✍️ Какие акции выбирали телеграм-каналы на этой неделе?
Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций
Главной новостью для рынка акций на этой неделе были
i) добровольное снижение рядом стран ОПЕК+ нефтедобычи на 1.65 млн б/с
ii) ослабление USDRUB до 81
🛢 На этом фоне в топе сентимента остаются нефтяники:
$LKOH после отчетности и на фоне ожиданий дивидендов
$ROSN, к тому же договорилась с Indian Oil Corp о переходе с Brent на Dubai для расчета цены
$TATN, также приобретает завод в Турции
$SIBN, $SNGS и $BANE из-за ожидания объявления дивидендов
💸 Ослабление рубля позитивно для экспортеров:
$NVTK увеличил долю на мировом рынке до 5.4%
$PHOR увеличила выпуск продукции на 5% г/г
$CHMF, $MAGN, $MTLR и $ALRS
$GCHE при рекордном экспорте мяса в 650 тыс. тонн
$SGZH из-за возможного увеличения экспорта в Китай и новостей о новом заводе по производству CLT-панелей
$PLZL на фоне роста цен на золото
После отчетностей:
$POSI (ссылка), $OZON (ссылка), $QIWI (ссылка) и $ETLN (ссылка)
$AFKS представит результаты 11 апреля
🏆 Помимо вышеупомянутых компаний, сентимент выделяет
$RTKM получила гос. финансирование на развитие портала Госулуги и дивиденды от TELE2
$GLTR на фоне ожидания роста ставок аренды полуагонов
$SMLT получил разрешение на строительство на дальнем востоке
$MOEX после роста объемов торгов и количества активных физлиц
$BELU производство алкоголя превысило 1 млрд дал в 2022 г.
$FLOT СД рассмотрит рекомендацию дивидендов
$WUSH протестирует собственные самокаты с компьютерным зрением
$YNDX начнет тестирование беспилотных авто в Сербии и представил устройства для умного дома
$HYDR построит новые ГЭС
$VKCO на фоне роста RuStore
$SBER на ожиданиях подтверждения дивидендов
Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок? TLDR: Да
@xtxixty
Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций
Главной новостью для рынка акций на этой неделе были
i) добровольное снижение рядом стран ОПЕК+ нефтедобычи на 1.65 млн б/с
ii) ослабление USDRUB до 81
🛢 На этом фоне в топе сентимента остаются нефтяники:
$LKOH после отчетности и на фоне ожиданий дивидендов
$ROSN, к тому же договорилась с Indian Oil Corp о переходе с Brent на Dubai для расчета цены
$TATN, также приобретает завод в Турции
$SIBN, $SNGS и $BANE из-за ожидания объявления дивидендов
💸 Ослабление рубля позитивно для экспортеров:
$NVTK увеличил долю на мировом рынке до 5.4%
$PHOR увеличила выпуск продукции на 5% г/г
$CHMF, $MAGN, $MTLR и $ALRS
$GCHE при рекордном экспорте мяса в 650 тыс. тонн
$SGZH из-за возможного увеличения экспорта в Китай и новостей о новом заводе по производству CLT-панелей
$PLZL на фоне роста цен на золото
После отчетностей:
$POSI (ссылка), $OZON (ссылка), $QIWI (ссылка) и $ETLN (ссылка)
$AFKS представит результаты 11 апреля
🏆 Помимо вышеупомянутых компаний, сентимент выделяет
$RTKM получила гос. финансирование на развитие портала Госулуги и дивиденды от TELE2
$GLTR на фоне ожидания роста ставок аренды полуагонов
$SMLT получил разрешение на строительство на дальнем востоке
$MOEX после роста объемов торгов и количества активных физлиц
$BELU производство алкоголя превысило 1 млрд дал в 2022 г.
$FLOT СД рассмотрит рекомендацию дивидендов
$WUSH протестирует собственные самокаты с компьютерным зрением
$YNDX начнет тестирование беспилотных авто в Сербии и представил устройства для умного дома
$HYDR построит новые ГЭС
$VKCO на фоне роста RuStore
$SBER на ожиданиях подтверждения дивидендов
Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок? TLDR: Да
@xtxixty
Макро – week ahead
⏩ Чего ждать на неделе?
• Банк России опубликует обзор рисков финансовых рынков и оценку денежно-кредитных условий
• Увидим набор чисел по внешней торговле: платёжный баланс за январь-март, данные по торговле услугами в марте и товарами в феврале
• Росстат расскажет об инфляции в марте (оцениваем в +0.25% м/м | +3.4% г/г) и на неделе к 10 апреля (ждём +(0.12 — 0.18)% н/н)
• Состоятся весенние встречи МВФ и Всемирного банка
⏪ Новости прошлой недели
• Минфин отчитался об исполнении федерального бюджета в январе-марте – март оказался профицитным, но доходы бюджета были сезонно высокими из-за квартальных НДД и налога на прибыль, а текущая трактория расходов федерального бюджета по-прежнему подразумевает отклонение вверх против плана
• Ежедневные продажи валюты по бюджетному правилу с 7 апреля по 5 мая снизятся до 3.7 млрд руб./день с 5.4 в марте
📊IMOEX за неделю вырос на 1.4%, рубль ослабел к доллару и юаню на ~5% до 81.1 и 11.8 (см. Про рубль – рубрика вопросов и ответов)
@xtxixty
⏩ Чего ждать на неделе?
• Банк России опубликует обзор рисков финансовых рынков и оценку денежно-кредитных условий
• Увидим набор чисел по внешней торговле: платёжный баланс за январь-март, данные по торговле услугами в марте и товарами в феврале
• Росстат расскажет об инфляции в марте (оцениваем в +0.25% м/м | +3.4% г/г) и на неделе к 10 апреля (ждём +(0.12 — 0.18)% н/н)
• Состоятся весенние встречи МВФ и Всемирного банка
⏪ Новости прошлой недели
• Минфин отчитался об исполнении федерального бюджета в январе-марте – март оказался профицитным, но доходы бюджета были сезонно высокими из-за квартальных НДД и налога на прибыль, а текущая трактория расходов федерального бюджета по-прежнему подразумевает отклонение вверх против плана
• Ежедневные продажи валюты по бюджетному правилу с 7 апреля по 5 мая снизятся до 3.7 млрд руб./день с 5.4 в марте
📊IMOEX за неделю вырос на 1.4%, рубль ослабел к доллару и юаню на ~5% до 81.1 и 11.8 (см. Про рубль – рубрика вопросов и ответов)
@xtxixty
В 4к22 ВВП продолжил восстанавливаться
• Росстат опубликовал данные ВВП по кварталам
✏️Восстановление выпуска в 4к22 продолжилось – по нашим оценкам, с коррекцией на сезонный и календарный факторы, в 4к22 ВВП вырос на 2% к/к
☝️Приводим наши оценки основных сезонно-скорректированных компонент ВВП по потреблению и производству
@xtxixty
• Росстат опубликовал данные ВВП по кварталам
✏️Восстановление выпуска в 4к22 продолжилось – по нашим оценкам, с коррекцией на сезонный и календарный факторы, в 4к22 ВВП вырос на 2% к/к
☝️Приводим наши оценки основных сезонно-скорректированных компонент ВВП по потреблению и производству
@xtxixty
О ВВП и разрыве выпуска в 2022
• Итак, Росстат опубликовал данные о ВВП по кварталам – и если верить, что потенциальный выпуск не изменился, то разрыв выпуска уже стал слабоотрицательным в 4к22 => его влияние, в теории, стало менее дезинфляционным
• Если же считать, что потенциал выпуска дискретно снизился (например, уменьшился потенциал экспорта природного газа или потери на рынке труда постоянны), то разрыв выпуска и вовсе уже может быть положительным (не беремся оценивать потенциал выпуска и его рост)
• Из динамики ВВП в целом и по компонентам потребления в частности увидели, что отрицательный разрыв выпуска сжимается относительно исторических трендов – см. графики
=> если выпуск и дальше продолжит восстанавливаться, то, в теории, давление со стороны разрыва выпуска может стать проинфляционным
От слов к числам
i) по нашим оценкам, динамика ВВП кв/кв с коррекцией на сезонный и календарный факторы в 2п22 оставалась положительной – после снижения на 5.8% в 2к22 ВВП вырос на 1.2% и 2.0% в 3 и 4к22 соответственно
ii) потребление домохозяйств выросло на 2.2% и 2% кв/кв с коррекцией на сезонность в 3-4к22 после падения на 7.8% в 2к22 – восстановление потребительского спроса увидели, в частности, в данных по розничной торговле
• Наконец, Росстат представил динамику экспорта и импорта в реальном выражении – прежде полагались только на числа в стоимостном выражении и в валюте
• Часть как экспорта, так и импорта в реальном выражении по-прежнему остается потерянной – а относительно исторических трендов в большей степени пострадал экспорт
* положительный разрыв выпуска, при прочих равных, проинфляционен, отрицательный же, напротив, дезинфляционен
@xtxixty
• Итак, Росстат опубликовал данные о ВВП по кварталам – и если верить, что потенциальный выпуск не изменился, то разрыв выпуска уже стал слабоотрицательным в 4к22 => его влияние, в теории, стало менее дезинфляционным
• Если же считать, что потенциал выпуска дискретно снизился (например, уменьшился потенциал экспорта природного газа или потери на рынке труда постоянны), то разрыв выпуска и вовсе уже может быть положительным (не беремся оценивать потенциал выпуска и его рост)
• Из динамики ВВП в целом и по компонентам потребления в частности увидели, что отрицательный разрыв выпуска сжимается относительно исторических трендов – см. графики
=> если выпуск и дальше продолжит восстанавливаться, то, в теории, давление со стороны разрыва выпуска может стать проинфляционным
От слов к числам
i) по нашим оценкам, динамика ВВП кв/кв с коррекцией на сезонный и календарный факторы в 2п22 оставалась положительной – после снижения на 5.8% в 2к22 ВВП вырос на 1.2% и 2.0% в 3 и 4к22 соответственно
ii) потребление домохозяйств выросло на 2.2% и 2% кв/кв с коррекцией на сезонность в 3-4к22 после падения на 7.8% в 2к22 – восстановление потребительского спроса увидели, в частности, в данных по розничной торговле
• Наконец, Росстат представил динамику экспорта и импорта в реальном выражении – прежде полагались только на числа в стоимостном выражении и в валюте
• Часть как экспорта, так и импорта в реальном выражении по-прежнему остается потерянной – а относительно исторических трендов в большей степени пострадал экспорт
* положительный разрыв выпуска, при прочих равных, проинфляционен, отрицательный же, напротив, дезинфляционен
@xtxixty
👆Также показываем сезонно-скорректированные и трендовые оценки выпуска по производству для основных отраслей
• Относительно исторического тренда в положительную сторону отклоняется строительство
• Отстает оптовая и розничная торговля – в первой отражено сокращение поставок Газпромом
@xtxixty
• Относительно исторического тренда в положительную сторону отклоняется строительство
• Отстает оптовая и розничная торговля – в первой отражено сокращение поставок Газпромом
@xtxixty
⚡️Но заметнее всех вверх относительно исторического тренда отклоняется динамика выпуска в секторе "госуправление и обеспечение военной безопасности" – вынесли отдельно
• Также сектор стал лидером по найму сотрудников и одним из лидеров по росту зарплат
См. также На чем стоит занятость?
@xtxixty
• Также сектор стал лидером по найму сотрудников и одним из лидеров по росту зарплат
См. также На чем стоит занятость?
@xtxixty
ЦБ опубликовал Обзор рисков финансовых рынков – объясняет ускорение ослабления рубля в начале апреля
• Объем чистых продаж экспортерами в марте вырос до 11.6 млрд долл. с 7.8 млрд долл. в феврале – продажи валюты экспортерами ускорились в конце месяца на фоне налогового периода. После завершения налогового периода произошло временное сокращение продаж валютной выручки экспортерами, что привело к ускорению ослабления рубля в начале апреля
💡По словам ЦБ, физические лица на валютном рынке придерживаются контрциклического поведения:
"С ускорением ослабления рубля в начале апреля население пришло к продажам иностранной валюты за рубли"
@xtxixty
• Объем чистых продаж экспортерами в марте вырос до 11.6 млрд долл. с 7.8 млрд долл. в феврале – продажи валюты экспортерами ускорились в конце месяца на фоне налогового периода. После завершения налогового периода произошло временное сокращение продаж валютной выручки экспортерами, что привело к ускорению ослабления рубля в начале апреля
💡По словам ЦБ, физические лица на валютном рынке придерживаются контрциклического поведения:
"С ускорением ослабления рубля в начале апреля население пришло к продажам иностранной валюты за рубли"
@xtxixty
2023week15.pdf
722.6 KB
Дорогие читатели!
• Для наших потомков продолжаем вести летопись о российском макро и делимся с вами очередным её выпуском
#всёзаписано #невырубишьтопором #макропись #умеемтехать
@xtxixty
• Для наших потомков продолжаем вести летопись о российском макро и делимся с вами очередным её выпуском
#всёзаписано #невырубишьтопором #макропись #умеемтехать
@xtxixty
О размещении ФНБ в марте
• По состоянию на 1 апреля объём ФНБ составил 11.9 трлн руб. или 7.9% ВВП
• Ликвидная часть – 6.7 трлн руб. или 4.5% ВВП
• На покрытие дефицита бюджета за март было изъято активов на 137.1 млрд руб. (7.5 млрд юаней и 11.9 тонн золота)
Напомним, ФНБ используется в двух целях:
i) на дополнительные расходы против бюджетного правила – в 2023 они, согласно закону о ФЗ, должны составить 2.9 трлн руб. – такие изъятия из ФНБ не зеркалируются продажей валюты
ii) на покрытие выпадающих нефтегазовых доходов или аккумулирование их излишков – зеркалируются валютными операциями
Σ Всего с октября 2022 из ФНБ на покрытие дефицита бюджета было изъято активов на сумму 3.3 трлн руб.:
i) 3 трлн руб. из них нестерилизованные изъятия – на допрасходы против бюджетного правила – 0.26 трлн в октябре, 0.3 трлн в ноябре и 2.4 трлн руб. в декабре
ii) 0.3 трлн из них – в январе-марте 2023 на покрытие недостающих нефтегазовых доходов (т.е. изъятия стерилизовались продажей юаней)
@xtxixty
• По состоянию на 1 апреля объём ФНБ составил 11.9 трлн руб. или 7.9% ВВП
• Ликвидная часть – 6.7 трлн руб. или 4.5% ВВП
• На покрытие дефицита бюджета за март было изъято активов на 137.1 млрд руб. (7.5 млрд юаней и 11.9 тонн золота)
Напомним, ФНБ используется в двух целях:
i) на дополнительные расходы против бюджетного правила – в 2023 они, согласно закону о ФЗ, должны составить 2.9 трлн руб. – такие изъятия из ФНБ не зеркалируются продажей валюты
ii) на покрытие выпадающих нефтегазовых доходов или аккумулирование их излишков – зеркалируются валютными операциями
Σ Всего с октября 2022 из ФНБ на покрытие дефицита бюджета было изъято активов на сумму 3.3 трлн руб.:
i) 3 трлн руб. из них нестерилизованные изъятия – на допрасходы против бюджетного правила – 0.26 трлн в октябре, 0.3 трлн в ноябре и 2.4 трлн руб. в декабре
ii) 0.3 трлн из них – в январе-марте 2023 на покрытие недостающих нефтегазовых доходов (т.е. изъятия стерилизовались продажей юаней)
@xtxixty