💡 Идеологические монокультуры, структурный рост и агрегирование слабых ML-классификаторов - интуиция о прагматической ценности разнообразия

@xtxixty

❗️Подкомиссия Правкомиссии при Минфине России разрешила экспортерам зачислять экспортную валютную выручку на зарубежные счета

Разрешение действует с 6 июня 2022 года.   

Резиденты получают право зачислять на свои счета, открытые в зарубежных банках, валютную выручку, полученную от нерезидентов по внешнеторговым договорам (контрактам), предусматривающим передачу нерезидентам товаров, оказание услуг, выполнение работ, результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них.

Это возможно при соблюдении условий о последующей репатриации денежных средств в РФ и продаже экспортной выручки в размере, определённом Указом Президента РФ от 28.02.2022 N 79.

#МинфинСообщает

💡 Эта мера скорее всего призвана улучшить положение экспортеров, прежде всего несырьевых, и облегчить расчеты, связанные с торговлей, с учетом выросших рисков операций через посредничество внутреннего банковского сектора

@xtxixty

⚡️ЦБ РФ с 8 июня повышает порог перевода средств за рубеж для физических лиц с $50 тыс. до $150 тыс. в месяц.

💡Уже сегодня для большинства потребителей сколько-нибудь значимыми ограничениями на международные операции по финсчету являются внешние ограничения, а не те, что наложены Банком России

• Следует ожидать дальнейшего повышения потолка на вывод

• Не следует ожидать значительного эффекта от таких повышений на курс рубля

@xtxixty

🏘 Выдача ипотеки – что происходит в регионах?

• В целом по России выдача ипотеки в апреле сократилась в три раза в сравнении с мартом: для рыночной ипотеки объёмы выдачи упали в 7 раз, льготной – в два раза.

• В региональном разрезе выдачи снизились во всех регионах, минимальное сокращение в 22% – в Чечне, максимальное – в Магаданской области на 84%.

• Сокращение выдач последовало за ростом ключевой ставки и ужесточением требований к заёмщикам: если в марте кредиты еще выдавали по условиям заявок, одобренных до последней трети февраля, то в апреле ужесточение кредитных условий полностью реализовалось.

• Сейчас ставки снижаются как в рыночном, так и в льготном сегменте – выдачи будут восстанавливаться.

• О постепенном восстановлении спроса на ипотеку и жильё говорит динамика поисковых запросов, связанных с ипотекой

💡 Цены на недвижимость не снижаются даже несмотря на падение выдач ипотеки, а строительство и в перспективе останется локомотивом роста.

@xtxixty

⏰ Макроповестка: динамика цен

💾 Наборы данных и отчёты:

• инфляция за неделю 28 мая–3 июня – ждём очередного околонулевого числа (-0.02 — +0.02) % н/н против 0.00% н/н неделей ранее;

• инфляция в мае – оцениваем в +0.13% м/м | 17.12% г/г;

• ключевые показатели участников рынка ценных бумаг;

• процентные ставки по кредитам и депозитам в апреле.

📺 10.00 заседание Совета Федерации

📺 12.00 пленарное заседание Госдумы

@xtxixty

📈 Что происходило с рынком ОФЗ во вторник?

• Цены коротких и среднесрочных ОФЗ во вторник слабо изменились, прибавив до 0,1пп, длинные выпуски в основном укрепились на 0,1-0,3пп.

• Таким образом, кривая преимущественно сместилась вниз на 1-5бп, в то время как доходности отдельных бумаг остались на уровнях понедельника.

• Спред 2-10 лет практически не изменился, закрывшись на отметке -12бп.

• Дневной оборот составил 10,3 млрд руб., что соответствовало среднему дневному показателю за прошлую неделю. Наибольшая активность среди ОФЗ-ПД была зафиксирована в длинных выпусках.

💡Прогноз стратегов по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН
💡Макростратегия по ОФЗ и тезисы об ОФЗ-ИН

 #fi @pro_bonds

@xtxixty

💼 Что происходит на рынках акций?

Глобальные биржи в основном снижались.

🇺🇸S&P 500 подрос на +1.0%. Тех сектор (Nasdaq 100 +0.9%) также закрылся выше

🇪🇺 Европейские индексы торговались ниже: STOXX 600 -0.3%, 🇩🇪DAX -0.7%, 🇫🇷CAC 40 -0.7%

🍱 Сегодня утром Азиатские рынки торгуются в основном в положительной зоне

🇷🇺 Российский рынок немного укрепился: $IMOEX +0.4%, $RTSI +0.2%.

🟢 Лидеры: $MTLR +9.8%, $BANEp +8.1% и $SMLT +7.5% (на дивидендах), $FIVE +6.7%, $AFLT +4.9%
🔴 Отстающие: $POGR -13.2% (отложил отчетность из-за финансовых трудностей), $QIWI -3.2%, $VKCO -2.7%, $PLZL -2.2%, $TCSG -2.1%

❓Что будет дальше?
💡Макростратегия по акциям

#eq

@xtxixty

Обзор ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг за I квартал 2022 года

https://ift.tt/nTt2IUl

🛒 Публикуем основные показатели розничного сектора перед выпуском статистики по инфляции.

О чём говорим?

• Высокая инфляция (17% по нашим ожиданиям в мае) поддерживает результаты розничных сетей.
• Продовольственные ритейлеры находятся в более благоприятной позиции из-за менее волатильного спроса.
• В продовольственном сегменте инфляция перекладывается в чек, что начинает оказывать негативное влияние на трафик.
• Ожидаем наращивание промоактивности от поставщиков, доля промо была сокращена в конце февраля - середине марта и должна нормализоваться в ближайшие месяцы.
• Даем краткий обзор акций публичных ритейлеров - динамика цен, мультипликатор EV/EBITDA.

#ритейл

@xtxixty

💰Мартовский рост зарплат в 20%+ г/г озадачил профессиональных аналитиков – что на самом деле произошло?

🚀Итак, зарплаты в марте выросли на 21% г/г – медианная з/п в том же периоде увеличилась лишь на 14% г/г, согласно данным СберИндекса, хотя прежде данные согласовывались друг с другом.

• Это означает, что рост жалованья, скорее всего, случился в верхнем квантиле распределения зарплат.

💡Наша гипотеза состоит в том, что большие жалования могут быть привязаны к динамике рубля против твердых валют.

• На иллюстрации динамика з/п в секторе добычи полезных ископаемых против рублевых цен Urals – в марте был спайк и того, и другого, а с начала 2020 ряды росли синхронно (см. график).

• Если наша гипотеза верна, то уже в апреле динамика з/п должна была развернуться, а данные Росстата станут более похожими на динамику медианной з/п.

#самыйзагадочныйовощ

@xtxixty

📉 Что снижение мирового спроса на сталь говорит о ситуации в экономике?
 
📝 Наибольший спрос на сталь приходится на начальные этапы строительства. Поэтому динамика ее потребления является одним из опережающих индикаторов экономического роста. В данный момент мы видим существенное ухудшение этой динамики: -9% в 1к22 в Китае (из-за локдаунов) и, что важнее, -1% в остальном мире (без Китая) за тот же период. В апреле производство стали в мире (без Китая) показало снижение уже на 5%.
 
❗️ Сильнее всего от ухудшения спроса на сталь могут пострадать производители железной руды, а также интегрированные производители стали. По этой причине железорудные компании сейчас, на наш взгляд, выглядят непривлекательно. Снижение производства стали также может оказать давление на цены никеля и меди (следующие этапы цикла потребления).
 
📉 В то же время ценам на алюминий оказывают поддержку дорожающие энергоносители – несмотря на то, что и в его случае мы также видим замедление спроса.

@metalswire

@xtxixty

#mining