубышек, которые могут позволить выплатить максимум дивидендов и при этом сохранить нулевую долговую нагрузку.
В данную выборку попали только сбыты с отрицательным чистым долгом (это когда размер кэша больше долга), а сами дивиденды ограничены только величиной отрицательного долга и размером нераспределенной прибыли по итогам 2020г..
*"желтым" - сбыты, заплатившие дивиденд в 2020г.
💡Самыми недорогими и супер-дивидендными являются Самараэнерго и Липецк, данные компании не платят дивиденды, поэтому шансы на выплаты здесь крайне малы, но если выплата состоится, рост будет сумасшедший🚀
Из дивидендных историй привлекательным балансом по стоимости и див.доходности обладают Астрахань и Мордовия.
#сбыты #sago #sagop
Про Самараэнерго
Около года назад на канале собирался пул акционеров Самараэнерго, делаю небольшой апдейт и публикую некоторые итоги.
суть ситуации: Самараэнерго на фоне стабильного фин.положения не платит дивиденды(нарушает устав) и заключает сомнительные сделки, среди которых:
▫️договоры дарения активов
▫️выдача беспроцентных займов
▫️аренда дорогой столичной офисной недвижимости, владельцы которой связаны с главными акционерами Самараэнерго
▫️повышенные расходы на консалтинг и сервисные услуги в пользу компаний, аффилированных с руководством.
▫️аномальные расходы на "благотворительность", получатели которой засекречены
▫️сделки с облигациями и векселями мусорного кредитного качества
что было сделано: миноритариями было организовано интервью с председателем сд самараэнерго в котором причина отсутствия дивидендов была объяснена "риском дефицита оборотных средств", а на вопрос про экономический смысл сомнительных сделок был дан ответ в стиле "все законно".
Данный ответ не устроил акционеров и было принято решение объединится в пул с целью получения правовой оценки действиям руководства путем направления обращений в соотв. органы (цб, прокуратура, полиция, росфинмониторинг, фнс и др.).
результат: данная активность не понравилась руководству Самараэнерго и оно направило ОБЭП к некоторым своим миноритариям, про абсурдность и дикость данной ситуации я писал ранее.
В полученных ответах Росфинмониторинг и ФНС не раскрыли детали проведенных проверок, сославшись за служебный характер данной информации, а самарская полиция и прокуратура ожидаемоне захотели не нашли состава преступления в действиях руководства Самараэнерго, проявив избирательность на фоне очень похожих дел своих коллег:
▫️Хищение средств в "ТНС Энерго"
▫️Хищение средств в Сибэко и РЭС
▫️3 года колонии за аренду офиса по завышенной цене
▫️Газпромбанк пожаловался ФСБ на сделку по покупке руководством Petropavlovsk офисного здания
При этом ЦБ в рамках своей компетенции нашел нарушения в части раскрытия недостоверной информации обществом и возбудил в отношении самой Самараэнеро и ее должностных лиц административные дела, ответственность по которым предусмотрена ч.2 ст.15.19 КОАП РФ.
Приятным "совпадением" стало то, что с момента активизации миноритариев, Самараэнерго не заключило ни одного договора беспроцентного займа, а расходы на секретную "благотворительность" за 2020г. сократились более чем в два раза до минимальных значений с 2010г.
+в ежегодном отчете о соблюдении кодекса корп.управления руководство Самараэнерго теперь стало чуть более честной перед своими акционерами)👇
💡На данный момент работа пула продолжается, надеюсь, что нам все таки удастся убедить руководство Самараэнеро отказаться от грязной практики вывода средств из компании и перейти на цивилизованную форму распределения прибыли(дивиденды). Продолжение следует...
#sago #sagop
Около года назад на канале собирался пул акционеров Самараэнерго, делаю небольшой апдейт и публикую некоторые итоги.
суть ситуации: Самараэнерго на фоне стабильного фин.положения не платит дивиденды(нарушает устав) и заключает сомнительные сделки, среди которых:
▫️договоры дарения активов
▫️выдача беспроцентных займов
▫️аренда дорогой столичной офисной недвижимости, владельцы которой связаны с главными акционерами Самараэнерго
▫️повышенные расходы на консалтинг и сервисные услуги в пользу компаний, аффилированных с руководством.
▫️аномальные расходы на "благотворительность", получатели которой засекречены
▫️сделки с облигациями и векселями мусорного кредитного качества
что было сделано: миноритариями было организовано интервью с председателем сд самараэнерго в котором причина отсутствия дивидендов была объяснена "риском дефицита оборотных средств", а на вопрос про экономический смысл сомнительных сделок был дан ответ в стиле "все законно".
Данный ответ не устроил акционеров и было принято решение объединится в пул с целью получения правовой оценки действиям руководства путем направления обращений в соотв. органы (цб, прокуратура, полиция, росфинмониторинг, фнс и др.).
результат: данная активность не понравилась руководству Самараэнерго и оно направило ОБЭП к некоторым своим миноритариям, про абсурдность и дикость данной ситуации я писал ранее.
В полученных ответах Росфинмониторинг и ФНС не раскрыли детали проведенных проверок, сославшись за служебный характер данной информации, а самарская полиция и прокуратура ожидаемо
▫️Хищение средств в "ТНС Энерго"
▫️Хищение средств в Сибэко и РЭС
▫️3 года колонии за аренду офиса по завышенной цене
▫️Газпромбанк пожаловался ФСБ на сделку по покупке руководством Petropavlovsk офисного здания
При этом ЦБ в рамках своей компетенции нашел нарушения в части раскрытия недостоверной информации обществом и возбудил в отношении самой Самараэнеро и ее должностных лиц административные дела, ответственность по которым предусмотрена ч.2 ст.15.19 КОАП РФ.
Приятным "совпадением" стало то, что с момента активизации миноритариев, Самараэнерго не заключило ни одного договора беспроцентного займа, а расходы на секретную "благотворительность" за 2020г. сократились более чем в два раза до минимальных значений с 2010г.
+в ежегодном отчете о соблюдении кодекса корп.управления руководство Самараэнерго теперь стало чуть более честной перед своими акционерами)👇
💡На данный момент работа пула продолжается, надеюсь, что нам все таки удастся убедить руководство Самараэнеро отказаться от грязной практики вывода средств из компании и перейти на цивилизованную форму распределения прибыли(дивиденды). Продолжение следует...
#sago #sagop
Энергосбыты: топ самых "капексных" компаний
В вопросе инвестиционной активности поражают масштабы капвложений Самараэнерго, которая за 8 лет инвестировала во внеоборотные активы 2.2 млрд.р., что сопоставимо с суммарным капексом сразу четырех крупнейших по отпуску э/э компаний(ТНС_Кубань, ТНС_Ростов, Пермь, Красноярск)!
💡Значительная часть инвест.затрат Самараэнерго связана с установкой потребителям современных приборов учета(счетчиков), их монтажом занимается дружественная "СамараВЭМ", финансовое состояние которой благодаря жирному контракту с самарским энергосбытом позволяет платить в виде дивидендов около 8% своей выручки. Данный праздник оплачивают потребители через инвест.составляющую в тарифе на э/э, поэтому вечеринка имеет все шансы на продолжение, новая инвест.программа уже разрабатывается👇
"В планах ПАО «Самараэнерго» в ближайшие три года направить около 800 000 тыс. руб. на оснащение интеллектуальной системы учета электроэнергии многоквартирных домов жителей Самарской области"
#сбыты #sago #sagop
В вопросе инвестиционной активности поражают масштабы капвложений Самараэнерго, которая за 8 лет инвестировала во внеоборотные активы 2.2 млрд.р., что сопоставимо с суммарным капексом сразу четырех крупнейших по отпуску э/э компаний(ТНС_Кубань, ТНС_Ростов, Пермь, Красноярск)!
💡Значительная часть инвест.затрат Самараэнерго связана с установкой потребителям современных приборов учета(счетчиков), их монтажом занимается дружественная "СамараВЭМ", финансовое состояние которой благодаря жирному контракту с самарским энергосбытом позволяет платить в виде дивидендов около 8% своей выручки. Данный праздник оплачивают потребители через инвест.составляющую в тарифе на э/э, поэтому вечеринка имеет все шансы на продолжение, новая инвест.программа уже разрабатывается👇
"В планах ПАО «Самараэнерго» в ближайшие три года направить около 800 000 тыс. руб. на оснащение интеллектуальной системы учета электроэнергии многоквартирных домов жителей Самарской области"
#сбыты #sago #sagop
Самараэнерго снова рискует нарваться на штраф от ЦБ
Руководство компании настолько забило на раскрытие информации, что уже второй раз за этот год может получить штраф от ЦБ👇
▪️нарушение сроков раскрытия информации: Самараэнерго до сих пор не раскрыло бух.отчетность за 9 месяцев, чем нарушило отведенный на это законом срок 60 дней(истек 30 ноября) - п. 55.4 положения №714-П.
▪️штраф от 700 тыс.р. до 1 млн.р.: в соотв. с п. 2 КоАП РФ ст. 15.19 нераскрытие или нарушение эмитентом сроков раскрытия информации влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от тридцати тысяч до пятидесяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от одного года до двух лет; на юридических лиц - от семисот тысяч до одного миллиона рублей.
💡Удивительно, что в этом году за аналогичное нарушение ЦБ уже штрафовал компанию и начальника ее правового управления на 700 и 30 тыс.р. соответственно, сейчас счёт к оплате для них может увеличиться до 1 млн.р. и 50 тыс.р.
💡По всей видимости, платить ежегодно по 1.7млн.р. штрафов не является особой проблемой для Самараэнерго, на счетах компании хранится около 2 млрд.кэша, который она предпочитает в обход дивидендов адресновыводить выплачивать своим акционерам через жирные договоры аренды, дарения, беспроцентные займы, консалтинг и установку эл.счетчиков/снятие показаний. Кстати, руководству компании так понравилось пилить капекс инвестировать, что за последние 8 лет размер таких расходов в несколько раз превысил величину сразу 4-ех крупнейших по отпуску сбытов.
В стиле 90-х: пренебрежительное отношение к закону, своим миноритариям, сокрытие информации, запугивание обэпом и схематоз в пользу собственного кармана - фирменный стиль компании.
Вопреки здравому смыслу: весь этот трэш происходит при официальной доле мажоритарев около 87% (по неофициальной уже более 90%), что лишает экономического смысла любой альтернативный дивидендам схематоз, но в Самаре считают иначе.
Продолжение следует...
#sago #sagop
Руководство компании настолько забило на раскрытие информации, что уже второй раз за этот год может получить штраф от ЦБ👇
▪️нарушение сроков раскрытия информации: Самараэнерго до сих пор не раскрыло бух.отчетность за 9 месяцев, чем нарушило отведенный на это законом срок 60 дней(истек 30 ноября) - п. 55.4 положения №714-П.
▪️штраф от 700 тыс.р. до 1 млн.р.: в соотв. с п. 2 КоАП РФ ст. 15.19 нераскрытие или нарушение эмитентом сроков раскрытия информации влечет наложение административного штрафа на должностных лиц в размере от тридцати тысяч до пятидесяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от одного года до двух лет; на юридических лиц - от семисот тысяч до одного миллиона рублей.
💡Удивительно, что в этом году за аналогичное нарушение ЦБ уже штрафовал компанию и начальника ее правового управления на 700 и 30 тыс.р. соответственно, сейчас счёт к оплате для них может увеличиться до 1 млн.р. и 50 тыс.р.
💡По всей видимости, платить ежегодно по 1.7млн.р. штрафов не является особой проблемой для Самараэнерго, на счетах компании хранится около 2 млрд.кэша, который она предпочитает в обход дивидендов адресно
В стиле 90-х: пренебрежительное отношение к закону, своим миноритариям, сокрытие информации, запугивание обэпом и схематоз в пользу собственного кармана - фирменный стиль компании.
Вопреки здравому смыслу: весь этот трэш происходит при официальной доле мажоритарев около 87% (по неофициальной уже более 90%), что лишает экономического смысла любой альтернативный дивидендам схематоз, но в Самаре считают иначе.
Продолжение следует...
#sago #sagop